Wikimedia Commons. Sebastián Dabini es el nuevo gerente general de Chilena Consolidada
El Grupo Chilena Consolidada, seguros generales y de vida, ha comunicado, mediante un hecho esencial a la CMF, que Sebastián Dabini asumirá el cargo de gerente general de ambas sociedades en sustitución de José Manuel Composano que fue cesado en el cargo el pasado mes de enero. Dabini asumirá sus nuevas funciones el próximo 29 de junio.
Asimismo, el grupo informó que Carola Fratini, que ejercía de gerente general interina desde el mes de enero, retomará su posición en el Grupo Zurich de Regional Head of Commercial Insurance para Latinoamérica.
Dabini procede del Grupo Sura, donde se desempeñaba como CEO de Sura Seguros Chile desde abril 2014. En su reemplazo, Sura ha nombrado al actual director de negocios de la compañía, Gustavo Espósito Clavier, nuevo gerente general.
Con más de 20 años de experiencia en la industria aseguradora, Dabini inició su carrera en Suramerica Seguros Argetina y ha trabajado para entidades como HSBC, RSA, ACE Group o American Express en Latinoamérica. Es licenciado en marketing y administración de empresas por UADE (Universidad Argentina de la Empresa) y Business Administration por el Montgomery College.
Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan AM, DWS y Amundi, las gestoras con más peso en la industria luxemburguesa de gestión de activos
Localizado en el corazón de Europa, y conocido por ser uno de los principales focos de servicios financieros e infraestructuras para las firmas de gestión de activos, Luxemburgo sigue siendo el “hogar” de las gestoras. Así lo define PwC en la publicación de su último barómetro PwC Luxembourg’s 2020, que refleja la evolución de las compañías de asset management en el ducado, en ancla para su negocio transfronterizo. De hecho, las gestoras utilizan su posición en Luxemburgo para distribuir sus fondos por todo el continente europeo, y fuera del mismo.
Por activos bajo gestión, JP Morgan AM, DWS, Amundi, UBS Fund Management y BlackRock son las cinco firmas que lideran el top20 del barómetro que elabora PwC. El liderazgo de estas empresas es claro y se observa una cierta concentración dentro del mercado, ya que 17 de las 50 mayores empresas de gestión de Europa están establecidas en Luxemburgo y gestionan el 39% de los activos bajo gestión de las 50 principales gestoras.
Según señala el barómetro, los activos bajo gestión de las gestoras con sede en Luxemburgo aumentaron cerca de un 17% en 2019. Se trata de una industria amplia y madura que cuenta con 317 compañías, 196 licencias de UCITS, 5.948 empleados y 3,99 billones de dólares (3,991 billions). «2020 será un año especial. En 2019 se lograron una serie de récords, por ejemplo, los activos bajo gestión crecieron más de un 16%.
Este año ha comenzado con buen pie para las compañías de gestión de activos, que han tenido que asumir una densa regulación durante los últimos 18 meses. A estos retos se suman los que ha generado el COVID-19 y a los que ahora deben dar respuesta las compañías”, señala Bertrand Jaboulay, socio del barómetro PwC Luxembourg’s 2020.
Entre otras de las tendencias que muestra el barómetro, las firmas de gestión alternativa van ganando peso, lo que se ve en el éxito de vehículos como RAIFs.
En opinión de Oliver Weber, socio y responsable de gestión de activos y patrimonios de PwC Luxemburgo, uno de los mayores retos para estas gestoras será gestionar su rentabilidad. “De hecho, en los últimos años hemos observado una erosión de la rentabilidad debido a una combinación de factores como la presión sobre las comisiones o la necesidad de ofrecer un valor añadido. Esos elementos, sumados a la disminución de los activos bajo gestión, que entre marzo de 2019 y marzo de 2020 se redujeron un 12%, son sus principales retos”.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Han superado los ETFs y su liquidez la prueba de fuego que ha supuesto del COVID-19?
Pese a las noticias sobre los rebrotes en China y en otros países del mundo, la pandemia del COVID-19 parece que se está empezando a controlar y el mercado se tranquiliza. Sin embargo, el miedo a que a los ETFs les falte liquidez en eventos tan graves como el que hemos vivido no se ha disipado del todo y el debate sigue abierto: ¿Han superado los ETFs y su liquidez la prueba de fuego que ha supuesto este evento de mercado?
Según Cerulli Associates, en ningún momento se ha dudado del potencial del negocio y del mercado de ETFs, sobre en Europa donde el crecimiento ha sido constante desde que se lanzará el primer ETF en abril de 2000. “Estos vehículos de inversión han prometido a los inversores una forma más barata, transparente y eficiente de estar expuesto a los principales tipos de activos y temas de inversión. Sin embargo, se insistía en que su liquidez no estaba totalmente probada porque han florecido en un entorno alcista de mercado”, explica Fabrizio Zumbo, director asociado de investigación de gestión de activos europeos de Cerulli Associates.
El momento clave para estos activos fue en marzo, cuando el mercado experimentó unas salidas récord de 21.900 millones de euros, según las cifras de Morningstar, que incluyen tanto los ETFs activos como los pasivos. Según el análisis que hace Cerulli Associates en uno de sus últimos informes, los inversores sacaron dinero de los ETFs cuando el COVID-19 se convirtió en una preocupación mundial y los mercados de valores se hundieron. Como es lógico, los activos bajo gestión también se desplomaron, cayendo un 13%, de 899.000 millones de euros en febrero a 781.000 millones de euros en marzo. Sin embargo, la firma de consultoría considera que el sector ETF pasó la prueba.
“Ahora hay pruebas de que los ETF,s incluidos los ETFs de renta fija, pueden soportar importantes reembolsos en momentos de excepcional volatilidad», afirma Zumbo y destaca la capacidad que han demostrado los ETFs para seguir operando en Europa, aunque los flujos de salida superen los 21.000 millones de euros, se debe en parte al mercado secundario en el que operan. “Muchas de las transacciones que tuvieron lugar en marzo fueron entre compradores y vendedores de acciones existentes, lo que significa que no hubo necesidad de incidir en el mercado primario”, matiza sobre sus palabras.
“Aunque el número de productos de ETFs que se están comercializando en Europa se ha ido ralentizando y los lanzamientos alcanzaron su punto más bajo en tres años durante el primer trimestre de 2020”, reconoce Cerulli Associates en su último informe
Pixabay CC0 Public Domain. Las empresas con mejores calificaciones ESG aumentan su resiliencia ante las caídas del mercado
Las empresas con los mejores perfiles medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) ofrecen una mayor resiliencia ante los cracks bursátiles, según los datos del segundo informe de fondos de impacto de La Financiére de lÉchiquier (LFDE).
“El crack bursátil ha confirmado nuestra convicción sobre la resiliencia de las empresas con los mejores perfiles ESG”, aseguran desde la entidad. En diez años, la cartera con los mejores perfiles ESG (TOP 40) genera una rentabilidad 3,8 veces superior a la de los peores perfiles ESG (FLOP 40). En cuanto al riesgo, el ratio de riesgo y rentabilidad se mantiene estable: aplicado a la cartera compuesta por las mejores calificaciones ESG es 2,3 veces superior al de la cartera compuesta por las peores calificaciones.
Según el informe, los mejores perfiles ESG se corresponden normalmente con empresas de calidad con balances sólidos. Por ello, el elevado riesgo de liquidez que experimentaron los mercados durante el primer trimestre de 2020, llevó a los inversores a apostar por estas empresas, consideradas valores refugio. Además, desde la gestora subrayan que la acertada identificación y la gestión de los riesgos extrafinancieros, han jugado a favor de estas compañías a lo largo de la crisis sanitaria. Por último, “flujos de compras se dirigen cada vez más a los valores con mejores calificaciones ESG, no se han agotado (30.000 millones de euros, según Morningstar) y alientan sin duda sus cotizaciones bursátiles”, añade el informe.
Además, tal y como reflejaban los datos de la primera edición del informe, la toma en consideración de criterios ESG favorece en la rentabilidad a largo plazo. En 2019, tras nueve años de estudio, la cartera compuesta por los mejores perfiles había generado una rentabilidad 2,3 veces mayor que una con los peores.
“El impacto es la nueva frontera de la ISR. Nuestra contribución y nuestro compromiso a favor del impacto van a incrementarse, porque cada vez estamos más convencidos que nunca de la imperiosa necesidad de construir un ecosistema más resistente y sostenible”, afirma Sonia Fasolo, gestora de ISR y del ‘Echiquier Positive Impact Europe.
Por otro lado, el informe apunta al criterio social como el que genera más valor. En diez años, la cartera compuesta por las mejores calificaciones sociales es la que mejor se comportó (333%), seguida de la cartera con las mejores calificaciones de gobierno corporativo (262%). Del mismo modo, la cartera compuesta por las peores calificaciones de gobierno corporativo genera la peor rentabilidad en diez años (126%). “Mantenerse al margen de las empresas con peor gobierno corporativo resulta beneficioso a largo plazo”, subraya el informe.
Sin embargo, de todas las carteras simuladas, la que generó más valor durante el estudio es la TOP 40 (354%), seguida de la cartera con mejores calificaciones en materia social (333%). Por ello, desde LFDE aseguran que su ponderación única, que asigna el 60% de la calificación ESG al criterio de gobierno corporativo y el 40% restante lo divide entre medioambiental y social, “genera mucho valor a largo plazo”.
Asimismo, en 2019, la TOP 40, avanzó casi un 39%, mientras que la FLOP 40, apenas lo hizo un 20%. Frente a ellas, los índices de referencia se comportaron mejor que la cartera FLOP 40, pero peor que TOP 40: el índice MSCI Europe anotó una subida del 26% y el MSCI Europe SRI del 30%.
Elaborado en colaboración con un experto independiente, Better Way, el informe mide específicamente los impactos positivos generados por las inversiones realizadas en las empresas en cartera, en relación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. Además, da muestras de las empresas que generan un impacto positivo y de cómo evolucionan y se valoran por separado los criterios ESG.
Lanzado en 2017, LFDE cuenta con el Echiquier Positive Impact Europe, un fondo de impacto cuya inversión contribuye a la atención médica a 1.489 pacientes (Salud y Bienestar) y la reducción de 186 toneladas de CO2 gracias a la producción de energías renovables o la mejora de la eficiencia energética (Energía asequible y no contaminante). Miembro de la Global Impact Investing Network (GIIN), LFDE participa también en numerosos grupos de trabajo e iniciativas del mercado a favor del impacto.
Pixabay CC0 Public Domain. Edmond de Rothschild AM excluye las armas, el carbón y el tabaco de sus activos
Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado que, a partir de ahora, va a establecer una política de exclusión para armas, carbón y tabaco. Esta decisión afectará a todas las carteras de activos y zonas geográficas en las que invierte la gestora. Además, desde Edmond de Rothschild AM aclaran que actualizan anualmente sus listas de exclusión.
En este sentido, la gestora ha explicado que su enfoque de inversión socialmente responsable tiene como objetivo reducir los riesgos e identificar las oportunidades relacionadas con los desafíos del desarrollo sostenible. “Como gestora de gestión activa y de largo plazo, nuestro objetivo no sólo es dirigir nuestras decisiones de inversión hacia las empresas socialmente responsables, sino también apoyarlas en el desarrollo de sus modelos y prácticas empresariales hacia un mundo más sostenible”, asegura la entidad en su último comunicado.
No obstante, la gestora excluye aquellos valores que “podrían considerarse contrarios a los reglamentos o prácticas que consideramos menos compatibles con nuestro enfoque de inversión socialmente responsable, en particular en lo que respecta a las cuestiones relacionadas con el clima”. Por este motivo, la gestora ha decidido excluir el tabaco, las armas y el carbón de sus carteras.
Sobre armas y carbón
Esta política de exclusión hace referencia a las existencias destinadas a la producción o la venta de armas prohibidas por las convenciones internacionales (bombas de racimo y minas antipersonas armas químicas y biológicas), en todo del mundo, para todos los fondos gestionados.
Sobre las bases de exclusión de la agencia de calificación Sustainalytics, así como las listas públicas actualizadas periódicamente por una veintena de inversores institucionales en Francia y en el mundo (por ejemplo, la Caja de Pensiones de Noruega, el superfondo de Nueva Zelanda, etc.), el equipo de inversión socialmente responsable de la gestora elabora una lista de exclusión propia que se dirige a las empresas que producen/venden armas prohibidas, así como a los proveedores de componentes esenciales para su producción
La política de exclusión del carbón de la gestora se inscribe en el marco de su estrategia de inversión socialmente responsable y, en particular, de su hoja de ruta climática, cuyo objetivo es descarbonizar sus carteras de aquí a 2040. “La combustión del carbón es la fuente más importante de calentamiento global, y la producción de electricidad es la principal consumidora de carbono. Por lo tanto, la reducción de las emisiones de carbón es una de las formas más eficaces de lograr una transición energética en consonancia con el Acuerdo de París”, recuerdan desde Edmond de Rothschild AM.
Según el Escenario de Desarrollo Sostenible (SDS) de la AIE, casi toda la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero para el sector energético (2,8 gigatoneladas de un total de 3 gigatoneladas) será el resultado de la reducción del uso del carbón en la producción de electricidad. Edmond de Rothschild AM excluye las empresas mineras y los productores de electricidad que generan una parte importante de sus ingresos a partir de la extracción térmica del carbón y la producción de electricidad basada en el carbón. No obstante, no excluirá aquellas empresas que apliquen una estrategia clara de diversificación y que, “idealmente, esté validada por las Iniciativas de Objetivos Basados en la Ciencia (SBT)”.
Del mismo modo, desde la gestora subrayan la importancia de alentar a las empresas a reducir su dependencia al carbón. Por ello, aseguran estar “atentos a la estrategia de carbono de las empresas y no queremos excluir a los productores de carbón térmico o de electricidad con uso intensivo de carbono que asuman compromisos creíbles y mensurables para reducir su exposición al carbón a fin de cumplir con el Acuerdo de París”.
El umbral de exclusión se situará en el 25% de la facturación/potencia instalada, aunque puede llegar a ser más restrictivo. La lista de exclusión del carbón térmico de Edmond de Rothschild AM abarca más de 200 emisores en todo el mundo. Para elaborarla, el equipo de Inversión Responsable se basa en los datos de Sustainalytics, así como listas de exclusión públicas.
Tabaco
La OMS considera que el tabaco es la mayor amenaza para la salud pública en el mundo. Por ello, desde Edmond de Rothschild AM han querido analizar los riesgos vinculados a esta industria, entre ellos la reputación, los impuestos, la reglamentación, etc.
De este modo, la gestora aplicará una política de exclusión a aquellas empresas productoras de tabaco o cuya actividad central sea la distribución de este. Han situado los umbrales de exclusión del 5% para la producción y el 50% para la distribución, según los datos de Sustainalytics. En la actualidad están cubiertas aproximadamente 75 empresas de los sectores de producción y distribución.
Estas políticas entraron en vigor en el primer trimestre de 2020 y su aplicación plena y obligatoria en todas las carteras se producirá a finales de año.
Foto cedidaMarcelo Fondacaro, COO de VeriTran.. veritran
Con el objetivo de impulsar la transformación digital del sector financiero en España, VeriTran acaba de aterrizar en nuestro país, ofreciendo tecnología para mejorar la operativa también de la industria de gestión de activos y asesoramiento financiero. Marcelo Fondacaro, COO de la entidad, explica en esta entrevista con Funds Society cómo pretenden lograrlo. Su experiencia en Latinoamérica, donde cuentan con clientes como BBVA en Colombia, Banorte en México, Banco Provincia y Banco Nación en Argentina y Banco Estado en Chile, serán claves para su expansión europea. Aquí, el reto para las gestoras es fuerte debido, entre otros temas, a las exigencias derivadas de la regulación.
VeriTran acaba de aterrizar en España: ¿cómo ayuda al desarrollo de las entidades financieras, y en especial, al mundo de la gestión de activos y las empresas de asesoramiento en España?
Somos una compañía global que acelera y simplifica la construcción de aplicaciones digitales de negocios a través de nuestra plataforma Low-Code. Nuestro objetivo en España es impulsar la transformación digital del sector financiero, entre otras industrias, integrando nuevas tecnologías en sistemas heredados para mejorar los tiempos de implementación y costes de desarrollo de aplicaciones innovadoras sin necesidad de escribir ni una sola línea de código.
Específicamente, en el campo de las aplicaciones de gestión de activos, se necesitan considerar tres funcionalidades clave: la seguridad, la posibilidad de operar 24/7 y el onboarding digital. Nuestra plataforma low-code nos permite construir aplicaciones 100% orientadas a atender esta actividad cubriendo todas las necesidades mencionadas de una forma segura, escalable, con una estética y experiencia de usuario destacada de forma muy rápida y sin necesidad de programar.
¿Por qué ha dado este paso en España: hay necesidad en este mercado de soluciones digitales?
España es un mercado con alto potencial de crecimiento. Los consumidores están en búsqueda constante de soluciones innovadoras que obligan a la industria financiera a transformarse de manera decidida para hacer frente a los desafíos de la era digital. Pero aún queda camino por recorrer y esto indica el potencial de desarrollo que tiene este mercado. VeriTran apuesta por España para su desembarco europeo y así brindar soluciones óptimas al sector financiero y a otras industrias donde las transacciones seguras son necesarias.
Además, España cuenta con un potente ecosistema emprendedor y digital y con ciudades como Madrid o Barcelona que están en la élite en cuanto al desarrollo de startups de éxito a quienes también podemos ayudar a desarrollar sus negocios.
Venís del mercado latinoamericano… ¿qué servicios pueden ser extrapolables a España ?
VeriTran es una compañía que tiene presencia en toda América. Y si bien encontramos vastas diferencias entre Estados Unidos y el resto del continente, algo similar ocurre con Europa, un territorio muy avanzado en materia de innovación.
La principal diferencia se encuentra en el nivel de digitalización y de uso de aplicaciones móviles entre los usuarios. Pero la mayoría de los servicios son completamente extrapolables al mercado español. Principalmente podemos mencionar nuestra solución de wallet y pagos móviles que permite a los bancos adaptarse rápidamente a la tendencia cashless y contacless. También nuestras soluciones en materia de inteligencia artificial como el Voice Banking que permite a los clientes realizar trámites bancarios y distintas operaciones tales como transferencias, pagos o incluso consultar el saldo de la cuenta bancaria, dando instrucciones sólo con su voz al smartphone, smartwatch o dispositivo de su preferencia.
Otro punto clave de nuestra plataforma low-code para la industria financiera es nuestra suite de Seguridad que incluye soluciones de biometria y Soft Token que colaboran con las instituciones para el cumplimiento de la normativa europea. Como mencionaba anteriormente, sabemos que España es un país sumamente avanzado en materia de innovación y que los bancos buscan aplicaciones ágiles, fáciles de usar y 100% centradas en la experiencia de usuario. Desde VeriTran creemos que podemos abordar este reto ya que desde hace 15 años trabajamos por impulsar la transformación digital. Actualmente damos soluciones a más de 50 bancos alrededor del mundo, alcanzando así a más de 15 millones de usuarios que ejecutan de forma segura más de 10 mil millones de transacciones anualmente.
Nuestros principales clientes son BBVA en Colombia, Banorte en México, Banco Provincia y Banco Nación en Argentina y BancoEstado en Chile, por mencionar algunos de ellos, y toda esta experiencia es totalmente extensible a España.
¿Cuáles son las diferencias y puntos comunes más notables de ambos sectores financieros?
Entre las diferencias podríamos destacar la regulación, la española que se rige, en gran parte, a su vez por la regulación europea, y que es muy exigente con las entidades financieras. También existen diferencias entre el nivel de bancarización que en España está entre los más altos del mundo. De acuerdo con Global Findex Database del Banco Mundial, en el caso de España la bancarización es de 98% entre adultos mayores de 25 años y 94% entre mayores de 15, mientras que por ejemplo en Argentina los números son del 53% y 49% respectivamente.
A pesar de estas diferencias, tanto en América como en España vemos una constante que los vincula y es la búsqueda de innovación permanente para simplificar la vida de las personas, agilizar los pagos de manera segura y así reducir el uso del dinero en efectivo.
¿Hasta qué punto el sector financiero español, y en concreto las gestoras de fondos y las bancas privadas, necesita digitalizarse? ¿en qué aspectos hay que hacer más hincapié?
Cuando mencionamos un sector financiero digitalizado, debemos contar con un ecosistema completo, no solo en la forma en que recaudamos y pagamos, sino también debe incluir los bancos, empresas, puntos de venta, emisores de tarjetas de crédito, clientes y muchos otros. El reto de la digitalización es global para el sector financiero, incluyendo las gestoras de fondos y la banca privada. Ahora más que nunca, se necesita un acuerdo global entre los gobiernos, los bancos y las empresas de tecnología financiera para garantizar canales digitales innovadores que satisfagan las necesidades de todas las partes involucradas y así asegurar que la digitalización financiera crezca exponencialmente en el mundo. Pero las gestoras son quizá las que se enfrentan a un reto mayor debido a la elevada regulación de su negocio en Europa con la aplicación de MiFID II, PSD II o IDD.
Quizá el nivel de uso de aplicaciones digitales para la contratación de fondos o gestión de carteras es inferior al uso que se realiza de los servicios bancarios comunes (según el Observatorio Inverco, un 47% de las gestoras encuestadas en 2019 recibía más de un 10% de sus órdenes de suscripciones de fondos vía web o aplicación móvil). Y en este campo queda mucho camino por recorrer, especialmente para aumentar la fluidez y la agilidad de las transacciones por parte de los clientes y mejorar el servicio que se les ofrece.
¿Qué soluciones específicas ofrecéis a las gestoras de fondos y a las bancas privadas?
En VeriTran tenemos la capacidad de crear aplicaciones digitales customizadas para la necesidad de las diferentes industrias que atendemos. Específicamente en el caso de las gestoras de fondos y bancas privadas, les otorgamos la posibilidad de construir aplicaciones para diversos canales como el móvil, la Tablet, web, smartwatch, etc. con funcionalidades clave como el onboarding 100% digital, business intelligence, operación 24/7 y la máxima seguridad para proteger sus transacciones.
¿Qué planes tiene la compañía para España y Europa?
Nuestro principal objetivo es acompañar a las empresas en su camino hacia la transformación digital en España. Queremos ir consolidando la compañía en este país para luego ampliar nuestro campo al resto de Europa.
También entendemos que frente a la coyuntura local muchos de los planes han cambiado y consideramos que es clave para todos los sectores de la economía poder adaptarse rápidamente a este nuevo escenario apalancándose en la tecnología. Desde VeriTran queremos aportar nuestra experiencia y conocimiento del negocio para impulsar este gran desafío, colaborando en la creación de aplicaciones de negocios innovadoras que ayuden a todos los sectores a reconvertirse digitalmente.
Credicorp Capital Asset Management se convirtió en signatario de los Principios de Inversión Responsable respaldados por las Naciones Unidas (PRI por sus siglas en inglés), asociación reconocida globalmente y que promueve la inclusión de criterios de sostenibilidad ambiental y social en el proceso de inversiones.
El PRI define la inversión responsable como una estrategia para incorporar factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG o ESG, por sus siglas en inglés) en el análisis y decisiones de inversión. La asociación reúne a más de 3.000 inversionistas y gestores de inversión que suman más de 100 trillones de dólares de activos bajo administración.
“Estamos encantados de darle la bienvenida a Credicorp Capital Asset Management a PRI. Como signatarios de los principios, demuestran su compromiso de integrar criterios de sostenibilidad a largo plazo en su estrategia de inversión. Esta decisión es una señal importante de la consolidación de la inversión responsable en América Latina”, comentó Fiona Reynolds, Chief Executive Officer de PRI.
Por su parte, James Loveday, Head de Credicorp Capital Asset Management agregó: “La incorporación de un enfoque de inversión responsable nos permite generar mayor valor para nuestros clientes, las empresas en las que invertimos y la sociedad en conjunto. De esta manera, podemos cumplir mejor con nuestra aspiración de ser el administrador de activos latinoamericanos de preferencia de inversionistas dentro y fuera de la región”.
“Nuestro enfoque, caracterizado además por el riguroso análisis de nuestro equipo propietario de investigación y nuestro profundo conocimiento local, nos diferencia como gestor de inversiones en la región. Como resultado, desde 2019, asesoramos a East Capital, una firma global especialista en mercados emergentes, en la búsqueda de oportunidades en América Latina con especial atención en el desempeño ASG”, agregó Gallo.
Credicorp Capital Asset Management ha diseñado una Política de Inversión Responsable que formaliza la integración de los criterios ASG en el proceso tradicional de inversiones. Esta política estará disponible para los clientes en la página web de la firma.
“Nosotros celebramos este hito y estamos comprometidos a seguir avanzando en este proceso como inversionistas responsables. Estamos convencidos de que podemos influenciar positivamente a las empresas en las que invertimos para que mejoren su desempeño en términos ambientales, sociales y financieros en el largo plazo. Así, contribuimos al desarrollo sostenible de nuestros mercados y economías”, precisó Loveday.
Credicorp Capital Asset Management es un actor relevante en el mercado financiero Latinoamericano, con importante presencia en Chile, Colombia, Panamá, Perú y Estados Unidos. Actualmente tiene alrededor de 20.000 millones de dólares en activos bajo administración y asesoría y cuenta con clientes institucionales y privados a nivel global a través de su plataforma UCITS de Luxemburgo.
Pixabay CC0 Public Domain. Diversificar carteras, protegerse de la inflación e incorporar factores medioambientales: las tres claves de inversión para 2020
Es sólo cuestión de tiempo que veamos giros inesperados en los mercados, advertía Mercer en su informe anual Themes & Opportunities 2020, previo al estallido de la pandemia. Por ello, recomiendan a los inversores “diversificar sus apuestas, prevenirse frente a un posible auge de la inflación e implementar factores ESG en sus carteras”.
Así, señalan una serie de cuestiones que afectarán el resultado de las carteras en la próxima década: más de una quinta parte de los bonos globales muestran rentabilidades negativas, los bancos centrales están cada vez más limitados en sus medidas para estimular el crecimiento, la desigualdad en la riqueza sigue aumentando, existe un elevado nivel de deuda pública y será cada vez más necesario recortar los efectos del cambio climático.
“A partir de 2020 quien busque rentabilidades adecuadas deberá invertir de forma inusual. Ya no cabe preguntarse cómo afectarán las tendencias económicas, políticas, sociales y medioambientales que viviremos, sino cuándo y cómo lo harán”, aconseja Cristina San Juan, responsable de Mercer Investments en España.
Diversificación de carteras
Mercer recomienda decantarse por estrategias de inversión con menores limitaciones y mejor posicionadas para capitalizar los giros inesperados de los mercados. “Los hedge funds, activos tangibles y los mercados emergentes, entre otros, ofrecen buenas posibilidades en este sentido”, afirman. Además, quienes inviertan a largo plazo deberán calcular los riesgos derivados de los tres grandes ejes que, según el informe, transformarán la economía a futuro: el demográfico, el tecnológico y el medioambiental. “Es importante que los tres elementos estén bien reflejados en sus carteras”, añaden.
Asimismo, Mercer advierte de dos tendencias que obligarán a los inversores a ajustarse a una coyuntura hasta ahora poco habitual: el cambio en las políticas de estímulo por parte de los bancos centrales y el aumento de la regulación en materia lucha contra el cambio climático.
Riesgo inflacionista
En un entorno de tipos de interés muy reducidos o incluso negativos, los bancos centrales disponen de cada vez menos opciones para continuar aplicando las políticas de años anteriores. Ante esta situación, el informe apunta a la posibilidad de que se elimine la separación entre política monetaria y fiscal y que los bancos centrales se decanten por aumentar la oferta de dinero para financiar los déficits de los gobiernos, algo que a su vez permitiría ofrecer un estímulo fiscal sin recurrir al aumento de impuestos.
No obstante, de producirse, este escenario conduciría a un repunte de la inflación, lo que a su vez volvería más atractiva la inversión en commodities, activos tangibles e instrumentos ligados a la inflación. “En todo caso, más allá de la inflación, está claro una vez más que la diversificación se impone para hacer frente a los choques que se avecinan”, subrayan desde Mercer.
Conciencia medioambiental
En el ámbito de la regulación contra el cambio climático, Mercer destaca la importancia de que los inversores tengan en cuenta la cada vez más exigente conciencia ciudadana acerca del impacto ambiental que generan las empresas. Además, apuntan a que será un factor que se irá reflejando de forma cada vez más clara en sus hábitos de consumo. “Las compañías necesitarán demostrar cada vez más que su actividad contribuye a un mundo mejor”, asegura el informe.
A su vez, esto hace prever que las políticas de los gobiernos se orientarán cada vez más a favorecer las inversiones en infraestructuras de energías renovables, restringir el uso de motores con energías fósiles, incrementar los precios de los derechos de emisión o aumentar los impuestos a los operadores aéreos. En un sentido más amplio, el informe apunta a que “cualquier empresa de cualquier sector que no se tome en serio esta tendencia se enfrentará con cada vez más problemas para seguir operando”. Ante ello, Mercer recomienda a los inversores realizar un análisis serio de la huella de carbono de sus carteras de inversión, de cara alinearlas con factores ESG a largo plazo. No obstante, este escenario creará grandes oportunidades para inversores en activos tangibles, bien ligados a la generación de energías renovables o las tecnologías para la producción eficiente de aguas, así como en bonos verdes, según el informe.
Foto cedidaGabriel Moura CEO de Itaú. Itaú lideró todos los rankings de Institutional Investor 2020 en la categoría de Mid-Cap América Latina
Por cuarto año consecutivo, el trabajo de los equipos de Finanzas e Investor Relations de Itaú y su dedicada relación con los inversionistas, fue distinguido como el mejor de América Latina en el ranking Institutional Investor 2020, que durante enero y febrero de este año consultó a más de 600 inversionistas institucionales de la región sobre los mejores equipos y programas de relación con inversionistas de empresas de 16 rubros distintos en la región.
Dentro de los bancos de mediana capitalización bursátil, Itaú se llevó el primer lugar en todas las categorías evaluadas del Best Executive Team: mejor CFO, mejor equipo de Investor Relations, así como mejor programa, profesional y mejor día de Investor Relations. Además, Itaú recibió reconocimiento a las mejores métricas para medir criterios de sostenibilidad, ambientales, sociales y de gobierno (ESG, por sus siglas en inglés).
Esto incluso le permitió rankear en algunas categorías entre los “All Leaders”, que incluye a bancos de todos los tamaños, desplazando de sus posiciones tradicionales a bancos más grandes. Adicionalmente, entre las 133 compañías nominadas este año, el ranking seleccionó a las 21 “Most Honored Companies”, incorporando nuevamente en este selecto grupo a Itaú por las diversas posiciones alcanzadas en el ranking del Best Executive Team.
“En estos tiempos, en que las dificultades sanitarias repercuten en lo económico, la relación con el mercado y los inversionistas es fundamental. Siempre lo hemos entendido así, y nos enorgullece que desde fuera también se reconozca el importante trabajo que hacen nuestros equipos con profesionalismo y dedicación”, resaltó el CEO de Itaú, Gabriel Moura.
“A medida que las empresas manejan las amplias y variadas implicancias del Covid-19 en sus negocios, sus equipos de relaciones con inversionistas deben entregar actualizaciones financieras minuto a minuto, incluidos los impactos de la pandemia a corto y largo plazo, todo en un entorno impredecible e incierto. La comunicación oportuna, bien preparada y concisa, de la intención y dirección de la compañía, así como sólidas prácticas corporativas, ahora son más necesarias que nunca para calmar los temores y tranquilizar a los accionistas”, señaló la directora de Investor Relations Americas de Institutional Investor, Ursula Kizy.
Qué se midió en el estudio
Para elaborar el ranking de Institutional Investor, se solicitó a analistas de buy-side, portfolio managers y analistas de sell-side de casas de valores e instituciones financieras que cubren Latinoamérica, que identificaran los programas y equipos de excelencia en cuanto a su relación con inversionistas, en función de una serie de criterios básicos relacionados con las divulgaciones financieras:
Autoridad y credibilidad
Conocimiento de los negocios y del mercado
Conferencias telefónicas
Calidad de Non-deal Roadshows/Roadshows/Conferencias.
Sensibilidad de mercado
Consistencia, granularidad de la información y oportunidad
Foto cedidaAna Guzmán, directora de Impacto de Portocolom EAF, entidad que asesora en la catera del fondo.. Ana Guzmán, directora de Impacto de Portocolom
Bankia ha publicado el primer informe de impacto de un fondo de inversión socialmente responsable bajo criterios ESG -ambientales, sociales y de gobierno corporativo- que se realiza en España. Se trata del Bankia Futuro Sostenible, el primer el primer “fondo con impacto”, no “de impacto”, según ha matizado Augusto Caro Herrera,responsable del equipo de gestión del fondo, que se comercializó en el mercado español entre clientes minoristas. El producto invierte en compañías que tengan un impacto directo y cuantificable en 9 de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).
El informe de impacto persigue dar a conocer una aproximación a la contribución real del fondo a la consecución de los objetivos marcados en su folleto. En este caso, cuantificar su aportación a lograr los ODS seleccionados. Este informe extrafinanciero señala que las empresas que componen la cartera del fondo “han reducido sus emisiones de CO2 durante 2019 en 132,56 toneladas”, lo que equivaldría “a 300 viajes en tren alrededor del mundo”, entre otros impactos positivos.
El fondo invierte en compañías que tengan un impacto en alguna de las siguientes cinco temáticas: Agua limpia y saneamiento, Alimentación y lucha contra el hambre, Salud y bienestar, Cambio climático y medioambiente y Pobreza y desigualdad.Con ello, se busca impactar en nueve ODS: Fin de la pobreza, Hambre cero, Salud y bienestar, Educación de calidad, Igualdad de género, Agua limpia y saneamiento, Energía asequible y no contaminante, Reducción de desigualdades y Acción por el clima.
“Se trata de un fondo que tiene dos objetivos claros, uno es poner a disposición de los clientes de Bankia un vehículo por el que puedan invertir directamente en compañías y fondos que tienen un impacto positivo en las temáticas señaladas, y el segundo, e igual de significativo, que a través de esta inversión además pueda obtener una rentabilidad importante y acorde a un fondo de renta variable”, apunta Augusto Caro, director de Renta Variable, Mixtos y Empleo de Bankia AM y responsable del equipo de gestión del fondo.
Los gestores seleccionan los activos con criterios financieros, pero lo hacen dentro de un universo previamente delimitado, en función de los principios socialmente responsables del fondo, por una entidad externa especializada en inversiones ESG, Portocolom Asesores EAF. Esta entidad, especializada en el asesoramiento, diseño y seguimiento de carteras sostenibles, ha sido la encargada de elaborar el informe de impacto del fondo.
“El objetivo perseguido por el informe de impacto es dar a los partícipes del fondo una aproximación real a la contribución de sus aportaciones a los Objetivos de Desarrollo Sostenible perseguidos por el fondo”, afirma Ana Guzmán, directora de Impacto de Portocolom. Para Guzmán, la rentabilidad social es un aspecto que se va a convertir en protagonista en todos los análisis. «En unos años nadie hablará de rentabilidad-riesgo sin hablar de la rentabilidad social o medioambiental, pasamos de un modelo bidimensional a uno tridimensional».
Sobre la metodología utilizada a la hora de elaborar el informe, Guzmán explica que “primeramente, obtenemos el universo de empresas en las que invierte Bankia Futuro Sostenible, tanto de forma directa como de forma indirecta a través de otras instituciones de inversión colectiva. En este último caso, se calcula el número de participaciones que le correspondería tener si se invirtiera directamente en dichas empresas. Esto permite conocer el porcentaje de participación que tiene el Bankia Futuro Sostenible en cada una de las empresas y saber la contribución exacta del fondo en el impacto de sostenibilidad que tuvieron estas compañías”. Sin embargo, admite que la falta de datos y homogeneidad dificulta el proceso de análisis.
Para llevar a cabo el análisis de cómo las inversiones del fondo han impactado en la sociedad a través de las cinco temáticas seleccionadas, se han analizado, entre otros, los siguientes aspectos: reducción de emisiones de CO2 generadas por las empresas en cartera con respecto al año anterior, disminución del consumo energético, descenso en el consumo de agua, uso de energías renovables, gasto en I+D relacionado con el medioambiente, número de horas destinadas a la formación de empleados, diversidad de género y donaciones efectuadas a causas relacionadas con la sostenibilidad.Para cada uno de los parámetros, Portocolom ha cuantificado el impacto que han tenido durante 2019 las inversiones efectuadas por el fondo.
Impacto del fondo en 2019
Para llevar acabo el análisis han tenido en cuenta «las tres P’s»: Personas, Planeta y Prosperidad. Así, el informe señala que las empresas que componen la cartera han recortado sus emisiones de CO2 en 132,56 toneladas. Esta reducción equivale a las emisiones de 18 vuelos de ida y vuelta entre Madrid y Sidney, a 300 viajes en tren alrededor del mundo, o a evitar que se hubieran derretido 86.300 toneladas de hielo glacial.En cuanto al consumo energético, las empresas en cartera lo han reducido en 709.915 KW/h, equivalente al consumo de 72 hogares españoles al año.
Respecto al consumo de agua, las compañías en las que ha invertido el fondo lo han logrado rebajar en 7.086,21 metros cúbicos. Con esta cantidad podríamos llenar dos piscinas olímpicas.En el ámbito del uso de energía renovable, las empresas en cartera han consumido durante el año 329.203 KW/h, lo que equivale al consumo de 33 hogares españoles al año en energía.
En la métrica de gasto en I+D relacionado con el medio ambiente, las empresas en las que invierte el fondo destinaron durante el pasado ejercicio 6.600 millones de euros, un 65% más respecto a lo que reportaron el año precedente. Adicionalmente, las compañías en cartera incrementaron sus donaciones en 2018 un 21% con respecto al ejercicio anterior.
Además, el informe incluye también otro tipo de informaciones. Ente ellas, las compañías con un mejor resultado en cada uno de los ODS perseguidos, el patrimonio del fondo por temáticas o la distribución por segmentos de inversión. En este último caso se indica que la inversión en medioambiente es la que más peso tiene en el fondo, con un 25% en el momento de la realización del análisis, seguido de energía limpia (cerca de un 10%) y herramientas y tecnología médica (con cerca de un 6%).El informe de impacto se completa con un análisis en profundidad de las distintas temáticas del fondo y de las compañías más representativas de la cartera.
Además de esta rentabilidad extrafinanciera, los partícipes han obtenido una rentabilidad acumulada del 8,20% (en participaciones de la clase universal) desde su lanzamiento. «Especialmente positiva fue la revalorización que experimentó el fondo durante el año pasado, que alcanzó el 23,1%. Y a pesar de las caídas experimentadas por el mercado tras la crisis del COVID-19, el comportamiento del fondo durante este año puede considerarse positivo, ya que únicamente desciende un 1,81%. Además, señalar que el fondo presenta captaciones positivas en este ejercicio», destacan desde la entidad.
Se trata de un fondo de renta variable global, invierte un mínimo del 75% en bolsa (bien directamente en acciones, bien en otras instituciones de inversión colectiva) y un máximo del 25% en renta fija pública y privada, denominada en euros y perteneciente a países de la OCDE, con rating mínimo BBB-. Su exposición máxima en países emergentes no puede superar el 35% y cuenta con riesgo divisa.
