Pixabay CC0 Public Domain. UBS AM lanza un ETF de bonos corporativos globales con criterios ESG
UBS Asset Management lanza un fondo ETF que integra la sostenibilidad en el ámbito de los bonos corporativos globales. Según explica la gestora, el UBS ETF (LU) Bloomberg Barclays MSCI Global Liquid Corporates Sustainable UCITS ETF tiene una exposición subyacente diversificada que abarca más de 320 emisores corporativos.
En este sentido, apunta que el nuevo ETF permite a los inversores acceder a una exposición similar a la del índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporates, pero con un filtro integrado ESG que incluye criterios ambientales, sociales y de buen gobierno al tiempo, descartando aquellas empresas que no obtienen una puntuación adecuada en la calificación de los criterios de sostenibilidad ESG.
“Hemos visto cómo los ETFs con criterios ESG han superado a sus homólogos estándar durante la volatilidad causada por la pandemia de coronavirus. Además, los inversores están exigiendo cada vez más integrar la sostenibilidad en nuestros productos. Con este lanzamiento, somos capaces de proporcionar una exposición global ESG basada en una importante y ampliamente utilizada building block que atiende a las necesidades de nuestros clientes”, señala Nina Petrini, responsable de ETFs y gestión pasiva para España y Portugal en UBS AM.
Por su parte, Michael Baldinger, el director de sostenibilidad e inversión de impacto en UBS AM, destaca: “En UBS AM, queremos ser líderes en soluciones financieras sostenibles, permitiendo a los clientes alcanzar sus metas de inversión sin comprometer sus objetivos ESG relacionados con la sostenibilidad. Este lanzamiento es solo otro ejemplo más de cómo seguimos innovando y ofreciendo a nuestros clientes un acceso adecuado y flexible a las inversiones sostenibles».
El ETF UBS ETF (LU) Bloomberg Barclays MSCI Global Liquid Corporates Sustainable UCITS ETF está disponible en las principales bolsas europeas, incluidas Xetra, Borsa Italiana y SIX Swiss Exchange. Respecto a las características del fondo, la gestora añade que “los bonos corporativos globales constituyen un componente importante en una cartera bien diversificada y pueden ayudar a reducir la volatilidad de la misma”.
El Consejo Internacional de Asociaciones de Valores (ICSA), la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA) y la Asociación de Fondos Gestionados (MFA) se unen para reclamar la aplicación de unos criterios internacionales para hacer frente a las “excesivas tarifas sobre los datos de mercado” y a las “injustas disposiciones de concesión de licencias”.
Las tres organizaciones del mercado advierten que las bolsas y sistemas de trading ocupan una posición dominante en la generación de datos sobre el funcionamiento del mercado que, sumado a los requisitos normativas, hace que no existan otros proveedores de este tipo de datos. Tal y como reclaman, esto les pone en una situación de desventaja y generan condiciones poco competitivas, ya que muchos han “elevado drásticamente” las tarifas y precios para acceder a dicha información.
Frente a esta situación, ICSA, EFAMA y MFA han emitido un informe señalando las consecuencias negativas que tiene esta situación para los mercados financieros, en especial de cara a los inversores, los mercados de capitales y las economías. Además, han reclamado que se establecen unos principios comunes para “abordar la escala del coste de los datos” con los que habitualmente trabajan.
«Como organismo de la industria mundial de valores, es evidente que el aumento del coste de los datos de mercado es motivo de gran preocupación en muchas jurisdicciones. La eficacia de los mercados de capitales para satisfacer las necesidades de sus numerosos usuarios empresariales e inversores, así como de la economía en general, depende del coste y la calidad de la información de que disponen. Los principios recomendados reconocen esto y promueven resultados que son justos para todos los jugadores del mercado», explica David Lynch, presidente del ICSA.
Por su parte, Bryan Corbett, presidente y director general de MFA, ha advertido de que las excesivas tarifas sobre los datos del mercado perjudican a los inversores y a sus beneficiarios, incluidos los fondos de pensiones que requieren rendimientos fiables para financiar la jubilación de los trabajadores. Según su opinión, “el acceso a los datos del mercado permite a los inversores participar en los mercados de capital y aumentar la liquidez. Estas tarifas deben estar estrechamente alineadas con los costes de producción de los datos en los EE.UU. y en todo el mundo», añade.
Misma valoración hace Tanguy van de Werve, director general de EFAMA: «El aumento del coste de los datos está obligando a muchos gestores de activos a reducir significativamente las compras de datos. Esto conduce a mercados menos informados y a una disminución de la competencia. El alto coste de los datos también afecta negativamente el rendimiento neto de los fondos de inversión y, por consiguiente, el retorno a los inversores. Los principios que recomendamos ayudarían a remediar esta situación y a abordar esas preocupaciones».
Una propuesta alineada
En este sentido, las tres organizaciones recomiendan en su informe que el coste de los datos de los mercados (principalmente la fijación de precios, concesión de licencias, los procedimientos de autorías o las tasas de conectividad) se sometan a un examen reglamentario completo para garantizar que las tarifas para acceder a ellos sean “justas y razonables”, y no constituyan una carga para la competencia.
La propuesta que hacen tiene tres principios básicos. En primer lugar, proponen que el precio de los datos de mercado y la conectividad se sustente en los costes de producción y distribución de los datos considerando un margen de “beneficio razonable”. En segundo lugar, creen que los puntos de trading deberían normalizar las definiciones, términos e interpretaciones de los contratos de datos de mercado clave, y deberían estar sujetos a un examen reglamentario. Por último, propone que los contratos de licencia de datos de mercado se simplifiquen para “aliviar la carga administrativa de los broker-dealers y evitar auditorías innecesarias”.
Pixabay CC0 Public Domain. Pictet AM crea una calculadora de impacto medioambiental para cada inversor
Pictet AM ha creado una calculadora online con la que cualquier tipo de inversor puede cuantificar el impacto de su inversión, actual o futura, en una estrategia de inversión medioambiental global. Según explica la gestora, este recurso forma parte de una serie de herramientas online destinadas a ayudar a los asesores financieros en sus conversaciones con los clientes, siendo accesible también por los inversores particulares, a través de su web.
Según apunta José Daniel, director de servicio al cliente de Pictet AM en España, esta iniciativa “trata, mediante una serie de herramientas de fácil utilización, favorecer el conocimiento de la inversión socialmente responsable a través del asesor financiero y por el propio inversor particular, quien puede conocer mejor como Pictet AM aplica estos conceptos en un ámbito en que empezó su andadura a mediados de los años 90”.
La gestora apunta que se incluye un “quiz” temático de conocimientos en materia de medioambiente que permite entender que, además de la emergencia climática, nos enfrentamos a otros retos medioambientales fundamentales. Además incorpora un glosario de términos y un módulo “e-learning” que introduce el concepto de inversión medioambiental. Por su parte la calculadora de impacto medioambiental proporciona un informe para cada inversor, quien puede comprobar el impacto que crea o puede crear en el equivalente de agua ahorrada (consumo diario), kilos de material reciclado (botellas de plástico PET), menores emisiones de CO2 (viajes Londres-Nueva York en clase business), desechos reciclados (basura diaria), energía renovable producida (km. en vehículo eléctrico) y menor usos de fertilizantes vertidos en lagos y océanos (m3 de agua de mar).
“Pretendemos que el particular se familiarice con la inversión con criterios ASG (medioambiente, sociedad y gobernanza) y pueda comprobar el impacto real que puede tener su inversión. En concreto con esta herramienta estamos proporcionando una calculadora de impacto medioambiental para cada inversor, quien puede obtener una foto global del impacto positivo que su inversión puede producir”, ha destacado Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM en Iberia y Latam.
Por último, la gestora matiza que esta medida viene concretada en el fondo Pictet Global Environmental Opportunities. Esta estrategia parte de un mercado medioambiental de 2,5 billones de dólares, que crece entre 6 % y 7 % anualmente. De 40.000 empresas globalmente 3.500 operan en los espacios operativos seguros de nueve límites medioambientales de la Tierra de Stockholm Resilience Centre, que incluye, además de emisiones de CO2, acidificación de los océanos, contaminación química, cambios de uso del suelo, agotamiento de suministros de agua dulce y biodiversidad, entre otros.
Tiene en cuenta la huella media ambiental completa por millón de euros de facturación de cada empresa globalmente a lo largo de todo el ciclo de vida de sus productos o servicios. Solo 400 empresas consiguen formar parte del universo de inversión del fondo, que solo se integra aquellas cuya huella medioambiental esté dentro de límites definidos y cuyas actividades contribuyen con soluciones a resolver estos desafíos. Se trata de universo relacionado con control de contaminación, eficiencia energética, suministro de agua, gestión de residuos y reciclaje, agricultura y silvicultura sostenible y economía desmaterializada. Es destacable la contribución de esta inversión a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas para 2030 “Consumo y producción responsable”, “Industria, innovación e infraestructura”, “Agua limpia y sanitaria y “Acción climática”.
El departamento de Trabajo de EE.UU. emitió esta semana una revisión de regla fiduciaria con el fin de armonizar sus políticas con respecto a la nueva Regulación Best Interest (Reg BI).
La nueva norma permitirá que los asesores continúen recibiendo compensaciones de terceros que habían sido restringidas o prohibidas anteriormente por el departamento de Trabajo.
«La exención propuesta estaría ampliamente disponible para los fiduciarios de asesoría de inversiones que se adhieren a un estándar de interés superior e informan claramente a los inversores que están actuando como fiduciarios al hacer recomendaciones de inversión», dijo la Secretaria Asistente Interina de Trabajo para la Administración de Seguridad de Beneficios para Empleados, Jeanne Klinefelter Wilson, consigna la web de la cartera.
Además, la exención propuesta permite “una amplia gama de modelos y relaciones de asesoramiento de inversión, de conformidad con el objetivo fundamental de garantizar que trabajadores y jubilados reciban asesoramiento de inversión que sea lo mejor para ellos», agregó Wilson.
Las comisiones que eran retenidas y ahora podrán cobrarse son las vinculadas a las tarifas 12b-1, las comisiones finales, las cargas de ventas, los márgenes y las rebajas y el reparto de ingresos. Además, se incluye el pago de proveedores de inversión o de terceros, incluso dentro de planes calificados o las cuentas individuales de jubilación (IRA, según sus siglas en inglés).
Esta nueva norma crea una exención para los fiduciarios contenidos en la ley de seguridad social, ERISA, que levanta la restricción que las catalogaba como «transacciones prohibidas» al recibir una compensación de terceros.
Sin embargo, exige que siempre se cumplan ciertas «normas de conducta imparcial», consignó el portal Financial Advisor.
El estándar de conducta imparcial revisado por el Departamento de Trabajo consta de tres partes: un estándar de interés superior; un estándar de compensación razonable; y un requisito para evitar hacer declaraciones engañosas sobre transacciones de inversión.
Además, no se exige que los asesores busquen las opciones de menor costo, al contrario, la norma establece que si la elección de opciones es solo basada en el costo esto es violatorio de la reglamentación.
Foto cedida. ¿Podemos apuntar alto con tipos de interés bajos?
En estos momentos convulsos de crisis, inestabilidad y bajo crecimiento, cuando los bancos centrales se están quedando sin munición monetaria, ¿pueden los inversores mantener la confianza en lo que les depararán los mercados?
Según BNP Paribas Asset Management, los días en los que la economía europea no era ni demasiado caliente ni demasiado fría, sino en su punto, son cosa del pasado. Este “entorno dorado” de inflación moderada y crecimiento estable ha llegado a su fin, desplazando a la economía hacia el modelo japonés de crecimiento e inflación bajos.
En un artículo publicado en su página web, la gestora apunta que, debido a factores recientes como las tensiones políticas y comerciales y el brote de COVID-19, tal escenario inestable y poco excitante pasa a ser más crítico todavía, obligando a gobiernos y bancos centrales a tomar medidas repentinas y significativas. “En este contexto, ¿cuál es la situación actual de los mercados, y dónde deberíamos buscar soluciones?”, pregunta.
Un escenario complicado
El crecimiento proyectado del PIB en el universo desarrollado es históricamente bajo en todos los países. El coronavirus está “asestando un duro golpe a nivel mundial”, no solo en China, y los mercados de renta variable han sufrido una corrección sustancial, asegura al recordar que las acciones estadounidenses han registrado su mayor caída porcentual desde 1987.
“Los comentaristas hablan de una inflación ‘relativamente’ baja, al estar subiendo en la Eurozona, lo cual pone las cosas más difíciles aún a los inversores para obtener rentabilidades reales, y a los bancos para conceder crédito de forma rentable”, señala. A juicio de BNP Paribas AM, la desafortunada combinación de oferta y demanda en estado de shock eleva la precariedad de un sistema económico global ya inestable.
Soluciones diferentes
La atención del mundo está centrada en las políticas monetarias de los bancos centrales, aparentemente dispuestos a hacer lo que sea necesario para abordar el coste económico del COVID-19. “La Fed tiende a preferir los tipos de interés oficiales como herramienta, pero es difícil depender de ellos cuando no hay mucho margen para aplicar nuevos recortes”, advierte. En cambio, el BCE sigue optando por programas de expansión cuantitativa (QE), pese a que tales medidas, en su opinión, tienen “rendimientos decrecientes”.
Para la gestora, la perspectiva de un descalabro del mercado (algo que los bancos centrales no pueden evitar con más tácticas monetarias) parece muy realista. Aunque los gobiernos podrían intentar influir en mayor medida en los tipos de interés y lograr consenso; a su juicio, también podríamos ver un aumento de la independencia de los bancos centrales.
“Es probable que los gobiernos se vean obligados a dejar de lado las políticas monetarias y fiscales, y a estimular el crecimiento a través de medidas impositivas y de empleo”, afirma. En ese sentido, considera que, para ayudar a las economías a afrontar la crisis actual, las autoridades de todo el mundo deberán emitir un volumen de deuda sin precedentes. Equilibrar niveles tan altos de financiación y gasto con un escenario de bajo crecimiento al borde de una recesión mundial y prolongada representará un reto significativo, advierte.
Adaptarse a la “nueva normalidad”
¿Qué implicaciones tiene todo esto para los inversores? Según BNP Paribas AM, todo inversor necesita plantearse este entorno de tipos de interés en mínimos como la nueva normalidad. Encontrar buenas oportunidades será más difícil, pero aún posible. “Adoptar estrategias de mayor riesgo podría ser un modo de ganar más dinero, siempre que las perspectivas de rentabilidad atractiva no vengan acompañadas de un nivel de volatilidad inaceptable”, apunta. Si unos tipos de interés persistentemente bajos elevan la inestabilidad de los mercados, habrá que encontrar una nueva noción de estabilidad.
Como consecuencia de la crisis actual y de las políticas monetarias adoptadas para abordarla, las diferencias entre mercados podrían ser más pronunciadas que nunca. “Los inversores en Europa se verán probablemente atraídos por la renta variable y la deuda extranjeras, que ofrecen mayores niveles de crecimiento y de tipos de interés”, señala la entidad.
El mercado de renta fija se verá muy influido por el coronavirus. Mientras los gobiernos se enfrentan a la pandemia, la oferta de deuda pública será abundante. Para la gestora, estos bonos ofrecerán cierta seguridad y rentabilidades al vencimiento (TIR) que apenas igualarán las tasas de inflación. En cambio, considera que la deuda corporativa (al conllevar más riesgo y ofrecer mejores perspectivas de TIR) será más atractiva para muchos inversores, con lo que sus precios subirán.
En su opinión, la deuda no cotizada también brindará muchas oportunidades. “La inversión en infraestructura y compañías no cotizadas se verá menos afectada por las medidas de las autoridades, y permitirá a los inversores financiar el crecimiento de la economía real persiguiendo al mismo tiempo rentabilidades positivas”, asegura.
En conclusión…
La entidad insiste en que, en un mundo económico inestable, un entorno de rentas bajas y un panorama incierto, todavía existen muchas áreas con buenas perspectivas.
“En BNP Paribas AM, contemplamos la inversión desde distintos ángulos y estamos convencidos de que la inestabilidad genera oportunidades. Aunque algo pueda parecer agobiante desde un punto de vista, también podría ser una verdadera oportunidad de crecimiento. Este es el motivo por el que investigamos antes de invertir, mirando más allá de los titulares para explorar lo bueno, lo malo y lo feo del mundo de la inversión”, sentencia.
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Pixabay CC0 Public Domain. El fondo Euro Capital Durable cambia su nombre a G Fund Equity Convictions ISR
El fondo Euro Capital Durable cambia su nombre para convertirse en G Fund Equity Convictions ISR. El vehículo mantiene una filosofía de inversión de gestión activa de renta variable best in class, basada en una selección de compañías que disponen de las mejores prácticas ESG y están comprometidas con los desafíos del desarrollo sostenible. Los activos bajo gestión del fondo sobrepasan los 320 millones de euros, según Groupama Asset Management.
“Es lógico que encontremos en la cartera empresas activas en el desarrollo de innovaciones y soluciones que contribuyan positivamente a los desafíos de las transiciones energética, digital y demográfica: los ‘pure players’”, subraya Juliette de Montéty, gestora del G Fund Equity Convictions ISR. En este sentido, el fondo también invierte en compañías que implementan una política dinámica de ESG, fuertemente anclada en el funcionamiento y la estrategia de desarrollo.
Groupama AM divide su oferta de inversiones socialmente responsables en tres áreas: fondos ISR, fondos temáticos ESG y fondos de impacto.
Los fondos ISR se conciben para conciliar rentabilidad económica e impacto social y ambiental. Estos vehículos invierten en empresas y entidades públicas que contribuyen al desarrollo sostenible, independientemente de su sector de actividad. Este es, por ejemplo, el caso del fondo G Fund Equity Convictions ISR, anteriormente Euro Capital Durable (sello ISR).
Los fondos temáticos ESG permiten a los clientes invertir en empresas cuyo sector de actividad, productos o servicios cumplen con uno o más desafíos relacionados con el desarrollo sostenible, previamente definidos como objetivos de gestión del fondo. Este es el caso del G Fund Future for Generations, un fondo que recibió el sello ISR en abril de 2020.
Los fondos de impacto generan un impacto ambiental y/o social positivo medible a través de las inversiones. Entre su oferta, Groupama AM cuenta con el G Fund Global Green Bonds, un fondo que recibió el sello GreenFin en abril de 2020.
“En Groupama AM, creemos que las finanzas pueden ayudar a cambiar el mundo y construir el mundo del mañana”, subrayan desde la gestora. En este sentido, Groupama AM firmó, en mayo de este año, la Alianza para un renacimiento verde. Esta iniciativa, dirigida por la Comisión Europea, recoge el compromiso de 270 signatarios comprometidos de 10 países europeos, incluidas 50 compañías del sector financiero y seguros. Este manifiesto exige la movilización de los gobiernos y los actores económicos para acelerar la transición ecológica colocándola en el centro de la recuperación posterior a la crisis.
Credicorp Capital lanza al mercado Credicorp Capital U.S., una nueva plataforma de inversiones basada en Estados Unidos, a través de la cual Credicorp Capital podrá gestionar los portafolios de inversión de los clientes de alto patrimonio de Perú, Chile y Colombia que quieran invertir desde dicha jurisdicción.
Juan Pablo Galán, CEO de Credicorp Capital U.S.manifestó: “Esta nueva plataforma es la combinación de lo mejor de dos mundos. Por un lado, un entorno regulatorio con alta protección al inversionista, reputación global y seguridad jurídica y, por otro lado, con un equipo especializado y conocedor de las necesidades y objetivos de las familias latinoamericanas».
En los últimos dos años Credicorp Capital ha venido desarrollando un proyecto, tanto en Chile como en Colombia, para implementar un nuevo modelo de servicio de gestión de patrimonios. Esta nueva oferta ha permitido a la compañía crecer de una manera acelerada en Chile y Colombia a través de nuevos servicios como préstamos con garantía de los portafolios, asesoría de inversión, planificación financiera, planificación patrimonial y el multi family office.
Como parte de esta decisión estratégica, se adquirió Ultralat en el 2019. Con dicha compra, Credicorp Capital añade a su plataforma internacional una empresa con más de 15 años de trayectoria y una oferta completa de servicios de inversión desde Miami que incluyen un bróker dealer y un RIA (Registered Invesment Advisor).
Por su parte, Mariano Baca, Head de Gestión de Patrimonios de Credicorp Capital, concluyó que “esta nueva plataforma robustecerá nuestra propuesta de valor multiplataforma para nuestros clientes de Perú, Chile y Colombia en una jurisdicción con claras ventajas en cuanto a estabilidad económica, protección jurídica y confidencialidad de la información. Credicorp Capital U.S. nos permitirá brindar una propuesta de mandatos discrecionales globales, cuentas de ejecución (brokeraje) custodiadas en Pershing, así como los servicios de asesoría de inversión, planificación financiera, y planificación patrimonial y sucesoria a nuestros clientes de alto patrimonio.”
Pixabay CC0 Public Domain. EFPA examinará en julio a más de 1.300 asesores financieros de forma telemática
Más de 1.300 asesores financieros de toda España se presentarán a los exámenes que celebra EFPA España en formato online, en el mes de julio.
Correspondientes a la segunda convocatoria de 2020, estas pruebas están dirigidas a la obtención de las certificaciones EFPA European Financial Advisor (EFA), que acredita la idoneidad profesional para ejercer tareas de consejo, gestión y asesoría financiera a particulares en banca personal o privada; EFPA European Investment Practitioner (EIP), un nivel intermedio y parcial para la obtención de la certificación EFA, con reconocimiento y validez de carácter europeo; EFPA European Investment Assistant (EIA), que reconoce la cualificación necesaria para ofrecer información de acuerdo a las directrices de ESMA y a los criterios que estos establecen sobre conocimientos y competencias; y Nivel II.
Para ello, la entidad española ya ha adaptado su estructura para ofrecer “el mejor servicio a los profesionales del asesoramiento en el escenario actual de estado de alarma”, según subrayan desde EFPA España. Para realizar el examen, los candidatos deberán conectarse a la plataforma de exámenes online 10 minutos antes de la hora de inicio del examen y contar con cámara web (interna o externa), micrófono, una conexión a internet de banda ancha y un equipo informático dotado con las siguientes especificaciones técnicas: Windows 10 (Windows 10S no es un sistema operativo compatible) o Mac (OS X 10.10 a 10.14).
Asimismo, serán monitorizados durante todo el examen, y la grabación total de la sesión en video y audio quedará custodiada durante 3 años por EFPA España para su eventual presentación ante cualquier inspección por parte de la propia asociación o del Banco de España.
“De este modo, EFPA España asegura los máximos estándares de calidad de las pruebas para la obtención de las certificaciones oficiales, en línea con los requisitos que establece el regulador”, añaden desde la entidad. Además, hace unas semanas, la CNMV confirmó que permitirá la evaluación telemática de los conocimientos y competencias de asesores e informadores financieros, mientras no fuera posible realizar exámenes presenciales, debido a la situación actual de estado de alarma.
“En la asociación estamos preparados para mantener con total seguridad la realización de los exámenes para la obtención de las certificaciones, manteniendo la excelencia y el sello de calidad que caracteriza las certificaciones EFPA y, en paralelo, estamos realizando un esfuerzo muy grande para mantener la actividad de formación continua en el estado de alarma, como uno de los pilares en los que se sustenta la asociación para contribuir a mejorar la formación financiera en nuestro país”, concluye Andrea Carreras-Candi, directora de EFPA España.
Pixabay CC0 Public Domain. La CNMV aprueba la reforma del código de buen gobierno de las sociedades cotizadas
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprueba la revisión parcial prevista del Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas. Esta actualiza y adapta varias recomendaciones del Código a diversas modificaciones legales aprobadas desde su publicación y aclara el alcance de otras que habían suscitado ciertas dudas.
Asimismo, incluye novedades relevantes en áreas como la diversidad de género en los consejos de administración, la información y riesgos no financieros, la atención a aspectos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, o las remuneraciones.
Esta reforma se ha completado cinco años después de su aprobación, tras un amplio proceso de consulta pública que tiene como objetivo “mantener el Código de buen gobierno español y, por lo tanto, el gobierno corporativo de las sociedades españolas alineado con los más altos estándares internacionales”, según añaden desde la CNVM.
Durante la fase de consulta, se han recibido más de 40 escritos de entidades e interesados que se han tenido en cuenta para determinar el alcance final de las modificaciones introducidas.
En el texto final se ha revisado, con distinto grado de intensidad, la redacción de 20 recomendaciones de las 64 que integran el Código. “En concreto, han sido objeto de modificación las recomendaciones 2, 4, 6, 7, 8, 14, 15, 22, 24, 37, 39, 41, 42, 45, 53, 54, 55, 59, 52 y 64, lo que ha supuesto también revisar la redacción de los principios 2, 4, 10, 19, 20 y 24”, añaden desde la entidad.
Modificaciones más destacadas
1. Recomendación 4: Política general de comunicación
En este sentido, las sociedades deberán contar, como novedad, con una política general de comunicación de información económico-financiera y corporativa a través de los canales que consideren adecuados (medios de comunicación, redes sociales u otras vías) que contribuya a maximizar la difusión y la calidad de la información a disposición del mercado, de los inversores y demás grupos de interés. Se trata del primer texto de este tipo en recoger este aspecto.
2. Recomendación 7: Voto y asistencia telemáticas
Debido a la situación provocada por el COVID-19, unida a “la tendencia a favorecer la implicación a largo plazo de los accionistas”, la CNMV aconseja modificar la Recomendación 7 del Código, añadiendo que las entidades tengan previstos sistemas para que los accionistas puedan ejercer su derecho de voto por medios telemáticos, ya sea de manera directa o a través de delegación. Del mismo modo, sugiere que, al menos las entidades de elevada capitalización, prevean mecanismos que permitan la asistencia y la participación telemática en la junta, en la medida en que resulte proporcionado. Hasta ahora solo se recomendaba la retransmisión de las juntas generales.
3. Recomendaciones 14 y 15: Diversidad de género
En la Recomendación 15 la entidad señala que, antes de que finalice 2022, los consejos de administración deberán contar con al menos un 40% de consejeras. Hasta esa fecha, el porcentaje no deberá ser inferior al 30%. Por otro lado, en la Recomendación 14 se plantea que las sociedades fomenten el aumento del número de altas directivas, dada la importancia de ello para reforzar a largo plazo la diversidad de género en los consejos de administración.
4. Recomendaciones 22 y 24: Circunstancias de un consejero que puedan dañar la reputación de la sociedad y transparencia del cese
Esta recomendación es aplicable en el caso de que consejero se vea afectado por circunstancias que puedan dañar el crédito y reputación de la sociedad. Así, se modifica, entre otros aspectos, al objeto de que el consejo tenga que analizar la situación, y en su caso tomar medidas, sin esperar a que se produzcan ciertas decisiones formales de los tribunales (como el auto de procesamiento o el de apertura de juicio oral).
También se refuerzan los criterios de transparencia en lo que se refiere al cese de consejeros por dimisión o por acuerdo de la junta, tanto a través del informe anual de gobierno corporativo como en el momento mismo del cese.
5. Recomendación 37: Comisión Ejecutiva
En este aspecto, la CNMV recomienda que en la comisión ejecutiva haya, como mínimo, dos consejeros no ejecutivos. Asimismo, al menos uno de ellos deberá ser independiente. Hasta ahora se recomendaba que la composición replicara la del consejo.
6. Recomendaciones 39, 41, 42 y 45: Riesgos e información no financiera
En este sentido, la CNMV ha realizado ajustes técnicos en la redacción para recoger la supervisión de la información y de los sistemas de control y gestión de riesgos, tanto de naturaleza financiera como no financiera, o sobre cuestiones como los canales de denuncia utilizables por empleados u otros grupos de interés.
7. Recomendaciones 53, 54 y 55: Sostenibilidad
Se realizan algunos ajustes técnicos y se sustituye el término responsabilidad social corporativa por el más amplio y utilizado actualmente de sostenibilidad en relación con aspectos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG).
8. Recomendaciones 59, 62 y 64: Remuneraciones de consejeros
Por último, en la revisión también se aclara el contenido y alcance de estas recomendaciones, relativas a remuneraciones de los consejeros.
“Un punto a destacar es que se aclara que la retribución variable solo debe pagarse cuando se ha comprobado suficientemente que se han cumplido las condiciones de rendimiento o de otro tipo establecidas”, señalan desde la CNMV. En este sentido, las sociedades deberán informar en sus informes anuales de remuneraciones sobre los criterios de comprobación que aplican. Además, se aconseja que valoren el establecimiento de cláusulas “malus” en relación con la retribución variable (aplazamiento significativo de la percepción de una parte).
Del mismo modo, desde la CNMV subrayan que la “recomendación 62 era una de las que más dudas suscitaba”. Ahora, se aclara el alcance de la regla según la cual el consejero debe mantener la titularidad de las acciones, opciones o instrumentos financieros que le sean entregados como remuneración al menos durante tres años.
Por último, en la recomendación 64 se precisa que, entre los pagos por resolución o extinción contractual, que en conjunto no deben superar la retribución de dos años, se incluyen también los importes derivados de sistemas de ahorro a largo plazo y de pactos de no competencia post-contractual, entre otros.
Foto cedidaJosé Luis Jiménez, director general de inversiones de Mapfre.. jljimenez
Mapfre AM, la gestora del grupo asegurador, y Global Social Impact Investments SGIIC (GSI) se alían para otorgar financiación a empresas de alto impacto social tanto en mercados frontera como emergentes.
Lo harán a través de un fondo abierto de deuda privada, denominado Global Social Impact Fund (GSIF), que pondrá el foco inicialmente en modelos de negocio consolidados del África Subsahariana y se expandirá potencialmente a Latinoamérica. El vehículo, que pretende alcanzar los 50 millones de euros como primer objetivo, será gestionado por GSI y nace con Santa Comba y Mapfre como principales inversores. Mapfre AM asumirá el papel de asesor de inversiones.
Esta nueva propuesta dentro del ámbito social refuerza el compromiso de ambas firmas con la inversión de impacto. En este sentido, GSI evalúa las teorías del cambio de las empresas invertidas, y mide la mejora de la calidad de vida de las personas y comunidades, así como el impacto en el ecosistema, intentando ir más allá de los datos meramente cuantitativos. Para ello, este fondo, que tiene un objetivo de rentabilidad anual de entre el 5% y el 8% y con liquidez anual a partir de 2024, se centrará en tres sectores fundamentalmente: el agrícola, el de energía y el de inclusión financiera. En concreto, la mayor parte de la inversión se realizará de forma directa en préstamos y estructuras de deuda a corto plazo, aunque se deja un margen de hasta el 25% del capital para hacerlo a través de fondos.
Mapfre da un paso más en su apuesta por la inversión socialmente responsable. Tras cubrir de forma completa el espectro ASG (ambiental, social y buena gobernanza) con sus tres fondos, el Mapfre Good Governance, Mapfre Capital Responsable y Mapfre Inclusión Responsable, lanzó recientemente el Mapfre Compromiso Sanitario, con el fin de financiar a la Comunidad de Madrid en la lucha contra el COVID-19.
“Estamos muy ilusionados con este proyecto y para ello no podíamos haber buscado un socio mejor. Creemos que la inversión de impacto tiene mucho recorrido y, tras la pandemia, la inversión socialmente responsable va a salir reforzada, principalmente aquella que se realiza con criterios sociales”, señala José Luis Jiménez, director general de inversiones de Mapfre.
GSI
Global Social Impact, pionera en inversión de impacto en España, cuenta con un equipo gestor con más de 20 años de experiencia en inversiones y en diseño, medición y gestión del impacto social de las mismas. Ha desarrollado a través de su experiencia un sistema de medición propio alineado con los estándares internacionales más consolidados, como los indicadores ODS, IRIS+, e IMP. En su Comité Asesor figuran personalidades de reconocido prestigio, entre otros el Profesor Muhammad Yunus, premio Nobel de la Paz, que también aporta a GSIF sus equipos locales en los países objeto de las inversiones.
“Hay pocas empresas españolas que incorporen desde sus inicios una conciencia social, y Mapfre es una de ellas. El propio Ignacio Larramendi decía que la empresa no está obligada sólo a la prestación eficiente de su propio servicio, sino sujeta a obligaciones institucionales derivadas de su influencia en la vida social y de su participación en el patrimonio nacional.
Desde GSI estamos agradecidos de poder formar parte de este proyecto y aportar nuestro conocimiento para ampliar y profundizar nuestro impacto entre los colectivos vulnerables, que solo necesitan una oportunidad”, señala María Ángeles León, fundadora y presidenta de GSI.
