Foto cedida. Alexandre Lefebvre, nuevo consejero delegado de Sabadell AM
Amundi ha nombra a Alexandre Lefebvre nuevo consejero delegado de la gestora española Sabadell AM, entidad que compró en enero de este año. Según ha trascendido, Amundi ha comenzado a plantear un nuevo organigrama para gestora, poniendo al frente a Lefebvre en sustitución Crius Andreu.
Respecto al resto del equipo de Sabadell AM, Antonio Hormigos de la Casa continuará como director de inversiones en acciones, Félix Sánchez Velázquez como dirección de inversiones multimanager, y Mario Oberti en el cargo de dirección de inversiones en renta fija.
Alexandre Lefebvre cuenta con una dilatada experiencia en la industria de inversión. Dentro de Amundi lleva 21 años y actualmente trabaja en la sede de la gestora en Londres, desde donde lidera las carteras institucionales de la plataforma Amundi Emerging Markets. Además, hasta 2018 fue el responsable del equipo inversor de renta fija global de Amundi.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Paula Porto. Foto: Paula Porto
En el largo plazo, los ingresos son el motor dominante de los rendimientos de la mayoría de las clases de activos. Para algunas clases de activos, como los bonos corporativos high yield, los ingresos recibidos pueden incluso superar el rendimiento total, debido a que una parte del capital puede perderse si el emisor incurre en impagos. Incluso en el caso de la renta variable, los dividendos reinvertidos suelen ser responsables de más de la mitad de los rendimientos totales acumulados a lo largo del tiempo.
En ese sentido, John Stopford y Jason Borbora-Sheen, cogestores de la estrategia Global Multi-Asset Income de Ninety One, gestora internacional de origen sudafricano anteriormente conocida como Investec AM, argumentan que esto subestima la importancia de los ingresos para los inversores de renta variable. Es más, las recompras de acciones proporcionan una ruta adicional por la cual el efectivo regresa a los accionistas.
Dada la importancia de los ingresos, la disminución de los rendimientos de la mayoría de las clases de activos desde la Crisis Financiera Global (GFC) y la nueva caída durante la crisis de la COVID-19, parece ser un mal augurio para el potencial del rendimiento a futuro. Los bancos centrales han duplicado el uso de una política monetaria cada vez más laxa para estimular la actividad económica. Los tipos de interés oficiales se han reducido a niveles muy bajos o negativos en la mayoría de los países desarrollados y han utilizado sus balances para comprar bonos, lo que ha hecho que los rendimientos de los gobiernos se acerquen a cero o incluso se sitúen por debajo en muchos casos.
La definición de locura
Una definición de locura es repetir la misma acción, pero esperando un resultado diferente. Eso no ha impedido que los responsables políticos crean que una política más flexible generará finalmente un mayor crecimiento e inflación. Para que esta estrategia funcione, ahora creen que probablemente se necesitarán unas tasas de interés aún más bajas y una flexibilización cuantitativa en el futuro inmediato. El Comité Federal de Mercado Abierto de los Estados Unidos, por ejemplo, espera no aumentar los tipos de interés a lo largo de todo su horizonte de previsión de tres años.
Las mejores primas de rendimiento en años
Sin embargo, la buena noticia es que todavía hay atractivas primas de rendimiento que se pueden obtener en una serie de mercados de activos y títulos. La ventaja del rendimiento sobre los bonos del Estado que ofrecen los bonos corporativos y la deuda de los mercados emergentes está aproximadamente por encima del nivel medio que ha prevalecido en los últimos veinte años.
Además, la prima de ingresos por ganancias que ofrecen las acciones globales también está por encima de la media observada desde la Crisis Financiera Global y muy por encima de los niveles que prevalecieron durante las dos décadas anteriores. Incluso en los mercados de bonos del Estado, hay oportunidades de obtener rendimientos relativamente atractivos en los bonos estatales y provinciales, así como, de manera selectiva, en los vencimientos a más largo plazo dadas las curvas de rendimiento con una inclinación ascendente.
¿Cuál es la respuesta?
Entonces, la respuesta, según indican los gestores de Ninety One, es ser selectivo en lo que se debe poseer y lo que se debe evitar en una cartera. La historia muestra que los activos de mayor rendimiento a menudo se ven comprometidos y pueden ofrecer rendimientos decepcionantes con riesgos significativos. Los rendimientos que ofrecen son esencialmente ilusorios, porque sus activos subyacentes luchan por generar suficiente efectivo para cubrir sus pagos de rentas. Por lo general, se pueden obtener mejores rendimientos con menos riesgo en los valores de rendimiento moderado, en los que los rendimientos están debidamente respaldados por un resistente exceso de flujo de efectivo. En el ámbito de los valores hay muchas oportunidades de este tipo, sólo hay que buscarlas.
Busca los oasis, no los espejismos
En esencia, los inversores deben distinguir entre los oasis de inversión y los espejismos de inversión. En el mercado de renta variable, es más probable que los primeros se encuentren en empresas con una mezcla de dividendos superiores a la media, apoyados por un exceso de flujo de caja, pero con un apalancamiento menor y una rentabilidad mayor que la de sus pares, lo que proporciona una capacidad de recuperación de los dividendos, cotizada en valoraciones que sugieren que existe un potencial de incremento del capital o, al menos, de estabilidad. Esto contrasta con la típica estrategia de dividendos que se centra en el nivel absoluto de rentabilidad por dividendo y en su consistencia. Este último enfoque puede resultar un espejismo y dejar a los inversores expuestos a empresas que simplemente han apalancado sus negocios para mantener unos altos dividendos.
En el mercado actual, por ejemplo, dentro de los sectores de la salud y de los productos básicos hay una serie de acciones que ofrecen rendimientos superiores a la media, pero con un crecimiento de los beneficios orgánico y relativamente estable. Esto proporciona un respaldo a sus dividendos, con valoraciones que se han reducido significativamente en los últimos tiempos.
Sin embargo, podemos encontrar pocas oportunidades similares entre las acciones de mayor rendimiento en los sectores de servicios públicos, telecomunicaciones y la banca europea, en los que muchas empresas están sujetas a restricciones reglamentarias sobre el pago de dividendos, o que han acumulado altos niveles de deuda para apuntalar el pago de dividendos a pesar de que los bajos y volátiles beneficios reducen su resistencia a largo plazo.
En los mercados de renta fija, se aplica el mismo enfoque. Del mismo modo, se busca una generación sostenible de flujo de efectivo para apuntalar los rendimientos. En la actualidad, los gestores de Ninety One observan un valor decente en una serie de bonos emitidos por prestatarios con calificación de grado de inversión de mercados desarrollados, que están respaldados por balances sólidos e ingresos resistentes, así como por algunos emisores equivalentes en los mercados emergentes. Las primas de rendimiento de estos últimos, por lo general, siguen siendo muy superiores a las de los emisores desarrollados de calidad crediticia comparable. Las empresas emergentes entraron en la crisis de la COVID-19 con buena salud y sus equipos directivos tienen experiencia previa en la gestión de la volatilidad y el apalancamiento del mercado a través de las dificultades económicas.
En cambio, muchos bonos high yield con calificación BB tienen un margen limitado de ganancias de capital por cualquier nueva caída de los rendimientos, debido a las características de opciones call incorporadas, pero siguen expuestos a pérdidas en el caso de que aumenten los rendimientos, se reduzcan las calificaciones o se produzcan incumplimientos.
Así pues, para los gestores de Ninety One, la clave para prosperar en este desierto de ingresos es construir una cartera diversificada que seleccione bonos individuales a precios atractivos y acciones que ofrezcan rendimientos decentes, pero cuyos pagos de ingresos estén bien cubiertos por flujos de caja sostenibles: se trata de invertir en los oasis, no en los espejismos.
Pixabay CC0 Public Domain. Refinitiv amplía sus capacidades digitales con la adquisición de Advisor Software Inc
Refinitiv ha anunciado la adquisición de activos estratégicos de Advisor Software Inc. (ASI). Una tecnología que le permitirá añadir funcionalidades digitales clave en su oferta de gestión de patrimonio, incluyendo capacidades mejoradas de asesoramiento digital y análisis de carteras digitales.
La tecnología de ASI es interoperable, está habilitada para la nube y se integrará en el recientemente lanzado Refinitiv Digital Investor. Esta adquisición reafirma el compromiso de Refinitiv con la construcción de soluciones de gestión de patrimonio digital, según la firma.
Los activos de ASI proporcionan a Refinitiv una plataforma de asesoramiento digital que permite el reequilibrio de carteras con conciencia fiscal (tac-aware portfolio rebalancing), el seguimiento del progreso basado en el método de Monte Carlo, el análisis de los flujos de caja y de la cartera, el modelado de inversiones y la generación de propuestas. ASI también ofrece una serie de APIs portátiles, ajustadas y personalizables para permitir que las empresas de gestión patrimonial construyan su propia experiencia de asesoramiento digital. Con estas herramientas, las instituciones financieras, los gestores de patrimonio y los asesores pueden ofrecer asesoramiento de una forma más flexible y eficiente.
La transformación que se está viviendo en la industria de gestión patrimonial es el resultado de la búsqueda de los clientes de experiencias digitales convincentes. Este cambio ha afectado a la forma en la que los clientes se comunican con los asesores y, a su vez, ha creado un mercado de modelos de asesoramiento digital en el que los clientes se comunican a través de canales digitalizados y automatizados.
Para Joe Mrak, Global Head of Wealth Management en Refinitiv: «En lo que sigue siendo un año lleno de acontecimientos para el grupo de Wealth Management de Refinitiv, me complace compartir la noticia de nuestra adquisición de ASI. Las capacidades digitales que ASI aporta a nuestra actual plataforma Refinitiv Digital Investor complementan perfectamente nuestro creciente conjunto de widgets y APIs. Seguimos centrados en ofrecer una mejor oferta digital a la industria de la gestión de patrimonio y a nuestros clientes a medida que continúa la digitalización y personalización de la gestión de patrimonio».
Por su parte, Ashley Longabaugh,Wealth Management Senior Analyst at Celent, ha añadido: «Una experiencia superior del cliente es un verdadero diferenciador para las empresas y plataformas de gestión en el mundo digital y altamente comercializado de hoy en día. La experiencia del cliente consiste en crear una relación proactiva y atractiva entre este y el asesor. La adquisición de ASI por parte de Refinitiv demuestra el enfoque de Refinitiv en el fortalecimiento de la experiencia del cliente-asesor al atender las necesidades de ambos».
Según una encuesta mundial de consumidores realizada en abril de 2020, el 24% de los encuestados asegura que aumentará su uso a largo plazo de la tecnología digital y el 61% espera utilizar tanto los canales digitales como los no digitales.
Las investigaciones demuestran que la adquisición de capacidades digitales avanzadas sigue siendo un desafío permanente para la industria, agravado por la forma en la que el COVID-19 ha cambiado para siempre la relación entre las empresas financieras y sus clientes. En Refinitiv, estos son los desafíos que les impulsan a habilitar tecnologías como el Digital Investor y ASI.
Refinitiv tiene una rica historia de servicio a la industria de la gestión de patrimonio desde el front office hasta el back office. Durante el último año, la empresa ha invertido fuertemente en el negocio y se ha comprometido a llevar las soluciones más avanzadas al mercado. La transformación de la firma incluye adquisiciones estratégicas como Scivantage y el lanzamiento de Refinitiv Digital Investor.
Pixabay CC0 Public Domain. La recesión tras el COVID-19 tendrá un severo impacto en los niveles de morosidad de la banca
La crisis sanitaria provocada por la pandemia del COVID-19 podría derivar en una crisis de solvencia financiera con mayor rapidez que en recesiones anteriores. Así lo apunta el último informe de Bain & Company sobre el impacto del coronavirus en el crédito del sistema bancario europeo.
Además, los datos de la consultora sugieren que la recesión económica que vendrá con el virus podría tener un impacto global “severo” en los niveles de morosidad de la banca. En España, por ejemplo, debido a la caída esperada del PIB (de entre un 9,5% y 12,4% según las últimas estimaciones del Banco de España), se podría alcanzar entre 2 y 3 veces más volumen de nuevo crédito moroso del registrado en 2009. Esto implicaría un nivel de mora de entre el 5% y el 7%, y podría alcanzar un 10% en el caso de crédito a empresas hacia final de año, según el informe.
Además, el informe apunta que esta crisis ejercerá una presión de liquidez sobre los bancos. Por un lado, se incrementarán los niveles de morosidad y disminuirán los de depósito. A la vez aumentará la demanda de préstamos por parte de personas y empresas para pagar obligaciones o sostener niveles de vida y actividad empresarial. Algunas entidades ya están tomando medidas, como el aumento marginal de la tasa de depósitos para generar liquidez, más allá de la proporcionada por el Banco Central Europeo.
“Si bien el referente previo para la crisis económica a la que nos enfrentamos podría ser la iniciada en 2008, ambas recesiones son diferentes tanto en su punto de partida como en su velocidad de desarrollo”, subrayan desde la consultora.
Por otro lado, el coronavirus se propagó a nivel mundial en menos de tres meses, seguido de un confinamiento inmediato en gran parte de los países afectados, mientras que el efecto dominó que produjo la crisis de 2008 duró casi 2 años. “Para gestionar con éxito una crisis como ésta, es necesario un plan de choque por parte de los gobiernos y las autoridades monetarias que incluya acciones concretas destinadas a romper una espiral negativa que exacerbe la crisis”, asegura Santiago Casanova, socio de Bain & Company en Madrid y coordinador de este estudio.
Concretamente Casanova afirma que estas acciones deberían incluir estímulos fiscales para individuos y empresas, ayudas crediticias en forma de préstamos y avales, programas de refinanciación bancaria a largo plazo e incluso reducción de tipos de interés. Aunque añade que, en el caso de Europa, “hay ya poco margen de maniobra en este sentido”.
Pixabay CC0 Public Domain. La incertidumbre, el dólar y las tasas reales: los principales motores que están detrás del rally del oro
El oro ha marcado un nuevo récord esta semana al alcanzar la cota de los 2.000 dólares. Los analistas señalan que es un hecho histórico, pero no una sorpresa, ya que el precio del metal precioso ha estado empujado por las tensiones entre EE.UU. y China y los temores sobre el impacto económico de la pandemia del coronavirus.
Una tendencia alcista que ya explicaban la semana pasada los analistas y que, en opinión de Steven Dunn, Head of Exchange Traded Funds de Aberdeen Standard Investments, seguirá contando con los mismos factores catalizadores. “A medida que los inversores siguen enfrentando la volatilidad y la incertidumbre, el atractivo de los activos refugio seguros como el oro y la plata sólo aumentará», apunta Dunn.
Como consecuencia, explican desde Monex Europe, “el atractivo del oro como reserva de valor se fortalece, ya que los mercados se enfrentan a la perspectiva de una prolongada recuperación global y la degradación de las monedas fiduciarias tras la notable expansión monetaria y fiscal, incluyendo al dólar”.
En este sentido, Jack Janasiewicz, gestor de carteras de Natixis IM, señala que el dólar es otro de los factores que está impulsando el oro. “El dólar ha empezado su contracción ante muchas de las principales divisas en el mundo. Y si bien algo de esto podría ser más en función de la fortaleza del euro, un dólar más débil también actúa como un catalizador para el oro a la vez que los inversores buscan una vez más un activo en el cual retener su poder adquisitivo”.
Ahora bien, ¿cómo le afectará al oro que el dólar se debilite? Según matiza Janasiewicz, cualquiera que sea la razón que se quiera citar para la debilidad reciente del dólar, este es solo otro catalizador para que el oro escale más. “El oro cotiza en dólares y si el dólar cae en valor, el oro se vuelve más barato para la compra”, explica.
Otros tres catalizadores
Dejando a un lado el efecto que tienen el dólar en el oro, Janasiewicz apunta otros tres factores que explican el rally del metal precioso. El primero son las tasas reales: “Como el oro no produce rendimientos, este siempre ha sido un argumento en contra del oro para mantener el activo. Con las tasas nominales de los títulos de renta fija tradicionales tan bajas y los rendimientos reales ahora negativos, y en movimiento más negativo aún, ese argumento ya no es un viento en contra”.
En segundo lugar, y relacionado, la oferta de activos de renta fija de refugio seguro que poseen un rendimiento negativo está aumentando cada día últimamente. En este sentido, a medida que la oferta de activos que ya no tienen un rendimiento positivo sigue aumentando, se ejerce más presión alcista sobre los activos de refugio alternativo como el oro.
Por último, desde la perspectiva de la construcción de la cartera, con los rendimientos nominales de los bonos disminuyendo, la funcionalidad de la renta fija para servir como contrapeso de la cartera y compensación del riesgo de la renta variable sigue disminuyendo.
“A medida que los bonos del Tesoro de EE.UU. se acercan cada día más al límite inferior cero, la capacidad de que los rendimientos aumenten bruscamente en tiempos de volatilidad de la renta variable se hace más difícil; es algo parecido a la convexidad negativa de los títulos hipotecarios, por ejemplo. Hay mucho más espacio para que los rendimientos se recuperen cuando están en el 4%, por ejemplo, frente a cuando están en el 0,5%.Como resultado, la utilidad que la renta fija proporciona en un contexto de construcción de carteras es cada vez menor cada día. Los bonos soberanos no están proporcionando rendimientos reales, a medida que se acercan al límite inferior en términos de su capacidad para compensar el riesgo de la renta variable en tiempos de tensión. En consecuencia, los inversores están recurriendo a otros medios de compensación del riesgo de la renta variable y el oro es una de las opciones”, explica Janasiewicz.
¿Dónde está el techo?
Ya sabemos lo que impulsa el precio del oro, pero ¿hasta cuánto podría avanzar? Janasiewicz lo ve claro: “Hasta que estos cuatro catalizadores no disminuyan, es difícil ver alguna presión significativa en la historia del oro”.
Para entender lo que está ocurriendo hay que tener en cuenta que la base de compradores de oro es un tanto diferente que aquella de los compradores tradicionales de renta fija. “El oro todavía conlleva una base más especulativa de inversionistas, una que lo cotiza como una materia prima y una posición de renta y no necesariamente como una inversión de largo plazo per se. Un ligero sesgo en este aspecto, lo cual le otorgará el potencial para una mayor volatilidad si se compara con un activo competidor como la renta fija soberana que actúa también como refugio. Debido a esto, el oro pareciera mucho más sensible a las posiciones de los inversionistas y al sentimiento que los bonos del Tesoro y activos de refugio por ejemplo, y ciertamente hemos visto un fortalecimiento constante de las posiciones en oro durante los últimos meses”, concluye el gestor de Natixis IM.
Foto cedidaKlaus Kaempfe, director de portfolio solutions de Credicorp Capital Asset Management. Klaus Kaempfe , de Credicorp Capital, analiza los efectos en los mercados financieros del uso de los fondos de pensiones para paliar los efectos de la pandemia
Klaus Kaempfe, director de portfolios solutions de Credicorp Capital AM, analizó los efectos en los mercados de las medidas aprobadas en la región andina que permiten el retiro de los ahorros de los fondos de pensiones para paliar los efectos de la pandemia en el podcast del canal de Spotify de Credicorp Capital Asset Management.
La experiencia peruana: un indicador para el caso chileno
En Perú, donde se ha permitido el retiro de hasta el 25% entre los meses de abril y mayo, el efecto en los mercados ha sido menor de lo esperado porque “las liquidaciones se hicieron en los activos más líquidos y en parte también por el apoyo del Banco Central que se dedicó a inyectar liquidez, toda la liquidez necesaria para que los fondos de pensiones pudieran realizar sus pagos”, explica Kaempfe.
El caso chileno es, sin duda, más llamativo porque es la primera vez que se aprueba alguna forma de retiro de los saldos acumulados. Para Kaempfe, el hecho de que muchos de los ahorradores puedan retirar el 100% de su saldo debido a los limites fijados, da lugar a un cambio fundamental en el papel que juegan las AFPs en el sistema.
“El mayor problema de largo plazo para el sistema de pensiones en Chile es que el 27% de los ahorradores, por estar bajo los mínimos, podrían retirar el 100% de sus ahorros y por lo mismo las AFPs dejaran de tener este contexto trasversal que hoy tienen y se acercaran más a un ahorro privado solamente de algunos grupos de la población “, augura el directivo.
En el corto plazo, y para prever el impacto en los mercados financieros chilenos, la experiencia peruana puede servir de guía. En concreto, los fondos de pensiones chilenos están invertidos mayoritariamente en renta fija local y acciones internacionales, y para Kaempfe el impacto en estos activos será acotado debido a las medidas de apoyo que puede implementar el Banco Central de Chile y por la profundidad de los mercados de renta variable internacionales.
“El Banco Central de Chile ya se encuentra en un programa de estímulo monetario que incluye recompra de bonos del mismo banco central y bonos bancarios. A este programa le quedan todavía entre 4.000-5.000 millones de dólares pendientes que podrían ponerse a disposición en caso de ser necesario”, afirma el experto.
De esta forma, el único impacto que prevén desde Credicorp es una apreciación del peso chileno como resultado de la venta de activos internacionales que no tienen cobertura cambiaria. “Perfectamente podríamos ver el peso chileno acercarse o romper el piso de los 750 pesos /dólar, o incluso estar en niveles más bajos, por un periodo corto. Hay que considerar que probablemente las AFPs van a estar repatriando entre 3.000-7.000 millones descubiertos y eso sería una presión importante si se realiza en una o dos semanas”, afirma Kaempfe.
Posibles medidas similares en Colombia
En Colombia, desde hace semanas el Congreso esta debatiendo medidas similares al retiro del 10% pero con matices. El retiro estará limitado solo para aquellos trabajadores inactivos, es decir que no hayan cotizado en el mes de julio, y que además no hayan recibido ningún tipo de ayuda gubernamental, y en opinión de Kaempfe, “estos matices le restaran impacto”.
A pesar de que la aprobación es mas sencilla que en Chile al tratarse de una ley simple, desde Credicorp Capital Asset Management prevén una demora mínima de 10 semanas en la tramitación y su escenario base es que “ el proyecto pueda continuar en tramitación todo este año e incluso alargarse incluso más allá de marzo de 2021 en caso de no llegar un consenso rápido”.
En cuanto al efecto en los mercados, en caso de ser aprobado, Kaempfe piensa que las AFPs colombianas harán uso del efectivo que disponen (3% de los fondos) y liquidarán activos de deuda pública y acciones internacionales para hacer frente a los posibles pagos. De manera similar a su previsión para el peso chileno, creen que “estas liquidaciones podrían generar una apreación significativa en el peso colombiano”.
Deuda corporativa latinoamericana, renta variable y alternativos
Para el experto, el principal problema para las AFPS desde el punto de vista de inversiones es obtener rentabilidades reales de forma sistemática por encima de la inflación en entornos de tipos de interés como los actuales, cercanos a cero.
Así, desde su punto de vista, activos como la deuda corporativa latinoamericana y la renta variable jugarán un papel muy importante para aumentar la rentabilidad en el largo plazo. De la misma manera “inversiones menos liquidas, como capital privado, deberían incrementarse y seguir ganando espacio para apoyar el desarrollo de nuestros países y al mismo tiempo seguir generando rentabilidades positivas”, concluye Kaempfe.
Wikimedia Commons. Andrés García será el nuevo gerente de inversiones de AFP Cuprum
Andrés García ha sido nombrado gerente de inversiones de AFP Cuprum, en sustitución de Gustavo Price que se desempeñaba en el cargo desde febrero de 2018. El cambio será efectivo a partir del próximo 1 de septiembre.
Con una amplia experiencia de más 20 años en la industria financiera chilena, García se incorpora desde AFP Provida, entidad para la que ha trabajado desde enero de 2017 y donde ha ocupado los cargos de gerente de estrategia y más recientemente de gerente de renta variable.
Con anterioridad, ha colaborado para distintas entidades habiéndose desempeñado, entre otros, como gerente general de Itaú Chile AGF, gerente de la división de administración de activos de Corpbanca, Chief Investment Officer en BBVA Asset Management AGF, y Head of Equities y Portfolio Manager en Santader Asset Management, según su perfil de Linkedin.
García es ingeniero comercial por la Pontificia Universidad Católica de Chile y posee un Msc en finanzas por la London Business School.
Pixabay CC0 Public Domain. Mirova, reconocida como una de las empresas vanguardia en cuestión de información medioambiental
IronIA Fintech, la plataforma de fondos de Diaphanum, supera los 2 millones de euros de volumen de negocio en su primer mes. Además, acaba de implementar una nueva funcionalidad, Quick Link, que permite a los clientes seleccionar los fondos de su gestora de confianza en un solo clic.
De momento, esta función sólo está disponible para los fondos de M&G Investments, pero, a lo largo de las próximas semanas, se irán sumando otras gestoras nacionales e internacionales, según afirman desde la entidad. Así, las gestoras podrán comercializar e interactuar directamente con el cliente a través de IronIA Fintech. Desde su lanzamiento se han incorporado otros 2.000 fondos a la plataforma que suma ya más de 14.000 disponibles.
“IroniaFintech nació con el objetivo de ser un proyecto vivo que vaya implementando continuamente mejoras en los servicios, siempre poniendo en el centro al cliente para que cuente con todas las herramientas para la construcción de sus carteras y disponga de la máxima libertad para invertir”, asegura José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech.
La plataforma permite construir una cartera en base a un sistema de calificación de productos que incluye un criterio de análisis de 17 variables, medidas en múltiples periodos distintos. Además, el cliente no ha de crearse una cuenta bancaria, lo que reduce el número de pasos necesarios para cumplimentar la información legal necesaria. El producto, operado directamente con el banco actual del cliente, sigue la normativa internacional PSD2, que permite que el dinero del cliente viaje de su cuenta corriente al fondo de inversión sin la necesidad de ningún otro depositario intermedio, siendo el propio fondo el custodio final. Además, IronIA Fintech traslada todos los incentivos al 100% al cliente, incluidas las retrocesiones, por lo que asegura la completa ausencia de conflicto de intereses en la comercialización del producto.
Además, la plataforma utiliza un modelo de inteligencia artificial para determinar qué fondo es el adecuado en cada momento. Como resultado, se obtiene un ranking que, comparando de forma homogénea fondos de inversión, los ordena y agrupa en cinco grupos denominados puntos IronIA Fintech. De esta forma, el cliente sabe que un fondo con un punto ironIA Fintech es mucho peor que uno con cinco.
Pixabay CC0 Public Domain. Calidad crediticia y valoración: las claves tras el éxito de la primera emisión de bonos de la Unión Europea
La mitad de los directivos contempla el riesgo de que Europa sea menos atractiva para la inversión extranjera directa (FDI, por sus siglas en inglés) debido a la inestabilidad económica como consecuencia del COVID-19. Esta es una de las principales conclusiones del estudio European Attractiveness Survey de EY. Además, el 66% de los encuestados espera una caída de los planes de inversión para este año y el 23% deja abierta la posibilidad de retrasar los nuevos proyectos hasta 2021.
En Europa, se anunciaron un total de 6.412 proyectos de FDI, un 0,9% más que en 2018. Tras el brote del virus, el 25% se ha retrasado y un 10% han sido cancelados. Por sectores, los de digital y servicios empresariales atrajeron la mayor parte de la inversión, con un 19% y un 12% de los nuevos proyectos, respectivamente, y un 15% y un 9% de los empleos creados, según los datos de la consultora.
Juan López del Alcázar, socio responsable de Transacciones en EY, señala que, a pesar de que el mercado español dio muestras de su gran atractivo como destino de inversión en 2019, el COVID-19 “ha evidenciado la necesidad de seguir reforzando las estrategias de los negocios y de acometer cambios determinantes para ser más resilientes ante estos factores externos y ser capaces de ganar en eficiencia y generar más valor a largo plazo”.
En 2019, el número de proyectos respaldados por inversión extranjera directa en España creció un 55% hasta los 486, según el informe. Así, España se mantiene como el cuarto destino europeo receptor de este tipo de inversión, solo por detrás de Francia (1.197), Reino Unido (1.109) y Alemania (971).
Por comunidades autónomas, Cataluña, Madrid y Andalucía registraron el mayor número de iniciativas respaldadas por con 161, 148 y 52, respectivamente, seguidas por la Comunidad Valenciana, Castilla-La Mancha, Aragón, País Vasco y Galicia.
Según los datos del informe, la inversión extranjera directa procedió principalmente de Estados Unidos y Francia, con 105 y 71 proyectos FDI respectivamente, seguidos de Alemania (67 proyectos), Reino Unido (52) y China (22). Los sectores que más inversión extranjera directa movieron son: los proyectos digitales (con 50% más que 2018), los servicios empresariales (+41%), transporte y logística (+35%) y los servicios financieros (+81,8%). No obstante, España registró incrementos significativos en construcción (+550%); información, comunicación y medios (+440%); y en alimentación (+63%).
“Para que Europa mantenga su atractivo para la inversión se debe actuar con decisión y reaccionar ante las tres megatendencias que influirán en la toma de decisiones: la adopción de la tecnología, la sostenibilidad y la reorganización de la cadena de suministro”, advierte el informe de EY. Asimismo, hecho, el 82% de los encuestados espera que la apuesta por la tecnología se acelere en los próximos tres años como resultado del COVID-19 y el 57% anticipa un enfoque renovado sobre la sostenibilidad y el cambio climático en ese mismo periodo.
Por ello, desde la consultora resaltan que la respuesta de las autoridades europeas para combatir la crisis económica será crucial para mantener la atención de los inversores extranjeros. Para el 80% de los líderes encuestados, las medidas de estímulo adoptadas por los gobiernos influirán en sus decisiones de inversión y favorecerán a los países con iniciativas más fuertes de apoyo.
La industria de gestión de activos española considera que el desarrollo de las finanzas sostenibles y su regulación, junto con el crecimiento de la demanda de la inversión sostenible, pueden acelerar la transición hacia una economía descarbonizada y contribuir a mitigar la emergencia climática.
Así lo defendieron los participantes del Curso de Verano de Spainsif (Foro Español de Inversión Sostenible), organizado por primer vez de forma online y con la colaboración académica con IE University. Los participantes a este encuentro analizado de qué manera las finanzas pueden impulsar la transición energética hacia una economía neutra en carbono, las metodologías de alineación de carteras y los diferentes productos financieros frente al cambio climático, el Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la UE, las implicaciones del Green Deal o el engagement climático y voting en las juntas de accionistas.
“Para cumplir con los objetivos de descarbonización a 2050, el escenario futuro para alcanzar una economía que contribuya a mitigar la emergencia climática es el 2030 y, en el caso de España, en la próxima década se pretende movilizar cerca de 210.000 millones de euros para reducir el impacto del cambio climático”, recuerda Joaquín Garralda, presidente de Spainsif y decano de Ordenación Académica de IE University. Además, Garralda asegura que “la inversión sostenible con criterios ASG afecta a todas las industrias y a todas las economías”.
Además, el curso contó con tres ponencias que analizaron el el desarrollo de las finanzas sostenibles y el impulso a la regulación como, por ejemplo, el Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la UE o el Green Deal, fueron los temas centrales. En referencia al estado actual de la emergencia climática y la transición energética para las finanzas sostenibles, Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas AM para Iberia, advierte de que “la demanda global de combustibles fósiles tocará techo antes de lo que pensamos por el aumento de la población y la demanda energética mundial y la transición energética justa tendrá un gran impacto”.
“Estamos inmersos en una transición del sistema financiero que necesita alinearse con la lucha contra el cambio climático y su proceso de adaptación para no dejar a nadie atrás. Para que esto pase necesitamos mayor divulgación de la inversión sostenible y que llegue a todos”, añade Marisa Aguilar, directora general de Allianz Global Investors. Asimismo, Aguilar asegura que los gestores de activos se van a enfrentar al desafío de integrar los factores ASG en las carteras de inversión.
Jorge Díaz, responsable de Ventas para Cliente Institucional de Amundi, destacó, por su parte, la necesidad de que el sector público y el sector privado trabajen juntos para hacer frente a la emergencia climática. En este sentido, la inversión sostenible y el papel de los bonos verdes son herramientas clave para redirigir los flujos de capitales a la sostenibilidad medioambiental.
El Curso de Verano de Spainsif se completó con cuatro mesas redondas sobre “Portfolio alignment methodologies against climate change”, “Implicaciones del Green Deal”, “Engagement climático y voting” y “Productos Financieros frente a la Emergencia Climática”.
