Foto cedidaSergio Soto, gerente general de SAM. ,,
Santander Asset Management (SAM) ha lanzado un fondo mutuo global registrado en Chile que invierte en compañías con un fuerte foco en la sostenibilidad, distribuidas principalmente en Norteamérica, Europa continental, Japón, Reino Unido y mercados emergentes.
Sergio Soto, gerente general de SAM, afirmó que “hoy el mundo enfrenta un escenario particularmente desafiante y en Santander Asset Management debemos acompañar este proceso, ofreciendo opciones atractivas para nuestros clientes y que a la vez apoyen a empresas social y medioambientalmente responsables. Tanto las personas como los mercados esperan que las compañías tengan un rol más activo en el desarrollo de un mundo más sostenible, por eso estamos seguros de que los fondos ESG tendrán cada vez mayor relevancia”.
Este vehículo, que pertenece a la gama Santander Go -conjunto de productos gestionados por un tercer manager a través de un acuerdo estratégico y de un riguroso due diligence-, es administrado en colaboración con Boston Partners, una compañía hermana de Robeco. Por su parte, SAM posee expertise en el mercado europeo y latinoamericano gracias a los equipos de inversión presentes en España, Portugal, Reino Unido, Polonia, Alemania, Puerto Rico, Brasil, Argentina, México y Chile. Para seguir complementando sus capacidades y acceder a otros mercados, es que se crean asociaciones estratégicas con administradoras expertas en dichas zonas.
“Este fondo se enmarca en los esfuerzos realizados por Santander para ser un banco cada vez más responsable con el entorno y la sociedad. Es así como a nivel local se ha impulsado el financiamiento sostenible a través de la entrega de créditos corporativos ESG, la compensación de la huella de carbono del Banco y la posibilidad de que los clientes de Santander también puedan mitigar el impacto que generan sus compras con las tarjetas del Banco, entre otros”, señaló la entidad en un comunicado.
“Es por esto que la sostenibilidad es uno de los ejes fundamentales de la estrategia global de Santander Asset Management, que próximamente firmará los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas. Cabe recordar que Grupo Santander fue uno de los bancos fundadores de los Principios de Banca Responsable de las Naciones Unidas, firmado oficialmente por el Grupo en septiembre de 2019. Todos estos esfuerzos han convertido a Santander en el banco más sostenible del mundo según el Dow Jones Sustainability Index y liderar también el ranking local de bancos que integran este índice, además de contar con la mejor calificación ESG según Vigeo”, añadió la nota.
Foto cedidaAndrew Ashton, director de distribución de América ex-EE.UU de Franklin Templeton. ,,
Franklin Templeton ha reorganizado su estructura en el marco de la compra de Legg Mason y ha anunciado en un comunicado que Andrew Ashton amplía su rol como actual director de distribución de América ex-EE.UU. con nuevas atribuciones de marketing y de estrategia de producto, reportando al recién nombrado resposable de distribución global, Adam Spector.
“Andrew ha demostrado liderazgo tanto en países y regiones en varios roles, en sus más de dos décadas con nuestra firma, más recientemente en América ex-EE. UU. durante los últimos cuatro años, esto lo posiciona de manera única para continuar creciendo nuestro negocio en América ex-EE. UU.”, dijo Jenny Johnson, presidente y CEO de Franklin Templeton.
Ashton es director de distribución de América ex-EE.UU., lo que incluye Canadá, Latinoamérica y América Offshore. Se unió a Franklin Templeton en 1997 y ha desempeñado roles de liderazgo de distribución en Europa Central y Europa del Este, Medio Oriente y África (CEEMEA) y Asia. Antes de su cargo actual, dirigió el grupo de instituciones financieras globales de la firma, con la responsabilidad de las alianzas estratégicas con consultores de inversión global e instituciones financieras, cubriendo a los gatekeepers clave y a los equipos de investigación de inversiones a través de todo el espectro de las alianzas con clientes de Franklin Templeton alrededor del mundo.
Cuatro regiones para un nuevo modelo de distribución
En su comunicado, Franklin Templeton aseguró que la adquisición de Legg Mason “agregará capacidades diferenciadas a las estrategias de inversión existentes de Franklin Templeton, con una modesta sobreposición de los múltiples gestores de inversión especializados y canales de distribución de clase mundial. La combinación de las empresas aumentará el liderazgo y fortaleza en las categorías de inversión de deuda, renta variable e inversiones alternativas, así como una expansión en las capacidades de las soluciones de multiactivos; un área clave de crecimiento para la firma en medio de la creciente demanda de los clientes por soluciones de inversión integrales y orientadas a resultados”.
«La adquisición de Legg Mason establecerá a Franklin Templeton como uno de los gestores de activos independientes más grandes del mundo, con 1,4 billones de dólares en activos bajo administración a nivel global (1,5 trillones de dólares, según la nomenclatura anglosajona)», dijo Jenny Johnson.
El nuevo modelo de distribución de Franklin Templeton está organizado en cuatro regiones, Estados Unidos, Asia-Pacífico, Europa, Oriente Medio y África, y América ex Estados Unidos, con funciones antes más centralizadas, y ahora más apoyadas en las regiones. Los responsables de las cuatro áreas reportarán a Adam Spector.
Foto cedidaHugo Petricioli, Country Head para México y Centroamérica. ,,
A medida que se acerca el cierre del acuerdo para la adquisición de Legg Mason, esperado para el 31 de Julio de 2020, Franklin Templeton ha reorganizado su estructura, reafirmando a Hugo Petricioli como Country Head para México y Centroamérica, reportando a Andrew Ashton, director de distribución de América ex-EE.UU.
“Un experimentado ejecutivo con más de 15 años en la firma, Hugo Petricioli, continuará como Country Head para México y Centroamérica, y seguirá reportando a Andrew Ashto, director de distribución de América ex-EE.UU., que incluye Canadá, Latinoamérica y América Offshore. Ashton asumirá la responsabilidad adicional de marketing y de estrategia de producto para la región y le reportará al recién nombrado director de distribución global, Adam Spector”, anunció Franklin Templeton en un comunicado.
“Andrew ha demostrado liderazgo tanto en países y regiones en varios roles, en sus más de dos décadas con nuestra firma, más recientemente en América ex-EE. UU. durante los últimos cuatro años, esto lo posiciona de manera única para continuar creciendo nuestro negocio en América ex-EE. UU., del cual México es una parte integral. A lo largo de su permanencia en nuestra firma, Andrew y Hugo han mantenido un enfoque inquebrantable en el servicio a clientes, el cual continuará siendo crucial después de esta adquisición de gran escala”, dijo Jenny Johnson, presidente y CEO de Franklin Templeton.
Por su parte, Ashton añadió: “Con Hugo al timón de nuestro negocio en México y Centroamérica por los últimos 15 años, nuestra firma ha sobresalido como un jugador sofisticado, en soluciones transfronterizas y globales para nuestros clientes de Centroamérica, también al construir una gestora de activos y asesoría completa en México. Esta adquisición brindará más oportunidades al ofrecer estrategias de inversión y la experiencia de las organizaciones de inversión especializadas que anteriormente formaban parte de Legg Mason”.
Petricioli dijo: “Esta adquisición fortalecerá nuestra sólida línea de estrategias de inversión, que actualmente ofrecemos a inversionistas, fondos de pensiones, compañías de seguros y fundaciones en toda la región de México y Centroamérica. Esperamos con optimismo construir sobre las bases de las exitosas relaciones que Legg Mason tiene en la región y ayudar a expandir este negocio, mientras continuamos brindando a inversionistas producto de alta calidad. En verdad, juntos somos mejores.”
Petricioli se unió a Franklin Templeton en 2005 y abrió exitosamente la primera oficina de la firma en México y expandió el negocio de Centroamérica. Antes de unirse a Franklin Templeton, trabajó en la industria de valores por más de 12 años.
Ashton se unió a Franklin Templeton en 1997 y ha desempeñado roles de liderazgo de distribución en Europa Central y Europa del Este, Medio Oriente y África (CEEMEA) y Asia. Antes de su cargo actual, dirigió el grupo de instituciones financieras globales de la firma, con la responsabilidad de las alianzas estratégicas con consultores de inversión global e instituciones financieras, cubriendo a los gatekeepers clave y a los equipos de investigación de inversiones a través de todo el espectro de las alianzas con clientes de Franklin Templeton alrededor del mundo.
La adquisición de Legg Mason perfila nuevas oportunidades
En su comunicado, Franklin Templeton aseguró que la adquisición de Legg Mason “agregará capacidades diferenciadas a las estrategias de inversión existentes de Franklin Templeton, con una modesta sobreposición de los múltiples gestores de inversión especializados y canales de distribución de clase mundial. La combinación de las empresas aumentará el liderazgo y fortaleza en las categorías de inversión de deuda, renta variable e inversiones alternativas, así como una expansión en las capacidades de las soluciones de multiactivos; un área clave de crecimiento para la firma en medio de la creciente demanda de los clientes por soluciones de inversión integrales y orientadas a resultados”.
«La adquisición de Legg Mason establecerá a Franklin Templeton como uno de los gestores de activos independientes más grandes del mundo, con 1,4 billones de dólares en activos bajo administración a nivel global (1,5 trillones de dólares, según la nomenclatura anglosajona)», dijo Jenny Johnson.
El nuevo modelo de distribución de Franklin Templeton está organizado en cuatro regiones, Estados Unidos, Asia-Pacífico, Europa, Oriente Medio y África, y América ex Estados Unidos, con funciones antes más centralizadas, y ahora más apoyadas en las regiones. Los responsables de las cuatro áreas reportarán a Adam Spector.
Foto cedidaBárbara Mainzer, presidenta CFA Society Uruguay. ,,
CFA Institute ofreció una serie de reflexiones que abordan los desafíos del sistema previsional uruguayo contenidas en dos documentos publicados por la entidad. La asociación internacional de profesionales financieros plasmó estas recomendaciones a través de una carta enviada por Stephen Horan, director de CFA Institute, a Bárbara Mainzer, presidenta de CFA Society Uruguay.
CFA Institute ha puesto foco en el manejo de los fondos de pensión y sus reformas por considerar que se trata de una de las áreas más relevantes y desafiantes para la población del mundo entero y los distintos gobiernos. Entienden que se trata de “un tema clave de cara al futuro, y en el que podemos utilizar nuestra escala e impacto a nivel global para contribuir al logro de cambios”, sostuvo en su mensaje Stephen Horan, director de CFA Institute.
En ese sentido, han desarrollado diversos recursos que pueden resultar oportunos a la hora de encarar una reforma al régimen de pensiones uruguayo. La carta cita dos publicaciones recientes elaboradas por CFA Institute.
El primer estudio al que Horan refiere se titula Earning Investors’ Trust, y revela que el retiro es el principal objetivo de inversión para más del 50% de los inversores minoristas a escala mundial. Detrás de los planes de jubilación, figuran como metas prioritarias los ahorros para grandes compras, como una casa o un auto, y los fondos de emergencia, ambos con 11%. El estudio también refleja que la mayoría de los profesionales de inversión trabaja para ayudar a clientes y beneficiarios de los fondos de pensión a que alcancen un retiro seguro.
En otro orden, la investigación recoge que el 56% de los fondos de pensión de beneficio definido redujo su tasa de retorno esperado en los últimos tres años. Casi la mitad de estos administradores dijo que es probable o muy probable que su fondo no pueda pagar el 100% de los beneficios pactados en la próxima década.
Por su parte, Horan evalúa estas cifras como “alarmantes”, ya que “parecería que muchos de estos inversores no están al tanto del problema”. Mientras que dos tercios de los inversores minoristas confían en que los fondos de pensión estatales pagarán sus prestaciones prometidas y que podrán retirarse según lo programado. A su vez, el 78% de los inversores más jóvenes –entre 25 y 34 años-, que se ubican en una situación de mayor riesgo, son los que más confían en que podrán recibir los beneficios al retirarse.
A modo de conclusión de este informe, sobresale que la combinación de déficits fiscales continuos y tensiones demográficas aumenta, así como la divergencia entre las expectativas de los administradores de los fondos de pensiones y sus beneficiarios. Por ende, el riesgo de una crisis en los sistemas de retiro se vuelve inminente. Esto determinará que los gobiernos deban enfrentarse a problemas de confianza de los inversores, que podrán sortearse o moderarse con una reforma en los sistemas de pensión, y así evitar una crisis financiera posterior.
En otro orden, Horan propuso analizar también el documento An Ideal Retirement System, que CFA Institute elaboró junto a Mercer, con el fin de colaborar con los gobiernos, reguladores, políticos y profesionales del área para diseñar sistemas de pensiones. Si bien no hay un modelo que pueda aplicarse a todos los países, el informe recoge diez principios para un sistema de retiro ideal, de cara a alcanzar mejores resultados. Se trata de objetivos de alto nivel y un marco de referencia a tomar en cuenta con miras a que cada país lo aplique en función de su circunstancia económica, social, política y cultural.
La carta enviada a Mainzer se refiere, además, a la gran presión que atraviesan los sistemas de pensión del mundo para poder mantener los beneficios provisionales. La situación se debe al envejecimiento de la población, las tasas bajas para las inversiones, y el bajo crecimiento económico.
En ese contexto, se consultó a los miembros de CFA Institute en 2015 sobre cuál entendían que era el riesgo más subestimado que podría generar un impacto negativo en los mercados de capitales en los próximos cinco años. El 20% de los encuestados lo atribuyó a las tendencias por envejecimiento demográfico, y el 14% contestó los déficits de los fondos de pensión, y los bajos niveles de ahorro para el retiro de la población. Un lustro más tarde, estos resultados no solo se mantienen, sino que están en aumento.
Por último, Horan enfatizó el interés sostenido de CFA Institute por apoyar y analizar la coyuntura actual con miras a profundizar en la discusión sobre las metas que enfrenta el sistema de pensiones en nuestro país. “CFA Society Uruguay está bien posicionada para ser un referente en este esfuerzo por generar conciencia sobre esta problemática y la búsqueda de soluciones”, cerró.
Pixabay CC0 Public Domain. Hans Bevers, Economista jefe en Bank Degroof Petercam señala cinco cuestiones macro sobre el coronavirus
“La crisis económica derivada del coronavirus es atípica”, asegura Hans Bevers, economista jefe de Bank Degroof Petercam. Puesto que nos enfrentamos a un un shock negativo, tanto por el lado de la oferta como de la demanda, sectores enteros de la economía y la sociedad fueron paralizados, desde enero en China y desde mediados de marzo en Europa y Estados Unidos, para contener la propagación del virus.
“La situación es claramente diferente a la generada tras la Gran Depresión de los años 30 o la Gran Recesión de 2008-2009. Entonces, la economía se vio muy afectada por los riesgos que se habían acumulado a lo largo de los años en el propio sistema financiero”, señala Bevers.
En este sentido, y puesto que nos enfrentamos a un shock provocado por un virus, las economías de la mayoría de los países están sufriendo una caída sin precedentes como consecuencia. Para los sectores más orientados al consumo, como el turismo, el comercio minorista, la restauración y el entretenimiento, el golpe es, según Bevers, “particularmente duro”. Además, esta crisis también se caracteriza por su carácter global y altamente incierto. “Las pandemias no respetan fronteras y el comportamiento del virus sigue siendo muy impredecible. Esta incertidumbre también tiene un gran impacto en la confianza de los hogares y las empresas”, añade el economista.
Según el escenario base del FMI, la actividad económica mundial se contraerá un 4,9% este año. Para la zona euro, se prevé una contracción del 10,2%. Sin embargo, Bevers apunta a que “hay una posibilidad real de que estas previsiones se revisen a la baja”.
Por otro lado, la mayoría de los pronósticos prevén un claro repunte de la actividad económica en 2021. El FMI espera que la economía mundial crezca casi un 5,4% el próximo año. Para la zona euro, el consenso es del 6,3%. “Aunque el punto de partida es mucho más bajo después del fuerte impacto inicial y el margen de recuperación es, por lo tanto, mucho mayor”, apunta el experto. No obstante, también señala que la incertidumbre es aún mayor de lo habitual, aunque es razonable esperar que las cifras de PIB vuelvan a ser positivas en el segundo semestre del año. “De hecho, la recuperación ya ha comenzado, ya que la relajación gradual de las medidas de confinamiento implica que la actividad económica también se recuperará, pasará mucho tiempo antes de que la economía funcione a pleno rendimiento”, asegura Bevers.
Debido a la gradual relajación de las medidas, el aumento del desempleo y la continua incertidumbre, Bevers asegura que los hogares y las empresas consumirán e invertirán poco. Además, el riesgo de una nueva ola de contagios es alto. “En espera de una vacuna – se prevé que pasen al menos otros 12 meses antes de que pueda ser administrada a gran escala – la economía seguirá debilitada. O en palabras de Bill Gates: ‘La humanidad vencerá esta pandemia. Pero sólo cuando la mayoría de la población esté vacunada. Hasta entonces, la vida no volverá a la normalidad’. Esto se hace eco del mensaje del mundialmente conocido virólogo belga Peter Piot. Pero incluso en este caso, es de temer que, mientras tanto, el tejido económico pueda quedar dañado”, advierte Bevers.
En lo referente a la inflación, Bevers apunta a que el razonamiento es que la combinación de una fuerte recuperación de la demanda, la reducción de la oferta y las políticas fiscales y monetarias muy expansivas de los gobiernos y los bancos centrales harán que los precios se disparen, sin embargo, asegura que, “por el momento, esta no es la principal preocupación”.
Asimismo, el desempleo ha aumentado considerablemente en la mayoría de los países. Como resultado de la pérdida de poder adquisitivo y de la continua y débil demanda de bienes, servicios e inversiones, el economista advierte que es probable que predominen las fuerzas deflacionarias. “¿Qué hay de los programas de liquidez masiva de los gobiernos y los bancos centrales? Por el momento, no se trata tanto de medidas de estímulo como de medidas transitorias para mitigar la pérdida de ingresos y salvaguardar el acceso a la financiación en la medida de lo posible”, añade Bevers.
En lo que respecta a los programas de flexibilización cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés), el experto asegura que “es esencial distinguir entre la base monetaria por un lado y la oferta monetaria por otro”. Cuando un banco central compra activos financieros, aumenta la base monetaria. Pero la oferta monetaria total en circulación no aumenta en la misma medida. Esta última depende principalmente de los préstamos bancarios a la economía real. “Y cuando las perspectivas económicas son débiles, también lo es la demanda de préstamos. Mientras la economía no opere a pleno rendimiento, probablemente tengamos que preocuparnos más por las fuerzas deflacionarias que por las inflacionarias”, asegura.
“No obstante, no queremos minimizar el riesgo de una mayor inflación a largo plazo”, destaca Bevers. Esto se debe principalmente al gran número de bonos adicionales que los gobiernos han emitido recientemente, combinado con la expectativa de que los bancos centrales mantengan sus tipos de interés clave en torno al 0% durante mucho tiempo.
Del mismo modo, la importante caída de los ingresos fiscales y el fuerte aumento del gasto público para preservar mejor la resistencia de la economía durante el período de confinamiento ha dado lugar a que los presupuestos públicos se vean abocados a la desaparición, así como a un aumento significativo del coeficiente de deuda (deuda pública como porcentaje del PIB). Sin embargo, Bevers asegura que no hay motivo para preocuparse indebidamente en este respecto. “Esto se debe a que la sostenibilidad de la deuda pública está determinada más por la dinámica de la deuda pública, que por el nivel del coeficiente de deuda”, añade.
Así, mientras el tipo de interés de la deuda pública sea inferior a la tasa de crecimiento nominal (la suma del crecimiento real y la inflación), la relación de la deuda siempre evolucionará hacia un nivel estable. Si el déficit primario (es decir, el déficit público excluyendo los gastos de intereses de la deuda) también disminuye, la proporción de la deuda pública se reducirá gradualmente, sin que el gobierno tenga que aumentar los impuestos o reducir el gasto. “La prioridad máxima es la recuperación de la actividad económica. El ahorro público prematuro, es decir, antes de que la actividad económica y el mercado laboral hayan recuperado velocidad de crucero, sería una idea realmente mala”, advierte el economista.
Por otra parte, Bevers señala que tendría sentido aumentar la proporción de inversiones destinadas a mejorar la productividad. Esto incluye la inversión en infraestructura, movilidad, educación e innovación. “Hay estudios que demuestran que esas inversiones pueden realmente impulsar el potencial de crecimiento de la economía. Sin embargo, queda por ver hasta qué punto los políticos actuarán realmente en base a estas ideas”, afirma.
Por último, a la hora de determinar si esta crisis está cambiando las perspectivas económicas a largo plazo, Bevers advierte que aún es difícil hacer predicciones: “Es probable que tras este shock económico históricamente grave se produzca una larga y difícil recuperación socioeconómica. La actividad económica puede tardar varios años en volver a recuperar su potencial. Nuestro escenario base contempla un crecimiento económico modesto, baja inflación y tipos de interés reales muy bajos o negativos”, afirma el experto. Además, señala que es muy probable que esta crisis refuerce y acelere una serie de tendencias, como el teletrabajo, la implantación de aplicaciones digitales y una mejor planificación del uso de espacios físicos.
Asimismo, el experto señala que esto podría producirse en otras áreas, como las tensiones geopolíticas y la polarización de las relaciones sociales o la desigualdad. “Parece existir un riesgo real de que esta pandemia dé un impulso adicional a la desglobalización que ya ha comenzado”, asegura Bevers. Las nuevas tecnologías, el populismo, las tensiones comerciales y la mayor conciencia sobre el calentamiento global han hecho que las empresas occidentales piensen desde hace tiempo en si pueden acercar su producción. Por ello, el economista señala que esta pandemia intensificará la atención a los riesgos de la cadena de suministro mundial y fomentará la reducción de la dependencia de las empresas de países lejanos. Como resultado, Bevers afirma que las cadenas de suministro se harán más regionales para ser menos propensas a las interrupciones.
No obstante, Bevers asegura que esto, en sí mismo, no tendría por qué ser negativo. Al menos, si es gradual y controlado. “El riesgo de una reacción exagerada y una mayor tendencia hacia el proteccionismo es real. Además, la actitud irresponsable de Estados Unidos en muchas instituciones multilaterales está conllevando que China trate de obtener una influencia geopolítica adicional. En cualquier caso, no parece haber una fuerte coordinación internacional, sino todo lo contrario”, añade Hans Bevers.
Así, de acuerdo con los datos recibidos de las IICs extranjeras comercializadas en España asociadas a Inverco, la cifra estimada de patrimonio del total del sector se situaría en 193.000 millones de euros en junio, 17.000 millones más que a cierre de marzo, lo que supone un crecimiento del 9,6% en el segundo trimestre.
Frente a los 195.000 millones de finales de 2019, el balance de la primera mitad de 2020 es casi plano, con una leve caída del 1%.
Es un dato que estima la asociación a partir de los 178.556 millones que suman las 41 gestoras que facilitan las cifras. Esta cifra engloba el total de las ventas (sin incluir mandatos) a clientes nacionales en España (tanto minoristas como institucionales) de IICs no domiciliadas en España.
El crecimiento en el segundo trimestre se derivó tanto del mercado como de los flujos de los inversores. Así, tras un primer trimestre en el que las suscripciones fueron de 2.000 millones, en el segundo trimestre de 2020 las IIC extranjeras comercializadas en España habrían más que triplicado esos flujos de entrada netos hasta los 7.000 millones de euros (6.868,9 millones en concreto), según calcula Inverco.
Las entidades con más entradas netas fueron BlackRock, con cerca de 2.000 millones, Pictet y Morgan Stanley IM, con más de 1.000 millones de suscripciones netas cada uno.
Muy cerca de esa cifra también estuvo JP Morgan AM, con captaciones netas de 803 millones de abril a junio (ver cuadro).
Fuente: Inverco
En función de la información recibida, el patrimonio de las IICs extranjeras por categorías es el siguiente: las de renta variable suponen el 29% del patrimonio; las de renta fija y monetarios, el 32,1%, las mixtas, el 15,5% y, los ETF e IICs indexadas, el 23,4%, según Inverco.
Foto cedidaJulian Ide, new Head of EMEA Distribution. Julian Ide, nuevo responsable de distribución para EMEA de Franklin Templeton
Tras la adquisición de Legg Mason hace unos meses, Franklin Templeton ha anunciado la nueva configuración y estructura de su equipo de distribución: Adam Spector será el nuevo responsable de distribución global. Desde ese puesto, será el encargo de supervisar la distribución global para el negocio retail e institucional, incluyendo la estrategia de marketing y de productos, y reportando al presidente y CEO, Jenny Johnson. Spector asumirá su nuevo puesto, sujeto a la finalización de la adquisición de Legg Mason (prevista para el próximo viernes 31 de julio), el 1 de octubre de 2020.
Actualmente, Spector es Manager Partner de Brandywine Global Investment Management, LLC, boutique especializada perteneciente a Legg Mason, y conservará ese rol. De hecho, el modelo de Brandywine Global seguirá sin cambios. Antes de ser Managing Partner de Brandywine, Spector dirigió las tareas de marketing, ventas y servicio al cliente de la firma. Antes de unirse a Brandywine Global en 1997, fue director del grupo de gestión de inversiones internacionales de SEI Investments y cofundador de una empresa de nueva creación en Praga.
El nuevo modelo de distribución de Franklin Templeton está organizado en cuatro regiones, Estados Unidos, Asia-Pacífico, Europa, Oriente Medio y África, y América ex Estados Unidos, con funciones antes más centralizadas, y ahora más apoyadas en las regiones. Los responsables de las cuatro áreas reportarán a Spector. Hasta el próximo 1 de octubre, Johnson y Jed Plafker (nombrado recientemente para un nuevo rol de EVP, Global Alliances y New Business Strategies), coliderarán la distribución.
«La unión de las fuerzas complementarias de las dos firmas (Franklin Templeton y Legg Mason) nos permitirá crear una organización más equilibrada y diversificada que esté posicionada competitivamente para servir a más clientes en más lugares», declaró Spector.
Julian Ide, responsable de distribución para EMEA
Para EMEA, Franklin Templeton también ha elegido a un profesional de una de las gestoras de Legg Mason, Martin Currie: Julian Ide será el nuevo responsable de distribución para la región. Ide, ubicado físicamente en Edimburgo, seguirá siendo el director general de Martin Currie, filial de Legg Mason.
Según ha explicado la gestora, el nombramiento de Ide se debe a su “amplia experiencia en el sector de la gestión de inversiones” y será el encargado de desarrollar la estrategia de distribución de la gestora y de aprovechar las oportunidades de crecimiento en la región de EMEA.
“Estoy encantado de asumir mi nuevo cargo como responsable de distribución para EMEA con Franklin Templeton, manteniendo mi papel como CEO de Martin Currie. Franklin Templeton es una de las mayores gestoras de activos del mundo, con un fuerte enfoque de inversión, con importantes colaboraciones con clientes de valor añadido y un sólido historial en muchas clases de activos de renta variable y renta fija”, ha declarado Ide.
A raíz del nombramiento de Ide, la gestora ha querido insistir en que en el negocio core de Martin Currie no habrá ningún tipo de cambio y “seguirá siendo una firma independiente de inversión, así como sus servicios de distribución internacional y servicios al cliente. “La marca Martin Currie seguirá teniendo una fuerte presencia en la gestión activa de renta variable y el grupo seguirá buscando formas de innovar, de mejorar sus capacidades de generación de alfa y el servicio a los clientes”, señala el comunicado de la gestora.
Una de las mayores gestoras del mundo
Por su parte, Jenny Johnson, presidente y CEO de Franklin Templeton, ha indicado que “la adquisición de Legg Mason posiciona a Franklin Templeton como una de las mayores gestoras globales independiente y especializada, con unos activos bajo gestión que superarán los 148.000 millones de dólares en la región EMEA” y se acercan a los 1,5 billones a nivel global.
Según explica el comunicado emitido por la entidad, con esta operación Franklin Templeton se consolidará como una de las gestoras internacionales más grandes del planeta, con una potente presencia geográfica y 1,5 billones de dólares en activos bajo gestión (1,5 trillones de dólares, según la nomenclatura anglosajona). La operación también supone que Franklin Templeton asumirá los, aproximadamente, 2.000 millones de dólares de deuda que tiene pendiente Legg Mason.
Como la columna vertebral de la economía global, la infraestructura juega un papel crucial en el desarrollo y la prosperidad. Sin embargo, según explican en M&G Investments no se está invirtiendo lo suficiente en los activos que proporcionan los servicios esenciales de la sociedad.
En el mundo desarrollado, el gasto en el cuidado, mantenimiento y expansión necesarios para que la estructura existente siga siendo adecuada ha sido lamentablemente insuficiente, con lo que los activos críticos se hallan en un estado precario. Esto es algo que se puede observar en la vida cotidiana. La inversión en infraestructura en los países del G6 —Estados Unidos, Canadá, el Reino Unido, Alemania, Francia y Japón— lleva varias décadas disminuyendo, y el 3,5% del PIB de hoy en día representa el nivel más bajo desde 1948 (Gráfico 1).
El actual mínimo de los últimos 70 años es la mitad del pico alcanzado en los años sesenta, lo cual también revela el envejecimiento de estos activos. Dada la presión a la que están sometidas las finanzas gubernamentales y los conocimientos y experiencia limitados en el ámbito público, el sector privado jugará un papel significativo en la restauración y mejora de nuestra infraestructura crítica.
El gasto global en infraestructura económica —que cubre transporte, electricidad, agua y telecomunicaciones— totalizó 2,5 billones de dólares en 2015. Esta cifra contrasta con el nivel de inversión requerido, que se estima en 3,7 billones anuales (Gráfico 2). El déficit resultante de 1,2 billones de dólares necesita abordarse para asegurar que el mundo permanece en su rumbo de crecimiento económico.
Invertir el requisito anual de 3,7 billones de dólares hasta el año 2035 —un ciclo típico de inversión en infraestructura— conduciría a un gasto agregado cercano a los 69,4 billones de dólares. Con su rápida urbanización y fuerte crecimiento poblacional, los mercados emergentes representan más del 60% de la demanda y China supone por sí sola una tercera parte. Desde China y la India hasta Latinoamérica y África, construir la infraestructura necesaria para asegurar una mayor calidad de vida y respaldar el crecimiento económico sigue siendo una labor inconclusa.
Información importante:
El valor de los activos del fondo podría tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
Exclusivamente a inversores profesionales. Prohibida su posterior distribución. Ninguna otra persona o entidad debe utilizar la información contenida en el presente documento. Este documento se distribuye únicamente a efectos informativos y no constituye oferta u ofrecimiento alguno para la adquisición de participaciones de inversión en cualquiera de los fondos de M&G. Las acciones en los fondos M&G no han sido ni serán registradas bajo la Ley de valores de los Estados Unidos (United States Securities Act) de 1933, o sus posteriores modificaciones. Tampoco han sido ni serán registradas o calificadas bajo las leyes de valores de ningún Estado de los Estados Unidos, con lo que no podrán ofrecerse, venderse, transferirse o entregarse, ya sea directa o indirectamente, a ningún inversor dentro de los Estados Unidos, o a, o por cuenta de, ninguna persona de los Estados Unidos, a excepción de ciertas circunstancias limitadas en el marco de una operación exenta de tales requisitos de calificación o registro. Los fondos no se registrarán bajo la Ley de sociedades de inversión de los Estados Unidos (United States Investment Company Act) de 1940 o sus posteriores modificaciones. Toda oferta para vender o comprar cualquier participación en un fondo M&G debe realizarse de conformidad con las leyes locales de la jurisdicción en la que tenga lugar dicha oferta. Los fondos de M&G no están registrados para su distribución en Canadá. M&G no puede aceptar suscripciones en sus fondos de inversores residentes en Canadá. Promoción financiera publicada por M&G International Investments S.A. Domicilio social: 16, boulevard Royal, L-2449, Luxembourg.
Finect ha anunciado hoy el lanzamiento de una plataforma que facilita a los inversores la contratación de los mejores fondos o carteras de fondos. El objetivo del lanzamiento es facilitar la conexión con las entidades que los ofrecen, aportando transparencia y eficiencia al mercado.
Gracias a la alianza con MyInvestor, EBN Banco, Fundslink, Fundsfy e Indexa Capital, los inversores tendrán a su alcance, de manera independiente, más de 1.000 fondos de más de 100 gestoras diferentes. Una cartera de productos que irá en aumento en los próximos meses, en los que también se contemplan nuevas incorporaciones a este ecosistema de proveedores de servicios financieros.
Además, Finect también ha realizado una integración tecnológica con Indexa Capital para facilitar la contratación online de las carteras de fondos indexados del gestor automatizado. Una línea, a través de la conexión vía APIs, en la que también está trabajando con otras entidades para aprovechar las posibilidades que ofrece la banca abierta.
“Queremos dotar de la información suficiente sobre todos los productos y servicios financieros al usuario para que sea él quien, de forma dinámica, independiente y segura, acabe seleccionando los que considere más interesantes”, señala Antonio Botas, CEO de Finect. “Creemos que con esta plataforma que nace hoy mejoramos la eficiencia y transparencia del mercado de ahorro e inversión en España”, añade.
El inversor podrá acceder a todo tipo de fondos, ya sean de gestoras internacionales, de gestión indexada, de gestión de autor o value, entre otros. Para ayudarle a encontrarlos, Finect también ha creado comparadores por temáticas, como fondos de inversión socialmente responsable (ESG), indexados, de gestión independiente, así como sectoriales de inmobiliario, tecnología, y sanidad, entre otros.
Esta nueva plataforma completa otros dos servicios que Finect ya ofrece a los inversores: el buscador de asesores financieros, en el que los inversores que necesitan ayuda pueden solicitar un experto y recibir hasta 3 propuestas entre las que elegir, y un marketplace de gestores automatizados (o roboadvisors), en los que además pueden encontrar promociones especiales para la contratación.
Finect, desde sus inicios, ha estado a la vanguardia de la inversión, buscando empoderar al ahorrador e inversor, a través de información, análisis, herramientas y recursos que les ayudan a tomar sus decisiones financieras. También ofrece calculadoras interactivas, una comunidad financiera con opiniones y valoraciones de productos, así como un agregador para que el usuario tenga una visión completa de su cartera.
“Siempre hemos querido estar en la vanguardia del mundo de la inversión y queremos empoderar al inversor. Con este paso aportamos transparencia a los mercados, visibilidad a todas las firmas de inversión e información a los inversores para que pongan su dinero a trabajar y elijan las soluciones más adecuadas a sus objetivos y perfiles de inversión”, concluye Botas.
Foto cedida Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia para España y Portugal de JP Morgan AM.. Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia para España y Portugal de JP Morgan AM,
Esta crisis será una de las más severas de la historia, pero también podría ser de las más cortas. Así lo cree Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia para España y Portugal de JP Morgan AM. “Reconocemos la severidad, pero desde hace varias semanas vemos cómo los datos macro son mejores de lo esperado. Pensamos que la recuperación y el crecimiento sincronizado han empezado antes de lo esperado, estamos en una nueva fase del ciclo y es la recuperación”, ha defendido en una presentación online.
¿V, W, U? La experta de JP Morgan AM considera que es difícil darle una forma a la recuperación, en parte por la asimetría de sus efectos. “Hay sectores que han podido actuar con normalidad, otros que han seguido operando y adaptándose, pero hay otra parte de la economía que no puede operar con normalidad. Hasta que no veamos una vacuna, con las medidas de distanciamiento tener esa V será complicado”, detalla.
Después de una caída brusca, la experta considera que habrá un rebrote fuerte para después pasar a una recuperación gradual, sin embargo, cree que a finales de 2020 no habremos recuperado lo que perdimos en la primera mitad del año.
Gutiérrez-Mellado considera que el crecimiento será sincronizado, pero con matices por cómo está la pandemia, las medidas de estímulo que ha adoptado cada economía y por las características de cada una de las economías. «Esto provocará divergencias en la recuperación”, añade.
China, patrón de comportamiento
Según ha explicado Lucía Gutiérrez-Mellado, parece que en China las cosas han mejorado, aunque eso no signifique que está exentos de riesgos, sin embargo, la situación le provoca más tranquilidad.
China: los primeros en entrar, los primeros en salir. Gracias a esta condición, la experta considera que China puede ser “una hoja de ruta” para todo el mundo. “Tuvieron una caída muy abrupta, pero hemos visto un rebrote fuerte, que dura de dos a tres meses, y después es más gradual. Aunque esto no significa que este crecimiento tan fuerte sea igual para todas las economías”, explica.
Estímulos fiscales y monetarios
“O actuaban rápido y pronto o veríamos consecuencias más severas”, así ha defendido la actuación de los bancos centrales y gobiernos la directora de estrategia de JP Morgan AM. Asimismo, ha señalado que, actualmente, los bancos centrales operan en tres frentes: mantener los tipos bajos, poner en marcha programas de expansión cuantitativa y aprobar programas especiales para garantizar que funciona el mercado de renta fija y crédito con normalidad.
“Creo que los bancos centrales vuelven a actuar de una forma sincronizada y tendremos tipos bajos por un tiempo prolongado”, apunta.
Respecto a la política fiscal, Gutiérrez-Mellado considera que también ha ayudado a la recuperación de los mercados. “Las medidas fiscales contribuirán más de un 3,5% al PIB global en 2020. Hay países como EE.UU. que dan más ayudas a familias, Europa busca que no se pierdan empleos… Cada región ha preferido hacer un tipo de medidas y a lo largo de los meses que vienen veremos cuáles son más efectivas”.
En cuanto al fondo de recuperación, la experta lo define como “un punto de inflexión”. “Supondrá una forma distinta de mirar a Europa y desde hace unas semanas empezamos a comprar renta variable europea”, admite. Gutiérrez-Mellado considera un hito el hecho de que se haya llegado a este acuerdo y se trata de un plan que les hace pensar que nos ayudará a evitar otras crisis como la de deuda soberana. “Se ve la intención de Europa de actuar como un bloque, algo que ya se había intentado y no conseguido”, añade.
Los temas que el COVID-19 nos ha hecho olvidar
Ya nadie habla de las tensiones comerciales, pero, según recuerda la experta, en las últimas semanas se han retomado. “La realidad es que pensamos que, en el corto plazo, Trump no subirá los aranceles. Las economías están dañadas y ninguno se puede permitir retrocesos en el crecimiento o algo que impida su recuperación, además de que Trump tiene elecciones y no se puede permitir que la economía retroceda”, explica.
Sin embargo, sí cree que habrá comentarios y que la cuerda se tensará y aflojará, pero sin llegar a aprobarse nada. “Ni EE.UU. ni China se pueden permitir que sus economías sufran más”, argumenta.
Respecto a qué cambios podría haber en la política con China si sale ganador Biden, la experta señala que su victoria no supondría mucho cambio en este ámbito. “Para los dos China es una prioridad, sobre todo la guerra tecnológica. Es probable que Biden no esté a favor de subir aranceles, pero no es un tema que dejará en el olvido, para EE.UU. el que China no les adelante en la guerra tecnológica es un punto importante y luchará por ello”, añade.
Posicionamiento
Según ha explicado Gutiérrez-Mellado, en JP Morgan AM han vuelto a «ir largo» en renta variable desde principios de junio. “La buena noticia que nos ayuda a construir carteras es que la correlación entre la renta variable y la renta fija sigue siendo negativa, lo que te ayuda a descorrelacionar carteras y, además, continuará así. En el momento en que es positiva es cuando hay inflación”, aclara.
Asimismo, ha señalado que está de acuerdo en que el papel de la renta fija de gobiernos ha cambiado, pero considera que sigue ayudando a proteger las carteras en momentos de volatilidad. «Reconocemos que tienen un papel en carteras, aunque con menos peso del que tenía hace unos meses. Creemos que las tires repuntarán algo, pero también pensamos que a los bancos centrales no les interesan que los tipos suban y los tendrán controlado porque es clave para la recuperación”.
«En renta fija hemos comprado crédito, ya teníamos alta calidad crediticia y hemos comprado algo más de baja calidad», explica.
En cuanto a la renta variable, la experta admite que las valoraciones están más ajustadas por el componente de los beneficios que van a ser “muy malos”. “Esta primera parte del año la damos por perdida, pero una vez que se publiquen los del segundo semestre lo peor debería haber pasado y veremos una recuperación en el crecimiento de beneficios que se prolongue a lo largo de 2021”, pronostica.
Respecto al comportamiento de los distintos activos, Gutiérrez-Mellado señala que al principio de la crisis lo hicieron mejor los defensivos, luego los más cíclicos y el sector tecnológico, el cual ha liderado en los dos momentos. “Lo importante es saber que las compañías no están igual que hace unos meses, en este entorno cada vez es más importante diferenciar qué sube y qué no”, concluye.
