Pixabay CC0 Public Domain. Las empresas españolas no terminan de aplicar sus políticas de reducción de emisiones
El 91% de las empresas españolas cuenta con una política de reducción de emisiones, frente al 80% de hace cinco años. Sin embargo, sólo el 37% de las compañías tiene objetivos claros en materia de emisiones, lo que significa que muchas de éstas están estableciendo políticas sin finalidades específicas para respaldarlos, apunta el estudio de Refinitiv sobre ESG: “Inversión Socialmente Responsable”.
En este sentido, los datos del informe muestran el avance de las compañías españolas en materia de reducción de emisiones si se comparan con la media europea, donde un 81% de las empresas cuentan con política de reducción de emisiones y un 35% tiene objetivos claros para llevarlas a cabo, según Refinitiv.
El informe, que analiza lo que las industrias, países y empresas están haciendo para reducir su impacto negativo en el medio ambiente, ha incluido a 45 grandes empresas españolas de diferentes sectores como el bancario, hotelero, tecnológico y energético, entre otros.
El análisis de Refinitiv ha utilizado su base de datos de factores medioambientales, de sostenibilidad y buena gobernanza (ESG) para establecer qué empresas se están posicionando en la transición hacia economías con emisiones cada vez más bajas en carbono. En este sentido, destaca que el 91% de las empresas españolas tiene iniciativas de reducción de residuos, lo que supone un aumento del 3% en cinco años.
Cinco pilares
Según Refinitv, hay cinco pilares clave que determinan la viabilidad y sostenibilidad a largo plazo de un negocio: propósito, personas, prácticas, desempeño y socios. Asimismo, desde la compañía advierten de que no adaptar el propósito comercial a estas tendencias afectará gravemente al crecimiento empresarial a largo plazo.
En España, las empresas encuestadas producen 86.691 toneladas de residuos de media por cada millón de dólares generados y tienen un ratio de reciclaje del 55%. En cuanto a la cadena de suministro en España, el 84% de las empresas establece políticas medioambientales para sus proveedores. Respecto la gestión del agua, el 68% de las empresas tiene una política de eficiencia del agua, aunque sólo el 25% de éstas cuenta con objetivos en esta materia, subraya el informe.
“Las empresas ya no pueden darse el lujo de ignorar las consideraciones ambientales y sociales, o no informarse sobre ellas. El impacto que tiene una organización en la sociedad que lo rodea, la mayor demanda de transparencia de los clientes a los inversores o empleados, el ferviente ritmo de la innovación tecnológica y la transición a una economía baja en carbono son las mega tendencias que existen ahora”, afirman Luke Manning, director de sostenibilidad e iniciativas estratégicas, y André Chanavat, director de gestión de producto en Refinitiv.
. Credicorp segrega su negocio de multifamily offices bajo la marca Vicctus
El área de Wealth Management de Credicorp Capital integrará el negocio de multifamily offices de patrimonios por encima de 10 millones de dólares bajo la marca Vicctus, según ha publicado el diario chileno Diario Financiero.
El área será liderada por Óscar Falero, CEO de Vicctus Multifamily office, managing director de Credicorp Capital desde mayo 2019. Con anterioridad, Falero ocupó el cargo de Managing Director Wealth and Financial Planning del Banco de Crédito BCP. Recientemente y para reforzar el equipo la entidad ha contratado a Roberto Melzi como Chief Investment Strategist procedente de AFP Integra, AFP peruana perteneciente al grupo Sura, donde ocupó el cargo de Chief Investment officer durante los últimos tres años.
El grupo ha manifestado su intención de potenciar el modelo de arquitectura abierta dentro de esta área para ofrecer a los clientes multifamily una amplia gama de productos internacionales. El grupo tampoco descarta potenciar el desarrollo del área mediante operaciones de crecimiento inorgánico que les permitan asociarse con socios locales que complementen su expertise.
Pixabay CC0 Public Domain. La contratación de espacios de oficinas en Madrid alcanza los 170.570 metros cuadrados en el primer semestre
Los efectos de la pandemia del coronavirus empiezan a revelarse en el sector del real estate, y en concreto, en el sector de oficinas en ciudades afectadas como Madrid. Así, los niveles de contratación de oficinas en la capital se han resentido durante el segundo trimestre del año con un total de 68.090 metros cuadrados, un 53% menos que durante el mismo periodo del año anterior.
En total, se ha registrado un volumen total de 170.570 metros cuadrados en 2020, frente a los 342.200 metros cuadrados del primer semestre del año anterior. Según los datos del último informe de BNP Paribas Real Estate, el número de operaciones firmadas en el segundo trimestre del año ha sido de 59, frente a las 72 de 2019.
En cuanto a superficie media contratada, la cifra se mantiene por debajo de los 1.425 metros cuadrados del primer trimestre, pero, con una media de 1.151 metros cuadrados, aún supera los los 952 metros cuadrados del último trimestre de 2019. Las firmas más destacadas han sido la operación de 10.633 metros cuadrados en la Plaza de Santa Bárbara y la contratación de 9.104 metros cuadrados en Paseo de la Castellana 83-85, en Azca.
En torno al 42% de la contratación del segundo trimestre del año ha coincido con los peores meses de la pandemia. Según el último informe de BNP Paribas Real Estate, la zona centro ha congregado el 31,4% de la superficie total, mientras que la zona descentralizada y la periferia lo han hecho un 11,7% y un 14,7% respectivamente.
La renta media de la ciudad de Madrid se ha estabilizado y se sitúa en los 18,9 euros por metro cuadrado al mes, superando en un 4% a la del año anterior. Por zonas, el distrito financiero y centro han mostrado una evolución impar, creciendo el primero hasta los 29,9 euros por metro cuadrado al mes y en el centro las rentas han disminuido ligeramente hasta los 20,1 euros por metro cuadrado al mes. Fuera de la M-30, tanto la zona descentralizada como la periferia han visto incrementadas sus rentas medias alcanzando los 14,7 euros por metro cuadrado al mes y 11,0 euros por metro cuadrado al mes, respectivamente. La renta prime de Madrid se mantiene en los 36,25 euros por metro cuadrado al mes.
Por otro lado, la disponibilidad en la ciudad se mantiene en niveles del 8,2%, creciendo 9 puntos básicos respecto al primer trimestre de 2020. Según el informe, la llegada del COVID-19 ha supuesto la implementación del teletrabajo, y la incertidumbre respecto a la vuelta a las oficinas ha provocado que muchas empresas opten por posponer sus decisiones.
Dentro de la M-30, en las zonas del distrito financiero y centro, la tasa de desocupación se ha situado en 2,46% y 3,63% respectivamente, con una disponibilidad prácticamente residual en estas zonas en las que los niveles de absorción son muy elevados. Fuera de la M-30, la desocupación ronda en 11,47% en la zona descentralizada, por los 13,06% de la periferia.
Teniendo en cuenta la situación actual de incertidumbre económica y laboral, desde BNP Paribas Real Estate prevén un descenso en la contratación en el entorno del 40%-50%, respecto a niveles de 2019, por lo que la superficie contratada a finales de año se situaría en 350.000 metros cuadrados.
En esta entrevista, Judith Finegold y Alex Gold, co-gestores del FF Global Health Care Fund de Fidelity International, exponen distintas reflexiones sobre las implicaciones de la COVID-19 para los inversores a corto y a más largo plazo y hablan de las próximas elecciones estadounidenses y cómo afectarán al sector.
¿Podéis comentar algo sobre el grupo de trabajo para la COVID-19 y las labores que habéis estado desarrollando durante los últimos meses?
Judith Finegold: Cuando el virus apareció en nuestros radares a comienzos de año, se presentó como un problema circunscrito a China y nuestro trabajo inicial se centró en cómo afectaría a la economía china y cuándo podríamos ver una reactivación de la actividad. Obviamente, todo eso cambió desde mediados de febrero.
Ese fue el origen de nuestro grupo de trabajo para la COVID-19, donde reunimos a miembros del equipo de diferentes regiones para tener una perspectiva de ámbito mundial. Eso resultó ser crucial para ayudarnos a entender la trayectoria del virus, las repercusiones económicas y los posteriores avances realizados en China, Europa y EE.UU. en materia de nuevos tratamientos y fármacos.
También hemos realizado varias encuestas centradas en China para calibrar la confianza de los consumidores: entender la curva de la recuperación en este país es fundamental, ya que podemos aplicar eso a otras economías que están describiendo una trayectoria similar. Así pues, estamos cubriendo el virus desde una multiplicidad de ángulos y manteniendo a nuestro equipo de inversión al día de nuestro trabajo.
¿Cómo ha ayudado eso a capear la crisis a los gestores de fondos?
Alex Gold: Ha resultado increíblemente útil porque, como todo el mundo sabe, la cantidad de noticias sobre este tema puede ser abrumadora. Judith y el grupo de trabajo han ayudado a dar sentido a la información y a identificar qué es importante a la hora de tomar decisiones de inversión para nuestros clientes.
Lo que resulta útil, en mi opinión, es que hemos abordado las cosas desde múltiples ángulos. Hemos celebrado infinidad de conferencias telefónicas con empresas y Judith ha realizado un increíble volumen de llamadas de análisis con médicos sobre el terreno para entender el virus, los posibles tratamientos y las vacunas.
Del mismo modo, poder hablar con nuestros diferentes analistas sectoriales en China para saber cómo está evolucionando la recuperación ha sido de gran ayuda y ha dado lugar a un potente prisma para fundamentar nuestras decisiones en lo que ha sido una situación muy voluble.
¿Cuál es vuestra valoración sobre las posibles vacunas y tratamientos?
Judith Finegold: Los tratamientos pueden dividirse en agudos y preventivos. Inicialmente, hemos visto cómo se ponía en marcha la primera oleada de ensayos, que han girado principalmente en torno a fármacos reconvertidos, como la dexometasona y el remdesivir. Hemos visto resultados, lo que es alentador, pero realmente no es suficiente.
Lo que vamos a ver durante los próximos tres o cuatro meses son los resultados de ensayos de tratamientos completamente nuevos desarrollados específicamente para este brote. Con suerte, deberíamos ver mejores resultados en algunos de estos ensayos cuando terminen, ya que son mucho más específicos que los tratamientos actuales.
¿Cómo ha evolucionado la cartera y vuestra visión sobre los subsectores durante los últimos meses?
Alex Gold: La caída inicial de los mercados en el primer trimestre fue generalizada y vimos cómo se desplomaban algunas farmacéuticas de gran capitalización muy sólidas. Y ocurrió a pesar de que fabrican medicamentos para enfermedades crónicas que las personas siguen tomando con independencia de los confinamientos. Algunas de estas empresas también estaban desarrollando vacunas y tratamientos, así que surgieron oportunidades para que aumentáramos la exposición a las farmacéuticas y biotecnológicas de gran capitalización.
Al mismo tiempo, aumentamos la cautela en dispositivos médicos. Históricamente, esta área ha sido una inversión fantástica, con crecimientos superiores al PIB y beneficiaria de tendencias como el envejecimiento de la población y la mayor demanda de dispositivos como marcapasos o prótesis de cadera o rodilla. Las perspectivas a largo plazo no han cambiado, pero a corto plazo hemos visto cómo se aplazaban tratamientos programados, que en algunos casos se han reducido un 80%, lo que afecta claramente a los fabricantes de dispositivos médicos.
Por otro lado, también existen empresas sanitarias que han registrado un aumento exponencial de la demanda de equipos de diagnóstico a resultas de la crisis. Estas empresas están beneficiándose de las mayores necesidades de pruebas que se observan en todo el mundo.
¿Qué importancia revisten las próximas elecciones estadounidenses?
Alex Gold: Durante las últimas semanas estamos viendo cómo aumentan las probabilidades de una victoria demócrata. Las políticas de Biden parecen ser mucho más continuistas que rupturistas y vienen a reforzar algunos de los programas que él ayudó a poner en marcha durante la administración de Obama, como Medicaid y Medicare.
Eso es bueno, pero probablemente aumente la presión sobre los precios de los medicamentos, una cuestión que siempre sale a la palestra cuando hay elecciones en EE.UU. En nuestras conversaciones con empresas y lobistas vemos que el sector espera que sus esfuerzos para desarrollar vacunas y tratamientos contra la COVID-19 contribuyan a aliviar parte de esa presión.
Así pues, creo que probablemente sea mucho más manejable de lo que pensábamos hace un año, cuando era posible que Bernie Sanders ganara la nominación del partido demócrata y pusiera patas arriba el sistema.
¿En qué medida podría la COVID-19 alterar permanentemente el sistema sanitario de EE.UU.?
Judith Finegold: Una de las cosas que destaca realmente es la FDA y su compromiso con el fomento de la innovación, que parece mucho más fuerte que en el pasado. Hemos estado hablando con empresas que se encuentran en la primera línea de los ensayos y nos han dicho que hablan por teléfono con la FDA a todas horas.
La FDA está trabajando contrarreloj en esto y tiene un gran interés en que los pacientes reciban tratamientos lo antes posible. Creo que la mayor interacción entre la FDA y las empresas es algo que va a quedar después de la crisis.
Otra tendencia que nos interesa de verdad es el refuerzo de la cooperación internacional. Hemos visto cómo los primeros ejecutivos de las grandes multinacionales farmacéuticas hacían un llamamiento al sector para trabajar juntos, lo que creo que es de agradecer.
¿Cuáles son las principales áreas de innovación dentro del sistema sanitario?
Alex Gold: La innovación es realmente importante no solo porque mejora los resultados para los pacientes, sino también porque reduce los costes. En EE.UU. ya se gasta el 20% del PIB en cuidados médicos y esa cifra no puede seguir creciendo indefinidamente. A consecuencia de ello, estamos viendo innovaciones en todo el sector que están adoptando diferentes formas para contribuir a reducir el coste de la atención médica.
Judith Finegold: Por ejemplo, en el área de los dispositivos médicos se pueden ver modificaciones relativamente pequeñas, como los pacientes diabéticos que pasan de las pruebas de punción digital a contar con monitores de glucemia. Cosas como esas no significan solo mayor confort para el paciente, sino que también mejoran realmente los resultados.
También nos fijamos en cosas más revolucionarias y las oportunidades que eso brinda a los inversores. Las terapias genéticas son un buen ejemplo en este sentido y tienen un papel importante que desempeñar a la hora de tratar a pacientes con trastornos genéticos. También podemos ver qué está sucediendo con el virus, donde los científicos han trabajado a un ritmo sin precedentes desde enero en un esfuerzo por contener su propagación. El sector sanitario es un hervidero de innovación y esperamos que nuestros análisis y nuestra experiencia nos confieran una ventaja a la hora de identificar a los ganadores del futuro.
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Publicado por FIL (Luxembourg) S.A., entidad autorizada y supervisada por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero de Luxemburgo (CSSF). 20ES0168 / NA
Foto cedidaUwe Krakau, director general y responsable regional de EMEA de Avaloq.. uwe
Avaloq ha sido seleccionada para ayudar a Bankia a capitalizar su propuesta de mercado y a acelerar la consecución de sus objetivos en todos los segmentos de clientes del área patrimonial, incluidos clientes de banca privada y de banca minorista tradicionales, que Bankia prevé que estarán mejor atendidos con analíticas de datos integrales y capacidades de servicio más personalizadas.
El plan estratégico de Bankia a tres años contempla que el banco incremente los activos gestionados de clientes particulares con patrimonios altos, y está complementado con nuevos productos de gestión y asesoramiento.
Bankia es el quinto banco con operaciones en España en convertirse en cliente de Avaloq, después de Banco Alcalá, Banque Pictet & Cie, Banque Privée Edmond de Rothschild y Julius Baer. Sin embargo, es el primer banco español de la base de clientes de la compañía.
Ignacio Ezquiaga Domínguez, director corporativo de Gestión de Activos y Banca Privada de Bankia, ha señalado: «La decisión de designar a Avaloq para suministrar soluciones in situ es un gran paso adelante en nuestro viaje hacia el crecimiento basado en lo digital y para nuestra aspiración de ser el proveedor líder de servicios de gestión patrimonial en España. La naturaleza de los servicios financieros está cambiando, y está cambiando con rapidez. Es evidente que solo las entidades más fuertes a nivel digital podrán competir y crecer en este nuevo entorno».
«Estamos encantados de que Bankia, una de las entidades financieras líderes en España, haya elegido la potente solución de Avaloq para acelerar sus ambiciones en el ámbito patrimonial en todos los segmentos de clientes. Como compañía, creemos en hacer la democratización de la gestión patrimonial una realidad ayudando a nuestros clientes a ofrecer experiencias eficientes a nivel de costes y orientadas al usuario a todos sus clientes. Nos complacerá enormemente poner nuestros conocimientos y experiencia al servicio de las ambiciones de crecimiento de Bankia en un mercado de gestión de inversiones cada vez más competitivo», añade Uwe Krakau, director general y responsable regional de EMEA de Avaloq.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Paulius Dragunas. Foto: Paulius Dragunas
Morningstar Inc, uno de los principales proveedores de reseach en el segmento de la inversión independiente, ha anunciado su reconocimiento como administrador no comunitario de sus índices de referencia (benchmarks) en el marco del Reglamento Europeo sobre Índices de Referencia.
El Reglamento Europeo sobre Índices de Referencia introduce un marco común y un enfoque coherente para la regulación de los índices de referencia, con el objetivo de garantizar la exactitud e integridad de los índices de referencia en toda la Unión Europea.
En su calidad de administrador reconocido no comunitario, las entidades supervisadas por la Unión Europea pueden utilizar los índices proporcionados por Morningstar en instrumentos financieros disponibles para inversores dentro de la Unión Europea, incluidos los fondos cotizados en bolsa (ETFs).
«Nuestro reconocimiento en el marco del Reglamento Europeo sobre Índices de Referencia demuestra el compromiso de Morningstar Indexes con la calidad y la transparencia en la construcción de índices, y un profundo conocimiento de las mejores prácticas de gestión de los índices», dijo Ron Bundy, presidente de Morningstar Indexes.
«Esperamos seguir ofreciendo a los emisores europeos de productos invertibles una amplia gama de índices centrados en el inversor, basados en nuestra investigación y datos patentados», añadió.
Los índices de referencia de Morningstar figuran en el registro de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) para los índices de referencia de terceros países, al que se accede a través de su sitio web.
Los inversores utilizan Morningstar Indexes para comprender el rendimiento del mercado en todas las regiones, estilos y clases de activos. Morningstar Indexes también está autorizado por las instituciones para crear productos de inversión distintos vinculados a índices, para analizar su rendimiento o para tomar decisiones de asignación de activos a través de regiones geográficas.
Desde su creación en 2002, el valor de los activos vinculados a Morningstar Indexes ha aumentado hasta alcanzar los 62.000 millones de dólares (a 30 de junio de 2020).
Notas:
(1) Reconocimiento recibido de conformidad con el artículo 32 del Reglamento de referencia (Reglamento (UE) 2016/1011 de 8 de junio de 2016).
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Por qué la renta fija y la renta variable del mercado chino sigue siendo atractiva?
En China, la actividad ha seguido repuntando desde finales de febrero. Según indica el último informe de Investment Desk de Bank Degroof Petercam, aunque todavía se sitúa por debajo de los niveles anteriores a la crisis, algunos sectores de la economía, como la producción industrial y la venta de automóviles nuevos, muestran ahora un crecimiento anual positivo.
“Como en el pasado, la mayor parte de este paquete de estímulo se canalizará a través de nuevos gastos en infraestructuras. Esperamos que esto tenga un efecto dominó en otros sectores de la economía, promoviendo una aceleración de la producción industrial, la creación de empleo y, en última instancia, el consumo. La recuperación de la economía china sigue viéndose frenada por la debilidad de las exportaciones, ya que la actividad sigue deprimida en la mayoría de los países que importan productos chinos”, destaca el análisis de Bank Degroof Petercam.
En contraste con el crecimiento económico que siguió a la crisis financiera de 2009, la recuperación emergente se verá menos apoyada por un aumento del crédito del sector privado, ya que el endeudamiento privado en China ha aumentado bruscamente. Aún así, sus perspectivas de recuperación y el mayor control de la pandemia vuelven a poner el foco en las oportunidades de inversión que el gigante asiático sigue teniendo.
Renta fija
Empecemos por la renta fija, donde el rendimiento de los bonos chinos ha vuelto a nivel de comienzos de año en la mayor parte de la curva. Según explican desde Eurizon, el mercado de bonos chino este año se divide en dos partes: enero-abril, caracterizado por una tendencia alcista, mientras que en mayo-julio la tendencia fue bajista. “El primer período estuvo dominado por el riesgo global derivado de la crisis económica del COVID-19, junto con una política monetaria acomodaticia. La segunda mitad estuvo marcada por la recuperación de la economía, ya que China registró un PIB del 3,2% en el segundo trimestre, mucho mayor que la mayoría de los países”, explican.
Desde Eurizon apunta que el rally del rendimiento de los bonos durante ese período estuvo motivado también por los paquetes de estímulo fiscal anunciados en mayo, un cambio de la política monetaria del Banco Popular de China (PBOC) de la flexibilización convencional a una flexibilización estructurada controlada, una oferta relativamente alta y un riesgo en China con el rally de la renta variable. En total, el rendimiento de los bonos ha vuelto al nivel del comienzo de año en la mayor parte de la curva.
“Para los próximos meses, la economía china probablemente continuará recuperándose y es probable un riesgo en el escenario en China. Si la recuperación es suave, entonces existe la posibilidad de que se produzca un nuevo ajuste monetario, lo que podría presionar aún más al mercado de bonos. Sin embargo, si esto es consistente con un riesgo global, otros mercados de bonos importantes se equipararán con el rally de los bonos chinos. Por el momento, el diferencial entre el rendimiento de los bonos chinos y los rendimientos de los bonos de los países desarrollados está en máximos históricos, y esperamos que esto converja. El nivel actual del rendimiento chino ofrece una buena oportunidad para los inversores value”, apuntan desde Eurizon.
Para Eric Tso, analista de renta fija de JK Capital Management (perteneciente al grupo La Française), China cuenta con una gran ventaja: es el segundo mercado de bonos más grande del mundo materializado en el Bond Connect. “El 3 de julio de 2020 se cumplió el tercer aniversario del Bond Connect y desde entonces, 2.068 inversores institucionales de 33 países han abierto cuentas en Bond Connect, entre ellos 72 de los 100 principales gestores de activos del mundo. En términos de actividad, de media diaria se negociaron unos 2.000 o 3.000 millones de RMB en 2017, aumentando hasta los 19.900 millones de renminbi en el primer semestre de 2020, o 2.800 millones de dólares estadounidenses por día”, destaca Tso.
Renta variable
En el caso de la renta variable, desde M&G consideran que puede ser un buen momento para subirse al rally que está experimentando. “Está ofreciendo un rendimiento excepcional, lo cual no deja de ser sorprendente si se tiene en consideración que fue en este país donde se originó el COVID-19. Esta tendencia al alza comenzó ya en 2019, aunque de manera más moderada”, destaca el equipo de renta variable de M&G.
En su análisis, el equipo de renta variable de M&G comenta los factores que han facilitado esta coyuntura, como puede ser el buen el desempeño económico del gigante asiático. Sin embargo, la principal razón que los analistas de M&G consideran que se encuentra detrás de este fenómeno es la composición de los mercados chinos, en los que las empresas con modelos de negocios “online” tienen un gran peso. Con todo, en M&G no descartan el riesgo de burbuja.
Según explican desde M&G, gran parte de este alza tiene que ver con su recuperación económica, pero teniendo en cuenta que es una economía que ha cambiado su modelo y que apuesta por la generación de valor. “Cuando China se convirtió en una potencia manufacturera, los sectores económicos clave fueron la energía, los materiales, la construcción y la industria, ya que la economía creció con una rapidez increíble. El mercado de valores reflejó esto; había poca representación del consumidor. A medida que la economía maduraba, con un crecimiento moderado a niveles más sostenibles, impulsado cada vez más por factores internos, la composición del mercado de valores también cambió. Los sectores de la nueva economía (consumo discrecional, productos de primera necesidad, atención sanitaria, informática, medios de comunicación y entretenimiento) representan ahora dos tercios del mercado”, explican.
Por último, desde M&G recuerdan que los inversores de renta variable no compran países o economías, sino compañías. “Comprar acciones chinas hoy en día es una propuesta muy diferente a la de hace diez años. Es la composición del mercado actual la que, posiblemente, es la razón clave detrás de la buena marcha del mercado. Esto ha ocurrido a pesar del telón de fondo de la desaceleración del crecimiento mundial y el aumento del proteccionismo”, concluyen.
Pixabay CC0 Public Domain. Los bancos europeos se enfrentan a pérdidas crediticias de más de 400.000 millones de euros durante los próximos tres años
La crisis sanitaria del COVID-19 ha alterado las estimaciones de los mercados financieros y ha ocasionado unos niveles de incertidumbre sin precedentes. En este contexto, los bancos europeos se enfrentan a más de 400.000 millones de euros de pérdidas crediticias durante los próximos tres años. Además, esta cifra podría duplicarse hasta los 800.000 millones de euros en caso de que se produzca un segundo confinamiento estricto.
Según el último informe de la consultora Oliver Wyman, Aim for Revival. Not just Survival European Banking 2020, estas pérdidas crediticias son dos veces y media el total observado por la industria en los tres últimos años, a pesar de esto, son menos del 40% de las pérdidas experimentadas en la crisis financiera mundial de 2008-10, y tienen un nivel similar al de la crisis de la zona euro de 2012-2014.
Además de las pérdidas crediticias, el informe señala que se espera que los ingresos del sector bancario disminuyan en 30.000 millones de euros para 2022, ya que los márgenes de interés neto y los ingresos por comisiones se invertirán al mismo ritmo tanto en la banca minorista como en la comercial.
En palabras de Christian Edelmann, co-director de los servicios financieros de EMEA, de Oliver Wyman, «es muy poco probable que la pandemia paralice el sector bancario europeo, sin embargo, muchos bancos se verán empujados a un cierto estado de limbo, con rendimientos muy débiles. Se necesitarán esfuerzos ambiciosos de reestructuración, pero para tener éxito necesitarán del compromiso y el apoyo de los reguladores y legisladores a la hora de desarrollar nuevas políticas. Estas deberán incluir la aprobación de planes de transformación con repercusiones en el capital a corto plazo, el fomento de la fusión de entidades para que se apliquen con mayor rapidez y la aceleración de los esfuerzos del mercado bancario único. La alternativa a esto sería un sistema que se esfuerza por apoyar el crecimiento económico y que se queda atrás respecto al resto del mundo».
El futuro del panorama bancario en la Unión Europea es incierto, pero el informe hace un análisis de cómo podría evolucionar el sector, según el documento. Se prevé que el 5% de los bancos tengan problemas en 2022, con un capital por debajo de los niveles mínimos y una rentabilidad demasiado débil para reconstruirse. Por otro lado, más de la mitad del capital del sistema se encontrará en bancos que estarán en un cierto estado de “limbo», como expuso Christian Edelmann, con suficiente capital para cumplir los requisitos regulatorios pero que generan rendimientos muy débiles, son vulnerables a nuevos golpes de capital, tienden a ser reacios a asumir riesgos en los préstamos y que se esfuerzan por financiar los planes de transformación.
Por último, se examinan las medidas que los bancos tendrán que tomar para sobrevivir, incluyendo un importante recorte de gastos, la reducción del balance y la ampliación de los equipos que tratan con los clientes que están en incumplimiento de sus préstamos. El informe concluye que si Europa quiere un sistema bancario modernizado y resistente tendrá que apoyar a las comunidades más afectadas por el COVID-19 y acelerar la transición verde, lo que conllevará un esfuerzo colectivo y será necesario un respaldo político y advierte de cómo será la industria financiera en toda Europa si no se cumplen los objetivos.
Desde UBS se espera que las caídas del dólar registradas en las últimas semanas continúen la largo plazo, lo cual podría tener algunos beneficios para los inversores.
Los analistas de la entidad piensan que la debilidad de la moneda estadounidense se ha producido por factores como el aumento de los casos de coronavirus o la preocupación ante el inminente «acantilado fiscal» en los Estados Unidos a medida que expiren los beneficios de desempleo adicionales decretados durante la pandemia.
Se espera que el Congreso logre un acuerdo para un nuevo paquete de ayuda antes de la elecciones presidenciales, un alivio para la cotización del dólar que podría ascender a un billón de dólares (trillion en su denominación de inglés).
Pero UBS también advierte que “se están construyendo posiciones cortas en el dólar. Según los datos de la CFTC, las posiciones cortas netas en el dólar frente al euro mantenidas por cuentas especulativas han aumentado a sus niveles más altos desde 2018, aumentando el potencial de una toma de ganancias, si el flujo de noticias se vuelve más positivo hacia el dólar”.
Por ello, los analistas de UBS consideran que “tácticamente, creemos que no es el momento de perseguir una mayor debilidad del dólar, pero dada la tendencia a más largo plazo, los inversores deberían analizar su posicionamiento estratégico y reconsiderarlo si es necesario”.
Los dos beneficios clave que tiene un dólar más débil
Para UBS, la debilidad del dólar podría impulsar la inversión en libras esterlinas y en oro.
“La libra esterlina está infravalorada: la moneda del Reino Unido se ha visto debilitada por la incertidumbre sobre las conversaciones comerciales con la UE y, más recientemente, el espectro de tipos negativos. En nuestra opinión, ambos ofrecen más ruido que sustancia y los riesgos para la libra esterlina deberían desvanecerse, lo que debería impulsar el interés en volver al Reino Unido y, lo que es más importante, aumentar la inversión en él”, señala el informe.
“El gobierno del Reino Unido y el Banco de Inglaterra mantienen su enfoque estrechamente coordinado para respaldar la economía, lo que refuerza nuestra convicción de que la libra esterlina está lista para recuperarse. También consideramos que la libra esterlina está muy infravalorada frente al dólar estadounidense con una paridad de poder adquisitivo de 1,54. Como resultado, la libra esterlina es nuestra moneda preferida frente al dólar estadounidense”, añade.
Por otro lado, la disminución de los rendimientos reales ha sido el principal impulsor del aumento del precio del oro, que es uno de los activos con mejor desempeño este año 2020.
“Seguimos esperando una nueva caída de los rendimientos reales para apuntalar el oro. Pero el oro también suele estar vinculado inversamente al dólar estadounidense, y creemos que el metal se beneficiará de una depreciación a largo plazo de la moneda estadounidense. Por último, los riesgos geopolíticos se han intensificado, sobre todo debido al aumento de las tensiones entre Estados Unidos y China, junto con la incertidumbre política sobre el resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses. Nuestro escenario base para los precios del oro es de alrededor de USD 2.000 / oz en el 2S20, pero los precios podrían sobrepasarse en el corto plazo hasta los USD 2.300 / oz.”, considera UBS.
Disminución de las sucursales bancarias y mayor inversión en tecnología son dos de las consecuencias de la pandemia de coronavirus en México y Colombia, según un estudio de la consultora EY llevado a cabo entre clientes del sector financiero en México y Colombia, para conocer los cambios generados en su comportamiento financiero a raíz de la pandemia de COVID-19.
Para dicho estudio se recolectaron más de 8.000 respuestas y se analizaron más de 100.000 publicaciones en redes sociales sobre la salud financiera de los clientes del sector financiero, el uso de herramientas bancarias en línea y el uso de programas de asistencia financiera.
Según resultados del estudio, los bancos pueden potencializar la adopción de plataformas móviles y digitales así como proveer la flexibilidad que sus clientes necesitan para superar la crisis, ya que la adopción de canales digitales y de banca en línea ha crecido como resultado de las medidas de distanciamiento social. El estudio señala que la tendencia de la digitalización de la banca continuará por lo que las instituciones financieras deben acelerar su migración hacia plataformas digitales, mejorar la experiencia de usuario, entrenar a clientes renuentes y planear para reducir su huella física.
“La tendencia hacia la digitalización de la banca sin duda se ha visto acelerada por las medidas de aislamiento social durante la pandemia de COVID-19, sin embargo, aún hay resistencia o dificultades para utilizar los servicios de la banca en línea por parte de algunos clientes por lo que las instituciones bancarias deben utilizar distintos medios para instruir sobre los beneficios y la practicidad de sus servicios digitales”, señaló Jorge Lacayo, Socio Líder de EY-Parthenon en Latinoamérica Norte.
Las consultas en los buscadores de Google y las menciones en redes sociales sobre la banca digital han aumentado dramáticamente y en México esta cifra representa hasta un 40% más de las realizadas previo al inicio de la pandemia. Se calcula que las visitas a sucursales bancarias en nuestro país puedan llegar a disminuir hasta en un 30%. En cuanto a las publicaciones en redes sociales, aquellas relacionadas con banca móvil aumentaron hasta un 43.7%. Sobre las plataformas de banca digital, la mayoría de los comentarios en redes sociales son preguntas y opiniones sobre la funcionalidad de las apps bancarias.
El 61% de los usuarios de plataformas de banca digital señalaron que el ahorro de tiempo y los horarios más flexibles son las principales ventajas del uso de estas plataformas, mientras que el 44% identifica que la principal desventaja es el requerimiento de internet frente a un 38% que considera que son los datos no protegidos.
Proveer un servicio digital puede llegar a ser hasta 35% más barato, dice el estudio, motivo por el cual los bancos deberían ofrecer tantos servicios como les sea posible a través de canales digitales. Los bancos pueden utilizar esta tendencia en la digitalización tanto para ahorrar recursos valiosos en este momento, como para incrementar el alcance de sus servicios y mejorar la experiencia para el cliente.
La asistencia financiera se ha vuelto una prioridad para el 63% de los mexicanos, quienes reportan haber perdido más del 60% de sus ingresos. “Para anticipar problemas, las instituciones financieras deben optimizar recursos y desplegar medidas de contingencia ya que se espera que haya problemas con la recaudación, la comunicación constante con clientes clave será vital para proveerlos de las herramientas y la flexibilidad que necesitan para superar la crisis, particularmente en el segmento de las Pyme. Nuevos términos y condiciones más flexibles deben ser propuestos para reducir el impacto de los préstamos no cumplidos”, agregó Jorge Lacayo.
El estudio revela que el impacto financiero para las pequeñas y medianas empresas ha sido notable ya que el 95% de las mismas reporta haber perdido ingresos por las medidas de distanciamiento social mientras que el 50% cerró operaciones por completo. El 85% de las Pyme participantes no considera que pagar sus préstamos bancarios sea su principal prioridad por el momento y el 50% de las Pyme declaró necesitar financiamiento externo para poder sobrevivir los próximos 3 meses.
