Wikimedia Commons. El gobernador del Banco Central de Brasil afirma que tendrán una moneda digital (CBDC) en el año 2022
Roberto de Oliveira Campos Neto, el gobernador del Banco Central de Brasil, afirmó durante una entrevista en el marco del Bloomberg Emerging + Frontier Forum 2020, que Brasil estará listo para tener una moneda digital (CBDC- Central Bank Digital currency) en el año 2022.
Así, el gobernador del banco central del país más grande de Latinoamérica, cuya independencia será votada en las próximas semanas, confirmó que una moneda digital es una consecuencia, y no una causa, y que el país previamente debe contar con un “sistema de pagos instantáneo eficiente e interoperativo, un sistema abierto donde se puede crear competencia, y una divisa que tenga credibilidad, sea convertible e internacional.”
En este sentido afirmó, además, que el programa que tenia previsto al inicio de su mandato y cuyo objetivo era transformar la intermediación financiera con uso intensivo en tecnología, no ha sufrido retrasos debido a la pandemia.
Recobrar el equilibrio fiscal
Brasil, ha sido uno de los países del mundo más afectados por la pandemia, y a pesar de ello la popularidad el presidente Bolsonaro ha aumentado. Esto se debe principalmente por el paquete de ayudas que se han concedido a la población más desfavorecida , pero, sin embargo, desde un punto de vista económico, Neto apunta que es necesario no perder de vista el gasto público, y señala la mala reacción de los mercados cuando ha habido noticias negativas en este sentido.
“Sabemos que existen 20-25 millones de personas de los que nos tenemos que hacer cargo y que están ahora sobreviviendo gracias a las transferencias, pero por otro lado, tenemos restricciones presupuestarias. Si no nos hacemos cargo, perderemos nuestra credibilidad, y volveremos a situaciones del pasado que queremos evitar. Son dos dimensiones distintas que hay que conciliar”, afirma el gobernador.
El gobernador menciona, además, que Brasil cuenta con dos mecanismos que le permiten controlar el gasto público. Por un lado, las medidas que se han aprobado tienen una fecha de caducidad concreta, 31 de diciembre de 2020, y no es necesario volver al Congreso para anularlas, y Neto cree que es muy poco probable que se extiendan. Por otro, Brasil cuenta con un techo de gasto que limita el gasto de un año, al presupuestado el año anterior actualizado por la inflación.
“El Covid ha supuesto un desvío. Nuestro equilibrio fiscal empeoró porque nos tuvimos que hacer cargo de las personas pero el hecho de tener un techo que limita nuestro gasto, al contrario de lo que muchos piensan, nos permite aumentar el gasto público porque las agentes de mercado saben que tenemos que volver a la disciplina fiscal. Tenemos que transmitir el mensaje serio de que el crecimiento vendrá por parte del sector privado, ya que hemos intentado crecer en base a aumento del gasto público en el pasado, y sabemos que esto no ha funcionado.”, declara Neto.
Prioridad en medidas de política monetaria
El Banco Central brasileño tiene potestad para implementar diferentes medidas de estímulo para paliar los efectos económicos de la pandemia, como son la compra de bonos corporativos y deuda pública, pero que aún no ha hecho uso de ellas. En este sentido, el gobernador explica que: “Cada herramienta tiene su función y hay que priorizar. Lo que hemos dicho es que usar el resto de las herramientas antes que la principal, que es la de política monetaria, quita credibilidad”, afirma. En este sentido, “pensamos que la compra de bonos corporativos o de deuda publica son medidas para paliar turbulencias de mercado y no de política monetaria”, explica el gobernador.
Durante su mandato, Neto ha reducido en 450 puntos básicos los tipos de interés, hasta alcanzar el mínimo del 2%. Con respecto a si hay posibilidad de nuevos recortes, el gobernador explica que “se ha establecido un mínimo dinámico, donde hay poco o ningún espacio para más recortes”, pero reconoce que tiene que existir condiciones de estímulo monetario, por lo que han introducido los forward guidance “ que no es muy común en mercados emergentes”.
En cuanto a la volatilidad que ha experimentado el real brasileño, reconoce que ha sido mayor de la deseada, y se muestra confiado en que Brasil cuenta con reservas suficientes (25% del PIB) para intervenir cuando sea necesario. “Intervenimos cuando vemos que el movimiento no está en sintonía con los fundamentos y estamos dispuesto a intervenir más si es necesario”, afirma.
En este sentido, destaca que el uso de reservas es como tener una póliza de seguros, cuyo precio además ha disminuido recientemente por la bajada de los tipos de interés. “ Es cómo si tienes una póliza de seguro, que además esta más barata. Solo la cancelarías si el riesgo no existiera, y nosotros no creemos que esto hay ocurrido”, declaró..
En cuanto al uso de otras herramientas para controlar la volatilidad, cono son el uso de opciones o de pasillos, el gobernador los descarta porque no han tenido mucho éxito en los países donde se han aplicado hasta la fecha.
Crecimiento sostenible y inclusivo
Para Neto, la recuperación en el largo plazo, tiene factores comunes entre países al tratarse de una pandemia a nivel global. En concreto menciona tres: el crecimiento tiene que ser sostenible e inclusivo, la intensificación del uso de la tecnología y cual va ser la nueva cadena de valor en el comercio global.
En este sentido, el gobernador afirma que Brasil no ha estado tan metido en la cadena de valor global como otros países de la región, y que por ello en estos momentos han salido favorecidos. “ Mucho del crecimiento vendrá de la agricultura, y Brasil es uno de los productores de alimentos del mundo, por lo que está en una mejor posición que otros países emergente”, concluye.
Foto cedidaJon Mawby, director de deuda corporativa grado de inversión de Pictet AM y gestor principal de Pictet-Strategic Credit Fund. . Pictet AM lanza un fondo de deuda corporativa global sin restricciones
En opinión de Pictet AM, “los inversores necesitan replantearse el papel de la renta fija en sus carteras”. Por este motivo, la gestora ha lanzado el fondo Pictet-Strategic Credit, una estrategia de deuda corporativa mundial sin restricciones, que tiene como objetivo proporcionar una rentabilidad ajustada al riesgo atractiva para los inversores de largo plazo, protegiendo el capital.
Según explica la gestora, la estrategia pretende mantener una baja correlación con los activos de riesgo tradicionales mediante una asignación activa y diversificada a los mercados mundiales de deuda corporativa. En concreto Pictet-Strategic Credit trata de generar una rentabilidad anual del 5% en términos netos en periodos de tres a cinco años.
El fondo cotiza en dólares y cuenta con clases con cobertura en euros, siendo de valoración y liquidez diarias y estando registrado en España, pendiente de ser traspasable sin peaje fiscal. Según señalan desde Pictet AM, está domiciliado en Luxemburgo bajo normativa UCITS y registrado en España en Austria, Bélgica, Italia, Países Bajos, Alemania, Francia, Reino Unido, Luxemburgo, Dinamarca, Finlandia, Noruega, Suecia e Irlanda.
Para Jon Mawby, director de deuda corporativa grado de inversión y gestor principal del fondo, los inversores necesitan replantearse el papel de la renta fija en sus carteras y ser conscientes de los graves problemas que se acumulan para el futuro. “En este ciclo hay que ser razonable y prudentemente contrario. Hay que tener en cuenta que cuando los mercados de deuda corporativa ofrecen rentabilidades semejantes a las de las acciones, pero con el nivel de riesgo propio de los bonos, tiene sentido invertir en segmentos de valor. Sin embargo, cuando la confianza de los inversores resulta excesiva y la deuda corporativa empieza a generar rentabilidades semejantes a las de los bonos, con los niveles de riesgo propios de las acciones, es importante reajustar la cartera hasta el próximo ciclo”, explica Mawby.
Foto cedidaChristine Lagarde, presidenta del BCE.. El BCE sin novedad y algo más optimista, pero sabe que su trabajo no ha terminado
Las tres conclusiones más claras de la reunión del BCE de ayer fueron que vigilará la apreciación del euro, que habrá que esperar a diciembre para ver algo de acción y que mejora sus previsiones sobre el PIB para este año. Entre todos los mensajes que lanzó destacó uno: “No es necesario sobrerreaccionar por las ganancias del euro».
Con esta afirmación, Christine Lagarde, presidenta de la institución monetaria, mostró su voluntad de mantener los estímulos y ver cuál es el impacto de la pandemia y de las medidas tomadas. En términos generales, el BCE cumplió con las expectativas aunque, en opinión de Paul Diggle, economista principal de Aberdeen Standard Investments, fue un poco “desconcertante”.
«El BCE fue desconcertantemente halcón en su reunión de hoy. Hizo revisiones al alza de sus previsiones de crecimiento e inflación, y en la conferencia de prensa Christine Lagarde sonó un poco más optimista en las perspectivas de lo que creemos que está justificado. Con el fuerte rebote inicial ya perdiendo fuerza, y la inflación básica en mínimos históricos, creemos que el BCE se verá obligado a una mayor relajación más adelante en el año«, apunta Diggle.
Esta visión del economista de Aberdeen Standard Investments también la comparte Konstantin Veit, gestor de carteras de PIMCO, quien considera que el BCE “ha caído marginalmente del lado de los halcones”. Según explica Veit, mientras que el resultado de la reunión de ayer del BCE estuvo en línea con las expectativas de no cambiar la configuración de la política monetaria, sí podría ser interpretada como marginalmente hacia el lado de los halcones, ya que “el BCE no abordó agresivamente el tema de la evolución de la moneda y no dio ningún indicio de nuevas medidas acomodaticias”.
“La reunión de ayer no sorprendió, aunque el mercado esperaba algún comentario adicional para limitar la apreciación del euro durante los últimos meses, agravado por la última política monetaria de la Fed. Sin embargo, Lagarde admitió que de momento no hay que sobrerreaccionar a la apreciación del tipo de cambio, pero sí lo irán monitorizando por su impacto sobre la inflación”, reconocen desde Diaphanum.
Lagarde se mostró optimista ya que apuntó a una caída del 8% del PIB para este año frente al 8,7% que tenía previsto. Los economistas del BCE plantean dos posibles escenarios, que dependerán de la evolución de las cifras y de la pandemia durante las próximas semanas. Por un lado, estiman que si se logra una vacuna la caída del PIB podría ser solo del 7,2%; y por otro, advierte que una segunda oleada de esta pandemia arrastraría al PIB hasta el -10%. Las previsiones de IPC se mantienen para este año en el 0,3% previsto, mientras que para el próximo año se espera que alcance el 1%, dos décimas por encima de lo augurado en junio. Para 2022 también se mantiene la proyección del 1,3%.
“El perfil de la inflación se mantuvo sorprendentemente sin cambios para 2020, a pesar de la gran caída de agosto, y la inflación de 2021 se revisó de forma alcista. El escenario de la inflación sigue siendo deprimente y el BCE sigue dispuesto a desplegar todas las herramientas posibles para apoyar un retorno a la tendencia anterior a la crisis. En este contexto, la reciente evolución del euro se ha mencionado en la declaración introductoria y Lagarde se refirió a la moneda como uno de los factores que el BCE supervisará en el futuro”, añade Annalisa Piazza, analista de renta fija de la gestora MFS Investment Management.
Impulso del euro
Una de las expectativas que tenían las gestoras era que el BCE se pronunciara sobre la apreciación del euro y así lo hizo. Alto y claro aseguró que no tiene intención de “controlar el tipo de cambio”, mostrando ese matiz del halcón que algunas gestoras han destacado. Es decir, aunque es un tema que preocupa a la institución monetaria, considera que no es su función.
Como consecuencia de la reunión, la cotización del euro experimentó un mayor impulso. Según los analistas de Monex Europe, Lagarde mostró un “tono generalmente relajado de en relación a la evolución de la divisa y su impacto en el sector exportador”. En su último informe explican que los argumentos detrás de esta postura no son un secreto. “El tipo de cambio real efectivo que perciben los exportadores domésticos actualmente no es mucho mayor que la media de la última década, después de que el euro se apreciara más de 10% en términos nominales en los últimos meses. Estudios del propio BCE demuestran que la relación entre el tipo de cambio real y la inflación se ha debilitado a lo largo del tiempo. En cualquier caso, Lagarde reiteró que, aunque el tipo de cambio de la divisa no es un objetivo explícito en el diseño de política del BCE, la institución continuará monitoreando de cerca la evolución de la divisa y su traspaso al crecimiento de los precios domésticos”.
“Desde las proyecciones macroeconómicas de junio, el euro se ha apreciado cerca de un 3% en términos ponderados por intercambios comerciales, esto es, sustancialmente menos que frente al dólar de forma bilateral, algo que llamó la atención del mercado y de las autoridades. A medio plazo, la ratificación del fondo de recuperación de la UE Next Generation también ha reforzado el potencial alcista de la recuperación económica, que ahora registra una evolución ligeramente superior a lo que el BCE esperaba en junio. Si el euro se aprecia en mayor medida como consecuencia de una recuperación continuada y de una evolución económica superior, permitiría limitar las preocupaciones desinflacionistas del BCE y no exigiría la implementación de ninguna medida monetaria”, apunta Andreas Billmeier, analista senior de deuda pública de Western Asset, gestora de inversión especializada en renta fija.
Próximos pasos
Ahora bien, ¿qué podemos esperar de aquí a final de año por parte del BCE? En opinión de Veit, “las perspectivas de inflación históricamente débiles obligarán al BCE a ponerse manos a la obra relativamente pronto, y esperamos que aumente y amplíe de nuevo el PEPP en diciembre, desde los actuales 1,35 billones de euros de compras hasta finales de junio de 2021, ya que las perspectivas de inflación no convergen suficientemente hacia la configuración prepandémica”.
Misma valoración hace Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad de la Abogacía: cualquier modificación de las políticas monetarias vigentes tendrá que esperar a finales de año, en función de cómo se comporte la macroeconomía. “De su discurso se desprende el elevadísimo grado de incertidumbre actual, derivado esencialmente de la evolución del coronavirus. Lo más interesante, de hecho, ha venido por el lado de las previsiones macro, algo mejores para este año, caída del 8% del PIB frente a 8,7% anterior, y en línea de crecimiento para los dos años siguientes. Es muy significativo, en todo caso, que las expectativas de inflación para 2022 se sitúen muy por debajo del 2%, concretamente en el 1,3%. Ello pone de relieve la escasísima presión del BCE para comenzar un hipotético proceso de subida de tipos, más bien al contrario, especialmente tras el cambio de actitud estadounidense al respecto, como vimos en Jackson Hole”, matiza Del Pozo.
Para Ulrike Kastens, economista de Europa de DWS, no se ha dado ninguna indicación de que se vaya a aumentar la relajación cuantitativa, pero Lagarde ha dejado claro que se utilizará plenamente toda la dotación del Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés). “Aunque el BCE es algo más optimista sobre las perspectivas económicas, seguimos esperando una recuperación económica desigual en los próximos meses en la eurozona. El BCE también subrayó que la incertidumbre seguirá siendo muy alta. Por lo tanto, mantenemos nuestra opinión de que el BCE no podrá evitar un nuevo aumento del PEPP, tal vez antes de finales de este año. El BCE seguirá siendo altamente expansivo durante mucho tiempo. En pocas palabras, su trabajo aún no ha terminado”, afirma Kastens.
De cara a la próxima semana, el foco de atención se traslada a la Estados Unidos, donde la reunión de la Fed podría resultar algo más interesante que lo habitual después de la medida anunciada sobre la inflación promedio en Jackson Hole.
Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores esperan obtener rentabilidades por encima del 10% en los próximos 5 años
Pese a la incertidumbre generada por el COVID-19, los inversores se muestran optimistas y esperan obtener una rentabilidad anual media superior al 10% en los próximos cinco años, según los datos del Estudio Global de Inversión de Schroders 2020, que recoge las opiniones de más de 23.000 inversores de 32 lugares de todo el mundo.
Además, las expectativas de rentabilidad anual promedio durante los próximos cinco años han aumentado hasta el 10,9% para los inversores de todo el mundo, mientras que los inversores de América esperan obtener una rentabilidad del 13,2%, según indica estudio. No obstante, los europeos esperan una rentabilidad del 9,4% de media en los próximos cinco años.
En este sentido, los inversores de EE.UU. (15,4%), Indonesia (14,8%) y Argentina (14,6%) fueron los más optimistas. En el otro extremo de la escala se sitúan los inversores de Japón (6%), Suiza (7%) e Italia (7,9%), como los más pesimistas de entre los encuestados
Sin embargo, los inversores han reducido sus expectativas de ingresos, con un 8,8% que se esperan alcanzar en los próximos 12 meses, en comparación con el 10,3% del año anterior. Asimismo, solo el 6% de los inversores esperan que el impacto económico del coronavirus dure más de cuatro años. De hecho, sólo el 21% espera que el impacto se prolongue más allá de los dos años, apunta el documento en sus conclusiones.
Lo que es cierto es que el impacto de la pandemia mundial hizo que muchos inversores hicieran cambios sustanciales en sus carteras. Según el estudio, un 28% movió porcentajes relevantes de sus carteras a activos de bajo riesgo y un 25% traslado parte de su cartera a activos de menor riesgo. Asimismo, un 20% asegura haber aprovechado la oportunidad de mover parte de su cartera a inversiones de alto riesgo, mientras que el 19% dijo que optó por no hacer nada y se quedó con sus inversiones tal como estaban.
Además, los inversores más veteranos han sido los que se han mostrado más tranquilos en medio de la volatilidad del mercado causada por el COVID-19. Más de tres cuartas partes (75%) de los mayores de 71 años movieron su cartera, pero mantuvieron el mismo nivel de riesgo u optaron por no hacer ningún cambio. Esto comparado con sólo el 23% de los millennials.
“No se puede obviar el hecho de que el impacto del COVID-19 en las economías, los mercados y más allá es probable que sea sustancial en los próximos años. La pandemia es vista por muchos como el último cisne negro, pero ahora más que nunca necesitamos aferrarnos a nuestros principios de inversión. Es más fácil decirlo que hacerlo, pero debemos mirar más allá del ruido y centrarnos en mantener inversiones bien equilibradas a largo plazo. Esto cobra relevancia cuando los tipos de interés están tan bajos en todo el mundo. Y ese es nuestro enfoque en Schroders, para apoyar a los inversores y clientes a navegar por esta continua incertidumbre y asegurar en última instancia su futura prosperidad”, añade Rupert Rucker, director de Income Solutions en Schroders.
Mayor interés por el ahorro
Por otro lado, esta crisis también ha provocado que se preste más atención al ahorro, ya que casi la mitad (49%) de los inversores globales afirman que ahora piensan en sus inversiones al menos una vez por semana, en comparación con el 35% antes de la pandemia. Más de dos tercios (66%) de las personas que afirman tener un nivel avanzado o experto de conocimientos en materia de inversiones, aseguran que su nivel de preocupación si sus inversiones caen durante un corto período de tiempo es bajo o inexistente, lo que pone de relieve su mayor experiencia en la superación de períodos de incertidumbre, según el estudio.
Al mismo tiempo, el 48% de los inversores con conocimientos avanzados buscarían obtener asesoramiento financiero de un asesor financiero independiente, en comparación con el 30% de los principiantes. Además, desde la firma señalan que el 36% de los ahorradores que se califican como principiantes es probable que busquen asesoramiento financiero de amigos o familiares, en comparación con el 27% de los inversores más avezados.
Además, la mayoría de los inversores (68%) declaró que ellos mismos deberían ser responsables de asegurar que su conocimiento de los asuntos financieros sea suficiente, por delante de los proveedores financieros, asesores y escuelas. En este sentido, los datos del informe reflejan que un 51% de los inversores sostiene que las escuelas deberían tener la responsabilidad de asegurar el conocimiento de la población en asuntos de finanzas personales. Sin embargo, en realidad, sólo el 40% de los inversores dijeron que adquirieron sus conocimientos financieros durante el periodo escolar. La misma brecha de asesoramiento existe para los gobiernos y los reguladores.
Por otro lado, un 25% de los inversores añade que la prioridad número uno para su gasto en renta disponible era invertirla en su pensión. «Este porcentaje es significativamente más alto que el 10% de hace tres años, enfatizando que la conciencia sobre el ahorro para la jubilación ha ido en aumento», añaden desde Schroders.
Foto cedidaKrzysztof Święciński nuevo responsable de Polonia para Allfunds. Allfunds nombra a Krzysztof Święciński nuevo responsable de Polonia y prepara la apertura de una oficina en Varsovia
Allfunds refuerza su equipo en Polonia con el nombramiento de Krzysztof Święciński como nuevo responsable para el país y prepara la apertura de una oficina en Varsovia. El directivo se incorpora tras su paso por BNP Paribas Securities Services, donde ostentaba el cargo de director de servicios de venta de fondos en Polonia.
Este nombramiento obedece al compromiso de Allfunds con el mercado polaco y se produce tras el acuerdo alcanzado en octubre de 2019 entre Allfunds y BNP Paribas, para la adquisición por parte de la wealthtech de la plataforma de distribución de fondos de la compañía francesa.Święciński será responsable de desarrollar el negocio de Allfunds y optimizar las operaciones de la wealthtech en Polonia. Para ello, dirigirá un equipo local y reportará directamente a Gianluca Renzini, CCO de Allfunds.
“Krzysztof aporta más de 13 años de experiencia en la industria financiera y de gestión de activos, y es un experto en el mercado polaco. Estoy seguro de que con sus conocimientos y experiencia lograremos superar los objetivos fijados para este mercado. Es una gran incorporación a nuestro equipo internacional que nos permitirá seguir creciendo como líderes en la industria wealthtech”, afirma Gianluca Renzini, CCO de Allfunds.
Antes de unirse a Allfunds, Święciński ha ocupado varios puestos en BNP Paribas Securities Services, donde ocupó el cargo de director de operaciones del centro de servicios de venta de fondos en Polonia. Además, ha participado en proyectos e iniciativas clave de desarrollo para el producto global FDS y oferta de servicios al cliente. Anteriormente, trabajó durante tres años en el Banco CITI, donde se especializó en servicios de custodia para una amplia gama de instrumentos de inversión. Además, cuenta con un máster en por la Escuela de Economía de Bialystok.
“Estamos encantados de tener a Krzysztof en Allfunds. Su visión y su gran experiencia nos ayudará a seguir creciendo en Polonia.Este nombramiento y la apertura de una oficina en Varsovia suponen un gran paso adelante en nuestro negocio”, asegura Juan Alcaraz, CEO de Allfunds.
La economía de la longevidad abarca temas a lo “largo de toda la vida», no solo del final de la vida. Es probable que personas de todas las edades utilicen bienes y servicios que se incluyen en este marco, que incluye tratamientos médicos, de salud y de bienestar, así como el gasto de las personas que alcanzan la edad de jubilación, la atención para personas mayores y los servicios funerarios.
A continuación, Peter Hughes y Dani Saurymper, gestores de carteras en AXA IM, destacan cómo la economía de la longevidad está afectando la vida de las personas en todo el mundo y muestrancómo se están beneficiando de las innovaciones y soluciones que ofrecen una amplia variedad de empresas.
1. El entrenamiento físico
Mantenerse en forma y saludable es importante para una vida más larga. Las personas mayores de 65 años son los asistentes más frecuentes al gimnasio en el Reino Unido, y el uso del gimnasio alcanza su punto máximo a los 72 años, según un estudio de Nuffield Health [1]. Pero muchos asistentes habituales al gimnasio han tenido que quedarse en casa durante los periodos de confinamientos durante la pandemia de coronavirus y han recurrido a probar clases de ejercicio virtual en casa. El proveedor europeo de gimnasios de bajo costo Basic Fit tiene una aplicación que ofrece una variedad de programas para entrenar en casa, que incluyen clases virtuales y un plan de nutrición personalizado.
2. Visitar al médico, virtualmente
A veces puede ser difícil programar una cita con el médico, especialmente si necesita adecuarla a las responsabilidades laborales o familiares. Y durante la pandemia de coronavirus, muchos médicos han preferido realizar consultas en línea o por video. El proveedor mundial de atención virtual Teladoc Health experimentó un aumento total de visitas del 92% a dos millones en el primer trimestre de 2020, a medida que la pandemia de coronavirus se afianzaba [2]. Sus servicios incluyen poder hablar con un médico o especialista en salud mental por teléfono, cargar fotos para que un dermatólogo las revise y obtener una receta que se puede enviar electrónicamente a la farmacia para que las recoja.
3. Tratamiento domiciliario
Si el paciente no se encuentra bien o ha tenido una operación recientemente, los estudios sugieren que la recuperación en el hogar conduce a estancias hospitalarias más cortas, lo que reduce la carga de las camas de hospital sin un impacto negativo en los resultados del paciente [3]. Pero a veces se necesita ayuda profesional, por ejemplo, fisioterapia o cuidado de heridas. En ese sentido, Amedisys es un ejemplo de una de las empresas que ofrece visitas médicas domiciliarias en los EE. UU., con el objetivo de ayudar a sus pacientes a mantener su independencia y calidad de vida.
4. Gestionando una enfermedad crónica en curso
Seis de cada 10 adultos estadounidenses tienen una enfermedad crónica [4] y la necesidad de controlar una afección continua es un tema mundial. Las innovaciones médicas y el uso de la tecnología digital han simplificado mucho la gestión de enfermedades crónicas como la diabetes tipo 2. Por ejemplo, Dexcom ofrece un sistema de monitoreo de glucosa que puede enviar una alerta a su teléfono inteligente si sus niveles de azúcar en sangre bajan demasiado. Además, la empresa de tecnología médica Masimo tiene un producto para usar en el hogar que puede medir los niveles de oxígeno, la frecuencia del pulso y más.
5. Optimización de la salud
Las vitaminas y los suplementos también son un gran mercado, con jugadores clave como Reckitt Benckiser, quien dice que Digestive Advantage es la marca de gomitas probióticas número uno [5]. Una Encuesta Nacional de Examen de Salud y Nutrición encontró que alrededor de uno de cada dos adultos estadounidenses complementan su dieta con vitaminas [6]. Mientras tanto, el mercado europeo de suplementos dietéticos valía 14.300 millones de dólares en 2018 y se espera que alcance los 20.900 millones de dólares en 2026 [7].
6. Y sin olvidar las mascotas
Casi el 50% de los hogares estadounidenses tienen una mascota según los últimos datos del censo estadounidense [8] y los propietarios gastan en ellas una media de 528 dólares al año [9]. Mientras tanto, la región de Asia Pacífico está experimentando el mayor crecimiento a nivel mundial en las ventas de alimentos para gatos y perros, a medida que aumenta la cantidad de mascotas [10]. Muchas personas tienen mascotas como compañía o para animarlas a hacer ejercicio, como pasear a un perro.
Pero tener una mascota significa cuidarlos cuando están enfermos y mantenerse al día con los tratamientos regulares, así como con sus necesidades cambiantes a medida que envejecen. La firma de cuidado de mascotas Zoetis es un ejemplo de una de las empresas de este espacio que está innovando para desarrollar nuevos productos y soluciones para la salud animal.
7. Mejorando las perspectivas profesionales
A medida que vivimos más y el mundo cambia más rápidamente, por ejemplo, a través de la digitalización, no podemos esperar que todo lo que aprendimos en la escuela o la universidad, o incluso cuando tenía 20 años, sea suficiente, o relevante, a lo largo de nuestra vida laboral. Por eso se puede optar por estudiar para mejorar las habilidades o avanzar en la carrera o volver a capacitarse para cambiar de trabajo. Muchos empleadores también ofrecen a sus trabajadores la oportunidad de obtener calificaciones como una forma de retener al personal, por ejemplo, a través del programa Degrees@Work de Strategic Education.
8. Protección
Muchas personas optan por obtener una cobertura de enfermedad grave que paga una suma global por el diagnóstico de una afección cubierta, para ayudar a protegerse contra dificultades financieras inesperadas, por ejemplo, no estar lo suficientemente bien para seguir trabajando. Durante los bloqueos mundiales provocados por el coronavirus, la aseguradora multinacional británica Prudential descubrió que las descargas de su aplicación de salud digital se triplicaron con creces entre principios de marzo y mediados de mayo [11] y dijo que estaba ampliando el número de productos que podían venderse virtualmente.
9. Autocuidado
Durante los próximos 10 años, se espera que más del 50% del crecimiento del gasto de los consumidores en los países desarrollados proceda de los mayores de 60 años [12]. Y la mayoría de nosotros no solo queremos vivir más, queremos vivir más saludables durante más tiempo. El cuidado personal es una forma importante en la que podemos contribuir a este objetivo. Ya sea que esté comprando la crema humectante Curel para cuidar su piel (propiedad de la compañía japonesa Kao) o simplemente completando los elementos esenciales cotidianos como Colgate (propiedad de Colgate-Palmolive), el grupo de más de 60 años tiene un poder adquisitivo significativo, y a menudo más tiempo para comprar.
10. Ocio
Los viajes y el turismo entre las generaciones mayores están creciendo y se estima que para 2050 los mayores de 60 años realizarán más de 2.000 millones de viajes al año [13]. Es innegable que la pandemia de coronavirus ha ejercido una presión inmediata sobre los operadores turísticos y de viajes. Sin embargo, en muchos casos, los viajeros ya han reprogramado sus viajes para 2021. Por ejemplo, Royal Caribbean Cruises dijo en mayo que las reservas para 2021 ya están en rangos históricos y a precios más altos en comparación con el mismo momento en 2019. [14]
A pesar del brote de coronavirus, las poblaciones mundiales continúan envejeciendo y se espera que la esperanza de vida mundial aumente a largo plazo. Entonces, aunque se puedan ver algunos cambios en los patrones de consumo posteriores al COVID-19, los impulsores clave de la economía de la longevidad permanecen intactos. Para los inversores con un horizonte de inversión a más largo plazo, estas son tendencias clave de crecimiento estructural, que, combinadas con los cambios demográficos, pueden brindar algunas oportunidades interesantes.
Para obtener más información, puede contactar con Rafael Tovar, director de distribución US Offshore en AXA IM
No apto para distribución retail: este documento está destinado exclusivamente a clientes / inversores profesionales, institucionales, calificados o mayoristas únicamente, según lo definen las leyes y normativas locales aplicables. La circulación debe restringirse en consecuencia.
Esta comunicación promocional no constituye por parte de AXA Investment Managers una solicitud o asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Este material no contiene información suficiente para respaldar una decisión de inversión. Debido a su simplificación, este documento es parcial y las opiniones, estimaciones y pronósticos en este documento son subjetivos y están sujetos a cambios sin previo aviso. No hay garantía de que los pronósticos realizados se cumplan. Los datos, cifras, declaraciones, análisis, predicciones y otra información de este documento se proporcionan en base a nuestro estado de conocimiento en el momento de la creación de este documento. Si bien se toma todo el cuidado, no se hace ninguna representación o garantía (incluida la responsabilidad frente a terceros), expresa o implícita, en cuanto a la precisión, confiabilidad o integridad de la información contenida en este documento. La confianza en la información contenida en este material queda a criterio exclusivo del destinatario. Este material no contiene información suficiente para respaldar una decisión de inversión. Antes de realizar una inversión, los inversores deben leer el Folleto pertinente y los documentos del esquema / Documento de información clave para el inversor, que proporcionan detalles completos del producto, incluidos los gastos y riesgos de la inversión. La información contenida en este documento no sustituye a esos documentos ni al asesoramiento externo profesional. Los productos o estrategias discutidos en este documento pueden no estar registrados ni disponibles en su jurisdicción.
Consulte los países de registro con el administrador de activos o en el sitio web https://www.axa-im.com/en/registration-map, donde se encuentra disponible un mapa de registro de fondos. En particular, no se pueden ofrecer, vender o entregar unidades de los fondos a personas estadounidenses en el sentido de la Regulación S de la Ley de Valores de los EE. UU. De 1933. El tratamiento fiscal relacionado con la tenencia, adquisición o enajenación de acciones o participaciones en el fondo depende en el estado o tratamiento fiscal de cada inversor y puede estar sujeto a cambios. Se recomienda encarecidamente a cualquier inversor potencial que busque asesoramiento de sus propios asesores fiscales. AXA WF Global Strategic Bonds es un subfondo de AXA World Funds. El domicilio social de AXA WORLD FUNDS es 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Luxembourg. La Sociedad está registrada con el número B. 63.116 en el «Registre de Commerce et des Sociétés». La Sociedad es una SICAV UCITS IV de Luxemburgo aprobada por la CSSF y gestionada por AXA Funds Management, una sociedad anónima organizada según las leyes de Luxemburgo con el Número de registro de Luxemburgo B 32 223RC, y cuyo domicilio social se encuentra en 49, Avenue JF Kennedy L-1885 Luxembourg. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden tanto subir como bajar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida originalmente. Las fluctuaciones de los tipos de cambio también pueden afectar el valor de su inversión. Debido a esto y al cargo inicial que se suele realizar, una inversión no suele ser adecuada como tenencia a corto plazo. Emitido en el Reino Unido por AXA Investment Managers UK Limited, que está autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. Registrado en Inglaterra y Gales con el número: 01431068. Domicilio social: 155 Bishopsgate, London, EC2M 3YD (hasta 31 diciembre 2020); 22 Bishopsgate, London, EC2N 4BQ (desde 1 enero 2021).
La Junta Directiva de Citi Group seleccionó a Jane Fraser como nueva CEO para suceder a Michael Corbat, quien anunció que se retirará en febrero.
Según el comunicado, Fraser asumirá su nuevo cargo de manera inmediata al retiro de Corbat.
“Me siento honrada por la decisión de la junta y agradecida a Mike por su liderazgo y apoyo. La forma en que nuestro equipo se ha unido durante esta pandemia muestra de qué está hecho Citi”, dijo Fraser al respecto.
Además, insistió en la solvencia del grupo económico, enfatizó en el compromiso que asumirá el próximo año y detalló las inversiones que vendrán para Citi.
“Haré todo lo posible para que todos nuestros accionistas se sientan orgullosos de nuestra firma mientras continuamos construyendo un banco mejor y mejorando nuestros rendimientos. Invertiremos en nuestra infraestructura, gestión de riesgos y controles para asegurarnos de operar de manera segura y sólida y de servir a nuestros clientes y clientes con excelencia”, comentó.
Jane Fraser ha estado en Citi durante 16 años y desde 2019 ocupa el cargo de presidente y CEO de Banca de Global Consumer Banking.
Desde su incorporación a Citi en 2004, pasó por la división de Banca Corporativa y de Inversión; fue directora global de estrategia y fusiones y adquisiciones de Citi (2007-2009); directora ejecutiva de Banca Privada (2009-2013); directora ejecutiva de la banca comercial y de consumo de EE.UU. y de CitiMortgage (2013-2015) y directora ejecutiva de América Latina de Citi (2015-2019).
Comenzó su carrera en Goldman Sachs en el departamento de Fusiones y Adquisiciones en Londres y luego trabajó para Asesores Bursátiles en Madrid.
Fraser es miembro de la Junta de Asesores del Decano de la Escuela de Negocios de Harvard, forma parte del Consejo Asesor Global de la Universidad de Stanford y es miembro del Consejo de Relaciones Exteriores.
Tiene una maestría en administración de empresas de Harvard Business School y una maestría en economía de la Universidad de Cambridge, está casada y tiene dos hijos.
Por otro lado, Corbat anunció su retiro luego de 37 años en Citi, incluidos los últimos ocho años como CEO.
“Estoy extremadamente orgulloso de lo que hemos logrado en los últimos ocho años. Completamos nuestra transformación de la crisis financiera y emergimos como una institución más simple, segura y fuerte. En todos nuestros negocios, hicimos inversiones en productos en los que vimos oportunidades de crecimiento y Citi ha recuperado su lugar como líder en banca”, dijo Corbat, según el comunicado de la compañía.
Corbat enumeró sus logros entre los que destacó haber duplicado la red global, participación “significativa” en los mercados y franquicias bancarias.
Además, valoró el “impulso hacia lo digital” y enfatizó en que el desempeño financiero “mejoró de manera constante y significativa durante los ocho años anteriores al COVID-19”.
Según los datos proporcionados por la entidad, de 2012 a 2019, los ingresos netos de Citi aumentaron de 7.000 millones de dólares a casi 20.000 millones y el retorno sobre el capital común tangible aumentó del 5% a más del 12%.
“Pasamos de devolver casi nada de capital a devolver casi 80.000 millones en capital a nuestros accionistas durante los últimos seis años”, valoró.
Por otro lado, aseguró que todavía quedan cosas por hacer y auguró muy buenos resultados en la próxima gestión de Fraser
“He trabajado con Jane durante muchos años y estoy orgulloso de que me suceda. Con su liderazgo, experiencia y valores, sé que será una CEO sobresaliente”, concluyó.
CMS Albiñana & Suárez de Lezo (CMS España) continúa reforzando prácticas clave del despacho e incorpora a Guillermo Muñoz-Alonso como socio para liderar la práctica de Mercados y Servicios Financieros.
Esta práctica, que cubre las áreas de financiación bancaria, regulatorio y productos estructurados, contará asimismo con las próximas incorporaciones de dos abogados especializados en derecho bancario procedentes de despachos internacionales. En lo relativo a fintech y servicios de pago, el departamento trabajará estrechamente con el equipo de Seguros, reaseguros e innovación, liderado por Jaime Bofill, todos ellos también de reciente incorporación al despacho.
Guillermo Muñoz-Alonso está especializado en el asesoramiento a instituciones financieras, fondos de private equityy de inversión. Cuenta con una dilatada carrera desarrollada principalmente en Ramón y Cajal como responsable de la práctica de M&A y en Garrigues, donde pasó más de quince años, diez de ellos como socio, enfocado en private equity, reestructuración de deuda, financiación bancaria y mercados de capitales. Contribuyó de forma significativa al desarrollo de la oficina de Garrigues en Londres.
Colegiado como abogado en España e Inglaterra y Gales, Guillermo es licenciado en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid y diplomado en Derecho Comunitario por el Colegio Universitario de San Pablo-CEU. En el plano académico, ha impartido clases en Universidad Pontificia de Comillas – ICADE, Centro de Estudios Garrigues (programa Master Executive en Corporate Finance) y en la Universidad Europea de Madrid.
Esta nueva incorporación suma a las recientemente anunciadas por el despacho, en particular la ya mencionada de Jaime Bofill y su equipo para la creación del área de Seguros, reaseguros e innovación, y la incorporación de Alfonso Codes como socio a la práctica de Derecho Público.
«El despacho continúa con su estrategia de crecimiento y refuerzo de áreas clave con la incorporación de talento de primer nivel. El marcado perfil internacional de Guillermo encajará perfectamente en CMS y su larga trayectoria nos permitirá seguir ampliando los servicios prestados a nuestros clientes en éste área, así como afianzar nuestra presencia en el mercado de private equity. Le damos una calurosa bienvenida”, comenta César Albiñana, socio director de CMS España.
Pixabay CC0 Public Domain. Tikehau Capital ve oportunidades en sectores value para generar rentabilidad
En los dos últimos años, la inversión en renta fija ha tenido que reinventarse para recuperar atractivo frente a las expectativas de los inversores. En esta vuelta de tuerca, desde Allianz GI defienden que la gestión activa y la capacidad de adaptar las estrategias al entorno son muy relevantes, en particular en el mercado de bonos.
Desde la fuerte compresión que experimentaron las tires de los bonos gubernamentales en mayo, los inversores se han estado preguntando dónde invertir en renta fija. Y para contestar, la gestora ha tenido en cuenta el análisis fundamental de los factores macroeconómicos que impulsan los mercados de renta fija y optado por utilizar toda la flexibilidad de la asignación en esta clase de activos para buscar rentabilidades atractivas.
El ejemplo más claro de su enfoque es Allianz Strategic Bond, un fondo de inversión flexible, global y sin restricciones, que busca explotar las mejores oportunidades de renta fija en cuatro áreas clave: duración/curva, crédito, inflación y divisas. Es decir, a través de sus cuatro estrategias de inversión principales, el fondo puede aprovechar oportunidades de generación de alfa dentro del universo de la renta fija que “a menudo son pasadas por alto por otros vehículos de la categoría”, explican desde la gestora. El equipo gestor lleva a cabo una distribución de activos que abarcar más allá del universo convencional de bonos, cuando sea necesario, para garantizar que genere retornos de la manera más eficiente.
“A través de las diferentes condiciones del mercado, la estrategia logró sus objetivos y ha seguido desempeñando un papel diversificador dentro de la cartera. Estamos aplicando un enfoque de inversión coherente que nos permite adaptarnos continuamente a las condiciones del mercado”, apuntan Mike Riddell y Kacper Brzezniak, cogestores de Allianz Strategic Bond.
En este sentido, y según la visión de la gestora, el entorno está marcado por un horizonte de bajos tipos de interés, la previsión de una mayor emisión de deuda por parte de los gobiernos, una mayor volatilidad generada por la evolución de la pandemia y por los programas de ayudas de bancos centrales y estados para superar la crisis generada por el COVID-19. Estos elementos y sus consecuencias son los que Riddell y Brzezniak ponen sobre la mesa.
“A mediados de marzo, ya habíamos tomado muchas posiciones defensivas, dado que la volatilidad implícita en todas partes se había disparado, y los activos de riesgo empezaban a parecer baratos. Nuestras perspectivas macroeconómicas también se habían vuelto más favorables, el enorme estímulo monetario y fiscal, junto con el colapso de los precios de la energía, sugería un importante repunte económico en el supuesto de que la pandemia siguiera disminuyendo. Pero el punto de inflexión se produjo alrededor del 20 de marzo, cuando la Reserva Federal anunció que estaba intensificando sus programas de expansión cuantitativa para incluir los bonos corporativos. Nos dimos cuenta de que esto supondría un cambio de juego para la volatilidad del mercado. Queríamos posicionarnos para una recuperación global y un repunte de los activos de riesgo a medida que la volatilidad disminuyera, y determinamos que el mejor riesgo/recompensa por expresar este punto de vista eran las nuevas emisiones de bonos corporativos”, explican es su último análisis del fondo.
Según señala la gestora, el gráfico superior demuestra que los cambios en los activos de los bancos centrales mundiales suelen ser un buen indicador de los márgenes de crédito. “Por lo tanto, en las valoraciones actuales, el crédito investment grade parecía ser el área más atractiva de los mercados mundiales de renta fija en términos de riesgo/rendimiento”, añaden los cogestores.
Desde Allianz GI destacan que el estilo de gestión activa del fondo ha sido clave en el desempeño del fondo durante el primer y segundo trimestre de este año, coincidiendo con la pandemia del COVID-19.
“Al igual que con la revelación de la beta estructural del mercado en 2018/2019, vimos lo mismo este año, aunque esta vez más pronunciado. En este contexto el Allianz Strategic Bond realmente se destaca. Solo el 12% de los fondos de bonos superaron los promedios de los grupos pares tanto en el primer como en el segundo trimestre, y dentro de esto, estamos solos”, concluyen los cogestores del fondo.
El mercado laboral de EE.UU. tuvo un repunte en agosto que se suma a los últimos cuatro meses en los que el desempleo ha caído para ubicarse en el 8,4%, lo que lleva a los analistas a mostrarse optimistas sobre el camino de la economía.
«La situación del mercado laboral continuará siendo negativa hasta que la economía se reabra en mayor medida. Pero los inversores no deberían preocuparse demasiado. A medida que la economía se recupere, el empleo debería mejorar relativamente rápido”, dijo Aaron Anderson, vicepresidente senior de análisis de Fisher Investments.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 1,37 millones, según las cifras oficiales publicadas el viernes.
Por otra parte, Paul Markham, gestor de Carteras de Renta Variable Global en Newton de BNY Mellon IM, aseguró que si bien la creación de empleo en la industria manufacturera tuvo un “ligero efecto negativo” el resto de los datos no constituyen una gran sorpresa.
Las reacciones iniciales del mercado fueron ligeramente positivas, y el dólar estadounidense subió, al igual que hubo una pequeña subida en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años.
Para Markham, estos datos “constituyen un paso más en la dirección correcta, pero probablemente no sean suficiente para catalizar una rotación significativa del mercado de valores en los sectores cíclicos o en las coberturas de la inflación”.
El experto cree que se podrán aprovechar en cierta medida los beneficios del sector tecnológico a corto plazo, “aunque esa situación pueda ser pasajera”.
“Los mercados seguirán buscando una tendencia sostenida de mejora sólida del mercado laboral para pasar a una fase de rotación cíclica más prolongada”, concluyó.
El desempleo de EE.UU. había alcanzado su mínimo histórico en 50 años en febrero, llegando al 3,5%.
Sin embargo, con el COVID-19 en la potencia norteamericana y la crisis económica que generó, la tasa de desempleo alcanzó un máximo de 14,7% en abril, una cifra que no se veía desde el 2009 con la caída de los mercados.
