La formalización de la operación entre ambas firmas permite acelerar en el proceso de integración ya iniciado. Como parte del mismo, Javier Navarro Tomás, que venía desempeñando la dirección de inversiones en C2 Asesores, se incorporará próximamente al equipo de gestión de Abante como parte del equipo de selección de fondos.
Navarro, licenciado en Ingeniería informática por la Universidad de San Valero-University of Wales (Zaragoza) y Master in Business Administration por el Instituto de Empresa (IE, Madrid), se incorporó a C2 Asesores en 2010, donde ocupaba el puesto de director de Inversiones y de Riesgos. Con anterioridad llevó a cabo funciones de análisis y seguimiento de participadas y cotizadas en Calve Mayor SA SGECR y Valorica Capital e Inversiones SGIIC, además de consultoría de negocio en Everis.
C2 Asesores, fundada en 2003 por Carlos García Ciriza y Carlos Taberna Senosiain, es una de las primeras y más consolidadas empresas de asesoramiento financiero de España. En 2009 la firma, cuyo objetivo es asesorar a particulares y grupos empresariales, se constituyó en EAF. En la actualidad cuenta con un volumen de patrimonio asesorado de 250 millones de euros, ocho profesionales y oficinas en Pamplona y Logroño.
Abante es una entidad financiera independiente especializada en asesoramiento financiero y gestión de activos, alineada a largo plazo con los intereses de los clientes. El grupo Abante Asesores, constituido en 2002, está formado en la actualidad por cinco sociedades: una agencia de valores, una empresa de asesoramiento financiero (la primera EAF registrada en España), una sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva, una entidad gestora de fondos de pensiones y una mediadora de seguros.
En septiembre de 2019, Abante y MAPFRE firmaron una alianza estratégica para crear la plataforma independiente de asesoramiento financiero y distribución de productos más competitiva del mercado español. El grupo asegurador toma una participación del 10% de Abante mediante una ampliación de capital y mantiene la posibilidad de hacerse con otro 10%, hasta un máximo del 20%, dentro de tres años.
Foto cedida. Invertir en energía: el motor de un futuro mejor
El COVID-19 ha sido la máxima prioridad de gobiernos y sociedades últimamente, pero todavía tenemos un problema más importante: el cambio climático. Las energías renovables representan soluciones potenciales y, según BNP Paribas Asset Management, existe una concienciación creciente de la necesidad de avanzar en esta área. No obstante, considera que deberíamos preguntarnos si es oro todo lo que reluce.
En un artículo, la gestora analiza las motivaciones de la transición energética y evalúa la viabilidad de su éxito, tanto en términos económicos como tecnológicos.
¿Cuál es el verdadero motor?
La sociedad se muestra cada vez más comprometida con la crisis climática, gracias en parte a ecologistas como Greta Thunberg y a organizaciones como Extinction Rebellion. Sin embargo, en su opinión, el deseo de un sistema energético más sostenible trasciende el activismo.
“La base científica del cambio climático es irrefutable, y los riesgos que entraña se están manifestando más rápido de lo que esperábamos”, apunta BNP Paribas AM. A finales de 2017, las temperaturas globales medias eran en torno a 1°C más altas que antes de la revolución industrial. Al ritmo actual de calentamiento, podríamos superar los 1,5°C entre 2030 y 2052, lo cual tendría efectos desastrosos en la sociedad y la biodiversidad.1
Durante décadas, los recursos energéticos del mundo los han controlado solo unos cuantos países. “Tal statu quo es preocupante y obliga a muchos gobiernos a buscar nuevas soluciones energéticas capaces de brindarles más autonomía, como la energía solar o la eólica”, afirma.
La transición energética no es tan fácil
Muchos gobiernos están incluyendo políticas verdes en su agenda, que abarcan desde fomentar el sector de las renovables y premiar a quienes las adoptan hasta castigar a los infractores de emisiones de dióxido de carbono. Por otro lado, tales medidas afectan a las economías y políticas locales y, en algunos casos, provocan conflictos de intereses.
Por ejemplo, en Estados Unidos, la expectativa es que la proporción del carbón en la generación de electricidad será inferior a la de las fuentes renovables este año, y que se habrá reducido a un 10% en 2025.2 Por otro lado, es el mayor productor de petróleo y gas del mundo, gracias en gran parte a la agenda de “predominio energético” de la administración actual.3
Así, la gestora hace hincapié en que, junto a la tecnología y la ciencia, gobiernos y consumidores jugarán un papel crucial en la transición energética, centrado en su capacidad de producir, transportar y consumir renovables. El propio sector energético también desempeñará un rol decisivo, como fuente de emisiones, pero también de soluciones. “Las compañías energéticas están centradas en reducir su huella de carbono e innovar en renovables, y muchas ofrecen modelos de negocio interesantes”, señala.
Reconformar la producción de energía
La energía está por todas partes, literalmente: desde el sol hasta el viento, pasando por los océanos. Representan fuentes globales de energía sostenible cuyo acceso o precio no están controlados por ningún estado o poder hegemónico. Y, a diferencia del carbón y el petróleo, la energía renovable no requiere una transformación importante.
Pese a ello, según BNP Paribas AM, todavía resulta caro proporcionar la capacidad de generación y la velocidad suficientes para satisfacer la enorme demanda de energía actual, y se necesitan nuevas infraestructuras. Hasta la fecha, unos subsidios elevados y unos tipos de interés bajos han propiciado inversiones importantes y financiación fácil, lo cual ha ayudado a las empresas a invertir en investigación y desarrollo, además de reducir dichos costes.
Sin embargo, las políticas fiscal y monetaria son susceptibles al cambio. “Una subida del precio del dinero o una reducción de los subsidios podrían obstaculizar el acceso de las compañías energéticas a los préstamos e inversiones que necesitan para abaratar la producción de energía, lo cual pondría en peligro el crecimiento de las renovables”, advierte.
Reconformar el transporte de energía
La distribución es igual de importante y requiere niveles similares, cuando no mayores, de innovación y capital, afirma la gestora. La energía procedente de fuentes renovables es más difícil de transportar que los combustibles fósiles, y habría que modernizar las redes eléctricas de muchos países, probablemente a un coste considerable.
El almacenamiento es otro factor. “El sol no siempre brilla, ni el viento sopla todos los días, pero necesitamos electricidad en todo momento. La solución es almacenarla, pero, aunque nuestra capacidad para almacenar energía renovable está mejorando, aún resulta caro”, apunta.
Solucionar estos problemas requerirá una inversión importante, además de innovación y avances científicos. Es probable que los gobiernos ofrezcan cierto apoyo, pero ¿lo harán los inversores?
Reconformar el consumo de energía
El consumo de energía es otro factor importante para BNP Paribas AM: de media, un coche eléctrico sigue costando más que uno con motor de combustión. Solo será posible una comparación entre iguales cuando las baterías sean más baratas y eficientes. “Además de su precio, la autonomía de los coches eléctricos y la capacidad para cargarlos todavía representan obstáculos significativos”, asegura.
Por otro lado, cada vez más ciudades están presionando para electrificar el transporte, adoptando normativas más estrictas e incluso desterrando a los coches de sus calles. Las empresas y los consumidores evalúan de forma creciente los costes y las ventajas de cambiar de hábitos y adoptar la digitalización y un estilo de vida con cero emisiones. Para la gestora, cuanto más avance el sector y más competitivo se vuelva, con más rapidez y facilidad se logrará el consenso del público.
El cuadro completo
En un mundo “más incierto que nunca”, BNP Paribas AM considera que las energías renovables, pese a plantear ciertos retos, representan una posibilidad única para dar forma a un futuro mejor sin renunciar a una rentabilidad atractiva. La pandemia, a su juicio, no ha hecho más que reforzar esta opinión. “Nos ha demostrado que, pese a los avances de la globalización y la tecnología, el mundo sigue siendo un lugar frágil y susceptible a conmociones disruptivas. Se hace necesario mejorar la resiliencia, y la inversión sostenible jugará un papel clave”, asegura.
Por ello, todos sus fondos integran consideraciones medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG). Para aquellos inversores que desean invertir desde un ángulo de sostenibilidad más explícito, también ofrece fondos de impacto, incluyendo un fondo de transición energética, el BNP Paribas Energy Transition.
1. Grupo Intergubernamental de Expertos sobre Cambio Climático (IPCC), 2018.
2. Instituto para la Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA), 2020.
3. Administración de Información Energética (EIA) de los Estados Unidos, 2019.
De izquierda a derecha: Ana Claver, CFA, Country Head de Robeco Iberia y Chile, Gilbert Van Hassel, CEO de Robeco. Funds Society.. ISR: las cuatro tendencias en ESG que darán forma al mundo tras el COVID-19
Una de las frases más controvertidas de Gilbert Van Hassel, CEO de Robeco, es “el beneficio salvará el mundo”. Sobre el significado que encierra esta afirmación profundizó durante el encuentro online #Togetherness SI Recovery, en el que participó proyectado en forma de holograma. “Cuando hablo de beneficio, me refiero a beneficios no sólo para los accionistas, sino para todos”, matizaba Van Hassel al inicio de su intervención.
La gestora defiende que la recuperación económica a la que todos los países y economías se enfrentan tras las crisis del COVID-19 debe hacerse desde la sostenibilidad y entre todos. “Estamos ante un cambio de mentalidad. Tras esta crisis sanitaria, vendrá una crisis económica que va a afectar a los más necesitados. En este contexto, como gestores de activos, nuestra responsabilidad no es solo maximizar la rentabilidad y la riqueza, sino beneficiar a todos. El viejo paradigma debe ajustarse para lograr el bienestar de todos”, explicaba
Esta reflexión pone en primer línea aspectos como el clima, una de las “tareas más urgentes” que la sociedad debe de abordar. Según Van Hassel, la buena noticia es que la concienciación sobre la sostenibilidad y la voluntad de cambio dentro de las empresas es real, y la industria de gestión activos lo ha demostrado introduciéndolo en sus procesos de inversión y en su ADN.
“Es importante preguntarnos si, la creación de riqueza y bienestar mientras se invierte, son conceptos compatibles. Nuestra respuesta es que sí lo son, y la inversión sostenible es el eje vertebrador. Creemos que debe convertirse en una práctica estándar en la industria. Si hacemos una interpretación amplia de la sostenibilidad vemos que hay no solo factores como el cambio climático, sino también los conceptos de diversidad, la igualdad de ingresos y la pobreza. Está claro que las cosas tienen que cambiar. Si nos enfocamos en la sostenibilidad, seremos mejores gestores”, añadía Van Hassel.
Ideas de inversión
Ahora bien, el gran reto está en aterrizar esta filosofía, que sitúa a la sostenibilidad como parte de la solución ante la incertidumbre actual, en algo real y tangible que transforme la realidad. Para ello Robeco ha identificado una serie de tendencias ESG que darán forma al mundo tras el COVID-19.
“Hemos identificado cuatro tendencias y así poder aprovechar las oportunidades que acompañarán a este gran desafío. La primera es la regulación como dinamizador de los parámetros ASG; la segunda el cambio climático y la evolución hacia un transporte limpio; la tercera la reubicación de la producción para mitigar riesgos y hacer una mejor diversificación de proveedores; y la cuarta es la descentralización del trabajo y la salud. Ha llegado el momento de ponernos a trabajar con mayor ahínco para impulsar la inversión en sostenibilidad y su impacto, y así debemos exigirnos, porque resultarán claves en cualquier inversión con futuro”, apuntó Ana Claver, CFA, Country Head de Robeco Iberia y Chile, conductora del evento online.
Sobre la primera de estas tendencias, la regulación, Claver explica: “La fuerte recesión en 2020 ha motivado un incremento en el gasto fiscal para tratar de mitigar el daño y estimular una rápida recuperación. Estos programas significarán una mayor presencia de la Administración en asuntos sociales y económicos, lo que supone una mayor regulación y socialización de ciertos sectores de la economía. La parte positiva es que esta regulación supondrá una mayor consideración de los parámetros ESG”.
Respecto al cambio climático y evolución hacia un transporte limpio, destaca que los reguladores están invirtiendo en infraestructuras del vehículo eléctrico, subvencionándolos, y modernizando las infraestructuras ferroviarias. “Con esto, esperamos un rápido aumento en el gasto del consumidor en estas tecnologías sostenibles, a pesar de la situación actual, así como ciertos cambios frente a anteriores comportamientos, como la sustitución del uso del avión por videoconferencias y un mayor uso del tren de alta velocidad. Éste se verá impulsado en Europa tras la armonización del sistema ferroviario y su mayor competitividad si se materializa el intento político de aumentar las tasas en los vuelos de corto recorrido”, sostiene.
La tercera de las tendencias, la reubicación de la producción, ha sido uno de los asuntos más analizados durante la pandemia del COVID-19, porque la crisis ha puesto de manifiesto la debilidad de las cadenas de suministro. En este sentido, Claver apunta que se tenderá a mitigar estos riesgos diversificando los proveedores, así como devolviendo parte de la producción a los países de origen. Esto último, “implica una mayor inversión en automatización y en robótica (Industria 4.0) que suponga nuevos ahorros al reducir la dependencia de una mano de obra menos cualificada, y que permita una mayor flexibilidad ante una demanda cambiante, mitigando los riesgos ante eventos externos inesperados”.
Por último, la gestora apunta como tendencia: la descentralización del trabajo y la salud. Según explica Claver. “A raíz de la toma de conciencia general sobre la vulnerabilidad de la sociedad ante la expansión de una pandemia, pensamos que se dará un cambio en la demanda de mayor seguridad e higiene, que dará pie también a la mejora de tecnologías y servicios que permitan la realización de test, diagnósticos y tratamientos de una manera más ágil. Esto potenciará el sector salud, incluyendo el equipamiento de laboratorios, la telemedicina o los servicios de salud digitales como el monitorizado remoto, pero también la revisión de ciertas dietas en la industria alimentaria” .
Pixabay CC0 Public Domain. La quinta generación del fondo Ardian Expansion cierra tras recaudar 2.000 millones de euros
Ardian, firma global de inversión privada, ha completado con éxito la recaudación de 2.000 millones de euros para su fondo Ardian Expansion Fund V, cuyo objetivo es apoyar a equipos de gestión de empresas medianas de alto crecimiento en toda Europa. Según explica, el equipo del fondo ha logrado duplicar el tamaño de su anterior fondo a pesar de la crisis sanitaria.
“Al duplicar en seis meses el tamaño del fondo de la generación anterior, a pesar de un contexto marcado por la crisis del COVID-19, se confirma el continuo interés de los inversores en las empresas europeas de alto crecimiento”, explica la firma en su comunicado. Los inversores de las generaciones anteriores del fondo representan la mitad del tamaño del Fondo V, lo que manifiesta su confianza a largo plazo en el equipo. El equipo está aprovechando esta recaudación de fondos para aumentar su visibilidad internacional atrayendo a nuevos inversores extranjeros, en particular de Asia y el Oriente Medio.
En este sentido, el fondo también está ampliando su perfil de inversor, acogiendo por primera vez a fondos soberanos de inversión, junto con compañías de seguros, clientes privados y fondos de pensiones. Según apunta la firma, más de un tercio de los inversores son nuevos inversores en Ardian, mientras que los gestores de las empresas del portfolio de Ardian Expansion representan casi el 5% del tamaño del Fondo V.
François Jerphagnon, responsable de Ardian Expansion, ha señalado: “Nos sentimos honrados por la confianza mostrada por nuestros inversores. Duplicar el tamaño de la generación anterior en seis meses demuestra el éxito de nuestra estrategia y la calidad de nuestros resultados financieros. Este éxito también sustenta el interés en la filosofía de inversión que hemos construido en los últimos 20 años: centrarse en el desarrollo de sólidas relaciones con equipos de gestión experimentados y dedicados, aprovechando la red de Ardian para afianzar la creación de valor para todas las partes interesadas”.
El equipo de Ardian Expansion, compuesto por 27 profesionales, con sede en París, Frankfurt, Milán y Luxemburgo, reforzará la aplicación de su exitosa estrategia: apoyar a los empresarios de éxito en la consecución de sus planes de crecimiento orgánico y externo, al tiempo que aumenta su valor estratégico acelerando sus planes de transformación.
El equipo de Ardian Expansion se centra especialmente en la construcción de relaciones a largo plazo con los equipos de gestión, en promedio iniciadas tres años antes de las inversiones. El equipo es capaz de tomar participaciones minoritarias o mayoritarias haciendo hincapié en su enfoque flexible. La filosofía del equipo de Expansion también se refleja en el sólido historial del equipo de apoyo a los equipos de gestión en el plan de transformación digital y de sostenibilidad. Siguiendo el ejemplo de Diam o CCC, el equipo es capaz de acompañar proyectos de transformación digital, pero también puede apoyar a actores digitales ya bien establecidos como CLS y Berlin Brands Group. Pionero en la creación de valor compartido desde hace más de diez años, Ardian en general, y el equipo de Expansion en particular, también se destaca en la eliminación, retrocediendo parte de su valor añadido a todos los empleados de la empresa que apoya. Casi 15 empresas de la cartera se han beneficiado de esta repartición de las ganancias de capital sobre la enajenación desde la aplicación de este mecanismo.
Basándose en su experiencia, el equipo de Ardian Expansion ha mantenido una política de inversión activa en 2020 a pesar del contexto sanitario. El equipo de Expansion se ha centrado en empresas que muestran un fuerte crecimiento orgánico y externo y que operan en sectores resistentes. Actualmente, el Fondo ya está desplegado en un 10% con dos inversiones realizadas desde mayo de 2020.
Al frente de una de las joyas del sector, Ulloa nos cuenta que la mayor inversión de la firma está centrada en la tecnología y los recursos humanos. Desde hace ya tiempo, los equipos de We trabajan en alinear los intereses del selecto grupo de familias que atienden con los criterios de inversión ESG.
La inestabilidad política en Latinoamérica es una de las principales preocupaciones de los clientes, señala Ulloa. Y efectivamente lo estamos viendo, por ello en este número de la revista analizamos extensamente con la tormenta perfecta que se ha desatado en los sistemas de pensiones latinoamericanos. Patricia Julià desde Chile y Gabriela Huerta desde México nos cuentan cómo se desarrollan – a veces en sentidos opuestos – estos cambios.
Les recomendamos también el artículo de Patricia Julià sobre Brasil, ese mercado tan difícil y prometedor que empieza a acelerarse y que es necesario conocer.
En esta revista Américas de Funds Society analizamos también las oportunidades en soberanos y deuda emergente, sin olvidarnos de seguir el devenir de nuestra sociedad de lectores, que se han adaptado al trabajo en casa y al distanciamiento social.
El equipo de Funds Society también ha tenido que inventar nuevas estrategias para seguir informando a sus lectores. Por ello, en este número resumimos lo que fueron nuestros eventos virtuales y en línea, a la espera de que lleguen otros tiempos y podamos reunirnos de nuevo personalmente, manteniendo las herramientas nuevas que descubrimos.
Beatriz Sánchez, jefa de América Latina y miembro del Comité Ejecutivo de Julius Baer, es la protagonista de nuestra portada. Es un privilegio contar con su visión sobre el cambio acelerado que ha provocado la pandemia de coronavirus. Como en muchos sectores de nuestras sociedades, para la banca privada el modelo de futuro se está escribiendo ahora.
Dentro de los múltiples significados de los criterios ESG, en América Latina Beatriz Sánchez hace hincapié en la lucha contra las desigualdades como verdadera palanca para la creación de riqueza y la reducción del riesgo político que tanto preocupa a los inversores.
Lo estamos viendo, y en este número de la revista lo analizamos extensamente con la tormenta perfecta que se ha desatado en los sistemas de pensiones latinoamericanos. Patricia Julià desde Chile y Gabriela Huerta desde México nos cuentan cómo se desarrollan – a veces en sentidos opuestos – estos cambios.
Les recomendamos también el artículo de Patricia Julià sobre Brasil, ese mercado tan difícil y prometedor que empieza a acelerarse y que es necesario conocer.
En esta revista Américas de Funds Society analizamos también las oportunidades en soberanos y deuda emergente, sin olvidarnos de seguir el devenir de nuestra sociedad de lectores, que se han adaptado al trabajo en casa y al distanciamiento social.
El equipo de Funds Society también ha tenido que inventar nuevas estrategias para seguir informando a sus lectores. Por ello, en este número resumimos lo que fueron nuestros eventos virtuales y en línea, a la espera de que lleguen otros tiempos y podamos reunirnos de nuevo personalmente, manteniendo las herramientas nuevas que descubrimos.
La filtración de miles de documentos de la Red de Control de Delitos Financieros del Departamento del Tesoro de Estados Unidos (Fincen) ha vuelto a poner en la actualidad el tema del lavado de activos, señalando a importantes entidades financieras por su relación con actividades ilícitas. A diferencia de otras filtraciones, esta vez se trata de los reportes que las entidades hacen para, precisamente, advertir sobre las operaciones sospechosas.
El nuevo escándalo tendrá repercusiones sobre las regulaciones en curso en Estados Unidos, así lo piensa Carlos González, jurista y managing director de CIMA Financial Regulation Consultants, quien respondió a 5 preguntas de Funds Society para entender mejor el caso de los Fincen Files.
1. En primer lugar, cabe preguntarse sobre el alcance de los documentos filtrados. Según se sabe son informes de actividades sospechosas enviados a las autoridades estadounidenses entre 2000 y 2017. Es un periodo bastante largo en el que se siguieron produciendo cambios normativos en Estados Unidos y en el mundo. ¿Entonces, de qué tipo de documentos estamos hablando?
Es correcto, en ese período de tiempo hubieron cambios fundamentales a la regulación y controles de Prevención de Lavado de Activos. Debemos recordar que en ese período es que suceden los ataques terroristas a los Estados Unidos y, como consecuencia, se implementa el USA Patriot Act.
No obstante, primordialmente estamos hablando de los Informes de Actividad Sospechosa (SAR) que las entidades financieras en los Estados Unidos tienen que radicar bajo la Ley de Secretividad Bancaria de los Estados Unidos (BSA). Estos informes son y continúan siendo una de las herramientas más importantes que tiene los Estados Unidos en sus esfuerzos para la detección y prevención de lavado de dinero, financiamiento de actividades terroristas y otras actividades criminales. El SAR es el método que las reglas proveen para que las instituciones financieras puedan divulgar en un ámbito seguro y confidencial cualquier actividad que sea inusual, fuera de carácter (o perfil) de un cliente o posiblemente ilegal. Tan es así, que el divulgar el contenido de un SAR es un acto penal (incluso dentro de una misma institución) y la persona que radica uno tiene inmunidad judicial contra el implicado en el SAR.
Lo importante del SAR es la narrativa en donde la institución explica su investigación, actividad que identificaron y el porque es sospechosa. También, es aquí donde explican la relación entre cuentas, transacciones y el historial del cliente.
Por ende, aunque estemos hablando de un documento únicamente, es un documento muy cargado, transparente, que tiene muchos detalles de cómo opera la persona y que se comparten entre las principales agencias penales de los Estados Unidos.
2. ¿A quién afecta realmente esta filtración? ¿es mayormente una denuncia contra las instituciones financieras, el sistema de control de Estados Unidos o las personas u organizaciones implicadas?
Al leer los artículos publicados entiendo que es natural que la crítica sea contra las instituciones financieras ya que la percepción es ellas tenían toda esa información y, quizás, no actuaron de manera rápida. Pero, creo que esa crítica no es totalmente acertada toda vez que las instituciones financieras cumplieron con su deber de reportar la conducta sospechosa. Un SAR no equivale a un delito, un SAR es una declaración de conducta inusual basado en el conocimiento que la institución tiene de su cliente. Es la responsabilidad de las autoridades pertinentes el investigar esos hechos y concluir si hubo un delito. Me parece que la verdadera crítica es contra el sistema en sí, toda vez que la impresión es que estas personas salieron impunes, si en realidad cometieron un delito.
3. Del análisis de los 2.121 reportes de actividades sospechosas filtrados, ¿se puede deducir que las entidades financieras se limitaban a reportar las actividades sospechosas como un trámite, sin evitar realmente el lavado de activos?
Me parece que ahí es donde está la controversia y donde es importante entender la mecánica de los SAR y, más importante, de un Programa de Prevención de Lavado de Activos. El SAR es una foto en un momento en tiempo. La realidad es que un SAR, por sí solo, no te brinda información o contexto sobre que otras acciones (si algunas) tomaron las instituciones o el mismo Gobierno con esa información.
Es importante recordar que, bajo las normativas actuales, los bancos tienen la obligación de reportar cualquier actividad que entiendan sospechosa más no están en la obligación de cerrar las cuentas de un cliente o negarse a realizar una operación. Esto, principalmente, porque una actividad considerada inusual o sospechosa no significa que hay una actividad ilícita o un intento de lavado de activos. Con eso dicho, un Programa de Prevención de Lavado de Activos sí debe detallar bajo que circunstancias se procederá a investigar, reportar y hasta cerrar una relación.
Habiendo estado en la posición de intentar identificar actividades sospechosas puedo entender lo complicado que es. De hecho, siempre recuerdo un caso, en mis días de Oficial de Cumplimiento, en donde nos percatamos que un cliente con muy pocos movimientos de fondos retiró cerca de 25.000 dólares en efectivo. En un día y en montos pequeños. Lo que a los ojos nuestros parecía ser una estructuración de retiros y conducente a la radicación de un SAR, resultó ser que el cliente estaba celebrando con su esposa su aniversario de bodas número 25 y estaban de vacaciones (y de compras) en Nueva York…. Por ende aunque no era usual esa actividad no concluimos que era sospechosa al tener una explicación razonable.
4. Esta nueva filtración se suma a otras muy conocidas, como los Panamá Papers, en 2016: ¿qué nos dice todo esto del sistema financiero global? ¿han mejorado las prácticas o seguimos en el mismo punto que en 2016?
Los Panamá Papers resultó en un golpe muy duro, especialmente para los centros financieros en Latinoamérica y para aquellos que participan en el ámbito internacional. Tanto así, que todavía se siente los efectos. A manera de ejemplo, la 5ta Directiva de Comunidad Europea hace más complicado el mantener relaciones comerciales con personas (o entidades) en países clasificados como alto riesgo y unos de esos es Panamá.
Los FinCen Files nos enseñan varias cosas: la complejidad y sofisticación de aquellos que intentan utilizar el sistema financiero para lavar activos, los desafíos que tenemos para poder detectar y prevenirlo y lo mucho que queda por hacer. El sistema financiero global es fragmentado y su naturaleza de tener tanta diversidad reglamentaria y de participantes no lo hace fácil. Lo que presenta una oportunidad importante para aquellos individuos que nutren la actividad delictiva.
No obstante, creo que la industria financiera en general ha ido realizando esfuerzos y adoptando prácticas para mejorar sus controles. Particularmente en torno a los esfuerzos de debida diligencia y Conocer a su Cliente (Know Your Customer o KYC). Pero, como todo, esto va a ser un proceso de reflexión y de ver cómo se puede mejorar.
5. Los FINCEN Files revelan información sobre todo tipo de organizaciones, muchas veces criminales. ¿Qué consecuencias penales pueden tener estas revelaciones para los bancos implicados?
Es difícil predecir qué consecuencias penales o regulatorias van a tener los bancos o sus oficiales a raíz de la filtración de los FinCen Files. Esto, como mencionaba anteriormente, porque no sabemos hechos esenciales que ocurrieron antes, durante y después de que esos SAR’s fueron radicados. Ahora bien, sí pienso que esto va a resultar en un escrutinio mayor a como actuaron las entidades y sus oficiales antes, durante y después de la investigación que resultó en los SAR’s. En caso de encontrar alguna negligencia crasa, omisión o intención de ayudar a los clientes entonces ciertamente creo que veremos acciones regulatorias y, dependiendo del caso, acciones penales.
Ojo, pero, creo importante señalar los FinCen File van a tener otras repercusiones serias tales como el daño reputacional a las entidades mencionadas y las repercusiones normativas.
En este último punto, es preocupante, que nadie ha hablado de dos comunicados que FinCen hizo la semana pasada sobre regulaciones nuevas. El pasado viernes, 17 de septiembre, FinCen anunció la implementación de nuevas reglas aplicables a aquellos bancos que no tiene un regulador federal (US). A partir de marzo 2021, a estas entidades, se les aplicara todos los requisitos de la BSA y de la PATRIOT ACT. Además, el pasado 16 de septiembre, FinCen anunció que comenzaría el proceso de reglamentación para recibir opiniones del publico sobre la efectividad y como modernizar las reglas y obligaciones para la prevención de lavado de activos. Esto con miras a desarrollar reglas nuevas para la prevención de lavados de activos.
Aunque, estos procesos de reglamentación no están necesariamente promulgados o relacionados a los FinCen Files, que no quepa duda de que éstos van a tener influencia en como la agencia actúa y sus reglas futuras.
El banco chileno Bci recibió la aprobación de las autoridades regulatorias de EE.UU. para la compra del Executive Bank Corporation que había sido anunciada en septiembre de 2019.
La entidad anunció en un comunicado que “a esta fecha se ha recibido la totalidad de las autorizaciones regulatorias necesarias para la adquisición de Executive National Bank, un banco constituido y vigente bajo las leyes del Estado de Florida, EE.UU. (“Executive Bank”), mediante una fusión por incorporación de Executive Bank en City National Bank of Florida, sociedad filial de Banco de Crédito e Inversiones constituida y vigente bajo las leyes de Florida, EE.UU.”.
Esta compra que involucra una fusión con City National Bank of Florida (CNB) se trata del tercer banco que Bci compra en el estado de Florida, después de que en 2018 obtuviera Totalbank y lo fusionara con CNB.
Con esta nueva operación, CNB continúa consolidándose como el segundo mayor banco, con base en el estado de Florida, y uno de los 100 mayores de Estados Unidos, país cuya industria está compuesta por más de 4.500 bancos comerciales.
El estado de Florida es especialmente atractivo por su alto crecimiento demográfico y económico. Es el cuarto más grande de Estados Unidos en cuanto a depósitos y el tercero en población.
La operación contempla una inversión aproximada de 75 millones de dólares en efectivo que se financiará con fondos propios de CNB.
La compra de Executive National Bank significará un crecimiento inmediato en activos de 455 millones de dólares y aportará aproximadamente un 4,5% a la utilidad de CNB. La entidad combinada tendrá activos cercanos a los 15,5 mil millones de dólares, consolidándose como el segundo banco más grande basado en Florida en este sentido.
Con el objetivo de convertirse en un actor cada vez más relevante a nivel regional, Bci seguirá enfocado en el crecimiento en Florida, puerta de inversiones hacia y desde Latinoamérica, además de continuar analizando nuevas oportunidades de crecimiento en la región.
La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) publicó un decreto por el cual el personal de los vehículos de inversión (Instrumentos Estructurados) en los que invierten las Afores deben de estar certificados, y para ello ha delegado en RiskMathics esa función.
La CONSAR “en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se realizan Modificaciones y Adiciones a la Circular Única Financiera (CUF), la cual en su Anexo B- De los Instrumentos Estructurados, FIBRAS e Instrumentos Bursatilizados, Capítulo III, apartado III inciso b, establece las características del Administrador de Instrumentos Estructurados, que a la letra señala: “Contar con alguna de las certificaciones de Funcionarios para Instrumentos Estructurados que establece del Anexo J de las presentes disposiciones, siéndoles aplicables las vigencias que en dicho Anexo se establecen”, anunció Riskmathics en un comunicado.
Desde septiembre de 2012 RiskMathics fue designado como organismo certificador del personal de las Afores responsables de las decisiones de inversión, administración de riesgos, contraloría y “Back Office” en materia de derivados. A raíz de los avances y dinamismo del mercado, en julio 2016 este instituto fue designado para certificar a los funcionarios de las Administradores de Fondos para el Retiro (Afores) en materia de Instrumentos Estructurados. Paralelamente, RiskMathics fue designado en octubre de 2017 el Organismo Certificador por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) en materia de Productos Derivados.
“Con este nuevo mandato que la autoridad ha delegado en RiskMathics, refrendamos nuestro compromiso frente al Sistema Financiero Mexicano a efectos de fortalecer y procurar la correcta toma de decisiones de inversión en los vehículos en donde son confiados los ahorros de los trabajadores de nuestro país. RiskMathics asumirá este reto que le ha confiado la autoridad con el profesionalismo que le caracteriza”, añade la nota de RiskMathics.
Fundada en 2005, la firma RiskMathics imparte alrededor de 300 programas especializados en materia financiera.
Principal Global Investors, gestora perteneciente a Principal Financial Group, celebró recientemente su primer evento totalmente virtual para dar durante tres jornadas perspectivas del mercado en un escenario marcado por la crisis sanitaria. El evento, titulado Global Virtual Summit, tuvo como invitado de honor a Jean Claude Juncker, ex presidente de la Comisión Europea y ex primer ministro de Luxemburgo. Éste expuso durante su intervención su análisis sobre tres temas de candente actualidad: la guerra comercial entre China y EE.UU., el impacto del COVID-19 sobre la economía global y el rol de la Comisión Europea para dar respuesta a los desafíos que plantea la crisis sanitaria en el Viejo Continente.
En cuanto a la guerra comercial, Juncker fue claro en su análisis: la situación de conflicto entre ambas economías no está mejorando, y no prevé que mejore al menos en lo que queda de mandato para Donald Trump. El exmandatario advierte de la gravedad de la situación: “China tiene tiempo de sobra para participar en este conflicto, quien no tiene tiempo es EE.UU.”
De cara al mandato 2020-2024, la percepción del exmandatario es que, si Trump se renueva en el cargo, “tomará una postura más agresiva o al menos se mantendrá el estatus quo”. En cambio, si Joe Biden accediera a la Casa Blanca, “es posible que mejoren las relaciones internacionales”, debido a la percepción de que Biden “está mejor preparado para ejercer la diplomacia global”.
La cuestión, para el experto, es que la guerra comercial sigue siendo un asunto de capital importancia para los dos países implicados, pero también para la Unión Europea. Juncker aclaró que “Europa no tiene ningún interés de ser un árbitro entre China y EE.UU.”, dado que históricamente EE.UU. ha sido su aliado comercial y que en los últimos años se han reforzado también los lazos comerciales con China. “Al final somos todos víctimas de este conflicto entre EE.UU. y China, en un entorno que ya es incierto de por sí en lo internacional y en lo económico”, concluyó el experto.
En lo referente al impacto de la crisis sanitaria, Juncker aprovechó su intervención en el webinar organizado por Principal Global Investors para insistir en la necesidad de una acción coordinada: “La comunidad internacional está descubriendo algo nuevo: todas y cada una de las naciones del mundo que actúen por su cuenta, sin cooperar con los demás, perderán la guerra contra el virus”. Juncker insistió en que, no solo en el ámbito europeo, “los países deben actuar de forma conjunta. Deben informar al resto de qué están haciendo”. “Puede que sea la última oportunidad que tiene el multilateralismo para jugar un papel decisivo en las relaciones internacionales”, declaró.
En cuanto al rol de las instituciones europeas en la lucha contra el coronavirus, Juncker llamó la atención sobre la importancia de la actuación de la Comisión Europea para atajar una crisis que considera asimétrica, dado el impacto desigual que ha tenido sobre los países de la eurozona (los denominados países “frugales” contra los del sur de Europa). Destacó el hecho histórico de que, gracias a los planes de recuperación aprobados, la UE será capaz de endeudarse por primera vez de su creación, algo que naciones como Alemania habían rechazado durante años. No obstante, insistió en que estos fondos deben ser administrados de una manera “virtuosa”, centrándose en detectar los riesgos a los que estarán expuestas las economías europeas en los próximos años para poder invertir de una manera eficiente, de ahí que se haya requerido a los países que soliciten ayudas una propuesta de reformas estructurales.
En síntesis, a ojos de Juncker la respuesta que debe dar la Comisión a la crisis sanitaria es que “necesitamos hacer todo lo que podamos para promover una recuperación que sea moderna. No podemos volver al estatus quo, sino lanzar una nueva ola de modernización en Europa a través de la tecnología”, concluye.
Claves económicas del equipo de Principal Global Investors
Los expertos de la gestora invitados a la primera jornada virtual expusieron a continuación su visión sobre las principales implicaciones para la inversión del entorno descrito por Jean Claude Juncker. Las resumimos a continuación:
Anticipan una recuperación sólida en la mayoría de los países en los que invierten, tanto en el mundo desarrollado como en Asia. Los motores de esta recuperación tienen que ver con los estímulos fiscales y monetarios emprendidos, que creen que se han vuelto estructurales.
El cambio climático se está abriendo un hueco en la agenda de la inversión, y el multilateralismo juega un rol clave para llevarla a nivel global.
El momento para invertir en Asia emergente es atractivo tanto en renta variable como en renta fija a pesar de la guerra comercial entre EE.UU. y China.
Los países emergentes lo han hecho destacadamente bien, dadas las circunstancias. China será la que se recupere más rápido de la pandemia, mientras que los efectos de esta se extenderán por el resto de Asia. Es demasiado pronto para tirar la toalla con los mercados emergentes.
Los gestores de activos a largo plazo deberán construir carteras con un nivel de riesgo implícito más elevado. Al mismo tiempo, deberán gestionar adecuadamente la volatilidad para generar retornos.
La tecnología será un motor económico significativo a nivel global, y el consumo de tecnología será un tema transversal en mercados emergentes, liderado por China.
Puede consultar todas las conferencias del Global Virtual Summit a través de este enlace.
