Luis Antonio Ehlers se une como gestor independiente de Wealth Management de Insigneo

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Insigneo contará con Luis Antonio “Tony” Ehlers  como gestor independiente con sede en Miami.

Ehlers proviene de la oficina de Merrill Lynch en Miami, donde estaba desde 2009 y cubría a clientes de UHNW principalmente de Brasil, confirmaron desde Insigneo a Funds Society .

Estamos muy contentos de tener a Tony como parte de nuestra red de asesores financieros. Tony es un pionero del negocio de gestión patrimonial internacional, cubriendo mercados en Latinoamérica desde hace tres décadas, es un honor tener a Tony en Insigneo”, dijo a Funds Society, José Salazar, head of sales de la plataforma de gestores independientes para el mercado US Offshore..

Ehlers con más de 31 años de experiencia y un recorrido por seis firmas, inició en Merrill Lynch en 1987, según lo publicado en Brokercheck.

Posterior a sus inicios pasó por Lehman Brothers (1991-1993), Wall Street Access (1994-1997), Liberty Securities Corporation (1995) hasta desembarcar en UBS donde estuvo 13 años (1995-2008).

En 2009 volvió a Merrill Lynch hasta su reciente salida hacia Insigneo.

Insigneo tiene una red de alrededor de 150 asesores financieros independientes y administra unos 8.000 millones de dólares en activos de clientes.

 

DWS contrata a Matt Hilding como head de Wealth de EE.UU.

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DWS anunció a Matt Hilding como nuevo head de Wealth de EE.UU., cargo en el que será responsable de establecer y ejecutar la estrategia de distribución mayorista. 

Hilding, que reportará a JJ Wilczewski, jefe de Client Coverage Americas, llega desde BlackRock, donde recientemente se desempeñó como director de división.

Dirigirá un equipo regional de ejecutivos de ventas para entregar la plataforma DWS al mercado de Wealth management para las Américas.

Además, utilizará un enfoque disciplinado de business management que incluye la implementación de prácticas mejoradas de datos y tecnología para dar servicio a la base de clientes de la empresa.

«Estamos encantados de darle la bienvenida a Matt de nuevo a DWS y creemos que proporcionará el liderazgo y la estrategia necesarios mientras buscamos hacer evolucionar nuestro negocio y continuar brindando servicios y soluciones excepcionales a nuestros clientes», dijo Wilczewski.

El puesto de Hilding en Chicago es nuevo y está enfocado en mejorar el modelo de cobertura para satisfacer las crecientes necesidades de los clientes de Wealth en EE.UU., agregó Wilczewski

Hilding también formará parte del equipo de liderazgo de cobertura de EE.UU. 

«Estoy emocionado de volver a DWS y unirme a un equipo dinámico de profesionales de la inversión durante un momento de transformación en la historia de la empresa y la industria de gestión de activos con el surgimiento de estrategias alternativas, pasivas y ESG», dijo Hilding.

Hilding tiene más de veinte años de experiencia y tiene una licenciatura en Risk Management de la Universidad Wesleyan de Illinois.

Legg Mason se estrena en la lista de la Amafore con un fondo ESG de renta variable US

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El fondo de inversión Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund se incorporó a la lista de productos aprobados por la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), durante la acutalización de octubre.

De ahora en adelante, y de acuerdo con la firma, «las afores podrán diversificar sus carteras en acciones de empresas estadounidenses que han sido seleccionadas a través de un robusto proceso de ESG». El fondo está gestionado por ClearBridge Investments, uno de los cinco Investment Managers de Legg Mason, firma recientemente adquirida por Franklin Templeton.

Además de este fondo, la Amafore también autorizó el Japanese Equity Partners de Goldman Sachs, un fondo de acciones japonesas con muy buen track record, de modo que la lista de fondos entre los que las afores pueden escoger para invertir se compone ahora de 98 fondos de 22 gestoras, que son:

  • Amundi AM con 18 fondos
  • Schroders IM con nueve fondos
  • BlackRock con siete fondos
  • AllianceBernstein  con seis fondos
  • NinetyOne (antes Investec AM) con seis fondos
  • Henderson Global Investors con cinco fondos
  • Jupiter AM con cinco fondos
  • Morgan Stanley IM con cinco fondos
  • Vanguard con cinco fondos
  • Pictet AM  con cuatro fondos
  • UBS Asset Management con cuatro fondos
  • Wellington Management con cuatro fondos
  • AXA IM con tres fondos
  • GAM con tres fondos
  • Goldman Sachs Asset Management con tres fondos
  • Franklin Templeton con dos fondos
  • JPMorgan Investment Funds con dos fondos
  • Columbia Threadneedle Investments con dos fondos
  • Natixis IM  con dos fondos
  • Fidelity International con un fondo
  • PIMCO con un fondo
  • UTI AM con un fondo

«Estamos muy contentos de haber sido notificados sobre la aprobación del primer fondo de Legg Mason en México para las AFORES. Esto nos permite poner a disposición de los trabajadores más productos de calidad respaldados por un destacado equipo de inversión reconocido a nivel mundial como lo es ClearBridge Investments. Esperamos seguir contribuyendo con estrategias con un fuerte compromiso ESG. Creemos que hay grandes oportunidades de crecimiento dentro del sector institucional, con necesidades de inversión globales, específicas y de mejor calidad, habrá que seguir trabajando con la Amafore y sus participantes para seguir trayendo a México las mejores prácticas”, señaló Hugo Petricioli, Country Manager de Franklin Templeton.

El amplio margen de la victoria de la reforma constitucional añade incertidumbre a los mercados chilenos

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Pixabay CC0 Public Domain. El amplio margen de la victoria del APRUEBO añade incertidumbre a los mercados chilenos

El domingo 25 de octubre se celebró en Chile un plebiscito histórico donde 78,27% del electorado votó a favor de una nueva Constitución y 78,99% eligió una asamblea constituyente como el organismo a cargo de la redacción del texto. El proceso se desarrolló a lo largo de una jornada pacífica, marcada por las medidas sanitarias, con un récord histórico de participación (50,9%), la más alta desde que el voto es voluntario en Chile. Así, lo han valorado desde BCI Estudios destacando además como la crisis social iniciada en 2019 “se ha ido encauzando a través de la institucionalidad”.

Arturo Frei, gerente general de Renta 4 Chile, señala que el resultado del plebiscito no cuestiona la continuidad del modelo económico chileno, que junto al ambiente pacifico en que se desarrollaron las votaciones, han acotado la reacción de los mercados el día después.

“Lo que se aprobó ayer es redactar una nueva constitución que sea legítima desde el punto de vista de la sociedad, más allá de que se este planeando derrumbar el modelo”, declara Frei a Funds Society.

Desde el Credicorp Capital también reafirman su convencimiento de que el modelo económico chileno no está en riesgo. «En todo caso, reafirmamos nuestra visión de que el modelo económico de Chile no está amenazado y las instituciones económicas se mantendrán fuertes ya que esperamos que prevalezcan políticas públicas orientadas al progreso colectivo, reglas y regulaciones claras», declaran en un informe elaborado por su equipo de research. 

Desde la entidad de origen peruano destacan, además, la alta participación a pesar de las limitaciones derivadas de la pandemia y en este sentido comparan los datos con los de las  últimas elecciones presidenciales.

«Durante la última elección presidencial en 2017 (Piñera vs Guillier) hubo aproximadamente 14,4 millones de votantes de los cuales no más de 7 millones participaron del proceso, equivalente a una tasa de participación del 49%. Para el plebiscito, pudieron votar 14,8 millones de personas de las cuales votaron más de 7,6 millones, lo que equivale a una participación cercana al 51%. En general, esta es una nota positiva considerando que mayores tasas de participación fortalecen y validan los procesos democráticos. Aunque es difícil de predecir, sería positivo que esta tendencia se mantuviera hacia adelante tanto para la elección presidencial como durante la votación de los delegados constituyentes», afirman desde Credicorp.

Se inicia un largo proceso de 18 meses

Chile inicia ahora un largo proceso de 18 meses que culminará con un nuevo plebiscito que deberá aprobar el nuevo texto, donde, para Compass Group, la nominación y elección de los miembros de quienes elaborarán el texto, serán aspectos “clave para la economía y mercados de Chile”. El próximo paso es la elección de los miembros de la asamblea en abril 2021, que coincide con elecciones locales.

Para Frei, de Renta 4, “lo importante ahora es saber cuáles son los puntos fundamentales y quienes van a discutir esos puntos fundamentales, porque tampoco pienso que las fuerzas que apoyen el modelo de libre mercado chileno sean un 20%, que fue el rechazo de ayer. Hay mucha gente que esta de acuerdo con el modelo chileno, que le haría algunos cambios pero que necesitaban validar la constitución por un tema político más simbólico”, afirma.

Sin embargo, desde BBVA Corporate & Investment Banking, en su informe «Chileans vote for change: the constitutional process has begun», destacan que el amplio margen merece un análisis detallado ya que sugiere “un fuerte impuso hacia un cambio y un centro-izquierda potencialmente más fuerte antes de la próxima ronda de votación para elegir a los miembros de la asamblea”.

No obstante, el informe recuerda que hay dos elementos fundamentales que hay que tener en cuenta. “La primera es que es probable que Chile migre hacia una constitución de estado de bienestar en la que el gobierno garantice el acceso a servicios públicos clave, como la educación, la atención médica y las pensiones, además de proporcionar mecanismos para obtener tales derechos si es necesario (lo que implica mayores y gastos públicos más rígidos). En segundo lugar, la aprobación de cualquier artículo de la nueva constitución requerirá el apoyo de al menos dos tercios de la asamblea, lo que también limita las posibilidades de que se acaben incluidas propuestas más radicales o extravagantes. De hecho, el riesgo puede ser que la nueva constitución no logre definir los detalles del nuevo marco porque no hay consenso”.

Mayor pendiente en los activos de renta fija y posibles oportunidades de entrada en renta variable

Todos los expertos afirman que la victoria del apruebo ya estaba descontado en los precios, y Frei, de Renta 4, destaca el bajo volumen de los mercados de renta fija y renta variable de los últimos días que han sido debidos “más que por la incertidumbre, porque los inversionistas saben que más gasto, más endeudamiento, pueden redundar en menor inversión”.

En esta línea desde Credicorp Capital detallan que : «Antes del plebiscito, el peso se apreció en torno al 2,3% con respecto a la semana anterior, una apreciación mayor a la exhibida por otras monedas latinoamericanas. El IPSA, ganó un 4,6% con respecto a la semana anterior, lo que se compara con una caída del 0,9% del S&P durante el mismo tiempo. Finalmente, las tasas de interés a 5 y 10 años mostraron movimientos marginales. Por su parte, la incertidumbre de la política económica diaria en Chile, medida por el índice DEPUC (Becerra & Sagner 2020), continúa en niveles significativamente altos. Así, estimamos que una parte no menor del resultado del plebiscito ya estaba incluida en los precios de los activos financieros».

De cara al futuro,  desde BBVA Corporate & Investment Banking, esperan “un tono cauteloso para los activos locales en las próximas semanas o meses, ya que abre un debate más amplio sobre las estructuras políticas y económicas del país y podría verse como un lastre fiscal mayor”, afirman.

De la misma opinón es el equipo de research de Credicorp Capital, que opina que «en el mediano plazo, pensamos que la incertidumbre podría continuar, ya que el país enfrentará la necesidad de realizar reformas orientadas a atender las crecientes demandas sociales. Creemos que los inversionistas ya esperan un ambiente ruidoso en los próximos trimestres en medio de una intensa agenda política que incluye una elección presidencial abierta, así como la votación de delegados constituyentes y el contenido de la nueva Constitución».

En cuanto al impacto en los mercados de renta fija, desde BBVA esperan una continuación en el incremento de la pendiente de la curva chilena iniciada en agosto de 2019 y este hecho unido al aumento del riesgo país “también puede ser un lastre permanente para el peso chileno”.

Con respecto a los mercados de renta variable chilenos, y en opinión de Frei, si se produjera alguna noticia negativa que se tradujera en una bajada del IPSA por debajo de los 3.000 puntos, sería una buena opción de entrada “ya que la mitad de las empresas del IPSA están por debajo del valor en libros”.

 

 

 

Los inversores valoran cada vez el asesoramiento de los gestores

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La disposición de los inversores a pagar por relaciones de asesoramiento ha aumentado a pesar de las advertencias aparentemente continuas sobre la presión de los precios en el ámbito del wealth management, afirma la última investigación de Cerulli, U.S. Retail Investor Advice Relationships 2020: Acentuating the Value of Advice.

El 82% de los clientes creen que el precio que pagan por el asesoramiento que reciben vale la pena.

Cerulli espera que los costos de las inversiones subyacentes continúen disminuyendo mientras que los niveles de las tarifas de asesoría siguen siendo más resistentes a la erosión ya la demanda de asesoramiento financiero está aumentando.

Un 40% de los inversores encuestados en 2020 dice que necesita más asesoramiento que antes y el 56% está dispuesto a pagar por él, en comparación con el 51% en 2019.

“Las condiciones actuales han creado un entorno casi perfecto para ampliar el papel de los asesoramientos en finanzas verdaderamente integrales”, dijo Scott Smith, director de Advice Relationships de Cerulli.

Según Smith, los inversores están dispuestos a entablar relaciones de asesoramiento remunerado debido al agotamiento que ha dejado la pandemia y los desafíos económicos que enfrentan

“Más que nunca, los advisors están demostrando su valor. Los aumentos en la satisfacción durante la incertidumbre provocada por 2020, junto con aumentos muy pequeños en la disidencia, sugieren que los inversores están contentos con sus relaciones de asesoramiento y que la calidad del asesoramiento se ha mantenido alta”, agregó.

El 80% de los inversores expresan satisfacción con su asesor actual y solo el 1% indica insatisfacción.

Los clientes reportan alta satisfacción en sus relaciones basadas en la transparencia, honestidad y confiabilidad de sus gestores.

Al mantener a los clientes al tanto de los desarrollos del mercado, al tiempo que prestan un oído empático crucial, los asesores refuerzan su importancia para los clientes y el valor inherente a las relaciones de asesoramiento personalizado”, sugiere Smith.

La conexión perfecta de recursos humanos y digitales representa el siguiente paso crucial en la evolución del asesoramiento financiero.

Al adoptar las herramientas digitales disponibles para ellos y liderar gradualmente a los clientes a través de un compromiso de planificación integral, los asesores pueden permitir que los clientes elijan descargar sus responsabilidades financieras a un ritmo cómodo, lo que resulta en relaciones de asesoría centradas en el cliente. 

Además, las herramientas digitales como la agregación de datos, la inteligencia artificial y la tecnología del portal del cliente tienen el potencial de diferenciar la experiencia del cliente, al tiempo que logran el equilibrio adecuado entre la simplicidad y la sofisticación del análisis; sin embargo, la escala empresarial será un desafío para los proveedores.

“Para convertirse en un líder en asesoramiento de próxima generación, los proveedores de plataformas deben asegurarse de que su punto de partida sea una experiencia del cliente que rastree un camino de menor resistencia a través del cual se puedan agregar elementos incrementales en función de la demanda del cliente”, concluye Smith.

Aiva anuncia el nacimiento de Davinci Trusted Partner y la contratación de James Whitelaw

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Foto cedidaJames Whitelaw, Managing Director y Partner de Davinci Trusted Partner. ,,

La firma de servicios financieros Aiva ha anunciado la incorporación de James Whitelaw como Managing Director y Partner de su unidad de Distribución de Fondos, que a partir de ahora se llama Davinci Trusted Partner.

Esta incorporación se suma a la ya anunciada de Santiago Queirolo el pasado mes de septiembre. Actualmente, Aiva representa a Jupiter Asset Management y Merian Global Investors en el mercado Latam Retail, y Allianz Global Investors para el mercado de Argentina, Uruguay y Paraguay.

James Whitelaw, que se ha desempeñado como VP Sales Executive en Franklin Templeton Investments, cuenta con una vasta experiencia de más de trece años en la distribución de fondos y más de veinte años en la industria financiera.

«Tenemos mucha expectativa y entusiasmo por las incorporaciones de Santiago y de James, que junto al resto del equipo y a las firmas que hemos incorporado, nos dan la oportunidad de ofrecer una amplia gama de soluciones de inversión, con un servicio personalizado acorde a las necesidades de nuestros clientes”, señaló Agustín Queirolo, Director Comercial de Aiva.

“Luego de una gran experiencia de 13 años en Franklin Templeton y con mucha alegría asumo este importante desafio personal junto a Santiago y Aiva, donde comencé mi carrera profesional hace mas de 20 años”, comenta James Whitelaw.

Con esta nueva incorporacion, Aiva y sus socios decidieron que la unidad de distribucion de fondos tenga su propia identidad, lanzando asi la nueva marca Davinci Trusted Partner.

En este sentido, Santiago Queirolo señaló: “Consideramos muy importante la creación de Davinci Trusted Partner, como la marca que nos identifica y que representa, innovacion, confianza y conexión con nuestros clientes”.

De esta forma, el equipo de Davinci Trusted Partner queda conformado por Santiago Queirolo y James Whitelaw como Managing Directors, Santiago Mata como Sales Manager y Maria Josefina Aramendia como Sales Support.

 

 

Las empresas de Santander en EE.UU. ingresan a un programa que promueve la fuerza laboral hispana

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Santander anunció que sus filiales estadounidenses Santander Holdings USA Holdings, Inc pasarán a formar parte de The Hispanic Promise, un compromiso para contratar, promover, retener y empoderar a los empleados hispanos.

Lanzado en el Foro Económico Mundial en 2019 y firmado por más de 150 empresas, The Hispanic Promise es una señal no vinculante legalmente de la intención de crear un entorno de trabajo más inclusivo y equitativo para los hispanos. 

El compromiso con The Hispanic Promise complementa los programas internos de Santander en EE.UU. que apoyan la inclusión en el lugar de trabajo, incluidos los grupos de redes de empleados, el trabajo de la Oficina de Diversidad e Inclusión, capacitación y desarrollo, y una serie de oportunidades de participación y tutoría de los empleados.

El acuerdo fue firmado para EE.UU. por Adrián Garrido, director ejecutivo de auditoría de Santander en EE.UU. y patrocinador ejecutivo de Conexión, el grupo de redes de Santander EE.UU. para empleados y aliados hispanos/latinos. 

“No se me ocurre mejor manera de conmemorar el mes de la Herencia Hispana que con nuestra firma de The Hispanic Promise”, dijo Tim Wennes, CEO de Santander EE.UU.

The Hispanic Promise refuerza el compromiso de contratar, promover y elevar a miembros de la comunidad hispana, aseguró Wennes.

“Muchos de nuestros empleados se identifican como hispanoamericanos, y sus importantes contribuciones a nuestra sociedad, cultura y a nuestras empresas en los EE.UU. merecen la defensa que viene con nuestra promesa formal de asegurar que sus voces sean escuchadas y que tengan todas las oportunidades de desarrollarse. , crecer y tener éxito en todos los niveles de nuestra organización”, agregó.

Por otra parte, la CEO de We are all Human Foundation, Claudia Romo, que contiene al programa, dio la bienvenida a Santander.

“Nos complace dar la bienvenida a las empresas estadounidenses de Santander a la familia The Hispanic Promise”, dijo Romo.

Leonardo Villa será el nuevo CIO de Afore XXI Banorte

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Leonardo Villa, foto cedida. foto cedida

Leonardo Villa, hasta ahora subdirector de Inversiones en Afore XXI Banorte, y la persona encargada de seleccionar mandatarios y fondos mutuos, se convertirá el nuevo director de Inversiones de la afore más grande de México, luego de que Sergio Méndez deje la firma para tomar el lugar de Samantha Ricciardi al frente de BlackRock México el próximo mes de diciembre.

Según comentó Ricciardi a Funds Society, la directiva que desde 2013 ocupa el cargo en México, seguirá en BlackRock, pero en Europa. Por su parte, Méndez se unirá a BlackRock México desde este noviembre para trabajar junto con Ricciardi en el proceso de transición.

Villa, quien se unió a XXI Banorte en 2016 como Head Portfolio Manager, luego de que Méndez fuera nombrado CIO, cuenta con casi 20 años de experiencia en el sector, de los cuales 11 los pasó en Santander Asset Management.

Singular Bank promueve la creación de un Clúster de Ciberseguridad para Madrid

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Pixabay CC0 Public Domain. Singular Bank promueve la creación de un Clúster de Ciberseguridad para Madrid

Singular Bank promueve la creación de una nueva asociación madrileña que impulse el desarrollo de la ciberseguridad: el Clúster de Ciberseguridad de Madrid. En el proyecto participan numerosas firmas y entidades que operan en la ciudad, como SIA/Indra, la Universidad Politécnica de Madrid, Accenture, GMV, Mapfre, Sanitas, iHackLabs, Panda Security, ISMS Forum Spain y la Universidad de Nebrija.

Asimismo, está impulsado por la Dirección General de Economía del Ayuntamiento de Madrid y cuenta con el apoyo de la Comunidad de Madrid y estrecha colaboración del Instituto Nacional de Ciberseguridad (INCIBE).

Esta asociación sin ánimo de lucro reúne a empresas, asociaciones e instituciones públicas y privadas que desarrollan actividades en el área de Madrid, y que se asocian libremente para potenciar el desarrollo del sector de la ciberseguridad.

En los últimos años, la ciberseguridad se ha convertido en una prioridad para todas las empresas: “Es un área a reforzar y a desarrollar para evitar futuros ataques que pongan en jaque nuestros sistemas”, explican desde Singular Bank. El pasado 2019 se produjeron 218.302 delitos informáticos, según el Observatorio Español de Delitos Informáticos. Del total, 37.016 tuvieron lugar en la Comunidad de Madrid.

Singular Bank también formará parte de la dirección de este clúster, con Damián Ruiz, director de Seguridad de la Información (CISO, por sus siglas en inglés) de Singular Bank, como presidente de la entidad. «El clúster nace para posicionar a Madrid como centro de referencia internacional en el desarrollo empresarial de servicios y productos para cubrir necesidades en el ámbito de la ciberprotección», explica Ruiz.

Como objetivo principal, el clúster buscará potenciar empresas y emprendedores en materia de ciberseguridad. Para ello, las conectará con el espacio real de necesidades de clientes y usuarios y apostará por una formación orientada a la empleabilidad. Asimismo, se pretender fortalecer la I+D+i y las soluciones innovadoras y apostar por la mejor de la comunicación y sensibilización en ciberseguridad entre el sector empresarial y la sociedad.

«Los datos nos muestran cómo los ataques informáticos son un verdadero problema para nuestras empresas. Para combatirlos, es muy importante unir nuestras fuerzas, facilitar la conexión de proveedores de servicios y productos de seguridad con los segmentos de usuarios y empresas más necesitadas de protección y apostar por la formación de perfiles que se incorporen a un mercado laboral necesitado de profesionales en Ciberseguridad», añade el presidente del clúster y CISO de Singular Bank.

Portocolom: “Estamos desarrollando un modelo de detección de tendencias en ESG aplicando técnicas de inteligencia artificial”

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Ana Guzmán - Iker Barrón
Foto cedidaAna Guzmán, directora de impacto de la agencia de valores Portocolom, e Iker Barrón, socio director.. portocolom

Recientemente, Portocolom pasó de ser EAF para convertirse en agencia de valores. En esta entrevista con Funds Society, Iker Barrón, socio director de Portocolom, y Ana Guzmán, directora de impacto de la firma, hacen balance, explican su oferta de servicios y retos de future y dan sentido al crecimiento de la inversión sostenible y de impacto en nuestro país.

¿Cuáles son los motivos principales por los que decidisteis convertir la EAF en agencia de valores?

Queríamos tener un mayor nivel de autonomía en la relación con nuestros clientes, facilitarles las cosas. Con la ampliación de funciones que nos otorga la figura de AV, incorporando el servicio de recepción y transmisión de órdenes (RTO), integramos la ejecución tras la recomendación convirtiéndolo en un proceso directo donde el cliente puede olvidarse una vez nos confirma la operación. 

Y para aquellos clientes que prefieren delegar el día a día de su cartera y a la vez dormir tranquilos, con la gestión discrecional de carteras les damos respuesta.  

Añadimos además una mayor eficiencia en coste, ya que asumimos labores que, hasta ahora, por las características de la figura de EAF, tenían que asumir los bancos.

¿Y qué balance hacéis de estos primeros meses con esta figura?

Acabamos de arrancar. Lo que sí hemos constatado es el notable incremento de regulación y reporte al que estamos sometidos bajo la figura de AV. Nuestro sector es uno de los más regulados y en ocasiones cuesta entender que esta sobre regulación vaya a favor del cliente. Afortunadamente los diferentes interlocutores con los que tratamos tanto en CNMV como Banco de España y SEPBLAC muestran una gran profesionalidad y ánimo de ayudar, lo que nos está facilitando el camino.

¿Cuáles son los servicios que estáis ya ofreciendo en la agencia de valores, cómo habéis ampliado los servicios que ofrecíais en la EAF?

Al análisis, asesoramiento y la consultoría y formación en sostenibilidad hemos añadido los servicios de recepción y transmisión de órdenes (RTO) y la gestión discrecional de carteras (GDC). Dentro de la ampliación de servicios que podemos ofrecer se encuentra la comercialización de fondos aunque a día de hoy es algo que no contemplamos.

¿Afrontan las EAFs más retos de supervivencia que otro tipo de figuras, como las agencias de valores, en este entorno regulatorio y de negocio?

Creemos que hay cabida para todos ya que es distinta la labor de unos y otros. Depende del tipo de servicio que requiera el cliente. Cuanto más independiente quiera ser de los bancos, menor debe ser su grado de dependencia en los servicios que estos le prestan y ahí es donde entran las diferentes ESIs. Con la figura de la EAF la dependencia de la entidad financiera custodia es grande por el trato directo entre cliente y entidad.

¿Pensáis que el sector de ESIs, tanto agencias, como EAFs, como sociedades de valores, etc, tienden a la consolidación para ganar escala y sobrevivir?

En un negocio tan escalable como el nuestro donde por un lado las sinergias son claras y por otro el talento juega un factor diferencial, debería de ser así, sin duda. Por ello resulta  sorprendente que hasta el momento esta consolidación esté siendo tan lenta. Deberíamos reflexionar al respecto y ver qué es lo que está fallando, si la capacidad de compartir, de gestionar egos, de entender el verdadero propósito del negocio… Lo que es cierto es que cada vez más la diferenciación y adaptación a las nuevas demandas y necesidades de los clientes es clave.

En vuestro caso, ¿tenéis suficiente músculo para crecer u os planteais también asociaros con otras entidades si es necesario?

Nuestro tamaño actual responde a los requisitos que comentaba de fortaleza para invertir en talento y recursos para poder diferenciarnos y flexibilidad y agilidad para adaptarnos rápidamente a los cambios. Esto nos da la libertad de seguir nuestro crecimiento de manera  orgánica. Por otro lado, y también en línea con lo comentado anteriormente, estamos abiertos a colaboraciones, sinergias o incluso integraciones que aporten valor a todas las partes implicadas (clientes, empleados, accionistas, proveedores, comunidad y medioambiente).

¿Qué objetivos de negocio os marcáis para los próximos 5 años en España, desde los algo más de 700 millones bajo administración que tenéis ahora? ¿Cómo y cuánto queréis crecer?

Aspiramos a ser un referente en el asesoramiento y la gestión de la inversión sostenible. Para ello hemos desarrollado un modelo de negocio buscando la excelencia en la atención a todas las partes implicadas, la promoción de las buenas prácticas, divulgación del conocimiento y liderazgo consciente.

Seguiremos trabajando con la diferente tipología de cliente de Portocolom Agencia de Valores: institucional, religioso y fundacional, y privado, dándoles respuesta tanto en activos líquidos, a través del modelo de medición y valoración que hemos desarrollado internamente, como en activos ilíquidos, buscando las mejores oportunidades en fondos de impacto a nivel mundial.

Nuestros objetivos de crecimiento no están tan basados en la cantidad, sino en la calidad: aspiramos a seguir creciendo junto con los clientes actuales y con aquellos clientes nuevos con los que construyamos relaciones a largo plazo y a los que  acompañemos en el camino de la inversión sostenible.

Sois conocidos por vuestra apuesta con la inversión sostenible y de impacto. ¿Qué previsiones tenéis de desarrollo en España de estas inversiones?

El crecimiento de la inversión sostenible y de impacto ha sido espectacular en los últimos años. Cuando decidimos hacer una firme apuesta por la inversión sostenible en 2017, estábamos convencidos de que el fuerte interés que se estaba despertando en el resto del mundo llegaría a España más pronto que tarde. Pero no creíamos que la fuerza con la que iba a llegar iba a ser tan grande y en tan poco tiempo. Para que nos hagamos una idea, hace tan sólo un año, de los 525 millones de dólares de inversión de impacto que la GIIN  (Global Impact Investing Network) estimaba que había a nivel mundial, solo 90 millones estaban materializados en fondos en España; en un año, esta cifra ha subido hasta los 225 millones de euros. Creemos que la inversión sostenible responde a un cambio de paradigma de la sociedad y en unos años, al igual que hoy día no se concibe hablar de rentabilidad sin considerar el riesgo asociado, el trinomio rentabilidad – riesgo – impacto será el primer paso fundamental para entender una inversión.

¿Cuáles serán los catalizadores para ese crecimiento: el entorno de mercado, la conciencia de los inversores, la regulación…?

El principal catalizador es ese cambio estructural de la sociedad del que hablábamos: los ciudadanos cada vez somos más conscientes de que los recursos son finitos,  el crecimiento sin concierto genera problemas para las generaciones futuras,  el trabajo no tiene por qué ser una mecanismo de generación de rentas, se puede contribuir a un propósito, la diferenciación en la calidad de servicio triunfa sobre el precio… todo esto inevitablemente ha de tener un impacto en la gestión de activos, ya que no nos olvidemos que el fin último de nuestro sector es dar respuesta a los objetivos de ahorro de los ciudadanos

¿Cómo está impactando la crisis del COVID en el desarrollo de este tipo de inversión?

La crisis sanitaria que estamos viviendo ha hecho que se tome aún más conciencia del papel catalizador que jugamos los gestores de activos en la solución de los retos sociales, ambientales y de gobierno a los que nos enfrentamos. Así, la sanidad, la educación de calidad adaptada a las necesidades de los trabajos futuros, la respuesta al cambio climático, las soluciones bancarias digitales para dar respuesta a las áreas menos desarrolladas, y retos, materializados por cierto en los ODS, son vistos no sólo como una cuestión de justicia social sino como una oportunidad económica.

Buscáis tener una cartera de inversiones 100% sostenibles, el 5% de ellas en inversión de impacto: ¿cómo estáis trabajando para ello y cómo estructuráis ahora vuestros servicios y vuestra oferta de carteras sostenibles?

Podemos decir con satisfacción que hoy la práctica totalidad de los activos de nuestros clientes están cerca de ese objetivo definido en 2017 para diciembre 2020. Para ello, hemos desarrollado un modelo interno de evaluación de activos líquidos midiendo cómo impactan de manera positiva y negativa en cada uno de los ODS y cómo son sus prácticas en ESG y sus esfuerzos para transicionar hacia modelos más sostenibles. Todo esto buscando aquellas empresas que más esfuerzo están haciendo para mejorar (best effort) más que los mejores absolutos de la clase (best in class) Además, estamos desarrollando un modelo de detección de tendencias en ESG aplicando técnicas de inteligencia artificial. Por el lado de activos ilíquidos, hemos hecho más de 40 due diligence de fondos de impacto ilíquido con foco de inversión en distintas áreas geográficas y temáticas y hemos recomendado la inversión en siete de estos productos

¿Y qué diferencia existe entre los dos tipos de inversiones?

Volviendo a la simpleza antes comentada, ante las múltiples clasificaciones y sopa de letras generada con la sostenibilidad (ASG, ODS, ISR..) nosotros hemos optado por la distinción establecida por EVPA (European Venture Philanthropy Asociation) entre inversión con impacto e inversión para impactar.

La inversión con impacto es aquella que por su actividad genera algún tipo de impacto o transformación, pero no está en sus objetivos. Inversión para impactar es aquella que en su origen tiene unos objetivos tanto de impacto o transformación como financieros.

¿Qué clientes, qué tipo de clientes os lo están demandando, más profesional o poco a poco el retail también?

Nuestros clientes vienen demandando inversiones éticas, sostenibles, de impacto, etc.. desde el origen de Portocolom, de ahí nuestra evolución en el momento que hemos podido dar respuesta al tener una forma de medir ese impacto nos hemos volcado en la labor.

Al desarrollar el modelo de sostenibilidad hemos incluido al inversor institucional entre nuestros clientes , pues éste es cada vez más consciente de que o incorporamos los criterios sostenibles a nuestro análisis financiero o el modelo no es viable. Y para poder hacerlo con rigurosidad la inversión en recursos tanto humanos como económicos es elevada y en ocasiones es mejor caminar junto con un especialista en la materia que esté plenamente centrado en la evolución continua de sus maneras de entender la sostenibilidad. El cliente privado quiere conocer y aprender con lo que cuando compartimos con ellos nuestro trabajo la alineación es inmediata y además la combinación del perfil de cliente institucional–privado hace que el enriquecimiento para todos sea continuo.

¿Cuáles son los principales retos y oportunidades que se os presentan en esta tarea de impulsar la inversión sostenible y de impacto en España? ¿Es el greenwashing uno de esos retos u obstáculos?

Estamos viviendo un momento sin precedentes que puede transformar de manera radical la industria y a un ritmo espectacular. Esto tiene sus riesgos, y sin duda alguna el greenwashing es uno de ellos: hay que tener cuidado con todo aquello que pueda ser susceptible de haber sido revestido como una historia bonita que contar apoyada por los equipos de marketing, ya que al deber fiduciario que tenemos con nuestros clientes de encontrar las oportunidades adecuadas a su perfil de riesgo y sus necesidades, estamos añadiendo un componente emocional: el deseo de hacer un mundo mejor gracias a sus ahorros. Entre todos tenemos que hacer un ejercicio de responsabilidad para no desvirtuar el concepto de sostenibilidad y no caer en los errores del pasado. El daño que podría hacer a la industria sería demoledor. Por el lado positivo, haber apostado por la sostenibilidad hace tres años y desde el pleno convencimiento, la responsabilidad y la rigurosidad nos hace pensar que podemos aportar un gran valor añadido a la industria gracias al camino que ya llevamos recorrido.  

Hace unos meses eráis siete personas… ¿estáis creciendo, incorporando más talento?

En diciembre de 2019 éramos siete personas y ahora somos 11 dimensionándonos para nuestras nuevas capacidades. El crecimiento futuro vendrá marcado por las necesidades de nuestros clientes.

En cuanto al talento, nuestro modelo profesional, basado en que cada persona del equipo busque la excelencia en lo que más le gusta y mejor sabe hacer, compartiendo su crecimiento profesional a la par que el personal desde la responsabilidad, es un catalizador. Tan importante como la atención al cliente es la atención al equipo y una parte fundamental de nuestro trabajo es que todos puedan realizar el suyo. ¡Es un gusto ver crecer a la familia Portocolom!