El banquero Javier Pardo se unió a Morgan Stanley en Miami, según la información publicada en Brokercheck.
El ejecutivo trabajará como advisor para la filial de la avenida Brickell 1111.
Pardo, abandonó su cargo en Santander Private Banking International en septiembre de este mismo año.
El advisor se unió a la wirehouse y asesorará cuentas de clientes UHNWI de México, un sector en el que Pardo está especializado, según su perfil de la red social Linkedin.
Trabajó 17 años en el banco español. Comenzó en Ginebra en 2003 y en 2008 se radicó en Miami donde se desempeño como senior vicepresidente.
La llegada de Pardo se suma al arribo de Carlos Mercadal, exdirector de banca privada de México de Santander en Miami, que se unió a Morgan Stanley semanas atrás, informó Funds Society.
Fuentes de la industria, comentaron que el pase de Pardo a Morgan Stanley responde a un equipo que está formando Mercadal para trabajar con clientes de México y otros países de Centroamérica.
Foto cedidaArmando Vidal, gerente general de Fondos SURA. SURA Investment Management fue reconocido por la administración de inversiones en Fondos Mutuos en Perú
Sartor AGF, uno de los gestores de deuda privada más grandes de Chile y con más de ocho años de experiencia en factoring, lanza al mercado el primer fondo de factoring peruano denominado Fondo de Inversión Sartor Táctico Perú.
El Fondo de Inversión Sartor Táctico Perú fue creado para gestionar facturas en soles peruanos para Credicorp. Sartor AGF fue el primer manager seleccionado por Credicorp para gestionar esta estrategia. Dentro de los administradores seleccionables, Sartor AGF destaca como primer y único gestor en esta primera etapa, debido a su exitosa experiencia como gestor de deuda privada y factoring en Chile.
“Nuestro objetivo es poder llegar en los primeros 12 meses a administrar un fondo de 100.000.000 de soles, que son aproximadamente unos 35 millones de dólares. Llevamos trabajando este fondo desde hace mucho tiempo con la idea de fortalecer las fuentes de financiamiento a las PYMES peruanas, dado que la oferta de fondos propiamente de factoring es muy limitada. Teníamos pensado iniciar el proceso de colocación en marzo de este año, sin embargo, debido a la pandemia tuvimos que retrasarlo, comenzando con la primera colocación a fines de noviembre, donde esperamos captar 5 millones de dólares”, dijo Alfredo Harz, director de Inversiones Sartor AGF
Es importante resaltar que este fondo contribuirá a la recuperación económica peruana a través del financiamiento de capital de trabajo de PYMES y buscará invertirse de forma ordenada en línea con las fases de recuperación sectorial que se vayan dando en el país. “Ya en Perú contamos con dos años de experiencia financiando PYMES mediante factoring y también mediante deuda privada, operando más de 100 millones en el país. Estamos muy contentos con este fondo en soles, ya que seguimos creciendo en la internacionalización de Sartor como compañía y como administradora, pensando en países como Colombia, en el futuro” , finalizó Harz.
Sartor AGF, compañía perteneciente a Sartor Finance Group, tiene como objeto la administración de inversiones y es reconocida por su experiencia en activos alternativos y servicio de gestión de patrimonio. Su finalidad es entregar soluciones a la medida para los inversionistas que buscan mejorar los retornos de sus carteras. La estrategia de negocios de Sartor es co-invertir con sus clientes en distintos fondos y clases de activos.
El electo presidente Joe Biden buscará una agenda multilateral en lo que refiere a la política exterior, pero su prioridad estará en fortalecer los lazos con los países del oeste de Europa luego de que la relación se enfriara tras la administración de Donald Trump, dijo el senior advisor y periodista Ron Insana.
El análisis completo del experto formó parte del evento The US Political Environment From Here to Normality.
“Por un lado, EE.UU. querrá mantenerse cerca de sus socios comerciales como los países del oeste de Europa, Canadá, México, y algunos países de Latinoamérica, Australia, Nueva Zelanda y Japón”, dijo Insana que explicó que la alianza con Europa será la punta de lanza de Biden.
Por otro lado, la relación con China “coincidirá filosóficamente” con lo que ha estado pasando durante la administración Trump. EE.UU. no quiere contribuir a las ambiciones económicas y militares de China. Sin embargo, se espera que la política exterior sea multilateral lo que mostrará una especial diferencia con la política de Trump que es extremadamente unilateral.
Hay que intentar no sentir las amenazas de China y tratar de llevar al gigante asiático hacia un lugar más parecido al de los socios del oeste de Europa, explicó Insana.
En lo que refiere a América Latina, se espera que Biden no coincida con el presidente brasileño, Jair Bolsonaro, quien no ha reconocido la victoria del candidato demócrata y rechaza las medidas medioambientales incluidas en la agenda 2030 de la Organización de las Naciones Unidas.
Por otro lado, Biden podría estar más alineado al presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, además de buscar una política más amigable con la situación de los migrantes, comentó Insana.
En cuanto a las políticas domésticas, el experto dijo que Biden deberá tener en cuenta tres puntos. En primer lugar, restaurar la infraestructura del gobierno, luego atacar la situación de la pandemia y encargarse de la distribución de la vacuna y por último generar estímulos para la población más afectada por la crisis sanitaria.
En ese sentido afirmó que si no hay, al menos, un 50% de la población inmunizada será muy difícil saber cuánto crecerá la economía de EE.UU. Sin embargo, vaticinó una “explosión” de crecimiento para cuando “estemos convencidos de que estamos a salvo y que retornaremos a la normalidad previa al Coronavirus”.
Insana alertó que EE.UU. tiene otros riesgos que Europa no tuvo que enfrentar. “Alemania está pidiendo a la gente se quede en su casa, a salvo, el tiempo que requiera la pandemia y no perderá su ingreso”. Para Insana, cuánto más demore el estímulo económico en el país norteamericano “más tardaremos en crecer, incluso si todo mejora y volvemos a la normalidad”, concluyó.
Puede ver el video del VIS en el siguiente enlace. La contraseña es VIS24101_Schroders
Pixabay CC0 Public Domain. Los Fondos de inversión chilenos repuntan durante tercer trimestre y activos administrados alcanzan los 28.852 millones de dólares
De acuerdo con cifras de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI), a septiembre de 2020 los activos administrados por la industria de fondos de inversión públicos ascendieron a los 28.852 millones de dólares. Esta cifra representa un incremento de 5% respecto a los 27.471 millones de dólares registrados al cierre del segundo trimestre del año.
En pesos, los activos administrados totalizaron 22.739 mil millones de pesos, cifra que representa un aumento de 0,8% respecto a los 22.559 mil millones de pesos reportados al 30 de junio de 2020.
En lo que va del año los activos administrados por la industria también evidenciaron un repunte. Si bien disminuyeron 6,8% medidos en dólares y 1,9% en pesos respecto a diciembre de 2019, la diferencia se ajustó respecto a la variación negativa de 11,3% en dólares y 2,7% en pesos que se había registrado al cierre del segundo trimestre del año.
Durante el tercer trimestre se crearon 20 fondos de inversión, principalmente en el sector inmobiliario y de deuda privada, llegando a los 550 fondos públicos vigentes supervisados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
“Estas cifras confirman las señales de recuperación que observamos en el segundo trimestre. Pese a un contexto económico adverso, el incremento de fondos y de los activos administrados dan cuenta que estamos ante una industria dinámica y valorada por los inversionistas, dada su diversificación y la alta especialización de los gestores de este tipo de vehículos”, señaló el presidente de ACAFI, Luis Alberto Letelier.
Letelier destacó además que la industria de los fondos de inversión “cuenta con una adecuada estructura y supervisión regulatoria, que genera confianza entre los inversionistas y que, al mismo tiempo, contribuye a potenciar a Chile como plataforma sólida y robusta de servicios financieros para la región y entregar más y mejores oportunidades de inversión”.
En tanto, la gerente de estudios de ACAFI, Virginia Fernández, explicó que el dólar se ha estabilizado y ha tendido a la baja con respecto a principios de año, lo que es un factor positivo para la industria.
Además, destacó que “la industria de fondos ha estado bastante activa, prueba de ello es que se han creado más de 30 fondos en un año marcado por la volatilidad económica. Esto, da cuenta de un escenario que genera mayor optimismo y confianza, factores que entregan dinamismo al mercado de capitales”.
Pixabay CC0 Public DomainÚltimas incorporaciones a atl Capital. . ¿Quiénes son los banqueros privados que atl Capital ha fichado recientemente?
Hace menos de un mes, atl Capital reforzaba su equipo con siete nuevos banqueros privados como parte de su plan de crecimiento para los próximos años, y hoy ya conocemos sus nombres. A estos profesionales de la inversión también se une Jacinto Álamo como nuevo programador web.
A la firma se incorporan Eugenia Pascual y PabloGarcía-Lozano. Pascual es graduada en Administración de Empresas y Máster en Bolsa y Mercados Financieros por IEB, y ha desarrollado su carrera profesional en firmas como BBVA y Deutsche Bank; y García-Lozano, graduado en Derecho, ha trabajado en Mapfre como Financial Advisor. Raúl Dueñas, con doble licenciatura en derecho y ADE, se une al equipo de alt Capital después de haber pasado por compañías como PWC, Hogan Lovells, KPMG y Villamagna abogados.
Estos tres profesionales llegan a atl Capital junto con otros cuatro banqueros privados. Se trata de Luis Miguel Peña, graduado en Gestión de empresas por la Universidad de Salamanca y Máster en Dirección Comercial por CESMA, que ha desarrollado su carrera en Orange y Bankinter; Alex Garrido, licenciado en Economía por la Universidad de Vigo, Máster en Tributación y Asesoría Fiscal, Máster en Asesoramiento Financiero por la Universidad Pompeu Fabra, que ha trabajado como gestor de patrimonios de Banca Privada en Popular y Agente de Grandes Patrimonios en Bankinter; Tomás Piqueras, graduado en ADE por el CEU, Máster en Banca y Gestión de Patrimonios por la Universidad de Comillas, que ha pasado por firmas como Deutsche Bank y Lombard Odier; y Matilde Torrente Pellón, graduada en derecho y ADE por el IE, que proviene de Araoz & Rueda Abogados.
Por último, se une a la firma Jacinto Álamo, programador de inteligencia artificial, como nuevo programador web. Álamo es ingeniero informático por la Universidad de Jaén y la UNED, y está especializado en inteligencia artificial y Sistema Watson de IBM.
Tras esta incorporación, el equipo de banqueros privados de atl Capital se eleva a 60 profesionales con amplia experiencia en el sector y conocimiento de los mercados de valores y acreditados de la titulación EFPA.
Pixabay CC0 Public Domain. Ibercaja Gestión amplía su gama ESG con dos nuevos fondos y retrasa el lanzamiento de fondos de capital riesgo
Ibercaja Gestión ya mira al 2021 con nuevos retos, entre ellos, aumentar su gama de fondos ESG. La gestora ha adelantado en un encuentro con la prensa que tiene planeado lanzar dos nuevos fondos, uno más enfocado a la renta variable global y otro de renta fija.
Rodrigo Galán, director del Grupo Financiero de Ibercaja, y Lily Corredor, directora general de Ibercaja Gestión, han destacado su firme compromiso con la inversión socialmente responsable y sostenible. “La marea de la inversión sostenible es imparable y, además de impulsar las mejores prácticas empresariales, está aportando notables rentabilidades a los partícipes, que a la vez se convierten en inversores de impacto al participar en un fondo de inversión que, complementando el análisis fundamental, considera criterios medioambientales, sociales y de gobernanza”.
El primer fondo, Ibercaja New Energy, nace de la fusión de dos fondos ya existentes, el Ibercaja Petroquímico y el Ibercaja Utilities, y se centrará en la inversión en energía sostenibles y alternativas. El otro fondo invertirá, principalmente, en renta fija. “Para obtener una nueva rentabilidad cada vez tenemos que ir asumiendo un poco más de riesgo porque los activos típicos, como las deudas de los estados, ya no dan tires positivas. En ese fondo nos basamos en bonos verdes y empresas con buen rating ESG”, ha explicado Lily Corredor.
Mientras que estos proyectos salen adelante, otros se quedan atrás. La entidad ya ha anunciado que retrasará el lanzamiento de fondos de capital riesgo. “2020 ha sido un año bastante extraño y nos hemos llenado de otros retos. Este tipo de inversiones hay que analizarlas muy bien, dedicarles tiempo y recursos y somos una entidad que nos gusta hacer las cosas con cautela. No lo dejamos de lado, pero lo retomaremos en 2021”, ha explicado Corredor.
Su visión de los mercados
Asimismo, la entidad ha presentado sus perspectivas para 2021. Los expertos de Ibercaja Gestión prevén una contracción del 4% a nivel mundial, 7 puntos menos de crecimiento de lo que se esperaba a principios de 2020. Sin embargo, la recesión ha sido inusualmente corta y las perspectivas de los expertos de la entidad son optimistas, siempre que la evolución de la pandemia sea favorable. En este sentido, calculan un crecimiento del 5% a nivel mundial, algo que, según recuerdan, no se veía desde 2010.
En este escenario, Ibercaja Gestión ve indispensable la gestión activa y la diversificación, tanto por zonas geográficas como por sectores, para aprovechar las oportunidades de inversión que, según Óscar del Diego, director de Inversiones de la gestora, “todavía existen a pesar de la inestabilidad actual y la volatilidad de los mercados. Nuestro trabajo es identificarlas en este complicado entorno para ofrecer a nuestros clientes la mejor rentabilidad”.
Foto cedida. Imantia Capital lanza una nueva aplicación para facilitar el proceso de inversión a sus clientes
Imantia Capital ha anunciado el lanzamiento de una nueva aplicación móvil que busca facilitar el proceso de inversión a sus clientes. Según explica la entidad, con una aportación mínima de 500 euros y en cinco pasos, los clientes podrán iniciarse en el mundo de la inversión a través de una interfaz “intuitiva y transparente”.
Además, permitirá a los usuarios darse de alta, contratar fondos de inversión, realizar nuevas subscripciones o hacer traspasos desde un vehículo a otro. Asimismo, ofrece la posibilidad de realizar el seguimiento y control de sus inversiones y consultar la información más relevante de los vehículos: movimientos realizados y pendientes, rentabilidad acumulada, valores liquidativos, posiciones principales en cartera, gráficos de evolución, documentación legal, etc.
La app también incluye la posibilidad de leer online o descargar los estados de posición. Por otro lado, desde la firma destacan que, frente a la consulta web, la aplicación ofrece a los usuarios la posibilidad de recibir notificaciones en su teléfono móvil cuando realicen operaciones y cuando los informes de posición estén disponibles.
Asimismo, la nueva plataforma ofrece acceso a una zona privada a través de un sistema de seguridad biométrico (huella dactilar o reconocimiento facial). La aplicación ya está disponible, de forma gratuita, en Apple Store y Google Play.
Por otro lado, los usuarios también contarán con una sección de información de actualidad que ofrece Imantia. A través de este canal, los clientes podrán conocer las novedades del mundo financiero gracias a podcast, artículos y vídeos. Además, la aplicación también cuenta con un espacio de formación.
Desde la firma aseguran que, con esta herramienta, buscan “acercarse a los clientes y proporcionales inmediatez”. Así, la app cuenta con acceso directo al soporte telefónico que la gestora ofrece a través de Whatsapp de lunes a viernes de 9:00 a 18:00 horas.
Foto cedida. Mercados de renta fija: navegando entre tipos bajos y bancos centrales en busca de activos con valor
Pese a que 2020 está siendo un año complicado para los gestores de renta fija, las firmas de inversión sostienen que es un mercado donde hay valor y oportunidades. Para encontrarlas y abordarlas, el presidente de la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi), Fernando Ibáñez, recordó que “contar con un asesor profesional es una garantía para evitar errores de inversión”, durante el IV Evento Online promovido por Aseafi.
En opinión de Ibáñez, ha quedado demostrado que “el asesoramiento financiero profesional e independiente es relevante para la elaboración de las carteras y la toma de decisiones de inversión”. Un asesoramiento que para muchos inversores puede resultar claro para entender el contexto actual y saber afrontar sus inversiones. En opinión de Santiago Carbó Valverde, catedrático de la Análisis Económico en la Universidad de Granada, lo más relevante para entender el mercado de renta fija es comprender el impacto que está teniendo las medidas de los bancos centrales.
“Vemos fatiga en los mercados de deuda en un contexto en el que la política monetaria se ha vuelto todavía más extraordinaria. Hemos sufrido un fuerte shock de mercado que ha provocado que los bancos centrales extiendan más sus políticas de tipos bajos y programas de compras. Cómo revertiremos esta situación es algo que aún no sabemos. Lo que vemos es que los riesgos se han acumulado en poco tiempo, como el aumento de deuda o el repunte de la morosidad, pero aún no estamos ante una crisis financiera. Esto quiere decir que, probablemente, la recesión no se convierta en algo estructural, pero sus consecuencias nos van a acompañar durante unos cuantos años. Tenemos que vigilar cómo van a evolucionar estos riesgos, así como la inflación y los tipos de interés”, señalaba Carbó durante su intervención.
Carbó ha asegurado que no es nuevo que los bancos centrales están anestesiando las primas de riesgo soberano y ha señalado que “el rescate de las autoridades monetarias, sin ser una solución óptima a largo plazo, es lo mejor que se ha tenido a mano” y que sigue siendo así en tiempos de pandemia. El economista ha concluido asegurando que se acumulan riesgos macroeconómicos, financieros y de sostenibilidad fiscal con una deuda disparada al alza, que no hacer reformas tendrá un coste extra en esta ocasión y, finalmente, que hay riesgos en deuda corporativa y los tipos de interés reducidos no pueden ser eternos.
Las oportunidades que ven las gestoras
Con este contexto de fondo, las gestoras que participaron en este evento de Aseafi coincidieron en destacar que hay activos con valor en el mercado de renta fija. Por ejemplo, Luis Merino, responsable de renta fija de Santalucía AM, ha explicado las oportunidades de inversión en el actual entorno económico, donde los tipos de interés se encuentran en mínimos históricos y, en este sentido, considera que “es clave conocer dónde encontrar valor invirtiendo en los mercados de renta fija europea, ya que es un activo necesario para una cartera bien diversificada”.
En opinión de Merino, la palabra para definir el mercado en 2020 es “divergente” en cuanto a estilos, activos, áreas geográficas y sectores. “En clases de activos nos gustan los bonos verdes, porque su valor y atractivo, y por áreas geográficas estamos fuera de Reino Unido e Irlanda. Hay varios tramos del crédito en los que estamos positivos, pero somos cautos y muy selectivos en high yield. Creemos que un activo atractivo es la deuda híbrida corporativa”, señala. Asimismo, ha recordado que en Santalucía Asset Management gestionan el fondo más rentable en 2020 dentro de la categoría Renta Fija Euro Ultra Corto Plazo.
Por su parte, Martina Álvarez, directora de ventas Iberia de Janus Henderson Investors, ha asegurado que, dada la volatilidad actual, “los inversores deberían centrarse en los factores que impulsan la economía de Estados Unidos y los mercados a largo plazo en vez de centrarse en exceso en el panorama político”.
“Son varios los factores que continúan respaldando una perspectiva constructiva para los mercados financieros, sobre todo los notables progresos en el desarrollo de una vacuna contra el COVID-19 y el constante apoyo monetario por parte de la Reserva Federal (Fed)”, ha indicado Álvarez, quien ha añadido que, aún así, “lo más probable es que la volatilidad continúe y es fundamental centrarse en empresas que se beneficien de los nuevos temas de inversión, tengan balances sólidos y ventajas competitivas, ya sea en renta variable o en bonos corporativos”. Esto sitúa al crédito estadounidense como una de las principales oportunidades que identifican desde Janus Henderson.
Por otro lado, María García Fernández, Head of Sales en Edmond de Rothschild, considera que las ayudas de los bancos centrales y de los distintos gobiernos europeos, han abierto una oportunidad en el segmento high yield de renta fija, que ofrece una rentabilidad/riesgo atractivo. “También consideramos que, creemos que en el mercado de investment grade los fundamentales de las compañías no están tan deterioradas como se podía esperar con esta crisis, justamente por esa intervención de los bancos centrales. Y en términos de liquidez, consideramos que están recuperados y que el mercado tiene liquidez”, afirma.
García Fernández también ha informado de que, con el lanzamiento de su noveno fondo a vencimiento definido, Millesima Target 2026, Edmond de Rothschild ofrece una alternativa de inversión diversificada, con riesgo moderado y con un rendimiento cierto.
Por último, Inés del Molino, Bussines Development Manager Spain & Portugal de Schroders, explicó que desde la gestora siguen opinando que queda muy poco valor en el segmento de alta calidad de la deuda de países emergentes en dólares. “Vemos valor más atractivo y un potencial de ajuste de la dispersión significativamente mayor en el segmento de alto rendimiento de la deuda soberana, donde la dispersión media sigue siendo de alrededor de 700 puntos básicos”. Del Molino, además, ha señalado que en renta fija emergente hay oportunidad en divisa local por el castigo al que se han visto sometidas las divisas durante todos estos años y ha asegurado que “se puede invertir de manera sostenible sin renunciar a la rentabilidad”, así como tendríamos que intentar ampliar los palos. En este sentido, el consejo de la responsable de Schroders ha sido el de contar siempre con un asesor profesional ya que, a su juicio, “siempre es la mejor decisión financiera”.
La revista de Funds Society en España celebra este mes de diciembre su quinto aniversario, con la publicación de su edición número 20. A lo largo de estos cinco últimos años, Funds Society ha sido testigo de todos los cambios vividos por el sector de gestión de activos y gestión patrimonial en España… y también forma parte de esa historia y de esa transformación.
Así, y en línea con las apuestas por la inversión sostenible de las entidades financieras, Funds Society ha dado un paso adelante hacia la sostenibilidad con el objetivo de contribuir a crear un entorno más sostenible. La publicación impresa ha querido adaptarse y aportar su granito de arena, en este quinto aniversario, de forma que cambiamos los materiales con los que fabricamos la revista para optar por un papel reciclado a partir de fibras recuperadas: lo podrán notar a partir de este próximo número que llegará en unos días.
Además, ofreceremos a nuestros lectores, si lo desean, recibirlo únicamente de forma digital.
Y es que Funds Society refuerza su experiencia digital. En la versión digital de la revista, ofrecemos contenidos mejorados, con acceso a sitios web y vídeos a través de herramientas QR.
Todo, en línea con los esfuerzos del sector de gestión de activos, que sigue impulsando las estrategias sostenibles con fuerza.
Funds Society cuida del planeta y cuida de ti. ¡No te pierdas el próximo número de Funds Society España!
Pixabay CC0 Public Domain. Rápido como un destello: cómo replicar a los hedge funds que presentan pronto sus informes
Las empresas que son rápidas a la hora de presentar sus resultados anuales y trimestrales tienen una prima significativa en relación con las que tardan más. Lo mismo ocurre en el sector de los los hedge funds. NN Investment Partners ha realizado una investigación sobre los posibles factores que impulsan ese rendimiento superior, si es atribuible a sesgos de estilo y cómo puede utilizarse esa información para fortalecer su estrategia de replicación de fondos de cobertura Alternative Beta. Los datos indican que, al replicar el rendimiento de hedge funds que informan de forma temprana, se pueden lograr mejores retornos.
Lanzado en junio de 2008, el NN Alternative Beta se basa en un análisis extenso que muestra que los retornos proporcionados por esta amplia industria provienen predominantemente de exposiciones (implícitas) que varían con el tiempo a las conocidas betas del mercado. La estrategia busca imitar ese rendimiento sin invertir realmente en los fondos de cobertura, sino que invierte dinámicamente en los mercados que impulsan los rendimientos de la industria (por ejemplo, a través de derivados).
Según la gestora, a lo largo de más de una década, ha logrado una alta correlación con los retornos generales de hedge funds, superando al HFRX Global Hedge Fund (HFRX Index). En concreto, desde su lanzamiento, el fondo ha obtenido un rendimiento del 2,85%, un 2,95% más que el índice de referencia; y, en lo que va de año, ha registrado un retorno del 4,75% frente al 1,40% del benchmark. Todo ello mientras busca obtener un menor tracking error que el no invertible HFRI Fund Weighted Composite Index (HFRI).
“Continuamente realizamos investigaciones para mejorar los retornos de la estrategia. Nuestros estudios previos se han centrado en qué tipo de modelo se adapta mejor a nuestros objetivos de replicación y rendimiento y qué universo de inversión puede reflejar mejor los rendimientos de la industria de hedge funds”, asegura. En su informe, explora un tema diferente: si el uso de los rendimientos de los hedge funds que presentan pronto sus resultados como insumo para su modelo de replicación podría mejorar los rendimientos de las inversiones. La investigación se deriva de múltiples estudios realizados durante la última década sobre la relación entre la puntualidad de los anuncios de resultados y los subsiguientes retornos de las inversiones.
Las pruebas empíricas sugieren que las empresas que informan temprano superan a las que lo hacen tarde. NN IP considera que hay dos explicaciones destacables para ello. “En primer lugar, esta discrepancia puede surgir cuando los directivos que publican resultados antes tienen mejores procesos y gobernanza empresarial, lo que les permite tanto presentar informes de manera oportuna como supervisar y gestionar mejor el rendimiento y los riesgos”. En otras palabras, el tiempo de presentación de los resultados revela información sobre la calidad de la empresa.
La segunda explicación es que el sesgo de comportamiento para compartir rápidamente las buenas noticias y retrasar las negativas (por ejemplo, hasta que puedan mezclarse con las buenas) da lugar a una divergencia en el rendimiento entre las empresas que informan temprano y las que lo hacen tarde. “Esta explicación implica que la notificación temprana es un indicador de mejores noticias idiosincrásicas que la empresa está deseando revelar”, afirma.
La mayoría de las investigaciones sobre este tema se han centrado en empresas individuales y el rendimiento de sus acciones. Sin embargo, los argumentos que se han dado para explicar el rendimiento superior de las empresas que hacen públicos los resultados pronto también se aplican a los gestores de hedge funds. En su análisis, la gestora también muestra que ese rendimiento superior es sólido a través del tiempo y no está impulsado por sesgos de estilo específicos. Por último, investiga si es replicable, es decir, si puede mejorar el potencial de rendimiento su estrategia Alternative Beta utilizando dichos hedge funds en su modelo de replicación.
Para acceder al informe completo, pulse en este enlace.
