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Los fondos españoles resisten y cierran 2020 con una leve caída del 0,7% en patrimonio pero rentabilidades y flujos positivos pese a la pandemia

El volumen de activos de los fondos de inversión aumentó en 2.275 millones de euros en diciembre por lo que, con datos provisionales, el patrimonio total se situó a finales de mes en 274.721 millones de euros, un 0,8% más que en el mes anterior. El crecimiento del último mes del año permite minar las caídas del primer trimestre y cerrar 2020 con una leve disminución del 0,7% en el patrimonio, según los datos provisionales de Inverco.

 El acuerdo sobre el Brexit a finales de año, junto con los estímulos monetarios por parte de la Unión Europea y de EE.UU., a lo que además hay que añadir el inicio de la campaña de vacunación, ha marcado la tendencia alcista el último mes del año, explica la asociación. En este contexto, los mercados financieros han aportado más de la mitad del incremento de patrimonio en los fondos, permitiendo seguir cerrando la brecha de lo cedido en el primer trimestre del año. En diciembre los fondos presentan un crecimiento del 0,8%, lo que permite cerrar el año con una leve caída del 0,7% en el conjunto de 2020, respecto al año anterior, y recuperando el ajuste producido en el primer trimestre.

Según los datos de la asociación, desde el mes de marzo (cuando se marco un mínimo anual), los fondos han incrementado sus activos en más de 27.000 millones de euros.  

Suscripciones positivas en el año pese a la pandemia

En diciembre, las suscripciones de los partícipes aportaron a los fondos la mitad del crecimiento del patrimonio, es decir, más de 950 millones de euros (ver tabla). De esta manera, el último trimestre del año termina con suscripciones netas cercanas a los 1.300 millones de euros, cifra cercana a lo registrado el mismo trimestre del año anterior.

Así, y a pesar de los reembolsos del primer trimestre del año, el año cierra con suscripciones netas superiores a los 500 millones de euros.

En diciembre, las categorías de renta variable internacional, renta fija y monetarios registraron flujos netos positivos. También los fondos de renta fija mixta registraron suscripciones de cierta magnitud muy próximas a los monetarios. En 2020, las mayores suscripciones son para los fondos de renta fija (1.971 millones de euros), renta variable internacional (1.767 millones) y gestión pasiva (1.119 millones), mientras los reembolsos se concentran en los fondos de retorno absoluto y globales (casi 1.500 millones en cada categoría) pero también en los garantizados (más de 1.300 millones).

Los fondos de renta variable española también vieron salidas de más de 1.000 millones de euros, según los datos de Inverco.

Extrema volatilidad

En rentabilidad, los fondos han experimentado en el mes de diciembre una rentabilidad media del 0,63%, con rentabilidades positivas en todas las categorías, sobre todo en aquellas con mayor exposición a acciones. Ello permite incrementar el acumulado del año situándose en 0,7%, en un 2020 con una extrema volatilidad.

De hecho, aunque la rentabilidad media de los fondos es positiva, el efecto mercado fue lo que pesó negativamente en la disminución de los activos de estos vehículos a lo larto de 2020.

Las rentabilidades en el año, por categorías, oscilan entre las subidas del 2,32% en renta variable internacional y las caídas del 12,18% en los fondos de bolsa nacional. También en positivo, con subidas modestas, los fondos garantizados, de retorno absoluto, gestión pasiva, renta fija o renta variable mixta y en negativo, las categorías de fondos globales o renta fija mixta.

El número de cuentas de partícipes en fondos nacionales se situó en diciembre por encima de los 12,5 millones de partícipes, lo que supone un incremento superior a los 728.000 partícipes para el conjunto del año.

Searchlight Capital Partners y ForgeLight completan la adquisición de la participación mayoritaria en Univision

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

La firma global de inversión privada Searchlight Capital Partners, LP (Searchlight), ForgeLight LLC (ForgeLight), una compañía operativa y de inversión enfocada en los medios y sectores de tecnología de consumo, y la cadena televisiva mexicana, Grupo Televisa, SAB (Televisa), anunciaron la finalización de la adquisición de Searchlight y ForgeLight de una participación mayoritaria en la cadena Univision Holdings, Inc. (Univision).

En relación con la transacción, Televisa mantendrá su participación en Univision y convertirá sus warrants en acciones ordinarias. Televisa también mantendrá su Acuerdo de Licencia de Programa y continuará sirviendo como un importante socio estratégico para los nuevos propietarios mayoritarios de la compañía.

Wade Davis, director ejecutivo y fundador de ForgeLight, también asumió el cargo de director ejecutivo de Univision, a partir del cierre de la transacción. Dirigido por Davis, el nuevo equipo de liderazgo de Univision planea utilizar la plataforma de la compañía y su línea de contenido de entretenimiento, deportes y noticias para profundizar su relación con la comunidad hispana, uno de los grupos de consumidores más importantes de Estados Unidos.

Sobre la base de su liderazgo establecido en los medios de comunicación en español, Univision también buscará nuevas oportunidades para innovar y acelerar el crecimiento mediante la creación de nuevos contenidos que definan el mercado para la próxima generación de televidentes hispanos, ampliando su cartera de productos publicitarios y mejorando su presencia digital.

“Me siento honrado de asociarme con Searchlight y Televisa para comenzar esta nueva era emocionante para Univision”, dijo Davis y agregó que “la visión estratégica y el liderazgo de contenido global de Televisa, junto con la tremenda experiencia de Searchlight como inversionista de medios a largo plazo, nos ayudarán a realizar plenamente el potencial de Univision como la compañía líder de contenido hispano en los Estados Unidos”.

Por otra parte, Eric Zinterhofer, socio fundador de Searchlight Capital, celebró que haya finalizado la transacción.

“Estamos encantados de completar esta transacción y esperamos asociarnos con Televisa, Wade y el equipo de liderazgo para hacer realidad nuestras ambiciones. Confiamos en que el sólido contenido y el liderazgo de Univision al servicio de la dinámica comunidad hispana de EE.UU. posiciona a la empresa para un éxito continuo», comentó Zinterhofer.

Los codirectores ejecutivos de Televisa, Bernardo Gómez y Alfonso de Angoitia, también enfatizaron su alegría tras el acuerdo. “Estamos emocionados de ser parte de esta nueva etapa de Univision. El liderazgo de Wade y el apoyo de Searchlight son los catalizadores que Univision necesita para solidificar su posición como la organización de medios de comunicación en español líder en EE.UU. a la luz de los rápidos cambios que enfrenta la industria”, dijeron los directores, consigna el portal Businesswire.

Allianz GI considera que los inversores necesitarán una “combinación de activos más amplia” para 2021

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

rubiks-cube-1703602_1920_0 — Pixabay CC0 Public Domain. Allianz GI considera que los inversores necesitarán una “combinación de activos más amplia” para 2021 debido al COVID-19

A pesar de que los inversores pueden confiar en que para 2021 habrá una vacuna eficaz contra la COVID-19, para Allianz Global Investors (Allianz GI) la trayectoria de la recuperación económica sigue sin estar clara. En su opinión, se requiere un conjunto de inversiones más amplio y sin limitarse a las regiones, los sectores y las estrategias que se han comportado bien en los últimos tiempos.

Según el informe de perspectivas para el año que viene de la gestora, la recuperación de la recesión provocada por el COVID-19 probablemente se estabilizará en 2021, aunque es posible que se supere la tasa de crecimiento mundial prevista del 5%, dependiendo del éxito que alcancen las nuevas vacunas en todo el mundo.

Desde Allianz GI consideran que la economía mundial se ha recuperado de lo peor de la recesión causada por la pandemia, a pesar de que algunos países siguen luchando contra el aumento del número de infectados y continúan con medidas de confinamiento. “Mucho depende del éxito del despliegue de una vacuna y de tratamientos con fármacos eficaces. Si no se controla la pandemia, las economías podrían tardar años en recuperarse. Esta incertidumbre se refleja en el abanico inusualmente amplio de previsiones de crecimiento para los países de la OCDE, con escenarios para 2021 que oscilan entre el 7% y el -2%”, apunta en su documento de perspectivas.

En su opinión, los países han utilizado estímulos para combatir el coronavirus, y aunque este respaldo ha sido necesario y útil, puede haber pérdidas económicas con dolorosos efectos secundarios a largo plazo, entre los que se incluyen los elevados precios de los activos en algunos mercados (particularmente evidente en el caso de los bonos de deuda pública y de la renta variable estadounidense), el elevado endeudamiento público y privado y el aumento de la volatilidad de la inflación.

Según Allianz Global Investors, hay cuatro temas a tener en cuenta en 2021: una “vuelta a la carga” de la represión financiera y un endeudamiento masivo de los gobiernos podrían elevar los rendimientos a largo plazo; las acciones se podrían beneficiar de las noticias positivas sobre el coronavirus, pero el equilibrio y la selección son fundamentales; parece probable que el dólar se debilite, lo que beneficiaría a los mercados no estadounidenses; y la inversión sostenible proporciona la visión de largo plazo que los inversores necesitan.

Cuatro temas clave

Sobre la represión financiera y el endeudamiento masivo de los gobiernos, considera que podrían elevar los rendimientos a largo plazo. “Habida cuenta del respaldo prometido por los bancos centrales frente al COVID-19, creemos que los tipos de interés a corto plazo se mantendrán en niveles extremadamente bajos durante un futuro previsible. Esto supone básicamente una vuelta a la carga de las políticas de represión financiera, incluyendo bajos tipos de interés, flujos de capital limitados y otras regulaciones, que los bancos centrales aplicaron tras la crisis financiera para favorecer la reducción del endeudamiento de sus economías”, apunta el documento.

En su opinión, la constante intervención de los bancos centrales es necesaria, pero podría dar lugar a una subida de la inflación y otros problemas a medio y más largo plazo. Por otra parte, advierte que una enorme oferta de bonos soberanos —consecuencia directa de una política fiscal extremadamente expansionista— continuará inundando los mercados de bonos en los próximos trimestres.

Para los inversores esto significa que es posible que quieran plantearse invertir en bonos ligados a la inflación —incluyendo valores del Tesoro protegidos frente a la inflación en EE.UU. y Gilts en Reino Unido—. “Cabe esperar que estos activos se beneficien directamente de las expectativas de subida de la inflación, puesto que están diseñados para ayudar a proteger a los inversores frente a la inflación”, matiza.

La segunda reflexión que lanza la gestora es respecto al equilibrio entre las acciones que se puedan beneficiar de las noticias sobre la pandemia y cómo mantener protegida la cartera. En este sentido sugiere que los inversores se planteen construir una cartera de renta variable equilibrada, en lugar de buscar una simple llamada direccional que indique cómo invertir. “Las acciones value todavía se podrían beneficiar de unas perspectivas positivas en 2021 en comparación con los valores growth. Las acciones value resultan mucho más baratas de lo que han sido históricamente. Al mismo tiempo, es demasiado pronto para decir qué trayectoria podrían seguir los títulos value: todavía no hemos observado un catalizador que pueda cerrar la brecha existente entre las acciones value y las growth”, afirma.

Según valora la gestora, una mayor debilidad del dólar podría ser positiva para algunas grandes empresas estadounidenses que obtienen gran parte de sus ingresos en el extranjero, dado que otros países dispondrían de un mayor poder adquisitivo para comprar productos estadounidenses.

Esto supondría dos oportunidades para los inversores. Por un lado, históricamente, cuando el dólar estadounidense se ha mostrado débil, los diferenciales de crédito de mercados emergentes (su exceso de rendimiento respecto de bonos estadounidenses similares) se han contraído mientras que el valor de los bonos ha aumentado. “Esto podría ser un buen presagio para la deuda de mercados emergentes durante el próximo año. Creemos que los inversores deberían tener en cuenta los bonos corporativos asiáticos de alta calidad”, señala el documento. Y, en segundo lugar, la gestora sostiene que “es posible que una debilitación del dólar estadounidense impulse la inflación en EE.UU., lo que podría confirmar nuestras expectativas de pronunciamiento de la curva de rendimientos y dotar de un mayor atractivo a los valores del Tesoro estadounidense protegidos frente a la inflación”.

En último lugar, apunta que una de las claves del próximo para los inversores será la inversión sostenible: “La inversión sostenible no solo consiste en hacer el bien, sino que también ayuda a que los inversores traten de obtener una rentabilidad sólida. Aproximadamente, dos tercios de los gestores activos de inversiones ASG incluidos en la base de datos de eVestment, que replica a los gestores de activos institucionales, han batido al índice de referencia de renta variable global durante los últimos tres años, incluyendo 2020, un periodo extremadamente volátil para la renta variable.

Alberto Segurado (JLL): “Las socimis pueden convertirse en una palanca de la recuperación”

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

child-1864718_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Alberto Segurado (JLL): “Las socimis pueden convertirse en una palanca de la recuperación”

Actualmente cotizan en España 83 socimis, cuatro en el mercado principal (Colonial, Merlín Properties, Lar España y Árima Real Estate), dos de ellas (Colonial y Merlín Properties) incluidas en el índice IBEX 35 y las 79 restantes, en el mercado BME Growth. A diciembre de 2019, las socimis registraban una capitalización bursátil de 25.733 millones de euros. Como consecuencia del COVID-19, a cierre de del pasado mes de junio el valor de mercado se situaba en 21.268 millones de euros, con un descenso superior al 17%.

Son datos presentados en la segunda edición del informe socimis: Solidez y Valor para la recuperación, elaborado por BME y la consultora inmobiliaria JLL, el cual analiza la evolución del mercado de socimis. El estudio se ha realizado a partir del análisis de una muestra relevante de socimis del mercado español y comprende información bursátil y de mercado durante 2019 y hasta el cierre del primer semestre de 2020.

Este año, ha contado con la colaboración especial del despacho Uría Menéndez para desarrollar el análisis fiscal de estos vehículos de inversión. Jesús González Nieto-Márquez, Director Gerente de BME Growth y Alberto Segurado, Director de Deuda y Finanzas Corporativas de JLL España, han presentado las conclusiones.

En términos de negocio, a cierre de 2019 las socimis registraron ingresos por rentas de 2.060 millones, un 8% más frente al año anterior, y un EBITDA de 1.700 millones, un 22% superior al de 2019. El beneficio neto alcanzó los 2.500 millones de euros, un 11% más, y la generación de caja neta fue superior a los 500 millones.

En materia de retribución a los accionistas, las socimis analizadas en el informe distribuyeron 1.254 millones de euros en dividendos durante el pasado 2019, un incremento interanual de más del 60%. Asimismo, la salud financiera de las socimis, medida por la capacidad de generación de caja anual, ha permitido reducir sus niveles de apalancamiento, situándose en un 38% sobre el valor de mercado de los activos.

Un producto que atrae financiación y trasparencia

Jesús González Nieto-Márquez ha explicado cómo el mercado de valores ha servido de revulsivo para el sector inmobiliario, que a través de la cotización oficial ha encontrado una vía ideal para acceder a nuevos inversores y atraer capital a un sector en expansión. “Las socimis juegan un papel protagonista en el mercado inmobiliario, al que aportan una capacidad extra de atraer financiación y más transparencia, y en el mercado financiero, que gracias a estos vehículos cuenta con productos de inversión ligados al alquiler inmobiliario y una mayor diversificación de riesgos en las carteras de los inversores”.

Asimismo, ha recordado las dos novedades que hay en el informe de este año: ratios comparativos de las socimis con otros vehículos similares en la UE y EE.UU. y un capítulo dedicado a la fiscalidad y legislación de las socimis. “Al contrario de lo que a veces se dice, las socimis no son un producto exótico que nos hemos inventado en España, es homogéneo con los vehículos similares de nuestro entorno. Son algo que funciona, están teniendo un gran éxito y convendría tocarlas lo menos posible”, añade.

Por su parte, Alberto Segurado ha destacado cómo el mercado de socimis ha ido creciendo cada año en número y valor, constituyéndose como uno de los actores más importantes del sector inmobiliario patrimonial. “Estamos muy satisfechos del resultado de un periodo de trabajo intenso y del fruto de la colaboración de dos empresas como JLL y BME, por el que, por segunda vez, podemos ofrecer un retrato muy acertado del estado del mercado de las socimis y que nos permite afinar las perspectivas de unos actores que, sin duda, continuarán haciendo crecer, dinamizando y profesionalizando el mercado inmobiliario español”, ha señalado.

Tal y como ha explicado, el sector inmobiliario está sufriendo como tantos otros la crisis, pero considera que “hay una enorme solidez en el mercado de socimis, un valor inmobiliario sobre una base de unos fundamentales que desprenden una salud financiera por parte de todos los vehículos encomiable y un crecimiento tanto en número como en su atractivo por parte de toda la tipología de inversores, tanto nacionales como extranjeros”. En este sentido, Segurado cree que pueden convertirse en “una palanca de la recuperación económica”.

Para Luis Molina, abogado fiscalista de Uría Menéndez, “las socimis se han convertido en grandes actores del mercado inmobiliario español, sobre todo desde que en 2013 el régimen fiscal se adaptara al de los REIT tradicionales. En los próximos años, el éxito del modelo dependerá de que nuestras instituciones den seguridad jurídica y cierta flexibilidad en el cumplimiento de los requisitos de carácter tributario y regulatorio, en línea con la práctica de otros países de nuestro entorno”.

Cifras oficiales: 29.141 millones de dólares se han pagado hasta la fecha por los dos retiros de fondos de pensiones en Chile

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

chile-5121573_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Cifras oficiales: 29.141 millones de dólares se han pagado hasta la fecha por los dos retiros de fondos de pensiones en Chile

Según los últimos datos publicados por la superintendencia de Pensiones chilena, a fecha 25 de diciembre, las AFPs habían abonado 19.613 millones de dólares en concepto del primer retiro del 10% iniciado a finales de julio y 9.528 millones de dólares a 29 de diciembre por el segundo retiro del 10% que dio comienzo al pasado 10 de diciembre. En total, el importe pagado hasta la fecha asciende a 29.141 millones de dólares, que representa un 14% de los activos bajo gestión a 30 de noviembre de 2020.

En términos de afiliados, 10.444.000 han solicitado el primer retiro y 6.776.722 el segundo que representan el 94% y el 61 % respectivamente sobre un total de 11.067.861 afiliados reportados por la superintendencia en su última ficha estadística previsional.

Por AFP, Provida ha sido la que mayor número de solicitudes ha recibido en términos de número de afiliados y en términos de importe, habiendo abonado hasta la fecha 8.442 millones de dólares, un 17% del total activos bajo gestión a 30 de noviembre. Provida lidera el mercado en número de afiliados, con una cuota de 26,3% y ocupa la segunda posición en términos de activos con una cuota del 24,1%.

Habitat le sigue en términos de volumen pagado y número de afiliados que han solicitado el primer y segundo retiro. En total, Habitat ha abonado un total de 6.751 millones de dólares bajo este concepto que representa el 11% de sus activos bajo gestión a 30 de noviembre. Según la información disponible en la superintendencia de Pensiones, Habitat ocupa la tercera posición del mercado en cuanto a número de afiliados con una cuota del 17,4% y la primera en términos de activos con una cuota de 28,7%.

En términos relativos, destacan Planvital y Modelo que han realizado pagos por 2.457 millones de dólares y 3.523 millones de dólares respectivamente que representan el 32% y 31% de sus activos bajo gestión a 30 de noviembre.

El pasado 30 de julio y el 10 diciembre de 2020 entraron en vigor en Chile las normas que permiten, de forma excepcional, el retiro de hasta el 10% de los saldos acumulados en fondos de pensiones para hacer frente a los efectos económicos de la pandemia. Las condiciones para ambos retiros son muy similares en cuanto a máximos y mínimos, no existen restricciones en cuanto a afiliados elegibles (salvo en el caso de funcionarios para el segundo) y las rentas altas deberán pagar impuestos en el caso del segundo. Los retiros podrán realizarse durante los 12 meses siguientes a la entrada en vigor de las respectivas normas y no son excluyentes entre sí.

El ETF Green Bond de Lyxor triplica tamaño en un año y alcanza los 500 millones de euros en activos bajo gestión

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

measure-1897778_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. El ETF Green Bond de Lyxor triplica tamaño en un año y alcanza los 500 millones de euros en activos bajo gestión

Lyxor alcanza un nuevo hito. La gestora ha anunciado que su Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF, el primer ETF del mundo con exposición a bonos verdes, ha alcanzado los 500 millones de euros en activos bajo gestión, triplicando sus activos en un año.

Según explica, desde su lanzamiento en 2017, este ETF con la etiqueta de Greenfin ha aumentado sus activos en sintonía con el notable crecimiento del mercado subyacente de bonos verdes. La mayor parte de los beneficios de los bonos verdes de Lyxor ETF se utilizan para proyectos destinados a combatir el cambio climático y las principales inversiones incluyen el sector energético, edificios verdes y transporte limpio. Las emisiones recientes incluyen la Société du Grand Paris, Iberdrola, el Estado holandés, Eon, Verizon y Hong-Kong MTR. Esto refleja el compromiso de Lyxor de ayudar en la transición hacia una economía de bajo carbono.

Los datos de la Iniciativa de Bonos Climáticos (CBI por sus siglas en inglés) indican que el mercado de bonos verdes alcanzó un nuevo récord en el tercer trimestre de 2020, con una emisión que alcanzó un máximo de 73.000 millones de dólares, el mayor volumen en cualquier periodo de tercer trimestre desde la creación del mercado en 2007 y, la segunda cifra más alta registrada en cualquier trimestre. En este sentido, el volumen de emisión acumulado desde su inicio alcanzó los 954.000 millones de dólares y se espera que supere el hito de 1 billón de dólares en el cuarto trimestre. Como reflejo de la creciente expansión de este mercado, los bonos verdes seguidos por el índice subyacente diseñado por Solactive se han cuadruplicado hasta 440, haciendo de este un fondo altamente diversificado.

En opinión de la gestora, el mercado de bonos verdes está preparado para una nueva fase de expansión, se está beneficiando de la convergencia de varios factores de mercado: “La creciente demanda de activos verdes por parte de los inversores, un número cada vez mayor de empresas que tratan de transformar su modelo operacional y de producto para reducir las emisiones de carbono y lograr la neutralidad del carbono para 2050, así como un nuevo marco normativo y una serie de medidas de estímulo destinadas a frenar la recesión mundial inducida por el COVID-19, como el Plan de Recuperación de la Próxima Generación de la Unión Europea”. Por ello considera que todo esto contribuye a crear un entorno propicio para el aumento de la emisión de bonos verdes.

«Los inversores y los legisladores sienten cada vez más la necesidad de tomar medidas contra el cambio climático. Las gestoras de activos y de patrimonio, la banca privada y los family offices, así como los inversores particulares, invierten ahora cada vez más en bonos verdes a través de los ETFs, que son sencillos, transparentes y basados en datos. Nos enorgullece que nuestro ETF pionero de bonos verdes haya alcanzado este importante hito y estamos convencidos del poder de los índices y los ETFs para reasignar el capital hacia una economía de carbono neutral. Esta convicción también nos ha llevado a lanzar este año el primer ecosistema de ETFs climáticos que sigue los índices de referencia de la UE sobre el clima y la transición, diseñados para cumplir los objetivos del Acuerdo de París», afirma François Millet, Head of ETF Strategy, ESG and Innovation en Lyxor Asset Management.

Por su parte, Manuel Adamini, asesor principal de la Iniciativa de Bonos Climáticos, felicita a todo el equipo por el éxito alcanzado por el fondo Climate Bonds, Lyxor Asset Management. “Esto es exactamente lo que necesitamos a escala mundial, reorientar el capital hacia proyectos y activos relacionados con el clima para lograr los objetivos del Acuerdo de París. Los productos pasivos recogen una poderosa tendencia en la gestión de inversiones, la demanda continua de oportunidades verdes, canalizando el capital desde un pasado basado en los combustibles fósiles hacia un futuro sostenible y de bajas emisiones de carbono, y -lo más importante- haciéndolo a un coste y fricción mínimos para los inversores. El crecimiento que está experimentando Lyxor es un reflejo de este impulso que está adquiriendo el mercado. Bien hecho», añade desde su experiencia.

El fondo La Française Lux-Inflection Point Carbon Impact Global consigue la etiqueta FNG

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

cigarettes-621346_1920 — . El fondo La Française Lux-Inflection Point Carbon Impact Global consigue la etiqueta FNG

La Française ha anunciado que su estrategia Française Lux-Inflection Point Carbon Impact Global, un subfondo de la sicav luxemburguesa La Française LUX, ha sido reconocida con la etiqueta de dos estrellas del Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG) para fondos de inversión sostenible, válida para 2021.

Según explica la gestora, la etiqueta FNG es el estándar de calidad para los fondos de inversión sostenible en los países de habla alemana: Alemania, Austria, Liechtenstein y Suiza. Se puso en marcha en 2015 tras un proceso de desarrollo de tres años en el que participaron los principales implicados. La certificación de sostenibilidad debe renovarse anualmente. Los fondos certificados con éxito siguen un enfoque de sostenibilidad riguroso y transparente, cuya aplicación ha sido comprobada por la Universidad de Hamburgo, que ha ejercido como auditor independiente.

La normativa de calidad comprende los siguientes requisitos mínimos:

Presentación transparente y de fácil comprensión acerca de la estrategia de sostenibilidad del fondo en el contexto del Código de Transparencia de Eurosif y el Perfil de Sostenibilidad del FNG.
Exclusión de armas y armamentos.
Exclusión de energía nuclear (incluida la extracción de uranio).
Exclusión del carbón (extracción y producción de energía significativa).
Exclusión del fracking y de las arenas petrolíferas.
Exclusión en casos de violación sistemática y/o grave de los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas.
Toda la cartera del fondo se verifica con criterios de sostenibilidad (responsabilidad social y ambiental, buen gobierno corporativo, objetivos de desarrollo sostenible de las Naciones Unidas u otros).

Además, Française Lux-Inflection Point Carbon Impact Global Fund fue galardonado con dos de las tres estrellas posibles por su estrategia de sostenibilidad, que le permitió obtener puntos adicionales en las áreas de credibilidad institucional y estándares de producto.

A raíz de este anuncio, Laurent Jacquier-Laforge, responsable global de Inversiones Sostenibles de La Française, afirmó que, «la etiqueta FNG es, en nuestra opinión, una de las más destacadas que existen hoy en día y estamos orgullosos de que nuestro enfoque de inversión haya sido reconocido con la etiqueta de dos estrellas. La etiqueta del FNG y la etiqueta francesa de ISR, también otorgada al fondo, dan fe de la calidad de la estrategia de sostenibilidad del fondo y servirán de guía en la búsqueda de fondos de sostenibilidad sólidos y gestionados profesionalmente».

Los activos en fondos ESG representarán más de la mitad del patrimonio en fondos europeos en 2025

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

daisy-5679389_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Los activos bajo gestión en fondos ESG representarán más del 50% de todos los activos en fondos europeos en 2025

El informe The Growth Opportunity of a Century, elaborado por PwC Luxemburgo, indica que la ESG es el mayor cambio de carácter fundamental que está viviendo la industria de inversión desde la llegada de los ETFs al mercado.

Según estima el documento, se prevé que los activos ESG en fondos europeos alcancen entre 5,5 y 7,6 billones de euros en 2025, lo que representaría entre un 41% y un 57%, respectivamente, del total de activos bajo gestión en fondos de inversión en Europa en 2025. Estos datos muestran hacia dónde va un cambio de paradigma en las inversiones, que ha dejado de ser tendencia para ser una realidad.

En este sentido, el informe constata el enorme potencial de transformación de los fondos de inversión socialmente responsables. Desde PwC Luxemburgo esperan que los activos de los fondos de inversión socialmente responsables bajo gestión representen más del 41% del total de los activos de los fondos de inversión europeos en 2025. Este crecimiento estaría impulsado, principalmente por un aumento de la demanda por este tipo de fondos por parte de los inversores y por una mayor adecuación de los gestores de activos europeos a las normativas. En un escenario optimista, PwC espera que los activos de los fondos ESG representen el 57% de los activos de los fondos de inversión para finales de 2025.

En segundo lugar, cifra un crecimiento de fondos ESG hasta alcanzar los 1,1 o 1,6 millones de euros a finales de 2025. “Dado el fuerte entorno regulatorio de Europa y el impulso que está detrás del ESG, PwC cree que Europa está fuertemente posicionada para capitalizar esta oportunidad y aumentar aún más su posición en el espacio global del ESG. Esto, combinado con un fuerte rendimiento de los activos, haría que la cuota de Europa en los activos globales de ESG representaran entre el 71% y el 74% en 2025”, apunta el documento en sus conclusión.

La tendencia de crecimiento en el número de fondos también vendrá dado, según indica el informe, por una convergencia entre los productos ESG y los no ESG. Al menos así lo espera el 77% de los inversores institucionales europeos. Una cifra que choca con el hecho de que solo el 14% de los gestores de fondos reconoce estar dispuesto a dejar de ofrecer productos que no sean ESG de aquí a 2022.

Por último, la clave de futuro seguirá siendo el rendimiento superior que los fondos ESG pueden ofrecer a los inversores. “La brecha de rendimiento entre los productos ESG y los no ESG se ampliará significativamente en el futuro, y la antigua preocupación por la tendencia de los productos ESG a tener un rendimiento inferior se invertirá por completo. Los productos ESG surgirán como una fuente más fuerte de rendimiento y de protección contra las desventajas con respecto a sus equivalentes de la corriente principal”, subraya el informe.

«La conciencia pública de los riesgos relacionados con los factores ESG, los importantes cambios en la normativa y las preferencias de los inversores institucionales están impulsando rápidamente la inversión ESG. La combinación de estas tendencias ha llevado al sector europeo de gestión de activos y patrimonios al borde de un inminente cambio de paradigma. Esperamos que la industria de gestión de activos del mañana sea diferente de la de hoy, y que las consideraciones ESG se conviertan en una norma para invertir en igualdad de condiciones con las normas tradicionales de rendimiento financiero”, apunta Olivier Carré, responsable del mercado de servicios financieros de PwC Luxemburgo.

De cara a este futuro, PwC identifica siete medidas clave que los gestores de fondos deberían tener en cuenta desde una perspectiva tanto estratégica como operacional, para poder aprovechar la oportunidad de los productos ESG. Entre ellas se incluyen el reposicionamiento de la organización, la credibilidad y la coherencia del enfoque ESG, la integración de la ESG a nivel de producto, la respuesta al reto de los datos ESG, el desarrollo de un sólido marco de gestión de riesgos ESG, la presentación de informes a los inversores y la educación de la comunidad inversora y del personal.

En opinión de Carré, este cambio de paradigma representa una oportunidad única, no sólo para la industria de gestión de activos, sino para el futuro desarrollo de Europa como continente. “A medida que el capital mundial se canaliza cada vez más hacia proyectos sostenibles, Europa está bien situada para actuar como centro mundial de los ASG, creando nuevos puestos de trabajo y oportunidades y mejorando así la prosperidad y la futura calidad de vida de su población», destaca.

Datos sobre el estudio

El informe ha sido elaborado en base a 200 gestores de activos, 300 inversores institucionales con operaciones en Europa y más de 800 inversores minoristas europeos. De los 300 inversores institucionales encuestados, el 40% representa a compañías de seguros, el 37% a fondos de pensiones, el 18% a family offices y el 5% a fondos soberanos.

Además, el informe recoge diversas entrevistas en profundidad con una serie de destacados gestores de activos e inversores institucionales para obtener información de primera mano sobre la dirección que los profesionales de la industria creen que está tomando el sector.

Los países más sostenibles: ¿controlan mejor los brotes del virus?

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

light-bulb-4354424_1920_0 — Pixabay CC0 Public Domain. Los países más sostenibles controlan mejor los brotes del virus

Suecia, seguida por Noruega, Finlandia, Dinamarca e Islandia son los países a nivel mundial con mayor grado de sostenibilidad, según la última edición del ranking ESG por países de RobecoSAM. El estudio refleja el desempeño ambiental, social y de buena gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) de 150 países, lo que lo convierte en el estudio de sostenibilidad más completo de su clase, según la firma.

En esta edición, además, se abarcan también las consecuencias que ha tenido el virus sobre los países. “La aparición y expansión de la pandemia del coronavirus demuestra con cuánta rapidez puede un riesgo regional convertirse en una crisis mundial con graves consecuencias humanitarias, económicas, financieras y políticas”, explica Max Schieler, analista IS senior de RobecoSAM y autor del informe. Así, el estudio señala que aquellos países con una mejor puntuación ESG, también han sabido controlar mejor el virus. Con todo, estos datos se refieren a hace unos meses.

“El COVID-19 también sirve de recordatorio de que, en el mundo actual estrechamente interconectado, hace falta un buen análisis de factores ESG para una valoración integral de la vulnerabilidad y solidez intrínseca de un país”, añade Schieler.

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En este sentido, Schieler subraya cómo los países con puntuaciones ESG elevadas han sido más capaces de contener el virus, mientras que aquellos con puntuaciones bajas se asocian con cargas virales mayores y medidas de contención menos eficaces.

Entre los países mejor clasificados con una puntuación de 8 sobre 10 o superior, once son europeos. Además, Nueva Zelanda es el país mejor clasificado fuera de Europa. Por otro lado, ni Japón ni Estados Unidos se encuentran entre los primeros puestos. Así, el informe resalta que la puntuación de sostenibilidad del país norteamericano “no ha dejado de resentirse con Donald Trump”. Actualmente, ocupa el decimosexto puesto. Singapur mantiene su posición como el primer país dentro de los mercados emergentes.

“Argentina y Arabia Saudí protagonizaron sendas subidas, inesperadas, en el período”, destaca la firma. Tras unas amplias reformas, Argentina ha hecho, según el informe, enormes avances para adoptar energías renovables, así como para erradicar la corrupción. El ranking de Arabia Saudí subió gracias a la mejora de los derechos de la mujer, de forma que el Banco Mundial la incluyó entre los principales países que este año han mejorado en igualdad de género.

Los 22 países peor clasificados, con una puntuación ESG de 4 sobre 10 o inferior, son todos mercados emergentes del hemisferio sur, con muchos países africanos entre los peores clasificados. Las dos principales potencias económicas del continente, Sudáfrica y Nigeria, ocupan los puestos 89 y 135, respectivamente.

China, en el puesto 91, mantiene un ranking “relativamente bajo”, según el estudio, mientras que India ocupa el puesto 108. Brasil es uno de los grandes retrocesos del ranking, debido a, como explica el informe, los continuos incendios en la selva amazónica sufridos con el presidente Bolsonaro, que niega el cambio climático. “Además, por la equivocada respuesta del gobierno ante el COVID-19, Brasil se ha convertido en epicentro del virus, y el daño sanitario y económico derivado será mucho mayor del que podía haber sido”, advierte Schieler.

Espiral bajista en Estados Unidos

“EE.UU. también sigue inmersa en una espiral bajista, con una puntuación en continua caída en los tres aspectos ESG, y eso sin incluir los últimos disturbios civiles de los meses pasados en los datos”, destacan desde la firma. El informe aduce que, aparte de tener la mayor tasa de fallecimiento e infección por el virus del mundo, el país también ha registrado un enorme declive en las condiciones sociales, con la derogación de muchas leyes ambientales.

Schieler afirma que, pese a unas puntuaciones de gobernanza y perfil elevadas, EE.UU. se ha quedado rezagado en términos de gestión de la crisis del COVID-19. “Dado el historial de la presidencia de Trump, dicho resultado no es sorprendente. Al contrario que otros países, la administración Trump restó durante mucho tiempo importancia al virus, y nunca adoptó medidas preventivas”, subraya.

Además, el experto señala que el presidente norteamericano también ha dificultado los intentos por contener la crisis: “Primero con su negativa y desprecio de los datos científicos, y luego ignorando los avisos iniciales de las autoridades sanitarias y otros expertos”.

Las democracias son mejores

A nivel general, las democracias han combatido mejor el virus que los regímenes autoritarios, según el informe. “La dura respuesta de China a la pandemia y su éxito en reducir la expansión del virus ha dado pie a la idea de que los regímenes autoritarios cuentan con ventaja a la hora de lidiar con tales crisis”, añade Schieler. Sin embargo, el experto destaca que los países democráticos han respondido de distintas formas, “con prontitud y contundencia a veces, o de forma tardía, reticente y parcial”.

“No obstante, hay pocas pruebas de que un régimen político autoritario habría estado mejor preparado para gestionar la pandemia. De hecho, los datos prueban lo contrario. De los países que mejor han gestionado la crisis, la mayoría son democracias”, asegura Schieler.

No todo es atención sanitaria

Por otro lado, el informe recuerda que también es importante fijarse más allá de los servicios de atención sanitaria de un país. En general, los datos muestran que a los países con mayor dimensión social y un compromiso más claro con el buen gobierno les ha ido mejor que a los gobernados por líderes populistas.

Schieler puntualiza: “En esta crisis, centrarse solo en el sistema sanitario resulta insuficiente para evaluar el aguante de un país y su capacidad para afrontar una crisis sanitaria de tal envergadura y rapidez”.

Asimismo, entre las naciones más castigadas, muchas contaban con un alto nivel de gasto sanitario. Además, “al margen de un nivel de vida saludable, el buen gobierno desempeña un papel importante en la capacidad de un país de proteger la salud pública, reducir los efectos económicos y mitigar los trastornos sociopolíticos”, asegura Schieler.

“Al final, el coronavirus constituye un poderoso recordatorio de por qué la E, la S y la G son igualmente esenciales a la hora de evaluar los riesgos y oportunidades de inversión de un país”, concluye el analista de RobecoSAM.

La fusión de Unicaja y Liberbank dará lugar a una gestora con más de 7.600 millones de patrimonio en fondos

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Unicaja Banco - Liberbank 1 — Foto cedidaDe izquierda a derecha, Manuel Azuaga, presidente de Unicaja Banco, y Manuel Menéndez, consejero delegado de Liberbank.. ceos

La consolidación del sistema bancario en España sigue su curso: los consejos de Unicaja y Liberbank han dado luz verde a la creación del quinto banco español. Así, tras retomar conversaciones el pasado mes de octubre (tras haberlo intentado fallidamente en el pasado) han aprobado la fusión de ambas entidades, según han comunicado en diferentes hechos relevantes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

La operación dará lugar al quinto banco español por activos -109.000 millones de euros-, sólo superado por la nueva Caixabank (tras fusionarse con Bankia), Banco Santander, BBVA y Banco Sabadell. Tendrá una «amplia y diversificada presencia en el territorio nacional, siendo entidad de referencia en seis comunidades autónomas» (Andalucía, Extremadura, Castilla y León, Castilla-La Mancha, Cantabria y Asturias y con capacidad para competir en otros mercados como Madrid, donde las entidades mantienen una tradicional presencia). El nuevo grupo refuerza su posición en banca minorista en el país, con más de 4,5 millones de clientes y unas significativas cuotas de mercado de los principales productos -depósitos (4,7%), créditos (4,2%) y recursos fuera de balance (3,3%)-, según ha explicado en un comunicado.

La entidad combinada nace con una plantilla de 9.978 empleados, de los que 6.274 son procedentes del banco andaluz y 3.698 del banco asturiano. Unicaja tiene presencia en Andalucía y Castilla León, mientras que Liberbank tiene más presencia en Castilla la Mancha, Cantabria y Extremadura.

Según el hecho relevante emitido al supervisor de los mercados en España, los consejos de las entidades aprueban y suscriben “el proyecto común de fusión por absorción de Liberbank, S.A. (sociedad absorbida) por Unicaja Banco (sociedad absorbente)”.

«Con base en los resultados del due diligence realizado y en las valoraciones de las acciones de Unicaja Banco y Liberbank llevadas a cabo por sus respectivos asesores financieros, se ha acordado una ecuación de canje de una acción de Unicaja Banco por cada 2,7705 acciones de Liberbank. El canje se atenderá con acciones de nueva emisión de Unicaja Banco», reza el hecho relevante. De esta forma, Unicaja controlará el 59,5% de la entidad resultante de la operación y Liberbank el 40,5% restante.

Está previsto que el proyecto común de fusión sea sometido a la aprobación de las juntas generales de accionistas de Unicaja Banco y Liberbank que se celebrarán previsiblemente durante el primer trimestre de 2021. Una vez aprobada, en su caso, la fusión, y obtenidas las autorizaciones administrativas preceptivas, Unicaja Banco adquirirá por sucesión universal la totalidad de los derechos y obligaciones de Liberbank. Está previsto que la fusión se complete a finales del segundo trimestre o principios del tercer trimestre de 2021, según el comunicado.

También ha trascendido que en los consejos se ha aprobado nombrar a Manuel Azuaga (Unicaja) presidente ejecutivo y a Manuel Menéndez (Liberbank) consejero delegado. La sede se quedará en Málaga y la denominación social será la de Unicaja, si bien la marca Liberbank se mantendrá por el momento.

Más de 7.600 millones en fondos de inversión

En fondos de inversión, la unión de ambas entidades supone un salto en el ranking de gestión nacional. Así, el volumen conjunto alcanzará los 7.645 millones en fondos (al sumar los 5.352 millones que reúne actualmente Unigest, ahora en décima posición de la tabla, y los 2.293 millones de Liberbank Gestión, en posición décimo novena), según datos de Inverco a 30 de noviembre.

El avance le permitiría situarse justo por detrás de Bankinter Gestión de Activos (con 8.355 millones) y en el noveno puesto de la lista, ahora ocupado por Mutuactivos, con 6.412 millones, pero tras la compra de una parte de Orienta Capital por el grupo Mutua, la gestora de la aseguradora podría mantener su posición. Con todo, teniendo en cuenta la fusión de CaixaBank y Bankia, todas se mantendrán el top 10.

Sobre el negocio de gestión de activos y banca privada de la nueva entidad fruto de la fusión, en líneas generales, el incremento de masa crítica, junto con la implementación de las mejores prácticas de cada uno, permitirá mejorar la actividad comercial respecto a las entidades individuales, explican desde Unicaja Banco. “Contar con una mayor oferta, más especialistas, más recursos y un mayor alcance son cuestiones que redundarán en un mayor asesoramiento y mayor capacidad para potenciar la línea de negocio. En cualquier caso, los modelos de negocio de ambas entidades son complementarios y esto dará lugar a sinergias de ingresos por explotación de las mejores prácticas”, indican.

Adicionalmente, dicen, el nuevo tamaño permitirá acometer inversiones selectivas en negocios de interés que hubiesen sido más difíciles de acometer en solitario, indican desde la entidad.

Los detalles de la fusión

Según ha explicado Unicaja en un comunicado emitido esta mañana, la nueva entidad, que mantendrá la denominación Unicaja Banco y su sede social en Málaga, nace con el objetivo de aportar valor a los accionistas, mejorando la rentabilidad, así como mejorar la oferta y calidad del servicio a los clientes y seguir apoyando la recuperación económica del país, manteniendo como valores compartidos la cercanía y la vinculación con el territorio.

Está previsto que la entidad combinada cuente con ahorros recurrentes de costes de unos 192 millones de euros anuales, lo que permitirá mejorar significativamente la ratio de eficiencia en torno a 11 puntos porcentuales.

Dada la sólida posición de solvencia con la que parten Unicaja Banco y Liberbank, se prevé que la entidad combinada, tras realizar importantes provisiones para acelerar la reducción de los activos improductivos, alcance una ratio de capital de máxima calidad (CET 1 fully loaded) del 12,4%, la más elevada entre las entidades cotizadas, que se sitúe como la primera en coberturas de activos improductivos (67%) y la segunda entidad cotizada con menor ratio de mora (3,8%).

Asimismo, la generación de sinergias permitirá incrementar el beneficio por acción de ambas entidades en aproximadamente un 50% respecto a las estimaciones del mercado para 2023.

Manuel Azuaga ha señalado que “con la fusión conformamos la quinta entidad española por volumen de activos, siendo entidad de referencia en seis comunidades autónomas, con una situación de fortaleza financiera, y un mayor tamaño que permitirá afrontar mejor los desafíos a los que se enfrenta el sector, y continuar apoyando la recuperación económica del país, manteniendo la cercanía y vinculación al territorio como valores compartidos por las dos entidades y en la senda de las buenas prácticas de gobierno corporativo”.

Por su parte, Manuel Menéndez ha destacado que “la operación pretende aportar valor para accionistas, clientes y empleados, mejorando los niveles de eficiencia y rentabilidad, y permite reforzar la posición de mercado en banca minorista, con un balance robusto y de calidad, y, asimismo, seguir respaldando a las familias y empresas en la satisfacción de sus necesidades financieras”.

Más operaciones corporativas

Respecto a más potenciales operaciones corporativas, el grupo continuará analizando todas las alternativas que creen valor para sus accionistas. Si bien ahora es momento de centrarse en esta operación, han comentado Azuaga y Menéndez en rueda de prensa esta mañana. “Todo es posible, no sabemos si puede haber más fusiones o no. Por dimensión y por características del mapa español podría ser. Estamos abiertos a considerar oportunidades”, han añadido.