Conforme avanzan las semanas los inversionistas y los mercados en general reflejan mayor incertidumbre en torno a la elección presidencial en Estados Unidos.
Una encuesta de perspectivas realizada entre 30 estrategas de Natixis Investment Managers,ubica la incertidumbre en torno a la elección presidencial de Estados Unidos en la cima de sus preocupaciones de riesgo. De acuerdo con los resultados, un 37% de los consultados la califica como un riesgo elevado y el mismo número la considera un riesgo medio.
«Desde la segunda mitad del 2024 todas las miradas estarán puestas en Estados Unidos, ya que los estrategas de mercado proyectan que la elección presidencial en Estados Unidos representará el mayor riesgo y que el mercado estadounidense aún tiene el potencial de brindar la mejor oportunidad de retorno», explica Natixis en una de las conclusiones de su análisis.
A pesar de que los estrategas basados tanto en EE. UU. como en Europa coinciden en que la elección estadounidense es el principal riesgo en el segundo semestre, no están tan seguros de lo que implicará para los mercados.
Incluso antes de que el presidente Biden se retirara de la carrera presidencial, 47% estaba preocupado de que la elección podría ser un obstáculo, mientras que 23% la veía como una posible ventaja. Sin embargo, otro 30% piensa que la elección será más ruido que una clara señal para los mercados.
Aunque los observadores del mercado suelen afirmar que las elecciones no tienen un efecto inmediato en los mercados, 77% de los encuestados dijo que las elecciones sí tienen un peso en los mercados. Una razón para la preocupación puede ser el potencial de turbulencia si los resultados electorales no son claros, ya que solo 53% piensa que la elección se resolverá el mismo día del voto.
Los estrategas consultados señalaron que en términos de riesgo, la elección en Estados Unidos es todavía una de las principales preocupaciones, y con la guerra de Rusia con Ucrania ya en su tercer año y el conflicto de Israel por Gaza a punto de cumplir su primer año, 80% de los estrategas están preocupados porque la geopolítica continúe siendo un obstáculo para los mercados en el segundo semestre del año.
La inflación, que claramente es hoy un tema en un año electoral por primera vez en décadas, está entre los mayores temores de los estrategas. Además, a un 47% le preocupa la «politización» de la Fed mientras toma decisiones para recortar tasas.
Sin embargo, solamente el 17% calificó a la inflación como un riesgo alto, mientras que 47% la ve como un riesgo medio. Los estrategas manifestaron más preocupación por cómo los bancos centrales reducirán las alzas de tasas implementadas para enfriar los precios al alza. Más de tres cuartos (77%) de los encuestados dijeron estar más preocupados por un escenario de tasas altas por más tiempo que por cualquier recorte.
Calidad, será la palabra clave en el mercado de renta fija; los estrategas prefieren los bonos gubernamentales y corporativos de grado de inversión sobre los valores más arriesgados de alto rendimiento y de mercados emergentes.
Iniciando una serie de análisis sobre los riesgos fiscales de las principales economías latinoamericanas, el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés) puso su atención en Chile, analizando las perspectivas de sus finanzas públicas ante lo que describen como “el telón de fondo de una ambiciosa agenda social”.
Aunque la economía ha mostrado señales de recuperación, indicó la entidad en su informe, las finanzas públicas se han mantenido débiles. “Alcanzar el objetivo de 1,9% del PIB de déficit fiscal para 2024 va a requerir medidas correctivas”, escribieron Valentina Bonifacio, Senior Research Analyst; Martín Castellano, Head of LatAm Research; y María Paola Figueroa, Head of Frontier LatAm Research.
En esa línea, desde el IIF destacan que contener la deuda pública y reconstruir los amortiguadores financieros deberían ser una prioridad.
“Revisar las finanzas públicas y lograr la trayectoria fiscal planeada va a requerir mayores medidas de austeridad y más políticas pro-mercados para impulsar la inversión, particularmente en actividades de cobre y litio, dadas los ingresos lentos”, indicó la entidad.
Esto, señalaron, ayudaría a Chile a “aumentar su credibilidad de política fiscal, mantener su rating crediticio y distinguirse de la debilidad en las finanzas públicas a lo largo de la región”.
El Instituto también destacó que la estrategia de gastos de mediano plazo del gobierno descansa en implementar reformas estructurales para aumentar la recolección de ingresos, lo que requiere apoyo parlamentario.
“Ante un telón de fondo de una fragmentación política significativa, superar el estancamiento parlamentario para ejecutar políticas que consigan las prioridades del gobierno y atraigan a la oposición simultáneamente va a necesitar un pragmatismo elevado y un liderazgo político hábil”, indicaron en el reporte.
El FMI desconfía de la adopción del Bitcoin como moneda de curso lugar en El Salvador y pide «discusiones adicionales» sobre el tema al gobierno local para otorgar el préstamo que la economía del país centroamericano está necesitando.
El Salvador se enfrenta a déficits fiscales persistentes que está financiando con emisiones de deuda.
«La emisión externa en dos partes de 1.000 millones de dólares en bonos soberanos el pasado mes de abril alivió las restricciones de financiamiento, reduciendo significativamente las amortizaciones externas hasta 2027 al financiar recompras de deuda y cerrar la brecha de financiamiento presupuestario de 2024. Un canje de deuda como parte de la reciente reforma de pensiones redujo aún más las necesidades de financiamiento en un 0,5% del PIB. Creemos que el gobierno seguirá financiando su presupuesto en el corto plazo a través del mercado de deuda local», dice en un informe Fitch Ratings, que califica la deuda soberana del país ‘CCC+’.
El costo de dicha emisión, con un fuerte descuento de precio y un cupón del 9,5% que resultó en un rendimiento del 12% sobre el bono tradicional, incentiva al gobierno a llegar a un acuerdo con el FMI para evitar pagos de intereses más altos.
Así, El Salvador llevará a cabo el ajuste fiscal que pide el FMI, un recorte para llegar al 3% o 4% del PIB.
Sin embargo, las perspectivas de un programa siguen siendo poco claras, en parte debido a las preocupaciones del FMI sobre los riesgos para la estabilidad financiera que podrían derivarse de la adopción del bitcóin como moneda de curso legal en 2021. La declaración del FMI de agosto indicó que había «un reconocimiento conjunto de que se necesitan más esfuerzos» en esta área. Mucho dependerá de la respuesta del presidente Nayib Bukele a las preocupaciones del FMI luego de su aplastante reelección en febrero.
Las previsiones macroeconómicas y fiscales de referencia de Fitch no suponen que se acordará un programa del FMI. La calificadora proyecta que la deuda del gobierno general/PIB aumentará ligeramente al 86,5% del PIB en 2026 desde el 84,9% del año pasado. Reemplazar el financiamiento de la deuda local con financiamiento del FMI podría mejorar los costos de endeudamiento y el perfil y la trayectoria de la deuda del gobierno. Sin el FMI u otro financiamiento multilateral, los altos costos de endeudamiento debido a las fuentes de financiamiento limitadas seguirán siendo un riesgo clave para la sostenibilidad de la deuda pública, al igual que la imposibilidad de mejorar el saldo presupuestario primario.
Un programa podría fortalecer el perfil crediticio soberano de El Salvador si condujera a mejoras en los indicadores de gobernanza. Sin embargo, llegar a un acuerdo puede ser un desafío debido al deterioro de estos indicadores en los últimos años.
La industria de ETFs no para de batir récords, según ETFGI, firma independiente de análisis y consultoría especializada en estos vehículos. El último es la consecución de un máximo histórico de 1.063 nuevos productos listados en los primeros siete primeros meses del año. Esta cifra supera el récord anterior de 988 nuevos productos listados en los primeros siete meses de 2021.
Tras contabilizar 314 cierres hasta el mes de julio, se ha producido un aumento neto de 749 productos. Esto supera el récord anterior de 988 nuevos ETFs listados a estas alturas de 2021.
En la distribución de los nuevos lanzamientos, un total de 363 ETFs correspondieron a Estados Unidos, mientras que 341 correspondieron a Asia-Pacífico (excluido Japón) y 171, a Europa. El mayor número de cierres se produjo también en Estados Unidos (104), seguido de Asia-Pacífico (excluido Japón), con 85 fondos cerrados y Europa (56).
Un total de 281 proveedores han contribuido a estos nuevos lanzamientos, que se reparten entre 39 bolsas de todo el mundo. Se han producido 314 cierres de 107 proveedores en 24 bolsas. Los nuevos productos incluyen 461 ETFs activos, 374 de renta variable y 104 de renta fija.
Gráfico 1: Entradas y cierres de nuevos productos en el sector de los ETFs mundiales
Los 1.063 nuevos productos están gestionados por 281 proveedores diferentes. iShares registró el mayor número de nuevos productos con 56, seguido de Global X ETFs, con 41 nuevos lanzamientos y First Trust, con 29. Asimismo, están gestionados por 281 proveedores diferentes. De nuevo, iShares es el proveedor que más productos nuevos ha lanzado, con 56, seguido de Global X ETFs, con 41, y First Trust, con 29.
Gráfico 2: Los 15 principales proveedores de nuevos lanzamientos
Source: ETFGI, ETF issuers and exchanges.
A la hora de analizar la actividad de cotización de nuevos productos en los primeros siete meses del año de 2020 a 2024, ETFGI observa que la industria mundial de ETFs ha visto un aumento significativo en el número de nuevos lanzamientos, al pasar de 591 a 1.063.
En 2024, Estados Unidos y Asia-Pacífico (ex-Japón) han registrado los mayores lanzamientos, puesto que se registraron 363 y 341 nuevos productos, respectivamente. América Latina ha registrado el menor número de lanzamientos: sólo 8.
Estados Unidos, Asia Pacífico (ex-Japón), Canadá y Japón han mostrado el pico de lanzamientos en 2024 con 363, 341, 121 y 26 respectivamente. Europa alcanzó su mayor número de lanzamientos en 2022, con 266, mientras que América Latina registró un total de 22, tanto en 2022 como en 2021. Por último, Oriente Medio y África llegaron a 51 lanzamientos en 2021.
Gráfico 3: Nuevos listados en los primeros siete meses del año en la industria global de ETFs: 2020 a 2024
El número de cierres de productos hasta finales de julio de 2024 disminuyó en todas las regiones en comparación con el mismo periodo de 2023. Este año, Estados Unidos y Asia-Pacífico (excluido Japón) contabilizaron el mayor número de cierres, con 104 y 85 respectivamente. Mientras, Japón y América Latina tuvieron el menor número, con solo dos cierres cada una de estas regiones.
El presidente de la Fed, Jerome Powell anunció este viernes en el simposio de Jackson Hole que el momento de ajuste de la política monetaria ha llegado, pero que el ritmo dependerá de los datos macroeconómicos.
“Ha llegado el momento de ajustar la política monetaria. La dirección a seguir está clara, y el calendario y el ritmo de los recortes de tipos dependerán de los nuevos datos, de la evolución de las perspectivas y del equilibrio de riesgos”, dijo Powell según el discurso que publicó la Fed.
El presidente de la autoridad monetaria federal repasó la evolución de la situación macroeconómica del país desde la pandemia y aseguró que desde la Fed harán “todo lo que esté en nuestra mano para apoyar un mercado laboral fuerte mientras seguimos avanzando hacia la estabilidad de precios”.
Con una moderación adecuada de la política monetaria, “hay buenas razones para pensar que la economía volverá a alcanzar una inflación del 2%”, aseguró. Powell también puso el mismo énfasis en la importancia de mantener, al mismo tiempo, la fortaleza del mercado de trabajo.
“El nivel actual de nuestro tipo de interés oficial nos da un amplio margen para responder a cualquier riesgo que podamos afrontar, incluido el riesgo de un debilitamiento adicional no deseado de las condiciones del mercado laboral”, explicó.
El presidente que habló ante los presidentes de las divisiones de la Fed en cada estado en el simposio anual que en 2024 se titula “Reassessing the Effectiveness and Transmission of Monetary Policy” y dio explicaciones de por qué se tomaron las medidas implementadas en los últimos años con subas de tasas para controlar el aumento de los precios.
En ese sentido Powell hizo un análisis del comportamiento de la inflación desde el auge en tiempos pandémicos y la actual caída.
La llegada de la pandemia condujo rápidamente a cierres en economías de todo el mundo lo que significó un tiempo de incertidumbre radical y riesgos severos a la baja. Además, el presidente de la Fed recordó las ayudas por parte del Estado y el Congreso como por ejemplo con la aprobación de la ley CARES.
“En la Fed, utilizamos nuestros poderes de manera sin precedentes para estabilizar el sistema financiero y ayudar a evitar una depresión económica”, enfatizó.
Sin embargo, Powell aseguró que la demanda acumulada, las políticas estimulantes, los cambios pandémicos en el trabajo y las prácticas de ocio, y los ahorros adicionales asociados con el gasto en servicios restringidos contribuyeron a un aumento histórico del gasto de los consumidores en bienes.
“Así llegó la inflación. Después de estar por debajo del objetivo durante todo 2020, la inflación se disparó en marzo y abril de 2021. El estallido inicial de la inflación fue concentrado más que generalizado, con aumentos de precios extremadamente grandes para bienes en escasez, como los vehículos motorizados”, aseveró y luego insistió en que esa situación daba indicios a un régimen de inflación pasajera o transitoria.
“El barco de la Inflación Transitoria estaba lleno, con la mayoría de los analistas y banqueros centrales de economías avanzadas a bordo. La expectativa común era que las condiciones de suministro mejorarían razonablemente rápido, que la rápida recuperación de la demanda seguiría su curso y que la demanda se rotaría de bienes a servicios, lo que reduciría la inflación”, comentó.
Sin embargo, en junio de 2022 la inflación alcanzó su pico máximo en 7,1 por ciento obligando a la Fed a un rally de subidas de tipos durante todo el 2023 y parte de este año.
Luego de este repaso, Powell concluyó asegurando que “la economía pandémica ha demostrado ser diferente a cualquier otra, y que queda mucho por aprender de este período extraordinario”.
En opinión de Rocío Jaureguizar, Senior Sales Manager especialista en inversión responsable de Pictet AM en España, en el Congreso de Oxford celebrado en septiembre de 2023 varios grupos de trabajo constituidos por profesionales de la inversión internacional, tanto gestores como propietarios de activos y autoridades de distintas nacionalidades, fueron conscientes de que no hay una sola manera de resolver los grandes retos sostenibles.
Según su experiencia, la sostenibilidad está en constante evolución, pero también que hay que dar pasos hacia una estandarización, así como ayudar a la comunidad inversora a comprender mejor las implicaciones de la integración de factores Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ESG). «Efectivamente, en un mundo globalizado, lo ideal es alinear las regulaciones, para lo que es imprescindible la cooperación internacional, así como la colaboración entre la industria de la inversión y los reguladores en un marco común de divulgación. Incluso sabemos que a mayor alineación regulatoria hay menor probabilidad de greenwashing o de arbitraje regulatorio», explica Jaureguizar.
En este sentido, la experta considera que la Unión Europea ha sido pionera en regulación sostenible y en los últimos años ha habido un gran progreso en abordar riesgos y oportunidades ESG, con mucha más visibilidad, gracias al momento político y regulatorio, la demanda de los inversores y un mayor interés de las empresas. Pero al mismo tiempo existe una crisis energética yuna elevada inflación, por lo que han surgido preguntas sobre la rapidez de la implementación y su coste/beneficio.
Uno de los grandes retos, en su opinión, es que la taxonomía de clasificación de actividades ASG está fragmentada globalmente. «Un marco común pasaría por principios que aseguren un estándar, aunque con distintos enfoques según la jurisdicción, al modo del acuerdo de capitales de Basilea sobre supervisión bancaria, según las necesidades de cada país», indica. Además, cree que el marco actual necesita aclarar conceptos clave y mejorar la integración del impacto medioambiental, así como el diálogo activo con los emisores. «También va a ser necesario adoptar criterios basados en la ciencia, aumentar la educación financiera del inversor final y clarificar qué hace y qué no un producto, para evitar diferencias con las expectativas del inversor», añade.
Según comenta Jaureguizar, hay que ser capaces de hacer más comprensible la información ESG para el inversor retail, lo que pasa por un etiquetado fiable de productos financieros. «Lo que sí es cierto es que a día de hoy se necesita más tiempo para alinear las carteras con la taxonomía verde», matiza. Además, añade que la taxonomía en la UE sólo ha desarrollado dos de seis objetivos medioambientales: mitigación y adaptación al cambio climático. «Están por desarrollar respecto a agua, biodiversidad, economía circular y polución, áreas en las que tenemos menos métricas disponibles actualmente», recuerda.
En concreto, la experta advierte de que los riesgos del cambio climático pueden ser físicos, como el clima extremo, con consecuencias económicas de gran alcance: menor producción, mayores costes, interrupción de la cadena de suministros o destrucción de activos; mientras que los riesgos de transición están asociados a cambios legales, tecnológicos, dinámicas de mercado o riesgos reputacionales. `
«Se han previsto varios escenarios de cómo podría ser la implementación de la transición. En una transición ordenada las políticas climáticas se introducen rápidamente con 67 % de probabilidades de limitar el calentamiento global por debajo de 2º C. En una transición desordenada las políticas se retrasan o implementan de manera divergente, con mayores costes y precios de las emisiones de carbono. En un escenario de transición diferida no se reducen las emisiones hasta 2030 y cuando se introducen son muy exigentes para limitar el calentamiento. El tercer escenario es el de “mundo invernadero” donde algunas políticas se implementan en algunas regiones pero los esfuerzos a nivel global son insuficientes, con graves riesgos físicos, algunos irreversibles, como la subida del nivel del mar», explica.
En cualquier caso, apunta que la transición a una economía baja en carbono es un fenómeno de largo plazo que requiere esfuerzos coordinados y constantesa lo largo de las próximas décadas, con impacto material en el crecimiento y la inflación, donde una transición desordenada puede empeorar los efectos. Pero el riesgo de no hacer nada sería peor, especialmente en cuanto a inflación, dados los costes generados por la dependencia de los combustibles fósiles, como se ha visto en la guerra en Ucrania. Por su parte, recuerda que la inversión masiva requerida puede generar mayor volatilidad de la inflación, incluso desequilibrios de oferta y demanda y riesgos geopolíticos. En su opinión, es el caso de los metales utilizados para turbinas de viento, vehículos eléctricos y otras tecnologías limpias -sólo la República Democrática del Congo supone 70 % del cobalto, clave para las baterías-.
Según su visión, existen varias definiciones de inversión sostenible, por lo que se puede acabar con diferentes porcentajes de alineación de la inversión. «Hay metodologías propietarias y es un reto comparar. Según el Reglamento de Divulgación hay fondos clasificados como artículo 8 con compromisos muy diversos y artículo 9 (de impacto) con compromisos muy elevados. Además, de momento las métricas disponibles de impactos adversos solo cubren menos de la mitad del índice mundial MSCI AW. Por su parte, los ratings ASG son cada vez más populares entre los inversores para evaluar la materialidad. Por su parte, el desarrollo regulatorio ha generado métricas de impactos positivos y negativos», comenta.
Por último, los apunta que correspondientes conjuntos de datos permiten analizar el comportamiento ESG de las compañías basado en el concepto de doble materialidad, que captura riesgos y oportunidades generados por aspectos medioambientales y/o sociales que afectan al valor de los agentes económicos, además del impacto positivo o negativo en el medio ambiente y la sociedad de las actividades económicas. Las correspondientes dimensiones de materialidad están interconectadas. Así, una empresa emisora de gases de efecto invernadero tiene impacto negativo en el cambio climático y su valor económico puede deteriorarse por el aumento de tasas o impuestos al carbono y fenómenos meteorológicos adversos.
Como conclusión a su comentario, Jaureguizar añade que hay una amplia variedad de información para analizar y evaluar inversiones, pero hay ambigüedad de definiciones y falta de homogeneización. «Los ratings ESG pueden agregar múltiples indicadores en una sola puntuación respecto a cómo un emisor o compañía aborda estos riesgos y oportunidades, pero hay baja correlación entre ratings y a veces señales contradictorias entre ellos. Las limitaciones incluyen falta de transparencia de las metodologías», concluye.
Además, añade: «La calificación agregada puede ocultar información relevante para un perfil completo de una compañía o producto financiero y no reflejar la incorporación de criterios ASG enel proceso de inversión. A ello se añade que pueden darse sesgos de mercado (desarrollados frente a emergentes) y detamaño (grandes compañías frente a pequeñas). Adicionalmente, se da la circunstancia de que en los últimos años los grandes proveedores de datos han ido adquiriendo pequeñas firmas, lo que puede dar lugar a aumento de precios y falta de innovación, calidad o incluso conflictos de interés. Así que, aunque las métricas y rating ASG se han convertido en indispensables para los inversores que quieren considerar la sostenibilidad respecto a riesgos y oportunidades, incluyendo los impactos negativos en el medio ambiente y la sociedad, deben de utilizarse con precaución. Es imprescindible el análisis».
El mercado inmobiliario de Florida reportó una disminución en los precios medios de venta, más listados nuevos y mejores niveles de inventario en julio de 2024 en comparación con el año pasado, según los últimos datos de Florida Realtors.
«Para la venta de inventario siguió mejorando en julio, lo que está ayudando a moderar los precios – y es de esperar que también aliviará los problemas de asequibilidad de la vivienda en el tiempo», dijo el presidente de Florida Realtors, Gia Arvin.
Las ventas cerradas de viviendas unifamiliares existentes en todo el estado ascendieron a 23.353, un 5,2% interanual, mientras que las ventas de condominios y casas adosadas existentes ascendieron a 8.364, un 1,2% menos que en julio de 2023, según datos del Departamento de Investigación de Florida Realtors en asociación con las juntas y asociaciones locales de Realtor.
“Las tasas de interés hipotecarias también parecen estar tendiendo a la baja de los máximos cercanos al 7%, lo que aumenta el poder de compra de los compradores potenciales de vivienda y ayuda a desencadenar la demanda”, agregó Arvin.
El precio medio de venta en todo el estado para viviendas unifamiliares existentes en julio fue de 416.990 dólares, básicamente el mismo (hasta 0,5%) que hace un año, mientras que el precio medio en todo el estado para las unidades de condominios y casas adosadas fue de 315.000 dólares, un 1,3% menos que en julio de 2023.
Por otra parte, el economista jefe de Florida Realtors, Brad O’Connor, señaló que, a finales de junio, había una cantidad considerable de inventario pendiente, especialmente en la categoría de viviendas unifamiliares, lo que podría indicar que las ventas cerradas de viviendas unifamiliares existentes repuntarían este mes.
“El aumento no fue suficiente para compensar el descenso de las ventas cerradas de viviendas unifamiliares en junio, pero siguió siendo positivo. Y, aunque nos quedamos un poco cortos en la categoría de casas adosadas y condominios, la disminución del 1,2% interanual de julio en las ventas cerradas allí es mucho más preferible que lo que vimos el mes anterior”, agregó.
En el lado de la oferta del mercado, las viviendas unifamiliares existentes estaban en un suministro de 4,6 meses en julio de 2024, mientras que las propiedades de condominios a casas de campo estaban en un suministro de 7,4 meses.
“Más en el lado de la oferta de las cosas, los nuevos listados de viviendas unifamiliares se mantuvo en línea con lo que habríamos esperado en el mercado pre-pandemia, pero había un 10,7% más nuevos listados de este mes de julio en comparación con el recuento inusualmente bajo del año pasado. Mientras tanto, en julio salieron al mercado un 13,8% más de casas adosadas y condominios que hace un año”, concluyó O’Connor.
Los ciudadanos estadounidenses creen que deben alcanzar un promedio de 2,5 millones de dólares para considerarse rico, lo que supone un ligero aumento con respecto a 2023 y 2022, donde consideraban que ese número debía ser 2,2 millones de dólares, según la encuesta 2024 Modern Wealth Survey de Charles Schwab.
Del estudio que pregunta sobre el ahorro, el gasto, la inversión y la riqueza a los estadounidenses resulta que por generaciones, los boomers tienen el umbral más alto de lo que se necesita para ser considerado rico, con 2,8 millones de dólares, mientras que las generaciones más jóvenes, millennials y genZ, tienen umbrales más bajos de lo que se considera rico.
Cuando se les pregunta si creen que serán ricos en algún momento de su vida, el 21% de los estadounidenses afirman que van camino de serlo. Los estadounidenses más jóvenes, incluidos los millennials y la generación Z, son los más optimistas acerca de ser ricos a lo largo de su vida (29%).
Aunque son optimistas sobre su riqueza futura, los encuestados reconocen que pueden hacer más, ya que menos de uno de cada cinco estadounidenses (18%) afirma que actualmente controla sus finanzas. Casi un tercio (32%) cree que está en el buen camino para controlar mejor sus finanzas y otro tercio (34%) cree que necesita hacer cambios para sentirse más en control.
Al mismo tiempo, los estadounidenses afirman que el patrimonio neto medio necesario para sentirse financieramente cómodo es de 778.000 dólares. El patrimonio neto medio necesario para sentirse financieramente cómodo alcanzó un máximo el año pasado con un millón de dólares, pero este año, “las estimaciones de los estadounidenses están más en línea con 2022 (775.000 dólares) y muestran una tendencia al alza en comparación con 2021 (624.000 dólares)”, dice el informe.
En lo que respecta a la región geográfica, los californianos tienen el umbral más alto de lo que se necesita para ser rico, con los de San Francisco diciendo que se necesitan 4,4 millones de dólares y los del sur de California indicando que se necesita un patrimonio neto medio de 3,4 millones de dólares. Los encuestados que viven en Atlanta, Chicago, Houston, Phoenix y Dallas expresan un umbral más bajo de lo que se necesita para ser rico en comparación con la media nacional.
En general, los estadounidenses se califican a sí mismos con un aprobado cuando se trata de sus finanzas personales, incluyendo cuánto han ahorrado, cuánto han invertido y cómo de preparados estarán para la jubilación. En particular, las notas son más altas entre quienes tienen un plan financiero.
LinkedInSebastián Sánchez (izq) y Francisco Tagle (der), gerentes de Wealth Management de Falcom Asset Management
La boutique chilena de inversiones Falcom Asset Management está reforzando su rama de gestión patrimonial, contratando a dos experimentados ejecutivos. Se trata de Sebastián Sánchez y Francisco Tagle, que llegaron a la firma como gerentes de wealth management.
La firma informó de las incorporaciones en la red social LinkedIn, donde aseguró que la decisión viene para potenciar y crecer su área de gestión patrimonial, enfocada en la asesoría de clientes de alto patrimonio.
Sánchez tiene 20 años de trayectoria en la industria financiera. Antes de llegar a Falcom, trabajó como Relationship Manager en Julius Baer Chile. A lo largo de su carrera, ha integrado los equipos de MBI Inversiones, BTG Pactual Chile y Banchile Inversiones, además de obtener un MBA de Macquarie University, en Australia.
Tagle, por su parte, también cuenta con una vasta trayectoria en el sector financiero, según recalcaron desde Falcom. Anteriormente trabajó en Quest Capital, donde fue gerente de negocios. También fue director de Wealth Management de Credicorp Capital Chile y director ejecutivo de UBS.
Falcom Asset Management es una firma de gestión de inversiones y asesoría independiente basada en Santiago de Chile. Además de la gestión patrimonial, tienen tres otras áreas de negocios: asset management –gestionando fondos de inversión en activos tradicionales y alternativos–, distribución institucional y real estate.
Foto cedidaUn momento de la presentación de Maximiliano Rohm en el Hotel Cottage de Montevideo el 21 de agosto
Decir que el Global Equity Megatrends de Neuberger Berman está de moda en la plaza montevideana sería ofender, ya que tanto la gestora como su socio BECON IM dejaron claro desde el inicio de la presentación –en el Cottage Hotel, el miércoles 21 de agosto– que este fondo de acciones globales mira al largo plazo y tiene como objetivo mitigar el riesgo. Así que enfatizan en que «megatendencias» no quiere decir “modas”.
En medio de una tormenta que doblaba las palmeras de la rambla montevideana y pocas semanas después del turbulento mini crack del 5 de agosto, Maximiliano Rohm, co-portfolio manager, vino a ofrecer seguridad, explicando que los managers del fondo (que tiene un track récord desde 1991 y un retorno anualizado de 12,4%) tienen invertido su capital y el de sus familias en el mismo vehículo que ofrecen a los inversores.
Ligar un fondo al patrimonio propio no es una novedad entre las grandes gestoras, pero en estos momentos de volatilidad, no estaba de más recordarlo.
En el caso de Neuberger Berman y de este fondo en particular, la confluencia de intereses se materializa en la elección de pocas empresas y la preocupación por obtener buenos rendimientos por encima de la necesidad de hacer crecer el patrimonio de la estrategia, explicó Rohm.
Resultó especialmente refrescante mirar un gráfico que comparaba la lista de empresas del Global Equity Megatrends con el posicionamiento del índice MSCI: casi nada coincidía.
Así, la “alta convicción” (ese concepto tan líquido) se concretaba en una lista de compañías, con sus éxitos y fracasos: “A finales de julio, los principales contribuyentes al rendimiento en el último año incluyeron a Vistra Corp (Infraestructura Energética), Zeta (Sistemas Inteligentes) y Despegar.com (Consumidor Global en Evolución). Mientras tanto, ModivCare (Salud y Bienestar), Pets At Home (Humanización de Mascotas) y Alibaba (Consumidor Global en Evolución) se encontraron entre los principales detractores del rendimiento del fondo en el último año”, detallaron desde la gestora.
“Durante el mes de julio, el índice MSCI World obtuvo un rendimiento del 1,76%. El Neuberger Berman Global Equity Megatrends Fund tuvo un rendimiento del 2,97%. Es importante destacar que estos rendimientos siguen a varios años de buenos desempeños en los mercados de acciones, con el índice MSCI World compuesto anualmente en un 12,06% durante los últimos cinco años, y el fondo retornando un 13,27% anualmente en el mismo período” añadieron.
Los gestores de NB ponen por delante del índice su propia valoración y su mandato tiene la flexibilidad de incluir un buen porcentaje de pequeñas y medianas empresas en la cartera.
“Los últimos 15 a 20 años han sido únicos y hay que preguntarse qué pasará en el futuro, pensar en cuándo se va a saturar el crecimiento de las grandes compañías”, dijo Rohm.
Había unas 30 personas en la sala, las preguntas fueron abundantes y el intercambio fluido. Florencio Mas, de BECON IM, preguntó qué elementos seculares están observando desde Neuberger Berman al margen de temas como el bitcoin o la inversión en cannabis (esas modas).
Maximiliano Rohm explicó que miran nuevos sectores industriales dedicados a la fabricación de partes y que tienen un intenso debate interno sobre los grandes déficits de los gobiernos y las necesidades de eficiencia.
Todo va rápido y cuando uno ya veía venir el lanzamiento de un fondo de gestión pasiva basado en un índice creado por inteligencia artificial, es bueno saber que en alguna parte del mundo hay un equipo discutiendo sobre un cambio industrial o el auge (o no) de una serie de empresas ligadas a optimizar la eficiencia de los estados.
