LinkedInJuan Luis Díaz, Co-Head de Real Estate de Falcom Asset Management
La gestora chilena Falcom Asset Management sigue engrosando su parrilla de ejecutivos, esta vez reforzando el área de negocios inmobiliarios con la llegada de un nuevo Co-Head de Real Estate. Se trata de Juan Luis Díaz, quien pasó casi una década liderando el área inmobiliaria de MetLife Chile.
La firma informó del nombramiento a través de la red profesional LinkedIn, destacando su trayectoria de más de 25 años en inversiones en el mundo corporativo. Según subrayaron, el ejecutivo se ha especializado en la administración y producción de activos inmobiliario de deuda y equity y en fondos de inversión de desarrollo y renta inmobiliaria.
“Estamos seguros de que será un gran aporte y que potenciará este tipo de inversiones y financiamiento dentro de la gestión de fondos de Falcom y la oferta a los clientes”, señaló la gestora boutique en su publicación.
Anteriormente, consigna su perfil profesional, pasó nueve años y fracción en la aseguradora de MetLife en el país andino. Ahí, se desempeñó como director de Negocios Inmobiliarios e Hipotecarios.
Además, Díaz cuenta con un MBA de la Universidad Católica de Lovaina.
Esta incorporación llega a unas semanas de la llegada de dos nuevos gerentes para reforzar su área de gestión patrimonial.
Ver para creer, uno de los últimos boletines de análisis de BlackRock anuncia«un mayor rol para las estrategias activas» en el nuevo régimen económico y financiero que ha dejado la pandemia, marcado por mayor volatilidad, incertidumbre y divergencia en el desempeño del mercado. Pero la gestora incluye «las estrategias activas incluyen enfoques dinámicos para la indexación».
«Las asignaciones estáticas de activos, o carteras de tipo «set and forget», son un punto de partida razonable, pero no creemos que rindan como en el pasado. La era de los tipos de interés ultrabajos es cosa del pasado y las rentabilidades futuras esperadas parecen menos atractivas. Creemos que, como resultado, las rentabilidades excedentes sobre el efectivo serán mucho menores para las exposiciones estáticas», dicen desde la gestora.
Según la firma internacional, la incertidumbre macroeconómica se ha disparado desde que se produjo la pandemia, y la dispersión de las rentabilidades ha aumentado. El nuevo régimen, más volátil e incierto, ha provocado una mayor dispersión en algunos mercados. Hay menos convicción sobre el camino que se avecina: el rango de estimaciones sobre datos macroeconómicos clave, como la inflación, se ha ampliado.
Además, el rango de rentabilidades de las acciones estadounidenses se ha ampliado notablemente «Eso significa que hay más oportunidades para que los gestores cualificados encuentren y ofrezcan rentabilidades activas, en nuestra opinión. Definimos los retornos activos como retornos superiores al índice de referencia que no pueden explicarse por exposiciones estáticas a factores macro y de estilo de renta variable», dice el informe.
Los gestores que buscan alfa y que actúan con mayor frecuencia en función de sus conocimientos pueden ser mejor recompensados en este nuevo régimen: «¿Significa eso que los gestores cualificados han añadido más retornos activos? Nuestra investigación sugiere que sí, incluso después de excluir los períodos más volátiles de la pandemia», dice BlackRock.
El gestor de activos especializado en ETFs no se priva de dar, de pasada, una pequeña bofetada a los managers de fondos no ideaxados: «Los gestores profesionales como grupo no se han vuelto más hábiles en la entrega de retornos activos en general, pero sí consideramos que el entorno actual es más propicio para que los gestores cualificados entreguen retornos más activos».
De todos modos, los analistas de BlackRock siguen pensando que la gestión activa tradicional es laboriosa y cara, así que para ciertos inversores la mejor opción sigue siendo pegarse a los índices :
«Ofrecer retornos activos de primera categoría de forma constante es difícil. Encontrar gestores que lo hagan requiere una investigación y un seguimiento exhaustivos, lo que puede resultar costoso. Esto es más importante ahora que el nuevo régimen separa más claramente a los que obtienen mejores resultados del resto. Los inversores que prefieren estrategias basadas en reglas o aquellos con un presupuesto de gobernanza limitado pueden optar por mantener todas sus carteras en herramientas de índice», concluyen.
Esta edición tiene una particularidad: ofrece a la vez actualidad y perspectiva histórica. Los primeros cien años de la gestora MFS y el cumpleaños número 30 del real brasileño han servido de hilo conductor para esta edición número 40.
MFS es sinónimo de fiabilidad en Latinoamérica, de eso que llaman “alta convicción”, que podría ser sinónimo de “filosofía” o “principio rector”. Y la gestora lo mantiene desde hace 100 años, de crisis en crisis, siguiendo la construcción de la economía estadounidense, actual punto de referencia de gran parte de las finanzas mundiales.
En Latinoamérica, la medida son 30 años, como mucho 40, para construir los consensos necesarios que logren una estabilidad monetaria y, en general, del sistema democrático. Por favor, no se pierdan los artículos sobre la creación del real brasileño (de nuestro corresponsal Pedro Pligher) y los actuales pesos de México y Chile. Son trepidantes como una película de acción. Y, luego, con la entrevista que nos concede Juan Salerno, socio de Compass, tratamos de descifrar Argentina, ese país que desafía a los analistas internacionales.
Recomendamos el barómetro de carteras de los mercados Latam y US Offshore realizado por Natixis. En lo que va de 2024 los inversores han tenido un giro claro hacia la renta fija, midiendo mucho la duración, drenando el mar de efectivo en el que navegan y, lamentablemente para algunos, dejando de lado los activos alternativos. ¿Son conservadores, incluso tibios, los inversores de la región?, les remitimos al artículo sobre los 30 años del real brasileño y las políticas monetarias de la región: la prudencia es sinónimo de inteligencia en muchos países.
Pero la experiencia muestra que todo llega y que, al final, las nuevas propuestas de inversión terminan calando. En Chile este año se está viendo un auge espectacular de los activos alternativos, tanto que, como explica nuestra corresponsal, Javiera Donoso, la industria está ahora ocupada (o preocupada) por controlar la fiabilidad de las inversiones.
El análisis de carteras de Natixis muestra que la moda de la inteligencia artificial se ha traducido en compra de activos. Por ello resulta interesante el artículo de Cecilia Prieto sobre una de las aristas de la AI: su enorme consumo energético, que convierte la innovación en un auténtico obstáculo para la transición energética.
Desde nuestras páginas, y siempre en estrecha relación con la renta fija y la política monetaria, los especialistas de Janus Henderson profundizan en uno de los grandes temas del momento: el mercado laboral estadounidense. Los expertos buscan elementos de análisis y datos para interpretar esa tendencia clave para la política monetaria actual.
Certezas hay pocas, pero cuando miramos México, la tendencia a acercar las industrias y preservar las cadenas de suministro (incluso por encima de la rentabilidad) es ya un hecho. Así lo explica Luis Yance, director de renta variable de SAM Asset Management. De la mano de nuestro corresponsal Antonio Sandoval comprobamos que firmas como Vector Casa de Bolsa están aprovechando la materialización de esa bonanza con planes de negocio audaces y orientados al crecimiento.
La industria de fondos de inversión brasileña cerró agosto con entradas netas positivas de 11.700 millones de reales (más de 2.000 millones de dólares), según datos de la Asociación Brasileña de Entidades del Mercado Financiero y de Capitales. En el acumulado de 2024, la financiación ya suma 286.200 millones de reales (más de 50.000 millones de dólares), con énfasis en los fondos de renta fija, que siguen liderando las entradas de recursos.
En agosto, la clase de renta fija registró un aumento del 64,2% en comparación con el mismo período del año pasado. Pedro Rudge, director de Anbima, atribuye este desempeño a las perspectivas de mantener la Selic en niveles altos, que favorecen a los fondos de esta categoría. “Con la trayectoria actual de la Selic, los fondos de renta fija deberían mantener su atractivo en los próximos meses, lo que tiende a reforzar el flujo de recursos hacia esta clase y sostener el desempeño positivo de la industria”, afirmó.
Entre los fondos de renta fija, los clasificados como Renta Fija Duración Bajo Grado de Inversión fueron los que más se destacaron, estos fondos se enfocan en activos con bajo riesgo crediticio y una duración promedio menor a 21 días hábiles, invirtiendo principalmente en bonos públicos federales.
Además de la renta fija, los Fondos de Inversión en Derechos de Crédito (FIDC) también obtuvieron buenos resultados, le siguieron los fondos de pensiones, y los Fondos de Inversión de Participación (FIP).
Por otro lado, las clases multimercado y de renta variable mostraron un saldo negativo en agosto. Los ETF (Exchange Traded Funds) también registraron un saldo negativo.
En términos de patrimonio neto, la industria de fondos alcanzó 9,3 billones de reales en agosto, un aumento del 15% respecto al mismo mes de 2023.
BNY Mellon anunció que ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir Archer, un proveedor líder de servicios tecnológicos de soluciones de cuentas gestionadas para la industria de wealth y asset management.
“Archer ofrece a los gestores de activos y patrimonios soluciones completas de middle-office y back-office para atender las necesidades de cuentas gestionadas de inversores institucionales, privados y minoristas”, dice el comunicado de la firma.
A través de su plataforma totalmente integrada y basada en la nube, Archer ayuda a sus clientes a ampliar la distribución, agilizar las operaciones, lanzar nuevos productos de inversión y ofrecer resultados personalizados a un mercado más amplio, agrega el texto.
Con la integración de las soluciones de cuentas gestionadas de Archer, las capacidades y el equipo de servicios profesionales, BNY mejorará su plataforma empresarial para apoyar las cuentas gestionadas minoristas, un mercado que se prevé que crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta de dos dígitos a más de ocho billones (trillions) de dólares en activos en los próximos tres años en los EE.UU., según datos de Cerulli.
«Las cuentas gestionadas son uno de los vehículos de inversión de más rápido crecimiento en la industria de gestión de activos, permitiendo a los asesores de inversión y gestores de activos ofrecer carteras personalizadas a los inversores minoristas a escala», dijo Emily Portney, Global Head de Asset Servicing en BNY.
Además de aumentar las capacidades actuales de BNY en el servicio de activos para cuentas gestionadas, Archer proporcionará a BNY Investments y a la plataforma de patrimonio Wove de BNY Pershing para asesores una distribución ampliada de carteras modelo y acceso a la red multicustodio de Archer, asegura la empresa.
«Los asset y wealth managers de hoy en día tienen un fuerte deseo de crear soluciones multi-activos a través de una variedad de productos, junto con indexación directa y carteras optimizadas fiscalmente, para satisfacer las necesidades de sus socios de distribución e inversores», añadió Bryan Dori, presidente y CEO de Archer.
Se espera que la transacción se cierre en el cuarto trimestre de 2024, sujeta a aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre habituales.
Wikimedia CommonsSalón de Ruedas de la Bolsa de Santiago. Salón de Ruedas de la Bolsa de Santiago
Con mitas a recabar las principales expectativas económicas, riesgos y visión de estrategias de los gestores de inversión en Chile, CFA Society Chile y la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI) dieron a conocer los resultados de la Asset Management Survey correspondiente al tercer trimestre de 2024. Y el sondeo mostró un mercado que, cauto y atento, está mirando la renta variable con optimismo, según destacó la agrupación de profesionales a través de un comunicado.
El sondeo –resultado de encuestas a 36 profesionales de la industria entre el 24 de julio y el 23 de agosto– reveló el que los gestores de activos chilenos mantienen su perspectiva positiva de las acciones chilenas. Los consultados manifestaron una expectativa “favorable” o “muy favorable” de 67% para la clase de activos, registrando un aumento de 16 puntos con respecto al trimestre anterior.
Por otra parte, el 39% (-10 puntos porcentuales) tiene expectativas optimistas hacia la renta variable emergente y el 52% (-5 puntos) hacia la renta variable desarrollada.
El optimismo de la renta variable local también se manifestó en las percepciones hacia el desempeño del benchmark accionario S&P IPSA.
El 54% de los managers espera que el desempeño de las utilidades corporativas del índice sea superior en los próximos 12 meses, en comparación con los resultados de los últimos 36 meses. La cifra corresponde a un aumento de 10 puntos porcentuales con respecto al trimestre anterior, destacó CFA Society Chile.
Por otra parte, dos tercios de los encuestados (64%) considera que el mercado accionario IPSA está subvalorado, mientras que el 36% cree que el índice está ponderado adecuadamente. La percepción de sobrevaloración fue nula, agregaron.
El presidente de CFA Society Chile, Hugo Aravena, califica las percepciones de los sondeados hacia el IPSA como “interesantes”. “Podemos observar que se han consolidado los ánimos favorables para las utilidades de las empresas del índice, además de un fuerte cambio en la percepción del mercado accionario local desde la última encuesta. Para dimensionarlo, en el trimestre anterior el 35% de los inversionistas creía que el índice estaba subvalorado, cifra que casi se dobló en esta edición”, dijo el profesional, en la nota de prensa.
Otro dato revelador se relaciona con las clases de activos alternativosde mercados internacionales favoritos de los inversionistas. En esta edición del estudio, private equity marcó un 7% (-16 pp), deuda privada un 71% (+11 pp), hedge funds un 4% (+1 pp), real estate un 7% (+7 pp) e infraestructura un 11% (+2 pp).
Economía y riesgos
De acuerdo al sondeo, el 89% de los inversionistas ve “bastante improbable” o “muy improbable” que la economía chilena experimente una recesión económica en los próximos 12 meses. En cambio, sólo un 11% considera que es “bastante probable” que ocurra ese escenario.
“Se trata del tercer trimestre consecutivo en que más del 80% de los inversionistas tiene la percepción de que un escenario recesivo en los próximos 12 meses sería improbable. En definitiva, esta opción se ha consolidado durante todo el 2024”, acotó Aravena.
En cuanto a la inflación, el 66% de los inversionistas tiene expectativas de que será “mucho menor” o “levemente menor” en los próximos 12 meses, lo cual corresponde a un aumento de 7 puntos porcentuales con respecto al trimestre anterior. En cambio, el 34% estima que la inflación “se mantendrá” en los rangos vigentes, o será “levemente mayor”, bajando 9 puntos porcentuales.
Respecto a los riesgos de cola (tail risks) más importantes para los activos de inversión local, la opción “recesión económica global” pasó al primer lugar con un 28%, subiendo 23 puntos porcentuales con respecto al trimestre anterior.
“En nuestra opinión, el riesgo de una economía global recesiva subió exponencialmente debido a la caída de las bolsas globales registrada en agosto”, acotó Pablo Castañeda, académico de la Escuela de Negocios de la UAI.
Por su parte, el segundo riesgo de cola más importante fue “riesgos geopolíticos” con 17% (-16 puntos porcentuales) y “manejo de la política monetaria global” con 17% (+7 pp). En último lugar quedó “elecciones presidenciales (EE.UU., Reino Unido, India)”, que no registró variaciones con la encuesta anterior y marcó un 3%.
Con miras a seguir fortaleciendo su base de capital, el banco chileno Bci volvió a acudir al mercado local de bonos perpetuos. La firma realizó la emisión de su segundo papel AT1 en el mercado internacional.
La colocación, según detallaron a través de un comunicado, recaudó 500 millones de dólares de capital fresco y consiguió una tasa de emisión de 7,5%.
El bono se enmarca en la estrategia de optimización de estructura de capital de Bci y permite al banco cumplir con los requerimientos de Basilea III, un año antes de lo requerido por la Comisión de Mercado Financiero (CMF), destacaron.
A principios de este año la firma financiera entró en el mercado de los bonos perpetuos. A inicios de febrero, realizó su primera emisión, también por 500 millones de dólares.
Para Javier Moraga, gerente de la división de Inversiones y Finanzas de Bci, el resultado de esta operación “refleja la confianza y el conocimiento de los inversionistas internacionales sobre la estrategia de desarrollo del banco”.
Además, dijo, llega a reforzar la diversificación en fuentes de financiamiento del banco en Estados Unidos, Europa y Asia.
En esa línea, el ejecutivo destacó el rol del equipo a cargo de lanzamiento. “Posicionó a Bci de forma muy robusta de cara a la implementación de las nuevas regulaciones de capital en el mercado chileno”, comentó en la nota de prensa.
Lazard Asset Management anunció a Robert Forsyth como nuevo jefe global de ETFs para impulsar el desarrollo y la expansión de la plataforma de ETFs activos de la firma.
Basado en Nueva York, Forsyth se une a Lazard Asset Management desde State Street Global Advisors, donde fue recientemente jefe global de Estrategia de ETFs. Durante su tiempo en State Street Global Advisors, ocupó varios puestos de liderazgo en estrategia de producto, inversión y ventas para el negocio de ETFs de un billón (trillions en inglés) de dólares de la empresa.
«Estamos evolucionando continuamente nuestra plataforma para que más clientes puedan acceder a nuestras estrategias de inversión líderes. Construir y expandir una plataforma de ETFs activos es un paso clave en nuestros planes, y Rob jugará un papel importante en acelerar nuestras ambiciones. A lo largo de su carrera, Rob se ha distinguido como un líder capaz de construir, escalar y distribuir productos cotizados en bolsa que resuenan con una amplia gama de inversores. Esperamos aprovechar la amplitud de sus habilidades y experiencias para avanzar en nuestra visión y objetivos», dijo Evan Russo, CEO de Lazard Asset Management.
Forsyth ha desarrollado una profunda comprensión del ecosistema de ETFs a lo largo de más de 20 años trabajando con productos cotizados en bolsa. En Lazard, reportará a Jennifer Ryan, jefa de Distribución en América del Norte, y trabajará estrechamente con el equipo de liderazgo de la firma para construir su oferta de ETFs, agrega el comunicado.
«La oportunidad de unirme a Lazard y ayudar a esta firma histórica a construir su plataforma de ETFs activos es única», dijo Forsyth.
En junio de 2024, Lazard Asset Management lanzó su primer producto ETF, el Lazard Global Listed Infrastructure Active ETF, para inversores australianos. La firma continuará construyendo sobre este lanzamiento, junto con un nuevo mandato ETF subasesorado en EE.UU.
Lazard ofrece a los clientes una gama de productos de renta variable y renta fija activa a través de fondos mutuos, UCITS y SMAs. Además de ofrecer estrategias activas prominentes en EE.UU., la firma ha sido durante mucho tiempo un líder en proporcionar estrategias globales, internacionales y de mercados emergentes para su base global de clientes, según el comunicado al que accedió Funds Society.
Esta incorporación es la última contratación de alto nivel para Lazard Asset Management. El plan de la firma para construir su plataforma de ETFs es una continuación de su estrategia para desarrollar productos y soluciones que sigan evolucionando la plataforma de inversión y las capacidades de distribución de Lazard.
Venerable Investment Advisers, asesor de inversiones y filial de Venerable Holdings, anunció el lanzamiento de una línea inicial de fondos de inversión compuesta por aproximadamente 9.900 millones de dólares en activos bajo gestión.
Los fondos de inversión de este lanzamiento, y los subsiguientes, sirven como opciones de inversión para las cuentas separadas de las compañías de seguros e incorporan la gestión interna de los fondos de inversión subyacentes al negocio de rentas vitalicias variables de Venerable Insurance and Annuity Company.
Venerable Advisers contrató a las filiales de asesoramiento de inversiones de Russell Investments y Franklin Templeton para prestar servicios de subasesoramiento con respecto a Venerable Variable Insurance Trust.
«Este es un hito importante en la puesta en marcha de nuestro asesor de inversiones, y agradecemos la colaboración de Russell Investments y Franklin Templeton a lo largo del camino. Esperamos seguir centrándonos en la optimización de nuestro negocio y en el crecimiento de nuestros AUM en futuros lanzamientos de fondos», declaró Tim Brown, presidente de Venerable Advisers.
Por otra parte, Zach Buchwald, presidente y CEO de Russell Investments agregó que las opciones multigestor están diseñadas para ayudar con los retos de inversión actuales. «Russell tiene el honor de asociarse con Venerable Advisers para ofrecer un modelo más eficiente que ayudará a impulsar mejores resultados para los asegurados», agregó.
«La asociación con Venerable Advisers en el lanzamiento de su línea inaugural de fondos de inversión ha requerido una colaboración excepcional, centrada en ofrecer resultados a los clientes», dijo Jeff Masom, jefe de Distribución en EE.UU. de Franklin Templeton.
Los consumidores mostraron un mayor optimismo sobre la futura dirección de las tasas hipotecarias, pero eso no se ha reflejado en cambios significativos en el sentimiento general sobre la compra de viviendas, según el último Índice de Sentimiento de Compra de Vivienda de Fannie Mae al que accedió Funds Society.
En agosto, el ratio aumentó 0,6 puntos y alcanzó los 72,1. Por otro lado, un 39% de los consumidores, la cifra más alta registrada en la encuesta, indicó que espera que las tasas hipotecarias disminuyan en los próximos 12 meses, frente al 29% del mes anterior. Esto se compara con un 35% que espera que las tasas permanezcan iguales y un 26% que espera que aumenten, agrega el informe.
Por otro lado, un mayor porcentaje de consumidores también señaló que esperan que los precios de las viviendas disminuyan en los próximos 12 meses, aunque la mayoría sigue esperando un aumento en los precios.
A pesar de una mejora en la perspectiva de asequibilidad, la percepción de los consumidores sobre las condiciones para comprar una vivienda no cambió, solo un 17% indicando que es un buen momento para comprar. En contrapartida, un 65% cree que es un buen momento para vender una vivienda.
Además, el estudio evidenció que las expectativas sobre la caída de los precios de las viviendas aumentaron. Un 37% cree que los precios aumentarán, esto muestra una tendencia a la baja del 41% del mes pasado. Por otro lado, el porcentaje que dice que los precios de las viviendas bajarán aumentó del 21% al 25%. La proporción de quienes creen que los precios de las viviendas se mantendrán igual se mantuvo en el 37%.
Expectativas sobre las tasas hipotecarias: El porcentaje de encuestados que afirman que las tasas hipotecarias disminuirán en los próximos 12 meses aumentó del 29% al 39%, mientras que el porcentaje que espera que las tasas hipotecarias aumenten disminuyó del 31% al 26%. La proporción de quienes creen que las tasas hipotecarias se mantendrán igual disminuyó del 38% al 35%. Como resultado, la proporción neta de quienes creen que las tasas hipotecarias bajarán en los próximos 12 meses aumentó 16 puntos porcentuales mes a mes, alcanzando el 13%, la cifra más alta en la historia de la encuesta.
Preocupación por la pérdida de empleo: El porcentaje de encuestados que afirman que no están preocupados por perder su empleo en los próximos 12 meses aumentó del 77% al 78%, mientras que el porcentaje que dice estar preocupado se mantuvo igual que el mes anterior (21%). Como resultado, la proporción neta de quienes no están preocupados por perder su empleo aumentó 1 punto porcentual mes a mes, situándose en el 57%.
Ingreso del hogar: El porcentaje de encuestados que afirman que su ingreso familiar es significativamente mayor que hace 12 meses disminuyó del 18% al 17%, mientras que el porcentaje que dice que su ingreso familiar es significativamente menor aumentó del 11% al 14%. El porcentaje que dice que su ingreso familiar es aproximadamente el mismo disminuyó del 69% al 68%. Como resultado, la proporción neta de quienes afirman que su ingreso familiar es significativamente mayor que hace 12 meses disminuyó 4 puntos porcentuales mes a mes, situándose en el 3%.
