Foto cedidaPIMCO, miembro del Consejo Asesor Global de PIMCO.. PIMCO incorpora a Michèle Flournoy a su Consejo Asesor Global
PIMCO ha anunciado que Michèle Flournoy, experta en política de defensa y seguridad nacional de Estados Unidos, se incorpora a su Consejo Asesor Global. El Consejo proporciona a los más de 870 profesionales de la inversión global de PIMCO una visión de los desarrollos económicos, políticos y estratégicos globales y su relevancia para los mercados financieros.
Según destaca la gestora, Flournoy fue subsecretaria de Defensa para Políticas en la Administración Obama y subsecretaria de Defensa para Estrategia en la Administración Clinton. Es socia gerente de WestExec Advisors, que cofundó con el Secretario de Estado de EE.UU. Antony Blinken, y antigua cofundadora y directora general del Center for a New American Security (CNAS). En su papel de subsecretaria de Defensa para Políticas, fue la principal asesora del Secretario de Defensa en la formulación de políticas de seguridad nacional y defensa, la supervisión de los planes y operaciones militares, y en las deliberaciones del Consejo de Seguridad Nacional, y representó a los Estados Unidos en los compromisos de política de defensa en todo el mundo.
“Michèle tiene una profunda experiencia en políticas de defensa de Estados Unidos y en cuestiones de seguridad nacional y es una notable incorporación a nuestro Consejo Asesor Global. Sus conocimientos y análisis del papel que desempeñarán los acontecimientos geopolíticos en las políticas y acciones de los principales gobiernos nos ayudarán a evaluar su posible impacto en los mercados de capitales para nuestros clientes», ha señalado Emmanuel Roman, director general de PIMCO.
Por su parte, Dan Ivascyn, director de inversiones del Grupo PIMCO, ha destacado que “las perspectivas económicas de PIMCO incorporan los efectos potencialmente desestabilizadores de los acontecimientos geopolíticos en los mercados y la experiencia de Michèle en la evaluación de las implicaciones políticas y de seguridad nacional de estos acontecimientos será una aportación clave en nuestra evaluación del riesgo y la oportunidad de inversión”.
Además de Michèle Flournoy, entre los miembros del Consejo Asesor Global de PIMCO se encuentran Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal y presidente del Consejo, Gordon Brown, ex primer ministro del Reino Unido y ex ministro de Hacienda, Ng Kok Song, ex director de inversiones de la Corporación de Inversiones del Gobierno de Singapur (GIC), Joshua Bolten, ex jefe de gabinete de la Casa Blanca, y Mark Carney, enviado especial de las Naciones Unidas para la acción climática y la financiación y ex gobernador del Banco de Inglaterra y del Banco de Canadá.
Pixabay CC0 Public Domain. Invesco lanza un ETF que invierte de forma amplia en todas las clases de acciones de China
Invesco lanza el fondo MSCI China All Shares Stock Connect UCITS ETF. Según explica la gestora, se trata de una estrategia que invierte en “todas las clases de acciones China” con el objetivo de “representar de la forma más amplia y fiel a economía china”. En este sentido, el ETF mantiene una amplia exposición a la renta variable china.
“A pesar de que China es una de las economías más grandes y de más rápido crecimiento del mundo, sus mercados de capital siempre han sido de difícil acceso para los inversores internacionales. Hay muchos tipos de clases de acciones diferentes, unas cotizan en el país y otras en el extranjero, y no todas están disponibles para todo el mundo. El MSCI China All Shares Stock Connect Select Index proporciona exposición a todo ese amplio grupo de oportunidades, y estamos muy satisfechos de lanzar al mercado el primer ETF UCITS que sigue a este índice tan importante”, señala Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm y US Offshore.
Tal y como explica Peyranne, este índice cubre la renta variable china que cotiza en Hong Kong, Shanghai, Shenzhen y fuera de China. Ajusta el universo de renta variable china MSCI para ofrecer ponderación completa de las acciones chinas a través de Stock Connect. Todos los componentes del índice están ponderados por su capitalización de mercado ajustados a su “free float” y el índice se reequilibra trimestralmente.
Por su parte, Chris Mellor, director de ETFs de renta variable EMEA y gestión de producto de Materias Primas, afirma: “El programa Stock Connect ha avanzado mucho para proporcionar a los inversores extranjeros acceso a la renta variable que cotiza en los dos principales mercados de valores de China. Estas compañías tienen la mayor exposición al crecimiento doméstico, lo que creemos que podría ser atractivo teniendo en cuenta el crecimiento urbano, el aumento de la clase media y otras tendencias demográficas. Al seguir este nuevo índice, nuestro ETF proporciona plena ponderación a importantes valores a la vez que exposición a los valores chinos cotizados en el extranjero. Creemos que nuestro ETF ofrece la representación más amplia y fiel de la economía china”.
Este lanzamiento es la última actualización de la ampliación de la oferta de Invesco a mercados emergentes, que incluye exposiciones tanto al amplio mercado como a países concretos. La firma ha reducido recientemente el TER anual del MSCI Emerging Markets UCITS ETF de 0,29% a 0,19%, y el de Emerging Markets USD Bond UCITS ETF de 0,35% a 0,25%.
Pixabay CC0 Public Domain. Burkina Faso, Islas Caimán, Marruecos y Senegal se unen a la lista de países deficientes en materia de PBCyFT
El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI o, en su denominación inglesa, Financial Action Task Force, FATF) ha publicado la actualización trimestral de la lista de jurisdicciones de alto riesgo que presentan carencias graves en prevención del blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo (PBCyFT).
A esta lista de “alto riesgo” se han incluido, respecto a la última publicada en diciembre de 2020, cuatro nuevas jurisdicciones: Burkina Faso, Islas Caimán, Marruecos y Senegal. Por lo tanto, estos países deberán implantar mejoras en sus sistemas de prevención.
Tras esta actualización, el listado actualizado de países de alto riesgo que presentan deficiencias estratégicas, según el GAFI, es el siguiente: Albania, Barbados, Birmania, Botsuana, Burkina Faso, Camboya, Corea del Norte (call for action), Ghana, Irán (call for action), Islas Caimán, Jamaica, Marruecos, Mauricio, Nicaragua, Pakistán, Panamá, Senegal, Siria, Uganda, Yemen y Zimbabue.
Desde esta institución intergubernamental e internacional se trabaja para desarrollar y que se apliquen medidas para proteger el sistema financiero internacional de los riesgos, continuos e importantes, que supone las actividades de blanqueo de capitales, entre otros aspectos
Foto cedida. Jenna Barnard, co-responsable de renta fija estratégica en Janus Henderson Investors
A comienzos de este año, a nivel macroeconómico, el consenso de la narrativa del mercado de renta fija se ha centrado en la reflación. Así, el conjunto de los gestores de activos ha tenido que decidir si se encontraba ante el principio o el final de un entorno de reflación. En la opinión de Jenna Barnard, co-responsable de renta fija estratégica en Janus Henderson Investors, es claro que nos encontramos más cerca del final que del principio y que esto puede crear en los próximos meses una fantástica oportunidad para añadir duración en el núcleo de la exposición a bonos de las carteras de renta fija flexibles.
Si bien las búsquedas en Google de la palabra “reflación” suelen incrementar en los meses de enero que siguen a un periodo de recesión, -tal y como sucedió en 2009 tras la Crisis Financiera Global o en 2017 con la pequeña recesión sufrida por los mercados emergentes-, este año se han incrementado exponencialmente, mostrando un consenso sin precedentes en la narrativa del mercado. Los motivos por los que los analistas de mercado se han centrado en un entorno de reflación son múltiples: la llegada de la vacuna, la reapertura de las economías y el efecto base de unos niveles de inflación y crecimiento muy bajos en marzo y abril del 2020. No obstante, según la visión de Jenna Barnard, cuando se examinan los detalles de este entorno de reflación, los datos son poco convincentes y la inflación que se verá en los próximos meses será modesta y transitoria.
Ratificando la opinión del consenso, el índice del sentimiento alcista del consenso sobre bonos del Tesoro estadounidense se encuentra en cerca de sus mínimos históricos. De forma similar, el dólar también muestra unos niveles extremos de sentimiento bajista. En contrapartida, los activos que en principio podrían beneficiarse en este tipo de entorno, como la deuda corporativa y de mercados emergentes, en particular, la deuda denominada en divisa local, y las áreas más value del segmento cíclico de la renta variable han experimentado un rally.
Las perspectivas de inflación
Para finales de 2021, en Janus Henderson esperan volatilidad en el nivel de precios, pero no inflación. Este movimiento es en gran parte consecuencia del efecto de base por unos precios de las materias primas muy bajos en la pasada primavera, de la reversión de recortes en los impuestos al consumo (principalmente recortes en el IVA) que tuvieron lugar en varios países, por ejemplo, en Alemania y Reino Unido, así como de la introducción del coste de las emisiones de carbono en Europa. El resultado neto es que se dará un cierto repunte en la inflación de los próximos meses.
Este tipo de volatilidad en los precios ya se ha dado con anterioridad. Los bancos centrales y los inversores en deuda saben que es transitoria. Las perspectivas de inflación para este año y el siguiente se mantienen muy acalladas. El repunte esperado será relativamente modesto en relación con la experiencia similar que se dio en 2011 tras la Crisis Financiera Global. En Estados Unidos, la inflación general debería situarse alrededor del 3% durante los meses de abril y mayo. Mientras que, en Europa y Reino Unido, debería alcanzar un 2%. Estas cifras se podrían comparar con las de 2011, en las que el pico de la inflación llegó a alcanzar un 5% en Reino Unido, un 4% en Estados Unidos y un 3% en Europa.
Si se examinan los procesos de reapertura de las economías y el impacto que estos puedan tener en la inflación, de nuevo, las perspectivas se perciben más deflacionarias que inflacionarias. Esto podría sorprender a algunos inversores, pero, en realidad, la cesta de bienes que está experimentando una inflación relativamente alta en consecuencia de las disrupciones provocadas por el COVID-19 (como el precio de los vehículos de segunda mano o el mobiliario en los hogares) no representa una parte significativa del índice de precios al consumo como sí lo hacen otros productos que experimentan una mayor presión deflacionaria (como el precio de los billetes de avión).
En su análisis, Janus Henderson compara la tasa de cambio en el crecimiento y la tasa de inflación medida año a año en Estados Unidos frente a la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Los rendimientos de los bonos a 10 años tienden a seguir lo ocurrido en la tasa de cambio. Ésta debería alcanzar un pico en la primavera de este año y mostrar un declive a partir del tercer trimestre del año. Por eso, cabría esperar que la tasa de rendimiento de los bonos a 10 años alcance un pico al mismo tiempo que la tasa de cambio, mostrando una excelente oportunidad para añadir duración a la cartera.
Gran parte de la inflación anticipada está ya reflejada en los precios de los bonos estadounidenses y australianos. Sin embargo, esto no se está viendo en los bonos europeos ni en los británicos que casi no se han movido. En Estados Unidos, las expectativas de inflación que se deducen del mercado de deuda marcan un 2,2% anual en los próximos 10 años, un nivel muy cercano a las expectativas de 2018. Asimismo, los mercados de deuda están descontando que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (medido por la tasa forward del bono de 5 años en 5 años) subirá y tocará un máximo cercano al 2%, quedando por debajo del anterior máximo del mercado, situado en un 2,5%.
Frente aquellos inversores que creen que nos encontramos al principio de un ciclo reflacionario y que las medidas tomadas para paliar los efectos del COVID-19 traerán el resurgimiento de la inflación en el medio plazo, Jenna defiende que los movimientos en las masas monetarias M2 y M2+, junto con los préstamos bancarios comerciales, siguen contrayéndose tras el pico alcanzando en el segundo trimestre de 2020. Como ejemplo, Jenna citó a Bank of America. La entidad anunció en sus resultados un incremento en los depósitos y una disminución del 4% en su libro de préstamos.
La experta sostiene que, si estuviéramos adentrándonos en un ciclo inflacionario en el medio plazo, la habilidad de crear inflación y de incrementar la velocidad del dinero estaría determinada por el sector privado bancario. Los bancos necesitarían estar prestando una mayor cantidad de dinero, incrementando su libro de préstamos para que este escenario pueda darse.
Si bien los bancos centrales están mostrando su voluntad para crear inflación, no se ha visto un incremento de los préstamos bancarios ni en Europa ni en Reino Unido en los últimos diez años. Y en Estados Unidos se podría decir que las empresas están mostrando una tendencia de desapalancamiento en sus balances, tal y como anunciaron Levis y McDonalds durante la comunicación de sus resultados.
En consecuencia, en Janus Henderson se mantienen estructuralmente alcistas en los bonos del gobierno y dan la bienvenida a la narrativa de un entorno de reflación como una oportunidad para disminuir el riesgo y añadir duración a la cartera.
Puede acceder a todas las perspectivas de inversión de Janus Henderson a través de estelink
Foto cedidaJenna Barnard, co-responsable de renta fija estratégica en Janus Henderson Investors. Jenna Barnard, co-responsable de renta fija estratégica en Janus Henderson Investors
A comienzos de este año, a nivel macroeconómico, el consenso de la narrativa del mercado de renta fija se ha centrado en la reflación. Así, el conjunto de los gestores de activos ha tenido que decidir si se encontraba ante el principio o el final de un entorno de reflación. En la opinión de Jenna Barnard, co-responsable de renta fija estratégica en Janus Henderson Investors, es claro que nos encontramos más cerca del final que del principio y que esto puede crear en los próximos meses una fantástica oportunidad para añadir duración en el núcleo de la exposición a bonos de las carteras de renta fija flexibles.
Si bien las búsquedas en Google de la palabra “reflación” suelen incrementar en los meses de enero que siguen a un periodo de recesión, -tal y como sucedió en 2009 tras la Crisis Financiera Global o en 2017 con la pequeña recesión sufrida por los mercados emergentes-, este año se han incrementado exponencialmente, mostrando un consenso sin precedentes en la narrativa del mercado. Los motivos por los que los analistas de mercado se han centrado en un entorno de reflación son múltiples: la llegada de la vacuna, la reapertura de las economías y el efecto base de unos niveles de inflación y crecimiento muy bajos en marzo y abril del 2020. No obstante, según la visión de Jenna Barnard, cuando se examinan los detalles de este entorno de reflación, los datos son poco convincentes y la inflación que se verá en los próximos meses será modesta y transitoria.
Ratificando la opinión del consenso, el índice del sentimiento alcista del consenso sobre bonos del Tesoro estadounidense se encuentra en cerca de sus mínimos históricos. De forma similar, el dólar también muestra unos niveles extremos de sentimiento bajista. En contrapartida, los activos que en principio podrían beneficiarse en este tipo de entorno, como la deuda corporativa y de mercados emergentes, en particular, la deuda denominada en divisa local, y las áreas más value del segmento cíclico de la renta variable han experimentado un rally.
Las perspectivas de inflación
Para finales de 2021, en Janus Henderson esperan volatilidad en el nivel de precios, pero no inflación. Este movimiento es en gran parte consecuencia del efecto de base por unos precios de las materias primas muy bajos en la pasada primavera, de la reversión de recortes en los impuestos al consumo (principalmente recortes en el IVA) que tuvieron lugar en varios países, por ejemplo, en Alemania y Reino Unido, así como de la introducción del coste de las emisiones de carbono en Europa. El resultado neto es que se dará un cierto repunte en la inflación de los próximos meses.
Este tipo de volatilidad en los precios ya se ha dado con anterioridad. Los bancos centrales y los inversores en deuda saben que es transitoria. Las perspectivas de inflación para este año y el siguiente se mantienen muy acalladas. El repunte esperado será relativamente modesto en relación con la experiencia similar que se dio en 2011 tras la Crisis Financiera Global. En Estados Unidos, la inflación general debería situarse alrededor del 3% durante los meses de abril y mayo. Mientras que, en Europa y Reino Unido, debería alcanzar un 2%. Estas cifras se podrían comparar con las de 2011, en las que el pico de la inflación llegó a alcanzar un 5% en Reino Unido, un 4% en Estados Unidos y un 3% en Europa.
Si se examinan los procesos de reapertura de las economías y el impacto que estos puedan tener en la inflación, de nuevo, las perspectivas se perciben más deflacionarias que inflacionarias. Esto podría sorprender a algunos inversores, pero, en realidad, la cesta de bienes que está experimentando una inflación relativamente alta en consecuencia de las disrupciones provocadas por el COVID-19 (como el precio de los vehículos de segunda mano o el mobiliario en los hogares) no representa una parte significativa del índice de precios al consumo como sí lo hacen otros productos que experimentan una mayor presión deflacionaria (como el precio de los billetes de avión).
En su análisis, Janus Henderson compara la tasa de cambio en el crecimiento y la tasa de inflación medida año a año en Estados Unidos frente a la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Los rendimientos de los bonos a 10 años tienden a seguir lo ocurrido en la tasa de cambio. Ésta debería alcanzar un pico en la primavera de este año y mostrar un declive a partir del tercer trimestre del año. Por eso, cabría esperar que la tasa de rendimiento de los bonos a 10 años alcance un pico al mismo tiempo que la tasa de cambio, mostrando una excelente oportunidad para añadir duración a la cartera.
Gran parte de la inflación anticipada está ya reflejada en los precios de los bonos estadounidenses y australianos. Sin embargo, esto no se está viendo en los bonos europeos ni en los británicos que casi no se han movido. En Estados Unidos, las expectativas de inflación que se deducen del mercado de deuda marcan un 2,2% anual en los próximos 10 años, un nivel muy cercano a las expectativas de 2018. Asimismo, los mercados de deuda están descontando que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (medido por la tasa forward del bono de 5 años en 5 años) subirá y tocará un máximo cercano al 2%, quedando por debajo del anterior máximo del mercado, situado en un 2,5%.
Frente aquellos inversores que creen que nos encontramos al principio de un ciclo reflacionario y que las medidas tomadas para paliar los efectos del COVID-19 traerán el resurgimiento de la inflación en el medio plazo, Jenna defiende que los movimientos en las masas monetarias M2 y M2+, junto con los préstamos bancarios comerciales, siguen contrayéndose tras el pico alcanzando en el segundo trimestre de 2020. Como ejemplo, Jenna citó a Bank of America. La entidad anunció en sus resultados un incremento en los depósitos y una disminución del 4% en su libro de préstamos.
La experta sostiene que, si estuviéramos adentrándonos en un ciclo inflacionario en el medio plazo, la habilidad de crear inflación y de incrementar la velocidad del dinero estaría determinada por el sector privado bancario. Los bancos necesitarían estar prestando una mayor cantidad de dinero, incrementando su libro de préstamos para que este escenario pueda darse.
Si bien los bancos centrales están mostrando su voluntad para crear inflación, no se ha visto un incremento de los préstamos bancarios ni en Europa ni en Reino Unido en los últimos diez años. Y en Estados Unidos se podría decir que las empresas están mostrando una tendencia de desapalancamiento en sus balances, tal y como anunciaron Levis y McDonalds durante la comunicación de sus resultados.
En consecuencia, en Janus Henderson se mantienen estructuralmente alcistas en los bonos del gobierno y dan la bienvenida a la narrativa de un entorno de reflación como una oportunidad para disminuir el riesgo y añadir duración a la cartera.
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Carla Sánchez es el nuevo fichaje de Creuza Advisors, firma independiente de asesoramiento a clientes particulares y distribución internacional con sede en Lima. Se incorporará al equipo de Nicolás Lasarte y Bruno de la Torre como Senior Sales, con el objetivo de cubrir los mercados institucionales de Colombia, Perú, Chile y US Offshore.
Sánchez es Licenciada en Económicas por la Universidad del Pacifíco y MBA por el Tuck School of Business. Asimismo, cuenta con una larga experiencia como analista en instituciones de primer nivel en el Perú, desarrollando los últimos años de su carrera en Prima AFP como analista de riesgos senior, primero, de Renta Fija y, posteriormente, de Fondos Alternativos. Durante su estancia académica en EE.UU. realizÓ también el Sumer Associate Program en JP Morgan Wealth Management.
Nicolas Lasarte, socio y head de distribución insititucional en Creuza Advisors, señala que: “la incorporación de Carla es un paso muy importante en nuestro objetivo de seguir mejorando la calidad del servicio que ofrecemos al mercado desde un punto de vista técnico, manteniendo, siempre, nuestros valores de máximo esfuerzo y dedicación a las necesidades de nuestros clientes. Además, su notable curriculum pero, sobre todo, sus excelentes valores como persona, van a ser un gran aporte, no sólo, a nuestro equipo de distribución sino a la totalidad de la familia Creuza”.
Creuza Advisors es un asesor patrimonial con más de 13 años de track record. En el año 2017, abrió, como negocio independiente al de asesoramiento, su división de distribución institucional y en la actualidad cuenta con la representación de Groupama AM, SKY Harbor, Capital Four, Goldpoint Partners, Napier Park Global Capital, Lighthouse Partners y W Capital.
Morgan Stanley contrató a Gabriel Patrich como Executive Director para su oficina en la ciudad de Coral Gables en Florida.
El advisor fue registrado en Finra por Morgan Stanley proveniente de Wells Fargo el día 2 de marzo, según su perfil de Brokercheck.
La llegada de Patrich se da luego de un extenso proceso en el que varias compañías se disputan los equipos que se han ido liberando luego de que Wells Fargo anunciara el cierre de su sección de wealth management para el negocio Offshore.
Por ejemplo, esta semana también se conoció el pase de Mauricio Sánchez como Branch Manager en Miami. Según fuentes de la industria, se espera que haya más fichajes de Morgan Stanley a profesionales provenientes de Wells Fargo.
Patrich tiene más de 20 años trabajando en wealth management. Comenzó en el 2000 como Managing Director en en la sección del Banco de Boston en Miami, donde estuvo siete años hasta pasar a Santander Internacional en la misma ciudad.
En el banco español, Patrich cumplió funciones durante más de 13 años como Executive Banker hasta septiembre de 2020 cuando pasó a Wells Fargo junto a un equipo de banqueros especializados en Argentina, informó Funds Society.
El asesor financiero tiene un Master in Business Administration por The Wharton School, según su perfil de Linkedin.
Pixabay CC0 Public Domain. El Consejo General de Economistas estima que la economía española crecerá el 5,5% en 2021 y el 4,8% en 2022
El presidente del Consejo General de Economistas de España, Valentín Pich, ha presentado el Observatorio Financiero “Informe enero 2021”, relativo al tercer cuatrimestre de 2020, elaborado por la Comisión Financiera de dicho Consejo General. Del informe salen una serie de conclusiones acerca de lo que ha sido el pasado curso en términos financieros.
En 2020, el PIB en España se ha contraído el 11%. Tanto la demanda interna como la externa se han visto muy afectadas, con una contribución al PIB de -6,3 y -2,7 puntos, respectivamente. Los sectores más afectados han sido los relacionados con el turismo y las actividades que requieren más interacción social como las artísticas y recreativas, con una caída del 31,5%. El comercio, la hostelería y el transporte también han presentado grandes descensos, del 20,4%. Asimismo, fuera de estos sectores ha sido considerable también el descenso del 18,2% en el sector de la construcción.
La incertidumbre acerca de la situación sanitaria, y por ende de las perspectivas económicas, hace prever que para 2021 el crecimiento podría situarse en torno al 5,5%, teniendo en cuenta el efecto que los Fondos Europeos tendrán en la actividad económica, alrededor del 1%. No obstante, se estima que sea a partir de 2022 cuando estos efectos se visualicen y la economía crezca el 4,8%.
En relación al gasto e inversión pública, se espera que en 2021 estas partidas se incrementen para financiar los gastos derivados de la pandemia con el efecto que ello pueda tener en el déficit público, que se estima se sitúe en torno al 9,4%, y en la deuda pública, en torno al 121% en 2021 y al 122% en 2022.
En cuanto al efecto de la pandemia en las cifras de empleo, el número de ocupados se habría situado en 19.344.300 a final de año, lo que supone un aumento de casi 167.400 ocupados con relación al tercer trimestre, si bien ha descendido en 622.600 personas, 3,12%, en los 12 últimos meses.
Las condiciones financieras en la zona del euro se han relajado, y por tanto, los rendimientos y los diferenciales de la deuda soberana a largo plazo han registrado una caída considerable, en un entorno de expectativas de mantenimiento de las medidas de apoyo monetario y fiscal, y de mejora global de la percepción de riesgos, como consecuencia, en particular, de los anuncios positivos sobre las vacunas.
El presidente de la Comisión Financiera del Consejo General de Economistas, Antonio Pedraza, ha afirmado que “los rebrotes del último trimestre han truncado la recuperación iniciada en el trimestre anterior, consiguiendo un ligero crecimiento del 0,4%. Hay sectores que se han visto muy afectados con difícil recuperación a corto plazo a la vista de la evolución de la pandemia, lo que conllevará cierre de negocios, fundamentalmente pymes”, y ha añadido que “el rebrote de la inflación en enero del 0,6% nos aleja de la deflación, puede deteriorar la capacidad adquisitiva de salarios e influir de forma negativa en el consumo, ya hibernado y castigado también por el ahorro prevención. También se acorta nuestro diferencial con Europa y nos resta competitividad, lo que, unido a nuestra baja productividad, no es algo esperanzador”. “De todas formas, dada la incidencia de la factura eléctrica en enero, es necesario ver cómo evoluciona el dato de inflación en los próximos meses”, ha concluido.
Las medidas adoptadas por el Consejo de Gobierno del BCE, que recalibró sus instrumentos de política monetaria a fin de mantener unas condiciones de financiación favorables, dan respaldo a la actividad económica. Entre las principales medidas de estímulo monetario y fiscal, el Banco Central Europeo aprobó en diciembre una ampliación de su programa de compras, Pandemic Emergency Purchase Programme, por importe de 500 mil millones de euros, hasta un total de 1,85 billones, y anunció que ampliará el horizonte de este programa, al menos hasta el final de marzo de 2022.
Sobre el impacto de las medidas económicas en los indicadores financieros, hay que destacar que el crédito al sector privado ha aumentado en noviembre un 2,7% en tasa interanual, subiendo en sociedades un 5,4% y disminuyendo hogares un 0,7%. Atendiendo a financiación recibida por sectores, destaca una caída del crédito al comercio del 16,7%. La tasa de morosidad del sector financiero en noviembre está en el 4,57% registrando una reducción interanual del 8,3 %.
Valentín Pich ha manifestado que “lasayudas del fondo Next Generation EU son una oportunidad para actualizar y renovar determinados sectores de nuestra economía que se estaban quedando obsoletos”. Así mismo, la flexibilidad mostrada por Europa al permitir que parte de las dotaciones reembolsables se conviertan en directas ofrece nuevas posibilidades, por lo que para Pich “las pymes deben estar muy atentas a las ayudas de este fondo presentando proyectos fundamentalmente en materia de digitalización”.
Para el presidente de los economistas “la transposición de la directiva de insolvencia es prioritaria porque puede ofrecernos el marco regulatorio idóneo para fomentar la reestructuración de las empresas viables y liquidar en las mejores condiciones las inviables, minimizando los efectos colaterales nocivos del incremento de deuda en el tejido empresarial”. Por último, el presidente de los economistas reclamó “todo el esfuerzo que sea necesario para intentar ayudar a aquellas personas que puedan verse desplazadas en este proceso”.
El año de la pandemia ha pasado por las entidades de asesoramiento financiero en España (EAFs) dejando un rastro en forma de mayor número de clientes pero menores ingresos. Así lo muestran los últimos datos hechos públicos por la CNMV, correspondientes al cierre del ejercicio 2020.
Según las cifras, las entidades de asesoramiento lograron incrementar en un 12,45% el número de clientes asesorados, pasando de los 6.458 a cierre de 2019 a los 7.262 a cierre del año pasado, y con especial crecimiento entre los minoristas. Estos últimos crecieron un 13,88%, hasta los 6.861, mientras los institucionales redujeron su número en casi un 4% (hasta los 388) y otros (entre los que se encuentran por ejemplo los fondos de inversión a los que asesoran) pasaron de 29 a 13, lo que supone una reducción de más de un 50% en un año.
«Los inversores se dan cuenta que cada vez es más importante la figura de las EAFs, por la experiencia y las posibilidades que les ofrecen, así como la independencia que encuentran en el asesoramiento de este tipo de entidades. Es como una segunda opinión», explica el presidente de Aseafi, Fernando Ibáñez. En un entorno y periodo complejo, como ha sido el pasado ejercicio, la resiliencia de las EAFs y la confianza de sus clientes pone en valor su trabajo, demostrando que esa aportación de valor añadido sigue siendo necesaria».
Los datos de la CNMV no arrojan luz sobre la evolución del patrimonio asesorado por estas entidades, que a finales de 2019 se situaba en 21.627,7 millones de euros, frente a los más de 31.000 millones de solo un año antes. La tendencia descendente en este dato podría corroborarse o frenarse, a la espera de las cifras oficiales.
Lo que sí dejó el año pasado fue una estela negativa en los ingresos por comisiones de estas entidades, que se redujeron en casi un 20%, desde los 56,13 millones de finales de 2019 a los 45,3 millones de hace dos meses. La tendencia ha sido descendente desde 2017, según los datos de la CNMV.
El año pasado, las comisiones percibidas cayeron un 19,19%, arrastradas por las caídas en ámbitos como el asesoramiento financiero (-19,6%), el asesoramiento a empresas sobre estructura de capital (-5,24%), fusiones y adquisiciones y elaboración de informes de inversiones y análisis (-35,5%).
También las retrocesiones bajaron un 11,5%, hasta los 7,6 millones de euros, según los datos de la CNMV.
Así las cosas, el patrimonio neto de las EAFs se redujo un 6,53% en el periodo. Lo que no varió fue el número de entidades: según la CNMV, se mantuvo estable en 140, frenando la ligera tendencia descendente protagonizada desde hace unos años, en un entorno en el que muchas figuras se convierten en gestoras o en agencias de valores para ampliar los servicios financieros prestados a sus clientes.
Alfonso Eyzaguirre asumirá como CEO de J.P. Morgan para Latinoamérica y Canadá y jefe de Banca de Inversión para América Latina, ha anunciado J.P Morgan a través de un comunicado.
Eyzaguirre se desempeña como presidente de J.P. Morgan Chile y Director de la Banca de Inversión desde el 2013. En este cargo supervisa todas las actividades corporativas y de banca de inversión y gestión de activos y patrimonio en Chile.
En su nuevo cargo, reemplazará a Martin Marron, recientemente nombrado CEO de Banca Privada Internacional de J.P. Morgan. Eyzaguirre se trasladará a Nueva York y se integrará al comité directivo global de la Banca Corporativa y de Inversión, una de las principales líneas de negocios de la firma. El ejecutivo asumirá su cargo de inmediato y, mantendrá sus responsabilidades en Chile por un periodo de transición mientras se designa su reemplazante.
Con más de 30 años de trayectoria en la industria, 25 de ellos en J.P. Morgan, Eyzaguirre cuenta con una gran experiencia y conocimiento de las regiones que tendrá a su cargo. Es miembro del equipo directivo de J.P. Morgan para América Latina y Canadá y de varios otros foros de negocios, riesgo y control en toda la región. Destaca por el impulso al desarrollo profesional de sus equipos y ha sido mentor de talento durante muchos años. También ha sido impulsor de muchas de las iniciativas de Diversidad e Inclusión de la firma en la región.
En su nuevo cargo de CEO reportará a Daniel Pinto, Co-President and Chief Operating Officer of JPMorgan Chase and CEO of the Corporate & Investment Bank y a Mary Erdoes, CEO of JPMorgan Chase’s Asset & Wealth Management business. En los temas de Banca de Inversión para América Latina, reportará a Jim Casey y Viswas Raghavan.
