Foto cedidaDe izquierda a derecha, Sergi Lao, CTO y co founder de Flanks, Joaquim de la Cruz, CEO & co founder y Álvaro Morales, Chairman y co founder de la fintech.. ,,
El Banco de España ha autorizado la inscripción de Flanks en el Registro Especial de entidades prestadoras del servicio de información sobre cuentas. La compañía, con sede en Barcelona, es una plataforma de infraestructura tecnológica que ha desarrollado herramientas de extracción de información de gran valor en el ecosistema de open banking.
Flanks es la primera y única fintech europea que proporciona un agregador de cuentas de valores íntegramente digital. La empresa se basa en un modelo de negocio B2B que permite a bancos, gestoras, sociedades de valores e instituciones financieras en general la automatización de la extracción de las posiciones de los clientes en diferentes entidades, evitando con esto manualidades y errores.
Con su inscripción en el Banco de España, la fintech española consolida su crecimiento y solidez, lo que le permite ser compatible con más de 50 bancos en más de cinco países.
“El acuerdo de inscripción en el registro del Banco de España es una excelente noticia para Flanks. Por un lado, supone nuevas obligaciones y compromisos, pero a la vez significa una garantía de calidad que nos permitirá acelerar nuestro crecimiento en España, en el resto de la Comunidad Europea y en Latinoamérica”, señala Álvaro Morales, Chairman de la compañía y cofundador de Flanks.
Flanks considera que el éxito futuro en el sector de la gestión de patrimonios pasa por aprovechar la innovación para ganar eficiencia y, al mismo tiempo, mejorar los niveles de servicio hacia los inversores.
“Después de décadas utilizando hojas de cálculo en procesos manuales y burocráticos, nuestros clientes están descubriendo, gracias a nuestra tecnología, cómo la interacción con los inversores cambia para ser sea más rápida, segura y amigable”, comenta Joaquim de La Cruz, CEO y cofundador de Flanks.
La startup barcelonesa nació en 2019 tras la oportunidad generada por la Directiva Europea PSD2, que regula la extracción de información financiera, y una necesidad creciente de la industria de gestión patrimonial de ofrecer posiciones consolidadas a sus clientes de una manera eficaz. Actualmente el negocio es eminentemente Wealth Tech, pero tienen la intención de abrir nuevos verticales de producto, expandiendo el valor del uso de su tecnología.
Sus fundadores son Joaquim de la Cruz, experto en big data y extracción de información, Sergio Lao, experto en ciberseguridad y Álvaro Morales, que durante más de una docena años fue CEO de diferentes bancos internacionales del Grupo Santander.
El multifamily office, We Family Offices, ganó el premio como el mejor de EE.UU. entre 10.000 y 15.000 millones de dólares de AUM otorgado por Family Wealth Report, luego de que la firma creciera un 15% en 2020 y tienen unos 14.000 millones de dólares de AUM.
“En WE llevamos muchos años intentando hacer las cosas bien, y el volver a ser reconocidos, por sexta vez consecutiva, como el mejor mutlifamily Offices de Estados Unidos, es un honor, y debemos agradecer a todo el equipo que nos da soporte en el día a día, y sobre todo a esas 80 familias en EE.UU. y en otros países que nos siguen dando un apoyo continuo a que podamos mejorar, dijo a Funds Society, el fundador de We Family Offices, Santiago Ulloa.
La firma creció por encima del 15%, con muy pocas familias, de muy alto patrimonio, y con un asesoramiento global, tanto en inversiones como en planificación y gobierno familiar, agregó Ulloa. “El tipo de clientes que se están uniendo a WE son cada vez de mayor tamaño y complejidad, y curiosamente, ya más de la tercera parte de los mismos tienen su propio Family Office que nos ven como una extensión de su equipo”, explicó.
Para el responsable de la estrategia general de negocios internacionales de la empresa, el multifamily office que dirige junto a Mel Lagomarsino y Michael Zeunerlleva varios años consolidando la posición de la firma en los mercados privados, “donde vemos mejores oportunidades para el riesgo tomado. Si bien implica asumir iliquidez y plazos más largos, pero con retornos muy superiores”, indicó Ulloa. Sin embargo, eso no significa que la firma no continúe invirtiendo en mercados públicos, “pero mucho más mediante gestores activos y con mayor enfoque a USA y Asia”.
Con respecto a los proyectos de ley sobre los aumentos de impuestos, Ulloa aseveró que los inversionistas tienen que entender que los impuestos son tan importantes como los retornos. Por este motivo, “cada decisión de inversión tiene que tener en cuenta la fiscalidad que va a aplicar a la misma y cómo intentar hacer más eficiente la diversificación de activos en el tiempo”.
En ese sentido, el enfoque de WE desde su inicio fue especializarse en asesorar a las familias no solamente en inversiones, sino el cómo hacerlas, mediante qué vehículos y que fuese mejor el retorno neto total en el tiempo.
Foto cedidaIgnacio Perea, director de inversiones Vall Banc y Alejandro de León, CEO de Microwd.. Vall Banc y Microwd se unen para crear un nuevo fondo de inversión que prevé crear 40.000 empleos
La entidad bancaria especializada en Wealth Management y gestión de patrimonios Vall Banc, en su apuesta por la sostenibilidad y la responsabilidad social, ha impulsado la creación de Vall Banc Fons Women Microfinance FI, un nuevo fondo con perspectiva social y sostenibleen colaboración con Microwd, fintech que conecta mujeres emprendedoras en Latinoamérica que necesitan microcréditos con inversores de alrededor del mundo.
Así pues, la compañía andorrana ha invertido 3 millones de euros en este fondo, que prevé ofrecer 15.000 créditos, ayudando a generar 40.000 empleos en América Latina. El director de Inversiones de Vall Banc, Ignacio Perea, afirma que “con Vall Banc Fons Women Mircrofinance FI hacemos nuestra primera incursión en la inversión de impacto responsable, para invertir transformando. Este nuevo fondo, además de contribuir al desarrollo de la sociedad, aspira a generar una rentabilidad de entre un 6% y un 6,5%”.
Apostar por fondos que tengan en cuenta criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno no solo tiene un impacto social, sino que también aumenta los rendimientos. Un estudio elaborado por la gestora de fondos BlackRock manifiesta que las inversiones más comprometidas son las que acaban teniendo mejores evoluciones a lo largo de los años.
Los microcréditos ofrecidos por Microwd aportan las herramientas necesarias para que las mujeres beneficiarias puedan empoderarse y emprender.“En los últimos cinco años, se han otorgado 7.000 créditos, generando un total de 20.000 puestos de trabajo. Nos dedicamos a buscar motores sociales, personas que inviertan en el futuro porque creen que será mejor que el presente. Estamos encantados de ver que hay entidades como Vall Banc que buscan dejar las cosas mejor de lo que se las encontraron, y al mismo tiempo eligen invertir en créditos rentables de mujeres extraordinarias”, manifiesta Alejandro de León, fundador de Microwd.
Las inversiones socialmente responsables concentran el 3,6% del patrimonio
Con esta unión se busca un crecimiento exponencial de la iniciativa, a la vez que atraer la atención de todos aquellos inversores que ven la sostenibilidad en el futuro de las finanzas. Y es que la inversión social y sostenible está ganando cada vez más peso, abarcando, hoy en día, una gran cuota de mercado en las finanzas.
Siendo así, un reciente estudio de VDOS, empresa dedicada a recopilar datos de la industria de gestión de activos, asegura que los fondos ESG, ambientales, sociales y de gobierno corporativo, concentran el 3,6% del patrimonio en España. De hecho, cada vez más se pone de manifiesto una conciencia intergeneracional que busca satisfacer las necesidades del presente sin comprometer las del futuro.
La creación del nuevo fondo de Vall Banc también persigue un objetivo interno en la entidad. “Queremos transmitir un mensaje de conciencia a nuestros empleados, predicando con el ejemplo como una entidad que ayuda a erradicar la pobreza y apuesta por la innovación para garantizar unas mejores condiciones de vida a la sociedad”, afirma el director de inversiones de Vall Banc.
Cada crédito concedido genera 2,5 puestos de trabajo
El Vall Banc Fons Women Microfinance FI cumple con 8 de los 17 ODS (objetivos de desarrollo sostenible de la ONU) actuando fundamentalmente en seis países de Latinoamérica:México, Perú, Nicaragua, Costa Rica, Panamá y Uruguay.
La forma en la que se invertirán los 3 millones de euros desembolsados hasta el momento es a través de un algoritmo desarrollado por Microwd en los últimos cinco años y que permite detectar a mujeres motores de la sociedad y de la economía local. “El algoritmo y trabajo en terreno nos ayudan a ofrecer una rentabilidad acorde con el mercado a la vez que un impacto social notable. Cada crédito que se concede hasta la fecha genera 2,5 puestos de trabajo e impacta en que lasmujeres que lo reciben, que invierten en la educación de sus hijos en un 93% de los casos y mejoran la vivienda familiar en un 91%”, destaca el fundador de Microwd.
Foto cedidaDe izquiera a derecha, Raúl Rodríguez, Iván Plaza, Ferrán Conti y Ramón Mas.. aurica
Aurica Capital, gestora de capital privado del segmento de capital expansión(o growth capital), anuncia que tres integrantes de su equipo gestor han adquirido una participación mayoritaria en la firma. Ferran Conti, Ramón Mas e Iván Plaza, que lideran el equipo de gestión desde la creación de Aurica Capital en 2015, pasarán a contar con la mayoría del capital de la gestora. Banco Sabadell conservará el capital restante.
La decisión y firma de este management buyout se remonta a 2020, y se ha materializado hace unos días tras recibir las aprobaciones regulatorias preceptivas por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Tras la operación, Aurica Capital no prevé cambiar ni las composiciones de sus comités ejecutivo y de inversión ni su estrategia de inversión o la estructura de sus fondos.
Para Iván Plaza, socio de Aurica Capital, “esta decisión constituye una evolución natural para nuestra gestora, que, bajo esta nueva estructura, seguirá el exitoso rumbo de los últimos años en un contexto en que el capital privado se verá beneficiado por el viento de cola que traen el elevado volumen de liquidez en el mercado y el complejo contexto que nos deja la pandemia, que hará que muchas más empresas puedan beneficiarse de nuestro acompañamisento, a través de una participación minoritaria, para ayudarlas acrecer tanto orgánicamente como vía adquisiciones y a internacionalizarse”. Plaza ha destacado asimismo que, con el cambio de titularidad, “Aurica se convierte, en esencia, en una nueva gestora independiente en Barcelona».
Por su parte, Raúl Rodríguez, Managing Director de BS Capital y consejero ejecutivo de Aurica, y que continuará representando a Banco Sabadell en la gestora, ha afirmado que “desde Banco Sabadell seguiremos implicados en poner nuestro know how al servicio de la originación de operaciones, en virtud de nuestro liderazgo en banca corporativa en el middle market, y en ofrecer a nuestros clientes una oportunidad de inversión alternativa: un segmento que la entidad sigue considerando estratégico”.
El equipo de Aurica gestiona actualmente 200 millones entre su fondo III y algunas coinversiones. Este fondo, en su fase final de inversión, está teniendo un sólido desempeño y apunta a una alta rentabilidad. A través del mismo, la gestora ya ha realizado siete inversiones: la más reciente, su entrada en el capital de la compañía especializada en advocacy, marketing de influencers y branded content SamyRoad, anunciada el pasado mes de marzo. Aurica también participa en el fabricante de componentes para plantas fotovoltaicas STI Norland, el grupo de restauración Larrumba, el fabricante y comercializador de equipos de descanso Flex, la productora y comercializadora hortofrutícola Agrosol Export, la compañía para la externalización de fuerzas de ventas y gestión de puntos de venta Winche y el fabricante y comercializador de masterbatch para la industria del cable Delta Tecnic.
Desde el inicio de su andadura, Aurica Capital se ha especializado en la toma de participaciones minoritarias en empresas del middle market, con facturaciones de entre 20 y 350 millones de euros y a las que destina tíquets de entre 8 y 30 millones.
BNP Paribas Securities Services ha anunciado el nombramiento de Felipe Guirado como nuevo responsable de ventas y de relación con clientes domésticos en España y Portugal. Felipe reportará directamente a Soledad Lecube, responsable de esta línea de negocio en España.
En su nuevo puesto, Felipe Guirado impulsará la estrategia de crecimiento de BNP Paribas Securities Services con inversores institucionales, ayudando a fomentar nuevas ventas y oportunidades de negocio en España y Portugal.
Felipe acumula una experiencia de 30 años en el sector financiero y está especializado en la gestión de activos. Es licenciado en Administración y Gestión de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid y cuenta con un MBA por el IE Business School. Entró a formar parte del Grupo BNP Paribas en 2000, primero como Client Relationship Manager y después como Head of Relationship Management and Sales de BNP Paribas Investment Partners en España.
En 2012, se incorporó a Securities Services como Relationship Manager y desde 2019 asume la responsabilidad de Senior Sales. Anteriormente, fue el responsable del equipo de inversión y CIO en Gesconsult SGIIC.
Soledad Lecube, Head of BNP Paribas Securities Services en España, señala: “Su amplia experiencia y conocimientos especializados en el sector financiero serán fundamentales para promover soluciones a clientes estratégicos y buscar oportunidades de crecimiento externo. Su dilatada trayectoria en el área comercial en distintas entidades del Grupo será determinante para alcanzar la excelencia en el desempeño de sus funciones”.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Gonzalo Dívar Conde y Guillermo García Martínez-Arrarás.. intermoney
El Grupo CIMD, principal grupo independiente en intermediación, consultoría, titulización, energía y gestión en mercados financieros y de energía en el sur de Europa, amplió hace dos años su oferta de servicios con la creación de Intermoney Patrimonios para dar cabida a la inversión patrimonial. En constante evolución y crecimiento, el área de gestión completa su equipo comercial con la incorporación de Gonzalo Dívar Conde y Guillermo García Martínez-Arrarás como gestores de patrimonios para el proyecto.
Gonzalo Dívar Conde es graduado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid, y está cursando actualmente el Executive MBA en el IESE Business School.
Con anterioridad a esta incorporación trabajó en el Colegio Retamar como responsable de los asuntos económicos y en la creación de su fondo de gestión educativo (endowment).
Guillermo García Martínez-Arrarás es graduado en Derecho y Administración de Empresas por la Universidad Carlos III de Madrid, y ha cursado parte de sus estudios en la Università degli studi di Bologna (Italia) y en la Victoria University of Wellington (Nueva Zelanda). Completó sus estudios cursando el Máster en Cooperación Internacional de la Universidad Complutense de Madrid y el Programa Future Leaders de The Power MBA.
Anteriormente trabajó en Management Solutions en la rama de Banca Minorista.
Pixabay CC0 Public Domain. Mercados emergentes e inversión sostenible: ¿un mismo camino?
La consolidación de la inversión sostenible no es igual en todas las regiones. Entre los países desarrollados, Europa es el líder de este cambio de interpretación de la inversión, que tiene un impacto directo sobre las empresas y las economías. Ahora bien, ¿qué pasa con los mercados emergentes?
Según algunos analistas, las compañías de estas regiones suelen obtener puntuaciones bajas en materias ESG en las métricas tradicionales, lo que plantea un gran reto para los gestores e inversores. Sin embargo, en opinión de Diogo Gomes, senior CRM de UBS AM Iberia, este hecho puede tener otra lectura. “Según nuestra experiencia, estas puntuaciones más bajas a menudo no se deben tanto a las diferencias reales de rentabilidad como al hecho de que los niveles de divulgación de las métricas tradicionales de sostenibilidad son más bajos. Por ejemplo, en la divulgación de las emisiones de dióxido de carbono -la métrica de ESG más frecuentemente reportada entre los constituyentes del MSCI ACWI- el 68% de las empresas de los mercados desarrollados reportan cifras de emisiones de Scope 1 y Scope 2, en comparación con menos del 45% de las empresas de mercados emergentes”, explica Gomes.
En este sentido destaca que un estudio de MSCI titulado How Markets Price ESG: Have Changes in ESG Scores Affected Stock Prices? demostró que, entre 2013 y 2017, las empresas con calificaciones mejoradas han superado al índice de manera global en 0,97% anualmente. Y este resultado en mercados emergentes fue mayor, con un 2,88% anual. “Esto también se ve confirmado por nuestra experiencia, en la que las empresas de buena calidad – ESG es un componente de la calidad- tienden a superar a las de mala calidad a medio y largo plazo”, añade.
Para Gomes la clave está en identificar a los líderes en sostenibilidad, ya que obtienen mejores resultados, especialmente en los mercados emergentes. Así lo explica el senior CRM de UBS AM Iberia: “Dados los bajos niveles de divulgación de las métricas tradicionales de sostenibilidad en los mercados emergentes, hay una mayor necesidad de análisis sobre las empresas de los mercados emergentes desde una perspectiva ESG, incluyendo interacciones regulares con la dirección y otros accionistas. Esto ayuda a complementar los datos y las puntuaciones/calificaciones ESG de proveedores externos y, permite emitir un juicio informado sobre los fundamentales y las prácticas de sostenibilidad de una empresa. Además, esto puede dar lugar a oportunidades para implicarse con las empresas y animarlas a mejorar sus prácticas. Esto no sólo puede conducir a mejores puntuaciones y calificaciones ESG para la empresa, sino que también puede tener un impacto positivo en sus resultados financieros a largo plazo”.
El foco sobre la inversión sostenible en los mercados emergentes no sólo está puesto en lo hagan sus empresas, también los gobiernos de estas regiones. Por poner un ejemplo, en enero de 2021, Chile ya había emitido 70% de 6.000 millones de dólares previstos para 2021 en bonos verdes y sociales, después de que en 2020, Egipto se convirtiese en el primer gobierno de Oriente Medio en emitir un bono verde, cinco veces sobre suscrito. Además, el 46% de dólares de bonos ESG en circulación de emergentes en moneda local muestran vencimientos superiores a diez años y 41% en el caso de denominaciones en divisas fuertes. En opinión de Mary-Therese Barton, directora de deuda de mercados emergentes de Pictet AM, estas emisiones reflejan la búsqueda de rentabilidad adicional de los inversores y el apetito por bonos destinados a proyectos ESG, pero considera que “hay que supervisar que los ingresos de estos bonos se utilizan según lo previsto y tener en cuenta que faltan datos ESG coherentes y transparentes en muchos países”.
“La emisión anual de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad de gobiernos de mercados emergentes se multiplicó casi por cuatro en cinco años hasta finales de 2020, llegando a 16.200 millones de dólares. Este aumento de emisión de bonos verdes y sostenibles pone de relieve la disposición de los inversores a largo plazo en emergentes y los gobiernos de estos países están teniendo que publicar marcos de sostenibilidad, lo que ayuda a mitigar riesgos políticos. Más aún, estas emisiones pueden tener un impacto equivalente a los bonos Brady tras la crisis de deuda latinoamericana de la década de 1980. Ya en 2018 Standard & Poor’s citó el riesgo de un huracán cuando recortó perspectivas para la deuda soberana de Turquía”, explica Barton.
En su opinión, las consideraciones ESG se reflejan ineficientemente en los precios de los activos en mercados emergentes, pues el mercado está en una etapa temprana de comprensión y aplicación de estos factores. “Faltan datos coherentes y transparentes en muchos países, variando enormemente. Los más ricos son más capaces de tomar decisiones políticas positivas de alto coste, como cerrar minas de carbón en favor de la energía solar. De manera que invertir solo en base a calificaciones ESG penaliza a los países más pobres, aunque estén aplicando políticas para mejorar”, advierte.
Por último, al igual que Gomes considera que, en términos ESG, las gestoras pueden tener un papel relevante acompañando a las empresas en las que invierten, Barton considera que los compradores bonos pueden ejercer esta misma presión sobre los gobiernos: “Es posible influir en los responsables políticos de los países emisores de bonos soberanos para defender iniciativas sostenibles y ayudar a lograr cambios a largo plazo. Para avanzar en este sentido, el Banco Mundial elaboró en 2020 una guía sobre cómo los emisores soberanos pueden mejorar el compromiso ESG con los inversores. Por ejemplo, la forma en que los gobiernos reaccionan a cuestiones como el desarrollo de su capital humano influirá en sus economías y calificaciones crediticias”.
Asia y su cambio de rumbo
Para Kevin Net, gestor de fondos de renta variable internacional en Edmond de Rothschild Asset Management, aunque el cambio climático y las políticas medioambientales se asocian a menudo con el mundo desarrollado, es evidente que los países emergentes también están abordando la cuestión, y las empresas de los mercados emergentes deberían considerarse ya un elemento central del tema.
Net destaca el papel que está jugando China, responsable actualmente de casi un terciario de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), y recuerda que el país ha anunciado su objetivo de alcanzar la neutralidad del carbono en 2060, unos 40 años antes de lo que esperaban la mayoría de los expertos. “Aunque este objetivo puede parecer lejano en el futuro, tendrá importantes repercusiones en el presente, en particular en la política china de energías renovables y vehículos eléctricos. China ya es el mayor instalador de energías renovables del mundo, además de ser responsable del 50% de las ventas totales de vehículos eléctricos en 2020 y, creemos que el objetivo de neutralidad en carbono acelerará aún más su abandono de los combustibles fósiles, al tiempo que animará a otros países a seguirlo”, apunta el gestor de Edmond de Rothschild AM.
Según su valoración, este objetivo marcado por China beneficiará a ciertas industrias, como por ejemplo las energías renovables y toda la actividad relacionada con la fabricación de vehículos eléctricos. “Otro argumento que se puede esgrimir es que las energías renovables y la tecnología de los vehículos eléctricos podrían ser el siguiente capítulo de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, especialmente con Joe Biden adoptando una postura más favorable al medio ambiente que la de su predecesor. China ha tomado un liderazgo temprano. Casi dos tercios de los paneles solares se fabrican en China. El país ya ha empezado a construir una cadena de suministro nacional completa de vehículos eléctricos, lo que podría permitirle exportar en un futuro”, añade al respecto.
Sin embargo, China no es el único país de Asia-Pacífico que ha tomado este camino. Por ejemplo, Corea del Sur se ha convertido en uno de los principales fabricantes de baterías para vehículos eléctricos, con LG Chem, Samsung SDI y SK Innovation controlando el 38,8% de la cuota de mercado en 2020, mientras que las empresas chinas eran las segundas con una cuota de mercado del 30,5%. Otro ejemplo es India, que se ha fijado un objetivo agresivo en materia de energías renovables: tener instalados 175GW de energía renovable para 2022 (100GW de solar, 60GW de eólica, 10GW de biomasa y 5GW de pequeñas centrales hidroeléctricas) y que, en 2030, el 60% de su electricidad se produzca a partir de energías limpias.
Pixabay CC0 Public Domain. Jupiter lanza un fondo global de renta variable con su socio estadounidense NZS Capital
Jupiter lanza el fondo Jupiter NZS Global Equity Growth Unconstrained Sicav, con una cartera global de empresas que tienen la capacidad de adaptarse y prosperar en un mundo dominado por los cambios. La estrategia está gestionada por Brad Slingerlend y Brinton Johns, fundadores de NZS Capital, el socio estratégico de Jupiter en EE.UU., e invierte en empresas que potencian al máximo el valor de Non-Zero-Sum o NZS (suma distinta a cero)*, basado en la filosofía win-win, que busca el beneficio de todas las partes interesadas, incluidos los clientes, los empleados, la sociedad y el medio ambiente.
Desde Jupiter destacan el “sólido historial de generación de rentabilidad para los inversores, gracias a la especialización adquirida durante sus 70 años de experiencia combinada en inversiones”. Basada en la ciencia de los Sistemas Adaptativos Complejos, la filosofía de inversión de NZS, busca empresas innovadoras y con capacidad de adaptación que lograrán seguir el ritmo creciente del cambio a medida que la economía global pasa de lo analógico a lo digital. En la teoría de juegos, un resultado “suma distinta a cero” (NZS) positivo significa que cada participante está mejor, es decir, que la ganancia de una parte no es la pérdida de la otra. Se trata de una filosofía en la que “todos ganan”, contrapuesta a la de ganancia asimétrica.
La gestora considera que, aunque el sector tecnológico está impulsando la innovación en la actualidad, la ola del cambio llegará en los próximos años a todos los sectores de la economía, entre ellos el industrial, el de consumo, el financiero, el energético y el sanitario, y su peso en la estrategia evolucionará con el tiempo para reflejar esta dinámica cambiante. Por ello, el equipo de NZS cree que la era de la información permite un grado de transparencia sin precedentes y que las empresas que siguen utilizando los métodos tradicionales como las barreras de entrada, grandes ventajas competitivas y acaparamiento de información para sacar valor de los clientes están perdiendo terreno frente a las empresas adaptables que maximizan los resultados del win-win.
La esencia de la filosofía de “inversión en la complejidad” de NZS consiste en crear una cartera que equilibre dos grupos de empresas que el equipo denomina de“resiliencia” y de “opcionalidad”. En este contexto, las empresas del grupo “Resiliencia” son las que han mostrado mayor capacidad de adaptarse y evolucionar ante los cambios del entorno, sobreviviendo así a los sucesos extremos e, incluso, beneficiándose de ellos; mientras que las empresas del grupo “Opcionalidad” son adaptables, aunque se encuentran en fases iniciales del ciclo de vida de la compañía y, por lo tanto, existe un abanico más amplio de posibles resultados.
El fondo tendrá entre 50 y 70 acciones. Por lo general, la parte de “resiliencia” estará formada por entre 10 y 20 empresas, cada una con un tamaño de posición mínimo del 2,5%, y el componente de “opcionalidad” tendrá entre 30 y 50 nombres, cada uno de los cuales representará un máximo del 1,5% del total de la cartera. Las participaciones del fondo normalmente tendrán capitalizaciones bursátiles por encima de los 5.000 millones de dólares.
“A medida que la economía global pasa de la era industrial analógica a la era digital de la información, son necesarias una serie de características muy diferentes para tener éxito. Creemos que los dos factores más importantes a medida que el mundo hace este cambio de lo analógico a lo digital son la adaptabilidad ante un futuro incierto y la capacidad de una empresa de crear más valor del que se lleva, que es lo que llamamos suma distinta a cero (Non-Zero Sum o NZS). Invertir en un mundo caracterizado por la transformación y el flujo libre de información requiere un nuevo enfoque, y hemos estado perfeccionando cuidadosamente nuestro marco de inversión en la complejidad durante la última década para tener éxito en este terreno inexplorado para las inversiones. Estamos encantados de compartir esta estrategia con los clientes de Jupiter a través de este nuevo fondo”, explica Brad Slingerlend, gestor del fondo y fundador de NZS Capital.
Por su parte, Andrew Formica, consejero delegado de Jupiter, ha señalado: “Brad y Brinton son gestores de fondos con gran talento y cuentan con un proceso construido cuidadosamente con potencial de ofrecer rendimientos a largo plazo. Su planteamiento coincide inequívocamente con la cultura inversora de Jupiter y con nuestro enfoque en la gestión de alta convicción, activa y orientada a resultados. Venimos observando un verdadero interés entre los clientes y un fuerte crecimiento inicial de la estrategia desde que confirmamos la asociación con NZS, y el lanzamiento de este fondo ofrecerá a nuestros inversores una oportunidad más de acceder a esta estrategia tan novedosa como emocionante, lo cual es una prioridad estratégica para Jupiter”.
A estas declaraciones, Félix de Gregorio, responsable de Jupiter para Iberia, ha añadido: “Este nuevo fondo se caracteriza por proporcionar un beneficio integral a todas las partes interesadas, desde los clientes y los empleados hasta la sociedad y el medio ambiente. Ser capaces de lograr un impacto real que beneficie a todas las partes es, precisamente, a lo que aspiramos en Jupiter. Además, otra de las grandes características del fondo es que va más allá del concepto ESG tradicional, alineándose, de esta manera, con nuestro compromiso permanente con la inversión sostenible. Ya hemos observado un interés real de los clientes y un fuerte crecimiento inicial de la estrategia desde que confirmamos la asociación con NZS, y el lanzamiento de este fondo hará que los activos totales de la compañía superen los 1.000 millones de dólares, al tiempo que ofrecerá una nueva oportunidad a nuestros clientes de acceder a esta emocionante nueva estrategia, una prioridad estratégica clave para Jupiter”.
Pixabay CC0 Public Domain. Ended European Living, la nueva estrategia de DWS para invertir en real estate europeo
DWS ha anunciado el lanzamiento de Open-Ended European Living, su última estrategia open-ended de real estate dirigida a inversores institucionales y centrada en activos de real estate core residencial y living de los mercados más consolidados de Europa.
Según explica la gestora, la asignación inicial está dirigida a los mercados de vivienda de las áreas metropolitanas más grandes, principalmente en Alemania, países nórdicos, Países Bajos, Irlanda y Francia, y con un enfoque secundario en mercados emergentes como el Reino Unido, España e Italia, con la integración de los criterios ESG en todo el proceso de inversión, de acuerdo con el compromiso de DWS con el objetivo climático del Acuerdo de París.
Clemens Schaefer, Head of Real Estate para la región APAC y EMEA para DWS, destaca que DWS es un inversor líder en el mercado residencial con un profundo conocimiento gracias a sus más de 15 años de experiencia en el sector. “Contamos con una cartera residencial sólida en Europa, con más de 6.000 millones de euros, para los inversores core que buscan diversificación, el mercado residencial ha demostrado ser un sector defensivo en momentos de tensión de los mercados”.
Por su parte, Jessica Hardman, Head of European Portfolio Management para DWS, señala que, “a medida que las inversiones residenciales sigan ganando importancia, nuestro enfoque estratégico se centrará en activos residenciales asequibles en ubicaciones urbanas en las principales áreas metropolitanas de Europa y con sólidos fundamentales de inversión a largo plazo. Como inversor líder en el sector de la vivienda, en DWS disponemos de una cartera con sólidas oportunidades de inversión”.
En la actualidad, la cartera de DWS abarca todo el espectro, incluyendo residencias de estudiantes, segmento build to rent, salud y hoteles ubicados en micro localizaciones estratégicamente en toda Europa, gestionadas por una red local de profesionales de la inversión y la gestión de activos.
La nueva administración en EE.UU. comandada por Joe Biden cumplió 100 días y Funds Society analizó junto a Robert Almeida, Global Investment Strategist de MFS, y John Emerson, exembajador de EE.UU y vicepresidente de Capital Group, lo que ha pasado hasta el momento y qué esperan los mercados para lo que resta de su mandato.
En el Virtual Investment Summit coordinado por Ahmed Riesgo, Chief Investment Strategist de Insigneo, los expertos dialogaron sobre los planes que Biden quiere implementar y cómo tendrá que negociar en el Congreso, pero también evaluaron el transcurrir de estos, poco más, de tres meses.
“Si tuviera que ponerle una nota, le pondría una A”, dijo John Emerson quien valoró el accionar de Biden para combatir la pandemia provocada por el COVID-19 y destacó el plan de vacunación del presidente demócrata. Además, Emerson, destacó el objetivo para reactivar la economía, que según el exembajador “creará una economía mucho mejor para la clase media”.
Almeida, por su parte, comentó que “el mercado es inteligente, pero es a corto plazo, por lo que está reconociendo las presiones inflacionarias derivadas de la reapertura de cantidades masivas de estímulo de la economía de las vacunas, el aumento debido a los cuellos de botella, ya sean debido a los (chios) semiconductores o el exceso de demanda de automóviles para ir de vacaciones, y todo lo que está impulsando, lo que está viendo en los precios de las commodities y por supuesto, todo es beneficioso para los mercados emergentes”.
En este sentido, los mercados emergentes de América Latina pueden verse beneficiados, pero esto será en el corto plazo, según el experto de MFS.
“En este momento, el catalizador positivo para ellos es un alto crecimiento, los altos precios de los commodities que se yuxtaponen con tasas nominales bajas y tasas reales bajas. Todo eso es un telón de fondo perfecto para los mercados emergentes”, agregó.
Sin embargo, al pensarlo nuevamente, acotó que “lo que es realmente importante es que miremos más allá de eso, veamos más allá de los paquetes de estímulo, miremos más allá de cuando estemos en un mundo más normal o llamémoslo después de la inmunidad colectiva y cuál será la velocidad del dinero, cuál será la economía el telón de fondo y esas fuerzas seculares que creo que todavía vuelven para mí el optimismo para los mercados emergentes se trata menos del contexto económico, se trata más de la constitución cambiante del universo”, reflexionó.
Con ese contexto, para Almeida, “los mercados emergentes se parecen mucho a EE.UU. hace 100 o 150 años”. Sin embargo, han visto una transición significativa en la última década más hacia más propiedad intelectual, por lo que un cambio de negocios intensivos en capital a propiedad intelectual alta, intensa en capital bajo, en otras palabras, moviendo el índice.
Los índices están menos orientados al ciclo de lo que estaban antes, por lo que hay menos beneficiarios de los altos precios de los commodities y similares, y más hacia los componentes del flujo de efectivo o los nombres de crecimiento secular ahora. Eso está en pañales. Para mí, esa es la historia alcista a largo plazo para los mercados emergentes, tanto en los asset class como en el growth, y por qué creo que la selección de acciones y de bonos serán tan críticas en ese universo, concluyó Almeida.
Desde lo más estrictamente político, la administración de Biden también será positiva para América Latina en el aspecto migratorio, aseguró Emerson.
La vicepresidenta de EE.UU., Kamala Harris, fue encomendada expresamente por Biden a trabajar el problema en el límite con México. “Esto no quiere decir que va a detener lo que pasa en la frontera, esto significa que ella tendrá que ir a la frontera sur y trabajar con las comunidades y hablar con los países que están generando presión desde el norte en términos de inmigración, mejorar la situación de los países, sus economías”, comentó Emerson.
“Nadie quiere exponer a su familia ante un gran riesgo o dejar todo e irse a un país que ni siquiera conoce y no hablan su idioma”, sentenció. Para Emerson, la potencia norteamericana tendría que pensar en un plan de fondo, “como el Plan Marshall” para tratar de ayudar a los países, particularmente a América Central.
Por último, el exembajador de EE.UU. en Alemania dijo estar convencido que la política migratoria se aflojará en algunas áreas como la tecnológica donde hay una tendencia a traer gente de otros países. En ese caso también se verán beneficiados ciudadanos latinoamericanos.
