Itaú Corporate, división mayorista de Itaú Chile, anunció a Andrés de Goyeneche, como nuevo Head Corporate & Investment Banking.
«El ejecutivo con más de 30 años de trayectoria se encargará de potenciar la transformación y crecimiento de la propuesta de valor del negocio de Corporate and Investment Banking y tendrá el desafío de acelerar la conectividad e integración con Itaú BBA en la región», anunció la entidad financiera en un comunicado.
De Goyeneche reemplazará a Eduardo Muchnik, quien lideró el área durante los últimos tres años, periodo en el cual Itaú Corporate logró consolidar la transformación y el crecimiento de la propuesta de valor para el segmento.
A través de un comunicado enviado a los colaboradores del banco, el gerente corporativo de Itaú Corporate; Sebastián Romero, agradeció el compromiso y trabajo de Muchnik. “Muchas gracias a Eduardo, por todos estos años con nosotros, por su dedicación y contribuciones. Le deseo mucho éxito en sus futuros desafíos”.
En el escrito, Sebastián Romero también le dio la bienvenida a Andrés de Goyeneche, destacando que el ejecutivo cuenta con una sólida experiencia en la industria financiera y una gran cercanía con los clientes. Anteriormente, estuvo a cargo de la oficina de Chile, Perú y Argentina de BlackRock, compañía en la que también participó dentro de su Comité Ejecutivo Regional. Adicionalmente se desempeñó como Country Manager de Deutsche Bank Chile, donde dirigió las distintas líneas de negocio, en un periodo de transformación global en mercados regionales claves para la estrategia de Itaú.
Estados Unidos está por vivir las elecciones más importantes en su historia, dijo el estratega y consultor Alan Stoga presidente de la Fundación Tällberg y Presidente de Zemi, al participar ayer en la conferencia de “Perspectivas Económicas y Financieras 2024-2025”, celebrada en el hotel JW Marriott Valle Monterrey ante más de 300 asistentes, en el marco del 50 aniversario de Vector Casa de Bolsa.
Stoga, dijo que desde 1939 este es el momento en que el liderazgo de América es más requerido y resulta que es el momento en que es más ausente.
El experto presentó un panorama del entorno actual de las elecciones presidenciales en Estados Unidos donde Kamala Harris y Donald Trump van muy parejos y lo que más importa a los votantes es la economía la inflación con un 34% de los votantes, un 14% le preocupan temas de inmigración, 12% el aborto un 8% el carácter del candidato y 6% la democracia.
Aseguró que el sueño americano de emigrar, trabajar y poder hacer un gran patrimonio ya no existe, “se ha vuelto una ilusión” por los altos costos de la vida.
Refirió que la política exterior de EU simplemente ya no existe, desapareció con gente como Kissinger y otros, por lo que los líderes de ese consenso se han ido… extrañamente, hoy se concentra más poder en la Casa Blanca, “porque nadie le dice a la Casa Blanca que no haga algo, hay un sinfín de ejemplos, en EU ya no declaramos la guerra, simplemente la hacemos”.
“Joe Biden firmó un acuerdo de seguridad mutua de 10 años con Ucrania por su propia voluntad, sin conversación con el Senado, sin conversación con la Cámara de Representantes, sin conversación con la nación, que nos compromete más, no dice que tienes que ir a la guerra, pero dice que tienes que apoyarla.
“Tenemos que proporcionar equipo militar, inteligencia correcta, logística…”
El experto señaló que el presidente Biden no ha dado un sólo discurso a la nación explicando por qué apoyan a Ucrania y Trump hizo lo mismo apoyando a los israelíes.
Respecto a la pregunta de qué presidente le conviene más a México, Stoga comentó que con Harris, tendrías una relación parecida un poco a la relación de Obama.
“Mi recuerdo de la relación de Obama era que la gente que yo conocía en el poder en México estaban muy descontentos con el gobierno de Obama”.
Un segundo punto es que la filosofía política de Harris es intervencionista en términos de cuestiones sociales, y cuestiones medioambientales, con respecto a la política interna, por lo que es muy probable que también lo sea respecto a la política exterior.
Y luego, por supuesto, está 2026, ¿habrá una reapertura, una renegociación del TMEC?: “Sospecho que la habrá bajo cualquiera de las dos presidentas, sospecho que bajo ella se centraría más en ese tipo de cuestiones, conceptos ambientales, legales o problemas sociales para bien o para mal, con Trump como presidente, ya has visto la película”, dijo el experto.
“Trump se puede manejar, ¿cómo lo haces?, entiendes que él es fundamentalmente transaccional, se ve a sí mismo como el mejor negociador del mundo. Entonces, el lado mexicano de la conversación va a tener que averiguar qué es lo que quiere, qué estás dispuesto a dar, cómo vas a estructurar esa negociación, a dónde vas a ir”.
Recomendó que México debe averiguar qué es lo que quieren los candidatos e idear una estrategia y comenzar a trabajar en ella, involucrar a las empresas, la sociedad civil, la academia y tratar de formular esa estrategia, pero no esperar hasta 2026.
Refirió que un acuerdo de México con Taiwán es muy mala idea, los chinos ya tienen un punto de apoyo aquí en algunas áreas sensibles, eso será un problema en el próximo año.
“Si yo fuera el rey no estaría buscando inversión china en casi nada en este momento”.
Stoga dijo que el modelo capitalista se está muriendo y requiere cuidados paliativos, mencionó el caso de los microchips que se importan a Estados Unidos, y lo quieren resolver, con subsidios masivos, “así que llamamos a los taiwaneses y les decimos tengan dinero gratis construyan una fábrica en Arizona, donde no hay el agua que se requiere para fabricarlos. Después ven que no hay mano de obra y lo que serían un par de miles de millones de dólares se convierten en miles de millones de dólares. Aún así los chips van a ser un 50% más caros de lo que los pueden traer de Taiwán aún con los subsidios…, “así que estamos destruyendo la democracia del capitalismo con esos tipos de políticas”.
Al término de la conferencia de Stoga, Alfonso Romo Garza, presidente Honorario de Vector Empresas, presidente del Consejo y Director General de Grupo Plenus, concluyó que “México y Estados Unidos están muy entrelazados. Nos necesitamos los dos, por dos razones. Primero, México tiene un fuerte poder de negociación. Segunda, están tan entrelazadas nuestras economías, que para ellos, lo que es seguridad nacional, es importante. Necesitamos pensar como país, desde un punto de vista transaccional, cómo fortalecer nuestro poder de negociación y creo que tenemos muchos intereses en común para que a los dos nos vaya muy bien”.
Alan Stoga es un estratega y emprendedor estadounidense con amplia experiencia en consultoría corporativa, medios digitales, política, banca y gobierno. Actualmente se desempeña como Presidente Ejecutivo y director general de la fundación Tällberg, una ONG con sede en Suecia que busca estimular nuevas ideas sobre los principales desafíos que enfrenta la humanidad en el siglo XXI. Se desempeñó como Economista en Jefe de la Comisión Nacional Bipartidista de Centroamérica del Presidente Regan. Estableció las actividades de gestión de riesgo país para el First National; trabajó como economista internacional del tesoro de los Estados Unidos y fue presidente de la junta de la comisión Thinker, que busca capitalizar el desarrollo social y económico de América Latina, además de ser vicepresidente de las juntas del Americas Society y Cancel of America’s durante mucho tiempo. Mr. Stoga tiene títulos en economía y relaciones internacionales de la Universidad Estatal de Michigan y de la Universidad de Yield. Ha publicado extensamente y es el anfitrión del podcast semanal “nuevas ideas, para un nuevo mundo”.
Foto cedidaPatricio Eskenazi, socio de EJE Investments
Con el mercado inmobiliario chileno atravesando una crisis como no se veía hacía años, el interés de los inversionistas locales por este tipo de activos ha estado buscando distintos vehículos. La apuesta de EJE Investment, una joven casa de asesoría para inversiones inmobiliarias internacionales, enfocada en activos ligados al subsidio Section 8, es llevarlos a Miami para encontrar las rentas que no pueden encontrar en el país andino.
“En Chile, el apetito por el mercado inmobiliario está en negativo”, recalca Patricio Eskenazi, socio de la firma, en entrevista con Funds Society. “Pero eso no quita que a la gente le encanta invertir en real estate, porque es un activo muy noble”, acota, con garantías reales y flujos mensuales.
Cuando la gente invierte en bienes raíces en el frente local, pueden hacerlo de forma directa o pueden adquirir un fondo que invierta en esta clase de activos. En contraste, la inversión en el extranjero tiene una amplia oferta por el lado de los fondos, pero altas barreras de entrada para la compra directa.
“¿Por qué la gente invirtió en un departamento en Independencia o en Huechuraba y no en Miami? La respuesta simple y obvia es que es porque es lo que estaba a mano y lo que sabían hacer”, comenta. En cambio, aunque los inversionistas escuchan de buenas oportunidades en Miami, no saben cómo acceder a ese mercado.
En esa línea, Eskenazi destaca que EJE Investment entrega una asesoría integral, incluyendo temas legales, la estructuración de la inversión y un abanico de proveedores de servicios en Estados Unidos, sin alojar recursos de los clientes.
Esto implica un acompañamiento durante todo el proceso: comprar las casas, negociar, contratar un administrador, cursar créditos en el banco, los trámites legales para inscribirlas, la asesoría tributaria para estructurar una sociedad en alguna de las dos jurisdicciones, etc.
A los clientes, explica el socio, “los dejamos recibiendo rentas”. Es más, el ejecutivo recalca que no es necesario que los clientes pongan un pie en EE.UU. para adquirir el activo ni para conseguir financiamiento, ya que hay bancos que se especializan en dar créditos a extranjeros.
El encanto del Section 8
El enfoque de EJE Investment está anclado en un mecanismo particular que ofrece, según Eskenazi, un perfil de inversión más atractivo: el subsidio Section 8, un programa gubernamental orientado a personas con dificultad para pagar la totalidad del arriendo.
“Es mucho más rentable y mucho más seguro”, explica el profesional, con menos riesgo de no pago, ya que “recibes dos pagos: uno del arrendatario y otro del gobierno de EE.UU.”
En promedio, el Fisco estadounidense paga alrededor del 80% del arriendo de la propiedad, con el 20% restante a cargo de la familia. En algunos casos, esta porción puede llegar a 90% o incluso 100%, achicando la porción del flujo que tiene riesgo de no pago, por parte del arrendatario.
Además, Eskenazi destaca que se trata de negocios más rentables, ya que las casas arrendadas por familias con subsidio Section 8 se arriendan entre un 20% y un 30% por sobre un arriendo fuera del programa.
“Si tú te compras una de las casas que siempre estamos comprando, de 440.000 dólares, la vas a arrendar en el mercado privado por alrededor de 2.400 o 2.500 dólares. Pero si la arriendas a una familia con sección 8, la vas a arrendar en 3.000 dólares, más o menos”, ilustra el socio de EJE.
Sobre los activos, en la firma trabajan con todo tipo de viviendas, incluyendo casas, departamentos y townhouses, que ya están construidas. La antigüedad promedio se ubica entre 10 y 15 años, acota.
Aunque no descartan evaluar oportunidades en otros mercados, la firma chilena se está enfocando en Miami por ahora, donde ven muchas oportunidades. “Por ahora, tenemos para un buen rato en Florida”, señala Eskenazi, agregando que este lugar es más familiar para los inversionistas latinoamericanos.
En el primer semestre, representantes de la firma de inversión inmobiliaria viajaron a Kansas y encontraron oportunidades de inversión atractiva, pero a la gente tiene más dificultad lanzándose a invertir en esas ciudad que en Miami.
Ampliando el acceso
“Nos ha ido súper bien y partimos hace menos de un año. Eso es porque la gente que había comprado algo acá en Chile se dio cuenta de que las rentas no son muy buenas”, explica Eskenazi. Y parte del interés viene de un segmento que no ha tenido acceso tradicionalmente a este segmento: las personas fuera del círculo de alto patrimonio.
Las billeteras más grandes de la plaza chilena participan en este negocio desde hace años, y con una dinámica distinta. “El mundo institucional más los grandes inversionistas buscan tamaños de inversión muy grandes”, explica el socio de EJE Investment, agregando que esto justifica movilizar los recursos necesarios para estructurar la inversión.
El modelo de EJE, por su parte, entrega acceso a inversionistas que puedan aportar alrededor de 3.000 UF, equivalente a alrededor de 123.000 dólares. La propiedad más barata cuesta 6.000 UF (246.000 dólares), indica Eskenazi, pero la mitad cubre el pie.
En el espacio entre ese monto y la banda de 30 millones a 50 millones de dólares, “ha habido mucho interés”, según relata el profesional, con los inversionistas de mayor patrimonio comprando múltiples activos.
“Nosotros partimos con el segmento de alto patrimonio, pero nos han escrito harta gente que en la industria chilena no sería considerada de alto patrimonio”, agregando que “no es necesario de ser alto patrimonio para comprar una casa”.
El telón de fondo de esto es que “ahora las alternativas de inversión en Chile son bien pocas”, según el ejecutivo. En este contexto, dos tendencias le juegan a favor al modelo de EJE: el auge de los activos alternativos en el país andino y el flujo de salida de inversiones locales al extranjero.
Por ahora, la firma espera seguir concentrándose en clientes chilenos. En el futuro, cuando salgan a buscar nuevos horizontes, anticipan hacerlo junto a socios locales, familiarizados con los marcos legales propios y aportando la confianza de la familiaridad.
Historia de origen
La búsqueda de oportunidades de inversión distintas juntó a los cuatro socios que fundaron EJE Investment el año pasado.
Eskenazi proviene de la industria financiera, donde es una cara familiar. Además de una carrera de 20 años que ha incluido pasos por la banca privada de Itaú Chile, MCC Inversiones,Banco Penta y el family office Monex Inversiones, según consigna su perfil profesional de LinkedIn, el ejecutivo es panelista del programa económico radial “Más que números”.
Como veía que el mercado local chileno estaba “malo”, empezó a buscar alternativas en el extranjero, lo que lo llevó a conocer a los hermanos Rodrigo y Jack Jaime. El primero tiene una trayectoria de 17 años en la industria de bienes raíces, incluyendo desarrollo y construcción de seis edificios para el mayor operador de residencias para la tercera edad en Chile, y un diplomado en Derecho Inmobiliario de la Universidad de los Andes. El segundo también tiene estudios en esta disciplina, además de la designación CIPS (sigla de Certified International Property Specialist) otorgada por la National Association of Realtors de EE.UU.
Según relata Eskenazi, los hermanos Jaime llevaban más de 10 años invirtiendo en activos individuales ligados al subsidio Section 8 en Miami por su cuenta cuando los conoció. Entonces, surgió la idea de utilizar su pericia colectiva y convertirla en un servicio para terceros. “Si el mercado es tan grande y tan profundo y podemos comprar una casa cada tres años o cinco años, ¿por qué no hacerlo para clientes también?”, ilustra.
Mientras formulaban lo que eventualmente se convertiría en EJE Investment, llegaron a la conclusión de que un ingrediente clave era acompañar a los inversionistas en todos los trámites, “llevar al cliente de la mano” por el proceso. Así, un cuarto socio llegó a cubrir el frente de asesoría legal y fiscal: el abogado Patricio Escobar, especializado en derecho tributario que estuvo a cargo de la práctica de Impuestos y Transacciones Internacionales en las oficinas de EY en Miami –donde vive– y Boston.
Los Exchange Trade Funds (ETFs) conforman un mercado que está en constante evolución impulsado por factores como la innovación y los cambios regulatorios, que le inyectan potencial de crecimiento en prácticamente todo el mundo.
AZTLAN Equity Management, firma boutique de gestión de portafolios y fondos de inversión global, elaboró un análisis para examinar las tendencias futuras en el mundo de los ETFs, explorando innovaciones emergentes, posibles cambios regulatorios y la trayectoria de crecimiento global de estos instrumentos financieros. Las conclusiones más sobresalientes son las siguientes:
Innovaciones en el Espacio de los ETFs
En los próximos años se observará mayor innovación en el mercado de los ETFs, conforme las necesidades de los mercados lo vayan demandando. Una de las áreas más dinámicas de innovación en los ETFs es el desarrollo de ETFs temáticos y de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Estos ETFs permiten a los inversores alinearse con tendencias y valores específicos. Por ejemplo, los ETFs temáticos pueden centrarse en tecnología disruptiva, inteligencia artificial, o cambio climático, mientras que los ETFs ESG buscan incluir empresas con buenas prácticas ambientales y sociales.
Algunos ejemplos presentes son los siguientes:
ETFs Activos: A diferencia de los ETFs tradicionales que buscan replicar un índice, los ETFs activos son gestionados activamente por profesionales de inversión que buscan superar el rendimiento del mercado. Estos ETFs ofrecen la flexibilidad de la gestión activa con las ventajas de liquidez y transparencia típicas de los ETFs.
ETFs de Criptoactivos: El interés en las criptomonedas ha llevado a la creación de ETFs que ofrecen exposición a criptoactivos como Bitcoin y Ethereum. Estos ETFs permiten a los inversores acceder a este mercado emergente sin tener que gestionar directamente las criptomonedas.
ETFs Smart Beta o Factor ETFs: Los ETFs de Smart Beta, también conocidos como Factor ETFs, representan otra innovación significativa. Estos ETFs combinan estrategias pasivas y activas para seleccionar valores basados en ciertos factores como valor, tamaño, volatilidad, calidad y momentum. Los ETFs de Smart Beta buscan mejorar el rendimiento ajustado al riesgo en comparación con los índices de mercado tradicionales. Este enfoque permite a los inversores beneficiarse de estrategias de inversión sistemáticas y bien investigadas que históricamente han demostrado ser efectivas.
Cambios regulatorios potenciales y sus implicaciones
Los cambios regulatorios futuros podrían centrarse en aumentar la transparencia y la protección al inversor. Esto podría incluir requisitos más estrictos de divulgación de información, así como medidas para asegurar que los inversores comprendan los riesgos asociados con ciertos tipos de ETFs, como los ETFs apalancados e inversos.
Asimismo se planetan regulaciones en materia de criptoactivos, ante la creciente popularidad de estos ETFs; es altamente probable que los reguladores implementen nuevas reglas para asegurar la transparencia y proteger a los inversores. Estas regulaciones podrían establecer estándares para la custodia de criptoactivos y la gestión del riesgo asociado.
Finalmente en este renglón destacan las normativas ESG ya que a medida que los ETFs ESG ganan popularidad, los reguladores pueden establecer normas para definir qué califica como una inversión ESG. Esto podría incluir la creación de estándares uniformes para la divulgación de prácticas ambientales y sociales por parte de las empresas incluidas en estos ETFs.
La Trayectoria de Crecimiento Global de los ETFs
Los ETFs registran una importante expansión en los mercados emergentes donde los inversores buscan herramientas eficientes y diversificadas para acceder a oportunidades de crecimiento. La expansión de los ETFs en estas regiones puede impulsar una mayor profundización de los mercados financieros locales.
En este sentido, el crecimiento en inversiones minoristas será otro factor destacado con el acceso cada vez más fácil a plataformas de inversión online, que permite que los inversores minoristas adopten ETFs como una parte central de sus carteras. Este crecimiento en el segmento minorista está impulsando la demanda de ETFs que ofrezcan soluciones de inversión personalizadas y de bajo costo.
Asimismo, el crecimiento global de los ETFs está impulsado por la continua innovación en productos. Los emisores de ETFs están constantemente desarrollando nuevas estrategias y estructuras para satisfacer la demanda de los inversores. Esto incluye ETFs multi-activo, ETFs con enfoque en dividendos, y ETFs que ofrecen exposición a estrategias de inversión alternativas.
Aztlan señala en su análisis que “el mundo de los ETFs sigue evolucionando rápidamente, impulsado por la innovación y los cambios regulatorios, lo que señala un futuro prometedor para estos instrumentos».
HSBC Asset Management México lanzó al mercado su Fondo HSBCMDL Multi-activo Balanceado en Dólares, «una opción diseñada para aquellos inversionistas que buscan diversificación y una cartera global referida al dólar estadounidense, sin buscar activamente exposición a activos mexicanos», según la firma.
De acuerdo con información de la institución, el fondo tiene como objetivo principal generar rendimientos a largo plazo mediante la inversión en deuda y activos globales referidos al dólar.
El Fondo HSBCMDL invierte en acciones de mercados desarrollados y emergentes, bonos del tesoro y otros bonos de deuda global, brindando una exposición diversificada a las principales economías del mundo, con un enfoque en activos referidos al dólar.
El proceso de inversión sigue los lineamientos de HSBC Asset Management a nivel global y se orienta hacia la gestión activa de riesgos y rendimiento, adaptándose a las condiciones cambiantes del mercado para optimizar la combinación de activos a lo largo del tiempo.
Antonio Dodero, director ejecutivo de HSBC Asset Management México explicó: “El lanzamiento del Fondo HSBCMDL responde a la creciente necesidad de soluciones de inversión que se alineen con las expectativas del mercado local. Esta nueva oferta también fortalece la relación de HSBC Asset Management México con nuestros clientes, quienes buscan productos financieros innovadores”.
HSBC también informó que la disponibilidad del fondo es de 24 horas tras la ejecución, con una permanencia mínima sugerida de tres años. Está dirigido a personas físicas y personas morales, y opera de lunes a viernes entre las 8:00 y las 13:30 horas de la Ciudad de México. Existen diferentes series disponibles para estos segmentos, que se adaptan a las necesidades específicas de cada tipo de inversionista.
El Fondo HSBCMDL Multi-activo Balanceado en Dólares ofrece una exposición global a diversas clases de activos y regiones geográficas, con un portafolio balanceado de aproximadamente un 50% en acciones y un 50% en deuda. La gestión activa del fondo permite a los inversionistas beneficiarse de las oportunidades que ofrece el entorno económico mundial.
Además, la inversión en pesos con referencia al dólar permite capturar tanto el rendimiento de los instrumentos financieros como los movimientos del tipo de cambio. Es importante señalar que el fondo no invierte en activos mexicanos, salvo en casos excepcionales de exposiciones a corto plazo en efectivo en pesos mexicanos o aquéllas implícitas en instrumentos de inversión colectiva.
“El perfil de inversionista es el de una persona o entidad que busca diversificar su patrimonio con inversiones en el extranjero, que desea una exposición dolarizada y que puede tolerar las fluctuaciones cambiarias. Este perfil también incluye a aquellos que prefieren que su inversión esté gestionada por profesionales que distribuyen los recursos de acuerdo con las condiciones del mercado global, enfocándose en una combinación balanceada de renta variable y deuda”, explicó Dodero.
HSBC México pone a disposición de los clientes del banco la página oficial de HSBC Asset Management México: https://www.assetmanagement.hsbc.com.mx/es-mx/companies-and-public-sector/fondo-hsbcmdl, para todo tipo de información sobre el fondo emitido.
La SEC anunció el pago de una indemnización de 12 millones de dólares que se dividirá entre tres denunciantes conjuntos, que brindaron información crítica y asistencia en una acción de cumplimiento de la entidad.
Los denunciantes proporcionaron información importante y una «amplia cooperación», lo que ayudó a ampliar el alcance de la investigación y los cargos presentados en la acción de ejecución, y también le ahorró a la agencia tiempo y recursos sustanciales, dice el comunicado del ente regulador. Las personas se reunieron en numerosas ocasiones con el personal encargado de hacer cumplir la ley de la SEC y algunos de ellos sufrieron dificultades debido a su denuncia.
“Los denunciantes desempeñaron un papel clave para ayudar a la SEC a responsabilizar a los infractores”, dijo Creola Kelly, jefa de la Oficina de Denunciantes de la SEC quien agregó que «incluso cuando ya hay una investigación abierta, los denunciantes pueden contribuir proporcionando nueva información sobre malas conductas».
Los pagos a los denunciantes se realizan a través de un fondo de protección de inversores, establecido por el Congreso, que se financia enteramente mediante sanciones monetarias pagadas a la SEC por los infractores de la ley de valores.
De acuerdo con la ley, los denunciantes pueden ser elegibles para una recompensa cuando brindan voluntariamente a la SEC información original, oportuna y creíble que conduzca a una acción de cumplimiento exitosa. Las indemnizaciones a los denunciantes pueden oscilar entre el 10 y el 30 por ciento del dinero recaudado cuando las sanciones monetarias superan el millón de dólares.
Como se establece en la Ley Dodd-Frank, la SEC protege la confidencialidad de los denunciantes y no revela ninguna información que pueda llevar a la identidad de los mismos.
La justicia de EE.UU. acusó al banco de Toronto, TD Bank, por acciones fraudulentas que permitieron actos criminales de lavado de activos y ha aplicado multas por unos 3.000 millones de dólares.
El banco se asumió culpable de las acusaciones de no haber implantado durante casi una década los controles adecuados apra detectar y prevenir el blanqueamiento de capitales procedentes de actividades ilícitas.
«TD Bank creó un entorno que permitió el florecimiento de la delincuencia financiera», declaró el fiscal general Merrick Garland, consigna la prensa local.
Además, el fiscal fue tajante con la comparación que «al facilitar sus servicios a los delincuentes, se convirtió en uno de ellos».
A finales de septiembre el banco emitió un comunicado en que anunciaba la previsión de 2.600 millones de dólares en sus resultados financieros para cubrir las multas que la entidad financiera esperaba tener que pagar por conceptos de multas.
«Reconocemos la gravedad de las deficiencias de nuestro programa de lucha contra el blanqueo de capitales en EE.UU. y el trabajo necesario para cumplir con nuestras obligaciones y responsabilidades es de suma importancia para mí, para nuestros altos directivos y para nuestros consejos de administración», declaró en su momento Bharat Masrani, presidente del grupo y CEO de TD Bank Group.
Por otro lado, la Fed también emitió un comunicado en el que anuncia que la Junta del banco central resolvió aplicar una multa de 123,5 millones de dólares “por infracciones relacionadas con las leyes contra el blanqueo de capitales”.
“TD no llevó a cabo una gestión de riesgos y una supervisión adecuadas de sus operaciones de banca minorista en Estados Unidos, lo que dio lugar a que se utilizara una filial estadounidense para blanquear cientos de millones de dólares en ingresos ilícitos. La actuación de la Junta contribuirá a garantizar que TD opera de conformidad con todas las leyes y reglamentos estadounidenses”, dice el comunicado de la Fed.
Además, la autoridad bancaria exige a la entidad con sede en Toronto que establezca una determinada batería de acciones.
En primer lugar, establecer una nueva oficina en EE.UU. dedicada a remediar las deficiencias identificadas por los autoridades.
Además, trasladar a Estados Unidos las partes de su programa de cumplimiento de las normas contra el blanqueo de capitales que son responsables del cumplimiento de la legislación estadounidense y certificar que se “destinan recursos y atención suficientes a corregir las deficiencias de la empresa en materia de lucha contra el blanqueo de capitales antes de emitir dividendos o distribuir capital”
Por último, llevar a cabo una revisión exhaustiva e independiente del consejo de administración y la dirección de la empresa para garantizar una supervisión adecuada de las operaciones en Estados Unidos.
Foto cedidaGabriel Ruiz, presidente de BlackToro, presenta ante una audiencia en Santiago de Chile
Hablando de sus objetivos en América Latina, el presidente de la boutique de gestión patrimonial BlackTORO Global Wealth Management, Gabriel Ruiz, quiere que el público latino los tenga “dentro de sus opciones”. Basada en Miami y con presencia en Argentina, México y Chile, un país donde realizaron recientemente su primer evento, ahora están buscando socios para captar nuevos mercados. Y la mira está puesta en Perú y Colombia, además de clientes venezolanos residentes en EE.UU.
Anclada en una RIA, la firma entrega servicios de asesoría a clientes latinoamericanos que quieren invertir en activos globales, ya sea residentes de sus países de origen o de Estados Unidos. El modelo que utilizan es utilizar BlackToro como plataforma offshore y establecer alianzas estratégicas en las plazas latinoamericanas, explica el ejecutivo en entrevista con Funds Society. El objetivo, recalca, no es abrir oficinas propias en la región.
“Ya hay suficientes y extraordinarios buenos jugadores en mercados domésticos en Latinoamérica. Lo que nos parece que podemos ser es muy buenos partners complementarios para esos jugadores», indica, como corredoras de bolsa y bancos que no tienen desarrolladas sus capacidades de asesoría offshore.
Luego de firmar este año un acuerdo con SORO Wealth, una firma de gestión patrimonial basada en Monterrey, México, actualmente están buscando socios estratégicos en Perú y Colombia. Ya están sondeando ambos mercados, sosteniendo reuniones con partes interesadas.
Dinámicas locales
En Perú, Ruiz indica que el mercado local puede ser un buen calce para este sistema, con firmas que se podrían beneficiar de una ventana a las inversiones globales, al igual que las firmas de Colombia.
En Venezuela también ven una oportunidad, pero no en el frente local. “Es un poquito más complicado, obviamente, en el mercado doméstico, pero la colectividad venezolana que vive desde hace 20 años en el sur de Florida es enorme”, explica, con una variedad de clientes empresarios establecidos, pero que cuentan con una “raíz latina”.
Con todo, Ruiz ya tiene la meta trazada en el horizonte: “Queremos convertirnos en una boutique de wealth management que esté por lo menos en el top tres”.
La lógica latinoamericana
No todos los inversionistas son iguales, con los distintos contextos influenciando la toma de decisiones. En ese sentido, el presidente de BlackToro recalca la importancia de entender la lógica de los clientes. “No todos los productos, estrategias de inversión y portafolios están pensados para la idiosincracia de los latinoamericanos”, comenta.
Distintos productos financieros están enfocados en la forma de pensar de los inversionistas estadounidenses y europeos, explica, que tienen bajas tasas de desempleo y riesgos institucionales para sus negocios.
“El rol que juega el ahorro para un latinoamericano no es el mismo que el que juega para un americano. Por eso el americano es mucho más tomador de riesgo de volatilidad”, acota. Como los latinoamericanos sienten más volatilidad en sus fuentes de ingresos y patrimonio, así que consideran sus ahorros como un ancla.
Acercándose a Chile
La firma ya cuenta con clientes chilenos, apoyándose en su socio estratégico en el país andino: el estudio jurídico Bruzzone & González, un bufete de abogados especializado en temas corporativos, tributarios y contables. Con esto, describe Ruiz, tienen apoyo con conocimiento local de la estructuración necesaria en torno a las inversiones offshore.
“Queremos ser percibidos por el inversor affluent como una buena opción a la hora de decidir con quién se quiere asesorar para invertir en los mercados globales”, indica el presidente de la boutique.
Estrechado lazos, la firma celebró su primer evento en Santiago, en uno de los salones del hotel Ritz-Carlton, ubicado en la comuna de Las Condes. La instancia contó con presentaciones de Ruiz y el economista jefe de BlackToro, Fernando Marengo.
El invitado esteral del seminario fue el economista Vittorio Corbo, expresidente del Banco Central de Chile, quien describió un país que, con desafíos como la inversión y el crecimiento, no cuenta con mayores problemas macroeconómicos. Con un crecimiento de tendencia estimado en 1,8% anual para el período 2025-2034, hizo un llamado a “trabajar para que eso se revierta”. Además, pidió: “No vendamos barato a Chile”, destacando su solidez institucional, macroeconómica y financiera.
Posteriormente se sumó el abogado Osiel González, socio de Bruzzone & González, abordando temas relacionados con la jurisdicción, protección patrimonial y eficiencia tributaria.
América Latina registró los mayores avances en inclusión financiera a nivel global, según el Índice Global de Inclusión Financiera 2024 de Principal Financial Group y el Centre for Económicas and Business Research (Cebr).
Esta investigación anual clasifica los mercados según el apoyo brindado por empleadores, gobiernos y el sistema financiero para fomentar la inclusión financiera. En esta ocasión, el estudio reveló que, a nivel mundial, la inclusión financiera ha mejorado por segundo año consecutivo, con todas las regiones mostrando avances.
A medida que los desafíos económicos globales dificultaron el acceso a créditos para empresas y hogares este año, tanto los sectores público como privado intensificaron sus esfuerzos para ayudar a las sociedades a enfrentar el deterioro de las condiciones financieras, destacaron en un comunicado de prensa. Es más, 32 de los 41 mercados analizados (78%) vieron aumentar sus puntajes en inclusión financiera en comparación con el año anterior.
América Latina registró el mayor impulso entre todas las regiones
Los avances en Argentina reflejan una tendencia más amplia en los mercados latinoamericanos. Chile (número 27) subió seis posiciones, México (32) subió tres, mientras que Perú descendió dos lugares, ubicándose en el número 40. Colombia (38) avanzó una posición y Brasil mantuvo su clasificación en el puesto 21, después de haber sido uno de los países con mayor crecimiento en el índice del año pasado.
El desempeño general de la región en inclusión financiera se debe, en gran medida, al desarrollo de infraestructura financiera digital por parte de los sistemas financieros, destacan desde Principal.
La mayoría de estos mercados latinoamericanos mejoraron sus puntuaciones en cuanto al volumen de transacciones financieras en tiempo real y al crecimiento de sus sectores fintech. La inversión en tecnología financiera ha tenido un impacto positivo en la confianza empresarial. Con excepción de Perú, todos los países tienen ahora mejores puntuaciones en sus sectores de servicios financieros como facilitadores del crecimiento y éxito empresarial en comparación con el año pasado.
Pablo Sprenger, vicepresidente ejecutivo de Principal Financial Group y presidente para América Latina, comentó: “El acceso a productos y asesoría financiera es un componente fundamental para la creación de riqueza y el crecimiento económico. Estamos viendo cómo la mayor conectividad financiera está impactando a la comunidad empresarial en Centro y Sudamérica, con Argentina, Chile, Brasil y Colombia subiendo en las clasificaciones de apoyo al crecimiento y éxito de las pequeñas y medianas empresas, así como en la confianza empresarial en general. Estas tendencias son similares a las que observamos hace dos años en el Índice en algunas economías de rápido crecimiento en el sudeste asiático, que han logrado mantener su impulso en años posteriores. Continúan mejorando sus puntuaciones y posiciones a medida que se vuelven más inclusivas financieramente”.
“La mejor inclusión financiera y los beneficios económicos que conlleva una población más conectada financieramente son una parte clave de la atracción de América Latina como destino de inversión. Su potencial de crecimiento económico está acompañado de valoraciones atractivas. En Centro y Sudamérica, las valoraciones están acercándose a mínimos históricos”, agregó el profesional.
Argentina logró los mayores avances en el índice de este año
Aunque aún se encuentra en la mitad inferior del ranking (número 28), ascendió 14 posiciones. Este incremento se debe principalmente a su fuerte desempeño en el pilar de apoyo del sistema financiero, donde subió 20 lugares, ubicándose en el puesto 22. Este avance se explica en gran medida por la rápida adopción de métodos de pago en tiempo real por parte de los empleadores, lo que permitió a Argentina subir 32 posiciones y alcanzar el cuarto lugar.
Las mejoras en el pilar de apoyo gubernamental también contribuyeron al desempeño general de Argentina, con avances importantes en la regulación que protege al consumidor (subió seis lugares hasta el puesto 35) y en la complejidad de los sistemas tributarios corporativos (subió 28 lugares hasta el octavo lugar).
Pablo Sprenger, vicepresidente ejecutivo de Principal Financial Group y presidente para América Latina, comentó: “Argentina presentó recientemente un nuevo proyecto de ley sobre la Regulación de Servicios Digitales de Intermediación Online, que busca mejorar la protección al consumidor, previniendo prácticas comerciales dañinas, asegurando la transparencia en los sistemas de reputación digital y prohibiendo cláusulas abusivas y canales de pago impuestos. Esta legislación, inspirada en regulaciones europeas, es vista como un paso importante para salvaguardar la competencia y los derechos de los consumidores en el mercado digital”.
“Argentina también ha hecho avances considerables en la reforma de su sistema tributario, en parte debido a sus acuerdos de préstamo con el Fondo Monetario Internacional. El mecanismo de financiamiento proporcionado por el FMI incluye la obligación de promover reformas fiscales, que implican planes para mejorar el cumplimiento tributario y simplificar el sistema fiscal en genera”.
Principal resume las conclusiones clave de su informe:
El avance en el pilar del sistema financiero sigue siendo un factor clave para mejorar la inclusión financiera a nivel mundial
El apoyo del sistema financiero mejoró globalmente en 5,9 puntos, ligeramente menos que en 2023, cuando subió 8,1 puntos. América Latina registró el mayor aumento en este aspecto, con un incremento de 8,3 puntos interanual. Asia Oriental y el Sudeste Asiático también mostraron mejoras, con aumentos de 4,1 y 5,6 puntos, respectivamente, en el apoyo del sistema financiero. En contraste, EE. UU. y Canadá fueron una de las tres regiones que registraron una disminución en el apoyo del sistema financiero, junto con el norte de Europa y Oceanía.
Los mercados donde el crecimiento de las fintech está acelerando tienden a tener una cultura del ahorro más fuerte
Aproximadamente tres cuartas partes (74%) de los mercados con datos disponibles presentan un ahorro bruto nacional como porcentaje del PIB por encima de la mediana global. De estos, el 79% experimentó mejoras en sus sectores fintech. En contraste, el 25% de los mercados tienen un ahorro bruto nacional como porcentaje del PIB por debajo de la mediana global, y de estos, solo el 60% mostró mejoras en sus puntajes de calidad en el sector fintech. Esto sugiere que las tasas más altas de ahorro familiar en economías con sectores fintech en rápido desarrollo son evidencia de una mayor resiliencia de los hogares durante las recesiones y constituyen la base para el crecimiento a través de inversiones.
Singapur se mantiene en la primera posición del Índice Global de Inclusión Financiera por tercer año consecutivo
El país ha logrado conservar su liderazgo gracias a su destacado desempeño en el apoyo gubernamental y en el empleo, además de ocupar el cuarto lugar en el apoyo del sistema financiero. Este ranking se puede interpretar como el resultado de la colaboración efectiva entre los pilares del gobierno, el sistema financiero y los empleadores.
Christopher Breen, jefe de análisis económico del Centre for Economics and Business Research, comentó: “El último año ha estado marcado por una combinación de desafíos macroeconómicos y geopolíticos significativos. En este contexto, es muy positivo que la inclusión financiera haya mejorado en tantos mercados a lo largo del Índice. Esto refleja la intervención de los gobiernos, el sistema financiero y los empleadores en el momento de mayor necesidad. Si bien aún hay espacio para mejorar, los aumentos en la inclusión financiera son un testimonio de la inversión y los avances positivos que estos grupos han logrado en los últimos años».
El Índice Global de Inclusión Financiera clasifica 41 mercados en tres pilares de inclusión financiera: apoyo gubernamental, del sistema financiero y de los empleadores. Utiliza datos de fuentes públicas y encuestas para medir la efectividad de los actores clave en la promoción de la inclusión financiera en la población. Este índice se llevó a cabo en colaboración con el Centre for Economics and Business Research (Cebr). Su metodología combina diversas fuentes de datos para ofrecer una medida unificada de la inclusión financiera a nivel de mercado.
El equipo de Kansas de $685 millones se une a la LPL procedente de Merrill
Los asesores con sede en Wichita están lanzando Air Capital Wealth Management afiliándose a LPL Strategic Wealth Services.
Un trío de asesores con sede en Wichita, Kansas, que cuentan con alrededor de 685 millones de dólares en activos administrados se unirá a LPL Financial, el corredor de bolsa independiente más grande de los Estados Unidos, procedente de Merrill Lynch, anunció el corredor/distribuidor independiente.
Michael Caffrey, Derek Keller y Gabriel Parham están lanzando Air Capital Wealth Management afiliándose a LPL Strategic Wealth Services, el modelo independiente de la firma para asesores que abandonan firmas regionales.
El trío optó por LPL después de considerar la mejor manera de hacer crecer el negocio de forma adecuada manteniendo intacto el legado de los líderes originales de la empresa. Según Caffrey, decidieron que LPL les ayudaría a centrarse en los clientes y «no en los mandatos corporativos».
«LPL nos brinda la flexibilidad y los recursos que necesitamos para tomar nuestras propias decisiones y construir nuestro negocio como queremos», dijo.
Parham dice que la base de clientes del trío incluye médicos, ingenieros y pilotos, agricultores, profesores y propietarios de pequeñas empresas. El trío basó el nombre del equipo en la reputación de Wichita como la «Capital mundial del aire».
Según los registros de la SEC, Michael Caffrey ha estado registrado en Merrill desde 2013, mientras que Derek Keller se registró en AXA Advisors en 2006 antes de mudarse a Merrill en 2010. Parham se registró en Wells Fargo en 2013 previo a mudarse a Merril cuatro años después.
LPL formó el modelo Strategic Wealth Services en 2020 para asesores con $200 millones o más en AUM, que buscan apoyo administrativo y autonomía para administrar su práctica como deseen.
Según LPL, SWS brinda a los asesores acceso a la plataforma de arquitectura abierta de LPL y soporte para iniciar su práctica. Esto incluye incorporar clientes, encontrar oficinas, instalar soluciones tecnológicas y de cumplimiento y ayudar a desarrollar la marca de una empresa. Posteriormente, LPL ofrece soporte operativo, incluido un estratega comercial, un socio de marketing y un director financiero.
LPL atrajo a numerosos asesores y equipos de Merrill a su modelo SWS este año, incluido Clayton Ortloff, un asesor con sede en Midland, Texas, con alrededor de 820 millones de dólares en activos administrados. Se unió a la industria en 2006 y pasó toda su carrera en Merrill antes de pasar a LPL, donde lanzó Heritage Private Wealth.
A principios de este año, un equipo con sede en Florida con 580 millones dedólares en activos también se unió a SWS procedente de Merrill, diciendo que querían más autonomía de la que podían encontrar enotros lugares.
En febrero, el dúo James Debuque y Timothy Baltz, con sede en Doylestown, Pensilvania, se unió a SWS procedente de Merrill y gestiona mil millones de dólares en activos. Fue el 40º equipo nuevo de SWS desde su lanzamiento.
