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Fabiana Fedeli, nombrada CIO de la división de renta variable de M&G

M&G ha anunciado el nombramiento de Fabiana Fedeli para el nuevo cargo de CIO de renta variable. Según indican desde la gestora, Fedeli estará bajo las órdenes de Jack Daniels, CIO de M&G.

Este nombramiento está en línea con el compromiso que M&G anunció hace un año de reforzar sus capacidades de inversión en renta variable gestionada de manera activa, y centrado en generar una rentabilidad de inversión constante, así como en desarrollar estrategias capaces de satisfacer las necesidades cambiantes de sus clientes.

M&G cuenta con un amplio historial de gestión activa en inversión en renta variable: desde el lanzamiento del primer fondo de inversión del Reino Unido en 1931 y el desarrollo continuo de estrategias innovadoras desde entonces, hasta el reciente lanzamiento de una gama de estrategias de inversión de impacto diseñadas para abordar desafíos globales como el cambio climático y la salud. El equipo de renta variable de M&G gestiona 64.000 millones de euros en activos.

Con más de 20 años de experiencia en el sector de la gestión de activos, Fabiana Fedeli se incorpora a M&G plc procedente de Robeco Asset Management, donde era responsable global de renta variable fundamental al frente de un equipo de inversión internacional que gestiona diversas estrategias activas de renta variable. Con responsabilidad directa de gestión sobre tres de esas estrategias, Fedeli cuenta con amplia experiencia en la integración de sostenibilidad e impacto en los procesos de inversión. Antes de Robeco, ocupó diversos puestos en gestión de carteras y análisis de renta variable en Londres, Nueva York y Tokio.

“La renta variable siempre desempeñará un papel clave en la cartera de un inversor y creemos que al gestionarla de manera activa se ofrece más valor a los clientes a largo plazo. El nombramiento de Fabiana demuestra nuestro compromiso con esta clase de activos crucial, al aportar su dilatada experiencia de inversión tanto en renta variable como en sostenibilidad. Fabiana trabajará con el equipo de inversores de gran talento de M&G para promover una mayor colaboración, generación de ideas e innovación en la división de renta variable”, ha destacado Jack Daniels, CIO de M&G.

Por su parte, Fabiana Fedeli, CIO de la división de renta variable de M&G, ha señalado: “M&G cuenta con una larga trayectoria en gestión activa de renta variable, una cultura sólida y unos valores de inversión claros. A medida que nuestro sector continúa evolucionando, sigue siendo imprescindible que las gestoras de activos nos anticipemos para responder a las necesidades de nuestros clientes. Estoy deseando trabajar con este equipo de inversión de gran talento y experiencia, para seguir desarrollando la oferta de renta variable de M&G”.

Evli lanza un plan para ser una gestora de activos totalmente neutra en carbono en 2050

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

La boutique de gestión nórdica Evli ha publicado sus nuevos objetivos climáticos. Además, recientemente, reforzó el papel de la sostenibilidad en sus operaciones con el nombramiento de su directora de sostenibilidad como miembro del Consejo de Administración de la sociedad gestora de sus fondos.

Según ha explicado la compañía, se propone reducir a la mitad la huella de carbono de sus inversiones para 2030, siempre que el entorno de inversión lo permita, y convertirse en un gestor de activos totalmente neutro en carbono para 2050. Este objetivo se aplicará a las emisiones tanto de las operaciones propias de Evli, como de las compañías en las que invierten sus fondos. «Tomamos estas medidas para garantizar que nuestras operaciones estén en línea con el objetivo del Acuerdo de París de 2015 de limitar el calentamiento global a 1,5 grados centígrados. Esto es muy importante para Evli, y queremos asumir esta responsabilidad a través de acciones concretas», afirma Outi Helenius, directora de Sostenibilidad de Evli.

Según Helenius, Evli reconoce que un objetivo creíble de neutralidad de carbono a largo plazo debe estar respaldado por acciones basadas en los últimos conocimientos sobre el cambio climático, y las medidas necesarias para reducir las emisiones. En consecuencia, Evli se ha marcado como hitos para sus operaciones: alcanzar la neutralidad de carbono para las emisiones de sus propias operaciones como muy tarde en 2025; reducir un 50% de las emisiones indirectas de las inversiones para 2030, siempre que el entorno de inversión lo permita, y usando como año de referencia 2019; y establecer un Comité de Trabajo para los años 2021-2022 con el fin de evaluar cómo puede alcanzarse el objetivo provisional relacionado con las inversiones mediante la reducción de las emisiones de carbono en el mundo real, y para garantizar que estará en consonancia con el Acuerdo de París. En este trabajo de evaluación, utilizaremos, entre otros, un marco de Objetivos Basados en la Ciencia (SBT)

«La economía mundial sigue siendo muy intensiva en carbono, por lo que las carteras de inversión que están ampliamente diversificadas siguen siendo intensivas en carbono. Como gestores de patrimonio, también debemos tener en cuenta nuestras obligaciones con nuestros clientes, así como sus objetivos de inversión individuales. Es innegable que el cumplimiento de los objetivos del Acuerdo de París requiere una acción inmediata para reducir las emisiones. Creemos firmemente que alinear nuestras operaciones con los objetivos climáticos internacionales redundará en el interés a largo plazo de nuestros clientes «, añade Helenius.

Hoja de ruta para ser un gestor de patrimonio neutro en carbono

Evli ha desarrollado una hoja de ruta para alcanzar sus objetivos, a partir de la cual supervisará la evolución de los objetivos y de las emisiones. Cada cinco año, Evli revisará la alineación práctica del cumplimiento de los objetivos marcados. La hoja de ruta para 2021-2025 está estructurada según las siguientes líneas: hacer una foto de la situación actual; desarrollar la gestión del riesgo climático; actualizar el proceso de exclusión; comprometerse; y hacer un análisis sistemático de los objetivos.

Javier Alonso sale de Credit Suisse junto a otros dos banqueros privados

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El grupo de banca privada Credit Suisse afronta la salida de varios profesionales senior. En concreto, Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión, ha abandonado la entidad tras 14 años en la misma.

También los banqueros privados Sascha Álvarez-Ossorio (que llevaba el negocio de altos patrimonios -UHNW- españoles desde Zúrich, Suiza) e Ignacio Laviña han renunciado a su cargo, según publican varios medios ante informaciones adelantadas por Bloomberg.

Javier Alonso era hasta ahora director general de la gestora de Credit Suisse en España, un cargo que logró tras ser director de Inversiones de Renta Variable. Antes, trabajó como gestor de inversiones en BNP Paribas Wealth Management, durante casi ocho años.

Es profesor de finanzas en ESADE, a tiempo parcial, según su perfil de Linkedin.

La empresa de asesoramiento financiero Private Client Consultancy (PCC) recibe autorización para operar de forma directa en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

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Nuevo actor en el panorama de la gestión patrimonial en España: la empresa de asesoramiento financiero Private Client Consultancy (PCC) ha recibido la autorización y la licencia directa de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP) para operar en nuestro país, explican fuentes de la entidad a Funds Society.

«Es la noticia que estábamos esperando, es un momento de gran orgullo para nosotros«, afirma Andrew Oliver, cofundador y director general de la firma, con sede en la Costa del Sol.

Después de una gran relación con deVere Spain S.L y de 10 meses operando bajo la licencia deVere, PCC ha conseguido su propia licencia, explican fuentes de la entidad.

Alexander Herr, nuevo director de la división PCC Wealth Network, se ha incorporado a la empresa tras ocupar el puesto de director de ventas internacionales en STM Life Assurance, con sede en Gibraltar. Bajo su mandato, los planes de expansión dentro de la recién formada PCC Wealth Network ya han comenzado a tomar forma.

Private Client Consultancy es una empresa de gestión patrimonial que opera en España, con otras dos oficinas subsidiarias en Portugal. Actualmente cuenta con una base de más de 1.400 clientes y más de 102 millones de dólares en patrimonio bajo gestión.

Dado que cada cliente tiene necesidades y aspiraciones diferentes, PCC ofrece una planificación financiera, de inversión y fiscal personalizada, diseñada exclusivamente para el individuo y sus objetivos específicos de estilo de vida, explican en la firma.

Los Wealth Partners de Private Client Consultancy son un grupo selecto de empresas del sector que demuestran la excelencia en su campo de especialización, y sus clientes son personas, familias y propietarios de empresas de todos los rangos de edad y procedencia, añade la entidad.

Private Client Consultancy ha recibido recientemente el premio a la Consultoría de Gestión Patrimonial más innovadora de Europa Occidental y a la Excelencia en Consultoría de Estrategia Empresarial 2021, otorgados por Acquisition International y The World Finance Awards 2021.

Invertir con convicción en la economía postpandémica: la estrategia de Pictet Asset Management

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

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Los especialistas de Pictet Asset Management prensentaron su visión del mercado y sus estrategias para invertir en la economía postpandémica durante un nuevo Virtual Investment Summit (VIS), organizado con Funds Society el pasado 24 de junio.

Así, se repasaron los desafíos actuales del mercado y cómo las inversiones alternativas pueden permitir asumir o reducir el riesgo, capturar diversas primas o aprovechar las oportunidades de alfa que surgen de la dislocación del mercado.

Jorge Corro, Head of US fue el encargado de señalar las principales preocupaciones de los inversores a la hora de estructurar sus portafolios frente a fenómenos como la inflación.

“Se espera un aumento de la inflación y también un aumento importante del PIB tanto globalmente como en Estados Unidos. Los niveles de deuda están subiendo en Estados Unidos: la pregunta es quién y cómo se pagará esa deuda”, expuso Corro.

Según el ejecutivo de Pictet, como consecuencia de la deuda, los tipos siguen batiendo récords a la baja y los ahorristas están sintiendo un impacto en los retornos: “Es muy desafiante encontrar retornos en los portafolios. Y, además, no hay casi ningún asset class barato en términos históricos. Se encuentran en algunos equities y en la renta fija emergente en moneda local”.

Además, las empresas se han venido beneficiando con la bajada de los impuestos, pero habrá cambios en este sentido con la administración estadounidense y eso tendría que ser más negativo que positivo para el crecimiento de las empresas.

“Las altas valuaciones y la presión sobre los márgenes, sumadas a las subida de impuestos, deberían llevar a que los retornos del private equity sean modestos”, señaló Corro.

Los analistas de Picet AM han hecho una simulación de lo que puede ser el S&P en los próximos 10 años y los inversores podrían tener retornos de -2 por ciento durante ese periodo. Ante ese panorama, Corro considera que hay soluciones, como la inversión en alternativos.

Olivier Govaerts, Senior Client Portfolio Manager (Alternatives, Equities) presentó la estrategia Atlas. Se trata de un global long/sort equity fund que combina top-down análisis con un intensivo bottom-up stock-picking. Su objetivo es lograr un crecimiento de capital a largo plazo con una gestión activa de activos en diferentes regiones y con diferente exposición.

“Es una estrategia que en los últimos 6 años ha mostrado un enfoque fuerte en términos de preservación de capital”, destacó el funds manager, añadiendo: “Es un enfoque pragmático que no tiene nada de automático. Constantemente evaluamos la situación del mercado para decidir cómo son nuestras posiciones”.

El fondo de alta convicción tiene un tamaño de 4.000 millones de dólares. Tiene un perfil balanceado de retorno, diversificado a través de regiones y estilos de inversiones. Así, en el acumulado por región, estaríamos hablando de un 27% de activos en Norteamérica, 24% en Asia ex Japón, 23% en Europa, 14% en Reino Unido, 11% en Japón y un 1% en otras regiones. En términos de estilo de inversión, el secular growth representa hasta el 50%, los valores cíclicos hasta el 43%, los defensivos hasta el 19%.

“A largo plazo, la diversificación por regiones y estilos de inversión ayuda a suavizar la volatilidad”, explicó Govaerts.

Gareth Payne, Senior Client Portfolio Manager (Alternatives, Fixed Income) presentó la estrategia Pictet TR-Sirius. Se trata de un fondo de renta fija líquida global de mercados emergentes.

Es un fondo UCITS con 1.000 millones de dólares de AUM con una estrategia de alta convicción que tiene como target la dispersión para conseguir rendimientos en todas las condiciones del mercado. Invierte en una amplia gama de bonos soberanos de mercados emergentes, rates y FX.

El objetivo es construir un portafolio líquido con baja correlación a los riesgos del mercado. Su objetivo es obtener un LIBOR +6-8% gross return, con una volatilidad del 4-6%. La clave es un equipo con gestores de activos que manejan grupos de países y tienen un análisis cruzado de los sectores.

Como filosofía, piensan que las oportunidades en los mercados emergentes parten de convicciones fuertes e independientes al margen del consenso, atravesando todos los ciclos del mercado.

“Lo que tratamos de hacer con Sirius es ofrecer un complemente a los holdings existentes de EMD, lo que nos brinda un impacto fuerte y positivo en el balance entre riesgos y retornos”, señaló Payne.

El manager explicó también que la estrategia tiene una correlación baja con el resto de los asset class, como demuestran los 5 años de resultados del fondo.

En definitiva, se trata de una estrategia de absolute returns que tiene como objetivo aprovechar la dispersión presente en el mercado de emergentes, capaz de mejorar un portafolio ajustando su resultado de riesgo retorno gracias a una buena liquidez en dólares y en formato UCITS.

Para acceder al VIS hacer click aquí.

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AllianceBernstein: es probable que la Reserva Federal retire gradualmente los estímulos, pero no habrá taper tantrum

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain. AllianceBernstein: Es probable que la Reserva Federal retire gradualmente los estímulos, pero no prevemos un «taper tantrum»

Como consecuencia de la aceleración de la economía estadounidense y del aumento de las presiones de precios, los inversores han empezado a preguntarse cuándo comenzará la Reserva Federal a reducir sus compras de activos de la actual expansión cuantitativa —un pilar de la política monetaria acomodaticia desde la crisis financiera mundial—. AllianceBernstein (AB) no cree que la retirada de los estímulos vaya a ser inminente; probablemente, no sucederá hasta más avanzado el año, apunta la gestora.

“A pesar de que esto supone un adelanto de varios meses respecto de la fecha que preveíamos anteriormente, no será una sorpresa para el mercado”, escribe en su análisis Eric Winograd, economista sénior en AB.

La reducción gradual no sería más que un primer paso en el camino hacia una eventual subida de tipos de interés, que no se produciría hasta finales de 2022 o incluso 2023, dependiendo de la evolución de la economía. La justificación de que se comiencen a reducir las compras de activos más avanzado 2021 es “sencilla”, según la gestora: las rentabilidades reales —la diferencia entre las rentabilidades declaradas de los bonos y la inflación prevista— han caído en los dos últimos meses. En otras palabras, las rentabilidades de los bonos han aumentado, pero las expectativas de inflación lo han hecho todavía más.

La caída de las rentabilidades reales permite flexibilidad política

Dado que las rentabilidades reales son lo que importan para la economía, apunta AllianceBerstein, su caída desde mediados de marzo significa que la política monetaria es ahora incluso más acomodaticia, coincidiendo con la aceleración de la economía.

“No creemos que la Fed tenga intención de endurecer su postura, pero no sería exagerado decir que probablemente el banco central considere que ya no se necesita una mayor expansión en este punto de la recuperación de la COVID-19”, sugiere Eric Winograd.

De acuerdo con AllianceBernstein, la caída de las rentabilidades reales ofrece a la Fed una mayor flexibilidad para retirar gradualmente los estímulos —y permitir que las rentabilidades nominales de los bonos avancen hasta el 2,0% previsto por la gestora—, sin endurecer las condiciones monetarias de forma significativa. Esta fórmula, considera Eric Winograd, “debería mantener activa la expansión aun cuando las compras de activos comiencen a ralentizarse”.

Pero, ¿cuándo comenzará la retirada gradual de los estímulos?

El objetivo de la Fed es un «progreso sustancial» hacia su mandato del pleno empleo, así como la estabilidad de precios. Sin embargo, con más de ocho millones de parados más que antes de llegada de la COVID-19 en enero de 2020, ese obstáculo persiste.

“La Fed ha dejado claro que necesita pruebas evidentes de mejora, no solo previsiones, por lo que creemos que la retirada gradual de los estímulos no comenzará hasta el cuarto trimestre, cuando en nuestra opinión el mercado laboral ya habrá mejorado sustancialmente”, sugiere el economista sénior en AB.

Lecciones aprendidas del episodio del taper tantrum de 2013

La comunidad de inversores ha experimentado cierto nerviosismo y son muchos los que recuerdan el taper tantrum de 2013, con un fuerte repunte de las rentabilidades de los bonos.

AllianceBernstein no cree que la retirada gradual de los estímulos en sí provocase este episodio, sino más bien el giro inesperado de la política monetaria. La gestora considera que la Fed ha aprendido de ese error: “Esta vez preparará bien el terreno con antelación para evitar sorpresas. Es posible que las rentabilidades aumenten progresivamente —tal y como prevemos—, pero no esperamos un taper tantrum, señala Eric Winograd.

Según Alliance Bernstein, la retirada gradual de los estímulos no será sino un primer paso en el largo camino hacia la normalización de la política monetaria. Probablemente, apunta la gestora, la Fed ralentizará de forma gradual el ritmo de sus compras de activos -actualmente de 80.000 millones de dólares en bonos del Tesoro y 40.000 en valores con garantía hipotecaria cada mes-, aunque cabe esperar que continúe comprando bonos hasta bien avanzado 2022.

Una vez que las compras de la expansión cuantitativa hayan concluido por completo, prosigue AllianceBernstein, la Fed seguirá reinvirtiendo en cupones y bonos que venzan. Dado el tamaño de sus posiciones, puntuliza, seguirá siendo un actor importante en los mercados de bonos durante varios años.

“Cuando la expansión cuantitativa haya concluido y se haya alcanzado esta situación estable, creemos que la Fed mantendrá el tipo de referencia en cero durante varios meses, antes de comenzar por fin a subir los tipos”, concluye Eric Winograd.

Para aquellos inversores que buscan generar rentas periódicas sin un riesgo elevado para su capital, AB American Income Portfolio tiene como objetivo obtener una renta corriente de en torno al 5% anual, limitando al mismo tiempo el riesgo bajista del mercado.

CaixaBank evita la emisión a la atmósfera de 1,5 millones de toneladas de CO2 con sus primeros bonos verdes

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

6_0 — Foto cedidaFuente CaixaBank. caixabank

CaixaBank ha publicado el informe sobre el impacto mediombiental logrado con la emisión de sus primeros cuatro bonos verdes. Los 3.582 millones de euros captados entre los cuatro bonos se han destinado a financiar proyectos que impulsan dos de los ODS de las Naciones Unidas: el número 7, energía asequible y no contaminante, y el número 9, innovación e Infraestructura.

El informe, que ha contado con la colaboración del consultor Deloitte y la revisión de PWC, en calidad de auditor independiente, cifra el impacto de su financiació, en una reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero de 1.459.000 toneladas CO2 equivalentes.

Por lo que respecta al ODS número 7, los bonos verdes de CaixaBank han servido para financiar 57 proyectos de energía renovables con una capacidad instalada total de 13,5 GW.

En cuanto al ODS número 9, la financiación se ha dirigido a la adquisición, construcción o renovación de 24 edificios verdes, destinados a oficinas o a actividades comerciales. Estos edificios tienen un consumo energético un 58% menor a la media, lo que se traduce en un ahorro en emisiones a la atmósfera de 23.229 toneladas de CO2 equivalentes al año.

El ahorro de emisiones a la atmósfera del conjunto de proyectos de energía renovable y edificios eficientes equivale a las emisiones de gases efecto invernadero producidas por 285.000 vehículos particulares durante un año y generan 7.443 GWh al año de energía limpia, equivalentes al consumo anual de 2 millones de hogares de la Unión Europea.

6.582 millones en bonos verdes y sociales

CaixaBank ha emitido cuatro bonos verdes por 3.582 millones de euros dentro del Marco para la emisión de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles en apoyo a los ODS de las Naciones Unidas. A la emisión inaugural en noviembre 2020 en formato SNP, de 1.000 millones de euros, siguieron las de febrero en formato SNP y marzo en formato Tier 2, ambas por el mismo importe, y la última en mayo en formato SNP de 500 millones de libras esterlinas.

Además, la entidad ha emitido tres bonos sociales por 3.000 millones de euros. A la emisión inaugural en formato SNP de 1.000 millones de euros de septiembre de 2019, siguieron las de junio de 2020 en formato SP y mayo de 2021 en formato SNP, también de 1.000 millones cada una.

Los ODS son 17 objetivos que se pusieron en marcha en 2015 para el cumplimiento de la Agenda 2030 de la ONU. CaixaBank, por su dimensión y compromiso social, contribuye a todos los ODS a través de su actividad, su acción social y sus alianzas estratégicas integrándolos en su Plan Estratégico y en su Plan de Banca Socialmente Responsable.

CaixaBank centra sus acciones en cuatro ODS prioritarios que encajan con su misión de contribuir al bienestar financiero de las personas y al progreso de toda la sociedad: ODS número 1 (fin de la pobreza); número 8 (trabajo decente y crecimiento económico); número 12 (producción y consumos responsables) y número 17 (alianzas para lograr los objetivos).

Mutuactivos refuerza su apuesta por los bonos híbridos con el lanzamiento de Mutuafondo Bonos Subordinados IV FI

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Mutuactivos amplía su gama de fondos de renta fija con un nuevo vehículo semicerrado que apuesta por el potencial de la deuda subordinada, con el foco en los bonos híbridos corporativos: Mutuafondo Bonos Subordinados IV FI.

La gestora de Mutua prevé conseguir una rentabilidad cercana al 2,75% de forma anual con este fondo, creado para mantener la inversión durante un horizonte temporal de cinco años (su vencimiento está fijado para agosto de 2026). Mutua Madrileña será un inversor destacado en este fondo.

“En este entorno de mercados y de tipos de interés bajos, los bonos híbridos corporativos son el activo de renta fija que, a nuestro juicio, ofrece la mejor rentabilidad respecto al riesgo asumido, señala Gabriel Pañeda, director de renta fija de Mutuactivos. “Mutuafondo Bonos Subordinados IV FI es una opción de inversión con potencial para todos aquellos inversores que puedan asumir un riesgo más elevado que el de la renta fija tradicional. Su binomio rentabilidad riesgo es interesante, dado que su rendimiento potencial, del entorno del 2,75% anual, se acerca al rango más conservador de la deuda high yield, pero con algo menos de volatilidad en momentos de estrés e inferior probabilidad de impago”, comenta Pañeda.

Los bonos híbridos corporativos son instrumentos de capital subordinados a la deuda senior. Típicamente los emisores son compañías que tienen calificación crediticia con grado de inversión en su deuda senior y emiten híbridos para dar soporte a ese rating.

Renta fija mixta internacional

Aunque el fondo invertirá principalmente en híbridos corporativos, también podrá tener exposición a deuda subordinada bancaria y del sector asegurador y a deuda high yield. Su distribución geográfica está concentrada en Europa. Se espera que la calidad crediticia media de las emisiones sea de BB.

La inversión mínima para entrar en el fondo es de 10 euros. La clase A presenta una comisión de gestión del 0,6% sobre el patrimonio. Es un fondo cerrado que presentará ventanas quincenales de entrada (días 1 y 15 de cada mes) con preaviso de cinco días naturales respecto a dichas fechas para suscripciones superiores a 5 millones de euros.

Historias de éxito

Mutuafondo Bonos Subordinados IV FI se suma a la gama de fondos de bonos subordinados que ha diseñado Mutuactivos en los últimos cinco años y que han supuesto historias de éxito para la gestora.

En abril de 2016 Mutuactivos lanzó Mutuafondo Bonos Subordinados I FI, fondo a cinco años centrado en la inversión en cocos y bonos híbridos, que, a su vencimiento en junio de 2021, alcanzó una rentabilidad anualizada del 4,93% (rentabilidad acumulada total del 27,18%).

En noviembre de 2016 la gestora volvió a ver una nueva ventana de oportunidad en este segmento de inversión que aprovechó con Mutuafondo Bonos Subordinados II FI, un vehículo que tras cuatro años de vida acumula una rentabilidad del 15,93% para sus partícipes (una rentabilidad anualizada del 3,42%).

Por último, en octubre de 2018 Mutuactivos puso en marcha Mutuafondo Bonos Subordinados III FI, vehículo que presenta una rentabilidad anualizada del 8,22% desde entonces. Este fondo, que tiene previsto su vencimiento a principios de 2023, acumula un rendimiento del 21,82%. Su cartera de activos se compone de deuda subordinada del sector financiero y asegurador, principalmente cocos de mercados de la periferia europea.

Mirabaud & Cie (Europe) nombra a Álvaro Nieto Ramos director general de la sucursal en España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Mirabaud & Cie (Europe) ha anunciado esta mañana el nombramiento de Álvaro Nieto Ramos, quien ejercía como director comercial de la entidad desde 2012, a director general de su sucursal en España. De esta forma, Nieto toma el relevo de Francisco Gómez-Trenor, que ha decidido, tras nueve años al frente del banco, ceder el testigo a su mano derecha y dedicarse a otros proyectos.

“Álvaro Nieto Ramos ha demostrado su liderazgo como director comercial desde su incorporación, trabajando estrechamente con todos los equipos de nuestras oficinas en España, y consiguiendo excelentes resultados. Tenemos plena confianza en que asumirá su nuevo cargo con gran éxito, asegurando la continuidad, respetando nuestros valores y siempre alineando los intereses de nuestros clientes con los de nuestra institución”, comenta Fernando Garro López-Chicheri, vicepresidente senior y responsable del mercado español del Grupo Mirabaud.

“Francisco Gómez-Trenor ha jugado un papel fundamental para la sucursal española de nuestro banco, siendo a su vez una figura instrumental a la hora de establecer y consolidar la reputación de Mirabaud en España. Queremos agradecerle calurosamente su contribución y le deseamos todo lo mejor en sus nuevos proyectos”, añade Nicolas Mirabaud, socio gestor de Mirabaud SCA y responsable de Wealth Management del Grupo Mirabaud.

Álvaro Nieto Ramos se incorporó al banco en 2012 junto con Francisco Gómez-Trenor y ha sido desde entonces su hombre de máxima confianza. Como director comercial, Nieto ha desempeñado un papel clave en los proyectos de desarrollo del banco y, a partir de ahora, compatibilizará ambas responsabilidades.

Antes de incorporarse a Mirabaud, Nieto ocupó diversos cargos en el sector financiero, en entidades como Bancaja, Banco Urquijo o el Grupo BBVA. Cuenta con un MBA por IE Business School y es licenciado en Administración y Dirección de Empresas (E-2) por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE).

“Me siento muy orgulloso de tomar el relevo de Francisco Gómez-Trenor para liderar la segunda etapa de desarrollo de Mirabaud en España. Con este fin, implementaremos proyectos clave de modernización que nos permitirán seguir proporcionando el mejor servicio a nuestros clientes», añade Álvaro Nieto Ramos, director general de Mirabaud & Cie (Europe) España.

Efama no ve necesaria una reforma fundamental del reglamento sobre fondos monetarios de la UE

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

save-4666418_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Efama no ve necesaria una reforma fundamental del reglamento sobre fondos monetarios de la UE

La Asociación Europea de Fondos de Inversión y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) ha publicado su respuesta a la consulta lanzada por ESMA sobre la revisión de la regulación europea de fondos monetarios (MMFR) mostrando una postura muy clara: no ve necesario una reforma fundamental. A cambio, la organización propone cinco modificaciones para este reglamento.

Según ha explicado en un comunicado, los fondos monetarios europeos lograron satisfacer los reembolsos de los inversores a lo largo de todo 2020, a pesar de que la gestión de la liquidez resultó difícil para todos los participantes en el mercado en marzo del año pasado. Además, sostiene que esta clase de fondos han proporcionado una opción de inversión de “alta calidad, bien diversificada y líquida” en un momento en el que los mercados sufrían una tensión considerable, al tiempo que ofrecían tanto a los inversores como a los reguladores una total transparencia en torno a las carteras de los fondos y a sus niveles de liquidez.

“Los gestores de fondos europeos entraron en la pandemia con unos niveles de liquidez muy prudentes, ayudados por las disposiciones de “conozca a su cliente” de la normativa MMFR y la previsión de salidas estacionales al final del trimestre”, afirman desde Efama.

En este sentido, la organización insiste en que cualquier reforma del régimen de los fondos de mercado monetario de la UE debe evaluarse cuidadosamente para preservar el papel de intermediario que desempeñan en los mercados monetarios a corto plazo, ya que “siguen ofreciendo una alternativa fundamental a la financiación bancaria tradicional”.

Lo que sí ven positivo desde Efama es el esfuerzo que está haciendo la ESMA para revisar este reglamento y contribuir a un debate más amplio sobre qué reformas pueden fortalecer esta clase de vehículos, en línea con el trabajo que están haciendo otros organismos internacionales.

“Insistimos en que los esfuerzos de reformar los fondos del mercado monetario en Europa y en todo el mundo sigan basándose en hechos y no pierdan de vista la importancia de una estructura de mercado secundario subyacente que funcione y en la que se negocien los valores a corto plazo. Los esfuerzos deberían, por ejemplo, centrarse más en incentivar las provisiones de liquidez por parte de los distribuidores bancarios durante los períodos de mayor tensión, evitando un enfoque dominante en la parte compradora. De lo contrario, se corre el riesgo de reducir el número de fuentes de financiación alternativas a los bancos, en detrimento de los emisores y los inversores”, apunta Federico Cupelli, asesor principal de política regulatoria de Efama.

En esta línea, Efama ha realizado sus aportaciones al documento de consulta lanzado por ESMA y propone cinco modificaciones para la regulación de los fondos monetarios. En primer lugar, considera que desvincular la posible activación de las comisiones o puertas de liquidez de un posible incumplimiento de los umbrales de liquidez semanales (30%) y diarios (10%) prescritos para los fondos LVNAV y CNAV de deuda pública.

En cuanto a las herramientas de gestión de la liquidez, considera que los gravámenes antidilución en forma de comisiones de liquidez fijas representan la solución más adecuada para que los gestores puedan contrarrestar los aumentos imprevistos de las demandas de reembolso, según la asociación. Además, destaca que la recalibración propuesta de los niveles de liquidez existentes introduciría un inevitable «freno en el rendimiento» en detrimento de los inversores corporativos e institucionales, disminuyendo así el atractivo de los fondos monetarios de deuda no pública en particular. Según destaca, “algunas de las soluciones propuestas correrían incluso el riesgo de difuminar la distinción entre la financiación basada en el mercado y la financiación bancaria a los ojos de los inversores, los supervisores y el público en general”.

A pesar de que los FMM de LVNAV, CNAV de deuda pública y VNAV han demostrado su resistencia en el curso de la corrección del mercado del año pasado, la ESMA introduce la opción de eliminar los fondos de LVNAV y CNAV de deuda pública. En opinión de Efama, esto reduciría las fuentes de financiación del mercado y aumentaría la dependencia de la intermediación bancaria tradicional, contrarrestando así las perspectivas de la UE de una Unión de Mercados de Capitales. Algunos inversores siguen valorando los fondos monetarios de valor liquidativo estable por razones específicas y la ausencia de alternativas viables sería perjudicial, especialmente para los inversores corporativos.

Por último, Efama considera que la prohibición explícita de «apoyo externo» -cuando un banco afiliado interviene para respaldar el valor liquidativo del fondo- debería mantenerse, ya que dicha prohibición marca una importante diferencia positiva con respecto a otras jurisdicciones mundiales (en particular, Estados Unidos).