iM Global Partner anuncia el nombramiento de Jamie Hammond como consejero delegado adjunto y responsable de distribución para la región EMEA. Hammond apuntalará el crecimiento continuado de la compañía y tendrá responsabilidad directa sobre el desarrollo del negocio del grupo en Europa. Reportará a Philippe Couvrecelle, fundador y consejero delegado de iM Global Partner.
Antes de incorporarse a iM Global Partner, Hammond trabajó en AllianceBernstein Limited (Reino Unido) como consejero delegado y responsable del Grupo de clientes de la región EMEA. Pasó a formar parte de AB en enero de 2016 como responsable de Ventas, Marketing y Funciones de servicio al cliente en la región EMEA. Con anterioridad, trabajó durante 15 años en Franklin Templeton Investments, donde sus último puestos fueron los de consejero delegado de las entidades reguladas en el Reino Unido y Managing Director para Europa. Se unió a Franklin Templeton en 2001 tras la adquisición de Fiduciary Trust Company International, donde era director de Ventas responsable del desarrollo de fondos de inversión en Europa. Antes de ello, Hammond ocupó el puesto de responsable de Ventas a escala nacional en Hill Samuel Asset Management, la división de gestión de activos de Lloyds TSB Group. Hammond atesora más de treinta años de experiencia sobre el sector.
En vista de los ambiciosos planes de iM Global Partner para aumentar su volumen de activos gestionados hasta los 150.000 millones de dólares para 2030, la experiencia y la dilatada trayectoria de Hammond resultarán clave a la hora de apoyar a iM Global Partner a convertirse en un actor fundamental del sector europeo de la gestión de activos.
«Nuestro objetivo consiste en tener una repercusión considerable en el mercado de la distribución en Europa, y el nombramiento de Jamie nos permitirá alcanzarlo. Junto a José Castellano, que lidera la distribución a escala internacional con especial hincapié en los mercados latinoamericano, de Asia-Pacífico y offshore estadounidense, y Jeff Seeley, que encabeza la distribución para EE. UU., la incorporación de Jamie brinda a iM Global Partner una fortaleza sin igual en calidad de distribuidor de gran relevancia a escala mundial para nuestros socios», comentó Philippe Couvrecelle, fundador y consejero delegado de iM Global Partner.
«Tras haber establecido unas bases de gran solidez en Europa que nos permiten contar con presencia a escala local en la región, me complace ceder el testigo del Viejo Continente a Jamie para consolidar y ampliar todo lo que ya hemos desarrollado y llevar la empresa al siguiente nivel en este mercado estratégico, al tiempo que volvemos a centrarnos en otros mercados clave donde también necesitamos tener una firme presencia», comentó José Castellano, consejero delegado adjunto y responsable de distribución internacional.
«iM Global Partner ha protagonizado un crecimiento sumamente impresionante desde su constitución gracias al establecimiento de alianzas a largo plazo con las mejores gestoras de activos. Estoy muy satisfecho por incorporarme a iM Global Partner para trabajar con Philippe y el resto del equipo a fin de brindar estas capacidades de inversión sólidas y diferenciadas a los clientes de la región EMEA y contribuir a expandir aún más el negocio», añadió Jamie Hammond, consejero delegado adjunto y responsable de Distribución para la región EMEA.
Foto cedidaAurélie De Barochez, directora de Integración ESG en Groupama AM.. Aurélie De Barochez, Directora de Integración ESG en Groupama AM
Groupama Asset Management (AM) está de celebración (socialmente responsable): se cumplen 20 años desde que la gestora francesa comenzara a integrar el análisis ESG en sus carteras. Con motivo de este aniversario, Aurélie De Barochez, directora de Integración ESG en Groupama AM, hace balance de la evolución en el ámbito de la inversión responsable durante las últimas dos décadas, así como del enfoque ESG y la gama de soluciones de inversión desarrolladas por la gestora durante este tiempo.
¿Cómo ha evolucionado el enfoque de Groupama AM en el ámbito de las finanzas sostenibles en los últimos años?
El constante aumento de la demanda entre los inversores, los estrictos requisitos establecidos por los reguladores, como demuestra la entrada en vigor del SFDRG (Sustainable Finance Disclosure Regulation), así como la taxonomía, están provocando una evolución visible de las aspiraciones del sector de la gestión de activos en el ámbito de las finanzas sostenibles. Estas condiciones sin precedentes confirman los tres grandes principios rectores que hemos adoptado desde 2018 con el fin de impulsar un cambio práctico en nuestro enfoque sobre las finanzas sostenibles: acelerar la incorporación sistemática de los criterios ESG en los análisis y las decisiones de inversión, responder a las crecientes demandas de los clientes-inversores y, por último, innovar para estimular el progreso y la renovación de nuestra gama de productos.
¿Cómo incorpora Groupama AM la ESG en la práctica?
A lo largo de 20 años, hemos creado una metodología de integración transversal de ESG que abarca a todos nuestros equipos de gestión, lo que permite que los gestores de carteras se beneficien de las recomendaciones financieras y de ESG formuladas por nuestros equipos de análisis. Estas recomendaciones son integradas en última instancia por los equipos de gestión en sus decisiones de inversión.
La formalización sistemática de este enfoque fue uno de los objetivos que nos fijamos en 2018. Hemos conseguido que el proceso de integración del análisis ESG en el análisis financiero sea más claro y comprensible. Asimismo, para facilitar el uso del análisis ESG por parte de nuestros gestores de fondos, hemos establecido nuevos sistemas de información propios que les dan acceso a las calificaciones ESG de más de 5.000 emisores en nuestro universo de inversión.
Además, hemos llevado a cabo una formación clave en materia de ESG para todos nuestros gestores. En 2019, cada gestor tuvo una media de 10 horas de formación para alcanzar diversos objetivos, como la comprensión clara de los conceptos clave – identificación de las fuentes de datos ESG y la capacidad de identificar las cuestiones ESG fundamentales- y la capacidad de evaluar sus implicaciones para los elementos financieros. Desde 2020, estos cursos de formación se han centrado en temas precisos. Por ejemplo, durante los últimos seis meses, los gestores han realizado varias sesiones de formación sobre los aspectos reglamentarios de ESG, especialmente las consecuencias de la doctrina de la AMF, el SFDRG y la taxonomía.
Este programa de formación interna también se ha extendido a todos nuestros equipos. Nuestro objetivo como empresa de gestión de activos comprometida con las cuestiones ESG depende de la implicación de todos nuestros equipos. Estos cursos de formación han sentado las bases de una cultura ESG común.
¿Han establecido una política de monitoreo de riesgos de sostenibilidad?
Sí, absolutamente, ¡y lo hicimos incluso antes de que el SFDR entrara en vigor para convertirlo en obligación! En 2019, creamos un comité específico, el Comité de Riesgos de Sostenibilidad, presidido por nuestro director de Riesgos. Este Comité tiene una doble misión: validar las listas de valores comprometidos, y supervisar nuestras exposiciones a estos riesgos y los procesos de desvinculación que se inicien.
En Groupama AM, vigilamos dos tipos de riesgos relacionados con la ESG: los «grandes riesgos ESG«, que se refieren a aquellas empresas implicadas en controversias, definidas estas por la recurrencia de la controversia en cuestión, su nivel de gravedad y si la respuesta de la empresa para corregir su actuación se considera adecuada o no. También aplicamos una clasificación de «gran riesgo» a las empresas con una gobernanza extremadamente negativa, es decir, con una puntuación negativa en más de la mitad de los criterios del pilar gobernanza. Estos valores se excluyen de las carteras ESG. Para todos los demás fondos, los gestores reciben una alerta previa a la negociación y deben ser capaces de explicar su elección de inversión.
Además, hemos establecido una «política de exclusión del carbón», la cual hemos reforzado en los últimos meses.
¿Cuál es su perspectiva sobre la demanda de inversión responsable por parte de los clientes-inversores?
En menos de una década, la inversión responsable se ha generalizado en el sector de la gestión de activos. Sin embargo, tras una fase inicial de proliferación de la oferta, asistimos ahora a un ciclo de formalización, etiquetado y ejecución del cumplimiento, especialmente tras la entrada en vigor del SFDRG: los gestores de activos ya no pueden contentarse con declarar sus compromisos en materia de ESG, sino que ahora tienen que demostrar este compromiso de forma estructural y operativa, desde el folleto del fondo hasta la gestión del riesgo.
Observamos una creciente demanda por parte de los inversores de servicios a medida que cumplan con requisitos específicos. Esto puede referirse a ciertos aspectos de la política de votación o de engagement de los accionistas, o a la transparencia de la información ESG. Hemos desarrollado varios formatos de reporting ESG con una condición primordial: los datos deben proporcionar un punto de vista instructivo para el cliente. Por eso priorizamos la calidad de la información sobre su exhaustividad.
¿Cómo ha evolucionado su gama de soluciones de inversión?
Las finanzas sostenibles en Groupama AM se basan tanto en un enfoque general de integración ESG como en fondos específicos ESG, para los que estamos acelerando nuestro programa de certificaciones. En este contexto, seis fondos adicionales han recibido recientemente la etiqueta francesa «ISR» (acrónimo de inversión socialmente responsable). Nuestro objetivo es proponer un fondo insignia ESG o ISR por equipo de gestión y por clase de activo. La filosofía de nuestra gama de productos está motivada por la meta que ha impulsado a Groupama AM durante dos décadas: posicionar la inversión responsable en línea con nuestra visión de inversión a largo plazo y la integración generalizada de los criterios ISR-ESG.
En pleno entorno de bajas tasas de interés en Chile –pese a las señales de que pronto podría empezar la normalización monetaria– y un aumento en la incertidumbre política en el país, un espacio que los inversionistas locales han estado mirando de cerca es el mundo inmobiliario.
En particular, algunas administradoras de fondos locales han estado apuntando los dardos a los activos inmobiliarios en Estados Unidos, con distintas estrategias. De todos los reglamentos ingresados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el regulador financiero chileno, en los últimos tres meses, cuatro corresponden a vehículos de activos extranjeros.
Desde el mercado local, destacan las características del mercado inmobiliario estadounidense, que lo hacen atractivo para los inversionistas. “El mercado de real estate americano debe ser el más desarrollado y profundo del mundo, y a la vez ofrece una seguridad jurídica muy superior a la de países en desarrollo”, explica Jaime Maluk, managing partner de L2B Invest.
Esta firma –la sociedad resultante de la alianza de la gestora de activos inmobiliarios chilena Bicentenario Capital con la estadounidense L2– está en proceso de colocar un fondo de inversiónde activos de renta comercial en suelo norteamericano, con foco en activos ligados a farmacias y supermercados. Los inversionistas locales tendrán acceso a este vehículo a través de un feeder fund de la administradora Banchile AGF.
En esa línea, Maluk resalta la profundidad del mercado inmobiliario estadounidense. Este, indica el ejecutivo, “está compuesto por una multiplicidad de desarrolladores, gestoras e inversionistas, generando un ecosistema en el cual hay muchas oportunidades para diferentes perfiles de riesgo y retorno, según el apetito por riesgo de cada inversionista”.
Nuevos fondos
Además de Banchile y L2B, otras administradoras de fondos chilenas han apostado por inscribir nuevos feeder funds recientemente son Tanner Asset Management y MonedaAsset Management.
Según documentos enviados al regulador local, el nuevo vehículo de Tanner, llamado TAM TA Realty Core Property Fondo de Inversión, invertirá en cuotas del fondo extranjero TA Realty Core Property Fund. Este vehículo es de la firma estadounidense TA Realty, especializada en activos inmobiliarios de distintas categorías en el país norteamericano.
Por su parte, el vehículo de Moneda Asset Management, Moneda Carlyle Realty Partners IX Fondo de Inversión, apunta a dar a los inversionistas exposición al fondo del mismo nombre de The Carlyle Group, que invierte en activos inmobiliarios en Estados Unidos.
Ese mismo objetivo persigue el nuevo vehículo de inversión directa de Fynsa, llamado Fynsa Upper Residencial US I. Según la información enviada a la CMF, el fondo invertirá en instrumentos emitidos por empresas que “inviertan directa o indirectamente en negocios o proyectos inmobiliarios del tipo residencial en los Estados Unidos de América”.
Timing de mercado
Estos ingresos de nuevos fondos llegan en un momento en que varios están recurriendo a capear la mayor volatilidad de los mercados líquidos chilenos a través de inversiones en dólares y activos alternativos.
En Chile, el jefe de Estrategia de Inversión de la administradora de fondos Principal AGF, Jorge Herrera, describe como “interesante” la idea de sobreponderar los activos en dólares con respecto a las inversiones en pesos chilenos, en una columna publicada por Funds Society.
Además, el ejecutivo destacó que “el caso de los activos alternativos resulta especialmente interesante para diversificar carteras en momentos de incertidumbre como la actual, ya que no necesariamente dependen de los mismos factores que el resto de los activos”.
En esa línea, el mercado inmobiliario chileno también ha despertado el apetito de los inversionistas locales, con un fuerte foco en la renta residencial, uno de los segmentos que se ha visto como más resiliente en la crisis ligada a la pandemia de COVID-19.
Credicorp Capital Asset Management ingresó el reglamento de un nuevo fondo que invertirá en proyectos de viviendas desarrollados por Amsal Gestiones Inmobiliarias, llamado Credicorp Capital Inmobiliario Desarrollo I, mientras que Volcom Capital ingresó los documentos de su nuevo vehículo, VolcomCapital Oportunístico Inmobiliario, que invertirá en activos de renta residencial en Chile.
Otras fórmulas tienen los vehículos nuevos de Ameris Capital y Frontal Trust. La primera ingresó el reglamento de un fondo de renta residencial con subsidio habitacional y un componente de ESG, llamado Ameris Vivienda con Subsidio ESG, mientras que la segunda tiene un vehículo orientado al desarrollo inmobiliario en la Región Metropolitana, llamado Frontal Trust Fundamenta Desarrollo Inmobiliario XV.
Moneda Asset Management también se sumó a la tendencia, con la creación del fondo Moneda GSI Rentas Inmobiliarias I, que invertirá en “sociedades o empresas chilenas que dentro de su objeto tengan el de adquirir y arrendar bienes raíces”, según documentos enviados al regulador.
La inflación explosiva hace que sea cada vez más difícil para la Fed mantenerse en su posición de que las lecturas de inflación elevadas son simplemente «transitorias». Las presiones sobre los costos de los oleoductos continúan aumentando y las empresas buscan traspasarlas a los clientes en un entorno de demanda tan sólida, dice un informe publicado este martes por el banco holandés ING.
Dada la fuerte racha de lecturas mensuales durante los últimos meses, a la Fed le resulta muy difícil mantener su posición de que la inflación es simplemente «transitoria». El sorprendente resultado de este martes también respalda los pedidos de una eliminación más rápida del estímulo monetario masivo que la Fed ha inyectado en la economía.
Esto significa que la tasa anual de inflación general se sitúa ahora en el 5,4%, justo por debajo del pico del 5,6% inducido por la subida del precio del petróleo en 2008. Sin embargo, la tasa anual de inflación básica es ahora del 4,5%.
Durante los últimos meses, la inflación anual se ha disparado al comparar los niveles de precios en una dinámica economía reabierta con los de 12 meses antes, cuando EE.UU. todavía estaba en gran parte bloqueado.
Esta profunda divergencia pronto debería desaparecer gradualmente con las tasas anuales de inflación descendiendo a medida que se avanza hacia el tercer trimestre. No obstante, no es tan optimista la perspectiva de que la Fed al pensar que rápidamente regresará al 2%.
“Seguimos dudando de la narrativa de la Fed de que la inflación es «transitoria» y, en cambio, vemos los riesgos de que se mantenga elevada durante muchos meses más”, dice el informe de ING.
La razón clave es que la economía impulsada por los estímulos está en auge. La demanda parece estar superando la capacidad de oferta de la economía dadas las cicatrices que ha causado la pandemia. No se vislumbra un final inminente a las fricciones en curso, como las tensiones en la cadena de suministro y la falta de trabajadores adecuados.
El hecho de que numerosas encuestas reporten niveles de inventario en niveles récord bajos, mientras que los pedidos pendientes están en niveles récord y los tiempos de entrega de los proveedores siguen siendo extremos muestra que hay tensiones en toda la economía. Esto da la sensación de que las empresas tienen más poder de fijación de precios del que han visto en años y, por lo tanto, tienen la capacidad de trasladar costos más altos a los consumidores.
Esto se vio en la encuesta de la Federación Nacional de Empresas Independientes de este martes con un 47% neto de los encuestados que actualmente están subiendo sus precios, el saldo más alto desde enero de 1981, con un 44% neto de empresas que buscan aumentar los precios aún más durante los próximos tres meses. Esto arroja aún más dudas sobre la posición de la Fed de que pronto deberíamos esperar una caída significativa en las presiones sobre los precios.
La inflación general de EE.UU. se mantendrá por encima del 4% hasta el primer trimestre de 2022 y es poco probable que la inflación subyacente baje del 3% hasta el verano del próximo año. Los expertos de ING esperan que continúe el fuerte crecimiento de la historia y, dado que los trabajadores siguen siendo escasos, vemos una mayor presión salarial.
La Fed ha cambiado su punto de vista a un punto de inicio de 2023 para los aumentos de las tasas de interés, pero creemos que es demasiado tarde y ahora estamos pronosticando dos en la segunda mitad de 2022.
Para leer el informe completo ingrese al siguiente enlace.
La inversión responsable ha experimentado un sólido crecimiento en los cinco últimos años. No obstante, la trayectoria se ha revelado mucho más acelerada en los seis últimos meses. Según Google Analytics, las búsquedas mundiales sobre “ASG” (factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo) alcanzaron su nivel máximo en marzo de 2021.
Este crecimiento, según apuntan Ingrid Edmund, gestora de carteras sénior en inversiones en infraestructuras, y Benjamin Kelly, analista sénior en investigación mundial en Columbia Threadneedle, también resulta evidente en las transcripciones de eventos corporativos, en lo que respecta al creciente uso de la temática ASG. Uno de los principales catalizadores de este impresionante crecimiento ha sido el robusto apoyo político, especialmente en Europa. El compromiso europeo con el desarrollo de la infraestructura ecológica es cuando menos ambicioso.
La Unión Europea fue una de las primeras regiones en establecer un objetivo de neutralidad de carbono (de aquí a 2050) y se sitúa a la cabeza en cuanto a la publicación de planes de inversión para facilitar la transición a una economía verde.
Algunos observadores estiman que, para lograr los objetivos marcados por la UE, será necesario un gasto en infraestructura de 7 billones de euros en los 30 próximos años, de los cuales alrededor de 3 billones de euros procederán de fuentes privadas.
Aunque el horizonte de 2050 puede parecer distante, la UE no tiene previsto comenzar su transición de manera pausada. El Pacto Verde, que representa la piedra angular del proceso de transición del Viejo Continente a un futuro de bajas emisiones de carbono, pretende lograr una reducción del 50%-55% de las emisiones de carbono de aquí a 2030 con respecto a los niveles de 1990.
Esto no solo se conseguirá a través de nuevos proyectos: la recuperación de zonas industriales abandonadas y degradadas ofrecerá un apoyo fundamental a la inversión sostenible.
El insaciable apetito europeo por las inversiones en infraestructura ecológica se traducirá inevitablemente en significativas oportunidades de inversión. En vista de los objetivos del Pacto Verde, el déficit de inversión ronda los 470.000 millones de euros al año hasta 2030.
Para colmar esta laguna se necesitarán importantes inyecciones de capital privado que complementen el gasto público y los incentivos gubernamentales, lo que generará enormes oportunidades de inversión a lo largo de varios años.
Además de las ventajas ambientales, la inversión en infraestructura ecológica también puede proporcionar ventajas económicas mediante el estímulo de la actividad económica: según un artículo reciente del FMI, cada dólar destinado a actividades de emisiones netas cero genera más de un dólar de actividad económica; además, este positivo efecto multiplicador persiste cuatro años como mínimo y el impacto en la actividad económica es entre dos y siete veces mayor que el impacto asociado a medidas perjudiciales para el medioambiente.
Políticas que impulsan la transformación
Europa pisa el acelerador para estimular la recuperación económica tras la COVID-19, al tiempo que refuerza susplanes de inversión en infraestructura ecológica.
Al Pacto Verde se une el Plan de recuperación de la UE, que sitúa la transición climática en el centro de su hoja de ruta para la recuperación y el crecimiento de la economía y tiene como objetivo crear los puestos de trabajo del futuro, así como tener un impacto climático y de sostenibilidad positivo a través de medidas como la reducción de las emisiones, el aumento de la autosuficiencia energética y disminución de las facturas.
Para respaldar el programa del Pacto Verde, la UE pretendía inicialmente movilizar al menos 1 billón de euros en inversiones públicas y privadas de aquí a 2030; ahora bien, esta cifra se ha visto impulsada por el paquete de estímulos diseñado para abordar el impacto económico de la COVID-19. Se prevé que los estímulos adicionales del Plan de recuperación de la UE para el periodo 2021-2027 asciendan en total a 1,85 billones de euros aproximadamente, de los cuales alrededor de una cuarta parte podría destinarse a inversiones relacionadas con la transición climática.
Por otro lado, en el marco del Pacto Verde, se ha acordado un Fondo de Transición Justa con una dotación de 17.500 millones de euros para atenuar las consecuencias económicas y laborales de la transición climática europea. La Taxonomía Verde de la UE ayudará a impulsar las inversiones privadas en la infraestructura ecológica. Este ambicioso intento de clasificar las actividades económicas en función de su sostenibilidad pretende influir en las modalidades de asignación del capital privado, lo que se persigue junto con el marco menos prescriptivo de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS).
A escala global, el esfuerzo por lograr los ODS podría crear oportunidades valoradas en más de 12.000 millones de dólares en cuatro ámbitos clave del mercado: salud y bienestar, ciudades, energía y materiales, y alimentación y agricultura.
Cuatro temas de inversión principales
En el ámbito específico de las infraestructuras europeas, los cuatro temas de inversión más destacados representan elementos centrales del programa del Pacto Verde.
1. Energías renovables
El plan aboga por duplicar la generación de electricidad a partir de fuentes renovables de aquí a 2030 con el fin de cumplir sus objetivos de reducción de emisiones. Para las compañías de servicios públicos, esto supone un aumento considerable de las actuales tasas de inversión en capacidad renovable y red eléctrica. Según el estudio realizado por la consultora AT Kearney, la inversión anual en energía renovable en Europa se incrementará de los 60.000 millones de euros en 2020 hasta los 90.000 millones de euros en 2022. De aquí a 2030, la inversión total en capacidad eólica y solar en Europa ascenderá como mínimo a 650.000 millones de euros y podría alcanzar 1 billón de euros.
Esto debería impulsar notablemente las valoraciones de los servicios públicos en Europa, especialmente si tenemos en cuenta el enorme aumento de la demanda que se derivará de la sustitución de los combustibles fósiles por electricidad en el sector del transporte. Otra consecuencia será el incremento de los beneficios de los fabricantes de equipos, como en el caso de la firma danesa especializada en aerogeneradores Vestas, que anunció una rentabilidad del capital empleado cercana al 20% el año pasado
2. Movilidad ecológica
La transición a la energía eléctrica para el transporte constituye un elemento central del Pacto Verde, el cual establece que, de aquí a 2030, al menos 30 millones de vehículos de emisión cero circularán por las carreteras europeas, que se duplicará el tráfico de trenes de alta velocidad en todo el territorio europeo y que los desplazamientos colectivos programados inferiores a 500 km deben ser neutros en carbono.
En el caso de algunas compañías, estos objetivos presentan oportunidades inmediatas para generar rentabilidades atractivas. Los fabricantes de equipos ferroviarios se hallan bien posicionados para beneficiarse del Pacto Verde, aunque una transición acelerada a los vehículos eléctricos planteará importantes desafíos para los fabricantes de coches que necesitan desarrollar nuevos vehículos y garantizar una capacidad suficiente de la batería.
3. El hidrógeno como futura fuente de energía
Existe un creciente interés por el hidrógeno como fuente de energía limpia, aunque todavía resulta caro con respecto a otras fuentes. El coste del denominado “hidrógeno verde” (que se produce a través de la electrólisis del agua utilizando energía eléctrica renovable) ha disminuido gracias al drástico abaratamiento de la energía renovable, aunque sigue siendo siete veces más caro que los combustibles fósiles.
El almacenamiento y el transporte del hidrógeno también resultan complicados. No obstante, el hidrógeno presenta un importante potencial en segmentos donde la electrificación no es viable, como la industria pesada, los camiones, el transporte marítimo y el almacenamiento de energía estacional; asimismo, la UE pretende aumentar la cuota de hidrógeno en la combinación energética de la región desde menos del 2% actual hasta el 13%-14% de aquí a 2050.
Para materializar ese potencial, será necesario un importante apoyo político a efectos de alentar la inversión. La Comisión Europea estima que el precio del carbono del Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la UE tendrá que aumentar desde alrededor de los 30 euros actuales hasta los 55-90 euros por tonelada.
Entre los proyectos que se están poniendo en marcha cabe mencionar la construcción por parte de la compañía de energía renovable Ørsted de una planta de hidrógeno verde de 1 GW en el mar del Norte de los Países Bajos, que debería estar operativa antes de 203016, así como el proyecto “HyNet North West” del proveedor de gas británico Cadent, que ha recibido fondos por valor de 72 millones de GBP, procedentes en parte del Gobierno del Reino Unido, para financiar un proyecto de captura y almacenamiento de carbono y producción de hidrógeno. Se espera que los recientes fondos inyectados aceleren la evolución del proyecto hasta la “decisión final sobre inversión” antes de 2023, lo que permitiría que la fase inicial entre en funcionamiento antes de 2025.
4. Parque de viviendas
Se considera que alrededor de tres cuartas partes de los 220 millones de edificios en la UE son ineficientes desde un punto de vista energético. El plan de recuperación COVID-19 de la UE destinará considerables fondos a la renovación de los edificios, a los que se atribuye un 36% de las emisiones de gases de efecto invernadero de la UE y un 40% del consumo energético. En concreto, el plan aboga por una reducción del 60% de las emisiones de gases de efecto invernadero procedentes de los edificios de aquí a 2030 y una disminución del 18% del consumo energético para calefacción y refrigeración. Para lograr estos objetivos clave, se pretende duplicar la tasa de renovación de los edificios hasta el 2% en los diez próximos años, lo que exigirá una inversión de 275.000 millones de euros al año. Las normas de eficiencia energética también se endurecerán.
Estos temas concuerdan con las oportunidades que estamos detectando en el universo de las infraestructuras; en concreto, en los 12 últimos meses, cabe destacar los temas ligados a los métodos de descarbonización, como la captura de carbono, y a las soluciones de descarbonización (tanto en zonas industriales abandonadas y degradadas como en terrenos vírgenes), especialmente el hidrógeno y la compensación de carbono.
Por lo tanto, el favorable entorno político está ofreciendo oportunidades orientadas a la sostenibilidad en el segmento de pequeña y mediana capitalización.
¡No olvidemos los asuntos sociales!
Esta rápida evolución hacia la neutralidad del carbono podría provocar la exclusión de algunas personas: aquellas que no tienen la oportunidad de adquirir nuevas competencias para trabajar en los sectores de bajas emisiones de carbono o aquellas que no pueden acceder a las ventajas del nuevo sistema energético.
La Plataforma de Transición Justa reconoce las consecuencias sociales que implica la neutralidad de carbono, desde el empleo y la formación hasta el trabajo con comunidades, y tiene como finalidad garantizar que nadie se quede atrás.
Para Columbia Threadneedle resulta primordial colaborar con las compañías incluidas en la cartera, presentes y futuras, con el fin de asegurarse de que crean una transición justa para los empleados; asimismo, incorporan en sus planes empresariales estrategias que garantizan unos resultados sociales positivos.
De cara al futuro, el impulso europeo hacia una economía verde aportará un nuevo abanico de oportunidades de inversión en infraestructuras. En efecto, los responsables políticos europeos son conscientes de que no pueden lograr sus objetivos de neutralidad climática sin el apoyo de las inversiones privadas. Dada el ambicioso calendario del Pacto Verde durante los diez próximos años, ahora es el momento de explorar los principales temas de inversión.
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Los proveedores de fondos cotizados siguen innovando en productos y recientemente, uno nuevo ha llegado a España. Se trata de Rize ETF, proveedor europeo de ETFs temáticos especializados, que registró hace unos meses cuatro ETFs para su venta en España.
Se trata de fondos cotizados que se centran en las oportunidades que ofrece el futuro de la industria de la alimentación sostenible (Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF), las oportunidades médicas que ofrece el cannabis (Rize Medical Cannabis and Life Sciences UCITS ETF), la educación (Rize Education Tech and Digital Learning UCITS ETF) o la ciberseguridad y la privacidad de datos (Rize Cybersecurity and Data Privacy UCITS ETF).
«Creemos que hay una forma mejor de invertir en el futuro. Nuestros ETFs ofrecen a los inversores un acceso sin precedentes a las megatendencias que están transformando nuestro mundo. Estamos creando un nuevo enfoque de la inversión; uno que permite a los inversores de todo tipo invertir en el futuro mientras permanecen en el lado correcto de la historia», dice Rahul Bhushan, cofundador de Rize ETF.
El aterrizaje en España
Los cuatro fundadores de Rize ETF (Rahul Bhushan, Stuart Forbes, Anthony Martin y Jason Kennard) llevan casi siete años creando y lanzando ETFs temáticos, concretamente desde 2014. Antes de fundar Rize ETF, trabajaron juntos para Legal & General Investment Management, y anteriormente, en ETF Securities, donde se ocupaban de crear y lanzar ETFs temáticos. «En los últimos siete años, independientemente de dónde hayamos estado sentados, siempre nos hemos centrado en España como un mercado clave. La razón es sencilla: los inversores españoles siempre se han interesado por nuestros ETFs temáticos», explica Bhushan en una entrevista a Funds Society. «No sólo han sido grandes inversores en nuestros ETFs temáticos en el pasado, sino que, aún más importante, a menudo han sido fans de nuestro proceso temático», añade.
De ahí que ahora, al lanzar su propia compañía, hayan decidido registrar sus vehículos en este mercado. «Nuestra entrada en el mercado español, por tanto, nunca ha sido una cuestión de si entramos, sino de cuándo entramos», explica, puesto que Rize ETF se constituyó en enero de 2019. «Hoy, habiendo alcanzado un tamaño algo mayor, nos sentimos preparados para lanzarnos en España y ofrecer nuestros ETFs temáticos a los inversores con los que hemos hablado en el pasado. Y estamos deseando mantener todas estas conversaciones», explica el cofundador. En concreto, se dirigen a cualquier inversor mayorista o institucional que esté interesado en la inversión temática y en las estrategias que han traído a España.
En cuanto a los inversores que ya conocen en España, la mayoría de sus relaciones son con gestores de fondos de fondos, bancas privadas y asesores financieros. «Esperamos poder aumentar nuestras relaciones en los próximos años, a medida que cada vez más inversores en España vean las ventajas de «pensar temáticamente» en su propio estilo de asignación de activos», añade Bhushan.
Sobre sus objetivos de patrimonio en España, se muestra tajante: Rize ETF es un negocio paneuropeo, por lo que no tienen objetivos específicos por regiones o países. «Lo que nos interesa es ver cómo podemos añadir valor a los inversores españoles. ¿Pueden los ETFs temáticos que tenemos ofrecer valor en términos de su asignación de activos, ya sea en términos de crecimiento adicional o de diversificación adicional? Nuestra opinión general es que si se puede añadir valor, los activos tienden a venir detrás», asegura.
Un proceso que les hace únicos
Una de las cosas que hace único a Rize ETF es que cada uno de sus ETFs temáticos está hecho a medida. «Cada ETF se construye a propósito en colaboración con un experto de la industria/sector (normalmente, una empresa externa) en cada tema. Esto contrasta con la construcción tradicional de ETFs temáticos, en la que los emisores de los ETFs se limitan a obtener licencias de índices «listos para usar» de los proveedores habituales de índices», explica el experto.
A diferencia de ese enfoque, «nosotros construimos todos los índices que subyacen a nuestros ETFs en la propia empresa, desde cero. Aprovechamos los conocimientos y la experiencia de los socios externos más creíbles en cada tema, y diseñamos cuidadosamente una estrategia de inversión que es capaz de capturar holísticamente el crecimiento del tema a largo plazo. Es precisamente este enfoque híbrido pasivo-activo que utilizamos el que ha sido muy apreciado por los inversores españoles a lo largo de los años», añade.
Los ETFs registrados en España
Los cuatro ETFs ya están disponibles para la venta a los inversores de la región de Iberia y cotizan en las bolsas de Euronext Ámsterdam, Frankfurt Stock Exchange (Xetra), London Stock Exchange (LSE) y SIX Swiss Exchange, según explican desde la gestora.
Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF busca invertir en empresas que potencialmente puedan beneficiarse de la acelerada transición hacia sistemas de producción de alimentos y patrones de consumo más sostenibles, salvaguardando así la naturaleza y los ecosistemas, promoviendo la transparencia y la seguridad y fomentando el consumo consciente para ayudar a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero.
Por su parte, Rize Medical Cannabis and Life Sciences UCITS ETF busca invertir en empresas que potencialmente puedan beneficiarse de la creciente adopción del cannabis como medicina, centrándose en empresas de los sectores de biotecnología/farmacia.
Rize Education Tech and Digital Learning UCITS ETF busca invertir en empresas que puedan beneficiarse de la creciente adopción de tecnologías digitales y de aprendizaje permanente, como la personalización y el aprendizaje adaptativo, los contenidos de vídeo, la gamificación y la tecnología de inmersión, que están cambiando la forma de aprender.
Por último, Rize Cybersecurity and Data Privacy UCITS ETF busca invertir en empresas que potencialmente puedan beneficiarse de la creciente adopción de productos y servicios de ciberseguridad, como los que proporcionan protocolos de seguridad que ayudan a defender ordenadores, servidores, dispositivos móviles, sistemas electrónicos, redes y datos de ataques maliciosos.
El Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) en su Asamblea General ha renovado parcialmente su Junta Directiva incorporando como miembros a Gregorio Arranz Pumar, abogado y a Diego Valero Carreras, presidente de Novaster.
Por otro lado, en el Consejo Asesor Conjunto, (CAC), se han incorporado Beatriz Alonso- Majagranzas, directora de mercados de BME, Jordi Gual Solé, presidente no ejecutivo de VidaCaixa y catedrático de economía de IESE Business School y Eugenio Yurrita Goiburu, consejero delegado de BBVA Seguros y presidente de BBVA Allianz Seguros. Con estas incorporaciones se pretende cubrir un amplio espectro en el ámbito financiero y empresarial.
El IEAF, presidido por Jorge Yzaguirre, es una asociación sin ánimo de lucro, que agrupa a profesionales del análisis, de la inversión y de la gestión financiera; a ejecutivos y directivos de entidades financieras o del área de finanzas de empresas y a profesores universitarios de áreas económicas. El número de miembros integrantes en la actualidad es de 1.500 y es el promotor de Escuela FEF y de la Fundación de Estudios Financieros (FEF).
Asimismo, el IEAF es miembro fundador de EFFAS, foro de analistas financieros internacionales que agrupa a 24 asociaciones nacionales. En la actualidad los miembros que la integran superan los 15.000.
Foto cedidaErnesto Del Río, Financial Advisor de CERES Global Advisory. Foto cedida
Ernesto Del Río se sumó al equipo de Ceres Global Advisory en Miami procedente de Crédit Agricole Indosuez. El advisor cuenta con más de 20 años de experiencia como banquero, de los cuales más la mitad dedicados al mercado Latinoamericano.
«Es un honor y un privilegio poder contar con una persona de la experiencia y el conocimiento de Ernesto en el mercado Latinoamericano en general, y México en particular. En CERES tenemos un plan de crecimiento muy definido, fuertemente apoyado por nuestros accionistas, que nos va a permitir incrementar rápidamente el volumen de activos bajo asesoramiento y el número de clientes. Para ello estamos en una fase muy activa y dinámica de atracción del mejor talento comercial, banqueros y advisors, tanto en Miami como en los países de origen donde se encuentren nuestros clientes», comentó en un comunicado al que accedió Funds Society, Jorge Rossell, nuevo CEO de CERES.
Dentro de la experiencia de Del Río se destacan cuatro años en el Grupo KBL en Luxemburgo, seis años Banif Banca Privada, del Grupo Santander en España. Luego pasó a Santander International Private Banking en Miami donde trabajó durante seis años. Finalmente en noviembre de 2017 ingresó a Crédit Agricole Indosuez en Miami, cargo que ocupó durante casi cuatro años, según su perfil de Linkedin.
“Es para mí una ilusión inmensa unirme a un proyecto tan vibrante como el de Ceres Global Advisory, una empresa cuyo ADN es la independencia y la profesionalidad en el asesoramiento a sus clientes. Después de tantos años de trayectoria profesional en bancos me siento muy feliz, ilusionado y motivado para trabajar de manera independiente para mi portafolio de clientes en el seno de un proyecto con tanta proyección de crecimiento como Ceres Global Advisory. Es una RIA totalmente diferente, una empresa cuyos valores, visión y modelo de negocio coinciden plenamente con mi forma de entender el asesoramiento financiero”, enfatizó Del Río.
El advisor destacó los cuatro “pilares” básicos del modelo de CERES para relacionarse con sus clientes: la independencia, la transparencia, la facilidad de acceso y la arquitectura abierta en absolutamente todo tipo de clases de activos.
“Poder defender, de una vez por todas, de manera independiente los intereses de mis clientes es lo que me convenció para enrolarme en este proyecto. El feedback de mis clientes no ha podido ser más positivo al haber encontrado un modelo de relación con sus proveedores financieros independiente, con el que se sienten muy cómodos”, explicó Del Río. .
Para la nueva incorporación de CERES, los RIAs en general, y Ceres Global Advisory en particular, representan “el presente y sin duda el futuro de nuestra profesión como gestores globales de relaciones con clientes. Ceres Global Advisory será sin duda un actor clave en este proceso de transformación que está sufriendo el sector en la gestión de activos offshore de clientes latinoamericanos”, concluyó.
El técnico cuenta con un European Financial Planner (EFP) por la European Fnancial PLanner Association (EFPA), es Master en Portfolio and Wealth Management por el Institut Financier et Bancaire de Luxembourg (IFBL). Además, tiene un Master en Gestión Financiera Internacional por la Université de Nancy II en Francia y es Licenciado de «Uniform Investment Adviser Law Examination / Series 65«.
Foto cedidaJunta de Accionistas de Abanca.. abanca
La Junta General de Accionistas de Abanca, presidida por Juan Carlos Escotet Rodríguez, aprobó en su reunión anual ordinaria las cuentas anuales correspondientes a 2020 y la gestión de la entidad en el ámbito de la responsabilidad corporativa durante el pasado ejercicio. En el encuentro, en el que estuvo representado el 91,85% del capital social de la entidad, se aprobaron por una amplia mayoría los nueve puntos que conformaban el orden del día.
La Junta se celebró presencialmente y permitió la participación telemática y telefónica para asegurar la participación de los accionistas independientemente de las posibles restricciones derivadas de la crisis sanitaria que hubiese que aplicar. Los accionistas respaldaron con su voto las cuentas anuales individuales y consolidadas del ejercicio 2020.
Al cierre del ejercicio, Abanca alcanzó los 100.000 millones de volumen de negocio y se situó como líder en calidad de activos en España con la menor tasa de morosidad, un 2%, y con la mayor cobertura de activos improductivos, un 83,4%. De igual manera, el banco mantuvo un elevado nivel de capitalización y una sana estructura de financiación.
La Memoria y una nueva Comisión reflejan la importancia de la sostenibilidad en la estrategia del banco
La Junta de Accionistas de Abanca refrendó también la actividad social desarrollada por la entidad durante 2020 y la información no financiera incluida en la Memoria de Responsabilidad Corporativa de la entidad.
La principal novedad es la relevancia que cobra la información vinculada con la sostenibilidad y el medio ambiente, reflejo de los compromisos adquiridos por el banco con su adhesión a las principales alianzas del sector: Principios de Banca Responsable, Compromiso Colectivo para la Acción Climática de UNEP-FI, Acuerdo Sectorial por el Clima del sector bancario español, los Principios de Inversión Responsable y los Principios para un Océano Sostenible entre otros. Por primera vez, la memoria incluye el reporte de los avances realizados por Abanca en el marco de su compromiso con los Principios de Banca Responsable, el principal acuerdo sectorial que fija un estándar sobre lo que implica ser un banco responsable.
Otro hito relevante en el ámbito de la sostenibilidad ha sido la reciente creación dentro de su Consejo de Administración de una Comisión de Nombramientos y Sostenibilidad para hacer seguimiento de la estrategia del banco en esta materia. Abanca ha situado la Sostenibilidad en el centro de su estrategia en el nuevo plan estratégico 21-24.
En materia de buen gobierno, Abanca continúa avanzando en la implantación de medidas del Código de Buen Gobierno y, este año se ha convertido en la primera entidad financiera española en contar con la verificación externa de su modelo de gobernanza descrito en el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2020. El informe de verificación ha sido validado por KPMG Asesores, que también ha verificado la Memoria Corporativa.
Otros acuerdos
La Junta General de Accionistas de Abanca aprobó también el nuevo máximo de miembros del Consejo dentro de los límites establecidos en los estatutos sociales y la modificación de los estatutos para poder celebrar la junta exclusivamente de forma telemática.
El Chartered Institute for Securities & Investment (CISI), certificador internacional del sector financiero, ha examinado a más de 50 agentes de la comunidad fintech 11Onze, que tiene sede en Londres, está dirigida al mercado catalán y ofrecerá sus servicios financieros próximamente a particulares y empresas.
El medio centenar de profesionales han recibido formación a través del Instituto Financiero IFA, con sede en Barcelona, centro de formación acreditado por el CISI. Los agentes han estudiado la cualificación Introducción Internacional a los Valores y la Inversión, reconocida por la CNMV para cumplir con MiFID II, la directiva europea de mercados de instrumentos financieros.
Humanizar la atención
En su primera fase del lanzamiento, 11Onze ha apostado por medio centenar de agentes humanos como alternativa a los chatbots de inteligencia artificial y a los centros de llamadas que abundan en el sector financiero para la atención y el asesoramiento a los consumidores. El equipo ofrecerá a los clientes de la fintech información y asesoramiento personalizados sobre sus finanzas personales para ayudarles a tomar decisiones informadas y acertadas; es paritario en cuanto a género y equilibrado en cuanto a edad, y está coordinado por Lara de Castro. La entidad ha presentado a los profesionales a los clientes —con los que comparten una red social privada, La Plaça— mediante cápsulas de vídeo en las que muestran su perfil personal y profesional y su vida cotidiana.
Presidida por James Sène y con la innovación y la cercanía por bandera, 11Onze ha nacido gracias a la iniciativa de cerca de 150 accionistas fundadores y se define como comunidad financiera digital en la que se comparte conocimiento entre iguales para lograr el bienestar financiero y se asesora a los clientes para que planifiquen su futuro financiero con éxito. La fintech catalana pretende empoderar a particulares y pymes ofreciéndoles una alternativa a la gran banca y construir comunidad facilitándoles una plataforma en la que pueden relacionarse entre ellos e, incluso, hacer negocios.
Las valoraciones
La directora del CISI en España, Rosa Mateus, ha apuntado: “Nos produce una satisfacción inmensa poder colaborar en la formación de los profesionales de nuevos actores del sector como la fintech 11Onze, a la que agradecemos la confianza. Desde la oficina española del Instituto, esperamos poder certificar los conocimientos de los equipos de muchas más entidades del nuevo mundo financiero digital: neobancos, ‘challenger banks’, fintechs, BaaS… El prestigio, el rigor y el valor de la marca CISI están a su alcance y a su disposición”.
Natàlia Cugueró, directora general de 11Onze, ha declarado: “La formación adecuada de nuestros agentes, de perfiles muy diversos, es imprescindible para poder prestar un servicio excelente a nuestros clientes y asesorarles en sus decisiones financieras. Hemos escogido el CISI para la certificación de nuestro equipo por su carácter de cuerpo profesional líder del sector de los servicios financieros, por su reputación y por su presencia en todo el mundo».
