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China y Estados Unidos impulsan el crecimiento y la recuperación del sector del lujo

oldtimer-4097480_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. China y Estados Unidos impulsan el crecimiento y la recuperación del sector del lujo

Tras un año en el que el único aumento del consumo se registró en la parte alta de la pirámide de consumidores de lujo, cuya cuota de mercado se duplicó con respecto al año anterior, el mercado mundial se está recuperando gradualmente y se estima que volverá a los niveles prepandémicos en 2022, según el último informe True-Luxury Global Consumer Insight elaborado por Boston Consulting Group.

Según indican las conclusiones del informe, el empuje para esta recuperación procede sobre todo de los consumidores estadounidenses, cuyas compras de lujo se han reanudado más rápidamente de lo previsto, gracias al fuerte apoyo gubernamental, y de los consumidores chinos, que confirman la tendencia a la repatriación de las compras, iniciada durante el COVID-19.

Esta recuperación se ha iniciado, según indica el informe, gracias a un “efecto rebote” tras haber pasado lo peor de la pandemia: el deseo de lujo. Según indica el documento, las expectativas de gasto de los consumidores de gama alta en los próximos 12 meses son, en general, positivas. “La sensación de los consumidores es ligeramente opuesta para el lujo personal y el lujo experiencial, ya que se espera que el lujo personal se beneficie del consumo nacional, y se prevé que el lujo experiencial se apoye cada vez más en el gasto en el extranjero”, matiza en sus conclusiones.

En este sentido, los millennials y la Generación Z son los otros motores de crecimiento y representarán el 60% del total de consumidores en 2025. Entre las principales tendencias que se consolidan: la creciente virtualización del lujo (nuevas herramientas digitales para captar al consumidor), la polarización de valores entre los estilos occidental y oriental, un sistema de distribución centrado en la omnicanalidad y una creciente atención hacia los valores de las marcas, en términos de sostenibilidad medioambiental e inclusividad.

“El informe muestra signos positivos para 2021, más allá de las expectativas. China y, sobre todo, Estados Unidos están impulsando el crecimiento, ya que más de un tercio de los consumidores internacionales tiene previsto aumentar el gasto en bienes y experiencias de alta gama, incluidos los viajes. El sector ha mostrado solidez y ha captado rápidamente las nuevas tendencias socioculturales. La sostenibilidad es sin duda una de ellas, pero también llama la atención la fuerte virtualización de la experiencia de lujo, como pone de manifiesto el éxito de las ventas en livestreaming y por el juego, un sector que alcanzó el valor de 178.000 millones de dólares en 2020”, afirma Matteo Lunelli, presidente de Altagamma.

En concreto, Estados Unidos y China son motores de crecimiento. Aunque los europeos se muestran cautelosos sobre el gasto interno y más pesimistas sobre el gasto en el extranjero para los próximos 12 meses, los consumidores estadounidenses y chinos destacan por su optimismo, situándose como potenciales motores de crecimiento del mercado del lujo personal en un futuro próximo.

“Los consumidores estadounidenses son optimistas en cuanto a las expectativas de consumo de lujo tanto en el país como en el extranjero, lo que demuestra que los estadounidenses están preparados para recuperar su importancia en el mercado global del lujo. Se espera que este renovado optimismo produzca un aumento de la cuota frente a las previsiones anteriores a la crisis de entre un 2% y un 3%, estimado entre un 19% y un 21% para 2025. Los consumidores de China también tienen previsto aumentar su gasto, pero también siguen repatriándolo, con una aceleración también en este caso frente a las estimaciones previas a la pandemia en términos de cuota, que asciende entre el 3% y el 4%, para alcanzar el 43%-45% en 2025. Las marcas deberán adoptar una postura estratégica frente a estos dos grupos de consumidores que, además de gustos divergentes en términos de estilo, conllevan implicaciones diferentes en términos de inversiones en marketing y huella de distribución”, añade Sarah Willersdorf, directora general y socia de Boston Consulting Group.

Entre las tendencias socioculturales a las que se refiere Lunelli destaca el llamado “livestreaming”, es decir, el impulso del comercio social y en vivo. “Dado que las interacciones entre los clientes y las marcas son cada vez más directas y se centran en lo digital, cada vez es más necesario atraer a los consumidores a través de diferentes canales y formas. Algunas de las herramientas más eficaces son los livestreams virtuales, muy conocidos por la activación de nuevas necesidades, la provisión de experiencias de compra altamente interactivas, la posibilidad de llegar a diferentes audiencias y el gran dinamismo a la hora de mostrar la experiencia. En Estados Unidos, en particular, se calcula que el potencial de mercado del livestreaming alcanzará los 25.000 millones de dólares en 2023”, señalan las conclsuiones.

Esta nueva forma de consumir lujo, también ha generado un nuevo tipo de relación con el cliente: el Clienteling 2.0. Según el informe, la industria le da cada vez más importnacia al “toque humano”. En comparación con el año pasado, un «toque» personalizado sigue siendo clave para los consumidores cuando una marca llega a todas las vías digitales y físicas, lo que confirma la necesidad de que las marcas creen una relación más one to one con el cliente en todos los puntos de contacto.

Eastspring Investments nombra a Bill Maldonado director de renta variable

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Bill Maldonado Eastsspring — Bill Maldonado, director de renta variable de Eastspring Investments . Bill Maldonado, director de renta variable de Eastspring Investments

Eastspring Investments (Eastspring), el brazo de gestión de inversiones asiáticas de Prudential plc con activos por valor de 254.000 millones de dólares, ha anunciado el nombramiento de Bill Maldonado como director de renta variable. Esta contratación está sujeta a la aprobación regulatoria, Maldonado comenzará a desempeñar su nuevo cargo a partir del 6 de septiembre.

Esta contratación estratégica tiene como objetivo expandir las capacidades de liderazgo de Eastspring, fortalecer sus ofertas de acciones y respaldar el enfoque de los equipos de acciones especializados de la gestora.

En su nueva función, Maldonado será responsable de gestionar y diversificar aún más las estrategias de capital de Eastspring. Con sede en Singapur, Maldonado dependerá de Boon Peng Ooi, director de estrategias de cartera de Eastspring.

Maldonado tiene casi 30 años de experiencia en gestión de activos global. Más recientemente, fue director de inversiones de la región Asia Pacífico y director de inversiones Globales de renta variable en HSBC Global Asset Management.

“Estamos encantados de darle la bienvenida a Bill al equipo de Eastspring. Su amplio conocimiento y trayectoria comprobada en equipos líderes de inversión en acciones y la diversificación de ofertas de productos serán fundamentales para el crecimiento a largo plazo de nuestro negocio”, dijo Boon Peng Ooi, director de estrategias de cartera de Eastspring.

“El nombramiento de Bill está alineado con nuestro compromiso continuo de hacer evolucionar nuestras ofertas en un entorno de mercado que cambia rápidamente y de ofrecer soluciones de inversión innovadoras y de alta calidad para nuestros clientes. Fortalecer nuestro equipo de estrategias de cartera de Eastspring es un paso importante para lograr nuestra ambición de establecer una posición de liderazgo en acciones en Asia y expandir el alcance de Eastspring más allá de Asia», expresó Wai-Kwong Seck, director ejecutivo de Eastspring Investments sobre el nombramiento.

Por su parte, Maldonado dijo sobre su nombramiento como director de renta variable de Eastspring Investments que estaba muy emocionado y que esperaba trabajar en estrecha colaboración con el equipo para construir, diversificar y expandir sus capacidades de capital para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes y socios de distribución. Asimismo, el director de renta variable cree que Eastspring tiene una rica herencia y un historial exitoso en la gestión de estrategias de renta variable en Asia.

Maldonado tiene una licenciatura en Física, en la que se graduó con honores, de la Universidad de Sussex y la Universidad de Uppsala, un MBA de la Universidad de Cranfield y un doctorado en Física del Láser de la Universidad de Oxford.

Las acciones siguen siendo la clase de activo favorita

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Para analizar el mercado de acciones no podemos olvidar que la primera mitad del mes de agosto ha sido excepcional, especialmente en Europa. En el Viejo Continente sus índices de acciones no han registrado ningún día en negativo, algo fuera de lo habitual y que no ocurría desde 1999. Este es el contexto en el que hay que examinar los recientes recortes, pese a que estos se justifiquen por el sentimiento de los miembros de la Reserva Federal y la debilidad de los datos recientes.

La evolución futura está muy vinculada a la pandemia y, por ello, unida a un grado de incertidumbre nada trivial al que el coronavirus nos tiene acostumbrados. La variante delta es mucho más contagiosa que las anteriores, pero la vacunación está produciendo también efectos positivos. La experiencia del Reino Unido ha sido esclarecedora, y pese al levantamiento de las restricciones, no ha habido un agravamiento de la situación. La visión actual de los mercados es que la variante delta ha hecho la realidad peor que la previsión, pero no elimina la perspectiva final de erradicación del virus; seguramente la tasa de vacunación tendrá que ser mayor para lograr la inmunidad de grupo, pero es algo compatible con la erradicación.

En el frente económico dos de los tres principales bloques, China y Estados Unidos, han alcanzado ya sus máximas tasas de expansión, y Europa lo estará seguramente haciendo en este tercer trimestre. Esto no es necesariamente terrible; pensemos que las cifras de crecimiento eran inusualmente altas y consecuencia de las contundentes, pero insostenibles en el tiempo, medidas de impulso fiscal y monetario, sin hablar de los efectos base. Una economía que recupera la normalidad debe prescindir de esos incentivos y volver a su propia dinámica, que es lo que está ocurriendo.

La inflación: fuente de preocupación

Uno de los puntos de preocupación es la evolución de la inflación. Es cierto que en este fenómeno reconocemos ciertos elementos transitorios, derivados de los efectos base y los cuellos de botella. Pero también observamos otros derivados de los fuertes incentivos económicos empleados, absolutamente necesarios, sí, pero con innegables consecuencias nocivas en la estabilidad de precios, que dejarán su huella durante más tiempo del que sería deseable.

La conclusión es que no debemos exacerbar nuestra preocupación por la inflación, pero tampoco dejar de vigilarla. En esta década la inflación estará en promedio un punto por encima de como lo estuvo en la anterior (1,3% en euros y 1,7% en dólares). La convergencia con las cifras objetivo de los bancos centrales (el 2,0% tanto en euros como en dólares) ya empezará a verse en los próximos meses. Destaquemos que, aunque se deduce de lo anterior, esa convergencia no será completa.

La política monetaria ha alcanzado su máximo grado de laxitud y todo lo que nos venga a partir de ahora serán movimientos hacia la normalización, que significan condiciones financieras menos distendidas. Prevemos que ese giro hacia la normalización se iniciará con medidas cuantitativas, reduciendo los niveles de compra de los bancos centrales, y que solo cuando haya avanzado suficientemente por esa vía comenzarán las subidas de tipos, que esperamos en 2023 en Estados Unidos y no antes de 2024 en Europa. Las subidas de los tipos rectores de los bancos centrales serán moderadas (no más de un 0,5% en Estados Unidos en 2023), por lo que podemos afirmar que tendremos un panorama de tipos bajos por un tiempo indeterminado.

Un escenario favorable para los activos de riesgo

Este escenario sigue siendo favorable para los activos de riesgo, acciones, bonos corporativos y materias primas, y desfavorable para los activos refugio, especialmente los bonos gubernamentales, con rentabilidades absurdamente bajas.

En este sentido, las bajas rentabilidades de los bonos gubernamentales solo pueden explicarse a la luz de las intervenciones de los bancos centrales y mientras estos tengan el poder actual. Pero en la medida en que la situación actual no varíe drásticamente, lo cual no prevemos, descartamos un descalabro de los precios de la deuda pública, aunque esta ofrezca un paupérrimo binomio rentabilidad/riesgo.

En el frente de los bonos corporativos, y lo decimos tanto para los de grado de inversión como para los high yield, los diferenciales se han comprimido tanto que no vemos atractiva esta clase de activo y optamos por la neutralidad. Solo vemos valor en las acciones, pese a las importantes subidas que han tenido desde sus mínimos de marzo del 2020. Las revalorizaciones de las cotizaciones no han llevado a valoraciones absurdas, porque el comportamiento de los beneficios ha sido más que brillante, como ha demostrado, y no ha sido la única prueba, la reciente presentación de resultados trimestrales.

En síntesis, continúa la lucha por la erradicación de la pandemia que, aunque esté un poco más lejos que cuando apareció, terminará con una victoria. La economía crecerá a una tasa más baja que las recientes, pero más que aceptable, y con un aumento de precios superior a la era pre-COVID19. Estaríamos sobreponderados en acciones, infraponderados en bonos gubernamentales y neutros en bonos corporativos.

Más de 8,6 millones de clientes de Citibanamex ya pueden invertir en fondos de BlackRock

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

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Los clientes de Citibanamex podrán a partir de ahora contratar un Fondo de Inversión operado por BlackRock desde la app Citibanamex Móvil. Con esta nueva funcionalidad, más de 8,6 millones de clientes digitales del banco podrán abrir un fondo desde 500 pesos, con liquidez diaria.

Los fondos de inversión disponibles en Citibanamex Móvil, operados por BlackRock son los fondos BLKGUB1 y BLK1MAS, ambos en renta fija en, es decir, bonos gubernamentales de bajo riesgo.

Ambos fondos son ideales para las personas que quieren empezar a invertir en este tipo de instrumentos.

“La digitalización es una de las prioridades en la evolución de nuestro modelo de negocio, por lo que incrementar las opciones de servicios a los clientes es fundamental para que realicen sus operaciones bancarias con mayor rapidez, de manera segura, sin necesidad de acudir a una sucursal. En el último año, el número de usuarios de Citibanamex Móvil pasó de 6,9 a 8,6 millones de clientes, un crecimiento del 25%, uno de los más dinámicos del mercado. Los usuarios de la app representan el 40% del total de los clientes del banco”, explicó Manuel Romo, director general de Citibanamex.

“Invertir en un fondo de bonos gubernamentales de bajo riesgo suele ser el primer paso en el viaje de un inversionista. El acceso digital a estos fondos facilitará que cada vez más ahorradores se conviertan en inversionistas, accediendo a un mundo de oportunidades para hacer crecer su patrimonio a largo plazo. Esto es especialmente importante en el contexto actual, ya que el aumento de la inflación reduce el poder adquisitivo de los ahorros. Nuestro objetivo es ofrecer cada vez más nuestros 47 fondos de inversión para que los nuevos inversionistas puedan empezar a diversificar más allá de la renta fija hacia la renta variable, incluidos los fondos que diversifican, no solo por región, sino también por moneda, sin tener que sacar su dinero de México», explicó Sergio Méndez, director general de BlackRock México.

Para poder abrir un fondo de inversión de BlackRock desde Citibanamex Móvil, los clientes deben de contar con una cuenta de débito y NetKey Móvil.

Las AFP chilenas invirtieron 405 millones de dólares en fondos de acciones extranjeras en julio

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Las AFP chilenas siguen invirtiendo con fuerza en los mercados accionarios del extranjero, especialmente en Asia, aunque el séptimo mes del año trajo una fuerte desinversión en renta fija y una depreciación en los fondos de pensiones en general.

Datos de HMC Capital muestran que las siete AFP chilenas en conjunto hicieron una inversión neta de 405 millones de dólares en fondos extranjeros de renta variable durante el mes de julio.

El principal destino durante el mes fueron los mercados asiáticos. “Dentro de Asia, la región en donde se registraron la mayor cantidad de recursos invertidos, las AFP agregaron un total de 433 millones de dólares, especialmente en China (340 millones de dólares) y Asia ex Japón (120 millones de dólares)”, explica Nicolás Fonseca, Head de Institutional Sales de HMC.

Eso sí, en el desgranado, un par de mercados asiáticos emergentes vieron desinversiones netas por parte de los fondos de pensiones chilenos, acota. Este fue el caso de India, donde la venta llegó a 36 millones de dólares, y Taiwán, donde llegó a 25 millones de dólares. Por su parte, en Japón se registró la salida neta de 123 millones de dólares.

El segundo destino más popular, en cuanto a bolsas, fue Estados Unidos, con flujos netos por 266 millones de dólares.

En el caso de la renta fija extranjera, los fondos de pensiones chilenos fueron vendedores netos en julio, con una desinversión global de 604 millones de dólares. Esto proviene principalmente de la venta de cerca de 367 millones de dólares en deuda de países emergentes.

Con todo, los fondos administrados por las AFP cerraron julio con una valorización de 184.000 millones de dólares, lo que representa una baja de 7.000 millones de dólares con respecto a junio de 2021 y de 33.000 millones de dólares en 12 meses.

“Esta baja es explicada principalmente por la fuerte caída en los mercados emergentes, la depreciación del peso chileno durante el período y al alza de tasas locales”, indica Fonseca.

Los pasos tentativos de la Fed para el tapering

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

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Las actas de la reunión del FOMC de julio mostraron que la Fed está bastante dividida en la mayoría de las cosas, pero reconoce que se está acercando mucho más al punto de la tapering, dice un informe del banco ING.

Los funcionarios han ofrecido más apoyo en sus declaraciones en los últimos días a la acción anterior y estamos apuntando a un anuncio de septiembre, pero está claro que el resurgimiento de Covid podría retrasarlo.

La declaración de julio del FOMC fue notable por su reconocimiento de que «se ha avanzado» hacia el logro de los objetivos máximos de empleo y estabilidad de precios de la Fed.

En cuanto a la economía, los miembros de la Fed señalaron una actividad económica más firme con un crecimiento «que se espera que se mantenga fuerte durante la segunda mitad del año», pero reconocieron que «es probable que las interrupciones del suministro y la escasez de mano de obra persistan durante la segunda mitad del año».

En cuanto a los riesgos para las perspectivas, había una clara preocupación por la desaceleración de las tasas de vacunación y el aumento de la variante Delta en gran parte del país, lo que podría afectar la historia de crecimiento.

Con respecto al tapering, hubo mucha discusión sobre si la amenaza de una mayor inflación debería provocarlo más temprano o si la variante Delta podría «amortiguar la recuperación» y justificar un retraso.

El movimiento va en la dirección correcta, pero sin un anuncio inminente ni una decisión real sobre cómo se llevaría a cabo la reducción con respecto a su composición. La mayoría vio beneficios al reducir los MBS de las agencias y los bonos del Tesoro proporcionalmente para terminar al mismo tiempo, pero varios vieron los beneficios de centrarse primero en MBS. “Sospechamos que esto será algo que la conferencia de Jackson Hole deberá resolver”, dicen los expertos del banco holandés.

Han pasado muchas cosas desde la decisión del FOMC del 28 de julio. Por ejemplo, el informe de empleo de julio fue muy sólido con más de un millón de puestos de trabajo, la tasa de desempleo cayó y los salarios repuntaron.

También se ha visto más evidencia que pone en duda la visión «transitoria» que rodea a la inflación con las presiones sobre los precios de los oleoductos que siguen aumentando, el poder de fijación de precios de las empresas en aumento y las expectativas de inflación que parecen decididamente menos ancladas en el 2% de lo que la Fed nos sigue haciendo creer.

En contra partida, también aparece el resurgimiento de los casos de COVID-19 vuelven a amenazar con la variante Delta y un posible cierre de la economía.

Para ING, la opinión tentativa de que la Fed anunciará la reducción gradual de la política monetaria en la reunión del FOMC de septiembre con la desaceleración de las compras a partir de octubre. Los comentarios de los funcionarios de la Fed sugieren que será bastante rápido y muy probablemente concluya en el segundo trimestre 2022.

Eso, por supuesto, depende de que el resurgimiento del COVID-19 no provoque una reversión en el desempeño económico. Hasta ahora, los datos de alta frecuencia apuntan a un nivel superior en función de los controles de seguridad de los aeropuertos, las reservas de restaurantes y los datos de movimiento de personas de los gustos de los datos de movilidad que aporta Google.

“Esto podría hacer que algunos legisladores sean más cautelosos y potencialmente conducir a un retraso de uno o dos meses en el anuncio de reducción gradual, pero con los casos de COVID-19 comenzando a descender en algunos de los estados recientemente más afectados, como Arkansas y Missouri, esperamos que se produzca una debilidad económica pero será de corta duración”, aseguran los expertos.

Obviamente, habrá una brecha antes de las subidas de tipos, pero nos mantenemos optimistas sobre el crecimiento y esperamos que el empleo vuelva a los niveles anteriores a la pandemia el próximo año. Mientras tanto, los problemas persistentes en la cadena de suministro se sumarán a los costos en un entorno de poder de fijación de precios empresarial decente, mientras que los salarios más altos agregarán un ímpetu adicional que continúa manteniendo la inflación muy por encima del objetivo. Esto permitiría a la Fed comenzar a subir las tasas a fines de 2022.

Con respecto a la caída de los rendimientos del mercado, la Fed señala la comunicación de políticas, el posicionamiento de los inversores y la pandemia como factores impulsores. No se observó un papel particular para la macroeconomía o el impacto de los datos.

La Fed prefirió centrarse en la explicación técnica de una caída en la prima de plazo que refleja los factores antes mencionados. No hubo mucha más discusión más allá de eso sobre por qué las tasas están donde están o en qué medida indican algo, si es que lo hacen. Las actas de la Fed contenían una discusión interesante sobre la facilidad de recompra permanente de la Fed. Esta es una nueva facilidad, una que efectivamente permite que el mercado genere reservas mediante la publicación de garantías en la Fed.

Por el contrario, Obviamente, habrá una brecha antes de las subidas de tipos, pero nos mantenemos optimistas sobre el crecimiento y esperamos que el empleo vuelva a los niveles anteriores a la pandemia el próximo año. Esto se volverá más importante cuando la Fed complete su proceso de reducción, y realmente se vuelve relevante si la Fed decide sacar reservas del sistema reduciendo sus tenencias de bonos: ya sea lento: no reinvirtiendo en roll-offs, o rápido seguimiento: ventas reales de bonos.

Hubo algunas discusiones sobre el límite de 500.000 millones de dólares para la instalación y si tal límite era necesario. También se estableció un límite de contraparte en 60.000 millones de dólares, pero hubo menos discusión al respecto.

Hubo un apoyo general para la facilidad, aunque un miembro habría preferido que el acceso a los actores extranjeros estuviera disponible durante los períodos de tensión del mercado, en lugar de a través de una facilidad permanente.

En última instancia, la facilidad de recompra permanente debería ayudar a crear un mercado con menos picos para las tasas a corto plazo, lo que permitiría a la Fed un mayor control sobre el mercado de recompra o, en cierto sentido, proporcionaría al mercado los medios para controlarlo de forma independiente.

Para leer el informe completo puede acceder al siguiente enlace.

El cobre, el níquel y la plata tendrán un papel clave en el plan de infraestructura de EE.UU.

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

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El proyecto de infraestructura impulsado por el presidente de EE.UU. Joe Biden, ya fue aprobado en la Cámara de Senadores y ahora espera por su tratamiento por parte de los Representantes, donde se espera que finalmente sea aprobado.

Cuando comience a ponerse en marcha, se espera que varios commodities aumenten considerablemente su demanda.

En este sentido, Hamad Ebrahim, Head of Research at NTree International, destacó que la aprobación del plan de infraestructura de Biden es una buena noticia para quienes invierten en metales, ya que el cobre y el níquel se requieren en grandes cantidades a medida que se actualizan y electrifican los sistemas de energía y las flotas de vehículos.

El cobre es uno de los claros beneficiarios del proyecto de infraestructura con el aumento anual en la demanda de cobre refinado. Suponiendo un consumo anual de cobre refinado en EE.UU. de aproximadamente 1,8 millones de toneladas por año, el mayor gasto en infraestructura se traducirá en una demanda adicional de cobre refinado de aproximadamente 500.000 toneladas durante los próximos cinco años.

El níquel y el cobre también son los principales beneficiarios del gasto en electrificación y el reemplazo de flotas federales de combustión interna por flotas de baterías eléctricas. Los vehículos eléctricos contienen hasta 10 veces más cobre que los vehículos con motor de combustión interna y cada autobús eléctrico contiene aproximadamente 370 kg de cobre.

El níquel es uno de los componentes clave de las baterías eléctricas y, si bien existen muchas incertidumbres sobre los tipos de tecnologías de baterías y sus cargas de níquel, podemos hacer algunas suposiciones simplificadas para estimar la demanda adicional esperada de níquel.

También es probable que la plata sea un gran beneficiario del proyecto de ley, dado que Internet de alta velocidad, la conectividad 5G aumentarán la demanda de plata. Se espera que aumente la productividad y, aunque las estimaciones pueden variar, un estudio de la Universidad de Maryland de 2014 encontró que cada 1 dólar de inversión en infraestructura agrega hasta 3 al crecimiento del PIB.

Por otro lado, Andrew Little, analista de investigación en Global X ETFs destacó el beneficio que obtendrán los sectores de construcción e ingeniería, como por ejemplo las empresas que se dedican a la planificación, el diseño y la construcción de infraestructuras relacionadas con el transporte y el tránsito, las infraestructuras eléctricas y de energía limpia, las infraestructuras hídricas y las infraestructuras digitales podrían ver aumentados sus ingresos gracias a este gasto.

Además, tendrán posibilidades las compañías que producen, distribuyen o alquilan productos y equipos que sirven como componentes en las áreas de infraestructura.

Los productos relevantes incluyen los relacionados con la mezcla y pavimentación de asfalto u hormigón, así como con la gestión del tráfico, la señalización y la seguridad de las carreteras, autopistas y puentes; vagones, barcazas, ejes o acopladores y los utilizados en las vías navegables, el ferrocarril y el transporte público; y equipos de construcción, como grúas, plataformas de trabajo aéreo y vehículos/equipos de manipulación de materiales y movimiento de tierras.

Un rubro que se verá positivamente afectado será el relacionado a la tecnología y energía limpias, asegura Little.

“Los productos relevantes incluyen los relacionados con la transmisión de energía y la electrificación, como el cableado eléctrico, los conectores, los aisladores, los contadores y los sistemas de medición, las estructuras eléctricas y los postes de distribución, los transformadores, los disyuntores, las cajas, los descargadores y los casquillos, las cajas de control eléctrico y los componentes relacionados; los componentes de las estaciones de carga de vehículos eléctricos; y los componentes de energía limpia, como las torres eólicas estructurales”, comentó el experto.

Además, el informe al que accedió Funds Society destaca la infraestructura de agua limpia, la digital, los mercados de productos básicos y también resalta la importancia de las cadenas de suministro, y coincide con Ebrahim que en particular serán los metales como el cobre, el níquel y la plata.

El “Objetivo 55” de la UE refuerza el enfoque de resultados sostenibles

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Markus Spiske EU UE flag — Pixabay CC0 Public DomainMarkus Spiske. Markus Spiske

La Comisión Europea (CE) ha desvelado la hoja de ruta del “Objetivo 55” (1), que establece la transformación para que la Unión Europea logre la meta de reducir las emisiones netas de gases de efecto invernadero en al menos un 55% antes de 2030. Este movimiento, en la opinión de Andrea Carzana, gestor de carteras, y Natalia Luna, analista temática de inversiones sénior en inversión responsable en Columbia Threadneedle Investments, se trata de un paso crucial para garantizar que la UE se sitúe en la senda de la neutralidad climática de aquí a 2050.

El paquete aporta atomización y exhaustividad en cuanto a cómo se pueden lograr estas reducciones. Se debatirá y votará en el Parlamento Europeo y los estados miembros antes de implementarse, por lo que puede que no todas las propuestas acaben materializándose en ley. No obstante, a juicio de la gestora, es un magnífico punto de partida.

Reviste también cierto interés el análisis de cómo el marco propuesto beneficiará a los temas sostenibles que se ha fijado como objetivo el fondo Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity (SOPEE) Fund.

Impuesto fronterizo sobre las emisiones de carbono

El mecanismo de ajuste en fronteras de las emisiones de carbono (CBAM, por sus siglas en inglés) se aplicará, en un principio, al cemento, los fertilizantes, el hierro y el aluminio, el acero, el aluminio y la generación de electricidad, así como a las emisiones directas de alcance (2). Los importadores tendrán que pagar impuestos sobre las emisiones de carbono derivadas de sus productos sobre la base del precio del carbono de la UE. Esto se implementará en un periodo de tres años a partir de 2023, y podrá extenderse a otros sectores después de 2026.

Los derechos de emisión gratuitos se irán eliminando de manera paulatina para estos sectores subsiguientes hasta 2035, y disminuirán a un ritmo del 10% anual hasta llegar a cero. Esto constituye un factor positivo para el segmento de la construcción y una línea en el fondo SOPEE, como la firma de materiales de construcción CRH2, ya que los derechos de emisión de carbono gratuitos podrían suprimirse ya en 2023. Ahora bien, la fecha propuesta significa que el sector solo tendrá que afrontar la totalidad del coste incremental del carbono en 2035, lo que da más tiempo para acelerar los planes de reducción de emisiones y ajustar los precios a un nivel más alto.

El aspecto más positivo e influyente del CBAM estriba en que supone un punto de partida, que anuncia una normativa sobre el carbono mucho más estricta a nivel mundial. El retraso en la implementación podría desembocar en que el CBAM se convertiría en una herramienta potente para impulsar la aceleración de los planes de descarbonización en otros países, e incentivaría un mayor debate en torno a la descarbonización del planeta y las metas en materia climática.

Segmentos aéreo y marítimo

La CE propone que, a lo largo de los próximos años, los combustibles sostenibles de aviación (SAF, por sus siglas en inglés) se mezclen con el combustible de aviación en los vuelos con salida desde cualquier aeropuerto de la UE con el fin de estimular la reducción de emisiones, un asunto que trató la gestora en una reciente opinión (3). La propuesta ahora es que se incluya un 2% de SAF de aquí a 2025, un 5% de aquí a 2030 y un 25% de aquí a 2035, una subida respecto del nivel actual, que ronda el 0,1%.

El sector de la aviación también se ha incorporado al régimen de comercio de derechos de emisión (ETS) de la UE. Los sectores que abarca el ETS de la UE revisado —que será testigo de un mayor endurecimiento del mercado en apoyo de unos mayores precios del carbono— tendrán que mitigar las emisiones de gases de efecto invernadero en un 61% de aquí a 2030 frente a los niveles de 2005. Esto derivará en una rebaja del 4,2% anual en la asignación de créditos gratuitos del sector sobre la base de los vuelos registrados en 2010.

Estas propuestas supondrán unos costes adicionales para el sector de la aviación, de tal manera que habrá ganadores y perdedores. Las aerolíneas deberán tener en cuenta la adopción de SAF y la compra de certificados de carbono, y su éxito dependerá de su capacidad para trasladar los costes a los clientes.

Para una compañía como Neste, el mayor productor mundial de diésel renovable y refinado de combustible de aviación sostenible a partir de desechos y residuos y con una posición en el fondo Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity, esto resulta muy positivo, dado que la producción de SAF de Neste está creciendo desde cerca de las 100.000 toneladas métricas anuales a en torno a los 1,5 millones de toneladas métricas anuales de aquí a 2024 (4).

El sector marítimo también se ha incorporado al ETS de la UE, y esto incidirá en los viajes intracomunitarios, el 50% de las emisiones de los viajes extracomunitarios y las emisiones que se produzcan en el atraque en un puerto de la UE. El sector deberá mitigar la intensidad de emisiones de gases de efecto invernadero (frente a un valor de referencia que aún está por establecerse) en un 2% de aquí al 2025, en un 6% para 2030, en un 13% de aquí al 2035, en un 26% de aquí a 2040, en un 59% para 2045 y en un 75% de aquí a 2050.

Ni el queroseno utilizado en la industria de la aviación ni el petróleo pesado empleado en el transporte marítimo quedarán totalmente exentos de impuestos sobre la energía en los viajes intracomunitarios. A lo largo de 10 años, los tipos impositivos mínimos para estos combustibles se incrementarán, mientras que los combustibles sostenibles sacarán partido de un tipo cero que espoleará su aceptación y adopción.

Vehículos eléctricos

La fabricación de coches en la UE revelará un carácter plenamente eléctrico de aquí a 2035. El “Objetivo 55” propone una reducción del 55% en las emisiones de los coches nuevos para 2030 y del 100% de aquí a 2035. Esto conlleva una eliminación progresiva de los vehículos con motor de combustión interna para 2035 —una reducción de las emisiones más rápida de lo previsto—, lo que requerirá un crecimiento más raudo de los vehículos eléctricos (VE). Ahora bien, esto plantearía un desafío para los fabricantes de automóviles y también requeriría que se acelerara el despliegue de la infraestructura para los VE, lo que incluiría un aumento en el número de puntos de carga hasta un total de un millón de aquí a 2025 y de tres millones de aquí a 2030.

Esto es muy positivo para las empresas de semiconductores, que desempeñan un papel clave en este despliegue. Infineon, en la que Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity mantiene una posición, es el líder del mercado en el segmento de los semiconductores de potencia, un mercado que debería experimentar un espléndido crecimiento, ya que estas propuestas significan que la cifra de vehículos eléctricos en la carretera sencillamente tiene que aumentar. Las empresas de equipos eléctricos como Schneider también se beneficiarán, ya que resultan fundamentales para la implantación de la red de puntos de carga.

Renovación de edificios

La hoja de ruta ha incrementado el objetivo de ahorro y eficiencia energética al 36% para 2030, frente al 32,5%. Existe también un nuevo objetivo vinculante que establece un incremento anual del 1,1% en las energías renovables que se emplean en los sistemas de calefacción y refrigeración, un escenario en el que las renovables representarían un 49% del uso energético de los edificios de aquí a 2030.

Columbia Threadneedle ya trató este tema en un artículo de opinión a finales de 2020, si bien las propuestas van ahora más allá. Con anterioridad, el requisito se circunscribía a la renovación de los edificios gubernamentales, aunque ahora el sector público tendrá que renovar el 3% de sus edificios cada año, en lo que se incluyen las escuelas y los hospitales. Ahora bien, lograr estos objetivos de eficiencia exigirá unas políticas de mayor respaldo en términos de financiación, incentivos y otras regulaciones.

Aunque la normativa sobre el carbono sigue representando una rémora a corto plazo para el sector de la construcción, a largo plazo las nuevas normas de la UE resultan un factor positivo y podrían beneficiar a los líderes de la descarbonización con un mayor acceso al capital y una base de costes relativos potencialmente más baja. En el caso de firmas con posiciones en el fondo Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity como Belimo, SIKA y Schneider, esto debería desembocar en un alto nivel de crecimiento orgánico sostenido con un fuerte poder de fijación de precios. Las compañías eléctricas también sacarán partido, ya que los edificios comerciales y residenciales revestirán vital importancia para la transformación energética de la red.

Columbia Threadneedle Investments

Caja de Ingenieros se suma a la firma del ‘2021 Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis’

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

office-227746_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. acuerdo

Caja de Ingenieros, junto a su gestora Caja Ingenieros Gestión, se unen a la firma del ‘2021 Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis‘. El documento, impulsado por The Investor Agenda, pide a los gobiernos que implementen políticas a corto y medio plazo para combatir la crisis climática, a fin de lograr un mundo con cero emisiones.

Para ello, reclaman que los informes financieros de las empresas relacionados con el clima y el medio ambiente sean obligatorios y más completos. Asimismo, pone de manifiesto el impacto negativo de la pandemia por el COVID-19, pidiendo planes de recuperación económica resilientes que apoyen la transición justa hacia un futuro con cero emisiones. Además, anima a los inversores a promover acciones ambiciosas en cuanto a política climática.

También explica que los inversores tendrán importantes oportunidades de inversión en tecnologías limpias, infraestructura verde y otros activos a raíz de la implementación del Acuerdo de París.

David Murano, subidirector general y director del área de gestión del riesgo en Caja de Ingenieros, ha explicado sobre la firma de esta declaración: “Como cooperativa, Caja de Ingenieros apuesta por la sostenibilidad. Se trata de uno de nuestros ejes vertebradores que es visible en todos nuestros ámbitos de actuación. Trabajamos activamente para ser parte de la transición hacia una economía baja en carbono y, como especialistas en inversión, apoyamos iniciativas como esta, que promueve políticas de inversión responsable, con el objetivo de cuidar el medio ambiente y fomentar la sostenibilidad”.

2021 Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis

El documento, firmado por 457 empresas y entidades, cuenta con 41 billones de dólares en activos e incluye a 50 inversores que gestionan más de 200.000 millones de dólares en activos.

Los firmantes se comprometen a velar por lograr que sus carteras sean cero emisiones en 2050 o antes y a establecer objetivos provisionales en cuanto a la reducción de emisiones. En la declaración, solicitan a los gobiernos que emprendan cinco acciones prioritarias antes de la COP26 de noviembre:

Fortalecer su esfuerzo para mantener el calentamiento global por debajo de los 1,5ºC.
Comprometerse con un objetivo nacional de cero emisiones netas y seguir hojas de ruta para fomentar la descarbonización.
Implementar políticas nacionales para cumplir con esos objetivos e incentivar las inversiones privadas en soluciones cero emisiones antes de 2030.
Asegurar que los planes de recuperación económica relacionados con el COVID-19 apoyen la transición hacia un mundo con cero emisiones.
Comprometerse a implementar requisitos obligatorios de divulgación de riesgos climáticos alineados con las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD).

Los extranjeros acapararon el 40% de la demanda residencial de lujo de Madrid hasta junio

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

Foto cedidaPiso de lujo en alquiler en Centro Canalejas con una renta de 10.500 €/mes. Foto: BARNES Madrid.. salon

La progresiva apertura de fronteras como consecuencia de la vuelta a la normalidad ha provocado un cambio de perfil del comprador de vivienda de lujo en Madrid. Mientras que durante la pandemia la demanda nacional fue protagonista absoluta, acaparando el 80% de las operaciones de compraventa y con un presupuesto más ajustado, de entre 500.000 euros a un millón, el peso del comprador internacional ya ha alcanzado el 40% a pocos días de finalizar el primer semestre del año. Latinoamericanos, asiáticos y estadounidenses lideran el retorno del comprador e inversor internacional a la capital de España.

Como consecuencia de las buenas perspectivas económicas que ofrece la vacuna y la vuelta de capital extranjero, en la primera parte del año se produjo la recuperación de un mercado en el que ya se ha registrado un incremento de precios del 3% interanual hasta junio, situando el precio medio de la vivienda de lujo en los 6.700 €/m2 en inmuebles de segunda mano y en los 9.300 €/m2 en la obra nueva. En Recoletos y en la zona de Los Jerónimos algunas viviendas de obra nueva alcanzan los 14.000 €/m2.

En cuanto a las características más solicitadas de estos inmuebles, éstas han seguido siendo viviendas de aproximadamente 150 m2, tres habitaciones, dos baños y zonas exteriores ubicadas en los distritos de Salamanca, Chamberí, Retiro y Centro, las zonas más cotizadas de la capital y con mejores conexiones y servicios.

En el mercado de alquiler las zonas céntricas también son las más demandadas por el segmento del alquiler de lujo, una tendencia que tomó forma durante la pandemia por su versatilidad y seguridad que seguirá siendo tendencia en 2021. En este sentido, la demanda ve en el alquiler una forma más accesible y menos arriesgada de acceder al mercado inmobiliario. Además, la apertura de fronteras está incrementando de manera notable el número de operaciones de alquiler de lujo a altos ejecutivos y digital nomads. Así pues, según las previsiones de BARNES Madrid, el precio del alquiler ya ha alcanzado la cota de los 3.150 euros al mes en pisos de 150 m2 y hasta los 7.350 euros al mes en chalés de 350 m2.

“El comprador nacional ha sido el que ha mantenido la actividad en el mercado inmobiliario madrileño, pero la demanda internacional tiene un peso muy destacado en la alta gama, especialmente en el mercado de superlujo, por encima de los 3 millones de euros. Este tipo de producto, si bien no abunda en la ciudad, no encuentra apenas demanda en el comprador nacional, siendo los extranjeros los que mayoritariamente acaban invirtiendo en obra nueva prime o chalés en zonas algo más periféricas”, afirma Eduardo Crisenti, socio director de BARNES Madrid.

BARNES crece en la 6ª ciudad del mundo más atractiva para la inversión inmobiliaria

En este contexto de crecimiento económico e inmobiliario, BARNES Madrid ha destinado una inversión de 1,5 millones de euros para su crecimiento en la ciudad, incluyendo el estreno de su nueva flagship de 220 m2 en la calle Velázquez, en pleno distrito de Salamanca, y el aumento de su plantilla de consultores. De esta manera la compañía francesa consolida todavía más la marca BARNES en Madrid, reforzando su presencia en Salamanca, Retiro, Centro, Chamberí y Chamartín, distritos que aglutinan la mayor parte del mercado inmobiliario de alta gama de la ciudad en venta y alquiler. Para ello, la inmobiliaria prevé aumentar de manera notable su equipo de consultores, duplicando su actual staff hasta superar la treintena de profesionales.

Y es que la capital de España sigue en el punto de mira internacional, algo que se ha hecho patente en la última edición del ‘BARNES Global Property Handbook 2021’. El informe anual, que analiza en profundidad el segmento de lujo mundial y las perspectivas y tendencias de sus principales mercados para los próximos años, sitúa a Madrid en el top-10 del ranking mundial de ciudades más interesantes para la inversión inmobiliaria para este 2021. En este sentido, la ciudad sigue ganando importancia en el panorama inmobiliario internacional para la compra de residencias de lujo en una posición destacada y sólo por detrás de París, Londres, Génova, Nueva York y Quebec.