Pixabay CC0 Public Domain. La estrategia temática estrella de Neuberger Berman cumple tres décadas
Neuberger Berman, gestor de fondos independiente y privado, cumple tres décadas realizando inversiones temáticas. Un recorrido dentro de la industria que se ha visto recompensado con la obtención de la calificación Morningstar de cuatro estrellas para su fondo UCIT lanzado hace ya tres años.
Iniciada en 1991, la estrategia Neuberger Berman Global Thematic Equity busca invertir en acciones de empresas expuestas a temáticas de largo plazo, incluyendo salud y bienestar, evolución del consumidor global, infraestructura energética, sistemas inteligentes y educación, entre otras. Con un enfoque flexible que le permite invertir en diferentes regiones y en empresas de diversos tamaños, la estrategia busca capitalizar las tendencias globales de largo plazo, invirtiendo en empresas bien posicionadas para beneficiarse de dichas tendencias. La versión del fondo UCIT comenzó a operar en Abril de 2018 con esta misma metodología.
El equipo de gestión destaca que esta estrategia ha logrado un track record de 30 años, superando los retornos de su índice de referencia por 4,8% anualmente, y ha obtenido el reconocimiento de Morningstar, quien ha calificado con cuatro estrellas al fondo UCIT. Con el apoyo de más de 40 analistas especializados, miembros del departamento de análisis de Neuberger Berman, la estrategia se encuentra invertida en nueve temáticas y en 20 a 30 empresas, siempre teniendo en cuenta cuestiones sociales, del medio ambiente, y otros principios ESG.
“Al invertir en tendencias globales de largo plazo, logramos obtener mayor visibilidad y previsibilidad, un factor clave para no perder el foco durante períodos de mercado y del ciclo económico difíciles. Nuestro approach multi-temático nos permite limitar nuestras inversiones a empresas puras (o directamente vinculadas a las temáticas correspondientes), y también nos permite mantener nuestra disciplina y prudencia, ambos desafíos típicos que enfrentan frecuentemente los inversores temáticos”, destaca Jay Aston, Co-Portfolio Manager del Neuberger Berman Global Thematic Equity Fund.
Aston señala que, en estos últimos 30 años, su enfoque en “inversiones con gran convicción ha producido muy buenos resultados para nuestros inversores, con un portafolio de empresas, y consecuentemente retornos, distinto y complementario”.
Foto cedidaMauro Villalón, head de Asset Allocation de Itaú. Mauro Villalón, head de Asset Allocation de Itaú
El pobre desempeño de la renta fija local ha estado tomándose la atención de los inversionistas en Chile, donde el aumento de las tasas de interés a lo largo de las curvas de rendimiento ha dejado más de algún ceño fruncido. Y según Itaú, uno de los ingredientes de esta situación son los cambios de dinámica de ahorro en el país.
Según comentó el head de Asset Allocation, Mauro Villalón, el pobre desempeño de los papeles locales viene por un cambio en la dinámica de ahorro e inversión con respecto a períodos anteriores.
“Por ejemplo, en el pasado teníamos un universo de personas que ahorraban localmente, y eso generaba una presión para que las tasas cayeran y se mantuvieran en condiciones mucho más favorables para invertir”, señaló el ejecutivo en “Visión de líderes”, el programa de Youtube del banco de capitales brasileño.
En esa línea, Villalón indicó que se han registrado una serie de eventos que han hecho que esto cambie, como es el caso de los retiros desde las AFP.
Como consecuencia, explicó, las aseguradoras han tenido que salir a liquidar mucho de los activos locales, lo que ha generado menos demanda para invertir, haciendo que las tasas suban. A esto, se suma el mayor apalancamiento fiscal, que hace que se deteriore el balance y que las tasas suban, incididas por el riesgo, según el ejecutivo de Itaú.
Para él, si se unen estos dos elementos “se obtienen tasas más altas, que le pegan negativamente a los fondos de deuda locales, los que generan más volatilidad y hacen que el ahorrante empiece a percibir más riesgo en el precio de los activos locales”. En efecto, en el último tiempo se han visto muchos flujos desde fondos invertidos localmente –tanto en renta fija como variable– hacia diversificación de fondos internacionales o fondos balanceados.
De todas maneras, y pese a lo anterior, el analista precisó que esto ha generado mayores retornos a futuro. “Hoy, las tasas de los bonos locales son más altas que en los años anteriores y eso ha logrado retener y estabilizar un poco estos flujos. Eso mismo ha pasado con la renta variable local”, puntualizó.
Foto cedidaAxel Christensen, director de Estrategia de Inversiones de BlackRock. Foto cedida
El avance de la vacunación y la caída de los casos promovieron una reapertura que se vio reflejada en los mercados a finales del año pasado y principios del presente. Sin embargo, la variante Delta amenaza nuevamente la vuelta a la normalidad y deja abierto el abanico de la incertidumbre en los mercados.
En este contexto es que los inversionistas deben mirar hacia los activos de calidad para diversificar sus activos, dijo a Funds Society, Axel Christensen director de Estrategia de Inversiones para América Latina de BlackRock.
“Cuando hablamos de buscar compañías que tengan activos de calidad nos referimos en que tengan balances solventes, es decir que no tengan tanto nivel de deuda. Eso trae como consecuencia que pueden sostener situaciones como fue la de la pandemia el año pasado”, comentó Christensen en el marco de la presentación del iShares 2021 Outlook y Implementation Guide de BlackRock.
Cuando se habla de un activo de calidad se refiere a “compañías que cumplen con ciertas características que de alguna manera pone de relieve su fortaleza financiera”, explicó el experto.
Para el directivo de BlackRock, el año pasado fue “un muy buen laboratorio” para evidenciar esas características de las compañías. “Les permite ser más resilientes ante los cambios”, agregó.
Se espera que la apertura postpandémica genere un repunte económico pero los inversionistas deben mirar a largo plazo, alertó Christensen. Dentro de la oferta de BlackRock para estos activos se encuentra su Quality Factor ETF.
La inflación o las tensiones geopolíticas van a tomar otro lugar y frente a esa incertidumbre, las características de fortalezas de balances y diversificación de ingresos, que definen a las empresas de calidad, creemos que el mercado las va a premiar, exclamó.
“A lo que estamos invitando es a buscar una combinación en la parte más cíclica que involucraría el impulso de reapertura a partir de un foco regional como sería Europa, pero al mismo tiempo en una categoría más amplia, en todo lo que abarca a la renta variable, diversificar o balancearlo con estas perspectivas de compañías de mayor calidad”, agregó.
Por otro lado, el director de Estrategia de Inversiones de BlackRock hizo énfasis en la sobreponderación de la renta variable en comparación con la renta fija.
“La renta variable la vemos con un atractivo relativo mayor a la renta fija. Son bonos de gobierno de países desarrollados como EE.UU., Alemania y Japón, que suelen representar una parte mayoritaria del mercado de la renta fija y eso son los instrumentos que vemos realmente poco atractivos”, comentó Christensen.
Esto se explica debido a que los bonos de EE.UU., tienen las tasas de rendimiento tan bajas.
Sin embargo, dentro de la renta fija, se encuentran oportunidades “de manera selectiva en bonos corporativos y deuda emergente”, según la recomendación de BlackRock.
Para la segunda mitad de año, en cuanto a bonos de gobierno, el experto destacó los de China, “que presentan rendimientos más altos que los que uno encuentra en EE.UU.”, concluyó.
Luego de conocerse el informe del Departamento de Trabajo sobre el mercado laboral en EE.UU. los analistas vieron una mejoría que impulsa la recuperación luego del cierre causado por la pandemia.
El objetivo de la Fed de máximo empleo en 2022 está a su alcance, respaldando un incremento de las tasas de interés a principios de 2023, dice David Kohl, economista jefe, Julius Baer.
La economía estadounidense agregó 943.000 puestos de trabajo en julio; más de los 870.000 previstos por el consenso. Las cifras de mayo y junio han sido revisadas al alza por un acumulado de 119.000 puestos de trabajo, otro aspecto positivo del informe del mercado laboral. Además, la tasa de desempleo cayó bruscamente a 5,4% desde un 5,7.
Sin embargo, la tasa de participación permanece casi sin cambios en 61,7%, lo que indica una tensión continua en el mercado laboral.
Los crecientes casos de COVID-19 debido a la variante delta todavía frenan a los trabajadores, a pesar del fuerte crecimiento de la demanda, la escasez de mano de obra en varios sectores y los salarios más altos en los segmentos de salarios más bajos del mercado laboral. El crecimiento medio anual de las remuneraciones por hora aumentó 4% desde 3.7% revisado en junio.
Las reducciones en el ritmo de compra de activos podrían comenzar a fines de este año o en enero de 2022 y difícilmente desencadenaría «una rabieta» (taper tantrum), ya que el calendario había sido dado a conocer claramente por la Fed, agrega el informe de Julius Baer.
Por otro lado, James McCann, Deputy Chief Economist, de Aberdeen Standard Investments comentó que los topes de los seguros en muchos estados deberían alentar a los trabajadores a salir al mercado laboral.
Sin embargo, la variante Delta es el elefante en la habitación, coincidió McCann.
Si bien la nueva variante todavía no ha provocado cambios importantes en las restricciones de salud pública, podría hacer que algunas personas se pongan nerviosas a la hora de volver al trabajo, sobre todo en aquellos estados en los que las dudas sobre la vacuna han frenado el avance del proceso de vacunación.
“Sin embargo, probablemente sea demasiado pronto para que la variante Delta afecte realmente a los datos de empleo. Es probable que se vea ahogada por una oleada de contrataciones más amplia en este momento”, agregó el experto.
Por último, el banco holandés ING alertó que se precisan más trabajadores. “Los empleos en EE.UU. rebotan, pero necesitamos más trabajadores”, dice el informe y agrega que se sabe “que las empresas están desesperadas por contar con personal y los estudiantes ciertamente podrían haber ayudado a llenar los vacíos”.
Esto sigue siendo un problema del lado de la oferta, no un problema del lado de la demanda y la implicación es que los salarios terminarán subiendo a medida que las empresas busquen expandirse y aprovechar el fuerte entorno económico.
La lucha por encontrar personal se destacó en el informe de fabricación de ISM que muestra que a pesar de los pedidos y la producción en auge, el índice de empleo cayó a territorio de contracción en junio, ya que las empresas no lograron reclutar y ellos mismos hicieron que los empleados se retiraran o fueran cazados furtivamente por otras empresas.
Este mensaje fue reforzado por la Federación Nacional de Empresas Independientes que informó unas horas más tarde que el 46% de los propietarios de pequeñas empresas tenían vacantes que no podían cubrir. Esto fue dos puntos menos que en mayo, pero como muestra el gráfico, es una cifra notable que está muy por encima del promedio histórico de 48 años del 22%.
De todas maneras, el resultado es mejor de lo esperado, asegura el banco holandés. Este impulso podría haber sido ayudado por el aumento en la fuerza laboral estudiantil ahora que la temporada de vacaciones de verano está sobre nosotros.
Las nóminas privadas aumentaron 662.000 frente a las expectativas de 615.000; el ocio y la hostelería registraron un aumento de 343.000, el comercio y el transporte aumentaron 99.000 y la fabricación aumentó 15.000. Sin embargo, hubo una tercera caída consecutiva del empleo en la construcción (y la cuarta caída en los últimos cinco meses), lo que es una sorpresa dados los datos decentes de actividad del sector.
Los servicios financieros registraron una caída de 1.000 después de una caída de 3.000 en mayo. Los trabajadores del gobierno aumentaron 188.000, lo que podría estar relacionado con los ajustes estacionales, ya que normalmente los trabajadores serían despedidos con el cierre de las escuelas, pero con la enseñanza a distancia, esto no habrá sucedido en el mismo grado este año.
Foto cedidaDario Valdizán, director de Buy-Side Research de Credicorp Capital Asset Management. Dario Valdizán, director de Buy-Side Research de Credicorp Capital Asset Management
“Con un ritmo de vacunación que continúa acelerándose y una reapertura económica que va tomando forma, creemos que es pertinente reforzar nuestra visión constructiva para Brasil, donde observamos que existen oportunidades atractivas”. Ese fue el mensaje que transmitió Dario Valdizán, director de Buy-Side Research de Credicorp Capital Asset Management, a través de un informe reciente. Y un sector que están mirando con especial atención son algunas compañías excluidas de los benchmark tradicionales.
En entrevista con Funds Society, el ejecutivo de la administradora de fondos comenta que sus portafolios de renta fija contienen una exposición de alrededor de 31% en el caso de la cartera high yield y de alrededor de 15% en la cartera investment grade. En el caso de la renta variable, respecto al benchmark latinoamericano –que tiene dos tercios invertidos en activos brasileños– tienen una sobreponderación de 8,5 puntos en el país.
Sobre preferencias sectoriales, la cartera de deuda de alto riesgo tiene una mayor preponderancia de nombres locales que los papeles de grado de inversión –portafolio que está más cargado a los exportadores de commodities, como Gerdau, Vale y Suzano–, mientras que en renta variable le gusta el sector tecnológico.
“Con la flexibilidad que tenemos nosotros para tener un porcentaje de nuestras acciones off benchmark, nos da oportunidades para generar alfa contra el benchmark”, comenta Valdizán.
Los referentes tradicionales muestran una bolsa brasileña fuertemente inclinada a las materias primas, con un escaso componente tecnológico, pero el ejecutivo de Credicorp asegura que han encontrado un alto atractivo en compañías brasileñas que prefirieron listarse en el Nasdaq.
Un nuevo oasis
Dentro del viento a favor que tiene el país, destacan las mejores perspectivas de crecimiento, de la mano de las distintas señales de recuperación que han arrojado algunas cifras de actividad.
Los analistas de Credicorp Capital cambiaron su expectativa de crecimiento de PIB para este año, de 3,3% a 5,3%, tras una sorpresa positiva en los datos del primer trimestre de 2021.
Además, en la administradora de fondos resaltan que la situación de Brasil es distinta a la de otros países del vecindario, en un momento en que los inversionistas miran de cerca los ruidos políticos de los distintos países. “Creemos que sí hay un espacio para que Brasil sea un oasis, comparado con los cambios que estamos viendo en otros lados”, comenta Valdizán.
Mientras que en países como Chile, Perú y Colombia el reclamo social apunta a una “ausencia” del Estado, pidiendo una mayor presencia en materias como salud y educación, en el mayor país tiene una discusión “totalmente diferente”, señala el ejecutivo de Credicorp. “El reclamo electoral en Brasil durante la elección de Bolsonaro fue ‘menos gobierno’. Más empresas, más trabajos, menos carga de ‘costo Brasil’ impuesto por las ineficiencias del gobierno”, explica.
En esa línea, agrega que no ven que la dinámica que se observa actualmente en la región andina se vaya a replicar en el país.
Incluso si es que se concreta uno de los escenarios temidos por los inversionistas, con una campaña presidencial del expresidente Lula da Silva que tome fuerza, Valdizán mantiene su optimismo con el país.“El desastre fue el gobierno de Dilma Rousseff, cuando las cosas fueron manejadas muy pobremente”, indica el ejecutivo.
Los 116 fondos calificados por Fitch Ratings en México administraban activos por 837.200 millones de pesos mexicanos al cierre de junio de 2021, lo que corresponde a un incremento neto de 3,18% durante 2021, señala la actualización de su reporte de la calificadora, titulado«Comparativo de Fondos de Deuda en México: Junio 2021».
La exposición a riesgo de crédito de los fondos ha disminuido ligeramente, lo que se refleja en la reducción de 0,88% en la utilización del factor promedio de calidad crediticia (WARF; weighted average rating factor en inglés) en el año, el cual es de 36,4%.
El riesgo de mercado de los fondos ha revertido la tendencia a la baja durante el año, incrementado de forma leve últimamente, pero continúa en niveles bajos. Esto se observa en el factor de riesgo de mercado (MRF; market risk factor en inglés), cuyo principal contribuidor es la duración, la cual tuvo un nivel promedio de 1,78, con un pequeño aumento de 0,68% contra el mes anterior y una disminución de 6,99% en el año.
Fitch considera que los ajustes realizados por los administradores de los fondos se alinean con el aumento reciente de la tasa de interés de referencia y el cambio en la expectativa de la política monetaria por parte del Banco de México. La agencia prevé que la tasa de interés de referencia podría seguir disminuyendo. También se observó que las inversiones en el nodo de 1 a 3 años se han reducido 4,3% durante 2021, mientras que en los nodos menores de 1 año aumentó 3,86% en el mismo período.
El «Comparativo de Fondos de Deuda en México: Junio 2021»es un tablero interactivo que presenta de manera gráfica y centralizada parámetros clave para la medición y análisis de los riesgos de crédito, mercado y liquidez de los fondos de deuda calificados de forma pública por Fitch en México. Asimismo, permite contrastar dichos factores frente a los de otros fondos o grupos de fondos y observar el comportamiento histórico de los últimos 12 meses. Además, incluye la calificación de calidad de administración de inversiones (IMQR; investment management quality rating en inglés) de las operadoras de los fondos.
Las métricas mostradas derivan del proceso de seguimiento a la calificación de los fondos que Fitch realiza mensualmente con información provista por las operadoras que los administran. Fitch revisa, ajusta y estandariza los datos de acuerdo a su metodología global de calificación.
Este instrumento forma parte del conjunto de herramientas creadas por Fitch para contribuir a la educación de los inversionistas y ayudar a promover la toma de decisiones informadas, extendiendo su compromiso de proveer información de valor agregado más allá de las calificaciones.
El informe “Valuación de startups” realizado por el equipo de Deal Advisory de KPMG Argentina, se analizan la situación y las posibilidades del sector en un contexto por demás difícil pero que, asimismo, presenta enormes oportunidades.
Aunque todavía existen medidas de restricción por la pandemia, muchos países han comenzado a ver signos positivos de reactivación a medida que las campañas de vacunación a gran escala progresan. En este contexto, las empresas tecnológicas continúan innovando y aceptando el desafío de la nueva economía digital como es el caso de las empresas en fase inicial o startups. Fundadores de start-ups, emprendedores, capitalistas de riesgo y las agencias estatales impulsan a las empresas jóvenes que están protagonizando la economía a través de nuevos productos, servicios y soluciones innovadoras.
“En la negociación con inversores un tema importante es poder reconocer qué inversor aporta el mayor valor, no sólo cuál reconoce una mayor valuación. Hay que tener en cuenta que el inversor puede dar soporte al crecimiento del proyecto como, por ejemplo, en la estrategia, asistencia en la ejecución, y facilitar las siguientes rondas de fondeo”, dice Andrea Oteiza, Socia a cargo de Deal Advisory en KPMG Argentina.
Por su parte, Federico Díaz Ascuénaga, director Head de M&A Deal Advisory de KPMG Argentina, explica con relación al estudio que “la volatilidad de los mercados de capitales, agitados por las correcciones vinculadas con la crisis, también afectan las transacciones que involucran a empresas como las Startups. Los riesgos específicos de la puesta en marcha deben tenerse en cuenta en cualquier valuación inicial de una empresa. No apreciar el perfil de riesgo específico de una nueva empresa puede llevar a una evaluación errónea de su potencial de valor total en un escenario de salida. Es necesario que haya suficiente transparencia de los riesgos y oportunidades existentes para promover negociaciones de precios robustas y profesionales”.
El estudio señala que las características especiales de las empresas emergentes requieren procedimientos de valuación únicos; y describe de qué forma los capitales de riesgo evalúan las valuaciones en las rondas de financiamiento.
Etapa Semilla: corresponde a empresas que tienen menos de un año, han completado o están completando la investigación y desarrollo de su producto y tienen un plan de negocios. La financiación de riesgo proporcionada en esta etapa se utilizará para el desarrollo de productos, pruebas de prototipos y marketing.
Etapa inicial / temprana: también llamada «etapa emergente», las empresas en la primera etapa han desarrollado prototipos que parecen viables y para los que se considera mínimo el riesgo técnico adicional. Sin embargo, el riesgo comercial asociado con el producto puede ser significativo.
Segunda etapa / expansión: conocida como la «etapa de expansión», las empresas de esta etapa generalmente han enviado algunos productos a los consumidores (incluidas las versiones beta) y han recibido comentarios.
Salida o Exit / IPO: El “Exit” (que es un paso opcional) consiste en vender la start-up y puede ser realizado de diversas maneras: Mediante la venta de las acciones de los fundadores a otra compañía, mediante la integración dentro de otra compañía mayor (60% en US), o mediante una IPO (Oferta pública de venta) que significaría su entrada en bolsa.
Los analistas de KPMG han recopilado los principales datos del sector tecnológico de startups que podrían ser unicornios en América Latina.
221.000 millones de dólares: es el valor creado en América Latina por el ecosistema de empresas tecnológicas.
32 unicornios: Son las compañías existentes en la región con valoración superior a los 1.000 millones de dólares de las cuales 8 son de Argentina
100.000 millones de dólares: es el valor del ecosistema creado por compañías argentinas. Mercado Libre es la empresa con mayor valuación junto a Globant, Auth0, UALA, Despegar y Technisys, Mural, Aleph Holding, Vercel y Bitfarms.
105.000 millones de dólares: es la inversión global en startups de fintech alcanzada en 2020 2.861 transacciones
4%: La financiación de capital de riesgo global aumentó a 300.000 millones en 2020. El crecimiento de la financiación se atribuyó a industrias como la salud, educación, finanzas y comercio minorista, que migraron sus ofertas de servicios en línea como resultado de la pandemia global
265 empresas en el NASDAQ: A fin de 2010, había 33 empresas cotizaron en el NASDAQ, el panel de empresas de tecnología de Wall Street, de las cuales 6 eran unicornios. Una década después suman 265 empresas (un aumento de ocho veces), de las cuales 79 son unicornios (un aumento de 13 veces). –
Nexus Energía acaba de registrar el fondo de titulización HT NEXUS FT con el objetivo de obtener financiación a partir de los derechos de crédito derivados de su facturación. El fondo, que tendrá un importe máximo de 50 millones de euros, se instrumentalizará a través de pagarés de titulización que cotizarán en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) y a los que Axesor ha otorgado una calificación de A-.
El fondo permitirá a Nexus Energía obtener financiación recurrente y a tipos de interés competitivos para la compra de energía a partir de los recursos de los inversores interesados, que adquirirán pagarés de titulización apoyados en sus facturas pendientes de cobro aseguradas por Coface.
El CFO de Nexus Energía, Albert Rams, ha destacado que: “Estas dos operaciones son un ejemplo de la capacidad de diversificación de las fuentes de financiación por parte de Nexus Energía y muestran la confianza del mercado en el proyecto de la compañía, que opera en un sector con tanto potencial como el de la comercialización de energía sostenible”.
El banco suizo Mirabaud, con amplia experiencia en operaciones de titulización y una red de distribución internacional, ha actuado como estructurador y coordinador global de la operación.
Haya Titulización, referente en el mercado español de titulización, actúa como entidad gestora del fondo y asesor registrado en MARF. Linklaters y Cuatrecasas han actuado como asesores legales de Mirabaud y Nexus, respectivamente.
Como parte de esta estrategia de diversificación de las fuentes de financiación, Nexus Energía ha renovado también el programa de pagarés registrado en el MARF, por un valor total de 50M€.
En este sentido, la adecuada gestión de derivados y la diversificación financiera de la compañía ha contribuido a que Axesor Rating haya mejorado a tendencia positiva la calificación BB de Nexus Energía. La compañía prevé destinar los recursos obtenidos a consolidar el crecimiento de Nexus Energía y a inversiones verdes, como la firma de nuevos acuerdos de compraventa de energía renovable (PPA).
Foto cedidaArmando Vidal, gerente general de Fondos SURA. SURA Investment Management fue reconocido por la administración de inversiones en Fondos Mutuos en Perú
Tener en consideración los criterios ambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG) en el proceso de estudio, análisis y selección de valores de una cartera de inversión es un asunto complejo. Para ayudar en el proceso, Spainsif, en colaboración con Cecabank, ha organizado, dentro de la serie de Encuentros ISR, una sesión dedicada a analizar el estado de la materialidad en la inversión sostenible.
“El análisis de materialidad de los aspectos de sostenibilidad resulta una herramienta de utilidad para que los inversores tengan una radiografía completa de los aspectos relevantes del negocio”, aseguran desde Spainsif. Para ello, la asociación ha analizado el estado de la materialidad en la inversión sostenible desde diversas perspectivas: la relevancia de los esfuerzos en sostenibilidad sobre la rentabilidad de las empresas, la selección de empresas en carteras de fondos de impacto social o los aspectos que resultan relevantes para la supervisión de una entidad depositaria respecto a las políticas de inversión de fondos sostenibles.
“En la medida en que la información suministrada por las empresas esté relacionada con los asuntos ‘materiales’ de su sector, le será más fácil a los analistas calificar a la empresa dentro de la categoría de ESG, facilitando así la amplitud del universo inversor. El futuro marco regulatorio del Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea está orientado en esta línea de ‘materialidad’, que tiene su base en la estandarización que va suponer la ‘taxonomía’”, señaló Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, durante la inauguración del evento.
Asimismo, Mónica Malo, directora de Comunicación, Relaciones Externas y Sostenibilidad de Cecabank, ha subrayado la importancia, junto a los criterios ambientales y sociales, de la separación entre la gestora y el depositario como mejora en de la gobernanza de las instalaciones de inversión colectiva.
Durante el Encuentro ISR, Claudia Antuña, analista de Inversiones en AFI, ha moderado una mesa en la que representantes de empresas como Cecabank y CREAS, y del mundo académico, como Deusto Business School, han compartido su visión sobre la materialidad de la inversión sostenible y han coincidido en destacar la relevancia transversal de un pilar de gobernanza que permita el desarrollo de los aspectos sociales y medioambientales.
Por su parte, Fernando Gómez-Bezares, catedrático de Finanzas en Deusto Business School, puso el foco las diferencias sectoriales y geográficas de significatividad de los criterios de sostenibilidad en la inversión, apoyándose en la evidencia empírica. EN el encuentro también se presentado un avance de los resultados iniciales de una investigación en marcha que analiza la relación positiva entre la materialidad, en términos de sostenibilidad, sobre la perfomance financiera: “Solo las firmas que se enfocan en temas de sostenibilidad materiales, es decir significativos, realmente asociados a su negocio, pueden tener ventajas competitivas, que se traducen claramente en una mejora de la perfomance financiera en el largo plazo”, añade Gómez-Bezares.
La visión de los fondos de impacto social ha venido de la mano de Emilio Ayanz, socio de CREAS. La mesa de debate concluyó destacando el desarrollo en volumen y calidad de datos que apoyan la relevancia de los criterios ESG en la rentabilidad financiera y la cotización de las empresas. “En este punto, es indudable que la sostenibilidad está embebida en el negocio y su desarrollo es imparable” añade Antuña.
BBVA Futuro Sostenible ISR es un fondo de inversión socialmente responsable que dona anualmente una parte de la comisión de gestión a proyectos solidarios. En los últimos dos años, ha donado casi un millón y medio de euros repartidos entre 28 proyectos de varias ONG y fundaciones. En esta tercera convocatoria repartirá un millón de euros entre 23 proyectos solidarios.
BBVA Asset Management ha recibido un total de 214 candidaturas, de las que 172 cumplían las bases de la convocatoria. Un 41% son proyectos relacionados con la inclusión social; un 43%, con salud, mayores y dependencia, y un 16%, con el medio ambiente.
Los 23 premios ganadores se reparten en dos categorías: tres donaciones de 100.000 euros cada una y 20 donaciones de 35.000 euros a distribuir entre cuatro zonas geográficas según el siguiente reparto: Zona Centro (Comunidad de Madrid y Castilla-La Mancha), Zona Sur (Extremadura, Andalucía, Islas Canarias, Ceuta y Melilla), Zona Este (Cataluña, Comunidad Valenciana, Región de Murcia e Islas Baleares) y Zona Norte (Galicia, Asturias, Cantabria, País Vasco, La Rioja, Aragón y Castilla y León). A cada una de estas zonas geográficas se le han asignado cinco donaciones.
El impacto positivo en la sociedad, como esta iniciativa de donación solidaria, forma parte del compromiso con la sostenibilidad de BBVA Asset Management. La gestora de activos ha puesto en marcha un Plan de Sostenibilidad, que abarca de manera transversal a toda la organización, en línea con la estrategia del Grupo BBVA. Este plan tiene como objetivo incorporar los criterios de sostenibilidad en el proceso de inversión de todos los vehículos gestionados y se apoya en cuatro pilares: compromiso, exclusión, integración y estrategia de impacto.
