Pixabay CC0 Public Domain. DWS lanza diez ETFs sectoriales europeos con criterios ESG dentro de la gama Xtrackers
DWS ha lanzado una gama de diez ETFs (Xtrackers) con filtro ESG enfocados en sectores de renta variable europea que siguen los índices MSCI. Según explica la gestora, su iniciativa de convertir nueve de sus ETFs existentes enfocados en sectores de renta variable europea a índices subyacentes MSCI con filtro ESG, con los correspondientes cambios en el nombre del producto, se completó la semana pasada.
Con el lanzamiento en junio de 2021 del ETF Xtrackers MSCI Europe Consumer Discretionary ESG Screened UCITS 1C, se establece una gama de diez ETFs Xtrackers Europe equity sector ESG screened que replican índices MSCI, y utilizan la réplica física directa. Asimismo, los productos ofrecen exposición a los siguientes sectores individuales: servicios de comunicación, consumo discrecional, energía, finanzas, salud, industria, tecnología de la información, servicios públicos, materiales y productos básicos de consumo.
Los ETFs aprovechan los procesos de investigación de MSCI en materia de ESG y combinan la metodología de selección de ESG establecida por el proveedor de índices con un filtro adicional para las armas convencionales y otras áreas, al tiempo que eliminan los más «rezagos» en materia de ESG, según el sistema de calificación de MSCI.
La gestora destaca que estos productos son los primeros ETFs sectoriales de renta variable con criterios ESG en el mercado europeo y han sido clasificados como fondos del artículo 8, según el SFDR (Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles) de la Unión Europea.
Además, indica que los ETFs de la anterior gama de sectores europeos de Xtrackers tenían una comisión anual total del 0,3%; mientras que los nuevos ETFs de sectores europeos de Xtrackers Europe con filtro ESG tienen una comisión anual total del 0,2%.
«Nos complace lanzar estos nuevos ETFs Xtrackers, que ofrecen exposición a los índices de sectores europeos del MSCI con filtro ESG, alineándose con la demanda que vemos por parte de clientes, mientras que el nivel competitivo de comisiones totales anuales debería resultar atractivo», ha destacado Simon Klein, Global Head of Passive Sales para DWS.
Por último, la gestora confirma que los flujos hacia los ETFs Xtrackers ESG han sido positivos este año, registrando más de 4.400 millones de euros en lo que va de año.
Óscar Álvarez preside fLAB fUNDS.
Foto: LinkedIn. oscar
fLAB fUNDS, firma española de gestión de activos presidida por Óscar Álvarez, ha anunciado dos cambios que afectan a su fondo insignia fLAB Core. Así, tras 12 años de andadura, fLAB Core ha realizado los primeros cambios en su política de inversión, reflejados en el folleto publicado en la CSSF el pasado 2 de agosto. En realidad, se trata de unos arreglos que no afectan al asset allocation ni al perfil consolidado de rentabilidad-riesgo, matizan en la entidad.
En primer lugar, a partir de ahora, están limitando la exposición a ETFs al 10% (de forma que el fondo ya podrá formar parte de las carteras de fondos de fondos) y, además, el vehículo ya cumple con el artículo 8 de SFDR, integrando los criterios ESG como parte de su proceso de inversión cuantitativa en la selección de acciones y bonos.
“El principal cambio es limitar la inversión en ETFs al 10% máximo de su patrimonio, para poder ser susceptible de compra por parte de los grandes fondos de fondos y perfilados que habían mostrado su interés. Al realizar dicho cambio, se reservan los ETFs para inversión en renta variable en emergentes y Pacífico”, explica Álvarez.
El segundo cambio consiste en aprovechar el cambio de inversión en ETFs a activos finales para cumplir con el artículo 8 de SFDR, integrando los criterios ESG como parte del proceso de inversión cuantitativa en la selección de acciones y bonos.
Inversión sostenible
“Desde fLAB hemos observado la evolución de las inversiones bajo parámetros sostenibles con cierto escepticismo. Somos conscientes de la bondad a largo plazo de dichas políticas de inversión, pero tremendamente críticos con la dispersión de criterios, clasificaciones y diversidad en la manera de medir el riesgo ESG”, explica Álvarez.
En su opinión, al igual que en el universo de la calificación crediticia existen unos baremos claros, universalmente aceptados, a la hora de medir y ordenar de mejor a peor dicho riesgo crediticio (Moodys, S&P, Fitch) y aunque en la crisis de 2008 fueran “bastante lamentables”, “la idea es que en la ordenación y clasificación de sostenibilidad se consoliden dos o etres proveedores a nivel mundial”, asegura.
“No ha sido hasta hace unos meses, con la adquisición por parte de S&P del negocio de uno de los pioneros en sostenibilidad, Robeco SAM, creando el S&P Global Corporate Sustainability Assessment que hemos visto oportuno utilizar dicho ranking como un nuevo criterio de selección en nuestras carteras de renta variable”, explica. “Este ranking de cumplimiento ESG puede perfectamente consolidarse como el líder en renta variable. Para las inversiones en renta fija, y en el caso de fLAB Core, deuda gubernamental, el ranking elegido es el proporcionado por el MSCI ESG Government Rating que probablemente sea el más serio y objetivo”, añade.
Desde ETFs a acciones y bonos
Al cambiar la inversión en ETFs a inversión directa en acciones y bonos, utilizan los optimizadores de Bloomberg, donde fijando un tracking error máximo con sus benchmarks, pueden construir carteras de acciones o bonos a partir de aquellas que cumplan su mínimo rating exigido (33/100 del S&P Global CSA para acciones y rating BB del MSCI ESG Government Rating para deuda).
“La parte de deuda es relativamente sencilla y en acciones, lo más importante es conservar la misma distribución sectorial en nuestra carteras que en los índices que replicamos, básicamente el S&P y el Eurostoxx)”, explica Álvarez.
En las simulaciones realizadas los dos últimos años, han observado que la rentabilidad-riesgo de fLAB Core ha permanecido inalterable con estas mejoras, ante lo cual se han animado a realizar el cambio, comentan desde la entidad a Funds Society.
Foto cedidaNicolas Chaput, consejero delegado (CEO) de ODDO BHF AM.. ODDO BHF AM compra Metropole Gestión, firma especializada en gestión value
ODDO BHF Asset Management y Metropole Gestion han anunciado su unión. Según el comunicado, ODDO BHF AM ha adquirido el 100% de esta gestora fundada en 2002 por François-Marie Wojcik e Isabel Levy, y especializada en gestión value. La operación está aún sujeta a las oportunas aprobaciones por parte de la Autoridad Francesa de los Mercados Financieros (AMF).
En el marco de esta unión, los clientes de ODDO BHF AM y Metropole Gestion se beneficiarán de este estilo de gestión único desarrollado por un equipo estable y dedicado desde hace más de 20 años, bajo la responsabilidad de Isabel Levy e Ingrid Trawinski.
La experiencia de Metropole Gestion reforzará la oferta de productos actual de ODDO BHF AM. Ambas gestoras tienen en común haber priorizado los factores ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza) en sus procesos de inversión desde hace muchos años. Y la gama de fondos de Metropole Gestion se beneficiará de las capacidades de distribución en Europa de ODDO BHF AM, particularmente en Francia, Alemania y Suiza, con clientes institucionales, distribuidores y asesores de gestión patrimonial. A su vez, esta unión permitirá la distribución de las estrategias de ODDO BHF AM en Estados Unidos y el Reino Unido, donde Metropole Gestion está presente.
“En casi 20 años, Metropole Gestion ha logrado acumular una experiencia reconocida en la gestión de activos value, gracias a la confianza de sus inversores y el apoyo de un equipo competente y dedicado. Este saber hacer será la base de su futura influencia en el contexto de esta fusión”, ha señalado Francois-Marie Wojcik, presidente y director general de Metropole Gestion.
Por su parte, Isabel Levy, directora general delegada y directora de inversión de Metropole Gestion, ha añadido: “Esta unión responde al deseo de METROPOLE Gestion de formar parte en una estrategia sectorial ambiciosa, reuniendo equipos con competencias reconocidas y complementarias, con una cultura similar”.
Sobre esta operación también se ha pronunciado Nicolas Chaput, consejero delegado (CEO) de ODDO BHF AM. “Estamos encantados de recibir al equipo de Metropole Gestion, al que conocemos bien y por el que sentimos el máximo respeto. Las estrategias de inversión value adoptadas por los equipos de Isabel e Ingrid reforzarán la oferta de productos del Grupo y responden a las expectativas de muchos de nuestros clientes”, ha destacado Chaput.
En el presente contexto económico cabe esperar una subida de tipos desde los mínimos actuales, pero el temor a la inflación hace que los inversores sigan necesitando maximizar la rentabilidad de sus inversiones en liquidez. A su vez, muchos inversores de renta fija tratan de reducir la duración en un entorno de repunte de tipos. Desde JP Morgan AM consideran por ello que las estrategias de duración ultra corta representan una atractiva fuente de rentabilidad líquida con un riesgo reducido.
También ofrecen una baja sensibilidad general a las variaciones de los tipos de interés «en estos mercados tan complicados», gracias a que se concentran en valores de deuda con una duración muy corta, subrayan desde la gestora, que celebra el tercer aniversario del JPMorgan EUR Ultra-Short Income UCITS ETF (JEST) con el hito de haber superado los 1.000 millones de euros de activos bajo gestióny habermantenido la rentabilidad incluso en estos tiempos de incertidumbre.
ETF de gestión activa
Desde JP Morgan AM creen que este ETF de gestión activa «está bien posicionado para generar una sólida rentabilidad, minimizando la duración en periodos de subidas de tipos y aumentando el riesgo cuando se observa una pendiente atractiva en la curva a cinco años».
Por estrategia, posicionamiento y perspectivas, el ETF puede ofrecer liquidez y rentabilidad al tiempo que gestiona el riesgo, «cerrando la brecha existente entre los fondos del mercado monetario y los fondos de bonos a corto plazo».
La estrategia del JEST asume un riesgo de manera progresiva en comparación con los fondos del mercado monetario tradicionales y ha logrado mejorar constantemente la rentabilidad aplicando a la vez el enfoque de su equipo de Global Liquidity al riesgo de crédito y a la gestión de la liquidez.
«JEST se encuentra en el punto ideal entre los fondos del mercado monetario y los fondos de bonos de duración corta, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores que tratan de elevar el perfil de rentabilidad de sus asignaciones a liquidez, así como para aquellos que prefieren reducir la duración en una cartera de renta fija en el actual entorno de tipos de interés», señalan desde la gestora.
A ello se suma que se gestiona de forma activa, lo que permite al equipo de gestión de carteras reducir la exposición a vencimientos superiores a tres años para limitar el riesgo asociado a un mayor pronunciamiento de la curva, al tiempo que también mejora la rentabilidad y la diversificación añadiendo valores denominados en divisas distintas del euro (riesgo de divisas plenamente cubierto), así como titulizaciones con calificación AAA, cuyos fundamentales se han beneficiado de la recuperación.
Todo ello con las ventajas en términos de negociación, costes y transparencia que proporciona el vehículo ETF. Los fondos tratan de generar rentabilidades progresivas superiores a las de los fondos del mercado monetario, a la vez que conservan una elevada liquidez, invirtiendo en una cesta diversificada de bonos e instrumentos de deuda de alta calidad y vencimientos cortos. Pueden ayudar así a los inversores a corto plazo a lograr rentas más elevadas de sus saldos estratégicos de liquidez, y a los inversores en renta fija a gestionar el riesgo crediticio y el riesgo de tipos de interés de sus carteras de bonos.
Otras ventajas de que se trate de un vehículo ETF son también el hecho de que los precios intradía permiten realizar cambios tácticos y eficientes en las asignaciones a liquidez, que la liquidez diaria a bajo coste proporciona las cualidades defensivas necesarias para crear reservas de liquidez incluso en escenarios de mercado complicados, y que la total transparencia de la cartera permite una visibilidad diaria de las inversiones y el posicionamiento.
Foto cedida. Septiembre, noviembre o diciembre: ¿cuándo empezará la Fed el tapering?
Esta semana los grandes protagonistas son los bancos centrales de todo el mundo. Las instituciones monetarias de Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Sudáfrica, Indonesia, Brasil y Turquía se reunirán y se pronunciarán sobre sus políticas. El mercado seguirá con especial atención lo que pueda decir el miércoles la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en particular sobre el inicio del tapering y sus proyecciones económicas.
“El banco central estadounidense está en camino de cumplir plenamente el nuevo objetivo de inflación media, y en las próximas semanas y meses deberían de poder alcanzarse suficientes mejoras en el mercado laboral de EE.UU. En tal caso, hacia finales de año, podría reducirse el volumen de compras de bonos (tapering), lo que ya no debería de representar ninguna sorpresa. La atención probablemente se dirigirá al momento de la primera subida de tipos pero de momento, el primer movimiento apunta al primer trimestre de 2023”, apunta Stefan Rondorf, Senior Investment Strategist, Global Economics & Strategy de Allianz GI, sobre qué esperar de la reunión del miércoles.
En opinión de Christian Scherrmann, U.S. Economist para DWS, la probabilidad de que la Fed declare que se ha producido un “suficiente progreso adicional” o que anuncie el inicio del tapering en la reunión de este mes es pequeña, si nos fijamos en la última retórica de Powell o de otros funcionarios de la entidad. “Si bien es cierto que hay suficientes progresos en el lado de la inflación de su doble mandato, la reciente recuperación moderada del mercado laboral, algunas impresiones de inflación recientes ligeramente más suaves y la incertidumbre de la variante Delta están reduciendo probablemente la presión para ajustar la política monetaria rápidamente. Creemos que los funcionarios podrían querer esperar y ver si el prometido aumento de la contratación a raíz de la expiración de las prestaciones por desempleo ampliadas en septiembre se produce realmente, algo que solo sabremos en la reunión de noviembre del FOMC. Por lo tanto, mantenemos nuestra opinión de que el tapering se anunciará en la reunión de noviembre del FOMC y que las reducciones de las compras de activos comenzarán como muy pronto en diciembre de 2021”, afirma Scherrmann.
Para Oliver Blackbourn, gestor del equipo de Multiactivos en Janus Henderson, es importante tener claro que valorar cuándo empieza el tapering es muy diferente a hablar de subida de tipos, y advierte de que existen importantes diferencias en el seno de la institución. “En Jackson Hole, el presidente Powell trató de separar explícitamente el tapering y cuándo podrían empezar a subir los tipos de interés en EE.UU., pero James Bullard parece haberse saltado ese espacio concreto en la conferencia. El presidente de la Fed de San Luis volvió a relacionar el fin de la flexibilización cuantitativa con la fecha más temprana en la que podrían subir los tipos de interés. Se podría perdonar a los mercados por estar confundidos por las diferentes comunicaciones, pero claramente hay una diferencia de opinión dentro del banco central más importante del mundo en cuanto a las implicaciones de cualquier cambio de política”, apunta en su análisis previo a la reunión.
Además, desde DWS esperan que la Fed guíe suavemente a los mercados hacia cambios más significativos en un futuro próximo. “Esto podría expresarse mediante un ajuste de la declaración, muy probablemente reflejando el discurso del presidente en Jackson Hole, donde Powell declaró que si la economía evolucionara en general como se prevé, podría ser apropiado comenzar a reducir el ritmo de las compras de activos este año”, matiza el expertos de DWS.
Por su parte, Jon Day, gestor de carteras de renta fija de Newton, que forma parte de BNY Mellon Investment Management, cree que la Fed será paciente de cara a anunciar el tapering, aunque muestra un tono más “urgente” en su mensaje. “Con una inflación general que va por delante del objetivo de la Fed, deben decidir si va a retroceder a medida que se disipen los cuellos de botella o si hay más bien un tufillo de permanencia y es el momento de que el ritmo de compra de bonos empiece a bajar. Es probable que la reunión de la semana que viene sea demasiado pronto para que la Fed se comprometa a reducir el ritmo de compra de bonos, ya que todavía no está muy claro dónde se asentará la inflación y sigue habiendo incertidumbres sobre la senda de recuperación de Estados Unidos. Todavía queda un camino importante para que la economía estadounidense recupere todos los puestos de trabajo que ha perdido y sigue existiendo el riesgo de que un repunte de los casos de virus provoque nuevas restricciones”, explica Day.
Proyecciones para 2024
Las gestoras también ponen el foco de atención con la actualización de las proyecciones económicas y el gráfico de puntos, especialmente porque las primeras proyecciones para 2024 están a punto de conocerse. “A pesar de una notable rebaja de nuestras estimaciones de crecimiento del PIB real desde la reunión de julio, ahora esperamos un crecimiento del PIB real en el tercer trimestre del 3% trimestral frente al 6,5% previsto inicialmente, es probable que el FOMC reafirme sus expectativas de comenzar a reducir el ritmo mensual de sus compras de activos más adelante este año”, añade Tiffany Wilding, economista de EE.UU. en PIMCO.
Según Wilding, es probable que esta reafirmación se produzca en forma del llamado “aviso anticipado” que el presidente Powell ha prometido desde que el comité anunció la orientación futura (forward guidance) para las compras de activos el pasado mes de enero. “Hace tiempo que esperamos que el comité anuncie su decisión de tapering en la reunión de diciembre, pero creemos que hay una posibilidad decente de que lo anuncien ya en noviembre”, afirma.
Álvaro Cabeza, Country Head de UBS AM Iberia, recuerda que un dato significativo para Fed fue la publicación del IPC de Estados Unidos en el mes de agosto, porque ayuda a la institución a vislumbrar si estamos ante un repunte transitorio de la inflación o no. Desde su punto de vista, este último dato de agosto, que se situó en el 5,3%, quita presión a la Fed para acelerar la retirada de los estímulos. “Hay que destacar que una cosa es la retirada de estímulos y otra la subida de tipos de interés. En Jackson Hole, el gobernador de la Fed, Jerome Powell, fue muy claro al afirmar que todavía queda un largo recorrido antes de comenzar a plantear una subida de tipos. De todas formas, es importante destacar que los bancos centrales han aprendido de los errores del pasado y ahora comunican de manera mucho más clara cuáles son sus planes, por lo que resulta más y más fácil de seguir. Por tanto, desde nuestro punto de vista, la trayectoria de salida de la situación actual va estar telegrafiada de manera bastante clara y transparente. Esto debería aliviar las tensiones del mercado hasta cierto punto”, señala Cabeza.
Axel Botte, estratega global de Ostrum AM (afiliada a Natixis Investment Managers), alerta de que la tesis de la Fed sobre que la inflación es un hecho temporal “parece dudosa” y avisa: “El asumido retorno de la deflación mundial es de todo menos seguro, a medida que el mundo se embarca en la transición energética». En su opinión, «la Fed mantiene que la demanda en torno a la reapertura ha sido el principal motor de la elevada inflación. En cambio, los datos de las encuestas apuntan a las limitaciones de la oferta como el factor dominante en el fuerte aumento de los precios».
Por último, Blackbourn añade que uno de los factores que podrían provocar cierta consternación en el mercado es el famoso gráfico de puntos de la Fed. “Según las estimaciones actuales indican los tipos de interés podrían subir dos veces en 2023, pero no harían falta demasiados cambios para que las previsiones mostraran una subida a finales de 2022 y una cifra proporcionalmente mayor en 2023. El próximo gráfico de puntos también mostrará la primera iteración de las estimaciones para finales de 2024. Los mercados sólo prevén entre cuatro y cinco subidas de aquí a esa fecha, mientras que el anterior gráfico de puntos ya indicaba un par de ellas. Sin embargo, esto deja margen para una sorpresa de tipo halcón si los miembros del FOMC creen que un ciclo de subidas podría estar totalmente en marcha”, concluye el gestor de Janus Henderson.
Pixabay CC0 Public DomainAutor: Jules_88. Los fondos UCITS y FIAs atrajeron 430.000 millones de euros en dinero nuevo durante el primer semestre de 2021
La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) ha publicado sus últimas estadísticas europeas trimestrales, que muestran cómo los activos netos de los fondos UCITS y FIAs aumentaron un 4,1% en el segundo trimestre de 2021. En concreto, sus activos netos crecieron un 4,5% y un 3,4%, respectivamente, al superar el umbral de los 20 billones de euros.
Durante el este trimestre del año, las entradas se mantuvieron fuertes: los UCITS y FIAs atrajeron 228.000 millones de euros de abril a junio. Las ventas netas de los UCITS ascendieron a 210.000 millones de euros, y las entradas netas en los FIA ascendieron a 18.000 millones. Por lo que, durante el primer semestre de 2021, entre ambas clases de fondos atrajeron 430.000 millones de euros netos en dinero nuevo.
Otro de los datos más destacados es que la demanda de fondos de renta variable se mantuvo fuerte. “Tras las entradas netas récord del primer trimestre de 2021 (133.000 millones de euros), las ventas netas de fondos de renta variable disminuyeron, pero se mantuvieron en un nivel históricamente alto de 94.000 millones de euros, debido a la confianza de los inversores en el repunte del mercado bursátil”, apuntan los datos de Efama
En este sentido, las ventas netas de otros fondos a largo plazo siguieron siendo sólidas. Las ventas netas de fondos de bonos ascendieron a 40.000 millones de euros durante el trimestre, frente a los 55.000 millones de euros del primer trimestre de 2021. Las entradas netas en fondos multiactivos aumentaron de 37.000 millones de euros en el primer trimestre de 2021 a 63.000 millones de euros en el segundo.
“Las ventas netas de los UCITS a largo plazo, en particular los fondos de renta variable, se mantuvieron muy fuertes en el segundo trimestre de 2021, ya que el éxito de la campaña de vacunación contra el COVID-19 y la recuperación de la economía mundial impulsaron la confianza de los inversores”, explica Bernard Delbecque, director senior de Economía y Análisis de Efama.
Por último, la organización sectorial señala que los fondos del mercado monetario (FMM) registraron salidas netas por valor de 18.000 millones de euros, muestra de que los inversores siguieron reduciendo sus tenencias netas de FMM en el segundo trimestre de 2021, aunque a un ritmo mucho más lento que en el trimestre anterior.
Desde Efama ponen el foco en que se produjo un récord de inversión por parte de los hogares europeos: “Invirtieron 55.000 millones de euros en fondos de inversión hasta el primer trimestre de 2021, una cifra que no se veía desde el segundo trimestre de 2017. Por otro lado, las adquisiciones netas de fondos por parte de las aseguradoras y los fondos de pensiones europeos se redujeron a 18.000 millones de euros, frente a los 71.000 millones del cuarto trimestre de 2020”.
En un contexto en que la pandemia tomó la creciente tendencia del e-commerce y la disparó a nivel global, no sorprende que cada vez más inversionistas miren con interés el sector de la logística. En el caso de la administradora de fondos BICE Inversiones AGF, una de sus últimas apuestas van por ese lado.
Se trata del fondo de inversión BICE Logística, un vehículo constituido específicamente para la compra del 40% de la empresa Inversiones Logísticas Aéreas S.A. Esta compañía ha desarrollado el negocio del servicio de carga aérea internacional desde hace décadas, según destacan de la gestora, y tiene una posición de liderazgo en la industria.
Según comentaron a Funds Society, esta firma participa en tres aristas de la industria, a través de tres compañías. DEPOCARGO presta servicios logísticos a las importaciones aéreas, TEISA presta servicios logísticos a exportaciones aéreas y UASL presta servicios de agente en tierra para productos que salen y entran de Chile.
Desde la administradora de fondos, destacan al logístico como un sector de interés para los capitales. “Vemos en la industria logística un gran potencial de desarrollo y oportunidades de crecimiento que sabemos son de interés de los inversionistas”, señaló José Antonio Sanhueza, gerente de Activos Alternativos de BICE Inversiones AGF.
Además, este fondo ayuda a la firma chilena a profundizar su estrategia de potenciar la oferta de activos alternativos para sus clientes. Este vehículo en particular tiene aportantes de los segmentos institucional y de alto patrimonio.
El otro 60% de Inversiones Logísticas Aéreas S.A. quedó en manos del nuevo socio de BICE, el Grupo Ultramar, lo que en la gestora describen como un “factor clave” en determinar la adquisición de la participación.
“Ultramar posee una vasta experiencia en esta industria, son líderes de mercado y de los cuales tenemos una alta estima por su carácter emprendedor y éxito empresarial”, comenta Sanhueza.
Según información del regulador chileno, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el fondo inició sus operaciones en julio de este año. Se trata de un vehículo no rescatable con un horizonte de diez años, aunque puede haber renovaciones.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPuerto Madero, Buenos Aires. ,,
Según un reciente informe de PwC Argentina que analiza los resultados de colocación de fideicomisos financieros y obligaciones negociables, la tendencia mensual del mercado de capitales local continua al alza tanto en montos colocados como en cantidad de emisiones.
Durante el mes de agosto 2021 se han emitido 15 fideicomisos financieros por un monto total de 8.787 millones de pesos argentinos, a una tasa promedio (TNA) de 39,35% y una duration promedio de 6 meses y 28 obligaciones negociables del régimen general distribuidas de la siguiente manera: 9 ONs en pesos por un monto total de 11.810 millones de pesos argentinos a una tasa promedio (TNA) de 38,89% y una duration promedio de 11 meses, 15 ONs en USD/USD linked por un monto total de 1.054 millones de dólares a una tasa promedio (TNA) de 4,75% y una duration promedio de 29 meses y 4 en UVAs por un monto colocado total de UVA 60 millones a una tasa promedio (TNA) de 4,09% y una duration promedio de 33 meses.
Al respecto, Christian Torrado, Senior Manager de Finanzas Estructurada de PwC Argentina, comenta: “Es notable el aumento de consultas de empresas para la estructuración de fideicomisos financieros y obligaciones negociablesdurante este último tiempo. Estos instrumentos se han vuelto muy atractivos, no solo por sus tasas, sino también por la exposición positiva que le da a la compañía salir a oferta pública. A este combo le podemos agregar los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), de plena vigencia en la actualidad, que permiten a las compañías emitir bonos verdes o sociales lo cual genera mayor atracción de inversores logrando un aumento de ofertas y una baja considerable en la tasa”.
De acuerdo con lo que se observa en el informe realizado por el área de Deals de PwC Argentina, en el último mes, Federación de Cooperativas Vitivinícolas Argentinas emitió su primer fideicomiso financiero nominado en pesos, Fecovita Mercado Interno I, que cerró a una tasa (TNA) de 39,19% (por debajo del promedio mensual) y con una sobredemanda del 67%. Este tipo de colocaciones demuestran lo atractivo del mercado de capitales para que nuevas compañías se animen a incluir esta forma de financiamiento a su estrategia de negocios.
Así mismo Genneia S.A. colocó de manera exitosa el primer Bono Verde Corporativo en el mercado de capitales internacional denominado y pagadero en dólares. Consiguió 366 millones de dólares a una tasa (TNA) de 8,75% con una duration de 39 meses.
Para finalizar, Christian Torrado agregó: “Son cada vez más las empresas argentinas que acceden al mercado de capitales, ya sea mediante fideicomisos financieros como obligaciones negociables, para conseguir financiamiento a tasas atractivas que en la actualidad se encuentran por debajo de las tasas ofrecidas por el sistema financiero local”.
Para acceder al informe “Mercado de Capitales: resultados de colocación de Fideicomisos Financieros y Obligaciones Negociables”, puede ingresar aquí.
SoftBank Group International (SBGI) anunció este lunes que Rodrigo Baer y Marco Camhaji se unirán a SBLA Advisers Corp., que gestiona el SoftBank Latin American Fund y el SoftBank Latin American Fund II, como socios directores centrados en la identificación y el apoyo a empresas en fase inicial en toda la región de América Latina.
Baer y Camhaji aportan su experiencia en la identificación y el apoyo a empresas tecnológicas en fase inicial de crecimiento. Estarán radicados en San Pablo, Brasil, y dependerán de Marcelo Claure, director corporativo, vicepresidente ejecutivo y director de operaciones del SoftBank Group, director ejecutivo de SBGI y director ejecutivo de SBLA Advisers Corp, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
“Con la incorporación de Rodrigo y Marco a nuestro equipo de inversión de primer nivel, así como con el lanzamiento de nuestro segundo Latin America Fund, podremos identificar mejor a los grandes emprendedores y apoyarlos en cada paso de su ciclo de vida. Estoy seguro de que los conocimientos y la experiencia de Rodrigo y Marco añadirán un gran valor para las empresas de fuerte crecimiento que apoyamos en América Latina”, dijo Claure.
“SoftBank y el LatAm Fund han sido inversores agresivos en América Latina, una región que sigue creciendo a un ritmo extraordinario”, comentó Baer y agregó que “entusiasma trabajar con Marcelo y el equipo para identificar empresas en etapa inicial y proporcionarles el capital y el apoyo operativo para que puedan tener éxito y escalar sus negocios en un mercado cada vez más desafiante”.
Por otro lado, Camhaji destacó a la región latinoamericana como un semillero de innovación.
“América Latina sigue siendo un semillero de innovación con emprendedores que transforman, redefinen y crean nuevas industrias”, indicó Camhaji.
Baer «es uno de los pioneros de la industria del capital riesgo en Brasil», dice el comunicado. Ha invertido en más de 20 empresas desde 2010. También contribuye en gran medida al ecosistema a través de su canal de YouTube, «Pergunte ao VC», y su programa de educación para fundadores, «VC for Founders».
Antes de Redpoint, Baer cofundó Warehouse Investments, fue director de compromiso en McKinsey y trabajó en Aurora Funds, un fondo de capital riesgo centrado en los servicios sanitarios en Estados Unidos. También participa activamente en Endeavor y en varios grupos de padrinos inversores. Rodrigo Baer obtuvo un MBA en la Kellogg School of Management y una licenciatura en la EAESP-FGV.
Camhaji acumula una amplia experiencia en inversiones tecnológicas en América Latina desde 2008. Antes de unirse a Softbank, fue director de desarrollo de negocios en Amazon, donde estableció asociaciones estratégicas con fintechs en Latinoamérica. Además, tiene experiencia como operador como director ejecutivo de Adianta, una empresa brasileña de financiación de facturas B2B.
Anteriormente, fue fundador y socio de Yellow Ventures, donde realizó inversiones iniciales en startups tecnológicas. También fue socio y director financiero de Redpoint eVentures, uno de los principales fondos de capital riesgo en fase inicial de la región.
En sus inicios, Camhaji se desempeñó como director financiero de empresas emergentes, como Movile y Apontador. También es miembro voluntario de BayBrazil, y forma parte del Comité Asesor desde 2014. Obtuvo un máster en gestión en la Stanford Graduate School of Business y una licenciatura en Derecho y Contabilidad en la EAESP-SP.
El número 23 y correspondiente a septiembre de 2021 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles ya lo están recibiendo estos días.
Para abrir boca, les hacemos un adelanto en un vídeo, de la mano de algunos de los colaboradores que han escrito tribunas de opinión, y también expertos de la industria de gestión de activos y asesoramiento que nos han dado su visión en algunos de los artículos. En el vídeo, explican algunas de las claves del contenido en el que han participado.
Entre los protagonistas, Inés del Molino, directora de cuentas de Schroders, habla de los cinco motivos que se esconden tras el alza de las materias primas.
De la revolución de las fintech, y del nuevo universo que se está creando en España, hablan Santiago Molina, anterior Head of Platform en Finnovating y actualmente Product Owner en Alter 5, Mariona Pericas, asociada principal de finReg360, y Miguel Jaureguízar, director de Desarrollo Digital de Renta 4 Banco.
Paula De Biase, socia responsable de Regulación Financiera en Baker McKenzie Madrid, habla de las posibilidades de los fondos, y de los inversores, para invertir en criptoactivos, según marca la nueva regulación en España.
También sobre normativa, sobre el tsunami regulatorio sostenibe, nos hablan María Molina Martín, directora del área de Finanzas Sostenibles y Compliance Financiero de Gabeiras & Asociados e Inés García-Pintos Balbás, Of Counsel de Gabeiras & Asociados.
Abrie Pretorius, co Portfolio Manager del Global Quality Equity Income Fund, de Ninety One, nos cuenta las claves del fondo Ninety One GSF Global Quality Equity Income, que analizamos en nuestra sección de Fondos de Armario.
Por su parte, Aurelio García del Barrio, director del Global MBA con especialización en Finanzas del IEB, nos habla de perspectivas y retos para la economía española tras el COVID-19.
Además, Mariam Pérez-Camino, directora de Comunicación y Engagement del grupo BNP Paribas en España, comenta los proyectos solidarios del grupo para dejar huella en los países en los que está presente. En España, en colaboración con la asociación Joven Norte, destaca la inciaitiva de teatro Entre Bambalinas.
Sonsoles Santamaría, directora general de negocio de Tressis y de su Comisión de Sostenibilidad, Javier Galluza, director de Producto y miembro del Comité de Inversión de DiverInvest, y Ana González, gestora de carteras de fondos de terceros en Welzia Management, nos hablan de cómo será el mundo post pandemia.
