Foto cedidaMariano Belinky, Ex-CEO de Santander AM.
. Mariano Belinky ficha por Motive Partners como industry partner
En abril de este año, Santander AM explicaba que estaba centrando todo su crecimiento en dos pilares fundamentales: la transformación de la compañía y la creación de valor. Muestra de cómo traduce esa visión, la gestora ha implementado un nuevo modelo para sus procesos de inversión, calificado One Investments, y que ha supuesto cambios en su actual equipo de inversiones.
Según ha podido confirmar Funds Society,la motivación de este cambio es modernizar sus equipos de inversiones con una gestión más estandarizada. En este sentido, elmodelo destaca dos conceptos: la colaboración entre equipos y la especialización por funciones de los equipos de inversión de la gestora. El fin último es centrarse solamente en el proceso de inversión y ser agnósticos respecto al tipo de activo que hay en los diferentes vehículos de inversión.
Este proceso de inversión será común y se repetirá en sus fondos tradicionales y planes de pensiones, como ya han adelantado otros medios. Desde Santander AM confirman que partirán de un análisis top-down, para definir la asignación de activos, y usarán un análisis bottom-up para abordar los activos desde el punto de vista fundamental y sostenible. A partir de estos análisis, se construirá la cartera.
Como consecuencia de este cambio en el modelo del proceso de inversión, la gestora ha realizado algunos cambios en su equipo de inversión. Por ejemplo, Kent Peterson, actual responsable de Global Multi-Asset Solutions (GMAS), ha sido nombrado responsable de análisis top-down. Dentro de esta área habrá varios equipos que estarán liderados por Haydn Davis ( Macro, TAA & Alpha) y Ruy Ribero, como responsable del equipo cuantitativo.
Luis Felipe Mejía y Gabriel Soldi
Copyright: LinkedIn. Linkedin
La oficina de J.P. Morgan Private Bank contrató a Luis Felipe Mejía y Gabriel Soldi para su oficina en Miami.
Los advisors, que provienen de la oficina de Citi en Miami, tienen experiencia con clientes de Latinoamérica. Mejía por un lado cuenta con una cartera de “familias UHNW en Colombia”. Soldi por su parte, “se enfocará en individuos y familias en los mercados de Perú, Ecuador y Bolivia, según la información publicada en el perfil de LinkedIn de la compañía.
Si bien Soldi realizó su registro en Finra en mayo de este año, la empresa publicó su nombramiento esta semana. El advisor trabajó en Citi entre el 2016 y el 2021 según su perfil de BrokerCheck.
“Le damos la bienvenida a Gabriel Soldi a J.P. Morgan Private Bank. La extensa carrera de Gabriel ha incluido roles como especialista en inversiones, banquero privado y consultor de gestión. Con base en Miami, se enfocará en individuos y familias en los mercados de Perú, Ecuador y Bolivia”, dice la publicación de LinkedIn.
Mejía, por otro lado, fue inscripto el 18 de octubre y trabajó para Citi entre 2007 y 2021, según su historial en el regulador estatal.
“Nos complace dar la bienvenida a Luis Felipe Mejía a J.P. Morgan Private Bank. Luis Felipe tiene 19 años de experiencia laboral en administración de patrimonio internacional, enfocándose en las distintas necesidades de las familias de UHNW en Colombia. Se une a nuestro equipo con sede en Miami como banquero”, publicó la empresa.
Pixabay CC0 Public DomainSantiago de Chile. Santiago de Chile
El noveno mes de 2021 trajo una pérdida de valor para la cartera administrada por las siete AFP que operan en el mercado chileno, y cierta rotación entre clases de activos en su portafolio de fondos internacionales.
Según datos recolectados por HMC Capital, el patrimonio administrado por las AFP cerró septiembre con una valorización de 174.300 millones de dólares, lo que representa una caída de 8.700 millones de dólares con respecto a agosto.
Esta baja, según indica Nicolás Fonseca, Head of Institutional Sales de la firma regional, “se explica, principalmente, por la fuerte depreciación del peso frente al dólar y la caída de los mercados internacionales”.
Con respecto a septiembre de 2020, los fondos de pensiones chilenos suman unacontracción de 20.000 millones de dólares.
A nivel de flujos, las AFP registraron una desinversión neta de 314 millones de dólares en fondos extranjeros durante el noveno mes del año. Considerando estas ventas y la depreciación del portafolio internacional, los activos gestionados por las AFP fuera de Chile –a través de fondos activos y pasivos– cayó en 2.900 millones en septiembre, cerrando en 83.300 millones de dólares.
Compras y ventas
En el reportafoleo del mes, el informe de HMC refleja una salida de activos de renta fija y una compra neta en activos de renta variable, con una inversión neta de 639 millones de dólares.
En los vehículos de acciones, explica Fonseca, “las AFP volvieron a rebalancear su portafolio desde Latinoamérica hacia otros mercados”, y la región que despertó más interés entre las gestoras locales fue Europa, donde invirtieron 323 millones de dólares netos.
“Como hace mucho tiempo no sucedía, este mes Japón presentó flujos positivos por 217 millones de dólares”, resaltó también el ejecutivo, mientras que la categoría Asia ex Japón registró una entrada neta de 178 millones de dólares. Esto, agregó, se explicó por una venta de 154 millones de dólares en activos chinos y entradas de capital a vehículos invertidos en Corea del Sur, India y el segmento small cap.
Por el lado de las enajenaciones, destacan los fondos de América Latina y Brasil, donde las AFP desinvirtieron 74 y 75 millones de dólares, respectivamente, durante septiembre.
En el caso de renta fija, las ventas de vehículos extranjeros llegaron a 830 millones en el mes, con el segmento high yield liderando las desinversiones, con una desinversión de 384 millones de dólares.
“Deuda Emergente siguió con la racha vendedora que trae hace varios meses y registró salidas por 293 millones de dólares, aunque una tendencia se aprecia claramente. Dentro de este asset class, las AFP están comenzando a rotar hacia Asia ex Japón, que registró entradas por 214 millones de dólares”, agregó Fonseca.
La única clase de activo en renta fija internacional que tuvo flujos positivos durante el mes fue Convertibles, con compras por un total de 19 millones de dólares.
Pixabay CC0 Public DomainRed Zeppelin. Red Zeppelin
El mundo se enfrenta a grandes problemas de sustentabilidad, desde cambio el climático a las desigualdades sociales. Para tomar decisiones de inversión acertadas y lograr un impacto positivo significativo, en Janus Henderson Investors creen que la complejidad y los matices de los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) exigen un enfoque activo; especialmente porque cada vez más inversores tratan de alinear sus valores personales con sus objetivos de rentabilidad financiera.
El conocimiento por parte del público de las cuestiones ESG ―y en muchos casos su experiencia práctica con ellos― han colocado la sustentabilidad en el primer plano de la agenda global. Ya sea por el aumento de la atención mediática, las temperaturas récord registradas en el oeste de EE. UU. que han dado lugar a sequías e incendios forestales o las lluvias sin precedentes que han provocado graves inundaciones en Europa, el interés público en el cambio climático se ha acelerado.
A medida en que estos problemas se han situado en primer plano, las consecuencias para el mundo real de ignorar los factores ESG se han puesto claramente de manifiesto y han aumentado la sensación de urgencia para realizar cambios transformadores. El resultado es el paso de la participación voluntaria a las leyes vinculantes, grandes necesidades de capital para apoyar el desarrollo sustentable (1)y un mayor reconocimiento del papel crucial que pueden desempeñar las finanzas sustentables en la transición.
La inversión responsable y los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) que la sustentan han tenido varios nombres y motores a lo largo de los años. Esta evolución ha hecho que aparezcan inversores motivados para alinear sus valores personales con sus objetivos de rentabilidad financiera. Los inversores ahora pueden elegir entre diferentes enfoques adecuados a sus valores y objetivos de inversión, lo que ha provocado un aumento constante de los activos de fondos sustentables en todo el mundo.
Fuente: Todos los datos de los activos y flujos son de Morningstar Direct, Manager Research. Datos a junio de 2021. El término “sustentable” incluye fondos de integración ESG, de impacto y de sectores sustentables.
La inversión sustentable desde un punto de vista activo
La inversión sustentable puede ser difícil de llevar a cabo, debido a las dificultades de medir el impacto de los factores ESG. No consiste simplemente en evaluar los productos o servicios de una empresa, sino también su comportamiento, conducta, cadena de suministro y operaciones generales, así como el impacto de cada una en la sociedad y el medioambiente. Para tomar decisiones de inversión acertadas y lograr un impacto positivo significativo, creemos que la complejidad y los matices de los factores ESG requieren un análisis detallado y una continua interacción con las empresas.
El mundo se enfrenta a importantes problemas de sustentabilidad —del cambio climático al envejecimiento de la población y las desigualdades sociales—, los cuales requieren soluciones radicales que produzcan cambios enormes en el sistema financiero global. En Janus Henderson Investors creen que la transición a la sustentabilidad estará llena de desafíos nuevos y persistentes que abordar, así como de oportunidades que descubrir. En su opinión, los administradores activos están en condiciones de impulsar el cambio positivo en esta transición. Los que tengan enfoques basados en análisis multidimensionales, inversiones selectivas y prácticas de implicación directa deberían estar en condiciones para identificar empresas en el “lado correcto” de la disrupción sustentable, así como aquellas incapaces o reticentes a seguir el ritmo en este entorno de rápida evolución.
Para más información sobre la evolución de la inversión responsable y el compromiso de Janus Henderson con los factores ESG, descargue su infografía a continuación:
Anotaciones:
(1) La ONU calcula que se necesitan entre 5 y 7 billones de dólares anuales de aquí a 2030 para cumplir sus Objetivos de Desarrollo sustentable. Objetivos de Desarrollo sustentable de la ONU, noviembre de 2017.
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Los puntos de vista que aquí figuran corresponden a la fecha de publicación. Se ofrecen exclusivamente con fines informativos y no deben considerarse ni utilizarse como asesoramiento de inversión, jurídico o fiscal ni como oferta de venta, solicitud de una oferta de compra o recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector de mercado. Nada de lo incluido en el presente material debe considerarse una prestación directa o indirecta de servicios de gestión de inversión específicos para los requisitos de ningún cliente. Las opiniones y los ejemplos se ofrecen a efectos ilustrativos de temas más generales, no son indicativos de ninguna intención de operar, pueden variar y podrían no reflejar los puntos de vista de otros miembros de la organización. No se pretende indicar o dar a entender que cualquier ilustración/ejemplo mencionado forma parte o formó parte en algún momento de ninguna cartera. Las previsiones no pueden garantizarse y no es seguro que la información proporcionada sea completa o puntual, ni hay garantía con respecto a los resultados que se obtengan de su uso. A no ser que se indique lo contrario, Janus Henderson Investors es la fuente de los datos y confía razonablemente en la información y los datos facilitados por terceros. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. La inversión conlleva riesgo, incluida la posible pérdida de capital y la fluctuación del valor.
No todos los productos o servicios están disponibles en todas las jurisdicciones. El presente material o la información contenida en él podrían estar restringidos por ley y no podrán reproducirse ni mencionarse sin autorización expresa por escrito, ni utilizarse en ninguna jurisdicción o en circunstancias en que su uso resulte ilícito. Janus Henderson no es responsable de cualquier distribución ilícita del presente material a terceros, en parte o su totalidad. El contenido de este material no ha sido aprobado ni respaldado por ningún organismo regulador.
Janus Henderson Investors es el nombre bajo el cual las entidades que se indican ofrecen productos y servicios de inversión en las siguientes jurisdicciones: (a) En Europa, Janus Capital International Limited (n.º de registro 3594615), Henderson Global Investors Limited (n.º de registro 906355), Henderson Investment Funds Limited (n.º de registro 2678531), Henderson Equity Partners Limited (n.º de registro 2606646), (cada una de ellas registrada en Inglaterra y Gales en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera) y Henderson Management S.A. (n.º de registro B22848, en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier) ofrecen productos y servicios de inversión; (b) En EE. UU., los asesores de inversión registrados ante la SEC filiales de Janus Henderson Group plc; (c) En Canadá, a través de Janus Capital Management LLC, solo para inversores institucionales de determinadas jurisdicciones; (d) En Singapur, Janus Henderson Investors (Singapore) Limited (número de registro de la sociedad: 199700782N). Este anuncio o publicación no ha sido revisado por la Autoridad Monetaria de Singapur; (e) En Hong Kong, Janus Henderson Investors Hong Kong Limited. Este material no ha sido revisado por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (““SFC”); (f) En Taiwán (República de China), Janus Henderson Investors Taiwan Limited (con funcionamiento independiente), Suite 45 A-1, Taipei 101 Tower, No. 7, Sec. 5, Xin Yi Road, Taipéi (110). Tel.: (02) 8101-1001. Número de licencia SICE autorizada 023, emitida en 2018 por la Comisión de Supervisión Financiera; “(g) En Corea del Sur, Janus Henderson Investors Limited (Singapur), exclusivamente para Inversores profesionales cualificados (según se definen en la Ley de servicios de inversión financiera y mercados de capitales y sus subreglamentos); (h) En Japón, Janus Henderson Investors (Japan) Limited, regulada por la Agencia de Servicios Financieros y registrada como Entidad de servicios financieros que realiza actividades de gestión de inversión, asesoramiento de inversión y actividad de agencia y actividades de instrumentos financieros de tipo II; (i) En Australia y Nueva Zelanda, por Janus Henderson Investors (Australia) Limited ABN 47 124 279 518 y sus entidades relacionadas, incluida Janus Henderson Investors (Australia) Institutional Funds Management Limited (ABN 16 165 119 531, AFSL 444266) y Janus Henderson Investors (Australia) Funds Management Limited (ABN 43 164 177 244, AFSL 444268); (j) En Oriente Medio, Janus Capital International Limited, regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái como Oficina de representación. No se realizarán transacciones en Oriente Medio y cualquier consulta deberá dirigirse a Janus Henderson. Las llamadas telefónicas podrán ser grabadas para nuestra mutua protección, para mejorar el servicio al cliente y a efectos de mantenimiento de registros reglamentario.
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El mundo se enfrenta a grandes problemas de sostenibilidad, del cambio climático a las desigualdades sociales. Para tomar decisiones de inversión acertadas y lograr un impacto positivo significativo, en Janus Henderson Investors creen que la complejidad y los matices de los factores medioambientales, sociales y de gobierno (ASG) exigen un enfoque activo; especialmente porque cada vez más inversores tratan de alinear sus valores personales con sus objetivos de rentabilidad financiera.
El conocimiento por parte del público de las cuestiones ASG ―y en muchos casos su experiencia práctica con ellos― han colocado la sostenibilidad en el primer plano de la agenda global. Ya sea por el aumento de la atención mediática, las temperaturas récord registradas en el oeste de EE. UU. que han dado lugar a sequías e incendios forestales o las lluvias sin precedentes que han provocado graves inundaciones en Europa, el interés público en el cambio climático se ha acelerado.
Con todos estos problemas se han situado en primer plano, las consecuencias para el mundo real de ignorar los factores ASG se han puesto claramente de manifiesto y han aumentado la sensación de urgencia para realizar cambios transformadores. El resultado es el paso de la participación voluntaria a las leyes vinculantes, grandes necesidades de capital para apoyar el desarrollo sostenible (1) y un mayor reconocimiento del papel crucial que pueden desempeñar las finanzas sostenibles en la transición.
La inversión responsable y los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) que la sustentan han tenido varios nombres y motores a lo largo de los años. Esta evolución ha hecho que aparezcan inversores motivados para alinear sus valores personales con sus objetivos de rentabilidad financiera. Los inversores ahora pueden elegir entre diferentes enfoques adecuados a sus valores y objetivos de inversión, lo que ha provocado un aumento constante de los activos de fondos sostenibles en todo el mundo.
Fuente: Todos los datos de los activos y flujos son de Morningstar Direct, Manager Research. Datos a junio de 2021. El término “sostenible” incluye fondos de integración ESG, de impacto y de sectores sostenibles.
La inversión sostenible a través de un prisma activo
La inversión sostenible puede ser difícil de llevar a cabo, debido a las dificultades de medir el impacto de los factores ASG. No consiste simplemente en evaluar los productos o servicios de una empresa, sino también su comportamiento, conducta, cadena de suministro y operaciones generales, así como el impacto de cada una en la sociedad y el medioambiente. Para tomar decisiones de inversión acertadas y lograr un impacto positivo significativo, creemos que la complejidad y los matices de los factores ASG requieren un análisis detallado y una continua interacción con las empresas.
El mundo se enfrenta a importantes problemas de sostenibilidad —del cambio climático al envejecimiento de la población y las desigualdades sociales—, los cuales requieren soluciones radicales que produzcan cambios enormes en el sistema financiero global. En Janus Henderson Investors creen que la transición a la sostenibilidad estará llena de desafíos nuevos y persistentes que abordar, así como de oportunidades que descubrir. En su opinión, los gestores activos están en condiciones de impulsar el cambio positivo en esta transición. Los que tengan enfoques basados en análisis multidimensionales, inversiones selectivas y prácticas de implicación directa deberían estar en condiciones para identificar empresas en el “lado correcto” de la disrupción sostenible, así como aquellas incapaces o reticentes a seguir el ritmo en este entorno rápidamente cambio.
Para más información sobre la evolución de la inversión responsable y el compromiso de Janus Henderson con los factores ASG, acceda a su infografía a continuación:
Anotaciones:
1 La ONU calcula que se necesitan entre 5 y 7 billones de dólares anuales de aquí a 2030 para cumplir sus Objetivos de Desarrollo Sostenible. Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU, noviembre de 2017.
Información importante:
Los puntos de vista que aquí figuran corresponden a la fecha de publicación. Se ofrecen exclusivamente con fines informativos y no deben considerarse ni utilizarse como asesoramiento de inversión, jurídico o fiscal ni como oferta de venta, solicitud de una oferta de compra o recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector de mercado. Nada de lo incluido en el presente material debe considerarse una prestación directa o indirecta de servicios de gestión de inversión específicos para los requisitos de ningún cliente. Las opiniones y los ejemplos se ofrecen a efectos ilustrativos de temas más generales, no son indicativos de ninguna intención de operar, pueden variar y podrían no reflejar los puntos de vista de otros miembros de la organización. No se pretende indicar o dar a entender que cualquier ilustración/ejemplo mencionado forma parte o formó parte en algún momento de ninguna cartera. Las previsiones no pueden garantizarse y no es seguro que la información proporcionada sea completa o puntual, ni hay garantía con respecto a los resultados que se obtengan de su uso. A no ser que se indique lo contrario, Janus Henderson Investors es la fuente de los datos y confía razonablemente en la información y los datos facilitados por terceros. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. La inversión conlleva riesgo, incluida la posible pérdida de capital y la fluctuación del valor.
No todos los productos o servicios están disponibles en todas las jurisdicciones. El presente material o la información contenida en él podrían estar restringidos por ley y no podrán reproducirse ni mencionarse sin autorización expresa por escrito, ni utilizarse en ninguna jurisdicción o en circunstancias en que su uso resulte ilícito. Janus Henderson no es responsable de cualquier distribución ilícita del presente material a terceros, en parte o su totalidad. El contenido de este material no ha sido aprobado ni respaldado por ningún organismo regulador.
Janus Henderson Investors es el nombre bajo el cual las entidades que se indican ofrecen productos y servicios de inversión en las siguientes jurisdicciones: (a) En Europa, Janus Capital International Limited (n.º de registro 3594615), Henderson Global Investors Limited (n.º de registro 906355), Henderson Investment Funds Limited (n.º de registro 2678531), Henderson Equity Partners Limited (n.º de registro 2606646), (cada una de ellas registrada en Inglaterra y Gales en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera) y Henderson Management S.A. (n.º de registro B22848, en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier) ofrecen productos y servicios de inversión; (b) En EE. UU., los asesores de inversión registrados ante la SEC filiales de Janus Henderson Group plc; (c) En Canadá, a través de Janus Capital Management LLC, solo para inversores institucionales de determinadas jurisdicciones; (d) En Singapur, Janus Henderson Investors (Singapore) Limited (número de registro de la sociedad: 199700782N). Este anuncio o publicación no ha sido revisado por la Autoridad Monetaria de Singapur; (e) En Hong Kong, Janus Henderson Investors Hong Kong Limited. Este material no ha sido revisado por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (“SFC”); (f) En Taiwán (República de China), Janus Henderson Investors Taiwan Limited (con funcionamiento independiente), Suite 45 A-1, Taipei 101 Tower, No. 7, Sec. 5, Xin Yi Road, Taipéi (110). Tel.: (02) 8101-1001. Número de licencia SICE autorizada 023, emitida en 2018 por la Comisión de Supervisión Financiera; “(g) En Corea del Sur, Janus Henderson Investors Limited (Singapur), exclusivamente para Inversores profesionales cualificados (según se definen en la Ley de servicios de inversión financiera y mercados de capitales y sus subreglamentos); (h) En Japón, Janus Henderson Investors (Japan) Limited, regulada por la Agencia de Servicios Financieros y registrada como Entidad de servicios financieros que realiza actividades de gestión de inversión, asesoramiento de inversión y actividad de agencia y actividades de instrumentos financieros de tipo II; (i) En Australia y Nueva Zelanda, por Janus Henderson Investors (Australia) Limited ABN 47 124 279 518 y sus entidades relacionadas, incluida Janus Henderson Investors (Australia) Institutional Funds Management Limited (ABN 16 165 119 531, AFSL 444266) y Janus Henderson Investors (Australia) Funds Management Limited (ABN 43 164 177 244, AFSL 444268); (j) En Oriente Medio, Janus Capital International Limited, regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái como Oficina de representación. No se realizarán transacciones en Oriente Medio y cualquier consulta deberá dirigirse a Janus Henderson. Las llamadas telefónicas podrán ser grabadas para nuestra mutua protección, para mejorar el servicio al cliente y a efectos de mantenimiento de registros reglamentario.
Federated Hermes International y la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi) han alcanzado un acuerdo de colaboración para, de manera conjunta, promover el conocimiento financiero entre los asesores profesionales. Y así, de esta forma, fortalecer el asesoramiento financiero regulado de calidad entre los profesionales, que revertirá al inversor final.
Las dos entidades irán de la mano en la organización de sesiones formativas, seminarios, grupos de trabajo, y difusión de informes y artículos, para compartir conocimientos, en beneficio del asesoramiento financiero de calidad para los diferentes actores que participan en el proceso inversor.
Federated Hermes es una gestora de fondos a nivel mundial de inversión sostenible activa. Guiados por su convicción de que la inversión responsable es la mejor manera de crear riqueza a largo plazo, sus soluciones de inversión abarcan estrategias de gestión de renta variable, renta fija, mercados alternativos/ privados, multiactivos y liquidez.
Carlos Capela, director de distribución para España, Portugal y Andorra de la gestora, subraya: “Nuestra convicción es que invertir de forma responsable es la manera de obtener la mejor rentabilidad ajustada al riesgo y contribuye a obtener resultados beneficiosos para los inversores, las empresas, la sociedad y el medio ambiente”.
Por su parte, Aseafi contribuirá poniendo a disposición sus distintos canales de comunicación y la relación directa con los asesores financieros regulados y, Federated Hermes, por su parte, aportará su amplio conocimiento derivado de su profunda implicación con la gestión responsable de los activos, piedra angular de la filosofía de inversión de la compañía desde su creación.
Fernando Ibáñez Ferriol, presidente de Aseafi, ha valorado este nuevo acuerdo que refuerza el compromiso de Federated Hermes International con el asesoramiento financiero profesional y de calidad y que, sin duda, el último beneficiado será siempre la salud financiera de los inversores.
EFPA España ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Amiral Gestion, sociedad de gestión independiente con un volumen bajo gestión de más de 4.000 millones de euros, mediante el que ambas entidades unirán fuerzas para impulsar el asesoramiento de calidad, como parte del compromiso por facilitar la mejor formación continua de los profesionales del sector financiero y de toda la comunidad inversora.
En virtud de este acuerdo, Amiral Gestion favorecerá y dará apoyo a la labor de formación continua de EFPA España, para renovar la cualificación y las certificaciones profesionales de los asesores financieros, así como en otras acciones organizadas por la asociación. Además, la entidad organizará conferencias anuales o webinars para el Aula Virtual de EFPA. Por su parte, EFPA España se compromete con la entidad a colaborar en la comunicación de las actividades que incentiven el conocimiento de las novedades en el ámbito de la gestión de carteras y la contratación de instrumentos financieros.
Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, señala que “la alianza con una gestora independiente de referencia, por volumen de activos como por su compromiso con el impulso del desarrollo de la inversión responsable, nos permite fortalecer nuestra apuesta por la formación continua de los profesionales y la máxima cualificación como únicas vías para ofrecer el mejor servicio de asesoramiento financiero a los clientes”.
Por su parte, Borja Aguiar, Sales Director Iberia de Amiral Gestion, indica: “Nuestro objetivo con este acuerdo de colaboración con EFPA España es contribuir a la formación de calidad de la comunidad inversora y de todos los profesionales del sector financiero como parte de nuestro compromiso con la inversión socialmente responsable”.
Amiral Gestion se ha forjado un nombre de referencia en el universo de la gestión activa y el análisis fundamental. Cuenta con fondos de renta variable de pequeña y mediana capitalización en los mercados europeos y asiáticos, así como estrategias flexibles y de renta fija global. Su gama de fondos Sextant ha obtenido multitud de premios a lo largo de casi 20 años de gestión, gracias a su innovador modelo basado en la gestión por subcarteras.
Con este acuerdo, EFPA suma ya 82 entidades colaboradoras, entre las que se pueden encontrar las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales e internacionales.
La premisa de buscar ganadores y evitar perdedores ha hecho que la inversión temática se haya asociado sobre todo con la renta variable, pero no se limita solo a esta. Actualmente existen varios fondos temáticos de renta fija o incluso multiactivo, lo cual subraya la idea de que la inversión temática puede transcender las clasificaciones tradicionales de clases de activo, sectores, regiones y estilos, destacan desde BNP Paribas Asset Management.
Los cambios que propiciarán el avance del mundo en el siglo XXI son ineludibles. Las tendencias demográficas responden al envejecimiento de la población, mientras que las actitudes sociales se proponen eliminar la desigualdad y muestran un mayor compromiso con el medioambiente. Al mismo tiempo, la escasez de recursos intensifica los desequilibrios económicos, las transferencias de poder más frecuentes conducen a cambios políticos y regulatorios, y no se puede ignorar el potencial disruptivo de la tecnología.
Ante tal transformación, ¿ha llegado el momento de ampliar nuestros horizontes más allá del marco tradicional de clases de activo, regiones y sectores de actividad? Incorporar un elemento temático a la asignación estratégica de activos podría ser una manera efectiva de sacar partido a algunas de las megatendencias que están reconfigurando a la economía y la sociedad, y sobre todo, impulsando a los mercados financieros, señala la gestora.
¿Qué es la inversión temática?
Básicamente, el objetivo de la inversión temática es ofrecer una forma de invertir en activos cuya rentabilidad se ve impactada de forma significativa por un tema subyacente. Tales temas suelen guardar relación con cambios estructurales significativos, como por ejemplo la transición energética, la innovación sanitaria, tendencias de consumo o tecnologías disruptivas. No obstante, la inversión temática es más que una mera narrativa interesante. Su objetivo es identificar aquellos activos cuya rentabilidad se verá más impactada por estos cambios estructurales, de modo que el tema en cuestión se transforme en una oportunidad de inversión.
Aunque la disrupción y la innovación son sin duda elementos clave de la inversión temática, el enfoque no se limita a identificar la próxima empresa de nueva creación en boca de todo el mundo. Es posible definir temas en torno a las distintas fases del ciclo vital de una compañía, en función de la naturaleza del tema en cuestión. Por ejemplo, una industria podría ser objeto de disrupción debido a una ventaja de coste, mientras que otra puede verse impactada por el desarrollo de nuevos productos o servicios.
En última instancia, cualquier cosa capaz de aportar a un grupo de empresas una ventaja respecto a sus homólogos en un sector determinado puede emplearse para plasmar un tema de inversión. No obstante, los factores que juegan un papel importante a la hora de cambiar el equilibrio de fuerzas suelen proceder de las megatendencias que están reconfigurando la sociedad, como por ejemplo la globalización, la digitalización o las tendencias regulatorias.
El aspecto importante a la hora de buscar empresas expuestas a un tema es que estas dediquen una parte significativa de su negocio a actividades relacionadas con dicho tema, y que gran parte de sus ingresos procedan de la venta de productos o servicios relacionados con este.
No es necesario limitarse al largo plazo
La naturaleza de las megatendencias significa que la inversión temática suele concentrarse en horizontes de medio a largo plazo, pero este no tiene por qué ser siempre el caso. Algunos temas podrían completar su ciclo con mayor rapidez y verse descontados por el mercado antes que otros. Por este motivo, es importante evaluar en qué medida un tema representa una oportunidad de inversión actual y atractiva. Por ejemplo, muchos inversores todavía compraban fondos tecnológicos en el año 2000, varios meses después de reventar la burbuja puntocom.
Otros temas que han mostrado fortaleza en el pasado podrían estar alcanzando su madurez (actividades previamente sólidas del siglo XX están siendo sustituidas por tecnologías innovadoras del XXI), con lo que es importante intentar evaluar cuándo un tema de inversión ha llegado a su fin incluso si sus motores siguen siendo relevantes y es posible invertir en ellos. El sector del transporte es un claro ejemplo de tal transición: los vehículos con motor de combustión interna están siendo reemplazados por modelos eléctricos, y la noción del transporte como servicio podría transformar el modo en que utilizamos el coche en el futuro próximo.
Aplicar una estrategia de inversión de tipo bottom-up puede aportar ventajas a los inversores temáticos, al ser más sutil que meramente encontrar oportunidades infravaloradas para mantener en cartera durante plazos de inversión prolongados.
¿Inversión ESG o temática? Esa es la cuestión
Un error habitual es pensar que un fondo ESG (que incorpora factores medioambientales, sociales y de buen gobierno) tiene que ser temático.
No toda la inversión ESG es necesariamente temática. Existe una diferencia entre invertir en empresas que se limitan a adoptar prácticas sostenibles y en compañías que derivan una parte significativa de sus ingresos de productos y servicios relacionados con temas sostenibles. Dicho esto, el deseo de impulsar el cambio en la sociedad ha sido un motivo potente para la inversión temática en los últimos años, consideran desde BNP Paribas AM.
La transición energética es un buen ejemplo de este tipo de inversión temática. El cambio climático es quizá el mayor reto al que se haya enfrentado la humanidad, y ya está teniendo un profundo impacto en los sistemas meteorológicos y en los resultados económicos. Abordar la crisis climática requiere tomar pasos necesarios que crearán inevitablemente oportunidades de inversión.
Invertir en torno a un tema de orientación sostenible significa encontrar empresas bien posicionadas para generar un impacto mensurable y que se benefician de este cambio estructural.
Sin perder de vista los riesgos
La premisa de la inversión temática es que las carteras persiguen rentabilidades excedentes de activos cuya rentabilidad se ve afectada por los cambios estructurales que subyacen a temas relevantes. Aunque tales tendencias afectan de forma significativa a las economías y redefinen los modelos de negocio, creando así potencial de rentabilidades atractivas, es importante reconocer que los factores de riesgo tradicionales también son aplicables.
Concentrarse en un tema específico conducirá a mayores niveles de concentración en dicha área, y con ello a una menor diversificación y un mayor potencial de volatilidad a corto plazo durante fases en las que el tema en cuestión pierda el favor de los inversores. No obstante, una ventaja de la inversión temática es que tiende a evitar empresas susceptibles de verse perjudicadas por la disrupción o el declive, explica la gestora.
Asegurar que una cartera temática tiene un marco adecuado de gestión de riesgos es crucial para que pueda ser capaz de manejar las distintas exposiciones de riesgo de temas y activos, teniendo al mismo tiempo en cuenta sus rentabilidades esperadas y el nivel de aversión al riesgo del inversor final.
Potencial de beneficiarse de cambios sociales transformadores
La inversión temática puede proporcionar al inversor una forma de sacar partido a los inmensos cambios que van a transformar nuestras sociedades, economías y modo de vida en las próximas décadas. Como con cualquier cambio de gran calado, surgirán nuevos campeones de cada tendencia, los cuales deberían beneficiarse con un impacto desproporcionado de la creación de valor.
Pero esto implica que también habrá perdedores, subraya la gestora: las empresas expuestas que sean incapaces o se nieguen a adaptarse, se quedarán atrás. En este contexto, la capacidad de distinguir entre unos y otros será crucial para el verdadero éxito de cualquier estrategia de inversión.
En BNP Paribas Asset Management señalan que sus estrategias de inversión temáticas están posicionadas para sacar partido a las megatendencias que están dando forma al futuro. Su planteamiento investigador, unido a la determinación para considerar todos los ángulos, aporta una profunda comprensión de estos nuevos ecosistemas y modelos de negocio. Cubriendo un abanico de tendencias (desde la transición energética y la sostenibilidad medioambiental hasta la igualdad y el crecimiento inclusivo, la salud y el bienestar, pasando por la tecnología), la gestora trata de proporcionar soluciones de inversión temática sostenibles para un mundo en evolución.
Puede leer el informe completo sobre «Asignación a temáticos» en el siguiente enlace (en inglés).
Antes de invertir, investigamos. Acceda a más artículos de Investigator en Acción de BNP Paribas AM.
Foto cedidaJens Weidmann, tras su renuncia, ex presidente del Bundesbank.. ¿Cambiará la salida de Jens Weidmann el equilibrio entre palmas y halcones en el Consejo de Gobierno del BCE?
“He llegado a la conclusión de que más de 10 años es una buena medida de tiempo para pasar página en el Bundesbank, pero también para mí personalmente”. Con estas palabras, Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, se ha despedido en una carta del personal del banco, tras anunciarse que él mismo ha solicitado al presidente federal, Frank-Walter Steinmeier, su destitución.
Weidmann, que lleva en este cargo desde 2011, ha querido agradecer a sus colegas del BCE los años de trabajo y destacar que, bajo la dirección de Christine Lagarde, el ambiente ha sido abierto y constructivo en los debates, a veces difíciles, durante los últimos años. Además, ha querido subrayar el importante papel estabilizador de la política monetaria durante la pandemia, así como la conclusión satisfactoria de la revisión de la estrategia como un hito importante en la política monetaria europea. Weidmann considera que el Bundesbank ha aportado con confianza su competencia analítica, así como sus convicciones fundamentales, al proceso de revisión recientemente concluido. «Se ha acordado un objetivo de inflación simétrico y más claro. Hay que prestar más atención a los efectos secundarios y, en particular, a los riesgos para la estabilidad financiera. Se ha rechazado un objetivo de superación de la tasa de inflación», continúa Weidmann.
Los analistas de ING apuntan que Jens Weidmann continúa con lo que casi se ha convertido en una tradición de que los banqueros centrales alemanes abandonen su cargo antes del final oficial de su mandato. “Basta pensar en sus dos predecesores Axel Weber y Ernst Welteke, o en los miembros del Comité Ejecutivo del BCE Jürgen Stark, Jörg Asmussen y Sabine Lautenschläger. Es cierto que los motivos de todas sus salidas anticipadas fueron diferentes y sólo Weber y Stark se marcharon tras la disonancia pública con la política monetaria del BCE”, matizan.
En opinión de Annalisa Piazza, analista de renta fija de MFS Investment Management, aunque la dimisión de Weidmann se debe oficialmente a motivos personales, su carta a los empleados deja entrever de algún modo el malestar que el miembro del Consejo de Gobierno ha experimentado durante los últimos 10 años de política acomodaticia. “La visión de Weidmann sobre la política monetaria es claramente mucho más conservadora que la actual postura del BCE, que tiene en cuenta la cooperación con la política fiscal y las condiciones de financiación. Weidmann también expresó su frustración sobre el enfoque del BCE con respecto a la desinflación, que parece ser diferente de cómo el Consejo de Gobierno aborda los riesgos inflacionarios. Es demasiado pronto para especular sobre quién sustituirá a Weidmann. Dicho esto, el presidente del Bundesbank participará en los debates sobre el futuro del PEPP y sobre cómo el BCE configurará su política en una era post-pandémica”, explica Piazza.
En concreto, de cara a futuro, en su carta señala que ahora todo depende de cómo se «viva» esta estrategia mediante decisiones concretas de política monetaria. «En este contexto, será crucial no mirar de forma unilateral los riesgos de deflación, pero tampoco perder de vista los posibles peligros de inflación. Una política monetaria orientada a la estabilidad solo será posible a largo plazo si el marco normativo de la Unión Monetaria sigue garantizando la unidad de acción y responsabilidad, la política monetaria respeta su estrecho mandato y no se ve atrapada por la política fiscal o los mercados financieros. Esta sigue siendo mi firme convicción personal, al igual que la gran importancia de la independencia de la política monetaria”, ha recordado Weidmann.
Wolfgang Bauer, gestor en el equipo de renta fija pública de M&G Investments, considera que Weidmann ha elegido “un momento interesante”, para anunciar su dimisión como presidente del Bundesbank a finales de año. “Que la salida de uno de los miembros más conservadores del Consejo de Gobierno del BCE suponga un golpe para los halcones de la política monetaria europea o no dependerá, por supuesto, del sucesor de Weinman. Según la legislación alemana, el Presidente del Bundesbank es propuesto por el Gobierno alemán antes de ser nombrado por el Presidente de Alemania. Por lo tanto, el resultado de las actuales conversaciones de coalición tras las recientes elecciones federales alemanas es importante en este contexto.
En opinión del gestor de M&G, un gobierno de Scholz, con los socialdemócratas como principal partido de coalición, podría presionar para que el presidente del Bundesbank sea menos belicoso. “En ese caso, el equilibrio de poder en el Consejo de Gobierno del BCE se inclinaría más hacia las palomas, lo que haría menos probable un abandono de la actual política monetaria ultraexpansiva en Europa, con tipos de interés muy bajos y elevados volúmenes de compra de activos. Los activos de riesgo de la periferia, en particular, podrían beneficiarse de un Bundesbank y, por extensión, de un BCE, más moderados”.
Los expertos de ING coinciden en que su dimisión llega en un momento crucial para el BCE. “El bando de los halcones está perdiendo una voz importante. En un momento en que la creciente presión inflacionista parece haber alimentado una evaluación de la inflación más equilibrada que en el verano. Aunque el miembro del consejo de administración Philip Lane reiteró ayer que la orientación futura del BCE no justificaba realmente las especulaciones de los mercados financieros sobre futuras subidas de tipos, la perspectiva del aumento de la inflación, la inmunidad de los rebaños y una economía que vuelve a los niveles anteriores a la crisis antes de finales de año están creando un fuerte argumento para retirar el estímulo de emergencia del BCE y empezar a reducir las compras de activos. Quizá la decisión de hacer esto último sea el último éxito de Weidmann como presidente del Bundesbank en la reunión de diciembre del BCE”, concluyen.
Pixabay CC0 Public Domain. Credit Suisse y BlackRock lanzan un fondo de impacto de capital riesgo orientado a la salud y el bienestar
Credit Suisse y BlackRock sellan una alianza para «crear una nueva generación de inversiones con propósito que buscan ofrecer atractivas rentabilidades de capital privado basadas en las supertendencias de Credit Suisse». Según han indicado, esta será la primera de una serie de iniciativas de inversión destinadas al mercado patrimonial privado para inversores particulares cualificados.
Las iniciativas buscan conseguir un doble impacto: generar múltiplos atractivos sobre el capital invertido y realizar una contribución positiva para responder a las grandes tendencias sociales. En este sentido, han lanzado el Health and Wellbeing Fund, que está diseñado para aprovechar una amplia gama de oportunidades a través de cuatro subtemas, incluyendo la salud física y el bienestar, la salud mental y el desarrollo, la nutrición y los recursos y la salud financiera.
Ambas firmas consideran quela pandemia del COVID-19 ha puesto de relieve y ha acelerado temas enmarcados en las supertendencias de Credit Suisse: los valores de los millennials, las sociedades preocupadas y la economía plateada. Además, están alineados con determinados Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) que promueven el acceso, la asequibilidad, la innovación y la inclusión, ofreciendo así a los clientes la oportunidad de generar a la vez un impacto social y rendimientos financieros.
“Credit Suisse y BlackRock demuestran su compromiso mutuo con la inversión de impacto aportando soluciones financieras innovadoras a los problemas sociales globales. Este programa conjunto de inversión en el mercado privado aprovecha la escala, la experiencia y la fortaleza de ambas empresas para proporcionar la mejor experiencia y sólidos resultados de inversión a los clientes. Estamos encantados de colaborar con BlackRock y de contar con su reconocida experiencia en el ámbito del capital privado para ofrecer a los clientes la oportunidad de invertir con un claro propósito”, ha señalado Lydie Hudson, CEO de Sustainability, Research and Investment Products (SRI) de Credit Suisse.
Por su parte, Michael Strobaek, Global Chief Investment Officer de Credit Suisse, ha comentado: “Nuestras supertendencias ponen el foco en las oportunidades de inversión a largo plazo para responder a la demanda global en los ámbitos de la salud y el bienestar y reafirman nuestro compromiso de ayudar a los inversores a priorizar la sostenibilidad en sus carteras. Necesitamos una respuesta ambiciosa y creemos que gracias a nuestra colaboración con BlackRock podemos lograr un impacto significativo que mejore la accesibilidad a muchos aspectos de la salud y el bienestar a escala”.
“BlackRock y Credit Suisse comparten la firme convicción de que los clientes pueden obtener una atractiva rentabilidad financiera junto con un impacto medioambiental y social medible. BlackRock Private Equity Partners cuenta con una larga trayectoria a la hora de identificar a las empresas privadas que aportan innovación y crecimiento en el ámbito de la salud y el bienestar. Esta es la primera de una serie de iniciativas de impacto que desarrollaremos junto con Credit Suisse en los próximos años”, ha añadido Mirjam Staub-Bisang, Country Head de BlackRock Switzerland y Senior Advisor de BlackRock Sustainable Investing (BSI).
