J.P. Morgan ha sumado a Franz Berdugo para su oficina de Miami procedente de Bci, según publicó el baquero privado en su cuenta de LinkedIn.
Berdugo, con más de 10 años en la industria de la ciudad del estado de Florida, ocupará el cargo de vice president luego de haber trabajado durante todo el 2024 en Bci.
Previo al banco de origen chileno el banquero trabajó en Safra entre febrero de 2023 y mayo de 2024. En la institución cumplió con roles dentro de la gestión de portafolios.
Además, respondió a la sección de gestión de carteras de Morgan Stanley, también en Miami, durante casi seis años, entre mayo 2017 y noviembre 2022.
En sus inicios, como relationship manager, trabajó durante tres años en Citi.
Tiene una licenciatura en Administración de Empresas por la Florida University y cuenta con las series 7 y 66 de Finra.
Los fondos de inversión mexicanos tuvieron un crecimiento histórico en número de clientes durante 2024, de acuerdo a las cifras preliminares del mercado proporcionadas por la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB).
Los datos oficiales al cierre del tercer trimestre del año señalan que los vehículos que operan en México cuentan con 9.496.295 clientes, la cifra representa un incremento de 48,02% con respecto al cierre del año pasado, y un total de 3.077 millones de clientes adicionales a los registrados al final de 2023.
Se trata del séptimo incremento en fila del número de clientes de fondos de inversión en el mercado mexicano, aunque nunca en la historia se había registrado un crecimiento de tal magnitud. Ni siquiera en el periodo del confinamiento por la pandemia, cuando varios mercados alrededor del mundo reportaron incrementos sustanciales en fondos de inversión. Entre 2020 y 2021 los clientes en este segmento del mercado financiero mexicano crecieron en 761.436 clientes, equivalente a 25,41%.
En realidad esta década registra ya un crecimiento explosivo en número de clientes registrados en el mercado mexicano de fondos de inversión. Durante dicho periodo se acumula un incremento de 6.964,934 clientes, igual a 276,23%, y los operadores de fondos han destacado este crecimiento como una muestra de la solidez del mercado y del apetito por las inversiones en México.
Sin embargo, los analistas también destacan que existe una marcada concentración en las inversiones relacionadas con fondos de inversión de deuda, respecto a los de renta variable.
De acuerdo con los datos proporcionados por la AMIB, en 2024 los nuevos clientes en fondos de inversión de renta fija o de deuda tuvieron un incremento de 40,21%, mientras que, por el contrario, los clientes en fondos de renta variable tuvieron una disminución de 9,08% a lo largo del año.
Crecimiento exponencial de clientes versus pocos fondos nuevos
El incremento exponencial del número de clientes durante 2024 se registró sin un aumento importante de nuevos fondos de inversión en el mercado mexicano, también de acuerdo a las cifras proporcionadas por la AMIB.
Las cifras preliminares señalan que el mercado mexicano cerrará 2024 con un total de 634 fondos de inversión, apenas seis nuevos fondos respecto al total que se registraba un año antes cuando operaban en este mercado 628 fondos de inversión.
«Visto desde un punto de vista optimista, esto representa un reto pero al mismo tiempo una oportunidad. Hemos visto que el mercado local es capaz de registrar un incremento exponencial en muy poco tiempo, como sucedió en este 2024. Ahora tenemos la oportunidad de poder crecer las inversiones en fondos de renta variable, tenemos un mercado potencial muy grande», dijo uno de los analistas, que pidió el anonimato.
El incremento sostenido del número de clientes y nuevas inversiones en el segmento de fondos de inversión durante los años pasados ha impulsado el valor del mercado respecto al PIB del país. Al cierre de 2019 los activos gestionados en el mercado de fondos representaban 10,17% del PIB de México, mientras que para el tercer trimestre de este año esa proporción equivale al 12,19% del PIB.
Los importantes recortes de las tasas de los bancos centrales, los balances saludables y la desaceleración del crecimiento económico mundial de solo 0,2 puntos porcentuales sustentan una perspectiva crediticia ampliamente neutral en 2025, dice Fitch Ratings.
Sin embargo, la desaceleración económica continua en Estados Unidos y China, la fragilidad de la recuperación de la eurozona, las importantes incertidumbres en torno a la política económica estadounidense y los puntos de conflicto geopolíticos presentan riesgos crediticios clave.
El año 2024 se caracterizó por una combinación de resiliencia económica estadounidense, una recuperación tentativa de la eurozona, mercados de capitales sólidos y tendencias positivas en materia de calificación. Tampoco se manifestaron los principales riesgos para el crédito mundial, incluidos los derivados de la inflación, la geopolítica y el contagio de las valoraciones estresadas en clases de activos clave como el sector inmobiliario comercial estadounidense y residencial chino. Las perspectivas de un aterrizaje brusco han disminuido, incluso mientras el ciclo económico mundial sigue en recesión, y se prevé que tanto Estados Unidos como China sigan desacelerándose en 2025.
El desempeño de las calificaciones de Fitch reflejó la amplia normalización de las condiciones económicas y crediticias desde la pandemia. El balance de las perspectivas de calificación positivas y negativas ha vuelto a estar casi equilibrado tanto para las categorías de grado de inversión como para las de grado inferior a la inversión.
Sin embargo, para la calificadora «existen riesgos e incertidumbres importantes. La administración entrante de Trump aumentará materialmente los aranceles, lo que corre el riesgo de provocar una guerra comercial global con implicaciones negativas para el crecimiento. Otras posibles prioridades políticas de Estados Unidos, como el endurecimiento de las restricciones a la inmigración y los recortes de impuestos, podrían sumarse a las presiones inflacionarias. La incertidumbre política de Estados Unidos se sentirá a nivel mundial y es un potencial factor negativo clave para el crédito en Europa, Asia y otros socios comerciales importantes de Estados Unidos. La geopolítica global en Europa y Asia sigue siendo un riesgo importante».
En una era donde los datos gobiernan cada vez más las decisiones empresariales, ¿qué lugar queda para la intuición humana en el reclutamiento de talento? Hoy en día, el uso del análisis de datos está transformando profundamente la adquisición de talento. Las prácticas de reclutamiento, que antes se basaban en la intuición y evaluaciones subjetivas, han comenzado a enriquecerse con métricas cuantitativas y análisis avanzados. Aunque la subjetividad no desaparecerá, ya que la experiencia humana y la empatía de los profesionales de recursos humanos son invaluables y no pueden ser replicadas por algoritmos, los datos comienzan a marcar los límites de la intuición.
Además, el impacto positivo de las empresas «data-driven» es innegable y su adopción continúa en aumento, tanto para tomar decisiones informadas como para planificar a futuro. Según una encuesta de Harvard Business Review, los líderes que fundamentan sus decisiones estratégicas en análisis de datos superan a sus pares en diversas métricas clave, incluyendo eficiencia operativa (81% vs. 58%), ingresos (77% vs. 61%), lealtad y retención de clientes (77% vs. 45%), satisfacción de los empleados (68% vs. 39%) y previsibilidad de costos de TI (59% vs. 44%).
Entonces, ¿cuál es el beneficio de los datos en los procesos de reclutamiento? Empecemos por el principio: la búsqueda de candidatos. Cada vez más especialistas reconocen el papel que juegan los sesgos en el reclutamiento. Estas parcialidades, aunque a menudo inconscientes, pueden llevar a elecciones ineficaces, predicciones erróneas y oportunidades perdidas. La contratación imparcial debería ser la base de cualquier estrategia de reclutamiento, y un enfoque basado en datos resulta beneficioso para todas las partes involucradas: aspirantes, equipos de reclutamiento y empresas.
Una de las prácticas clave que hemos incorporado en Nearsure es la calibración de evaluadores. Esto implica que todos los reclutadores siguen un modelo de evaluación uniforme, para asegurar que los candidatos sean medidos con los mismos criterios, evitando que las percepciones individuales influyan en la calidad de la selección. Además, hoy en día existen herramientas tecnológicas de reclutamiento programadas para enfocarse en habilidades y calificaciones, omitiendo información demográfica como género y edad, que puede generar sesgos involuntarios.
El análisis de datos también ofrece información valiosa sobre métricas clave como el costo por contratación, el tiempo para cubrir vacantes y la calidad de las contrataciones. Estos datos son esenciales para mejorar la experiencia del candidato, asignar inteligentemente el presupuesto de reclutamiento y lograr mejores resultados. Por ejemplo, en Nearsure, nuestro enfoque basado en datos ha revelado que al aprovechar nuestra base interna de candidatos, los tiempos de contratación se reducen en un 47% en comparación con la búsqueda externa de candidatos. Esto es posible gracias a la disponibilidad inmediata de candidatos calificados, lo que agiliza significativamente el proceso.
Además, al comparar nuestros resultados con los benchmarks proporcionados por un proveedor de inteligencia artificial que mide el desempeño de sus clientes, encontramos que ellos reportan una reducción del 50% en los tiempos de contratación. Esto confirma la alineación de Nearsure con las mejores prácticas del mercado.
Por otro lado, los datos son cruciales para prever necesidades futuras de talento. El análisis de tendencias y patrones puede ayudar a predecir cuáles serán las futuras necesidades de talento. Por ejemplo, la identificación de brechas de habilidades que habrá que llenar, o la cantidad de nuevas contrataciones que se necesitarán en el futuro. Este enfoque provee una base de conocimiento sólida y asegura que los equipos estén preparados para los posibles desafíos por venir.
Finalmente, los datos permiten predecir la adecuación de un candidato para un puesto y su probable éxito. Utilizando análisis predictivos basados en datos históricos de contrataciones exitosas y desempeño laboral, las organizaciones pueden descubrir patrones y correlaciones que indican la adecuación, habilidades y alineación cultural de un candidato.
Mi experiencia me ha demostrado que aprovechar los datos de manera inteligente lleva a una toma de decisiones más precisa y mejores resultados. Aunque el juicio humano es irremplazable, el panorama actual exige un enfoque más riguroso que utilice el análisis para guiar decisiones alineadas con los objetivos organizacionales. Al fin y al cabo, el conocimiento es poder.
Sobre el autor: Agustín Sedano, es CCO de Nearsure, empresa de innovación financiera
LinkedInDiego Icaza, gerente general de Prudential SAF
Después de meses de mando interino, hay un nuevo ejecutivo al mando de la operación de gestión de fondos de grupo Habitat en Perú, Prudential SAF. Se trata de Diego Icaza, ex CEO de BBVA Asset Management Perú, quien asumió con el objetivo de crecer la oferta y la base de clientes de la administradora de fondos.
El 17 de diciembre tomó las riendas de la operación, asumiendo el cargo de gerente general. “Tengo el reto de ampliar la oferta de valor de la SAF, incrementar la base de clientes, mejorar la experiencia del cliente y alcanzar la excelencia operativa”, detalló el profesional a Funds Society.
Celebrando su nombramiento en la red social LinkedIn, Icaza indicó que en la gestora buscan “destacar en el mercado peruano”. “Estamos decididos a consolidar nuestra presencia en el sector financiero peruano, fortaleciendo la relación con nuestros clientes y construyendo un futuro de crecimiento y éxito compartido”, agregó.
Anteriormente, el ejecutivo lideró una de las mayores SAF del mercado peruano: BBVA Asset Management Perú. Ahí, se desempeñó durante cinco años y medio como gerente general, después de trabajar por cerca de nueve años como CIO.
El profesional también trabajó en Scotiabank Perú, como gerente principal de Estrategia de Wealth Management, y en AFP Horizonte –adquirida por las AFP Integra y Profuturo en 2013–, como gerente de Estrategia de Inversiones.
Adquirida por la firma en 2023, Prudential SAF es el brazo de administración de fondos del holding Administradora Americana de Inversiones SA (AAISA). Esta firma concentra todos los negocios de la alianza de la estadounidense Prudential Financial y la chilena Inversiones La Construcción (ILC) –brazo financiero de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC)– fuera de AFP Habitat Chile.
Este grupo también participa en el negocio de AFP en Perú, a través de AFP Habitat Perú, y el negocio de fondos en Chile, a través de Prudential AGF. En Colombia, tienen la gestora patrimonial Colfondos y están entrando en el negocio de rentas vitalicias con una aseguradora.
En Santiago de Chile, México, Montevideo, Sao Paulo o alguna ciudad de Estados Unidos, el equipo de Funds Society llevó a cabo de 2024 decenas de entrevistas y de coberturas de eventos.
Las elecciones en Estados Unidos y el posterior triunfo de Donald Trump, el boom de los ETFs, el futuro de la gestión patrimonial y la riqueza fueron algunos de los temas que dejaron frases que marcaron el año.
Expert de XP, Sao Paulo, septiembre de 2024
Alberto Bernal, Chief Strategist, Institutional Desk de XP Investments: ¿Es Trump inflacionario?, Bernal piensa que no, y que el retroceso de la globalización que promete el republicano, reindustrializando Estados Unidos, no se llevará a cabo.
Mohamed El-Erian, jefe Asesor Económico de Allianz, anteriormente CEO y responsable jefe de Inversión de PIMCO: en los próximos cinco años habrá más inflación “porque estamos en un mundo de fragmentación”.
Boston, septiembre de 2024
Mike W. Roberge, MFS: “Los próximos 30 años no se parecerán a los últimos 30. Y mirando los próximos 5 o 10 años, esperamos que los mercados sean más difíciles, con más volatilidad”.
Agosto 2024, en pleno mini-crack bursátil
Análisis de la firma argentina Cohen: “A nuestro juicio, el mercado está sobre reaccionando a los eventos, dado que las perspectivas de la economía siguen siendo positivas, con un nivel de actividad que naturalmente va en un sendero de soft-landing. En una semana con calendario de publicaciones “liviano”, las miradas estarán puestas en los indicadores de actividad de servicios, en el saldo comercial y en la temporada de balances que entra en su recta final”.
Abril 2024, X Funds Society Investment Summit en Palm Beach
Maria Quinn, Investment Advisory Research Specialist de Vanguard, comenzó su presentación en el evento organizado por Funds Society asegurando que 84 billones de dólares (trillions en inglés) cambiarán de manos en los próximos 20 años y agregó que «los asesores financieros tienen la oportunidad de atender las falencias y trabajar en ellas para lograr que las familias no pierdan dinero y que las nuevas generaciones los escuchen». “No importa la generación, los FAs venden confianza”, especificó Quinn.
Montevideo, Compass Investor Day, agosto 2024
Brian Doherty, director general y director de inversiones Wellington Management : “La desglobalización es una realidad, así como la nueva revolución industrial relacionada con la energía, que es un tema inflacionario”, dijo Doherty, quien vivió el mini crack del lunes 5 como una oportunidad para comprar y adaptarse al “new regime of volatility”.
Marzo 2024, IV Investment Summit de Funds Society en Houston
Scott Edgcomb, Investment Strategist de producto global de MFS aprovechó el evento organizado por Funds Society para hacer un repaso del contexto de las acciones de EE.UU. “Los mayores valores del índice impulsaron el rendimiento global y aumentaron aún más la concentración del mercado”, comentó y agregó que la disociación de los magníficos siete provocan la dispersión de los resultados.
Punta del Este, marzo 2024, Kick-Off de LATAM ConsultUs
Benjamin Trombley, Managing Director de Apollo: Los mercados tradicionales se han convertido es una especie de “commodity”. La gestión activa no supera los índices, pero los vehículos que siguen el índice (como los ETFs) te dejan atrapado en el mercado cuando todo cae. Nosotros facilitamos la financiación de las empresas, cosa que ya no hacen los mercados. En Estados Unidos y en el mundo, esto lo está haciendo en sector privado y no los grandes bancos”.
Montevideo, diciembre 2024
Guillermo Davies, socio de Buda Partners: “La selección del manager es lo más importante en los mercados privados”.
Londres/Montevideo, junio 2024, Revista Américas
William López, Head Latam & US Offshore Jupiter AM: “Creo que la gestión activa no sobrevivirá si los productos no son realmente diferenciadores frente a un índice de referencia”
Santiago de Chile, octubre 2024
Gabriel Ruiz, presidente de BlackTORO Global Wealth Management: “El rol que juega el ahorro para un latinoamericano no es el mismo que el que juega para un americano. Por eso el americano es mucho más tomador de riesgo de volatilidad” (sobre los menores riesgos generales para inversionistas del primer mundo)
Santiago de Chile, octubre 2024
Joanna Castro, directora ejecutiva de Asesoría de Inversiones de Credicorp Capital: “La industria lo sabe. La siguiente gran veta de crecimiento no es el institucional, sino las personas” (sobre el auge de los productos semilíquidos con clientes afluentes)
Buenos Aires, marzo 2024, Revista Américas
José Noguerol, co-fundador BECON IM: Las firmas que distribuyen fondos a institucionales “hacen transacciones mientras que nosotros (en el segmento Wealth Management) construimos relaciones de confianza”
Noviembre 2024, repercusiones de la elección de Donald Trump en Brasil
La reelección de Donald Trump provocó una caída inmediata del 1,3% en el Ibovespa, el principal índice bursátil de Brasil, aunque el miércoles por la tarde las pérdidas se habían moderado al 0,65%.
A pesar de la reacción inicial del mercado de valores, el dólar subió un 0,5%, alcanzando los 5,78 reales. Sin embargo, muchos brasileños fueron engañados por un tipo de cambio incorrecto en Google, que mostraba que el dólar subió a 6,19 reales. Este tipo de cambio habría sido un máximo histórico, si no fuera por un detalle: Google, que se basa en los datos de Morningstar, mostró un dato erróneo durante varias horas antes de corregirlo. La empresa tecnológica informó más tarde a la prensa que se desconocía la causa del fallo.
México DF, octubre 2024, 50 aniversario de Vector Casa de Bolsa
Alan Stoga presidente de la Fundación Tällberg y Presidente de Zemi, sobre renegociación del tratado de libre comercio entre EE.UU. y México: “Trump se puede manejar, ¿cómo lo haces?, entiendes que él es fundamentalmente transaccional, se ve a sí mismo como el mejor negociador del mundo. Entonces, el lado mexicano de la conversación va a tener que averiguar qué es lo que quiere, qué estás dispuesto a dar, cómo vas a estructurar esa negociación, a dónde vas a ir”.
Montevideo, noviembre 2024
Ned Naylor-Leyland, Fund Manager de Jupiter AM: “El oro es sólo dinero, comprar oro equivale a salirse del sistema, a votar con mi capital proclamando que estoy afuera. La plata es otra cosa, es una decisión de inversión activa. Es una materia prima que está escaseando y por ello es el momento de comprar”, asegura el Head of Gold and Silver de Jupiter.
Montevideo, noviembre 2024, Patria Moneda Day Investor
Fernando Tisné, Global Head of Credit Managing Partner: el año ha sido bueno para los bonos latinoamericanos, con el High Yield obteniendo buenos retornos y superando los índices. “Latinoamérica paga más y defoltea menos”.
Sao Paulo, octubre 2024
César Chicayban, director general de XP Private Bank,
“Brasil es el único país que mide sus resultados de inversión como porcentaje de su tasa de interés básica”, afirmó el ejecutivo, durante el evento ‘Global Insights’, promovido por Anbima el miércoles pasado 1 de octubre.
Buenos Aires, marzo 2024, Revista Américas, artículo sobre los primeros pasos del presidente Javier Milei
Ariel Sbdar, CEO de Cocos Capital: “Milei ha fortalecido el peso (…) Creo que la gente seguirán comprando cosas en pesos, las empresas seguirán necesitando pesos, ¿con qué va a pagar los salarios de los funcionarios públicos el gobierno?”
Montevideo, agosto 2024, durante la presentación de una alianza entre XP y Zest
Guilherme Benchimol, fundador de XP: “Somos emprendedores, no gerentes de cuenta”, señala, “ofrecemos infraestructura para que nuestra red pueda atender a sus clientes internacionalmente”.
Montevideo, noviembre de 2024, Women In Finance de LATAM ConsultUs
Mariela Gesto, asesora financiera de Atlantis Global Investors: “Amo este trabajo, nunca me voy a retirar, aunque fueron muchos años de trabajo, de llegar antes que los hombres e irme después”
Luisa Pollio, hija, hermana, sobrina y nieta de la histótica casa de bolsa Polio, hoy parte de Nobilis: trabajar en la industria financiera “me costó sangre, sudor y lágrimas… sangre, sudor y lágrimas, porque mi familia no quería, era la única mujer. Lo conseguí por insistente, porque al final intercedió mi abuela, al principio me mandaban a por café, un día me dejaron asistir a una rueda de bolsa, fue adrenalina pura. En estos años pasamos de la tinta y el tintero a la inteligencia artificial”
A punto de cerrar 2024, un año de altos, bajos y volatilidades varias, los artículos preferidos por los lectores de Funds Society en América Latina dan cuenta del amplio abanico de cosas que han demandado la atención de inversionistas y profesionales de las inversiones entre enero y diciembre.
Los factores a favor, según describía Seemah Shah, Chief Global Strategist, en su momento, son: bancos centrales en etapa de recorte de tasas; elecciones en Brasil, Chile, México y Colombia que calmaron algo de la incertidumbre local; valorizaciones atractivas; beneficios por la transición energética, dada su producción de litio; y la relocalización de la cadena de suministro, que beneficia principalmente a México.
Por supuesto, el mercado también mantuvo la vista sobre el panorama global. Nuestros lectores se mantuvieron atentos al devenir económico del mundo –particularmente EE.UU.–, con la gran pregunta de la recesión en mente. A inicios de año, según recopila uno de nuestros artículos más leídos del año, Alemania, Reino Unido y Japón se encontraban en recesión técnica y los capitales examinaban los desafíos de EE.UU. y China.
“Vemos una transición más rápida de China hacia un crecimiento menor pero más sostenible a largo plazo”, explicaban desde Grupo Amundiel director de Inversiones, Vincent Mortier, y el director adjunto del área, Matteo Germano. Mientras tanto, en EE.UU. ya se veían los elementos que soportaron su resiliencia este año: “Las encuestas sobre la confianza de los consumidores y los informes de la venta minorista en EE. UU. han sido muy positivos, y el crecimiento del PIB estadounidense supera ampliamente las estimaciones de consenso”, indicó Shannon Saccocia, codirector de inversiones y capital privado de Neuberger Berman, en febrero.
Fuera de los activos tradicionales, la industria financiera cada vez le está poniendo más atención a los criptoactivos. El lunes tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses, el bitcoin se empinaba sobre los 84.000 dólares por unidad. Esa cifra probablemente ha hecho que más de algún inversionista se arrepienta, considerando que Syz Private Banking partió esa semana recordando, que hace 14 años, un bitcoin costaba medio dólar.
El auge de inicios de noviembre no sorprende al recordar la variedad de señales de apoyo que ha entregado Trump a ese mercado. “Me aseguraré de que el futuro de las criptomonedas y el bitcoin se haga en EE.UU… Apoyaré el derecho a la autocustodia a los 50 millones de americanos con criptomonedas. Y mantendré a Elizabeth Warren y sus matones lejos de tu bitcoin. Y nunca permitiré la creación de una Moneda digital de Banco Central (CBDC, por sus siglas en inglés)”, dijo el presidente electo en uno de sus mitines.
Negocios locales
En el ámbito de los negocios, dos grandes fusiones llamaron la atención de nuestros lectores durante el año. Primero, el anuncio de la integración de Compass y la brasileña Vinci Partners, que –según indicaron al mercado chileno en mayo– lo convertiría en un “actor líder en la región”, con sobre 50.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Otra gran operación se fraguó en Chile, donde los grupos financieros BICE y Security anunciaron su fusión. Además de los negocios de banca y seguros, ambas firmas participan en la industria de fondos, y se estima que la integración de ambas operaciones llevaría su participación en fondos mutuos sobre el 10%. Si bien el anuncio se llevó a cabo en enero de este año, la proyección es que la OPA que sellará la operación se lleve a cabo durante la primera mitad de 2025.
Sin duda, una de las historias más llamativas del año se desarrolló en Uruguay, donde un rugbista protagonizó el escándalo financiero que fue la comidilla de Montevideo en el último tramo del año. El exdeportista Gonzalo Campomar –“Lechuga”, para los conocidos– obtuvo unos 65 millones de dólares de parte de prominentes familias de la alta sociedad local. Desde 2021 que venía reuniendo fondos de amigos y allegados para inversiones, con la promesa de criptomonedas y atractivos retornos. Al final, la historia dio a parar a la Fiscalía de Crimen Organizado.
Pero en una nota más alegre, los uruguayos pueden celebrar que su capital tomó la delantera en la región como la ciudad con mejor calidad de vida. La medición la realizó la consultora especializada Mercer y dejó a Montevideo por encima de San Juan y Buenos Aires. A nivel global, la firma coronó a Viena, en Austria.
¡Tremendo commoditie la felicidad! Entre lo más leído de este año 2024 encontramos una nota que muestra que, en Latinoamérica, con sus problemas y conflictos, la gente disfruta de ese bien preciado.
Cada año el equipo de Funds Society repartido por las Américas busca las mejores noticias para sus lectores y, al hacer este resumen, recibe el baño de humildad de que “Las mejores playas para hacer surf de Brasil” o una nota sobre restaurantes sean lo más leído. Pero bien mirado, eso demuestra que estamos bien, somos ante todo seres humanos.
La elección de Donald Trump y el mini crack del pasado mes de agosto generaron una atención especial y se llevaron la mayoría de los “clics” del año. El análisis de las gestoras internacionales, con sus equipos de research, es especialmente valorada en momentos de crisis.
Y en el rubro del negocio, que tanto puede afectar a algo clave como es el desarrollo de la carrera profesional de nuestros lectores, las contrataciones, ascensos, cambios de equipo y acuerdo de compra/venta siguen en el podio de lecturas en Funds Society.
Por último, destacar la fuerte progresión de las lecturas de notas en inglés, algo que Funds Society ha potenciado especialmente este año 2024, aumentando las cantidades publicadas. En este segmento, los temas generales ligados al mercado estadounidense acaparan la atención
El mercado alcista de las criptomonedas alcanza un pico a mediano plazo en el primer trimestre y establece nuevos máximos en el cuarto trimestre
Creemos que el mercado alcista de las criptomonedas persistirá hasta 2025 y alcanzará su primer pico en el primer trimestre. En el punto más alto del ciclo, proyectamos que Bitcoin (BTC) tendrá un valor de alrededor de 180 000 dólares, y que Ethereum (ETH) cotizará por encima de los 6000 dólares.
Después de este primer pico, anticipamos un retroceso del 30 % en BTC, y las altcoins enfrentarán caídas más pronunciadas de hasta el 60 % a medida que el mercado se consolide durante el verano. Sin embargo, es probable que se produzca una recuperación en otoño, y que los principales tokens recuperen el impulso y recuperen los máximos históricos anteriores para fin de año.
Estados Unidos adopta el bitcoin con reservas estratégicas y una mayor adopción de criptomonedas
La elección de Donald Trump ya ha inyectado un impulso significativo al mercado de criptomonedas, con nombramientos de su administración de líderes amigables con las criptomonedas en puestos fundamentales, incluido el vicepresidente JD Vance, el asesor de seguridad nacional Michael Waltz, el secretario de Comercio Howard Lutnick, el secretario del Tesoro Scott Bessent, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Paul Atkins, la presidenta de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) Jelena McWilliams y el secretario del HHS RFK Jr, entre otros.
Estos nombramientos señalan no solo el fin de las políticas anti-criptomonedas, como la desbancarización sistemática de las empresas de criptomonedas y sus fundadores, sino también el comienzo de un marco de políticas que posiciona a Bitcoin como un activo estratégico.
El valor de los valores tokenizados supera los 50.000 millones de dólares
Las criptomonedas prometen un mejor sistema financiero a través de una mayor eficiencia, descentralización y mayor transparencia. Creemos que 2025 será el año en que los valores tokenizados despeguen. Ya hay aproximadamente 12.000 millones en valores tokenizados en cadenas de bloques, y la mayoría son valores de crédito privados tokenizados que figuran en la cadena de bloques semipermitida de Figure llamada Provenance.
En el futuro, vemos un enorme potencial para que los valores tokenizados se lancen en cadenas públicas.
Los volúmenes de liquidación diaria de las monedas estables alcanzan los 300.000 millones de dólares
Las monedas estables superarán su papel de nicho en el comercio de criptomonedas para convertirse en una parte central del comercio global. Para fines de 2025, proyectamos que las monedas estables liquidarán transferencias diarias de 300.000 millones de dólares, equivalentes al 5% de los volúmenes actuales de DTCC, frente a los 100.000 millones de dólares diarios en noviembre de 2024. Su adopción por parte de las principales empresas tecnológicas (pensemos en Apple y Google) y redes de pago (Visa, Mastercard) redefinirá la economía de los pagos.
Más allá del comercio, el mercado de remesas explotará. Las transferencias de monedas estables entre Estados Unidos y México, por ejemplo, podrían crecer 5 veces, de 80 millones de dólares a 400 millones de dólares mensuales. ¿Por qué? Velocidad, ahorro de costes y la creciente confianza de millones de personas que ven las monedas estables no como experimentos sino como herramientas prácticas. A pesar de todo lo que se habla de la adopción de la cadena de bloques, las monedas estables son su caballo de Troya.
La actividad en cadena de agentes de IA supera el millón de agentes
Creemos que una de las narrativas más convincentes que se traducirá en una tracción masiva en 2025 son los agentes de IA. Los agentes de IA son bots especializados que dirigen a los usuarios para lograr resultados como «maximizar el rendimiento» o «estimular la participación en X/Twitter».
Los agentes optimizan estos resultados utilizando sus habilidades para cambiar sus estrategias de forma autónoma. Los agentes de IA a menudo reciben datos y se los entrena para especializarse en un dominio. Actualmente, protocolos como Virtuals brindan a cualquier persona las herramientas para crear un agente de IA para realizar tareas en cadena. Virtuals permite que los no expertos accedan a contribuyentes descentralizados de agentes de IA, como afinadores, proveedores de conjuntos de datos y desarrolladores de modelos, para que las personas sin conocimientos técnicos puedan crear sus propios agentes de IA. El resultado será la enorme proliferación de agentes que sus creadores pueden alquilar para generar ingresos.
Las capas 2 de Bitcoin alcanzan los 100.000 BTC en valor total bloqueado (TVL)
Estamos siguiendo de cerca el surgimiento de las cadenas de bloques de capa 2 (L2) de Bitcoin, que tienen un inmenso potencial para transformar el ecosistema de Bitcoin. La escalabilidad de Bitcoin permite que estas soluciones L2 permitan una latencia más baja y un mayor rendimiento de las transacciones, abordando las limitaciones de la capa base. Además, las L2 de Bitcoin mejoran las capacidades de Bitcoin al introducir la funcionalidad de contrato inteligente, que puede impulsar un ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) robusto construido alrededor de Bitcoin.
DeFi alcanza máximos históricos con volúmenes DEX de 4 billones de dólares y TVL de 200.000 millones de dólares
A pesar de los volúmenes de negociación de los exchanges descentralizados (DEX) récord, tanto en términos absolutos como en relación con los exchanges centralizados (CEX), el valor total bloqueado (TVL) de las finanzas descentralizadas (DeFi) sigue estando un 24 % por debajo de su pico. Anticipamos que los volúmenes de negociación de los DEX superarán los 4 billones de dólares en 2025, capturando el 20 % de los volúmenes de negociación al contado de los CEX, impulsados por la proliferación de tokens relacionados con la IA y las nuevas aplicaciones descentralizadas orientadas al consumidor.
Además, la afluencia de valores tokenizados y activos de alto valor catalizará el crecimiento de DeFi, proporcionando nueva liquidez y una utilidad más amplia. Como resultado, proyectamos que el TVL de DeFi se recuperará a más de 200.000 millones de dólares para fin de año, lo que refleja la creciente demanda de infraestructura financiera descentralizada en una economía digital en evolución.
Recuperación del mercado de NFT con volúmenes de negociación que alcanzan los 30.000 millones de dólares
El mercado bajista de 2022-2023 asestó un duro golpe al sector de NFT, con volúmenes de negociación que se desplomaron un 39% desde 2023 y un asombroso 84% desde 2022. Si bien los precios de los tokens fungibles comenzaron a recuperarse en 2024, la mayoría de los NFT se quedaron atrás, marcados por precios débiles y baja actividad hasta un punto de inflexión en noviembre. A pesar de estos desafíos, algunos proyectos destacados han desafiado la tendencia a la baja aprovechando los fuertes vínculos comunitarios para trascender el valor especulativo.
Por ejemplo, Pudgy Penguins ha logrado una transición exitosa hacia una marca de consumo a través de juguetes coleccionables, mientras que Miladys ha ganado prominencia cultural dentro del ámbito de la cultura sardónica de Internet. De manera similar, el Bored Ape Yacht Club (BAYC) ha seguido evolucionando como una fuerza cultural dominante, atrayendo la atención generalizada de marcas, celebridades y medios de comunicación tradicionales.
A medida que la riqueza de las criptomonedas se recupera, esperamos que los nuevos usuarios adinerados se diversifiquen en NFT, no solo como inversiones especulativas, sino como activos con un significado cultural e histórico duradero.
Los tokens DApp reducen la brecha de rendimiento con los tokens L1
Un tema constante del mercado alcista de 2024 ha sido el rendimiento significativamente superior de los tokens blockchain de capa 1 (L1) en comparación con los tokens de aplicaciones descentralizadas (dApp). Por ejemplo, el índice MVSCLE, que rastrea las plataformas de contratos inteligentes, ha ganado un 80% en lo que va de año, mientras que el índice MVIALE de tokens de aplicaciones se ha quedado rezagado con un rendimiento del 35% durante el mismo período.
Sin embargo, anticipamos que esta dinámica cambiará más adelante en 2024 a medida que se lance una ola de nuevas aplicaciones descentralizadas, que ofrecerán productos innovadores y útiles que aporten valor a sus respectivos tokens. Entre las tendencias temáticas clave, vemos la inteligencia artificial (IA) como una categoría destacada para la innovación de las aplicaciones descentralizadas. Además, los proyectos de redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) ofrecen un inmenso potencial para captar el interés de los inversores y los usuarios, lo que contribuye a un reequilibrio más amplio del rendimiento entre los tokens L1 y los tokens de aplicaciones descentralizadas.
Este cambio subraya la creciente importancia de la utilidad y la adecuación del producto al mercado para determinar el éxito de los tokens de aplicaciones en el cambiante panorama de las criptomonedas.
El largo plazo está en el corazón de la gestión de fondos de pensiones, que estructuran sus portafolios pensando en la jubilación de los dueños del capital. Mirando a las dos décadas pasadas, dos países de la región sacan cuentas alegres con sus ahorros previsionales, ubicándose entre los mejores resultados dentro de la OCDE: Colombia y Chile. Mientras tanto, Costa Rica ha brillado en los últimos cinco años.
La última versión del estudio Pension Markets in Focus de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) entregó –entre otros– el panorama de rentabilidad real de los fondos de pensiones a 20, 15, 10 y 5 años de 32 países que conforman la organización.
Viendo el mayor plazo –para el que sólo hay datos de 18 naciones–, Colombia reina a nivel de retorno previsional, con una rentabilidad real anual promedio de 4,6% para las últimas dos décadas. Esto super con creces el promedio de la muestra de países, que alcanzó el 1,9% anual para ese país. Por su parte, el retorno anual nominal para ese período alcanzó el 9,8%.
Desde la asociación local de gestoras de fondos previsionales, Asofondos –que agrupa a las cuatro AFP que participan en el mercado: Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia–, celebraron en un comunicado de prensa el resultado. “Son resultados muy favorables sobre todo viniendo desde la OCDE, popularmente conocido como el club de ‘buenas prácticas’. Los resultados para nuestro sector reafirman que somos los mejores en la gestión del ahorro para la vejez”, indicó en la nota el presidente de la entidad gremial, Andrés Velasco.
Desde Asofondos atribuyen esto al manejo de los fondos de pensiones, con énfasis en la diversificación, tanto a nivel de activos como de mercados locales e internacionales.
Los casos de Chile y Costa Rica
El sistema de pensiones de Chile también destacó en el Top 10 de las mejores rentabilidades reales a 20 años. El país andino se ubicó en el octavo lugar –tras Colombia, Australia, Canadá, Dinamarca, Noruega, Islandia y Países Bajos– con un retorno anual promedio de 2,7%.
Sin ajustar a la inflación, la cifra queda en 6,8%, la cuarta más alta de la OCDE, a nivel nominal.
En un plazo más corto, de cinco años –donde el universo alcanza los 32 países–, el panorama cambia un poco, con el protagonismo pasando a Costa Rica.
El país centroamericano suma una rentabilidad real anual promedio de 5,7% para este período, liderando el listado de los países de la OCDE. A nivel nominal, ese retorno alcanzó el 8,1% anual.
Colombia y Chile tuvieron retornos anuales más modestos para ese período, de 1,6% y 1%, respectivamente. Sin embargo, ambos países superaron ampliamente la media de todos los sistemas previsionales analizados, de 0,2%.
