Pixabay CC0 Public Domain. El fondo Blockchain Strategies de Block AM estará disponible en la plataforma de Allfunds
Block Asset Management ha anunciado que Blockchain Strategies Fund, el primer fondo de fondos de activos digitales del mercado, ya está disponible para su suscripción a través de la red de distribución de fondos Allfunds.
“Estoy muy contento de que el fondo esté disponible a través de Allfunds, ya que está claro que los inversores globales están deseando acceder a fondos de activos digitales con buena reputación, pero muchas plataformas globales han tardado en añadir dichos fondos. Ahora, estos gestores de patrimonio innovadores y con visión de futuro que buscan los fondos de activos digitales mejores de su clase, que ofrecen una due diligence de grado institucional y una diversificación inigualable, tienen la oportunidad de invertir”, ha indicado Manuel E. De Luque Muntaner, fundador de Block Asset Management.
En este sentido, la firma de inversión considera que la due diligence de grado institucional es de suma importancia en esta nueva clase de activos, compleja y de alto riesgo. Según explican, en su gestión de activos de blockchain se aplica un filtro de riesgo para eliminar los numerosos riesgos innecesarios. “La clase de activos digitales también es ahora muy diversa, con nuevos proyectos/tokens en evolución y nuevos verticales como las plataformas de contratos inteligentes, las finanzas descentralizadas (DeFi), los tokens no fungibles (NFT) y el metaverso. Por ello, un enfoque de inversión diversificado es vital para captar ganancias y reducir la volatilidad. Por último, en una clase de activos tan volátil, la gestión activa es fundamental. El mercado puede ser cíclico y estar condicionado por los acontecimientos, por lo que los gestores deben estar al tanto de todos los acontecimientos importantes que se produzcan en el sector y que puedan influir en el mercado y actuar o asignar en consecuencia”, argumenta desde la gestora.
Por su parte, Kevin Ballard, cofundador de Block Asset Management, ha añadido: “Estar en Allfunds, un líder del sector, es otro paso en la evolución de Block AM y ayudará a impulsar nuestros activos bajo gestión. Allfunds ha proporcionado una nueva y demandada oportunidad de inversión a su red, y para nosotros es una puerta de entrada a una nueva red de inversores, una red enorme”.
Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan Chase y Nutmeg: un ejemplo de cómo los jugadores tradicionales encajan el negocio de los roboadvisor
La industria ha integrado totalmente la figura de los roboadvisor. Un ejemplo de ello fue la adquisición de la plataforma británica de asesoramiento Nutmeg por parte de JP Morgan, con el objetivo de complementar su oferta de banca digital en el Reino Unido.
Según Sergel Woldemichael, analista de Wealth Management en GlobalData, se trata de un movimiento estratégico que dice mucho de cómo los jugadores tradicionales están respondiendo a la creciente demanda de servicios de inversión automatizados. “JPMorgan Chase podrá responder rápidamente a los cambios en los patrones de la demanda al incorporar la experiencia digital de Nutmeg a la empresa”, destaca Woldemichael como factor clave en el caso de esta operación. Sin embargo, su reflexión va un paso más allá y destaca que la mayor parte de los gestores de patrimonios del Reino Unido cree que las plataformas digitales creadas por las fintech ofrecen una mejor experiencia que los operadores tradicionales.
Además, según la encuesta GlobalData’s 2020 Banking & Payments Survey, el 66% de los gestores de patrimonio británicos está de acuerdo en que los actores tradicionales seguirán perdiendo cuota de mercado frente a los robo-asesores. El experto considera que JPMorgan Chase está abordando ambas amenazas al incorporar a Nutmeg bajo su organización.
“Esta adquisición permitirá a JPMorgan Chase acceder al grupo demográfico con conocimientos digitales al que se dirige Nutmeg. Sin embargo, la marca JPMorgan no es necesariamente conocida entre las masas en el Reino Unido, por lo que atraer a estas personas a través de Nutmeg será un obstáculo a superar. De hecho, este fue un obstáculo que UBS no pudo superar, lo que hizo que el grupo cerrara su servicio de roboadvisor en el Reino Unido poco más de un año después de su lanzamiento. Aunque, este anuncio podría irritar a algunos. Los clientes de Nutmeg que son entusiastas del roboadvisor independiente y los críticos de la vieja guardia podrían volver la cabeza, ya que esta adquisición potencia la consolidación no deseada de la nueva escuela por la vieja escuela”, explica.
En el caso del Reino Unido, desde GlobalData señalan que las plataformas de roboadvisor no tienen una cuota de mercado muy amplia, de hecho solo el 3,4% de los inversores minoristas prefiere utilizar este canal para organizar sus inversiones. “Sin embargo, su crecimiento ha sido sustancial, y en un mundo cada vez más centrado en lo digital esta tendencia no hará más que continuar. Es un movimiento inteligente por parte de JPMorgan Chase adquirir el líder del roboadvisor en el Reino Unido, pero el éxito vendrá determinado por lo bien que una marca asociada en gran medida a las élites pueda relacionarse y atender a la demografía conocedora de lo digital (y deseosa de ser rica) desde las masas hasta los ricos en masa”, concluye Woldemichael.
Pixabay CC0 Public Domain. La marca Federated Hermes (International) ocupa el primer lugar a nivel mundial por su compromiso con la ISR
Las gestoras de fondos tienen un papel crucial y activo en la creación de un futuro sostenible, y el negocio internacional de la marca Federated Hermes ha sido reconocido por su auténtico compromiso y liderazgo en el sector, según el Índice de Marcas de Inversión Responsable (RIBI™) de Hirschel & Kramer.
Este índice evalúa la capacidad de una firma para trasladar su compromiso con el desarrollo sostenible a su marca, y en la edición de este año, el negocio internacional de Federated Hermes ha quedado en primer lugar entre más de 500 gestoras de fondos globales. Además de esta posición de liderazgo, la empresa se ha mantenido entre los 10 primeros lugares durante los últimos cuatro años.
El Índice de Marcas de Inversión Responsable de H&K se compone de dos calificaciones: la calificación de compromiso, que se centra en factores «duros» (por ejemplo, el nivel y la calidad de las votaciones y la implicación, el compromiso del personal y de los directivos); y la calificación de marca, que se centra en factores «blandos» (por ejemplo, la existencia de una declaración de propósitos y la calidad de su expresión). Cada una de estas dos calificaciones va de 0 (pobre) a 5 (excelente). El negocio internacional de Federated Hermes obtuvo una clasificación RIBI™ «Avant-Gardist» por estar por encima de la media tanto en la calificación de Compromiso como en la de marca.
“Los resultados de 2021 muestran que casi la mitad de las gestoras de fondos expresan una razón de ser, pero pocas lo hacen de forma sucinta y menos de una de cada cuatro lo vincula al avance de la sociedad. Los resultados también muestran una preocupante disparidad entre regiones, y es interesante observar que las 10 primeras gestoras de fondos tienen todas sedes en Europa”, indican desde la firma.
A raíz de este anuncio, Harriet Steel, responsable de Desarrollo de Negocio de la gestora, ha comentado: “Aunque está claro que la industria de gestión de activos está experimentando un cambio fundamental para rediseñar su futuro, no todas las partes interesadas están cumpliendo con lo que dicen. Estoy muy orgullosa de mi equipo, por permitirnos transmitir con éxito nuestro mensaje a una audiencia comprometida y por dar forma a nuestra marca hasta convertirla en lo que es hoy en un mercado muy dinámico”.
Después de haberse reducido durante octubre, noviembre trajo una nueva reducción en los flujos de los portafolios globales hacia los activos de mercados emergentes, aunque éstos siguen en terreno positivo.
Según un informe del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), los activos de mercados emergentes atrajeron alrededor de 15.600 millones de dólares en el undécimo mes del año.
“Una fuerte devaluación en las divisas emergentes, y la expectativa de un ciclo de endurecimiento monetario más temprano de lo anticipado en la Fed afectaron la dinámica de flujos”, escribió el economista de la entidad, Jonathan Fortun.
A esto se suma que la última porción del mes también vivió un debilitamiento de los flujos, “debido a los crecientes temores por una nueva variante del virus”.
En este escenario, Fortun prevé que los inversionistas sean más selectivos y sensibles al riesgo, hacia delante.
A nivel global, la dinámica inflacionaria le está “forzando la mano” a las autoridades. Según el IIF, los flujos a bonos empezaron a disminuir en noviembre, con 12 de los 20 principales bancos centrales emergentes han endurecido la política monetaria desde mayo.
Durante noviembre, la deuda emergente atrajo sólo 6.300 millones de dólares en flujos de entrada. De ese total, 4.200 millones de dólares corresponden a flujos a deuda china.
En el caso de la renta variable, los flujos netos sumaron 9.200 millones de dólares para el segmento, de los cuales 5.000 millones de dólares fueron destinados a activos de renta variable de China.
“A nivel geográfico, nuestros datos muestran ganancias en Asia emergente (con flujos de entrada de alrededor de 10.900 millones de dólares), con sólo ganancias marginales en América Latina y Europa emergente”, escribió Fortun, agregando que África y el Medio Oriente registraron flujos de salida de 4.300 millones de dólares en noviembre.
Los demócratas habían diseñado un proyecto de ley de 1,75 billones de dólares (trillions según el idioma anglosajón) como estimulo para reducir la brecha económica y reactivar al país luego tras la pandemia.
Sin embargo, el senador de Virginia Occidental, Joe Manchin, se manifestó en contra del paquete económico emblema del presidente Joe Biden, y dejó a entrever que votará en contra el domingo, antes del cierre del año.
De esta manera, los estadounidenses ricos escaparán de cualquier aumento de impuestos, ahorrando al 0,1% superior cientos de miles de millones de dólares durante la próxima década.
Los tres artículos más costosos del proyecto de ley para los súper ricos, incluida una sobretasa sobre los ingresos superiores a 10 millones de dólares, recaudarían más de 640.000 millones durante la próxima década.
Esta declaración de Manchin llevó a que Goldman Sachs recorte las previsiones trimestrales del producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos para 2022.
La compañía apunta a un recorte al 2% en el primer trimestre frente al 3% anterior, del 3% en el segundo trimestre frente al 3,5% previo y del 2,75% en el tercer trimestre desde el 3% anterior.
Aunque muchas de las propuestas fiscales más radicales de los demócratas se redujeron o se abandonaron en las negociaciones, el proyecto de ley sería «un paso significativo para reducir la desigualdad», dijo Carl Davis, director de investigación del Instituto de Política Económica y Tributaria de izquierda citado por Bloomberg.
Un análisis del grupo estimó que los cambios del plan al crédito tributario por hijos y al crédito tributario por ingresos del trabajo aumentarían los ingresos de la quinta parte más pobre de los estadounidenses en más de un 10%.
Los republicanos, que se oponen uniformemente al proyecto de Biden, se alegraron de que pudiera fallar. “El regalo de Navidad más grande que los demócratas de Washington podrían darle al pueblo estadounidense es acabar con su imprudente juerga de impuestos y gastos”, dijo el líder republicano del Senado, Mitch McConnell, en un tuit.
La pandemia ha acelerado la desigualdad, y el 1% superior ahora controla más del 32% de la riqueza de EE.UU., el más alto desde al menos fines de la década de 1980, según estimaciones de la Fed. Si bien su participación ha aumentado 2,4 puntos desde principios de 2020, la parte de la riqueza en poder de la clase media, los percentiles 50 a 99, ha caído, asegura el informe de Bloomberg.
Un aspecto positivo es que el alivio de la pandemia ha ayudado a la mitad más pobre de los hogares estadounidenses a aumentar un poco sus ahorros. El 50% inferior de los estadounidenses ahora posee el 2,5% de la riqueza estadounidense, un aumento de 0,7 puntos desde principios de 2020 y la proporción más alta desde 2004.
Mientras tanto, los estadounidenses más ricos han cosechado enormes beneficios. El patrimonio neto de los estadounidenses en el Índice de multimillonarios de Bloomberg, una clasificación diaria de las 500 personas más ricas del mundo, ha aumentado un 45% desde principios del año pasado. Los 169 multimillonarios estadounidenses de la lista ahora valen 3,5 billones de dólares, más que la mitad inferior de los estadounidenses juntos.
En este contexto, los ricos estaban preparados para lo peor por parte de Biden y los demócratas. Pero los legisladores se vieron obligados a abandonar propuestas para casi duplicar la tasa máxima sobre las ganancias de capital, cerrar lagunas como las reglas de intereses transferidos que benefician a los administradores de capital privado y dificultar la transferencia de grandes cantidades de riqueza a herederos libres de impuestos.
Por otro lado, los futuros de los principales índices de acciones en EE.UU. operaron al alza en la mañana de este martes, dice un informe de Puente al que accedió Funds Society.
En la rueda de ayer, el Dow Jones cayó un 1,2%, el S&P 500 un 1,1%, y el Nasdaq un 1,2%. Por su lado, el rendimiento del bono del Tesoro americano a 10 años se ubicó en 1,45%.
La cautela recientemente exhibida por los inversores está mayormente relacionada a los siguientes factores:
1- La postura más restrictiva en política monetaria mostrada por los principales bancos centrales del mundo.
2- La mayor transmisibilidad de la variante de COVID-19, Ómicron, junto con el riesgo de nuevas restricciones a la movilidad.
3- El rechazo del programa fiscal de la administración de Joe Biden en EE.UU., que planteaba un cuantioso estímulo a la actividad económica.
Yendo al detalle de algunos aspectos, los casos de la variante Ómicron en EE.UU. llegaron a un 73% de los casos totales de COVID-19, tras haber aumentado 3% la semana pasada.
En medio de un mayor nivel de volatilidad, para las posiciones de renta variable luce adecuado priorizar rubros de calidad, enfocados en compañías con excelentes métricas financieras, alto valor de la marca, y con poder de fijar precios en los distintos productos o servicios a los que se dediquen, aseguran los expertos de Puente.
La deuda soberana es uno de los mercados más grandes y líquidos del mundo, con más de 60 billones de dólares en circulación1, pero la aplicación de de un marco medioambiental, social y de gobernanza (ESG) en este segmento conlleva un conjunto de desafíos. Desde JP Morgan AM los afrontan con un sistema de puntuación soberano propio tanto para mercados desarrollados como emergentes que contribuye a generar una rentabilidad ajustada al riesgo más sólida.
En un análisis conjunto de Janet He, Executive Director y estratega macro de Emerging Markets Debt, y de Fan Wu, vicepresidenta y gestora de carteras de Global Rates en JP Morgan AM, las expertas destacan que los factores ESG son impulsores importantes para el desempeño económico e impactan sobre el riesgo financiero y la rentabilidad en el espacio de la deuda soberana.
«Como inversores en deuda soberana, creemos firmemente que la integración de los factores ESG es fundamental para obtener mejores resultados de inversión; no se trata de un mero ejercicio para señalar virtudes», señalan en el documento, titulado Deuda soberana y factores ESG: Nuestra posición ante un mundo complicado.
Los factores ESG complementan el análisis crediticio convencional, recogiendo información que no es capturada por el análisis de riesgo crediticio tradicional, con un enfoque a largo plazo. Identificar un vínculo fundamental y empírico entre los indicadores ESG y los precios de los activos es un paso fundamental en la creación de sus marcos propios.
La dificultad puede surgir porque si bien se ha demostrado ampliamente en el espacio de renta variable que los enfoques ESG no se logran a costa de la rentabilidad2, los inversores en renta fija se han mostrado más escépticos, dado que los créditos con puntuaciones ESG más bajas suelen presentar rentabilidades más elevadas.
«En concreto, en el caso de la deuda soberana, podemos ver el ejemplo del conjunto de índices ESG de JP Morgan en comparación con sus índices tradicionales de deuda de mercados emergentes (ver gráfico). Las versiones ESG de los índices han podido demostrar rendimientos similares, con una volatilidad cada vez más baja. En los mercados desarrollados, las puntuaciones ESG más altas se han correlacionado históricamente con retrocesos más bajos en tiempos de tensión en los mercados», escriben las autoras.
Características únicas
Además, el análisis ESG en el espacio de los bonos soberanos presenta algunas características únicas frente a otras clases de activos, como el hecho de que estén significativamente influenciados por las políticas de los bancos centrales y que el riesgo crediticio puede variar según el nivel de apoyo oficial del sector. Por ejemplo, los bonos soberanos con un fuerte apoyo de bancos centrales totalmente fiables, como los bonos del Tesoro estadounidense, se negociarán con poco o ningún riesgo crediticio, frente al riesgo más elevado en los mercados emergentes.
«En cuanto a la deuda soberana que se negocia principalmente con riesgo crediticio, la óptica ESG es similar a la de las acciones o los bonos corporativos. Para aquellos que no se negocian en función del riesgo crediticio, el análisis ESG está más relacionado con el impacto de estos factores sobre las perspectivas de crecimiento e inflación», explican Janet He y Fan Wu.
Por otra parte, aunque los datos ESG pueden estar disponibles más fácilmente que para otras clases de activos, no siempre son puntuales o precisos, y pueden implicar sesgos, por ejemplo políticos o de ingresos. Por ello observar una amplia gama de fuentes de datos internacionalmente reconocidas es un buen comienzo para formarse una perspectiva objetiva.
Sin embargo, si bien la puntuación puede ser útil, no proporciona una imagen completa. Los inversores deben considerar la trayectoria e implicarse para alcanzar una comprensión más profunda. Por una parte, comprender la metodología utilizada y sus limitaciones. Además, las puntuaciones deben adaptarse a un enfoque ESG más amplio que puede requerir más análisis a escala de valores, en lugar de depender únicamente de las puntuaciones en el ámbito del emisor. Asimismo, los tenedores de bonos desempeñan un papel importante en la promoción de un cambio positivo, destacan desde JP Morgan AM.
Ajustar el enfoque
«En JP Morgan Asset Management utilizamos un marco de puntuación ESG soberano propio para generar puntuaciones para nuestros procesos de inversión en mercados emergentes y desarrollados que se adapta a las diferentes disponibilidades de datos y los impulsores de los mercados desarrollados frente a los emergentes y se construye de modo que se alinee con nuestros procesos de inversión existentes», se explica en el documento. «Creemos que una puntuación ESG propia nos permite comprender mejor las entradas de datos y las limitaciones, además de ajustar nuestro enfoque con nuestros procesos de inversión existentes».
En conclusión, desde la gestora consideran que aunque se dispone de una amplia gama de datos ESG en el ámbito de la emisión soberana, su interpretación puede ser irregular, sesgada y compleja. Las puntuaciones de terceros pueden proporcionar una comprensión simple de las características ESG de un país, pero pueden carecer de transparencia y, hasta el momento, no existe un estándar del sector.
«Creemos que nuestro marco propio nos proporciona información más completa y, por tanto, una mayor convicción», subrayan, con un enfoque multifacético y transparente, que tiene en cuenta una amplia gama de información y puede combinarse con una superposición cualitativa y complementarse con la implicación. Todo ello les proporciona en su opinión una visión más holística de los emisores soberanos, lo que contribuye a generar una rentabilidad ajustada por el riesgo más sólida.
A medida que el mundo se ha recuperado del impacto de la pandemia, los consumidores y los inversores están descubriendo que los desafíos en las cadenas de suministro están afectando la disponibilidad y los precios de los bienes. Y a medida que nos adentramos en el período de vacaciones, el repunte estacional del consumo puede exacerbar la escasez, señala una nota de MSCI firmada por Ana Harris, Executive Director, MSCI Index Product y Mehdi Alighanbari, Executive Director, MSCI Research.
Los inversores están trabajando para incorporar estos desafíos en la toma de decisiones, incluso cuando los mercados de renta variable mundiales registraron rendimientos positivos a fines de octubre.
¿Cómo se han comportado los mercados?
Si bien los mercados emergentes (ME), impulsados por una recuperación más rápida de China, obtuvieron mejores resultados en 2020, este año las acciones de los mercados desarrollados, lideradas por EE. UU., tomaron la delantera a medida que los programas de vacunación se expandieron y una ayuda gubernamental más generosa ayudó a empresas e individuos.
Estados Unidos ha sido el contribuyente más fuerte al rendimiento del índice MSCI World, propulsado por un impulso más fuerte y una beta más alta. Un dólar estadounidense más fuerte también ha ayudado, especialmente para las empresas lideradas por exportadores. Desde la perspectiva de un grupo industrial, hubo un impacto positivo de las empresas de software y servicios, así como de las de semiconductores y equipos semiconductores.
En los mercados emergentes, China fue un lastre para el rendimiento, ya que el sentimiento general del mercado se vio afectado por un mayor escrutinio regulatorio en ciertos sectores y las preocupaciones sobre la deuda de su mayor promotor inmobiliario. Otros países de los mercados emergentes, como Taiwán, se beneficiaron de una mayor demanda de componentes y productos terminados de alta tecnología.
¿Cómo llegamos aquí?
A medida que se afianzaba la recuperación de los bloqueos y cierres de COVID-19, los patrones de consumo anteriores se reanudaron en serio y a un ritmo más rápido de lo que hemos observado en recuperaciones anteriores. En los EE. UU., donde la recuperación ha sido más rápida y aguda que en otros mercados desarrollados, las tasas de ahorro volvieron a los niveles previos a la pandemia (7,5% a septiembre de 2021, después de alcanzar el 33,8% en abril de 2020), ya que el consumo personal se recuperó con fuerza (ver el gráfico).
No tan rápido
Pero no toda la economía se vuelve a reactivar al mismo tiempo. Y la dependencia de las cadenas de suministro globales significa que pueden aparecer cuellos de botella en diferentes nodos de la cadena, lo que provoca retrasos y aumentos de precios.
Por ejemplo, el cierre de los fabricantes de chips durante el bloqueo provocó el agotamiento del inventario, lo que elevó los precios y limitó la oferta. Algunos productores, principalmente en Taiwán, también sufrieron interrupciones en la producción debido a la escasez de agua. La producción ha comenzado a volver a estar en línea, pero la demanda sigue siendo alta, especialmente en la electrónica de consumo. Los fabricantes de automóviles que habían cancelado o retrasado los pedidos de chips a medida que aumentaban los efectos de la pandemia han tenido dificultades para obtener los componentes necesarios y la producción se ha resentido.
En la segunda mitad de este año, vimos que el Baltic Dry Index, un indicador adelantado de la actividad económica, aumentó sustancialmente (alcanzando un máximo de 10 años en septiembre), lo que indicó una fuerte demanda de materias primas y productos básicos, y que las economías estaban creciendo nuevamente y las empresas se sentían lo suficientemente optimistas como para aumentar la producción. Esto ayudó a impulsar el desempeño del mercado de valores para las compañías navieras después de meses de restricciones, pero tuvo costos adicionales para productores y consumidores.
Los costos de envío han aumentado desde el inicio de la pandemia debido a la reducción de la capacidad, el cierre / congestión de los puertos y la falta de alternativas. Las limitaciones en la capacidad de los contenedores podrían durar hasta el cuarto trimestre de 2022, según la firma de investigación marítima Drewry, 1 lo que podría seguir ejerciendo presión sobre los precios y el movimiento de bienes y materias primas.
Y luego ha estado el problema de la escasez de mano de obra. El empleo se ha recuperado a medida que se reanuda la actividad económica, pero no de manera uniforme en todo el mundo, ya que muchas regiones todavía enfrentan bajos niveles de vacunación y altas tasas de infección.
Además de los dolores de cabeza de producción y envío, también vimos un cambio radical en la forma en que se consumen los bienes. El auge de las compras en línea durante los bloqueos complicó aún más la logística para los minoristas y distribuidores, dado que entregar productos a consumidores individuales es más complejo que entregar productos a un almacén para su distribución a granel a las tiendas. Una encuesta reciente de PwC en el Reino Unido mostró que, aunque las tiendas han reabierto, los consumidores todavía tienen la intención de comprar en línea el 59% de todas las compras navideñas. En todo el mundo, se espera que el comercio electrónico crezca a un promedio del 47% en los próximos cinco años. años.3
Y entonces… Inflación
Cuando la demanda es mayor que la oferta, por supuesto, los precios suben. Y esto ciertamente ha sido cierto en los EE. UU., donde la inflación alcanzó el 6.2% a fines de octubre, la más alta en 20 años, como se ve en la exhibición a continuación.
La inflación también repuntó en la eurozona (del 3,4% en septiembre al 4,1% en octubre al 4,9% en noviembre, según cifras anuales) 4 y en el Reino Unido (del 2,9% en septiembre al 3,8% en octubre; cifras anuales).
Y los indicadores sugieren que la demanda aún puede tener un camino por recorrer, ya que las exportaciones se han recuperado, pero no todas las regiones han vuelto a la tendencia, como se ve en el gráfico a continuación.
¿Malo o bueno?
Los inversores trabajarán para superar estos desafíos durante la temporada navideña y más allá. Si la recuperación se expande a través de los mercados, la presión de la cadena de suministro puede continuar, afectando la entrega y los precios de los bienes, lo que significa que es de interés de todos trabajar juntos para fomentar la resiliencia de la cadena de suministro, incluido el potencial de un mayor apoyo en las capacidades de producción nacional para minimizar la dependencia. en las cadenas de suministro globales. Quedan muchas preguntas sobre esta cuestión esencial, así como sobre cómo actúan los bancos centrales a la hora de combatir la inflación.
Foto cedidaCaja Ingenieros Vida y Pensiones se adhiere a los Principios para la Sostenibilidad en Seguros de las Naciones Unidas (PSI).. via laietana
El Grupo Caja de Ingenieros reafirma una vez más su compromiso con la sostenibilidad mediante la adhesión de Caja Ingenieros Vida y Pensiones a los Principios para la Sostenibilidad en Seguros (PSI), convirtiéndose, así, en la quinta aseguradora española en firmarlos.
Los PSI son un marco global para que la industria de seguros aborde los riesgos y oportunidades ambientales, sociales y de gobernanza y forman parte de UNEP FI, la Iniciativa de Finanzas del Programa de Medio Ambiente de las Naciones Unidas, cuyo objetivo es crear un sector financiero que impacte positivamente y sirva a las personas y al planeta.
Los cuatro Principios comprenden integrar las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en el proceso de toma de decisiones; colaborar con clientes y socios comerciales para concienciar sobre cuestiones ASG, gestionar riesgos y desarrollar soluciones; colaborar con gobiernos y reguladores, para promover una acción amplia en toda la sociedad sobre cuestiones ASG; y rendir cuentas, mostrar transparencia, divulgar de forma pública y periódica los avances en la aplicación de Principios.
La naturaleza cooperativa del Grupo Caja de Ingenieros determina el modelo de banca que construye día a día la entidad: una banca responsable y sostenible, siempre al lado de los socios, que son su pilar fundamental, y altamente comprometida con la sociedad. Es por eso que Caja de Ingenieros está adherida UNEP FI y su gestora, Caja Ingenieros Gestión, fimó en 2014 los Principios de Inversión Responsable (PRI), otra de las iniciativas del Programa de Medio Ambiente de las Naciones Unidas, en este caso dirigida a entidades e instituciones cuya actividad sea la inversión financiera.
Antoni Fernández, director general de Caja Ingenieros Vida y Pensiones, ha comentado sobre la adhesión: “Los PSI constituyen un plan de ámbito mundial para desarrollar y ampliar las soluciones de seguros y de gestión de riesgos que son necesarias para promover las energías renovables, la seguridad alimentaria, el agua potable, las ciudades sostenibles y las comunidades resilientes a los desastres. Ser la quinta entidad española que ha podido adherirse a los PSI es una muestra de nuestro alto compromiso con la sociedad y con la sostenibilidad, algo que está presente en nuestra forma de actuación”.
Caja Ingenieros Vida y Pensiones apuesta por adecuar el horizonte temporal de la Previsión Social Complementaria al cumplimiento de los ODS. Por este motivo, sus planes de pensiones cumplen con una función de beneficio para la sociedad en general al canalizar el ahorro de los participantes en inversiones que generan avances y mejoras para todos. Un ejemplo de ello es que recientemente ha logrado que el 75% del patrimonio gestionado en planes de pensiones incorpore la etiqueta ISR (Inversión Socialmente Responsable) en su denominación.
En este sentido, y de acuerdo con el compromiso del Grupo Caja de Ingenieros de contribuir al crecimiento sostenible de la economía, Caja Ingenieros Vida y Pensiones ha sido pionera en el mercado español en el lanzamiento de planes de pensiones del sistema individual gestionados bajo una estrategia Socialmente Responsable.
Además, la Entidad ha introducido por primera vez la ISR al ahorro sistemático a través de su Plan Individual de Ahorro Sistemático (CdI PIAS GO), un nuevo concepto de ahorro e inversión que permite realizar aportaciones con flexibilidad total. Una de las 3 cestas de este producto invierte al 100% bajo criterios ISR, y por tanto, también incluye aspectos ambientales, sociales y de buen gobierno a las decisiones de inversión.
El respeto por el medio ambiente es una cuestión cada vez más presente en el proceso de decisión de compra de los consumidores. Esta tendencia también se ve reflejada en el mercado residencial de lujo, donde la sostenibilidad y la eficiencia energética se han convertido en aspectos prioritarios para quienes desean invertir en viviendas de alta gama en Barcelona.
En la actualidad, la Ciudad Condal es una de las ciudades europeas más implicada en desarrollar un modelo urbanístico sostenible y, en este contexto, la preocupación y la implicación en la causa se traslada también a la demanda existente en el mercado inmobiliario de lujo de la capital catalana. Según Elizabeth Hernández, directora de Barnes Barcelona, “las propiedades más sostenibles y con sistemas de eficiencia energética tienen una mayor aceptación entre los inversores”. En este sentido, aunque reconoce que “inicialmente las exigencias quedaban cubiertas disponiendo de certificados energéticos que indicaran un bajo consumo de energía” actualmente “cada vez es más habitual que se tengan en cuenta factores como la integración de las viviendas en el entorno o el uso de materiales respetuosos con el medio ambiente”.
Tendencias eco en el sector residencial de lujo
La implicación por el cuidado del planeta se ha trasladado al sector residencial de lujo, especialmente a las viviendas de obra nueva. Así pues, la aplicación de la tecnología y el uso de sistemas de innovación que permitan reducir el impacto medioambiental generado por una vivienda está a la orden del día en el ámbito de la construcción. Concretamente, es más que habitual el uso de sistemas de energía renovables a través de soluciones de energía fotovoltaica, aerogeneradores y sistemas de energía solar térmica que minimicen el consumo energético de la vivienda.
En cuanto a la iluminación, estas residencias deben estar diseñadas de tal manera que aprovechen al máximo la luz natural, aspecto que normalmente se consigue a través de grandes ventanales y cristaleras u orientando las viviendas hacia el sureste, cuestión que también repercute en la temperatura que se consigue en el interior de la vivienda. Actualmente, según la directora de Barnes Barcelona, “también es muy común la instalación de luces con sensores de movimiento y de sistemas de iluminación automatizados que optimizan el uso de la energía”.
En este contexto, se mantiene como un requisito indispensable la integración de la inteligencia artificial en el funcionamiento y el uso habitual de la vivienda. Gracias al uso de la domótica los residentes de una propiedad logran obtener un máximo confort y optimizan el consumo energético.
En un entorno de creciente interés en los activos alternativos, la firma especializada en fondos de private equity con foco en el mercado inmobiliario asiático Gaw Capital Partners está tendiendo puentes con los inversionistas institucionales de algunos de los principales mercados latinoamericanos.
La firma asiática entregó a la firma peruana Valoro Capital el mandato para levantar capital para el fondo Real Estate Gateway Fund VII, en su primera incursión con las grandes billeteras institucionales de la región.
Este fondo, que tiene un tamaño objetivo de 2.500 millones de dólares, invertirá en activos de data centers, logísticos, oficinas, industrial y retail en la región de Asia Pacífico, conformada por la Gran China –incluyendo a Hong Kong–, Japón, Corea, y el Sudeste de Asia.
En noviembre, el fondo realizó su primer cierre en noviembre, por 1.200 millones de dólares, sumado a más de 400 millones de dólares para coinversiones. El último cierre será en el tercer trimestre de 2022.
“En los próximos meses esperamos que nuevos inversionistas tanto de América Latina como de otras regiones se sumen a los siguientes cierres”, destaca Jorge Espada, cofundador y managing partner de Valoro Capital.
Dado que el producto está dirigido al mercado institucional, explica, el levantamiento de capital iniciará en Chile, Colombia, Perú y México, dado que cuentan con fondos privados de pensiones. “Posteriormente, estaremos llegando a otros países en Centro América”, agrega el ejecutivo.
Eso sí, que los institucionales sean el foco de la estrategia no quiere decir que no hay espacio para otros segmentos. “Somos conscientes del creciente interés que tienen los MFO latinoamericanos en activos alternativos. Por tanto, también vamos a ofrecerlo a este segmento”, señala Espada.
El fondo
Real Estate Gateway Fund VII tiene una cartera proyectada de entre 15 y 20 inversiones, con activos repartidos en ciudad Tier I y Tier II en la región de Asia Pacífico, con al menos el 50% del capital alocado en la Gran China. La inversión promedio típica, señaló Gaw en una presentación corporativa, se encuentra entre 30 millones y 250 millones de dólares.
El período de inversión del nuevo vehículo será de cuatro años a partir del cierre, mientras que su duración será de ocho años desde el cierre final, con la posibilidad de realizar dos extensiones de un año.
Dado que la estrategia de cada fondo de Gaw va recogiendo tendencias de la industria –y así ha sido en los seis vehículos anteriores de la firma asiática–, se anticipa que el vehículo VII tenga más exposición a algunos sectores específicos. “Se espera que los activos inmobiliarios relacionados con servicios de salud, logísticos, industriales y data centers, conformen una parte importante del portafolio, pues son los sectores en los cuales se aprecia una demanda creciente”, comenta Espada.
Real estate asiático
¿Cuál es el encanto de la clase de activos? Para Espada, de Valoro, además de los beneficios tradicionales asociados a la inversión en activos inmobiliarios, el vehículo Real Estate Gateway Fund VII ofrece un componente de diversificación geográfica que no suele estar presenta en las posiciones en alternativos. “Pone el foco en un continente que no necesariamente está presente en los portafolios de inversiones alternativas de la mayoría de los inversionistas”, señala.
Asia en particular, agrega el ejecutivo, tiene la ventaja de tener una dinámica demográfica favorable para el segmento inmobiliario. A diferencia de lo que sucede en Europa y otros mercados desarrollados, donde se espera que la población vaya disminuyendo progresivamente, Asia todavía tiene una tasa de crecimiento poblacional sobre la media mundial.
Gaw Capital fue fundada en 2005 y cerró el primer semestre de este año con 32.500 millones de dólares en activos bajo administración, con clientes que incluyen a grandes fondos de pensiones, fondos soberanos, compañías de seguros y asset managers globales. En los últimos 15 años, sus seis fondos Gateway han comprometido más de 11.500 millones de dólares en equity en 87 inversiones multi-activo en la región Asia Pacífico.
