Con la finalidad de conocer más sobre la visión económica de la industria Fintech en Chile, el Depósito Central de Valores (DCV), Diario Financiero, la asociación gremial FinteChile y EY Chile sellaron una alianza y realizaron la tercera versión de la Encuesta de Expectativas Fintech, en la que se obtuvo información relevante sobre sus características, expectativas del negocio y su visión sobre la economía del país andino.
Según los organizadores, este sector está adquiriendo cada día mayor relevancia y contribuyendo a la inclusión de segmentos relegados que muchas veces no acceden a los sistemas tradicionales del sector financiero, por lo que “resulta particularmente interesante” sondearlo.
Con respecto a los resultados, destaca que la percepción del futuro de la industria es más optimista que su visión de la economía chilena.
Consultadas las Fintech sobre la actual situación de su empresa, el 84% considera que es “muy buena” o “buena”. Reflejo de lo anterior es que solo el 9% dijo que sus ventas habían bajado en el último año, y el 94% espera que crezcan en los próximos 12 meses.
En esta misma línea, el 96% de las firmas sondeadas espera contratar talento y el 74% tiene pensado realizar inversiones de capital. Incluso consultadas sobre cómo saldrá el sector tras la pandemia las respuestas se inclinan por crecimiento, aumento de regulación, pero también de ingresos.
En contraste, respecto a cómo proyecta la evolución de la economía chilena, un 63% de los encuestados cree que “empeorará”, 15% que “se mantendrá” y solo el 22% piensa que “mejorará”.
“En esta tercera versión de la encuesta, nuevamente vemos como las expectativas de las Fintech son muy positivas, lo que contrasta con su proyección económica del país. Lo anterior comienza a ser una tendencia y un reflejo de la expansión y visión que tiene esta pujante industria”, explicó Javier Jara, gerente legal y de asuntos corporativos del Depósito Central de Valores (DCV).
Ley Fintech
Sobre el proyecto de ley ingresado al Congreso chileno y que pretende regular al sector, una gran mayoría (87%) tiene una buena evaluación, eso sí hay miradas diversas sobre la carga regulatoria que ésta propone: 48% la estima en “alta” o “muy alta” y el mismo porcentaje “adecuada”, y el 4% restante “baja”.
“Los positivos resultados y expectativas para las empresas Fintech de Chile, son un motivo más para que las políticas públicas acompañen su crecimiento y consolidación de cara a lograr una mayor innovación e inclusión financiera. En este momento el balón está del lado del Congreso con la Ley Fintech y Ley de Deuda Consolidada; por lo que esperamos que se mantenga la prioridad a estos proyectos de ley y se aprueben lo antes posible”, recalca Ángel Sierra, director ejecutivo de FinteChile.
Por otra parte, el financiamiento a través de capital riesgo representa el último peldaño en la madurez de esta industria y se encuentra como uno de los tres desafíos más relevantes del sector junto con incertidumbre regulatoria y contratación y retención de talento, que encabezan la lista.
“Desde hace años invertir era una cosa de pocos osados en una industria desconocida y hoy es visto como una forma de afianzar una alianza o darle crecimiento a dicha Fintech. Sin duda, el éxito de varias Startups, Fintech, Insurtech ha dado una mayor confianza para que otros actores se vayan sumando y ojalá exista más Corporate Venture Capital”, comentó Mauricio Martínez, socio de Tecnología en Servicios Financieros de EY.
Novedades en Arcano.Jaime Gil-Delgado, que ha trabajado en la entidad durante los últimos nueve años y medio, y ha sido hasta ahora Managing Director en Arcano Asset Management, abandona la firma.En un comunicado a clientes y compañeros, Gil-Delgado explica que sale de la entidad a finales de año para emprender una nueva etapa con nuevas perspectivas y nuevos retos y proyectos, en los que buscará poner en valor sus más de 35 años de experiencia.
“Con fecha 31 de diciembre 2021 dejaré Arcano para empezar una nueva etapa profesional, ahora enfocada desde otra perspectiva diferente donde pueda aportar mi experiencia de estos últimos más de 35 años de trabajo. Un nuevo reto”, explica.
El pasado mes de octubre, Gil-Delgado empezó el “Programa para Consejeros ESADE (PWC)”, que le está permitiendo “potenciar una visión distinta a la ejecutiva” de todos sus años de trabajo. “Quiero poner en valor mi carrera aportando conocimiento, experiencia y seniority en mi nueva etapa. Me encantaría poder acompañar desde este nuevo prisma a algunas de las muchas instituciones que me han dado tanto durante tanto tiempo”, asegura.
Gil-Delgado ha pasado en Arcano casi la última década profesional, como Managing Director en la rama de gestión de activos, encargado de la Relación con Inversores Institucionales, Family Offices y Banca Privada para Iberia, Francia y Países Nórdicos. “Durante estos últimos nueve años y medio he puesto mi trabajo e ilusión en aportar todo lo posible a Arcano, a Álvaro de Remedios y a Pedro Hamparzoumian, para llegar al momento actual”, comenta en su despedida.
Anteriormente, trabajó como Country Head de BNY Mellon para Iberia, durante casi dos años, y antes, en WestLB, durante ocho años, primero como Managing Director para Iberia y LatAm (como resultado de la joint venture creada en 2006) y más adelante como Managing Director en Luxemburgo y miembro del Comité Ejecutivo de la matriz.
También trabajó en el grupo BNP Paribas, primero como responsable de Clientes Institucionales en BNP Paribas Capital Partners, y luego en BNP Paribas Asset Management, como responsable de los países del Sur de Europa y más tarde como Managing Director en Iberia y miembro del Comité Ejecutivo.
En sus más de 35 años de carrera profesional también hay nombres como GESIFISA (donde fue director de la gestora)o Banque Bruxelles Lambert (donde empezó su carrera profesional en banca corporativa).
En el pasado, también fue colaborador como profesor de Finanzas Internacionales en Deusto Business School, y profesor de Finanzas, Inversiones y mercados en IEDE Business School. Y es contertulio del grupo Intereconomía desde finales de los año 90.
Gil-Delgado es licenciado en Economía por la Universidad Complutense de Madrid, tiene un MBA por el IE y ha hecho el programa para Consejeros de ESADE, según su perfil de LinkedIn.
Inversis ha analizado el actual escenario macroeconómico de la mano de su estratega jefe macroeconómico, Ignacio Muñoz-Alonso. La entidad ha dibujado un escenario de desaceleración de la recuperación económica, marcada por la presión inflacionista y la crisis energética, que siembra de incertidumbre el mercado.
En este contexto, en renta fija, Inversis continúa infraponderando la deuda soberana de más calidad, prefiriendo el crédito de menores grados de inversión con rentabilidades superiores. De la misma manera, se mantiene estable en su estrategia relativa al investment grade, infraponderando así todos los mercados de crédito salvo el emergente, donde se posiciona de manera positiva, y high yield, donde se mantiene positivo tanto para Europa como Estados Unidos.
En cuanto a la renta variable, con los beneficios todavía estables, Inversis continúa sobreponderando la renta variable en su cartera de activos, centrando la atención en la selección de sectores y valores de las empresas que probablemente se beneficiarán de una mayor reapertura del sector de servicios, así como en los cíclicos, value y en sectores con mayor potencial de apreciación a medida que se superen los cuellos de botella en la producción: semiconductores, logística y transporte.
En este contexto, sin embargo, el PMI Manufacturero Global de octubre mostró, por primera vez desde mayo de este año, una mejora marginal hasta el 54,3 (54,1 en septiembre), impulsado por los mercados emergentes. Sin embargo, los subíndices claves como la producción, los tiempos de entrega de los nuevos pedidos, inventarios y las exportaciones bajaron en comparación con la última lectura, especialmente en las economías desarrolladas. De la misma manera, el subíndice global de tiempos de entrega cayó 1,7 puntos hasta un mínimo histórico de 34,8 (lo que indica tiempos de entrega más largos), con tiempos de entrega particularmente largos en las economías desarrolladas.
Ante esta situación, Ignacio Muñoz-Alonso pone de manifiesto la persistencia de los cuellos de botella en la oferta que suponen una resistencia clave para el avance de la fabricación mundial, al tiempo que supone un riesgo de inflación.
Por su parte, las presiones del precio de los insumos añaden incertidumbre y pesan sobre el sentimiento de mercado de manera negativa, al extender los temores a una inflación persistente que se pueda trasladar a los salarios y beneficios.
A pesar de esto, el indicador de sentimiento económico en Europa repuntó en octubre, tanto en la Unión Europea (+1,0 punto, hasta 117,6) como en la zona euro (+0,8 puntos, hasta 118,6). De la misma manera, el indicador de expectativas de empleo continuó creciendo (+1,2 puntos, hasta 114,7 en la UE y +1,1 puntos a 114,5 en la zona del euro), alcanzando su lectura más alta desde febrero de 2018, en el caso de la UE, y mayo de 2018, para la zona euro.
Por su parte, el Indicador de incertidumbre europea se mantuvo prácticamente sin cambios (-0,1 puntos a 14.0), todavía en un nivel alto en comparación con la pre-pandemia.
Cadenas productivas
Las economías avanzadas, fuertemente dependientes de la importación de materias primas y de bienes intermedios en sus procesos productivos, se enfrentan a una situación de escasez de componentes básicos que impiden que la oferta atienda la demanda de pedidos en los plazos requeridos. Inversis apunta a tres razones para estos desajustes: la rápida recuperación de la demanda, las mayores necesidades de digitalización surgidas en el ámbito laboral, educativo y doméstico y el traslado del gasto hacia la compra de bienes duraderos vinculados al equipamiento del hogar.
En este contexto, el porcentaje de empresas manufactureras de la zona euro enfrentadas a escasez de material o de equipo marcó en julio un máximo histórico cercano al 40%, lo que ha provocado que las existencias de productos terminados hayan disminuido hasta niveles muy reducidos. Muñoz-Alonso apunta que estas restricciones están más relacionadas con las dificultades con el aprovisionamiento a lo largo de la cadena de valor que con la capacidad instalada o la capacidad productiva, que se ha recuperado rápidamente en los últimos meses.
Por mercados, EE.UU. alcanzó sus máximos de escasez de suministro el pasado verano, moderándose desde entonces, apoyado por la disminución en la acumulación de pedidos, la moderación de los precios de las manufacturas de materiales industriales y la relación entre pedidos e inventarios para los minoristas. Sin embargo, las restricciones de oferta en servicios continúan empeorando, acompañadas de la escasez de mano de obra.
Por su parte, en Europa las condiciones continúan empeorando. La escasez de oferta empujó la inflación hasta el 4,1% en octubre, la más alta en dos décadas y la relación pedidos/inventario en fábricas y tiendas sigue aumentando. Así, el 23% de las empresas manufactureras reportan problemas de aprovisionamiento, muy por encima de la media histórica (6%). Estas restricciones se concentran en sectores intensivos en la utilización de semiconductores, como electrónica, computadores y automóviles. Aun en este contexto, el BCE ha apuntado que el ritmo de deterioro parece estar desacelerándose.
Así, Inversis apunta a que en los próximos meses las tensiones por parte de la oferta deberían decrecer, aunque las señales a evaluar son ambiguas: por un lado, algunos sectores empiezan a dar muestras de contención, como los fletes, que podrían volver a recuperar volúmenes con precios normalizados en el segundo trimestre de 2022. Sin embargo, la Fed advirtió en septiembre de la posibilidad de una prolongación de las restricciones productivas hasta bien entrado 2022. Por su parte, las encuestas de plazos de entrega no parecen mostrar mejoras a corto plazo.
Crisis energética
Tras el repunte de los precios de las materias primas energéticas durante gran parte de 2021, Inversis espera que estos caigan a medida que avanza el 2022.
Así, desde la compañía apuntan a una recuperación del suministro de petróleo, especialmente de la OPEP+, y un impulso en la demanda de gas natural y carbón para la generación de energía.
Muñoz-Alonso apunta a que la normalización de los precios energéticos en Europa depende de tres factores:
Factores geopolíticos: normalización del régimen de suministro del gas proveniente de Rusia
Factores climáticos durante el invierno de 2022, si bien el pronóstico para este invierno es de temperaturas más suaves de lo normal, lo que mitigaría las tensiones de precios
Recuperación de los niveles de inventarios de gas natural
Con esto, Inversis espera que los precios energéticos empiecen a descender a partir de finales del primer trimestre de 2022, aunque continuarán muy superiores a la media de los últimos años durante todo 2022.
Inflación duradera
El estratega macro de Inversis ha destacado que “los choques inflacionarios pueden tener efectos más duraderos en presencia de efectos de segunda ronda y estos son más probables en presencia de indexación salarial”. En este sentido, Muñoz-Alonso ha apuntado que los efectos de segunda ronda pueden ocurrir si los hogares o las empresas compensan pérdidas de ingresos reales por una mayor inflación indexando salarios y/o precios.
En este sentido, Inversis señala que los regímenes de indexación están limitados a segmentos limitados dentro del mercado laboral europeo, en donde los contratos de más del 50 por ciento de los asalariados del sector privado no están sujetos a ningún tipo de indexación. En consecuencia, el riesgo de proliferación de efectos de segunda roda parece, a día de hoy, poco probable.
Aunque desde Inversis esperan que las presiones inflacionarias en la zona euro disminuyan en el transcurso del próximo año, las recientes sorpresas de inflación, especialmente en EE.UU., han llevado a un número creciente de agentes a ver riesgos de persistencia de las elevadas tasas de inflación. La probabilidad implícita en el mercado de “escenarios de inflación alta” sigue siendo relativamente moderada para la zona euro, pero han aumentado considerablemente en Estados Unidos, lo que ha llevado a varias voces expertas a reclamar a los bancos centrales respuestas preventivas inmediatas.
Scope ha presentado la decimosexta edición de los Premios Scope. JP Morgan Asset Management ganó el premio al mejor proveedor universal, y Degroof Petercam Asset Management al mejor proveedor universal ESG.
Los premios Scope son concedidos una vez al año por el Grupo Scope, el principal proveedor europeo de calificaciones crediticias independientes, investigación ESG y análisis de fondos, junto con Handelsblatt, a los gestores de activos más destacados y a los mejores conceptos de inversión. Los premios Scope son una larga tradición y una fuente de reconocimiento del sector para los fondos y gestores de activos en Alemania, Austria y Suiza.
La ceremonia de entrega de este año tuvo lugar el 18 de noviembre en Berlín bajo estrictas normas de seguridad por el coronavirus (2G+). Barbara Schöneberger fue la anfitriona de la velada. Entre los invitados especiales de la noche se encontraban Jörg Asmussen (director general de GDV), Marco Swoboda (director financiero de Henkel), Aygül Özkan (director general de ZIA) y Jean-Marie Pfaff (leyenda de la portería del FC Bayern Múnich).
Los ganadores de los 52 premios fueron seleccionados por los analistas de Scope entre más de 12.500 fondos y más de 2.000 gestores de activos y proveedores de certificados.
Premios a la inversión en 16 categorías de gestores de activos y 12 de fondos
Este año, JP Morgan AM fue nombrado ‘Mejor Proveedor Universal’. El ganador del premio convenció al jurado con su experiencia en casi todas las clases de activos líquidos, en particular en la renta variable de los mercados emergentes, pero también en la renta variable estadounidense y mundial, la renta fija mundial y los fondos multiactivos. El galardonado generó un alfa convincente durante un periodo de cinco años.
El ganador del premio en la categoría de ‘Proveedor Universal ESG’ es Degroof Petercam AM. El galardonado impresionó a los analistas de Scope con una excelente estrategia de inversión responsable, que es el punto fuerte de la empresa, «cuyo enfoque de inversión activa es claramente un éxito», señalan desde Scope.
Union Investment recibió el premio al mejor gestor de activos multiactivos. Además de su impresionante experiencia y capacidad en la gestión de conceptos multiactivos, su exitosa protección contra las caídas, combinada con el uso exhaustivo de diferentes estilos de renta variable y calidades de crédito, fue una razón clave para el premio.
La categoría de ‘Fondos de Bonos de Gestores de Activos’ fue para Deka Investment. Los buenos resultados en las áreas de bonos corporativos en euros, mercados emergentes globales y bonos de alto rendimiento convencieron al jurado del premio. Más de la mitad de los fondos de bonos de Deka tienen la máxima calificación de Scope.
Los analistas de Scope nombraron a Berenberg mejor proveedor especializado. El gestor de activos se centra en una gama de productos de alta calidad y especializada: el 80% de los fondos calificados por Scope tienen una calificación máxima.
Premios a la inversión alternativa en 20 categorías
El ganador del premio de este año en la categoría ‘Real Estate Global’ es DWS. El rendimiento más alto del fondo de inversión global en las comparaciones a corto y medio plazo del grupo de pares fue el principal impulsor de la decisión del jurado.
Deka Immobilien ganó en la categoría ‘Real Estate Europe’ principalmente por su acceso a los activos y su gran experiencia en transacciones. El producto estrella Deka-ImmobilienEuropa superó a su grupo de referencia a largo plazo.
El premio en la categoría de ‘Retail Estate Alemania’ fue para Union Investment Real Estate. Los analistas de Scope destacaron tanto el riguroso enfoque del equipo como el alto nivel de innovación de la empresa y su consistente posicionamiento ESG.
Commerz Real obtuvo el premio en la categoría de ‘Infraestructura ESG’. Es el primer gestor de activos que ofrece un fondo ampliamente diversificado para inversores privados que invierte en activos reales en el sector de las infraestructuras y que también está clasificado como fondo de impacto.
Certificados Premios en 4 categorías
La categoría de ‘Mercado Primario’ fue para DekaBank principalmente por la alta calidad del apoyo en la distribución, el amplio calendario de emisión y la eficiente estrategia de emisión. El jurado del premio también quedó impresionado por la expansión de la gama de productos en certificados de inversión sostenible.
El ganador de este año en la categoría de ‘Mercado Secundario’ es BNP Paribas que se caracteriza por una amplia oferta de productos, la alta calidad de negociación y una inversión continua en la plataforma.
La carrera por el ‘Premio de Negociación’ ha sido ganada este año por Société Générale. Sobre todo, la continuidad y la solidez de los precios, el diferencial entre la oferta y la demanda y el tamaño de las cotizaciones de los productos apalancados inclinaron la balanza.
El ‘Premio al Certificado ESG’ se concedió por primera vez este año y fue para el Landesbank Baden-Württemberg. La decisión fue impulsada por el alto nivel de innovación en el campo de la sostenibilidad. El LBBW fue el primer emisor que ofreció inversiones en productos de impacto en el mercado alemán de certificados.
Bankinter consigue renovar su puesto en la lista de compañías que cotizan en el Dow Jones Sustainability Index (DJSI) mundial. Así, la entidad seguirá cotizando por cuarto año consecutivo en el índice internacional más prestigioso en el ámbito de la sostenibilidad.
Al revalidar su permanencia, Bankinter logra el reconocimiento a su política de Sostenibilidad que ha ejecutado a través de los sucesivos planes implantados en los últimos años.
Pedro Guerrero, presidente de Bankinter y también presidente del Comité de Sostenibilidad del banco, ha afirmado que “seguir cotizando en el Dow Jones Sustainability Index supone, por supuesto, un gran reconocimiento a nuestro desempeño guiado por los criterios ambientales, sociales y de gobernanza, denominados ASG, pero también nos alienta como banco a mantenernos en el camino fijado en sostenibilidad desde hace ya años. Perseveraremos en nuestros esfuerzos para avanzar aún más y ser un banco que contribuya al desarrollo sostenible e inclusivo”.
Bankinter se sitúa en el DJSI dentro del grupo de los 24 bancos que mejor gestión integrada presentan en el mundo en criterios ASG (ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo). La elección fue por S&P Dow Jones Indices tras analizarse un total de 242 entidades financieras de ámbito internacional.
Bankinter ha obtenido la máxima puntuación en las áreas de gestión de la relación con los clientes, y reporte de información ambiental y social, destacando también los aspectos relacionados con la atracción y retención del talento, las prácticas laborales, el desarrollo del capital humano, la estrategia fiscal y la protección de la privacidad.
Asimismo, el banco seguirá formando parte del Dow Jones Sustainability Index europeo, en el que figura en el grupo de los nueve mejores bancos en gestión sostenible. La entidad forma parte de este índice desde 2017.
Para Bankinter permanecer en estos índices bursátiles es esencial ya que supone un reconocimiento al esfuerzo de todos los profesionales que integran el banco, ya que la sostenibilidad es una prioridad estratégica y cada vez más transversal en la organización. Una gestión que se desarrolla bajo unos criterios que incluyen el desempeño en las tres dimensiones: ambiental, social y de gobernanza. Actualmente, el banco desarrolla el plan de Sostenibilidad 2021-2023, denominado 3D, por su foco en los citados ejes.
Pixabay CC0 Public DomainFarsai Chaikulngamdee. Farsai Chaikulngamdee
El bienestar se define como la cualidad de estar sano o un buen estado de salud en cuerpo y mente, especialmente como resultado de un esfuerzo deliberado. En Thematics Asset Management, gestora afiliada de Natixis Investment Managers, son conscientes de que el apetito por un estilo de vida más saludable está creciendo en todo el mundo, impulsado por los individuos que quieren asegurar unas mejores condiciones en su envejecimiento. La gestora busca rentabilizar esta nueva temática aprovechando las oportunidades que existen, no sólo impulsadas por el consumidor final, sino también por empresas y países. Por eso, ha desarrollado su fondo Thematics Wellness.
El bienestar se ha convertido en una preocupación cotidiana a través de una actividad física más regular, una vida social más activa, un mayor consumo de vitaminas o incluso la práctica del yoga. Con anterioridad a la pandemia, ya existía una conciencia sobre la salud y la búsqueda activa de una vida sana en cuerpo y mente ya era una de las principales preocupaciones de la sociedad y de los individuos que las componen. El envejecimiento de la población y sus consecuencias médicas, el sedentarismo y la vida en las ciudades son fenómenos que han provocado la aparición de nuevos problemas en la sociedad actual que afectan a su bienestar. Más allá de una simple moda, la preocupación por el bienestar encarna un importante cambio social que responde a los cambios demográficos estructurales.
Tras la irrupción del COVID-19, el consumo en productos y servicios relacionados con el bienestar se ha acelerado conforme la sociedad ha otorgado una mayor prioridad a su salud. Cada vez más, los individuos quieren prevenir las enfermedades y mantenerse sanos hasta la vejez, evitando tener que incurrir en tratamientos y procesos curativos. Como ejemplo, un dato de un estudio realizado por la consultora McKinsey estima que el mercado global del bienestar supera los 1,5 billones de dólares y, según sus expectativas, se espera que mantenga un crecimiento anual del 5% al 10% a futuro.
Los principales temas de inversión
En el largo plazo, el crecimiento secular de la corriente “Wellness” viene determinada por varias fuentes como la demografía, la innovación tecnológica, la globalización y la democratización de los productos de bienestar y la sostenibilidad.
Demografía: con el aumento de la esperanza de vida, los individuos están buscando proactivamente tomar decisiones más saludables e invierten más en su salud a largo plazo.
Innovación tecnológica: los avances tecnológicos nos permiten controlar nuestra propia salud a diario, anticipar y detectar rápidamente cualquier problema de salud para limitar al máximo sus consecuencias.
Globalización y la democratización: los productos y servicios relacionados con el bienestar se hacen cada vez más accesibles a todas las poblaciones, gracias sobre todo a una mejor información, a un precio más asequible, y una oferta cada vez mayor.
Sostenibilidad: los cambios en los hábitos de consumo favorecen los productos y servicios que son mejores para el planeta y para las personas.
Estos cambios en el estilo de vida también se ven favorecidos por numerosas iniciativas de los gobiernos y de las empresas. Para los gobiernos, la salud es la nueva riqueza. Por su parte, las empresas están descubriendo los beneficios profundos y positivos de potenciar el bienestar entre los empleados y los consumidores y, en consecuencia, están incrementando considerablemente el porcentaje anual de gasto dedicado a su bienestar. Los hábitos de consumo están cambiando a favor de productos y servicios más sanos, más naturales y beneficiosos para la salud, así como para la salud del planeta.
Un cuerpo sano en una mente sana
Esta preocupación podría entenderse como sentido común, pero también es una respuesta al incremento de los costes sanitarios con el aumento de la esperanza de vida, que se estima ahora en 73 años, cinco años más que hace una década. Una esperanza de vida mayor permite disfrutar de la vida durante más tiempo, ¿pero en qué condiciones? Según la Organización Mundial de la Salud (OMS), la esperanza de vida “sana” sigue estimándose sólo en 63 años. La contrapartida a los años ganados es la exposición a enfermedades no infecciosas como el cáncer, el Alzheimer y los problemas cardíacos, así como la disminución de las capacidades cognitivas y físicas, problemas que aumentan con la edad.
En la actualidad, se sabe que las enfermedades coronarias representan casi el 50% de todas las muertes en el mundo, seguidas por el cáncer, que mata a una de cada seis personas De las 10 causas de muerte más comunes en el mundo, todas están relacionadas con problemas de salud y la OMS señala que algunas de estas muertes podrían evitarse mediante una mejor prevención.
Una dieta más sana, una revisión más regular y un mejor estilo de vida son factores preventivos eficaces contra la aparición y el desarrollo de estas enfermedades. Por ejemplo, tan sólo 30 minutos de actividad cinco días a la semana reducen el riesgo de enfermar y de morir por una enfermedad infecciosa en un 37%. Así pues, la prevención no sólo es una cuestión social muy importante, sino que también permite reducir los costes sanitarios totales de los gobiernos, que han aumentado considerablemente en las últimas décadas. En Francia, por ejemplo, se gasta el 11% del PIB en seguridad social, es decir, unos 210.000 millones de euros, frente a sólo el 2% en prevención.
Asimismo, entre los grandes retos de las sociedades se encuentra el nivel de estrés. Para algunos investigadores, el estrés ha sido señalado como la principal enfermedad de este siglo. La carrera por la productividad, los estilos de vida frenéticos, la falta de sueño, la contaminación y el ruido medioambiental son responsables de este fenómeno. Según la OMS, las enfermedades relacionadas con el estrés ocupan el primer lugar en Europa en términos de incapacidad laboral y cuestan unos 3.500 euros al año por trabajador, es decir un 7% del total de la masa salarial en Francia.
Además, las prioridades están cambiando en la sociedad. El 86% de los trabajadores de la generación Millennial cree que el bienestar en el trabajo es el primer criterio de selección para una empresa, incluso superando el nivel de remuneración. La implementación de programas de bienestar en el lugar de trabajo se ha convertido en una de las principales preocupaciones de las empresas, tanto para reducir los costes sanitarios por empleado como para mantener una buena imagen, atraer nuevos talentos y retener a los empleados. Los estudios muestran que la adopción de este tipo de programas ha permitido reducir en un 25% los costes sanitarios y las bajas por enfermedad de enfermedad en las empresas. En consecuencia, cada vez un sector más grande de la sociedad está invirtiendo cada vez más en preservar su bienestar físico y mental.
Características de la cartera
Se trata de un fondo de renta variable global que invierte principalmente en tres temáticas dentro del universo del bienestar: la prevención – área que incluye la alimentación a futuro, los suplementos alimenticios y las vitaminas, la higiene, la gestión del estrés mental, la belleza, el ejercicio y las actividades al aire libre-, la monitorización -comprende diagnósticos y datos relacionados con la salud, y la mejora -que se enfoca en la equipación deportiva, los gimnasios, el cuidado dental, óptico y de audición, la educación, las mascotas y la vida social.
Estas temáticas se traducen en un universo amplio y diverso de entre unas 230-300 compañías cuya capitalización bursátil agregada supera los 5 billones de dólares y en el que se espera un crecimiento aproximado del 10% anual.
El equipo gestor de la estrategia Thematics Wellnessestá formado por Marine Dubrac y Pierre-Alexis Francois, quienes, a su vez, cuentan con el apoyo de Sam Richmond-Brown, como especialista de producto. El equipo selecciona una cartera concentrada, con unos 40 o 60 nombres, sin restricciones en cuanto a capitalización bursátil o localización geográfica. Como resultado, mantiene un alto active share con respecto a su índice de referencia, el MSCI All Country World.
Las consideraciones ESG
Para gestionar los riesgos relacionados con criterios ESG en la cartera, el equipo gestor utiliza un sistema de puntuación del riesgo de controversia. Con datos proporcionados diariamente por un proveedor externo sobre 130 categorías de controversia, el equipo gestor analiza las puntuaciones de la estrategia y del índice de referencia.
Además, realiza una revisión mensual basada en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), en el que se realiza un seguimiento de la calificación de impacto que obtiene cada empresa en relación con los ODS. Este análisis se ve respaldado por datos proporcionados por terceros que se actualizan diariamente, con una métrica basada en el porcentaje de ingresos derivados de actividades y en la medida que estos contribuyen, son neutrales u obstruyen los ODS.
Por último, realizan un desglose mensual detallado a nivel de segmento y de categorías de impacto de los ODS. En función de su puntuación se le asigna una categoría según estén realizando una contribución significativa, moderada, neutral, de obstrucción moderada o de obstrucción significativa.
Pixabay CC0 Public DomainNueva York, Estados Unidos.. Nueva York, Estados Unidos.
BBVA Corporate & Investment Banking tomó en 2019 la decisión estratégica de reforzar y ampliar su negocio de equities para clientes institucionales y corporativos. Desde entonces, el banco articula su trabajo en torno a dos ejes: el desarrollo de su factoría de productos de inversión de equity y la renovación de sus soluciones digitales para la distribución de producto. En esta línea, y para seguir avanzando en su plan de crecimiento, BBVA acaba de inaugurar dos centros de actividad de trading y ventas, uno en Hong Kong y otro en Nueva York.
La división de banca corporativa y de inversión de BBVA (BBVA CIB) ha estado trabajando en su plataforma tecnológica desde 2019 para mejorar la escalabilidad de la distribución de sus productos de inversión de renta variable. En paralelo, el área de negocio ha puesto su esfuerzo en mejorar sus canales de distribución digital a nivel global. Se trata, desde sus inicios, de una apuesta ambiciosa que ya está comenzando a dar sus frutos en forma de entregas de naturalezas distintas.
En mayo de 2020, BBVA lanzó epricer, una herramienta web para profesionales de la inversión que permite el descubrimiento de precios para sus productos estructurados de equities y crédito. En noviembre de 2020, el banco completó el desarrollo de C-Fit, una nueva herramienta cloud que permite al equipo de equity incrementar y fortalecer su capacidad de gestión de riesgos. Más tarde, ese mismo año, se lanzó una nueva línea de negocio centrada en el diseño, fabricación y distribución de Estrategias de Inversión Cuantitativas (QIS, por sus siglas en inglés). Esta unidad cuenta con una amplia gama de índices ESG.
En línea con esta misma estrategia de desarrollar una franquicia de productos robusta, diversificada y global, el banco acaba de inaugurar dos centros de trading y ventas de productos equity en Hong Kong y Nueva York.
Nuevos hubs de trading y ventas en Hong Kong y Nueva York
Para impulsar esta estrategia renovada de BBVA CIB en Estados Unidos el banco está consolidando un centro de actividad de equity en Nueva York, con una mesa de trading de renta variable americana que se traslada desde Ciudad de México al igual que su responsable, Marc Fauvain. Además, BBVA acaba de crear un programa específico de emisión de notas locales, que permitirá a los inversores estadounidenses acceder a los productos de inversión del banco. La nueva mesa de equity y el equipo de expertos en mercados con el que cuenta la entidad permitirán ofrecer un mayor valor añadido a los clientes actuales y futuros de BBVA en EE.UU. y América Latina.
La sede de Hong Kong será una extensión local de las capacidades de producto globales de BBVA en el desarrollo de productos de inversión estructurados para bancos privados y gestores de activos en Hong Kong y Singapur, tanto a través de canales tradicionales como digitales. BBVA ha incorporado a su equipo de Hong Kong para liderar esta nueva actividad de global equity en Asia a Eric Michl, procedente de Natixis.
Para Roberto Vila, responsable global de Equity en BBVA, “la creación de estos dos centros regionales, totalmente alineados e integrados con nuestras operaciones en Madrid y Ciudad de México, supone un hito clave para BBVA en la entrega local de productos de inversión globales de alta calidad”.
La Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI), junto a sus homólogas de doce países europeos (Italia, Portugal, Holanda, Suecia, Hungría, República Checa, Eslovaquia, Luxemburgo, Polonia, Rumania, Bulgaria y Noruega, la última en incorporarse), ha participado en un encuentro en Bruselas. Con la presencia y apoyo de Vincent Van Peteghem, ministro de Finanzas de Bélgica, y de Philippe De Backer, ministro de Agenda Digital, Telecomunicaciones y Servicios Postales, el encuentro ha servido para proponer iniciativas conjuntas, fomentar la cultura de innovación en el continente y sentar las bases que permitan desarrollar una alianza de todo el ecosistema fintech en Europa, compartiendo la experiencia en el desarrollo de este ecosistema en cada país y buscando sinergias para mejorar todos los procedimientos y servicios de las compañías.
Las fintech europeas apuestan por la creación de un Single Market Fintech, que atraiga mayor inversión al continente, y anunciaron la celebración de una reunión en 2022 en el Parlamento Europeo, con el objetivo de debatir sobre los retos de la regulación en finanzas digitales, tales como criptoactivos, Sandbox, pagos y openbanking; y buscar también la promoción y apoyo a las iniciativas reguladoras comunitarias, mediante la identificación de problemas y cuestiones comunes para hacer frente a los retos regulatorios.
En el Digital Finance Summit de Bruselas, las asociaciones analizaron el dulce momento que vive el ecosistema fintech en Europa, que acumula una inversión de 19.000 millones de euros en los últimos doce meses, y apuntaron al desarrollo de las finanzas digitales, avanzar en sostenibilidad y en la gestión de los datos, como ejes clave para el crecimiento económico del continente en el escenario post COVID-19.
Rodrigo García de la Cruz, presidente de la Asociación de Fintech e Insurtech en España, explicaba que “la celebración de este encuentro supone un paso más en la relación de las fintech europeas con el objetivo de seguir estrechando lazos con el Parlamento Europeo que permitan crear ese ansiado mercado único que atraiga más inversión”. El presidente de AEFI pone como ejemplo el apoyo del gobierno belga al ecosistema, “están trabajando para convertir a Bruselas en la central financiera digital de Europa y crear el mayor centro fintech de la Unión Europea, y han situado el desarrollo del blockchain como una prioridad para el ejecutivo”.
Años de trabajo conjunto
AEFI y sus asociaciones homólogas en otros países del continente llevan varios años estableciendo contacto para alcanzar diferentes acuerdos y compartir las mejores prácticas para fomentar y promover dinámicas creadas por el ecosistema, así como fortalecer la comunicación entre todo el ecosistema del continente y el Parlamento Europeo, en particular para alcanzar acuerdos en el ámbito de las buenas prácticas y la regulación. Durante estos años, AEFI, que siempre ha sido uno de los actores más activos para el desarrollo de esta alianza, ha puesto sobre la mesa algunos temas fundamentales para el desarrollo del fintech, como el desarrollo de la normativa PSD2, la creación del Sandbox regulatorio, o el fomento de las criptomonedas y crowdfunding, entre otros.
¿Hasta dónde llegará la inflación?, ¿tiempo para el tapering ordenado?, ¿veremos el fin del COVID-19 los próximos 12 meses? Imantia, gestora de fondos de inversión y pensiones que basa su negocio en la experiencia (40 años del equipo gestor), la innovación (gran componente de digitalización) y el control de riesgos, presenta los tresprincipales driversque condicionarán la economía y las finanzas en 2022.
Según Francisco Sainz, director de Inversiones de Imantia, asistiremos a un avance de un ciclo expansivo, con un crecimiento más normalizado y presiones inflacionistas continuadas. El incremento de los precios de la energía y el estrangulamiento de las cadenas de producción han sido los primeros catalizadores de la presión inflacionista en 2021. No en vano, la vuelta de las cadenas de producción a los países de origen está suponiendo un aumento de costes y, por tanto, una mayor inflación.
Esta podría trasladarse a los salarios en determinadas economías como Estados Unidos “En el caso americano estamos viendo presiones inflacionistas generalizadas que se extienden a salarios. Podría ser que la inflación fuera menos transitoria y que se moviera en el contexto el 3,5% y 4%”, explica Sainz.
Respecto al caso europeo, existe menor tensión, de modo que los efectos base harán que a partir de la segunda parte del año la inflación comience a ceder y se sitúe entre un rango del 2% y 2,5%.
Es así como el fuerte repunte de la inflación y la reactivación del crecimiento hace que, a nivel global, veamos un tensionamiento de las políticas monetarias, segundo driver que condicionará los mercados en 2022.
Los bancos centrales afrontarán un ciclo robusto con inflación al alza en el que la clave será el ritmo de retirada de compras, el timing de las subidas de tipos y, especialmente, la comunicación de los siguientes pasos.
Las economías emergentes se están viendo obligadas a subir tipos de interés. Los principales banqueros centrales en Estados Unidos y Europa tendrán un ritmo más progresivo, ligado a una política de comunicación “por mercado”, estiman desde Imantia.
Como tercer driver vuelve el coronavirus. Solo el paso del tiempo mostrará si la vacuna sigue siendo efectiva en los países desarrollados, mientras en los países emergentes continuará siendo clave el ritmo de vacunación. El próximo año las incertidumbres serán: el timing de la tercera dosis, nuevos confinamientos por parte de los gobiernos y nuevas variantes del coronavirus, especialmente preocupantes en los países emergentes.
¿Qué escenarios contempla Imantia?
En primer lugar, un escenario central (75% de probabilidad). Una fase final del ciclo con crecimiento global del 4,5%, por encima de los niveles promedio del 3,5%. Con bancos centrales normalizando sus políticas monetarias a diferente ritmo y muy centrados en la reducción de compras; una inflación al alza, pero con diferente evolución en Estados Unidos y Europa. En este entorno, ganancias de un dígito en bolsa apoyada por el crecimiento de beneficios y no por la expansión de múltiplos. Según Imantia, las bolsas desarrolladas lo harán mejor que las emergentes y Europa mejor que Estados Unidos.
Un escenario positivo (15% de probabilidad). Una retirada más lenta de lo esperado en los estímulos podría ser positiva para el mercado, que se beneficiaría de la elevada liquidez existente.
Un escenario negativo (10% de probabilidad). Supondría la vuelta a la más dura realidad. Si la inflación sigue subiendo y se traslada a los salarios, los bancos centrales quedarían en entredicho cuestionándose su credibilidad. Por otra parte, si las vacunas pierden efectividad, se verá con qué grado de tolerancia a los brotes responden los gobiernos y sus efectos en la movilidad.
Previsiones para 2022
Imantia considera que la lenta subida de los tipos de interés y un crecimiento de beneficios, en línea con sus medias históricas, deberían ser entorno favorable para las bolsas mundiales. “La menor probabilidad de expansión de múltiplos y los riesgos derivados de la retirada de estímulos limitan el potencial alcista. Preferimos bolsas desarrolladas y, dentro de estas, la bolsa europea”, matiza el director de Inversiones de la gestora.
Además, Sainz explica: “Nos gusta la renta variable europea tras el excelente comportamiento mostrado en 2021, pensamos que Europa será una de las áreas con mayor potencial gracias al impulso de los planes de estímulo, un entorno de tipos más estables frente a Estados Unidos y su exposición a mercados emergentes. Todo ello, unido al atractivo de su rentabilidad por dividendo frente a bonos, servirán de soporte a unas valoraciones ajustadas, pero no exigentes”.
Por sectores, Imantia considera que el sector financiero vuelve a ser uno de los que posee más atractivo, beneficiario del mayor dinamismo económico, la normalización de tipos de interés, al tiempo que sale de la crisis con una situación reforzada de capital que le permitirá retomar la remuneración a los accionistas (dividendos y recompras de acciones). Todo ello con unas valoraciones que se mantienen por debajo de sus medias históricas.
Otro de los sectores ganadores será el consumo discrecional, con mayor incremento esperado de beneficios gracias a la normalización de las cadenas de suministro, la recuperación de las economías emergentes según avance el proceso de vacunación y el impulso al consumo privado de los planes de estímulo y de los elevados niveles de ahorro.
Por último, Imantia destaca que a pesar de la notable recuperación de los precios del petróleo hasta niveles prepandémicos, el sector energético no lo ha recogido en las cotizaciones, siendo un claro beneficiario de un entorno macro normalizado y con el soporte de unas valoraciones en mínimos y una remuneración a los accionistas reforzada por la elevada generación de flujos de caja.
Por el contrario, a nivel sectorial Imantia apunta que sigue viendo potencial limitado a las utilities frente a la amenaza regulatoria, consumo estable y farma. Sectores bond proxies que, en un entorno inflacionista y con los temores de tipos al alza, ven limitado su atractivo por elevados endeudamientos y beneficiado por un flujo inversor amparado por los bancos centrales a pesar de unas valoraciones exigentes.
Respecto a la renta fija, desde Imantia prevén que «nos aproximamos a un cambio de tendencia en las curvas de tipos, habida cuenta del riesgo de inflación al alza y de la progresiva retirada de estímulos». Este entorno de subida de tipos junto a las ajustadas valoraciones del crédito corporativo, configuran un entorno complicado. La rotación de cartera y la gestión activa serán claves en 2022 para obtener rentabilidades positivas.
Foto cedidaEquipo fundador. De izquierda a derecha, Unai Ansejo, Ramón Blanco y François Derbaix.. Equipo fundador (de izquierda a derecha); Unai Ansejo, Ramón Blanco y François Derbaix.
El gestor automatizado Indexa Capital publica sus datos de evolución con motivo de su sexto aniversario y anuncia una nueva bajada de comisiones a partir de enero de 2022.
Así, Indexa ha anunciado una nueva reducción de sus comisiones de 0,01 puntos porcentuales en la mayoría de sus servicios a partir de enero, equivalente a una reducción total del 3% de sus comisiones. Suma de esta manera 21 bajadas de comisiones en su llamado “círculo de éxito”: bajan las comisiones para poder ofrecer una mayor rentabilidad a sus clientes, crecer más en volumen y de esta manera poder seguir bajando las comisiones año tras año.
Unai Ansejo, cofundador y consejero delegado de Indexa, detalla los hitos alcanzados por el gestor automatizado independiente en estos seis años: “Hemos pasado de ser 29.000 clientes hace un año a más de 48.000 clientes ahora, con una inversión total que también ha crecido más del 100% en un año, de 636 millones de euros gestionados o asesorados hace un año a más de 1.300 millones de euros ahora, de los cuales 30 millones están invertidos por nuestro equipo y por nuestros socios. Cerraremos nuestro segundo ejercicio en beneficios con una facturación total en torno a los 2,7 millones de euros en 2021 (vs. 1,3 millones en 2020, +113%) y con un beneficio neto de en torno a 600.000 euros (vs. 44.000 euros en 2020, +1.200%). Seguimos siendo el único gestor automatizado independiente rentable en España, y probablemente en el mundo, según la información pública actualmente disponible”.
Inversión media del cliente de Indexa
El cliente medio de Indexa empieza invirtiendo 10.000 euros al inicio y posteriormente aporta de media 900 euros al mes. La inversión media actual es de 26.000 euros por cliente y los que llevan ya cinco años con Indexa tienen invertidos de media 62.000 euros.
La oferta
Las carteras de fondos de Indexa han obtenido una rentabilidad media anual de 7,1% desde el inicio (cartera 6 de 10 a 100.000 euros, 31/12/2015 – 30/11/2021), 4,8 puntos porcentuales más rentabilidad al año que la media de los fondos de inversión españoles comparables (Inverco, renta variable mixta internacional).
Con 220 millones de euros, un 16% del volumen gestionado o asesorado, Indexa ofrece carteras de planes de pensiones o de planes de EPSV (para los residentes en el País Vasco). La cartera de planes de pensiones media, la 6/10, ha tenido una rentabilidad media anual del 6,7% desde el inicio (31/12/2016 – 30/10/2021), 2,9 puntos porcentuales más rentabilidad al año que la media de los planes de pensiones comparables (Inverco Renta Variable Mixta).
“Esta mayor rentabilidad que la media no ha pasado desapercibida: nuestros planes de pensiones están creciendo cada vez más y están ya entre los tres planes que más crecen de su categoría en 2021, en números absolutos», señala Ansejo.
Indexa RV Mixta Internacional 75 (ISIN nº ES0148181003) es el fondo de fondos de Indexa, que invierte un 75% en acciones globales y un 25% en bonos globales y está disponible en Renta 4. En sus dos primeros años de vida suma ya más de 8 millones de euros invertidos y es el quinto fondo más rentable de su categoría (Inverco, Renta Variable Mixta Internacional).
El seguro de vida que Indexa ofrece en colaboración con Caser Seguros. Desde Indexa y con año y medio de vida aseguran que probablemente sea el de menor coste en España. Ha sido contratado ya por más de 500 clientes asegurados, con un capital asegurado total actualmente de 66 millones de euros y con una prima media de 0,13% (1,30 euros de media por cada 1.000 euros asegurados).
Hace un año Indexa lanzó su plan de pensiones de empleo, Indexa Empleo, con ciclo de vida (inversión personalizada en función de la edad de cada partícipe), bajas comisiones, diversificación global y 100% contratable online. “A día de hoy, ya cuenta con 40 empresas adscritas, con un total de 296 partícipes (de media siete empleados por empresa) y 900.000 euros invertidos (de media 3.000 euros por partícipe) asegura Ansejo.
