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Neuberger Berman lanza un fondo de crédito asiático high yield con perfil sostenible

lantern-gc3ee29565_1280 — Foto cedida. Neuberger Berman lanza un fondo de crédito asiático high yield con perfil sostenible

Neuberger Berman ha ampliado su gama de fondos de deuda de mercados emergentes con el lanzamiento del UCITS Neuberger Berman Sustainable Asia High Yield Fund, una estrategia domiciliada en Dublín que invierte en crédito asiático high yield con un fuerte perfil de sostenibilidad.

El fondo Neuberger Berman Sustainable Asia High Yield estará dirigido por los gestores Nish Popat, con sede en Londres, Sean Jutahkiti y Prashant Singh, ambos con sede en Singapur. Según matiza la gestora, estos profesionales también supervisan el fondo Asian Debt – Hard Currency Fund del grupo. Los gestores contarán con el apoyo del experimentado equipo de la región Asiática de Deuda Emergente de Neuberger Berman, que cuenta con 15 profesionales de la inversión con oficinas y representantes locales tanto en Singapur como en Shanghái.

Al crear la cartera Sustainable Asia High Yield, los gestores analizan los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), al tiempo que buscan identificar empresas que aprovechen la tecnología para ofrecer soluciones hacia un futuro con bajas emisiones de carbono, incluidos los líderes nacionales en energías renovables. En general, la cartera trata de conseguir una intensidad de carbono de un 30% inferior a la del universo de alto rendimiento asiático.

Desde la gestora explican que el equipo se comprometerá de forma proactiva con los emisores corporativos para fomentar la mejora de los perfiles ESG, mientras que el compromiso soberano se centra en los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU y los Principios Rectores sobre las Empresas y los Derechos Humanos. “Los emisores corporativos que se encuentran en el decil inferior de la clasificación ESG de Neuberger Berman se excluyen de la inversión, mientras que los emisores soberanos con perfiles ESG débiles también se omiten”, matizan.

A raíz de este lanzamiento, Nish Popat, uno de los gestores del fondo, ha destacado: “Asia constituye una parte importante y resistente de la economía mundial, y es ahora uno de los mayores mercados de bonos del mundo. Sin embargo, la inversión sostenible se detiene con demasiada frecuencia en la frontera con el mundo emergente. Creemos que los inversores en deuda emergente tienen un papel importante en la promoción de la sostenibilidad, ya que los países emergentes contienen alrededor del 80% de la población mundial, contribuyen hacia el 60% de su PIB y generan dos tercios de sus emisiones de carbono. Pasar por alto la sostenibilidad en los países emergentes ya no es sostenible. Asia alberga muchos líderes nacionales en energías renovables, que ocuparán una parte importante de la asignación del fondo”.

Por su parte, Jose Cosio, director global de intermediarios (sin incluir a EE.UU.) de Neuberger Berman, también ha destacado que para reducir significativamente las emisiones de carbono a nivel mundial será necesaria una inversión específica en toda Asia para garantizar que se logre un progreso sustancial. “Esto requiere un enfoque más activo, comprometido y con visión de futuro que haga posible lograr una inversión sostenible genuina, al mismo tiempo que se satisfacen las necesidades de la región”, ha añadido.

Según Cosio, “con este objetivo, y aprovechando el éxito del fondo Neuberger Berman Asia Debt – Hard Currency Fund y nuestra consolidada trayectoria de inversión a largo plazo en bonos asiáticos, nos encontramos en un buen lugar para ofrecer a los clientes una exposición a valores sostenibles de mayor rendimiento procedentes de esta parte del mundo que crece rápidamente”.

Itaú Chile espera que la inflación llegue a 9% en el corto plazo y que la TPM se eleve hasta 8%

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

En un contexto de alzas de tasas e incertidumbre local, el economista jefe de Itaú en Chile, Andrés Pérez, actualizó las proyecciones de la firma para varios indicadores macroeconómicos del país andino.

A través del programa Visión de Líderes del banco, el economista proyectó que el crecimiento económico estaría en torno al 2%. “Está proyectado que la economía se desacelere y se sitúe en esa cifra”, señaló el profesional.

En cuanto a la inflación, en Itaú prevén que alcance “niveles en torno al 9% en los próximos meses, para luego caer a niveles de 5,5% a finales del año”.

En esa línea la estimación de la firma para la Tasa de Política Monetaria (TPM) es que suba desde el 5,5% donde está actualmente a 7,25% en marzo. En mayo, augura Pérez, la tasa referente alcanzaría el 8%, donde se mantendría hasta finales del año.

Para el tipo de cambio, en tanto, el economista estimó que “desde los niveles actuales, se debiese ver una apreciación de monedas como el euro y dólar”. Por eso, anticipan que el precio de la divisa estadounidense podría pasar de los 800 pesos chilenos que ronda actualmente a niveles cercanos a 850 pesos. Esto, aclaró el profesional, partiendo de la base de que no hay cambios mayores en el grado de incertidumbre actual.

¿RPM de emergencia?

Pérez también se refirió al debate en torno a la conveniencia de adelantar la Reunión de Política Monetaria (RPM), considerando el desanclaje de las expectativas de inflación que se ha producido en el último tiempo.

Ante este escenario, el economista se manifestó en contra de una reunión extraordinaria. “El compromiso del Banco Central con el control de la inflación no lo cuestiona el mercado. Las decisiones de política monetaria se realizan de acuerdo con un esquema de ocho reuniones al año, donde el ente emisor analiza un set más amplio de información y lo plasman en el Informe de Política Monetaria (IPoM)”, señaló.

Por eso mismo es que el experto se mostró de acuerdo con que el Central mantenga esta dinámica tradicional “y no realice una reunión de emergencia este mes, porque además ese tipo de medidas son para momentos en donde hay un estrés mayor o pánico”.

En esa línea, el profesional recordó que la última vez que el Banco Central citó una reunión de emergencia fue en marzo de 2020, justo cuando la pandemia de COVID-19 se extendió a Chile.

Las empresas financieras en Chile tardarían entre 5 y 61 años en lograr la equidad de género en sus directorios

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Negocios 1 (PX) — Pixabay CC0 Public Domain. Participación femenina

La industria financiera chilena tiene una deuda pendiente con la igualdad de género. Ese es el diagnóstico del último informe con foco en género de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), que mostró un heterogéneo panorama de participación femenina en el mercado andino.

“Las entidades del mercado financiero local presentan, en general, una baja participación de mujeres en los directorios, aunque con importantes diferencias de niveles de industrias”, indicó el ente regulador en su reporte.

Entre los rubros con mayor participación destacan las cooperativas de ahorro y crédito supervisadas por la CMF, que tiene una participación de 28% en sus directorios. Las compañías de seguros y las emisoras de tarjetas de crédito no bancarias le siguen con 17% y 12,3% respectivamente.

Por el contrario, la menor participación la registran los bancos, donde sólo un 7,1% de los asientos de las mesas directivas son ocupados por mujeres.

“Atendiendo a la actual participación femenina y las tasas de crecimiento del último año, las entidades del sector financiero chileno tardarían entre 5 y 61 años en lograr equidad de género en sus órganos directivos”, estima la CMF.

Estimando el número de años que tardarían los segmentos en conseguir una participación equitativa, considerando el nivel actual y la tasa de crecimiento del último año, las compañías de seguros y las cooperativas necesitarían 5,2 y 5,8 años, respectivamente, para alcanzar la paridad.

Por el contrario, los más rezagados serían los emisores de tarjetas de crédito no bancarias y las empresas listadas en bolsa, con 61 y 40 años, respectivamente.

“Las cifras muestran una participación creciente de las mujeres en los directorios de las empresas. No obstante, los actuales niveles de participación distan significativamente del promedio exhibido por los países de mayor desarrollo y, por cierto, de la paridad de género”, concluyó la Comisión en su informe.

Adcap recluta a Damián Koltan para liderar su brazo de asset management

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Foto cedidaDamián Koltan, CEO de Adcap Asset Management. Damián Koltan, CEO de Adcap Asset Management

Como parte del plan de crecimiento y expansión para sus distintas líneas de negocios, la argentina Adcap Grupo Financiero incorporó un nuevo capitán para su brazo de administración de activos, Adcap Asset Management.

Se trata de Damián Koltan, que esta semana inició su funciones como nuevo CEO de la gestora, según informaron a través de un comunicado. El objetivo de esta incorporación, agregaron, es consolidar el desarrollo del negocio de asset management.

Esta decisión viene después de un período en que Adcap ha visto crecer fuertemente su negocio de asset management. “En términos de activos bajo gestión crecimos casi un 750% en los últimos dos años. Por eso, consideramos muy oportuno sumar a Damián a nuestros equipos. Estamos seguros que con su experiencia, profesionalismo y capacidad de liderazgo, Adcap podrá consolidar el desarrollo de su área de Asset Management”, aseguró Javier Timerman, co-fundador y Managing Partner de Adcap Grupo Financiero.

Koltan es contador público por la Universidad de Buenos Aires y MBA de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), y tiene más de 30 años de experiencia en la industria financiera. Esto incluye un paso de 16 años por Delta Asset Management, donde ocupó funciones de responsabilidad en áreas comerciales, atendiendo a clientes corporativos e institucionales, desarrollando canales de distribución y, finalmente, como responsable del área de Wealth Management.

Con anterioridad, trabajó 11 años en el Grupo BBVA, en los sectores de riesgo y banca corporativa, tanto en las oficinas de Buenos Aires como en las de Nueva York.

Metagestión apuesta por las inversiones alternativas, la gestión de carteras y la expansión internacional para crecer

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

chess-ga18332212_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. estrategia

Cinco meses después de la llegada de Carlos Flores al cargo de director general de Metagestión, la firma ha concretado y desvelado cómo tiene pensado abordar sus objetivos de crecimiento. En este sentido, los responsables de la gestora han señalado, durante en un encuentro informativo, cuáles son los pilares en los que quieren basar su nueva etapa: la gestión activa independiente, las inversiones alternativas, los servicios de gestión de carteras y la expansión internacional.

En este sentido, Flores comentó que las bases de la gestora pasan por cuidar la esencia histórica de Metagestión, gestión activa independiente de renta variable basada en un análisis riguroso de fundamentales. Además, ha anunciado la creación de un área de inversiones alternativas (MTG Asset Management), complementaria y estratégica para los partícipes, y la puesta en marcha del servicio de gestión de carteras, que cuenta ya con 40 millones de euros de patrimonio gestionado. Flores también puso en valor la expansión internacional con la creación de una sicav UCITS en Luxemburgo y el inicio de la comercialización en Italia.

Alberto Roldán, director de Inversiones, analizó las principales características del proceso inversor: selección de compañías mediante el análisis fundamental para identificar valor; búsqueda de la robustez de las carteras; y, por último, visión macro para entender el entorno en el que operan las compañías. Explicó que Metagestión forma parte de la cultura value, muy desarrollada en España, aunque la intención no es encasillarse sino coger las características buenas de cada escuela para aplicarlas con una filosofía propia y competir con los mejores. “Llevamos tres meses de intenso trabajo y, si bien no tenemos capacidad de predecir el movimiento de corto plazo, confiamos en que los valores en cartera son ganadores netos a largo plazo”.

En el turno de preguntas repasó algunos puntos destacados de las carteras. Una de las estrategias desde su llegada gira alrededor de las materias primas: “Con una macro muy descompensada vemos indispensable tener exposición al oro, mediante mineras que ofrecen mucha opcionalidad; en el petróleo hay que ser más selectivos, pero hay compañías muy interesantes con retorno a largo plazo”. Puntualizó que, aunque ahora están encontrando valor en este sector, “no son un fondo de materias primas, llegará el momento de la rotación”.

Una de las novedades de la nueva estructura es MTG Asset Management, el área de inversiones alternativas que dirige Antonio Torralba. En asociación con Mussara Technologies el primero de los fondos verá la luz en los próximos meses en Luxemburgo, con formato UCITS. Un fondo de retorno absoluto con una estrategia computacional, que invierta en activos muy líquidos de mercados globales. En palabras de Antonio, el fondo busca alto retorno con mucha descorrelación y diversificación, con una gestión del riesgo muy exhaustiva. Metagestión pretende llevar también al cliente retail una estrategia de la que, por lo general, sólo se beneficiaban los clientes institucionales y altos patrimonios.

En último lugar intervino Daniel Alonso-Pulpón, responsable de desarrollo de negocio y distribución, para explicar la estrategia de ampliar la capacidad de distribución y relación con institucionales, tanto en España como fuera de nuestras fronteras. Metagestión, señaló, está muy bien posicionada para ello, con “un equipo fantástico, con bagaje internacional y productos con todas las bases para ser atractivos para ese tipo de inversores”.

El 75% de las gestoras espera un aumento del patrimonio en fondos superior al 5%

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

dragon-g4959f205a_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. El 75% de las gestoras espera un aumento del patrimonio en fondos superior al 5%

El 94% de las gestoras espera que los fondos de inversión arrojen una rentabilidad positiva en 2022 (hasta el 3%) e incluso un 6% sitúa esos rendimientos por encima de ese nivel. Además, una gran mayoría de las entidades encuestadas pronostica un crecimiento del patrimonio en fondos en 2022. Concretamente, un 19% lo sitúa por encima del 10% y un 56% espera un crecimiento del patrimonio en Fondos entre el 5% y el 10%, frente a un escaso 6% que pronostica una caída a lo largo de este año.

Estas son algunas de las conclusiones de la XII Encuesta a Gestoras de Fondos del Observatorio Inverco, en la que han participado gestoras que representan más del 89% del patrimonio total invertido en fondos de inversión. Según explican desde Inverco, el sondeo refleja la percepción de las gestoras en relación con distintos aspectos: expectativas del sector en 2022, tanto en relación al patrimonio como a la rentabilidad; tendencias; digitalización o educación financiera.

Después de un 2021 en el que las suscripciones netas alcanzaron los 25.723 millones de euros (mejor ejercicio desde 2014), para este año, el 97% de las gestoras encuestadas considera que las suscripciones netas seguirán aumentando un 41% entre 10.000 y 20.000 millones, y el 9% sitúa ese incremento por encima de los 20.000 millones. En relación con las categorías en las que prevén mayores suscripciones, las entidades centran su estimación en los fondos de renta variable mixta, renta fija mixta y renta fija, mientras que pronostican que los vehículos garantizados y de rentabilidad objetivo y los productos de retorno absoluto serán los que tendrán menos suscripciones netas.

¿Cuál será el principal competidor de los fondos de inversión en 2022? Según la opinión de las gestoras, los inmuebles se sitúan otra vez como principal competidor (31%), por delante de los depósitos (19%) y la inversión directa en Bolsa y renta fija (16%).

La demanda de fondos ESG

Según las conclusiones que arroja la encuesta, existe un creciente interés de los inversores por los Fondos con criterios ESG. De hecho, el 81% afirma que registrarán a lo largo de 2022 fondos que siguen criterios de inversión socialmente responsable (ESG). Concretamente, un 38% confirma que registrará fondos bajo el Artículo 8 y el Artículo 9 del SFDR, otro 38% registrará solo fondos Artículo 8 (aquellos que promueven iniciativas sociales y ambientales junto con los objetivos de resultados tradicionales), y un 6% solo vehículos bajo el Artículo 9 (aquellos con objetivos explícitos de sostenibilidad).

La mitad de las gestoras reconoce que los clientes tienen más interés en este tipo de fondos, si bien la mayoría no distingue por perfiles de inversión, un 31% sí apunta a los inversores con un perfil moderado, como los que más han incrementado su patrimonio en este tipo de vehículos, frente al 12% que apunta a los conservadores y el 6% a los que cuentan con un perfil dinámico.

¿Cuál es la razón del impulso de este tipo de inversiones por parte de los partícipes? El 50% de las entidades considera que es resultado de un mayor impulso desde las propias entidades, siendo la generación de los millennials (de 28 a 40 años) la más concienciada con la Inversión ESG, seguida de los centennials (de 18 a 27 años). Para el 17% de las gestoras, se trata de una tendencia que ya se había detectado un tiempo atrás, mientras que un 12% apunta al estallido de la crisis del COVID-19 como el verdadero punto de inflexión.

Para la gran mayoría de las gestoras consultadas (94%), la adaptación a ESG afecta al área de gestión de inversiones, aunque dos tercios también han realizado cambios en áreas comunicación y reporting a clientes y el 62% en el área de riesgos.

Gestión discrecional de carteras, asesoramiento y ahorro a largo plazo

Más de siete de cada diez gestoras (71%) distribuyen un porcentaje de sus fondos mediante gestión discrecional. Concretamente, un 13% distribuye más de la mitad de ellos mediante esta fórmula y un 29% entre el 10% y el 50% de sus productos.

En el caso de las carteras asesoradas, el 15% de las entidades distribuye más del 30% de sus fondos a través de esta modalidad, siendo un 28% las entidades que no ofrecen ese servicio. En este sentido, la mitad de las gestoras señala que en 2022 tiene previsto incrementar el porcentaje de fondos distribuidos en gestión discrecional y asesoramiento, frente a un 19% que incrementará solo la gestión discrecional y un 6% que hará lo propio solo con el asesoramiento.

Por último, para más de la mitad de las entidades, los fondos se configuran como un instrumento de ahorro de largo plazo (más de 5 años) y la totalidad cree que el fomento de las aportaciones periódicas es una de las fórmulas para hacer crecer el ahorro en estos vehículos, de hecho, dos tercios afirman que ya las promueve activamente desde la gestora.

En este sentido, para fomentar el ahorro a medio y largo plazo, el 47% opina que se debería introducir una deducción fiscal por el importe ahorrado cada año mientras se mantenga, mientras que un 31% se decanta por bajar los tipos de gravamen a las ganancias, en función de la antigüedad acumulada.

La educación financiera, una apuesta generalizada

El 91% de las gestoras invierte y/o colabora en la formación de empleados y distribuidores, casi siete de cada diez (69%) lo hacen a través de cursos periódicos a distribuidores, mientras que un 62% colabora con algún programa de educación financiera para los clientes, principalmente a través de cursos de formación/eventos dirigidos a clientes. Nueve de cada diez entidades consultadas consideran que la educación financiera ha mejorado en España, de los que el 31% cree que esa mejoría se ha producido en los dos últimos años, coincidiendo con el periodo de pandemia.

Por ultimo, dos tercios señala a los integrantes de la generación X (los nacidos entre 1969 y 1980), como los que cuentan con un mayor conocimiento, lejos del 19% que apunta a los millennials y centennials. Cuatro de cada diez consultados apuntan a la Generación X y Baby Boom (nacidos entre 1949-1968) como las dos generaciones más concienciadas con la necesidad de complementar la jubilación pública.

Mayor inversión en digitalización

El 34% de las gestoras sitúa por encima del 60% el porcentaje de suscripciones que se realizaron en 2021 por medios digitales (web, tablet, móvil), dos puntos por encima del año anterior, subiendo al 61% el porcentaje de entidades que acumularon suscripciones digitales superiores al 40%. Y Nueve de cada diez han experimentado un incremento de la inversión en el ámbito de la digitalización en los últimos meses; para un 62% era algo que ya estaba previsto al inicio del año pasado, pero un 24% reconoce que fue una decisión que creció sustancialmente en 2020, a raíz del estallido de la pandemia y se mantuvo en 2021.

Knut Hellandsvik (DNB): «El entorno macroeconómico en los países nórdicos es favorable, con un aumento del empleo y un crecimiento económico por encima de la tendencia»

| Por Fernando Moldenhauer | 0 Comentarios

Hellandsvik_Knut_Johan_2019_8-864x576 — Foto cedidaKnut Johan Hellandsvik, director de Renta Variable en DNB Asset Management.. Knut Hellandsvik: "El entorno macroeconómico en los países nórdicos es favorable, con un aumento del empleo y un crecimiento económico por encima de la tendencia"

Knut Johan Hellandsvik, director de Renta Variable en DNB Asset Management, se incorporó a la gestora en octubre de 2018 y se encarga de gestionar todos los mandatos de renta variable activa y pasiva, así como la mesa de negociación central y la gestión de riesgos de la firma. Anteriormente, Knut pasó siete años como codirector de Global Cash Equities en los países nórdicos con JP Morgan, dos años como jefe de distribución internacional con First Securities/Swedbank y ocho años como ejecutivo en Morgan Stanley. En su formación destacan un MBA de Stanford y un MSc de The Wharton School de la Universidad de Pensilvania.

Recientemente, Funds Society tuvo la oportunidad de entrevistarlo para discutir las perspectivas de los mercados financieros nórdicos en 2022 y las oportunidades que brindan para los inversores, además de otros temas como la oferta de productos de la gestora o la evolución de la corona noruega.

P. Sr. Hellandsvik, DNB Asset Management es uno de los principales gestores de activos de la región nórdica. ¿Podría describir brevemente su empresa?
R. Somos la rama de gestión de activos de DNB, el mayor proveedor de servicios financieros de Noruega, y gestionamos unos 90.000 millones de euros en bonos, acciones, multiactivos y capital privado. Por tanto, DNB AM forma parte del Grupo DNB ASA, que cotiza en bolsa y del que el gobierno noruego posee el 34%. El Grupo DNB ASA es el mayor proveedor de servicios financieros noruego y uno de los más exitosos de Escandinavia. La fuerte conciencia ESG de las economías nórdicas en general, y de DNB Asset Management en particular, se ha reflejado desde la década de 1980. Nuestro objetivo explícito es ofrecer también soluciones de fondos e inversiones de primera calidad en nuestras competencias principales a nuestros clientes internacionales.

P. ¿Cuáles serían sus puntos fuertes?
R. DNB AM se ve a sí misma como una «boutique alfa» noruega, pequeña pero especializada, que puede competir tanto con los proveedores de ETF como con las casas de fondos globales. Tenemos una larga y sólida trayectoria en la gestión de fondos sectoriales globales como la tecnología, la sanidad y las energías renovables. Comenzamos a invertir en ESG en 1989, y desde entonces ha sido un pilar importante de nuestro enfoque de inversión.a También me gustaría destacar nuestra amplia oferta de productos con varios fondos regionales, así como fondos sectoriales y temáticos. Nuestro mercado doméstico nórdico cuenta con muchos líderes del mercado mundial y nuestros clientes pueden beneficiarse de nuestra proximidad al Norte y de nuestros muchos años de experiencia a través de estrategias como la renta variable nórdica o la renta fija nórdica.

P. ¿Cuáles son las perspectivas económicas para 2022 en los países nórdicos?
R. Seguimos viendo un crecimiento económico por encima de la tendencia en la región nórdica, ya que creemos que este será el año en que dejaremos atrás la pandemia. Aunque se están reduciendo las subvenciones gubernamentales y se espera que los tipos de interés sigan subiendo, creemos que el entorno macroeconómico es favorable, con un aumento del empleo y un crecimiento saludable de los beneficios y los balances de las empresas.

P. ¿Cuáles cree que son los mayores riesgos para los mercados financieros del norte de Europa este año?
R. Quizá el riesgo más evidente sea una nueva y más peligrosa variante del virus COVID, que podría provocar nuevos cierres y, por tanto, frenar el crecimiento económico. También seguimos de cerca la tendencia de la inflación, que actualmente se encuentra en un nivel elevado. En este sentido, nos fijamos en lo que hacen los bancos centrales para mantener la inflación bajo control, pero al mismo tiempo para no frenar el crecimiento económico. Es evidente que las tensiones geopolíticas son elevadas en estos momentos, especialmente la situación entre Rusia y Ucrania. Por otra parte, la historia demuestra que el mayor riesgo es el que aún no se ha pensado.

P. El mercado de valores danés ha sido, con diferencia, el más fuerte de Escandinavia desde el cambio de milenio. ¿Por qué?
R. El mercado bursátil danés se ha comportado especialmente bien en los últimos diez años, ya que la caída de los tipos de interés ha beneficiado a la calidad y a las empresas con crecimiento estructural. El índice es relativamente estrecho, y hay ganadores estructurales como Vestas, Orsted, DSV y Novo Nordisk que están impulsando los rendimientos. La mayor empresa escandinava por capitalización bursátil, Novo Nordisk, subió la friolera de un 72% sólo el año pasado.

P. ¿Cómo valora las perspectivas de la bolsa noruega para este año en comparación con el índice bursátil mundial?
R. Creemos que la bolsa noruega tendrá un buen comportamiento en comparación con el índice bursátil mundial, ya que creemos en un fuerte crecimiento económico y en unos tipos de interés más altos, que suelen beneficiar a los sectores cíclicos como la energía, los materiales, el transporte marítimo y las finanzas.
Todos estos sectores están sobrerrepresentados en la Bolsa de Oslo. Además, están representadas muchas empresas de cría de salmón, que deberían beneficiarse de la reapertura tras la pandemia y obtener también buenos resultados.

P. ¿Cómo es la estructura del mercado de valores noruego?
R. Tenemos tres áreas principales que conforman el mercado de valores noruego en este momento: Son la energía, el transporte y los servicios públicos.

P. ¿Qué tres acciones de Noruega deberían mantener los inversores en una cartera ampliamente diversificada y por qué?
R. Nos gusta Salmar como empresa de cría de salmón de primera clase que se beneficia de la reapertura (los restaurantes y hoteles son grandes compradores). Nos gusta Aker BP como empresa puramente petrolera y de gas que se está beneficiando de los continuos precios altos del petróleo. Y nos gusta Norwegian, la aerolínea de bajo coste. La compañía ha completado recientemente una reestructuración financiera y se beneficiará en gran medida de la reapertura y del repunte de los viajes.

P. ¿Cómo espera que evolucione el tipo de cambio de la corona noruega este año?
R. En relación con la evaluación de la evolución económica y las perspectivas de inflación volátil, vemos nuevas subidas de los tipos de interés en 2022. Sin embargo, actualmente no creemos que sea necesario aumentar el ritmo previsto. El estímulo inflacionista derivado de los precios de la electricidad es temporal. Aparte de un efecto de revalorización en la NOK, los tipos de interés clave en Noruega sólo tienen un impacto menor en la inflación de los bienes importados.

P. ¿Qué fondo de la gama de productos de DNB cree que es el más atractivo para los inversores a largo plazo?
R. Tengo mucha confianza en las perspectivas a largo plazo del sector de las energías renovables y de nuestro DNB Fund Renewable Energy, ya que este sector atraerá inversiones masivas en las próximas décadas para cumplir los ambiciosos objetivos climáticos. Tenemos más de 30 años de experiencia en inversiones en el sector de las energías renovables en todo el mundo. También soy optimista respecto al DNB Fund – Nordic Small Cap, que invierte en pequeñas y medianas empresas de la región nórdica. Este universo ha demostrado ofrecer una rentabilidad superior a la media a largo plazo y refleja el nivel de innovación y crecimiento de la región. Por último, me gustaría destacar el DNB Fund – Disruptive Opportunities, que se centra en cinco interesantes temas de inversión: Digitalización, Movilidad Urbana, Revolución Mecánica, Demografía y Evolución Verde.

P. ¿Podría explicar a nuestros lectores con más detalle el enfoque y la estrategia del fondo?
R. Uno de los mayores retos de nuestro tiempo es satisfacer la creciente demanda de energía de forma respetuosa con el medio ambiente y el clima. Dadas las condiciones actuales, las tecnologías para un medio ambiente más limpio están evolucionando a un ritmo rápido, al igual que el propio sector. Esta dinámica crea ganadores y perdedores, que se identifican mediante análisis específicos y se tienen en cuenta en el proceso de inversión. La transición de una economía lineal a una economía circular requiere grandes esfuerzos e innovaciones técnicas y ofrece atractivas oportunidades de inversión.

El principal objetivo del fondo es, por tanto, conseguir un crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo en los denominados «habilitadores sostenibles», es decir, empresas que tienen un efecto positivo sostenible en el medio ambiente.

La CNMV mantiene el foco en la lucha contra el greenwashing, el fraude financiero y la supervisión del universo digital en su Plan de Actividades de 2022

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Presi CNMV — Foto cedidaRodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV.. La CNMV mantiene el foco en la lucha contra el greenwashing, el fraude financiero y la irrupción del universo digital en su Plan de Actividades para 2022

“Continuidad” ha sido la palabra escogida por Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, para resumir por dónde irán los ejes centrales del Plan de Actividades del organismo para 2022. Además, Buenaventura destacó que “la CNMV quiere impulsar los mercados de capitales como palanca de una recuperación económica sostenible y digital, siempre con la supervisión rigurosa como eje de actuación y promoviendo la lucha contra el fraude financiero”.

Según explicó durante la presentación del Plan de Actividades de la CNMV, “se trata de una actualización de las cuatro grandes líneas estratégicas marcadas en marzo de 2021 y un plan de continuidad ya que el entorno, aunque ha evolucionado, no se han producido cambios sustanciales que exijan cambiar nuestras líneas estratégicas”, ha explicado Buenaventura para 2022.

Para ver qué implica este nuevo plan es necesario abordar cada una de esas “cuatro grandes líneas estratégicas”. La primera de ella está centrada en la supervisión rigurosa, basada en la protección de los inversores y en un mayor uso de los datos. En este sentido, Buenaventura ha señalado la especial importancia a asegurar la integridad del mercado, el elevado nivel de protección de los inversores y el seguimiento de las buenas prácticas de comercialización, con especial énfasis en 2022 en la prevención de fraude financiero.

Para impulsar los mercados de capitales como fuente de financiación para la recuperación económica se dará prioridad a las medidas para facilitar que las empresas puedan captar recursos en los mercados y permitir el acceso al capital de las empresas pequeñas y medianas, ya sea mediante emisiones de renta variable o renta fija. Por ello, la CNMV se ha propuesto analizar el desarrollo de nuevas fórmulas de captación de capital y la simplificación de los requisitos de admisión a negociación.

En tercer lugar, para facilitar el papel del mercado de valores en la transición hacia una economía más sostenible e inclusiva, asegurando la fiabilidad de la información al inversor el regulador va a intensificar los esfuerzos para disponer de un marco regulatorio completo y común, que posibilite que las empresas y los inversores puedan tomar decisiones fundamentadas y se evite el riesgo de greenwashing o blanqueo ecológico.

Por último, dentro de su estrategia sobre el fomento de los avances tecnológicos aplicados a los mercados de valores previniendo sus riesgos, Buenaventura ha explicado que se promoverá la adopción de medidas por parte de las infraestructuras de mercado y las entidades supervisadas para elevar los estándares en materia de ciberseguridad, entre otras; y se prestará especial atención en 2022 a publicidad de criptoactivos.

De líneas estratégicas a objetivos concretos

Estas estrategias se concretan en objetivos, 47 en total a desarrollar a lo largo del ejercicio, que supondrán cambios y oportunidades para las entidades de inversión y financieras. Por ejemplo, dentro de su objetivo de mejorar el funcionamiento de la CNMV, Buenaventura ha explicado que convocará nuevas plazas para incorporar analistas de datos a la organización “con el objetivo de avanzar en la digitalización y mejorar en el uso que hacemos de los datos en nuestras funciones de supervisión”.

En esta búsqueda de mejorar la supervisión que hace de los mercados, tiene previsto desarrollar el análisis de la consistencia entre la información incluida en los estados financieros y la incluida en el estado de información no financiera, respecto de los efectos y los riesgos derivados del cambio climático. “El objetivo es buscar que esos dos estados de información sean más consistentes y tengan más cosas en común a nivel metodológico y de comparación”, ha matizado.

Además, ha destacado que también se efectuará la supervisión del cumplimiento de las directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sobre las obligaciones de suministrar datos de mercado, que han comenzado a aplicarse el 1 de enero de 2022 y se procederá a la adaptación al nuevo régimen de mercados primarios en relación con la admisión a negociación de valores de renta fija. También se plantea llevar a cabo la consulta pública del código de buenas prácticas para inversores institucionales a lo largo de este primer semestre del año.

Para el radar de las gestoras y las IICs

Según Buenaventura, la CNMV tiene pensado potenciar su actuación en el área de la supervisión de los intermediarios financieros. Para ello, a lo largo de 2022, el organismo modificará la circular sobre el documento con los datos fundamentales (DFI) para el inversor y el folleto de las instituciones de inversión colectiva (IIC) y trabajará en la elaboración de pautas y procedimientos para la adaptación de las sociedades de inversión de capital variable (sicav) a su nuevo régimen fiscal.

Sobre estas últimas ha explicado que todavía quedan sicavs por informar sobre qué harán respecto a su cambio de régimen fiscal, por lo cual la CNMV realizó otro requerimiento de información en enero. Pese a los rezagados, el regulador no tiene previsto realizar sanciones a corto plazo. “Hay que matizar que el 31 de enero no es un plazo legal, sino un plazo que hemos estimado razonable para que las sicavs reúnan a sus consejos e informen a los partícipes sobre cómo les afecta la regulación, cuál será su posición al respecto y qué fiscalidad les espera. Tan solo en casos muy extremos nos planteamos sanciones”, ha matizado Buenaventura.

Otro aspecto en el que pondrá especial interés será en el seguimiento de la implementación de la normativa ambiental, social y de gobernanza (ESG), sobre todo en lo relacionado a la transparencia y las políticas de inversión de las IICs. “Un punto clave será la actualización de los folletos de los fondos en España, que se deben homogeneizar a nivel de información con la normativa europea”, ha matizado. Según ha defendido durante su intervención, el supervisor considera el greenwashing uno de los grandes temas para este año: “Ha muchas iniciativas internacionales y nacional que están centradas en evitar el greenwashing, y esto es algo que afecta desde la denominación de los fondos a la composición de las carteras, así como la consistencia hay entre la vocación del fondo y en lo que invierte. Luchar contra el greenwashing va a ser una de las prioridades”.

Además, el presidente de la CNMV destaca dos iniciativas más para este año: lanzar un plan de supervisión sistematizada para examinar el cumplimiento los requisitos de MiFID II sobre negociación algorítmica por miembros de mercados españoles; y hacer revisiones horizontales sobre las obligaciones de información a los clientes sobre los costes de los servicios y productos de inversión y sobre las políticas y procedimientos de las gestoras de fondos para la valoración de activos no cotizados y de escasa liquidez.

Por último, llama la atención su propósito por analizar nuevas medidas de intervención en la operativa con contratos financieros por diferencias (CFD).

Plan de Acción contra el Fraude Financiero (PAFF)

A la vista del incremento en el número de entidades no autorizadas y presuntas estafas en el ámbito financiero, la CNMV impulsará actuaciones coordinadas con otras administraciones para ayudar a combatir este fenómeno. Promoverá la firma del Plan de Acción contra el Fraude Financiero (PAFF) o protocolo general de colaboración con entidades públicas y privadas para mejorar la lucha contra el fraude financiero. La iniciativa pretende detectar de forma más temprana posibles episodios de fraude, limitar su difusión y empoderar a los ciudadanos para que eviten esos ofrecimientos. Se creará una base de datos de entidades no autorizadas y se impulsarán acuerdos con navegadores y redes sociales para la eliminación de la publicidad de entidades no reguladas y posibles fraudes financieros.

También se llevarán a cabo diversas iniciativas con el objetivo de acercar el mercado bursátil a compañías no cotizadas en expansión que pueden necesitar capital en los próximos años. En 2022 se analizarán las particularidades y magnitudes más relevantes de las IIC extranjeras comercializadas en España y se estudiarán los posibles efectos del impuesto a las transacciones financieras. Además, según ha explicado, la CNMV llevará a cabo la supervisión del cumplimiento de la Circular relativa a la publicidad sobre criptoactivos presentados como objeto de inversión. Asimismo, se desarrollará un programa de educación financiera en el País Vasco utilizando la delegación de la CNMV en Bilbao y se organizará un evento sobre fintech en la delegación de Barcelona.

En Plan de actividades se detalla también el grado de seguimiento de los objetivos planteados para el ejercicio anterior, que alcanzó el 91%, ligeramente superior al de los años anteriores (86 % en 2020 y 84 % en 2019).

El Gobierno aprueba la ley que regula la creación de los fondos de pensiones de promoción pública

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

playmobil-g727e31bfa_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Los expertos consideran que los incentivos aprobados no serán suficientes para desarrollar el segundo pilar

El Consejo de Ministros ha aprobado el Proyecto de Ley de Regulación para el Impulso de los Planes de Pensiones de Empleo. La norma tiene como principal objetivo elevar la cobertura de los planes de pensiones colectivos y pone el marco regulatorio para la creación de los fondos de pensiones de promoción pública.

Para ello, el texto facilita la creación de planes colectivos en el marco de la negociación colectiva y habilita la creación de los fondos de pensiones de empleo de promoción pública. El objetivo es facilitar el acceso a estos mecanismos de ahorro de bajas comisiones a trabajadores de rentas medias y bajas y de pequeñas y medianas empresas, así como a trabajadores autónomos y jóvenes.

Beneficios e incentivos

El proyecto de ley incorpora incentivos fiscales para impulsar los planes de pensiones colectivos. Por el lado de los trabajadores, un asalariado podrá desgravarse hasta 10.000 euros por aportaciones. Mientras que un autónomo podrá llegar a desgravarse 5.570 euros.

En el lado de las empresas, los primeros 1.380 euros aportados estarán exentos de las cuotas de la seguridad social, lo que supone un ahorro de casi 400 euros por trabajador. “Esto hace atractiva la aportación y la negociación en términos de salario versus aportación al fondo”, ha valorado el ministro de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, José Luis Escrivá. Además, el proyecto de ley simplifica los procedimientos para crear planes de empleo, reduciendo los pasos de seis a uno.

Incentivos

José Luis Escrivá, en el II Observatorio de Finanzas, ha defendido que estas normas introducen competencia en el sector y abren la oportunidad de inversión a largo plazo. Asimismo, considera que crea una oportunidad de crecer en volúmenes y dice “estar convencido” de que la industria lo va a entender.

Sin embargo, Pilar González de Frutos, presidenta de Unespa, considera que el texto “es una ocasión perdida para la revisión estructural del sistema de pensiones”, y ya ha señalado que los incentivos para las empresas que se contemplan son significativamente inferiores a los que existieron en el pasado. “Si con aquellos incentivos la previsión social empresarial no se desarrolló más allá de algunas grandes empresas, lo previsible ahora es que la situación siga sin cambiar”, apunta.

Mientras que Inverco ya adelantó, en la presentación de sus perspectivas para el sector, que tampoco pide nuevos estímulos, sino recuperar los que ya teníamos en 2006 y 2013 en términos de bonificación al impuesto de sociedades y base de cotización de la seguridad social.

Por su parte, José María Roldán, presidente de la Asociación Española de Banca (AEB), ha señalado, también en el II Observatorio de las Finanzas, que “esas soluciones diseñadas desde el sector público a veces me dan miedo, porque las intenciones pueden ser buenas, pero al cabo de unos años pueden tener un aspecto distinto. Prefiero soluciones basadas en el mercado y en la competencia”.

La industria responde con mala cara

Según ha explicado Escrivá el proyecto tiene cuatro objetivos principales: aumentar la población cubierta ayudando a las rentas medias y bajas; dar seguridad y confianza; ofrecer productos con menor coste y asequibles; y trasladar el beneficio fiscal hacia los partícipes. Este último objetivo se ha cumplido trasladando beneficios desde los planes individuales a los planes de empleo, una medida que no ha sido bien recibida por el sector.

El Observatorio de los Sistemas Europeos de Previsión Social Complementaria señala que, aunque comparte la necesidad de establecer unos estímulos que den como resultado una factura fiscal equitativa y equilibrada para el erario, también es importante estimular el ahorro individual y no contraponer los sistemas de empleo a los instrumentos de tercer pilar. “La mejor diferenciación sería establecer una legislación diferenciada para los instrumentos del segundo pilar”, propone.

Unespa considera un error que se plantee el intento de generalizar en España la previsión social complementaria en el ámbito colectivo a costa de “fagocitar” el ahorro de los particulares para la jubilación.

El sector también mira con recelo una ley que se aprueba sin el apoyo de los agentes sociales. Según el Observatorio de los Sistemas Europeos de Previsión Social Complementaria: “La medida puede quedar en una declaración de intenciones, en una caja vacía, si los agentes sociales, que tienen la llave mediante la negociación colectiva, no incorporan la previsión social complementaria del sistema de empleo en los convenios colectivos, donde se establezcan las aportaciones necesarias para su financiación”.

“El texto de partida del Ejecutivo no cuenta con el respaldo de las partes que, una vez concluido el proceso legislativo, serán las encargadas de plasmar lo que fije la norma”, añade la presidenta de Unespa.

Órganos de gobernanza

Respecto a los órganos de gobernanza de los fondos de promoción pública, en primer lugar, se han delimitado de forma más precisa las funciones de la Comisión Promotora y de Seguimiento y de la Comisión de Control Especial. A la primera le corresponderá la selección de entidades gestoras y depositarias, el establecimiento de la estrategia de inversión a largo plazo, la constitución de los fondos de pensiones y el nombramiento de los miembros de la Comisión de Control Especial.

La Comisión de Control Especial se encargará de la representación del fondo, la elaboración de la política de inversión de cada fondo, el control y la observancia del cumplimiento de las normas de los fondos, el examen de la actuación de la gestora y la supervisión de la misma y, en su caso, de la decisión sobre su sustitución. Se compondrá de cinco miembros elegidos por el Gobierno, cuatro representantes de los sindicatos y cuatro de los empresarios. Con la nueva composición, se persigue la toma de decisiones por consenso entre las partes, exigiéndose mayoría cualificada para algunas decisiones.

«Por lo que conocemos del proyecto, la composición de la Comisión Promotora y de Seguimiento, primera pieza de construcción del instrumento, solo observa participación de la Administración Pública, sin que los agentes sociales tengan ningún papel, ni voz ni voto. Y sobre la Comisión de Control, una vez ya en funcionamiento el instrumento, el Gobierno se reserva una minoría mayoritaria en su composición», analiza el Observatorio de los Sistemas Europeos de Previsión Social Complementaria.

«Debe preservarse, directa e indirectamente, el principio básico de los planes de pensiones sobre la “atribución de derechos”, por lo que las aportaciones del promotor a un plan de pensiones de empleo son derechos consolidados para el partícipe desde el momento de su devengo. La propuesta del Gobierno la podríamos calificar de injerencia o, como mínimo, de tutela excesiva», añaden.

También se han incluido novedades en el régimen de inversiones, añadiendo referencias a los Objetivos de Desarrollo Sostenible y se han definido con mayor detalle los perfiles de usuarios y funcionalidades de la plataforma digital común.

AirEuropa conecta Estados Unidos y América Latina con Europa en su nueva Clase Business

| Por Romina López | 0 Comentarios

En un mundo en el que viajar es hoy más difícil, marcado por las restricciones de la pandemia y la urgencia de contribuir entre todos a la protección climática, la nueva Clase Business de AirEuropa ofrece un producto a la altura de estos desafíos, con el que volar desde Miami, Nueva York y las principales ciudades de América a Europa es más seguro y sostenible que nunca.

Gracias a las ventajas que proporciona uno de los aviones más modernos y eficientes del mundo, el Boeing 787-9 Dreamliner, AirEuropa conecta ambos continentes a través del hub en Madrid con una aeronave que combina el interior más confortable con un rendimiento medioambiental excepcional, con un 20% menos de consumo de combustible.

La cabina cuenta con una altura que transmite amplitud, ventanas un 30% más grandes cuya luminosidad se puede regular con un botón, y además con una menor presurización, lo que reduce el jet lag. Dispone asimismo de una distribución de asientos 1-2-1, de modo de que todos los pasajeros de la Clase Business tienen acceso directo al pasillo.

Los 32 asientos de dicha clase cuentan con un diseño donde prima la privacidad y la flexibilidad: desde trabajar con el portátil a disfrutar de la oferta de entretenimiento a bordo o descansar en una cama full flat, porque se pueden reclinar 180 grados para descansar en posición horizontal.

La conexión Wifi sin interrupciones permite estar siempre conectado, mantener una reunión, chequear las redes sociales o también desconectar. Todos los asientos incorporan Iport, USB y toma de corriente a disposición del pasajero.

Menús saludables y ecológicos

La gama de menús ha sido creada por Martín Berasategui, el único chef español premiado con 12 estrellas Michelin. El objetivo es brindar una oferta más saludable y que contribuya al bienestar: desde los entrantes naturales a los zumos detox, pasando por los platos principales sin salsa u otros componentes recargados y con productos más equilibrados.

En tiempos de pandemia, el Dreamliner incorpora además nuevos filtros HEPA para mantener el aire libre de bacterias, virus y olores, y un nivel más alto de humedad y oxígeno en cabina que proporcionan también mayor bienestar.

Llegar más rápido y emitiendo menos CO2

La sostenibilidad es otro de los pilares de la Clase Business. El uso de los materiales más avanzados, la nueva aerodinámica y la tecnología innovadora garantizan un consumo de un 20% menos de combustible, una reducción de las emisiones y un 60% menos de impacto acústico en las poblaciones.

En lo que respecta a la seguridad, AirEuropa cuenta con 6.200 m2 de área de trabajo en el hangar de Globalia, en el aeropuerto de Palma de Mallorca, donde se revisan todas las aeronaves de su flota y de otras compañías aéreas.

Con la experiencia de sus más de 30 años de historia, AirEuropa aspira a ofrecer viajes aéreos más seguros, confortables y precisos gracias al desarrollo de las nuevas tecnologías y a un personal que acompaña al pasajero en todo momento para ofrecerle el mejor servicio.

Puede obtener más información en la web de la compañía.