Arranca Funds Society, una web que nace con la vocación de convertirse en el punto de encuentro para los profesionales de la industria de asset y wealth management del mercado offshore de las Américas. Funds Society ve la luz en 2013, un año en el que le haremos llegar diariamente las noticias más interesantes del sector. Toda la actualidad sobre fondos mutuos, private banking, fondos de pensiones, con información sobre tendencias de gestión, normativa, lanzamientos, movimientos corporativos,…
Esperamos construir una relación duradera y convertirnos a partir de ahora en su lectura de cabecera.
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Por Thomaseagle. Implicaciones de la Ley FATCA para el sistema financiero en México
Víctor Pérez, Socio de Impuestos de KPMG en México, conversa en el auditorio del programa Imagen Informativa con Pedro Ferriz de Con sobre las implicaciones de la Ley FATCA para el sistema financiero en México.
Felipe Rojas, foto cedida. El mejor gestor de Latam invierte en la región en 2013 y espera un año con actividad positiva
Felipe Rojas de Cruz del Sur, elegido mejor gestor de fondos latinoamericano por Citiwire, habla con Funds Society sobre su trayectoria y la importancia de mantener la confianza de los inversionistas a través de una buena gestión de cartera.
Felipe Rojas, quien empezara su carrera en deuda latinoamericana en 1989 con JPMorgan en Nueva York, recuerda cómo entonces los países latinos tenían muchos problemas, con procesos políticos y económicos bastante difíciles. Sin embargo, su casa decidió apostar por la región y poco a poco lograron, además de hacer mercado local en renta fija, hacer colocaciones de renta variable en México. Cuando en 1994 decidieron entrar al mercado local chileno, Rojas tuvo que, por motivos regulatorios, mudarse a ese país, en donde gracias a las AFPs se despertó su inquietud por relacionarse con el buy-side y buscar alternativas de inversión para las mismas, que básicamente solo invertían en activos locales.
En 2006 y con un mercado chileno más desarrollado para inversiones en el exterior, el gestor decidió tomarse un descanso para hacer deporte y asesorar a los compradores en inversiones de renta fija, especialmente en bonos corporativos latinoamericanos. En 2008, Rojas comenzó a gestionar el Fondo Mutuo de Deuda Latinoamericana de Cruz del Sur, del Grupo Angelini, el cual en 2012, lo incluyó en la lista de Citiwire de los mejores 1.000 gestores de fondos del mundo, una lista en la que sólo se coló un gestor latinoamericano, el propio Rojas. Cruz del Sur lanzó recientemente un fondo de inversión de la misma clase pero dirigido a institucionales, del cual esperan un crecimiento importante.
Espera un año con actividad positiva, aunque dado a los pendientes europeos y el excedente de liquidez «continuaremos escuchando malas noticias»
En cuanto a sus expectativas para 2013, Rojas subrayó que espera un año con actividad positiva, aunque dado a los pendientes europeos y el excedente de liquidez continuaremos escuchando malas noticias. A Latinoamérica lo ve bien y cada vez le “gusta más lo que esta empezando a pasar con México; está en una vuelta de su industria, donde ya se están nivelando los costos de México con los de Asia, con mejores condiciones del punto de vista de respeto por los derechos industriales.” Asimismo, añadió que “Brasil ha estado lento pero esperemos que ya haya tocado fondo, mientras Perú, Chile y Colombia con necesidades de crecer, por lo que en el asset class debemos ver mejores ratings y nuevas compañías haciendo debut en el mercado”.
“La región es lo que más me gusta del mundo para el próximo año,” enfatizó, al tiempo que señaló que está empezando a notar la presencia de casas regionales en las colocaciones internacionales, lo que le da mayor profundidad, así como una mejor dinámica y perspectiva al asset class.
En cuanto a su gestión, Rojas comenta que es el resultado de mucha gente, muy buena, trabajando y analizando compañías, lo que le permite tener una visión de lo que esta pasando y tomar una buena decisión. Gran parte de su presupuesto se utiliza en “conocer más empresas y mejor a las que ya conocemos. Se debe conocer el riesgo que estas tomando y para eso hay que invertir recursos de tiempo y dinero en viajar y ver empresas, reunirse con las personas y tratar de entender bien las posiciones financieras de las compañías y su negocio. No todos trabajan de la misma manera, no todos tienen el mismo objetivo, hay que entender bien cual es la filosofía de una compañía.” subrayó.
Su éxito se encuentra en una extraordinaria diversificación, con topes de hasta un 3-4% de una misma corporación y utilizando los recursos restantes de su posición infraponderada, en comparación con benchmarks, invirtiendo en bonos de empresas fuera del mismo que aporten una mayor rentabilidad y menor volatilidad. “Ahí esta el trabajo. Y es lo que busca nuestro equipo, encontrar buenos riesgos que renten bien, que nos permiten diversificarnos otorgando una mejor relación riesgo/retorno” siempre respetando la confianza que le otorgan los inversionistas manteniendo la asignación de activos y riesgo del mandato otorgado, pero atentos a las oportunidades del mercado, “mirando constantemente donde hay valor, además de crediticio, el de la curva, se mira la duración, la tasa base, el spread, si salen nuevas colocaciones que a veces vienen acompañadas de un plus, por lo que se puede comprar un poquito más y luego ajustar la posición a la más deseada, tomando la ventaja de lo que el mercado deja encima de la mesa”. El Gestor también recomienda poner atención a los movimientos dentro de las mismas emisoras en las que se tienen posiciones ya que muchas veces aparecen oportunidades puntuales que se deben aprovechar.
Otro punto muy importante en el éxito de Rojas es la confianza, ya que cuando un inversionista invierte en su fondo, que cuenta con más de 90 instrumentos, puede estar tranquilo, ya que sabe que tiene una administración dinámica y que no debe de preocuparse por que le cambien la asignación de activos. “Todos entendemos que hay activos que de repente pueden tener un bajón pero en la medida en que tu lo manejas y lo administras consistentemente, en el largo plazo te das cuenta que el retorno es el del activo más un plus de tener un gestor del fondo detrás, pero no te puedes salir de tu activo porque le cambias la estructura de inversión a tu inversionista. Si un inversionista dice yo voy a tener 20% en dólares y de ese, la mitad en bonos corporativos y te confía su mitad, él quiere que estés en eso. Él es quien decide como hace su asignación, esa es su decisión, yo no tengo por que cambiarle su decisión lo que debo hacer es en el asset class que él quiere estar conmigo, responderle con responsabilidad,» explicó.
. “Cuanto más rico es el cliente menos invierte en due diligence”
El director de Lowenhaupt Global Advisors en Miami, Erik Halvorssen, lo tiene claro cuando se trata de analizar y entender el perfil de un cliente de alto patrimonio y es que cuenta con más de quince años de experiencia dirigiéndose a este tipo de clientes, primero desde la banca privada de un banco como Santander, después desde su propia firma, Pax Advisors, y actualmente desde una casa con más de un siglo de experiencia como Lowenhaupt.
Su aterrizaje a Lowenhaupt fue curioso y se produjo después de una cena en la que durante cinco horas compartió mantel con Charles Lowenhaupt y otros comensales en Miami. Al mes siguiente recibió una llamada de Lowenhaupt asegurándole que ya estaba contratado ¿Contratado para qué? El patriarca de la firma había organizado el convite en busca de la persona más adecuada para acometer el desembarco de la firma en América Latina, una región que hasta la fecha, tal y como explica Halvorssen en una entrevista con Funds Society, era como un agujero negro para la centenaria firma estadounidense. “Llevan años centrados en otros mercados de vital importancia como Asia, Australia, Estados Unidos, Europa, pero hasta el momento Latinoamérica no había estado en su punto de mira”. Tras buscar la mejor fórmula de integración y estudiar la oferta, Halvorssen decidió sumarse al proyecto en junio de 2012.
Se fían más de lo que les dice un familiar o un amigo”de lo que les pueda recomendar un externo por muy profesional que sea.
En estos meses desde la nueva oficina en Miami se ha logrado el compromiso de dos familias latinoamericanas que han apostado por ponerse en las manos de Lowenhaupt para recibir asesoría y una gestión completa de sus patrimonios. “Estamos en proceso de montar dos family offices para ellos”, a los que ofrecen las figuras de family administrator y de family executive.
Halvorssen explica que desde Lowenhaupt ofrecen un servicio de family offices que va más allá del servicio tradicional de otras firmas del sector y que los diferencia de su competencia. Así, apunta que estudian paso a paso todo el patrimonio, cuentas, estructuras, hacen análisis de riesgo de toda la familia en cuestión desde el punto de vista de la seguridad hasta el punto de vista del real estate. “Ofrecemos la parte operativa, la parte legal, coordinamos con los expertos, trabajamos para encontrar la mejor manera de organizar el family office”.
Poca inversión en due diligence
En este sentido, Halvorssen sostiene que aunque parezca mentira “todos los clientes cuánto más ricos son menos invierten en due diligence porque se fían más de lo que les dice un familiar o un amigo”de lo que les pueda recomendar un externo por muy profesional que sea. Por ello, desde Lowenhaupt se encargan de hacer muy bien los deberes de due diligence cuando una nueva familia llega a sus manos, un proceso que cumplen a rajatabla para sus clientes de inversión y que además cuenta con la revisión adicional de la consultoría de Rogers Casey. “Además de nuestro Investment Committee, tenemos otro ojo que mira, tenemos un reaseguro para nuestros clientes”.
En cuanto al proceso de inversión, Halvorssen subraya que cuentan con una serie de managers aprobados por el Comité de Inversión. Antes de ello trabajan con el cliente para desarrollar su perfil de inversión. “Desarrollamos el plan y luego vemos que manager le conviene. Tenemos managers de alternativos, de renta fija, de renta variable, todos ellos escogidos por nosotros. Cada uno hace su gestión”. En un primer momento, “trabajo con el cliente para desarrollar su perfil de inversión, desarrollamos un plan y luego vemos que manager le conviene”. Asimismo, explicó que trabajan con carteras a partir de los 20-25 millones de dólares “para proteger el patrimonio de futuras generaciones”.
“Family Harmony”
“Es importante trabajar a la medida del cliente, así como salvaguardar lo que Charles Lowenhaupt denomina “Family Harmony”, toda una filosofía nuestra de libertad” y que se sustenta en la tesis de que la gente rica no es feliz por el dinero que tiene sino que su felicidad radica en una familia lo más unida posible y sin rencillas. “La gente rica está más preocupada en que la gente viva en armonía a tener un 2% ó3% más de retorno en su portafolio»
Respecto al tipo de cliente con el que trabajan, el directivo explica que un 40% busca los servicios de asset management, mientras que la mayoría va en pos de una segunda opinión, por lo que sus activos no se encuentran bajo la gestión directa de Lowenhaupt, que actualmente cuenta con unos 900 millones de dólares discrecionales.
En cuanto a lo que ofrecen al cliente latinoamericano, sostiene que se inclinan por fondos en Luxemburgo e Irlanda, asícomo por cuentas separadas donde sea apropiado. No son muy amigos del private equity, mientras que los fondos en infraestructuras les han dado y siguen dando mucho juego. Por último, dijo que miran a la renta fija con mucho cuidado y de manera oportunista porque creen que queda poco tiempo para oportunidades, pero “todo ello siempre dependiendo del cliente”.
Foto: White House (Pete Souza) / Maison Blanche (Pete Souza). Los asesores “no compran” el pacto fiscal de Estados Unidos
Los mercados de renta variable aplaudieron el acuerdo alcanzado sobre el “fiscal cliff” con el mayor rally diario desde diciembre del 2011.
Sin embargo, los asesores se muestran escépticos con el pacto fiscal, pues no creen que conlleve cambios a largo plazo en el gasto público, la deuda pública o la reforma fiscal.
Según una encuesta realizada por InvestmentNews entre 1.643 asesores, más del 75% considera que el acuerdo no es una solución para los problemas de Estados Unidos y culpa al presidente Obama de “dar una patada adelante” al recorte de gastos. Más del 65% de los encuestados cree que el manejo de la situación fue pobre o muy pobre.
La resolución deja al 45% de los encuestados con la previsión de que es probable una recesión en los próximos 12 meses.
Dejando el componente impositivo del “fiscal cliff” detrás, los asesores centran su atención en el débil crecimiento económico y el desempleo. De hecho el 75% de los asesores encuestados cree que estos son los principales problemas con los que el mercado tendrá que lidiar.
Nuestro equipo está viendo más oportunidades en el mercado de convertibles
En este sentido, el CEO y Co CIO Global de Calamos Investments, John P. Calamos, subrayó que «desde sus inicios, cada uno de estos fondos ha exhibido una menor volatilidad mediante el empleo de un enfoque flexible que utiliza principalmente los valores vinculados a renta variable y convertibles para responder a los cambios del mercado, la volatilidad y oportunidades de inversión. Guiados por los mejores intereses de nuestros accionistas de fondos actuales, Calamos tiene siguió evaluando las oportunidades de mercado acordes con objetivos de inversión de cada fondo y la estrategia, y para navegar por la volatilidad del mercado de valores actual, basado en la gestión de una consistente perfil riesgo/rentabilidad”.
Asimismo, sostuvo que “a medida que la recuperación económica mundial continua y los mercados de renta variable muestran una tendencia al alza, nuestro equipo está viendo más oportunidades en el mercado de convertibles. La flexibilidad de los fondos para crear convertibles sintéticos también aumenta las posibilidades de alcanzar los objetivos de los fondos de inversión”.
“En este momento creemos que la reapertura de los fondos nos permite tratar de aprovecharnos de un amplio conjunto de oportunidades que refleja nuestra visión top-down en 2013 «, dijo Calamos.
Ambos fondos han demostrado una menor volatilidad a través de la historia de los fondos medidos en beta, gestión de riesgo y la recompensa a lo largo de muchos ciclos de mercado. Los fondos invierten en una combinación de instrumentos, incluidos los valores vinculados a renta variable y convertibles, convertibles sintéticos, acciones y renta fija para tratar de lograr el objetivo de inversión de cada fondo y el riesgo/recompensa ante las condiciones actuales del mercado.
Calamos Investments es una firma de inversión global diversificada que ofrece estrategias de inversión innovadoras incluyendo la renta variable y renta fija, convertibles e inversiones alternativas, entre otros. La firma ofrece estrategias a través de diferentes carteras manejadas, fondos mutuos, fondos privados y fondos UCITS. Entre sus clientes se encuentran grandes empresas, fondos de pensiones, endowments, fundaciones e individuos. Calamos tiene su sede en el área metropolitana de Chicago y además cuenta con oficinas en Londres y Nueva York.
Frank R. Casey, foto cedida. Casey: "Las inversiones alternativas deben ofrecer mayor liquidez"
Frank R. Casey, cofundador de Vintage Investment Partners y ex capitán militar, habla con Funds Society sobre oportunidades para el 2013, los cambios en la industria en los últimos años, y sus recomendaciones para los profesionales de la inversión. Sobre Casey hay que destacar además que formó parte del equipo de Harry Markopolos, un gestor de inversiones experto en el mercado de derivados y cuyo equipo denunció en 1999 ante la SEC que tras la firma de inversiones de Madoff se escondía una estafa piramidal. Desafortunadamente, tuvieron que transcurrir nueve años hasta que esa denuncia fuera aceptada como válida y se destapara la mayor estafa piramidal de la historia llevada a cabo por un individuo y valorada por el mismo Madoff en unos 50.000 millones de dólares.
Casey, quien busca ineficiencias en los mercados de capitales que sus gestores aprovechan para generar alpha, comenta que el espacio de empresas tecnológicas de micro-capitalización está muy abandonado tanto por Wall Street como por la banca comercial, lo que las posiciona como una oportunidad de inversión para 2013.
Hablando de los cambios en la industria después de Madoff, Casey menciona que los clientes de organizaciones de manejo de activos han tomado enfoques más cautelosos a la hora de confiar su dinero, por lo que para recuperar la confianza de los inversionistas recomienda dar consejos sin conflictos y su TLC: Transparencia, Liquidez y Control de Clientes. “Lo que los inversionistas necesitan ahora son managers que ejerzan su mandato bajo un buen gobierno corporativo y un deber fiduciario para con sus clientes,” añadiendo que es más importante cuidar los activos y no exponerlos a riesgos innecesarios que apostar todo por un pequeño retorno extra, siempre trabajando bajo principios de honestidad, experiencia, confianza, talento y trabajo en equipo.
De cara al futuro en la industria de inversiones alternativas, a Casey le gustaría ver mayor liquidez y estructuras transparentes, tanto por el lado de fondos mutuos y ETFs como con estructuras de private equity de tres a cuatro años, en lugar de las tradicionales de siete a diez. En cuanto a la gestión de las administradoras, el directivo cree que existe una tendencia por desarrollar soluciones ad hoc no tanto bajo una misma firma sino buscando el consejo y apoyo de los mejores gestores para mejor servir al cliente, logrando que además este no tenga que recibir recomendaciones aisladas de las distintas áreas, como legal, fiscal, inversiones etc, sino que, por medio de una especie de comité que comparta sus recomendaciones, se llegue en conjunto a las mejores opciones para el cliente elija la que prefiera.
En cuanto a los mayores retos para los profesionales de inversión, Casey identifica tres puntos clave:
Descubrir tu especialidad – “efectivamente puedes ser un extraordinario consultor legal, pero debes identificar exactamente en qué área de la ley ofreces el mayor valor agregado a tu cliente y enfocarte en ella.”
Desarrollar una robusta red profesional– haciendo due diligence en cada una de las disciplinas en las que buscas consejo para elegir correctamente a tus aliados.
Desarrollar tu distribución – gestionando constantemente la relación con el cliente.
Vintage Investment Partners es una firma que se especializa en conseguir alpha en inversiones alternativas para principalmente family offices y pequeños inversionistas institucionales.
Foto: Marc Nozel. EE.UU. evita caer en el “abismo fiscal”, pero el cuento no ha terminado
Los mercados reaccionaron positivamente al anuncio de que se había evitado el abismo fiscal. Sin embargo, subsisten varias preocupaciones importantes:
– Aunque se consiguió un pacto sobre las subidas de impuestos, todavía debe alcanzarse un acuerdo sobre el ajuste presupuestario antes del 1 de marzo para impedir recortes del gasto automáticos e indiscriminados que podrían llevar a la recesión. La incertidumbre a lo largo de los dos próximos meses podría provocar un incremento de la volatilidad bursátil.
– El gobierno estadounidense también alcanzará el tope de endeudamiento de 16.400 millones de dólares a finales de febrero, por lo que hace falta el acuerdo y la aprobación del Congreso para elevar el techo de la deuda; si no se consigue, EE.UU. se arriesga a sufrir una degradación de su calificación crediticia y un impago.
– El incremento del 2% en las cotizaciones a la Seguridad Social probablemente tenga un marcado impacto negativo en el gasto de consumo en 2013 (de acuerdo con el Tax Policy Center, en 2012 un recorte de 2 puntos porcentuales en las cotizaciones a la Seguridad Social habría supuesto aproximadamente 1.000 dólares para un trabajador con ingresos de 50.000 dólares al año).
Resultados posibles:
1. El resultado más positivo sería que los dos partidos acordaran un plan a largo plazo para la deuda pública que incluya recortes del gasto y que haga que el techo de endeudamiento deje de ser un problema.
2. Un resultado negativo sería que se elevara el techo de la deuda, pero los partidos no se pusieran de acuerdo sobre los recortes del gasto; en ese caso, EE.UU. probablemente caería en recesión.
3. El peor resultado sería 1) si no hay acuerdo sobre el ajuste presupuestario y se activan los recortes automáticos del gasto, lo que empujaría a EE.UU. a la recesión, y 2) si el techo de la deuda no se eleva, lo que desembocaría en un impago por parte de EE.UU.
Para Richard Lewis, responsable de renta variable mundial de Fidelity, «los políticos estadounidenses han acordado prorrogar los recortes de impuestos de la era Bush. Los demócratas querían asegurar esos recortes para el 98% de la población, los republicanos para el 100% y lo han dejado en el 99%».
«Después del dramatismo con que se ha vivido, el resultado del acuerdo es profundamente decepcionante. Los problemas del techo de endeudamiento y los recortes del gasto se han dejado para otro día, en realidad para dentro de un par de semanas, momento en el que el enfrentamiento bipartidista volverá a ocupar titulares»
«No hay presión de los mercados financieros para que los políticos se esfuercen más debido a la relajación monetaria sin precedentes que aplica la Reserva Federal de EE.UU., que justo antes de Navidad anunció un incremento en el ritmo previsto de compras de activos, de 40.000 millones de dólares al mes a 85.000 millones al mes, hasta nuevo aviso. Así́ pues, los precios de los activos estadounidenses suben porque se ha evitado el abismo fiscal y porque continua la relajación monetaria. Es posible que no veamos avances sustanciales reales en el plano presupuestario hasta que el dólar muestre una fuerte debilidad que ponga punto final a las poses políticas en Washington», opina Lewis
«Los mercados parecen aliviados de que se haya evitado el bloqueo en el Congreso con el plazo ya cumplido y con los dos partidos acordando finalmente una ley que aleja el abismo fiscal”, comenta Adrian Brass, gestor de renta variable estadounidense. “Sin embargo, la norma es una solución de compromiso que pospone unos meses muchos de los puntos más importantes y conflictivos»
«Aunque ha bloqueado la mayoría de las subidas de impuestos previstas el 1 de enero, ha pospuesto los inevitables recortes del gasto subiendo los impuestos a los estadounidenses con rentas más altas. Sin embargo, la norma supone la mayor subida de impuestos de los últimos veinte años y simbólicamente es una concesión enorme de los republicanos, que prometieron en campaña que mantendrían los impuestos bajos. Mi opinión es que todavía vamos a necesitar que se acuerden importantes recortes del gasto público en los próximos meses. Probablemente esto frene el crecimiento económico y de los beneficios este año en EE.UU. Por lo tanto, mi estrategia sigue centrándose en empresas con motores de crecimiento a largo plazo fuera de la economía estadounidense que coticen con valoraciones atractivas», añade Brass.
Por Soebe. Los seis consejos de Robeco para navegar por los mercados de bonos en 2013
Con la nueva percepción del riesgo que se ha implementado en el mercado de bonos internacional, parece que las viejas creencias se derrumban. Kommer van Trigt, gestor de los mandatos de renta fija de Robeco, habla de sobre que podemos esperar y dónde está el dinero en los mercados de bonos en este nuevo año.
Mirando los bonos de gobierno de alta calidad – y libres de riesgo – parece que los rendimientos se han anclado en niveles cercanos a mínimos históricos. Por su lado, la volatilidad de los bonos del Tesoro ha caído a niveles no vistos desde antes de la crisis financiera. En este entorno, es difícil beneficiarse del posicionamiento en duración de la vieja escuela.
Pero esto no significa que sea imposible alcanzar rendimientos razonables, mientras las “viejas maneras” de conseguir rentabilidad, están siendo reemplazadas por otras nuevas. La búsqueda de rentabilidad y la necesidad de preservación de capital está llevando a los inversores a nuevos mercados. Por otra parte, los límites entre los mercados desarrollados y sus homólogos emergentes se están desvaneciendo. “El crédito de baja volatilidad es ahora percibido como una buena alternativa a los bonos soberanos que antes se consideraban libres de riesgo”, comenta Kommer van Trigt.
“Esperamos que los rendimientos en los principales mercados se muevan dentro de un rango, subiendo un poco a finales de año”
En este contexto, ¿cuál es el panorama para los mercados de renta fija en 2013? «Creemos que se pueden conseguir retornos atractivos en el próximo año», dice, destacando media docena de conceptos a tener en cuenta para alcanzar el éxito de 2013:
1. La inversión activa será crucial dada la continúa dispersión entre sub-segmentos.
2. Los bonos españoles e italianos ofrecen gran atractivo, pero ¡cuidado con la volatilidad!
3. Los bonos corporativos siguen siendo los favoritos, con preferencia por el crédito high yield.
4. Las tasas entre el 5% y 6% hacen atractiva la deuda de mercados emergentes.
5. Retornos escasos pero positivos para los principales bonos de gobierno, pero sin muestras de estallido de burbuja a la vista.
6. Los altos tipos de interés hacen que los bonos de Australia sean la mejor elección de papel soberano.
Por Rick Harris. El especialista de small caps deja Franklin Templeton para unirse a Pioneer
Pioneer Investments ha contratado a David Glazer, gestor especialista de renta variable de pequeñas y medianas compañías proveniente de Franklin Templeton, con el objetivo de fortalecer el equipo de renta variable global.
Glazer, que se unirá al equipo con base en Boston, ha trabajado durante ocho años en la oficina de Franklin Templeton de Nueva York cogestionando, junto a Edwin Lugo, dos estrategias específicas de small y mid caps.
Cuenta con más de 14 años de experiencia como profesional de renta variable y analista de acciones tanto domésticas como internacionales. Antes de unirse a Templeton, Glazer trabajó como gestor en Boston Common Asset Management y Harbor Capital Managament. Posee un MBA en Finanzas por Babson College y la certificación de Chartered Financial Analyst (CFA).
Según Marco Pirondini, responsable de Renta Variable para Estados Unidos, “David aporta una gran experiencia a Pioneer y es un activo muy importante para el crecimiento de nuestro equipo de renta variable a nivel mundial. De ahora en adelante, será fundamental para dar forma y orientar las decisiones de inversión de las carteras, manteniendo nuestro compromiso de valor de la inversión”.
