Foto: Commons, Wikipedia Takes Manhattan . Morgan Stanley Investment Management Launches Global Mortgage Securities Fund
Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ha lanzado el fondo Global Mortgage Securities, que busca proporcionar una tasa de retorno atractiva, invirtiendo su cartera en préstamos e instrumentos de deuda titulizados emitidos por agencias del gobierno e instituciones privadas.
Sheila Huang, responsable del equipo de Préstamos de MSIM comenta: “el mercado hipotecario global es un amplio y dinámico. Con el tiempo, las preferencias de los inversores y las convicciones pueden cambiar debido a factores tales como las restricciones regulatorias, los valores de los activos y la disponibilidad de crédito. Estos cambios dan lugar a trastornos en el valor relativo y oportunidades sólidas para inversiones relacionadas con hipotecas. Con el fin de detectar estas oportunidades, nuestro equipo toma una perspectiva de largo plazo con un disciplinado proceso de inversión y compromiso con el análisis”.
El fondo aplica un enfoque de inversión “bottom-up”, consistente, temático y que combina una análisis macro fundamental, a través del estudio de las tendencias de la industria, para crear una cartera diversificada de instrumentos titulizados. El equipo de análisis busca identificar oportunidades con valor potencial a lo largo de todas las áreas del mercado de titulizaciones. La construcción de la cartera se lleva a cabo en tres etapas clave: identificación de valor, implementación y evaluación.
Arthur Lev, responsable del negocio Long-Only de MSIM, añade: “Nuestro foco son nuestros clientes – en estas difíciles condiciones de mercado, nuestro objetivo es desarrollar productos que permitan a los clientes acceder a diversas clases de activos. El fondo Global Mortgage Securities aprovecha la extensa experiencia de nuestros profesionales dentro del negocio de Long-Only para ayudar a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos de inversión”.
Sede de Davivienda en Bogotá. . El banco colombiano Davivienda adquiere Corredores Asociados
El banco colombiano Davivienda compra Corredores Asociados, la quinta comisionista del país, según informan varios medios locales, que explican que los términos de la operación se detallarán más tarde. Tras esta operación pasan a convertirse en la segunda comisionista del país. La operación incluye también la sucursal de Corredores Asociados en Panamá.
Davivienda, el tercer banco más grande de Colombia por número de activos, es el brazo financiero del colombiano Grupo Bolívar, que a su vez cuenta con la comisionista de bolsa Davivalores.
Respecto a Corredores Asociados, la comisionista posee activos por unos 150.000 millones de pesos (unos 82,6 millones de dólares).
Cabe recordar que el pasado mes de enero, Davivienda adquiría las operaciones de HSBC en Costa Rica, El Salvador y Honduras por 801 millones de dólares.
La compra de Corredores Asociados se produce unos meses después de la crisis registrada por el sector tras la crisis de Interbolsa, que fue liquidada tras registrar problemas de liquidez y experimentar una gestión irregular, según las autoridades regulatorias.
Corredores Asociados es una sociedad comisionista de bolsa que nace en 1976 producto de la fusión de las cuatro firmas más importantes de la Bolsa de Bogotá, algunas de ellas con presencia de más de 70 años en el mercado bursátil. Desde entonces, se ha consolidado como una de las principales compañías colombianas en el mercado de capitales siendo líder en asesoría financiera y manejo de recursos de terceros.
Foto: JJ Harrison. Pioneer contrata al responsable de crédito alternativo de JP Morgan
Pioneer Investments ha reforzado sus operaciones en Estados Unidos, con la contratación de Tom Swaney, hasta ahora responsable de crédito alternativo de JP Morgan.
Según recoge Citywire, Swaney se unirá a la oficina de Boston de la gestora como director de renta fija alternativa.
Durante su etapa en JP Morgan, fue comentarista sobre las oportunidades de crédito después de la crisis.
Anteriormente fue portfolio manager en Oppenheimer Funds y analista senior de renta fija en Morgan Stanley.
Swaney cuenta con más de 17 años de experiencia en inversiones.
Russ Koesterich, estratega principal de Inversiones Globales de BlackRock y estratega principal de Inversiones Globales para iShares.. Qué necesitan saber los inversionistas sobre “El Secuestro Presupuestario” de EEUU
En ausencia de algún progreso rápido en Washington durante los próximos días, el «Secuestro Presupuestario» (85.000 millones de dólares en recortes generales de gastos federales) parece que golpeará este viernes. «Mientras que algunos de los recortes pueden ser revocados durante las negociaciones presupuestarias de marzo, al menos algunos se mantendrán», sostiene Russ Koesterich,estratega principal de Inversiones Globales de BlackRock y estratega principal de Inversiones Globales para iShares de BlackRock.
Koesterich sostiene en su comentario semanal de mercado que «a pesar de su modesto tamaño, espero que los recortes sean, al menos temporalmente, perjudiciales para los mercados y para la economía de los Estados Unidos». A continuación sus razones:
El secuestro presupuestario aumentará el arrastre fiscal. «Como lo mencioné la semana pasada, el arrastre fiscal, únicamente de los recortes en el gasto, probablemente sea tan alta como el 0,5% del PBI de EE.UU.. Pero el arrastre fiscal por los cortes y de los recientes aumentos de impuestos combinados probablemente sean alrededor del 2% del PBI de 2013, un golpe grande para una economía que apenas tuvo ese crecimiento el año pasado».
Las bajas tasas de interés de hoy en día pueden fortalecer el impacto del Secuestro. «También hay evidencia de que el freno a la economía a partir de recortes de gastos y alzas de impuestos podría ser aún mayor si las tasas de interés están cerca de cero y otros países están pasando por el mismo proceso de austeridad».
Un lento crecimiento debería desacelerar las ganancias en la Bolsa de Valores. «La caída repentina en el gasto público y los impuestos recientes probablemente significará un modesto menor crecimiento de EE.UU. durante los dos primeros trimestres de este año. Espero que esto, a su vez, frene las ganancias del mercado de capitales a medida que nos acercamos a marzo».
Asimismo, mantiene que dado que es probable que el entorno económico global se deteriore un poco en el corto plazo gracias a un significativo arrastre fiscal, las ganancias del mercado se volverán más difíciles desde aquí y los inversionistas deben estar preparados para un duro camino por delante. «En otras palabras, la ola de ventas de la semana pasada y el pico de volatilidad del mercado podría ser una señal de lo que se viene en los próximos dos meses».
Dicho esto, «sigo creyendo que las acciones pueden subir en el 2013. Mientras que tenían razones para estar preocupados la semana pasada acerca de un crecimiento lento, sus preocupaciones sobre el fin del programa cuantitativo de la Reserva Federal fueron prematuras. De hecho, si el Secuestro golpea como espero, sería más probable que la Fed mantenga su programa de compra de activos en un esfuerzo por compensar el arrastre en el crecimiento económico».
Por último cree que el resultado será que «al menos algunas de los arrastres fiscales resultantes del Secuestro serán temporales, los inversionistas querrán ver la volatilidad mercado de renta variable como una oportunidad de compra a largo plazo».
Foto cedida. IFC Names Jean Philippe Prosper VP for Sub-Saharan Africa and Latin America and the Caribbean
IFC, institución para el sector privado del Grupo del Banco Mundial, ha anunciado la designación de Jean Philippe Prosper como Vicepresidente para América Latina y el Caribe, y África Sub-Sahariana.
En su nuevo cargo, Prosper supervisará las operaciones Inversión y Asesoría de IFC en 79 países, en los cuales IFC cuenta con una cartera de inversiones combinadas por un monto de 17.000 millones de dólares y Servicios de Asesoría por un valor de 286 millones de dólares en ambas regiones.
“Nuestro enfoque en América Latina y el Caribe es promover el crecimiento económico incluyente, integración regional, innovación para mejorar la competitividad y proyectos que contribuyan a mitigar el cambio climático”
“Nuestras operaciones en América Latina y el Caribe y África Sub-Sahariana son fundamentales para las actividades de IFC a nivel mundial. Trabajaremos sobre la base de los éxitos obtenidos en estas regiones para lograr un impacto más significativo en la eliminación de la pobreza, mediante el desarrollo del sector privado”, comentó Prosper.
“Nuestro enfoque en América Latina y el Caribe es promover el crecimiento económico incluyente, integración regional, innovación para mejorar la competitividad y proyectos que contribuyan a mitigar el cambio climático,” señaló Prosper. La región de América Latina y el Caribe representó la mayor proporción de los proyectos de IFC a nivel mundial: el 24% del ejercicio de 2012, con 5.000 millones de dólares en concepto de financiación para 134 proyectos nuevos en el sector privado. Al finalizar el último ejercicio, IFC había ejecutado 79 proyectos por un valor de 82 millones de dólares a través de sus programas de Servicios de Asesoría. IFC desarrolla sus actividades en la región de América Latina y el Caribe a través de 16 oficinas.
“IFC es un importante inversionista regional en África; por lo tanto, profundizaremos el desarrollo de nuestros Servicios de Inversión y de Asesoría, en especial en los Estados frágiles y los afectados por conflictos, mediante proyectos regionales y nacionales que tienen el potencial de lograr una transformación positiva del desarrollo en África”, agregó Prosper. Durante el ejercicio 2012, las inversiones de IFC crecieron un 44%, alcanzando la cifra de 4.000 millones de dólares, y también registró importantes avances en los sectores prioritarios de infraestructura y agroindustrias. Casi la totalidad de los programas de los Servicios de Asesoría de IFC en África al sur del Sahara, que totalizan 123 programas por un valor de US$204 millones, se llevaron a cabo en los países más pobres de la región. Más de la cuarta parte se destinaron a los Estados frágiles y los afectados por conflictos. IFC lleva a cabo sus actividades en la región de África al sur del Sahara a través de 21 oficinas.
Foto: Rjcastillo . Sura refuerza su presencia en Uruguay con la apertura de una gestora de fondos
Con el objetivo de reforzar la oferta de productos y servicios en los mercados donde opera, y con el propósito de presentar nuevas opciones de Ahorro e Inversión a todos los sectores de la población, SURA presentó este miércoles en Uruguay una nueva unidad de negocios, la gestora SURA Afisa.
La administradora de fondos de inversión asesorará a personas físicas para que puedan acumular los fondos necesarios tanto para alcanzar metas de ahorro como para realizar las inversiones que deseen, señaló el vicepresidente de la nueva empresa, Gonzalo Falcone. “En definitiva, pretendemos ayudar a las personas a que alcancen lo que en SURA denominamos ‘Tu número’, es decir, la cifra deseada para cumplir objetivos de largo y mediano plazo que redundan en una buena calidad de vida, como la jubilación y la educación de los hijos.
“SURA en Uruguay ofrecerá un servicio de asesoramiento personalizado y de planificación financiera para todos los segmentos de ahorristas, incluyendo a los pequeños y medianos con productos adecuados a sus necesidades”, destacó el vicepresidente de la nueva AFISA.
Por su parte, Andrés Castro, presidente ejecutivo de SURA Asset Management, holding al cual pertenece esta compañía y también AFAP SURA, resaltó la importancia que representa la ampliación de sus operaciones en Uruguay. “Concretar el lanzamiento de una nueva unidad de negocios responde a la confianza de nuestros accionistas, a nuestra intención de contribuir al desarrollo de la cultura del ahorro en los países donde operamos y reafirma nuestro liderazgo en la industria financiera”.
Los productos que ofrecerá la empresa se presentarán en forma de fondos de inversión que incorporarán diferentes niveles de riesgo, ajustados al perfil de cada cliente y al plazo en que éste espera cumplir sus objetivos.
Ahorro e Inversión SURA prevé lanzar fondos de inversión cuyos portafolios contemplan el objetivo de preservar el capital invertido en términos reales, tanto a corto como a mediano plazo. Asimismo, existirán opciones diseñadas para complementar los ingresos en la edad pasiva, con horizontes de largo plazo que pueden llegar a casi 40 años.
Los fondos están compuestos por activos de renta fija y variables, nominados en Unidades Indexadas (UI), dólares y pesos uruguayos. En el producto más conservador predomina la elección de instrumentos de títulos de deuda locales, principalmente del gobierno uruguayo denominados en pesos y en Unidades indexadas (UI).
Un elemento muy beneficioso para los ahorristas, resaltó Falcone, es que estos productos tienen liquidez. “Cuando se realiza un depósito a plazo, el ahorrista no puede acceder a su dinero por un determinado período de tiempo. La alternativa de ahorro de SURA permitirá disponer de los ahorros cuando lo desee el inversor”, puntualizó el ejecutivo.
Fondo Protección
El primer fondo que ya está disponible es el Protección. El mismo está dirigido a clientes con un horizonte de inversión de corto a mediano plazo y con baja tolerancia al riesgo. Tiene como objetivo preservar el capital invertido en términos reales, procurando asimismo contar con un prudente nivel de liquidez.
Ahorro Inversión SURA iniciará sus actividades con una sucursal ubicada en la zona de World Trade Center en Montevideo, con un equipo integrado por 50 personas. “SURA visualiza a Uruguay como un país atractivo para invertir, por su estabilidad institucional, por el respeto a las normas y por el dinamismo de su economía”, aseguró Falcone.
SURA Asset Management, filial de Grupo SURA, participa en los negocios de pensiones, seguros y fondos mutuos en seis países, manejando activos de 15.7 millones de clientes por 107.8 billones de dólares. El año 2012 totalizó ingresos por 1.100 millones de dólares y un EBITDA de 409,9 millones de dólares, para una utilidad neta consolidada de 253 millones.
La puesta en marcha de esta nueva unidad de negocios se concreta tras un año de operaciones enfocadas en consolidar las compañías de pensiones -donde es número uno con un 21,9% de cuota de mercado en la región- y de expansión en los negocios voluntarios de SURA Asset Management en América Latina.
Bill Gross. Bill Gross aboga por la “templanza racional”
Bill Gross ha pedido a los inversores que frenen su “exuberancia irracional” sobre el potencial de high yield, pero ha insistido en que todavía tiene un papel que desempeñar en las carteras balanceadas.
En su última carta al inversor, titulada “Rational Temperance” (“templanza racional”), el gurú de Pimco alerta sobre el sobre potencial calentamiento de los mercados de crédito. “En una escala de 1 a 10 sobre la medida de la irracionalidad del precio de un activo, es probable que estemos en el 6, y se mueve en dirección ascendente”.
“Se alcista si quieres, pero reduce las expectativas de rentabilidad de todas las clases de activo”, añade.
Gross, centró su nota al inversor en un discurso pronunciado por el miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, Jeremy Stein, quien se hizo eco de las preocupaciones expresadas anteriormente por el ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, que sugerían que la elevada cantidad de inversores de crédito en búsqueda de retorno, está rozando lo irracional.
“Los inversores compraron más de 100.000 millones de dólares en high yield y papel sobre préstamos el año pasado, niveles record que superan incluso los niveles de 2006 y 2007”.
El experto destacó que el high yield y el crédito corporativo tienen un “precio irracional» y dijo que éste es en momento en que los diferenciales están muy ajustados, los márgenes de beneficios corporativos están en niveles récord, con espacio para caer y la economía sigue siendo frágil.
“Aunque esto no significa que debas vaciar tu cartera de bonos de high yield y de crédito. Simplemente es poco probable que se repliquen los retornos de dos dígitos”.
«Nos unimos al gobernador Stein – y quizás Alan Greenspan – al fomentar, no la salida, tan sólo una expectativa menor», dijo Gross.
Carlos Ramírez Fuentes, foto cedida. El presidente de la Consar, dispuesto a discutir el aumento al límite de la inversión extranjera
Carlos Ramírez Fuentes, el nuevo presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), habla con Funds Society sobre el Sistema, los retos a futuro, el régimen de inversión y la entrada de mandatarios.
En opinión del directivo, el sistema se encuentra entrando en una fase natural de madurez luego de 16 años de operación, enfatizando que el sistema “ha ayudado a la economía mexicana a alcanzar la estabilidad macroeconómica actual y ha permitido la profundización del sistema financiero mexicano”.
Ramírez identifica como los principales retos para esta fase el mejorar en tres áreas:
Cobertura – Donde buscarán incluir a los trabajadores de otros sistemas pensionarios que aún no han sido reformados, a los trabajadores independientes que pertenecen a la economía formal pero que no están en el sistema y a la gente que labora en la economía informal.
Aportaciones – equivalentes al 6,5% del salario base de cotización, “cantidad insuficiente para una pensión razonable”. Consiera que para conseguir una buena tasa de remplazo las aportaciones deben alcanzar un 15-16% del salario.
Competencia – “en un sistema que parece se encuentra en vías de consolidación, los traspasos, reasignación, asignación, baja en costos que se traduce en baja de comisiones etc.” mejoran la competencia pero también es responsabilidad de la Consar el asegurarse que las Afores continúen fortaleciendo sus gobiernos corporativos, comités de inversión, comités de riesgos, cuenten con consejeros verdaderamente independientes y contralores normativos para cumplir con lo que establece la ley, y así “garantizar que esta apertura del régimen sea correspondida con una mayor sofisticación de los equipos de inversión de las afores”. Para asegurarse de esto, el directivo menciona que buscarán un nuevo proceso de certificación fortalecido y harán hincapié en que las Afores se rijan por lo establecido en la Circular Única Financiera (CUF) para que “cada una de las decisiones de inversión estén avaladas completamente por los criterios definidos; con los consejeros independientes, con el ojo visor del contralor normativo y que la unidad de riesgos haga un análisis de las implicaciones de invertir en cada instrumento”.
Hablando sobre el régimen de inversión, Ramírez menciona que “el régimen es una herramienta viva dinámica y tiene que seguir evolucionando actualizándose y estar a la vanguardia”. Mencionando que cada uno de los instrumentos y cajones se irán moviendo eventualmente y resaltando que ”el tema del 20% de inversión extranjera es un tema controvertido pero hay que entrarle a la discusión”, ya que “los activos de las Afores están creciendo más rápido que las posibilidades de inversión del mercado financiero mexicano así que o le abrimos una válvula de escape mayor a las Afores o serán las mismas las que presionen los rendimientos a la baja, posiblemente detonando crecimientos de precios no sustentados en la realidad y generando eventualmente burbujas en los activos”.
En cuanto a la posibilidad de invertir en derivados de crédito, la Consar menciona que el Banco de México (Banxico) es el responsable de autorizar la inversión en Derivados de Crédito y Derivados de Volatilidad y que hasta que el organismo no “abra la llave” las Afores no podrán invertir en esa clase de activos. El directivo menciona sin embargo que como regulador la Consar “busca incentivar rentabilidades de largo plazo, duraderas y basadas un decisiones de largo plazo”, por lo que son precavidos en derivados de corto plazo “ya que ahí es donde se pueden generar problemas en momentos de volatilidad de los mercados que pueden ocurrir en cualquier momento”, por lo que, aún cuando se abran, se moverán cautelosamente.
Fondos Mutuos
Respecto a fondos mutuos, que ya son permitidos pero que aún no han recibido fondos por parte de las Afores, Ramírez menciona que “vamos a seguir siendo muy claros en cuanto al tema de disclosure pero estamos abiertos a escuchar propuestas de parte de las Afores para dialogar y buscar alternativas en cuanto a la inversión en ese tipo de activo”.
Respondiendo sobre el cambio en la no objeción para que algunas Afores puedan operar con derivados, Ramírez comenta que -con el propósito de que se tomen mejores medidas para poder invertir en esos activos- se decidió retirar algunas licencias de operación de derivados, y que confía en que una vez que las Afores cuyas licencias fueron retiradas trabajen para conseguir claridad de los objetivos en sus decisiones de inversión con derivados, estas podrán contar nuevamente la certificación.
Para concluir, el presidente de la Consar menciona que el proceso para poder fondear el primer mandato de Afore Banamex a la administradora Schroders, concluirá “en menos de un mes y una vez que se logre, se va a facilitar el proceso para el resto ya que habremos pasado la curva de aprendizaje.” “Siempre y cuando se mantenga una transparencia para garantizar que la Afore al momento de contratar un mandatario no pierda el control de lo que hace el mandatario y nosotros como regulador tampoco, se dará la autorización”, añadió.
Jaime Álvarez Meyer/ foto cedida. Jaime Álvarez Meyer, nombrado nuevo director ejecutivo de UBS México
UBS ha anunciado la incorporación de Jaime Álvarez Meyer como nuevo director gerente de UBS Asesores México.
Según un comunicado del banco suizo, Nicolás Troillet, director general de UBS Asesores México, mencionó que la incorporación de Jaime Álvarez Meyer refrenda el compromiso y apuesta de UBS por el mercado mexicano, un mercado con un extraordinario potencial de crecimiento”. “Estamos seguros de que la gestión de Álvarez Meyer reforzará nuestro liderazgo como expertos en gestión de patrimonios, con más de 150 años de tradición y experiencia”.
Jaime Álvarez Meyer cuenta con una trayectoria de más de 25 años en la industria financiera y durante los últimos dos años se desempeñó como director general de Asset Management y fiduciario en BBVA Bancomer.
Foto: Kroton. PIMCO lanza un fondo de deuda de mercados emergentes
PIMCO lanza un fondo de renta fija de deuda de mercados emergentes, el PIMCO Emerging Markets Full Spectrum Bond Fund, «designado a ofrecer a los inversores una «única parada» de estrategia de renta fija para capturar la gran variedad de oportunidades de inversión en el mundo en desarrollo». El fondo ofrece un marco de clases de activos y gestión de riesgo para inversiones en renta fija y en asset clases en divisas, informó la firma.
Según PIMCO, muchos inversores siguen estando cortos en mercados emergentes y creen que deberían aumentar su exposición para aprovechar rendimientos más altos, con condiciones económicas más fuertes y una mejora de los fundamentos económicos. Asimismo, sostienen que al invertir en mercados emergentes se consigue una mayor diversificación de la cartera.
Pimco Emerging Markets Full Spectrum Bond Fund comenzará a funcionar bajo el símbolo PFSIX. Invertirá en deuda pública en moneda local y en dólares en bonos soberanos y corporativos. El fondo estará gestionado por Michael Gomez, codirector del equipo de Mercados Emergentes Global de Pimco, según citó la misma fuente.
Pimco aplicará estrategias con un enfoque global, en consonancia con su filosofía “new normal”, adoptada en mayo de 2009 para describir una época de menor rendimiento, mayor regulación gubernamental, menor influencia de EEUU en la economía mundial y un papel más importante de las naciones en desarrollo.
