Wikimedia CommonsFoto: Shinealight. Bridgewater contrata a Northern Trust para backoffice
Northern Trust ha sido elegido por Bridgewater Associates, uno de los global hedge fund managers más grandes del mundo, para replicar ciertos servicios de middle y back-office para sus aproximadamente 140.000 millones de dólares bajo gestión, como parte del plan de reestructuración puesto en marcha para el back-office de Bridgewater, informó la primera en un comunicado.
Este acuerdo creará aproximadamente 100 puestos de trabajo en Chicago y Stamford (Connecticut). Northern Trust proveerá servicios generales de middle y back-office incluidos la réplica de varios procesos de administración, valoraciones, reportes en tiempo real, gestión de tesorería, contabilidad y servicios de gestión de garantías, entre otros.
Estos servicios serán proporcionados por Northern Trust de forma independiente. La revisión de Northern Trust y la validación de los resultados proporcionarán a Bridgewater y a sus inversores un mayor nivel de supervisión y una serie de controles respecto a la administración del fondo y las funciones de back-office. El acuerdo está previsto que se haga efectivo en 2014.
Northern Trust es uno de los principales proveedores de servicio de activos del mundo, con experiencia global y servicios locales especializados para administradores de inversión e inversores institucionales en más de 40 países. Northern Trust’s Corporate & Institutional Services es un proveedor global líder de servicios de activos, gestión de activos y servicios relacionados a los gestores de fondos, los fondos soberanos de inversión, fondos de pensiones, fundaciones, compañías de seguros y fondos gubernamentales. Northern Trust presta servicios a clientes en todo el mundo con equipos en Dublín, Limerick, Londres, Luxemburgo, Guernsey, Chicago, Nueva York y Hong Kong.
BridgewaterAssociates gestiona carteras institucionales en todo el mundo, con aproximadamente 140.000 millones de dólares en activos bajo gestión, incluyendo 75.000 millones de dólares en sus estrategias Pure Alpha (un fondo de cobertura/ GTAA/estrategia alfa Portable) y 65.000 millones en All Weather, una estrategia diversificada de beta y riesgo de paridad de cartera. Bridgewater comenzó sus operaciones de inversión en 1975, y es un pionero en la presupuestación del riesgo y la separación de alfa y beta, entre otros. Bridgewater gestiona las carteras para una amplia gama de clientes institucionales a nivel mundial, incluidos los fondos de pensiones públicos y corporativos, gobiernos extranjeros y bancos centrales, fundaciones universitarias y fundaciones benéficas.
. Estafas con P: Ponzi o Piramidal ¿cómo diferenciarlas?
La batalla entre hedge funds sobre Herbalife se ha convertido en un enfrentamiento de egos. Desde el mes de mayo varios mega gestores de hedge funds han convertido a Herbalife en el objetivo de sus apuestas. A la baja, los que acusan a la compañía de ser una estructura piramidal, al alza, los que apuestan por la integridad de una empresa que, según declaraciones de su CEO recogidas por Bloomberg, “invierte 44 millones de dólares al año en ciencia y tecnología para ofrecer productos con ingredientes únicos para adelgazar”.
El pasado mes de mayo Herbalife recibió su primer ataque de un gestor hedge, cuando David Einhorn, de Greenlight Capital, preguntó acerca de la política de publicación de resultados de la compañía en un conference call para inversores. Este primer ataque la empresa ya hizo caer su cotización en bolsa, pero lo que ha desatado la batalla entre gestores hedge fue el anuncio en diciembre por parte de Bill Ackman, gestor de Pershing Square Capital Management, de su decisión de ponerse corto en el valor. Ackman acompañó su anuncio con una presentación de tres horas explicando por qué Herbalife es una estructura piramidal
No es la primera vez que Ackman y Loeb se enfrentan públicamente sobre una compañía cotizada.
El valor se desplomó pero luego empezó a recuperar. La razón está en la toma de participación de un 8,2% en la compañía por parte de David Loeb, a través de su hedge fund Third Point. El anuncio de la compra de este paquete de 8,9 millones de acciones se hizo la semana pasada, aunque una semana antes otro gestor hedge, Robert Chapman de Chapman Capital, también salió en defensa de Herbalife anunciando que había realizado una “apuesta monstruo” a favor de la compañía.
No es la primera vez que Ackman y Loeb se enfrentan públicamente sobre una compañía cotizada. Según Bloomberg, Third Point está corto de JC Penney contrarrstando la apuesta larga que tiene Pershing Square sobre la cadena de grandes almacenes norteamericanas.
Bloomberg TV explica en el video adjunto las diferencias entre un esquema piramidal y una estructura Ponzi. A diferencia de lo que muchos piensan, no son lo mismo, aunque ambas se traducen en una estafa.
Wikimedia CommonsFoto: Pro2. Muzinich: ¿qué puede hacer por nosotros el 2013?
El 2012 ha sido un gran año para el crédito corporativo, pero ¿qué podemos esperar del 2013? Desde un punto de vista fundamental, el mercado parece tan sólidamente atractivo en 2013 como en cualquier momento del año pasado.
Por ejemplo, tan solo 60.000 millones de dólares en bonos de high yield y préstamos bancarios vencen en 2013. Como resultado, los spreads de high yield-diseñados para compensar el incremento de riesgo de quiebra-permanecen interesantes, incluso si las tasas globales del entorno permanecen bajas.
Si bien no esperan que la apreciación de capital lidere los mercados de high yield este año, en Muzinich, gestora especializada en el mercado corporativo de crédito global, consideran que el inversor debería seguir encontrando en esta clase de activo, equilibrio entre rentabilidad y riesgo.
No descartan una revalorización del mercado en el corto plazo como respuesta a las noticias fuera del entorno de high yield-tanto Estados Unidos como los países europeos han pospuesto al 2013, serias cuestiones sobre como lidiar con su deuda- pero anticipan que éstas correcciones proporcionarán oportunidades de compra superficiales y de corta duración.
Trausnitz castle, Landshut, Alemania . Aumentan los activos en fondos de inversión un 2,5% en todo el mundo
Los activos en fondos de inversión aumentaron un 2,5% en todo el mundo, incrementándose hasta los 21.95 billones de euros en el tercer trimestre de 2012. Los activos en fondos contemplados en dólares aumentaron un 5,3% durante el mismo periodo, alcanzando los 28,38 billones de dólares, informa la asociación europea de fondos de inversión (EFAMA, por sus siglas en inglés).
La entrada de flujos netos global a los fondos de inversión ascendió a 167.000 millones de euros durante el tercer trimestre frente a los 99.000 en el trimestre anterior. Este incremento se alcanzó gracias a una mayor entrada de flujos en los fondos mixtos y de renta fija.
En cuanto a los fondos a largo plazo (todos los fondos excluidos los fondos del mercado monetario) registraron entradas por 175.000 millones de euros frente a los 141.000 del mismo periodo anterior. Los productos de deuda continuaron disfrutando de fuertes entradas netas de 146.000 millones de euros frente a los 121.000 millones del segundo trimestre. Los fondos de renta variable registraron por quinto trimestre consecutivo salidas netas con 43.000 millones de euros, lo que supuso un aumento de 14.000 millones en relación al trimestre anterior. Los fondos mixtos alcanzaron un gran aumento en las ventas, con 38.000 millones de euros en comparación con los 2.000 millones que se vendieron en el segundo trimestre.
En cuanto a los fondos del mercado monetario, estos registraron salidas netas por 9.000 millones de euros, muy por debajo de lo registrado en el segundo trimestre, cuando se llegaron a los 42.000 millones. Estados Unidos registró entradas netas de 29.000 millones de euros durante el trimestre, marcando un cambio de tendencia en comparación con el segundo trimestre, cuando las salidas netas ascendieron a los 53.000 millones. Por otro lado, Europa registró salidas netas de 31.000 millones de euros, frente a los 1.000 millones registrados en el trimestre anterior.
Al final del tercer trimestre, los activos de los fondos de capital representaron el 37% y los fondos de renta fija el 24% de todos los activos de fondos de inversión en todo el mundo. La proporción de activos de los fondos del mercado monetario fue del 16% y la proporción de activos mixtos fue del 11%.
La cuota de mercado de los diez mayores países del mercado mundial fueron Estados Unidos (49,3%), Europa (28,1%), Australia (5,7%), Brasil (5,5%), Japón (3,6%), Canadá ( 3,5%), China (1,3%), República de Corea (0,9%), Sudáfrica (0,6%) e India (0,4%).
. BNY Mellon nombra a Judy L. Hu directora de Marketing
BNY Mellon ha nombrado a Judy L. Hu directora de Marketing de la entidad, un cargo que será efectivo el próximo 1 de febrero. Hu es reconocida por su gran experiencia global en la construcción de marca y el negocio a negocio de marketing. Desde su nuevo puesto reportará directamente a R. Jeep Bryant, ejecutivo y vicepresidente de Marketing y Asuntos Corporativos de la entidad.
Hu se suma a BNY Mellon desde General Electric (GE), en donde fue directora ejecutiva global de Publicidad y Marca desde 2002. Durante su época en GE, Hu fue la persona clave detrás del reposicionamiento de la histórica marca de la compañía a través de campañas como “Imagination at Work” y “ecomagination”, informó BNY Mellon en un comunicado.
La entidad subraya que Hu llevó la innovación de la marca a todos los medios de comunicación en los principales mercados de todo el mundo, ganando decenas de premios por la eficacia y el impacto. Además, Hu desarrolló estrategias para involucrar a los clientes y las comunidades a través de patrocinios de firmas a nivel mundial.
«En los últimos años, BNY Mellon ha avanzado significativamente su posición de liderazgo en la gestión de inversiones y prestación de servicios de inversión”, dijo Bryant. «Judy tiene un historial probado en la construcción de marcas que reflejan la fortaleza del negocio. Con su experiencia y liderazgo vamos a seguir construyendo nuestra marca”.
Hu cuenta con 30 años de experiencia. Trabajó en Hong Kong para Leo Burnett, en donde fue responsable de una amplia gama de clientes incluyendo United Airlines.
Durante seis años ocupó posiciones de liderazgo en General Motors, en donde creó un equipo de marketing de diversidad para involucrar a los actores de las minorías en la marca de GM y condujo iniciativas de publicidad y patrocinio.
Nacida en Detroit, Hu tiene una maestría en Administración de Empresas por la Universidad de Yale y una licenciatura en Inglés y Literatura Americana por la Universidad de Harvard.
. Los millonarios estadounidenses creen que sus hijos deben crear su propia riqueza
Cuatro de cada cinco millonarios estadounidenses, el 82%, coincide en que cada generación debe ser responsable de crear su propia riqueza, un número significativamente mayor al 65% que opinaba lo mismo en 2007, según una nueva encuesta de PNC Wealth Management.
En otro escenario postrecesión, un tercio (31%) de los millonarios prevé una disminución de la riqueza que esperan pasar a la siguiente generación, según se desprende de la novena encuesta Wealth and Values Survey de PNC WM. Esta cifra se ha duplicado con creces desde que PNC abordó el mismo tema en 2007. Del estudio también se desprende que el 49% de los encuestados prevé dejar al menos 500,000 dólares en patrimonio a sus herederos. Más de ocho de cada 10 millonarios (el 84%) dijo que criar hijos exitosos y trabajadores es su meta más importante, lo que supono un incremento del 75% en comparación a cinco años atrás.
Más de cuatro de cada 10 millonarios (el 46%) prevé legar sus activos a través de un fondo fiduciario
«Es humano querer que tus hijos tengan una vida mejor que la tuya, pero demasiado apoyo económico podría en algún momento tener consecuencias negativas a largo plazo», dijo Steve Pappaterra, vicepresidente ejecutivo y director general de planificación patrimonial de PNC Wealth Management. «Es importante comunicar desde edad temprana y a menudo con los hijos y nietos sobre sus metas y expectativas, tanto en términos de logros económicos como de vida. Al final, los padres quieren que sus hijos abran su propio camino en la vida», subrayó.
Entre los propietarios de negocios acaudalados, sorprendentemente pocos -sólo el 15 %- tienen un plan de sucesión formal.
El estudio también examinó la idea de dejar un legado que va más allá de la sencilla transferencia de activos financieros a la siguiente generación. Casi la mitad de los millonarios estadounidenses encuestados (el 46%) dijo que esto conlleva ser recordado, además de que se contribuye a transmitir importantes tradiciones familiares. Aproximadamente dos de cada 10 de ellos (el 19%) dijeron que la propiedad será su mayor legado, mientras que el 15% dijo que la idea de dejar un legado es un concepto anticuado.
La Wealth and Values Survey de PNC también reveló sus perspectivas sobre los siguientes temas:
¿Soy rico? Tres cuartas partes de los encuestados (el 75%) opinaron que su situación económica durante sus años de crecimiento era «media», mientras que el 12% dijo que se crío en la pobreza y un número igual dijo haberse criado en un entorno acomodado o rico.
Dejar un legado financiero: Los millonarios consideran que los aspectos financieros serán un componente importante de sus legados personales. Casi nueve de cada 10 (el 86%) piensa dejar algo tangible para la próxima generación y en varias maneras: dejando propiedades, tesoros de familia o la propiedad/participación en un negocio. Más de cuatro de cada 10 millonarios (el 46%) prevé legar sus activos a través de un fondo fiduciario.
Ayuda a la mano: Los millonarios reconocen haber recibido algo de ayuda de sus propios padres (el 67%) y que están haciendo todavía más por sus propios hijos (el 91%). No es de extrañar, teniendo en cuenta los elevados costos de la educación de los hjios. Asimismo, la encuesta apunta que el 61% reconoce haber pagado un automóvil, un 45% afirma que ha ayudado en el pago inicial de una vivienda.
Transferencia de riquezas: Una gran mayoría de los hogares ricos ha tomado algunas medidas para planificar la transferencia definitiva de su riqueza. La mayor parte tiene testamentos (el 82%) y algunos han establecido fideicomisos (el 52%) y/o administradores de patrimonios (52%). Sin embargo, casi uno de cada cinco (el 18%) no tiene un testamento y siete de cada 10 (el 70%) no posee un plan financiero formal. Entre los propietarios de negocios acaudalados, sorprendentemente pocos -sólo el 15 %- tienen un plan de sucesión formal. Entre los que ya han hecho testamentos, fideicomisos o planes de sucesión, pocos (el 20%) han ido tan lejos como establecer estipulaciones sobre cómo los herederos accederán a dicha herencia.
Foto: Daniel Schwen. ING IM sugiere un entorno favorable para la deuda emergente
Todas la categorías dentro del espacio de Deuda de Mercados Emergentes registraron fuertes rentabilidades en 2012. Según ING Investment Management, ahora en 2013 hay lidiar con la cuestión de hasta qué punto puede extenderse este rally a la luz de los riesgos fiscales en el mercado desarrollado y el probable cambio cíclico que se espera en los mercados tanto emergentes como desarrollados.
El escenario base para la firma holandesa sugiere un entorno que sirva de soporte para los mercados de deuda emergentes. Con una recuperación global más evidente y la posición acomodaticia de los Bancos Centrales en sus posiciones de liquidez, esperan varios temas importantes que se impondrán en el 2013.
– Los fuertes fundamentales de los mercados emergentes continuarán sirviendo de soporte a la exposición de asignaciones relativas y absolutas de esta clase de activo, con un énfasis en bonos en moneda local y crédito en “hard currency”.
– Dada la relativa sensibilidad de las divisas emergentes a los ciclos globales y el moderado desempeño en los últimos dos años, sobreponderan las monedas locales, como opción interesante.
– Las “hard currency” soberanas y corporativas tienen como soporte la fuerte demanda y una oferta limitada. Los spreads es probable que se estrechen aún más. Mientras estos temas sigan afectando, la deuda emergente es probable que mantenga una correlación elevada con los mercados globales. Sin embargo, en un horizonte a un año, las inversiones en mercados emergentes se diferenciarán por si mismas de nuevo con comportamiento superior a los mercados desarrollados.
Puede consultar el informe completo en el documento adjunto.
El presidente Obama, el secretario Jack Lew y un detalle de su firma abajo. Foto: Chuck Kennedy. La firma del nuevo secretario del Tesoro de EEUU, motivo de mofas
El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, ironizó al anunciar oficialmente la nominación del nuevo secretario del Tesoro, Jack Lew, al apuntar que después de leer comentarios irónicos y divertidos en los medios de comunicación y redes sociales sobre la firma del nuevo titular del Tesoro, pensó en retirarle su apoyo.
“Cuando la historia salió el miércoles en la prensa, pensé en anular mi propuesta» para elegir a Jack Lew como secretario del Tesoro. Asimismo, dijo que hasta la fecha y a pesar de que trabajan juntos desde hace años no había reparado en la firma del hasta la fecha secretario general de la Casa Blanca.
La firma de Lew, en forma de círculos, recuerda al cable de un teléfono. El periodista Kevin Roose en la página web del “New York Magazine” se despachó a gusto con el nuevo titular del Tesoro. “Posee la peor de las firmas del mundo… Se parece a los pelos de Sally Brown en Peanuts (Carlitos) de Snoopy».
La web graphologyconsulting.com, según cita la agencia AFP, apuntó que es “lo más extraño y misterioso que vimos en un cuarto de siglo de grafología. Su aspecto lleno de rulos muestra a alguien muy reservado”.
Greg Johnson, foto cedida. Franklin Templeton busca crecer en México aprovechando la apertura de los fondos de pensiones
Franklin Templeton, aprovechando la visita a México de su equipo directivo, que incluye a Greg Johnson; CEO, Vijay C. Advani; vicepresidente ejecutivo de Global Advisory Services y William K. Pingleton; director general para las Américas, organizó un desayuno en el que hablaron sobre el futuro de la industria, las tendencias en el mercado y sus planes y expectativas para México.
Durante el evento, Johnson comentó que siempre han sido optimistas para con México y que quieren hacer crecer su negocio, resaltando la reciente apertura por parte de los fondos de pensiones, el crecimiento de la clase media y una tendencia a abrir la arquitectura de distribución en las sociedades de inversión como principales motivos detrás de este cauteloso optimismo.
“Hay un apetito por tener más fondos pero tarda demasiado el hacerlos, por lo que entre más fácil sea lanzarlos, mayores jugadores internacionales aparecerán y el mercado podrá evolucionar”.
De cara al crecimiento para la firma en el país azteca, los directivos comentaron que les gustaría en un futuro apalancar los servicios del equipo local de asset management para además de ofrecer productos locales en el mercado mexicano, exportar esa oferta a la red global de Franklin Templeton como ya hacen en mercados como India, Corea o Brasil.
Hablando específicamente de la parte de fondos o sociedades de inversión en México, los cuales a pesar de tener un carácter voluntario gestionan casi los mismos activos que las Afores, Hugo Petricioli, country manager para México y América Central, identifica como un área de oportunidad el mover activos de la parte de renta fija a la parte variable o alternativa y se siente optimista sobre el crecimiento para el sector. “En cinco años se ha duplicado el mercado, nos encantaría ver esa misma tendencia para los próximos años e incluyendo productos de valor agregado,” comentó.
Del lado regulatorio, la industria está buscando agilizar el proceso de lanzamiento de fondos, lo que ayudaría mucho al sector al presentar mayores opciones a los inversionistas. En este sentido, Vijay comentó que “hay un apetito por tener más fondos pero tarda demasiado el hacerlos, por lo que entre más fácil sea lanzarlos, mayores jugadores internacionales aparecerán y el mercado podrá evolucionar”. En respuesta a qué figura jurídica considera mejor para las sociedades de inversión, el directivo comentó que existen varios ejemplos, en Estados Unidos, Europa y Asia y que es labor del regulador decidir cuál es mejor para México, pero que recomienda cambiar de la estructura de empresa a un vehículo de inversión colectiva.
En cuanto a la distribución, en palabras de Johnson; “una arquitectura abierta es la mejor forma de que los inversionistas consigan la mejor gestión de activos». Sin embargo, el directivo considera que la tendencia se irá por una arquitectura guiada, donde los distribuidores irán poco a poco presentando las opciones que el cliente demanda.
Hablando sobre las Afores y sus mandatos, donde en activos de regiones como India, China o Corea, los equipos locales de asset management de Franklin les otorgan una ventaja competitiva frente a la competencia, al ser esta una nueva forma de obtener exposición a determinadas clases de activos aún hay varios detalles regulatorios para poner en activo los mandatos que ya fueron otorgados. Por esta razón, en opinión de Petricioli, al menos al principio y hasta que el proceso se simplifique se verán concursos para renta variable global ya que, considerando todo el tiempo que transcurre desde que se decide otorgar un mandato a que se fondea realmente, “el que las administradoras hagan tactical calls en mandatos extremadamente específicos no es lo mas recomendable.” Sin embargo, en los activos elegibles para otorgar mandatos, Franklin se siente confiado de que cuentan con equipos especializados con los que podrán hacer frente a estas necesidades de las Afores.
Franklin Templeton es una empresa con más de 65 años de experiencia y cuyos activos bajo gestión superan los 781.000 millones de dólares.
Foto: Anton Croos. Novedades en el equipo de Renta Variable europea de Henderson
Leopold Arminjon y John Bennet se harán cargo de la gestión del Henderson Horizon Pan European Alpha Fund, tras la salida de Paul Casson, antiguo gestor del fondo. Ambos son gestores senior del equipo de Pan European Equity, y cuentan con una considerable experiencia en long/short y gestionan los fondos Henderson Alphagen Tucana y Henderson Gartmore European Equity Long-Short. Si bien el universo de inversión del Henderson Horizon Pan European Alpha Fund (acciones europeas de gran capitalización) se mantiene sin cambios, el fondo será gestionado de acuerdo a la estrategia seguida en los fondos Tucana y Gartmore European Equity Long-Short.
Como parte de una mayor formalización del trabajo en equipo dentro del grupo de Renta Variable Europea de Henderson, Tim Stevenson, principal gestor del fondo Henderson Horizon Pan European Equity, contará directamente con el apoyo de tres profesionales de la inversión en lugar de co-gestionar el fondo con William Stormont, que dejó la compañía. Tim, que cuenta con un excelente track record, continuará aplicando su enfoque basado en seleccionar valores europeos de calidad y crecimiento.
Por su lado, la gestión del Henderson European Smaller Companies se deriva al equipo de Pequeñas Compañías, tras la salida de Simon Savill. El equipo es capaz de aprovechar las ideas sobre compañías pequeñas generadas dentro del amplio equipo de Henderson European Equity y continuará buscando oportunidades de crecimiento atractivas dentro del universo de empresas más pequeñas en Europa.
