Wikimedia CommonsFoto: Mattbuck . Schroders reconoce que está en negociaciones para adquirir Cazenove Capital
Schroders reconoció este viernes que se encuentra en negociaciones para adquirir la firma británica de asset management Cazenove Capital, una operación que contemplaría una posible oferta en efectivo con un préstamo alternativo por la totalidad del capital social ordinario de Cazenove, informó Schroders en un comunicado.
Sin embargo, Schroders añade que el anuncio no constituye una oferta firme y que tiene hasta el próximo 19 de abril para anunciar si sale adelante o no la operación.
Cazenove Capital, fundada en 1823, es una firma independiente británica de asset management que se encuentra en manos de empleados y antiguos empleados de la compañía. Schroders reconocía este viernes que se encuentra en negociaciones para adquirir Cazenove Capital, que cuenta con 18.700 millones de libras en activos bajo gestión, de los que 12.900 están en wealth management y 5.800 millones en fondos de inversión.
La noticia sale a la luz una semana después de que el gestor estrella de Schroders Richard Buxton, abandonara su cargo como responsable de Renta Variable en Reino Unido y le siguiera también el cogestor del Schroder UK Equity Fund, Errol Francis. Ambos dejaban la firma después de más de una década en la casa y anunciaban que se sumaban a Old Mutual Global Investors.
Photo: Diliff . Carmignac Gestion Funds Now Available on AXA Wealth Elevate
AxaWealth ha incorporado once fondos de la gestora francesa Carmignac a su plataforma Elevate, para IFAs de Reino Unido. Para Carmignac, es “un paso importante en su expansión en el mercado británico”, según resalta Eric Helderlé, director de Carmignac Gestion en un comunicado.
“Tras la apertura de nuestra oficina en Londres el pasado año hemos visto crecer la demanda de nuestros fondos de alta convicción entre los inversionistas británicos. La distribución de nuestros fondos a través de la plataforma Elevate de AxaWealth nos va a ayudar a que nuestras soluciones de inversión estén disponibles de una forma más amplia”, añade.
La incorporación de Carmignac a la plataforma de Axa forma parte del esfuerzo comercial de la firma francesa desde que están presentes en Londres para formar parte de la mayor parte de las plataformas existentes en el negocio de wealth management de Reino Unido.
Wikimedia CommonsCommodity Online. Las Afores empiezan a invertir en commodities
La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el retiro (Consar) informó que esta semana se realizó la primera inversión en vehículos con exposición a commodities.
A pesar de que desde julio de 2011 la Consar permitía este tipo de inversiones, limitando a la SB2 con hasta 5% mientras que las SB3 y SB4 pueden invertir en commodities hasta un 10% de sus recursos, las propias Afores fueron las que decidieron posponer la inversión en estos instrumentos, para ajustar sus procesos y asegurarse de que contaban con la capacidad para operarlos.
La Consar informó que la primer inversión en mercancías se realizó en vehículos que otorgan exposición física a oro y plata, y considera que esta diversificación «contribuye a dar seguridad al ahorro de los trabajadores a través de carteras de inversión más diversificadas que permitan generar los máximos rendimientos posibles».
Los requisitos para este tipo de inversiones forman parte de las Disposiciones de carácter general en materia financiera de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, también conocida como Circular Única Financiera (CUF), publicada en diciembre de 2011, misma que está disponible para su consulta en el siguiente link.
Foto cedidaPablo Laplana, deputy managing director, International Business at BPA. “BPA’s Financial Health Allows It to Continue Purchasing”
El subdirector general de Negocio Internacional de BPA, Pablo Laplana, que explicó que 2012 ha sido un año muy bueno para la división internacional, puesto que han crecido un 40% en el negocio originado en ese mercado, añadió que actualmente trabajan desde la entidad andorrana “en concentrar y focalizar el negocio de banca privada”.
BPA está presente con un banco y una casa de valores en Panamá, un asesor financiero en Suiza, otro asesor financiero en Uruguay y también en Luxemburgo. Hace unos años intentaron su incursión en el mercado mexicano con una oficina de representación, pero según Laplana, “una vez visto el costo/beneficio se decidió el cierre estratégico”.
«El cliente latinoamericano busca estabilidad y seguridad y huye de los productos opacos y complejos”
“Nuestro crecimiento orgánico, dentro del área de negocio internacional, en los siete últimos años ha venido por América Latina”, una región a la que se va por afinidad cultural, pero para el futuro la estrategia internacional de la entidad también incluye Asia y Europa del Este, en donde “el cambio normativo obliga a adaptarte a nivel institucional y comercial”, explicó Laplana en una entrevista con Funds Society.
Respecto al caso de Uruguay, el directivo de nacionalidad uruguaya y afincado en Andorra desde hace algo menos de una década, dijo que su oficina de Montevideo, que realiza asesoría de inversión para el mercado local, sustituyó al banco con licencia internacional que había en este país coincidiendo con la apertura del banco con igual licencia en Panamá, “por no solapar y porque tener dos bancos con licencia internacional no era eficiente”. En Panamá cuentan con un banco para no residentes, es decir, “dinero no generado en Panamá”, en una plaza en la que operan unas 90 entidades.
Según Laplana, a pesar de que hay crisis en Europa y Estados Unidos, América Latina y Asia han registrado un rápido crecimiento, lo que para BPA implica que “hay oportunidades más allá de lo que ha sido el negocio tradicional”. La coordinación del negocio latinoamericano se hace desde Andorra porque “creemos que es más eficiente y efectivo al interactuar directamente con las oficinas centrales del grupo”.
En España no descartan crecer a través de la compra de una gestora
En cuanto a la posibilidad de abrir una oficina en Miami, un mercado en el que el resto de los bancos andorranos –Andbank, Credit Andorra y Mora- si están presentes, Laplana manifestó que se trata de una plaza que conocen bien pero que “por el momento no nos compensa desde el punto de vista operativo y económico”.
Asimismo, el directivo se refirió a la ventaja competitiva que ofrecen la solvencia de la entidad (en torno al 23%) y la liquidez (en torno al 62%), “una solvencia y liquidez que se encuentran entre las mejores de Europa. Es una buena carta de presentación porque no tenemos negocio hipotecario ni de crédito al consumo, lo que hace que nuestra fortalezca financiera sea muy buena”, recalcó.
En cuanto al perfil medio de sus clientes, Laplana explicó que éstos cuentan con una cartera de medio millón de dólares y su dinero se encuentra depositado en Andorra. “Intentamos ser una banca especializada y ofrecemos Andorra porque tenemos unas ventajas y dominamos el negocio. Te hace estar en una zona de confort y es operativo desde el punto de vista de banca privada”, subrayó.
Desde BPA hacen un asesoramiento personalizado a los clientes apostando por la cercanía y la calidad del servicio, cuentan con su propio equipo de inversiones en banca privada y una plantilla de 30 personas.
Según Laplana, en América Latina el cliente es más de renta fija que de renta variable y es una persona con un perfil más conservador “porque ya tienen el componente de riesgo de vivir en la región. Si el cliente vive en países inestables, le tienes que dar la estabilidad. El cliente latinoamericano busca estabilidad y seguridad y huye de los productos opacos y complejos”, concluyó.
El caso español
En el caso concreto de España, en donde han llegado a través de la adquisición de Banco Madrid y en donde hace unas semanas pujaron por Inversis, Laplana dijo que quieren “consolidar el negocio, el tamaño y la masa crítica. La salud financiera te permite ir de compras. Hay que ser coherente y saber cual es la idea de negocio y que vas a obtener de ello”, aunque dicho esto quiso recalcar que por el momento no tienen previstas nuevas adquisiciones, aunque no descartó crecer a través de la compra de una gestora. “Banco Madrid es una apuesta de hacer banca privada local en España aprovechando el know-how de 50 años en Andorra”, subrayó.
Foto cedidaFoto: Nick Ring. Threadneedle tiene nuevo responsable de distribución
Threadneedle ha nombrado a Nick Ring, responsable de distribución, reemplazando a Campbell Fleming que fue nombrado CEO a principios de este mes.
Ring, que hasta ahora era jefe global de producto, será responsable de liderar los esfuerzos de ventas, servicio al cliente, marketing y desarrollo de producto de la firma gestora.
“Estoy encantado de asumir este papel en un momento fascinante para Threadneedle. Tenemos un equipo muy fuerte de distribución y estamos enfocados en servir a nuestros clientes y colaborar con ellos para ofrecer soluciones eficaces en lo que sigue siendo un entorno difícil para los inversores y para la industria de gestión de inversiones”.
“Nick ha sido un miembro clave del equipo de liderazgo dentro de la distribución desde que se unió a la compañía hace casi cinco años”, asegura Fleming. «Aporta a su nuevo puesto amplios conocimientos técnicos y experiencia en el sector, sumado aun enfoque estratégico fuerte”.
Ring se unió a Threadneedle en 2008 como director global de producto, responsable del desarrollo de producto, gestión de producto y funciones de inversión especializados. Antes de incorporarse a Threadneedle pasó nueve años en Northern Trust, donde ocupó varios puestos de alto rango, incluyendo jefe de wealth management. También ha trabajado en KPMG, Gartmore y Prudential. Ring es licenciado en Derecho por la Universidad de Reading.
Francisco González y Enrique Peña Nieto. BBVA invertirá 3.500 millones de dólares en México en tres años
Francisco González, presidente del Grupo BBVA, anunció este jueves que su institución planea invertir 3.500 millones de dólares en México en el periodo 2013-2016.
González, en una reunión con el presidente de México, Enrique Peña Nieto, el secretario de Hacienda y Crédito Público, Luis Videgaray, y el secretario de Economía, Ildefonso Guajardo, dio a conocer el Plan de Inversiones para México con el que BBVA “refrenda el elevado nivel de compromiso con el desarrollo económico nacional y la confianza en el futuro económico del país”.
Según un comunicado del banco, “las inversiones se canalizarán de la siguiente manera: 1.280 millones de dólares en la modernización de todas las sucursales de BBVA Bancomer en el país; 1.520 millones de dólares en el desarrollo de tecnología, nuevos canales de distribución, infraestructura y plataformas operativas; 700 millones de dólares para concluir la Torre BBVA Bancomer en Paseo de la Reforma y Lieja, y el Centro Operativo BBVA Bancomer que se edifica en Mariano Escobedo y Laguna de Mayrán, en el Distrito Federal; así como el Centro de Proceso de Datos (CPD), en el Estado de México”.
Francisco González, presidente de BBVA, explicó que el objetivo del Plan de Inversiones es “concentrar su atención en el cliente, impulsar la oferta de los más modernos servicios bancarios en un país que está llamado a ser una de las economías más importantes a nivel global en los próximos años”. Añadiendo que “México es ejemplo para muchas economías: mantiene una gestión responsable de las finanzas públicas y continúa implantando reformas para impulsar su crecimiento. Son destacadas las reformas que el presidente Peña Nieto y su Gabinete están promoviendo, como la reducción de la economía informal, la inversión creciente en infraestructura, al apoyo a las pequeñas y medianas empresas, al sector turístico y al de vivienda, así como la promoción de la competencia y la modernización del sector energético. Estamos convencidos de que en los próximos años México se va a consolidar como una de las economías más importantes y dinámicas del mundo, y que liderará el crecimiento mundial, gracias a su capital humano y a la seriedad de sus instituciones”.
En su mensaje, González enfatizó que la crisis de Europa no ha afectado a BBVA Bancomer, por el modelo de gestión descentralizado, en el que cada filial se financia de manera independiente. BBVA Bancomer, dijo, es un banco mexicano, con clientes mexicanos, regulado y supervisado por autoridades mexicanas; el Consejo de Administración está presidido por Luis Robles, y está formado en su mayor parte por prominentes mexicanos comprometidos con el desarrollo y el futuro de México.
Por último, el presidente del Grupo BBVA hizo un reconocimiento al papel destacado de los Consejeros Regionales de BBVA Bancomer, quienes asistieron a la reunión con el presidente Peña Nieto.
Foto: Saffron Blaze. BlackRock: ¿Hay peligro en la “seguridad” de la renta fija?
El año 2013 presenta numerosos retos para el inversionista en renta fija. “El consenso apunta a que las tasas de interés no pueden bajar más, en particular en Estados Unidos”, apunta Scott MacLellan, cogestor de la estrategia de renta fija de corta duración en US de BlackRock, añadiendo que las tasas reales en Estados Unidos llevan en terreno negativo o prácticamente nulo los dos últimos años. En un entorno como este el activo “libre de riesgo” por definición, podría pasar a convertirse en el “activo de riesgo” por excelencia en 2013.
Así lo cree el equipo de BlackRock, afirmando que los inversionistas deberían hacer un examen de conciencia preguntándose qué tienen en cartera y por qué lo tienen. “Tras 30 años de mercado alcista en renta fija, la entrada masiva de dinero que hemos visto en este activo y las tasas en mínimos históricos, es el momento de reevaluar los portafolios de renta fija y darles un sesgo más flexible y más orientado al riesgo”, aseguran expertos de BlackRock.
“Tras 30 años de mercado alcista en renta fija, la entrada masiva de dinero que hemos visto en este activo y las tasas en mínimos históricos, es el momento de reevaluar los portafolios de renta fija y darles un sesgo más flexible y más orientado al riesgo”
Son puntos de vista ofrecidos por la gestora norteamericana en un seminario dirigido a un selecto grupo de inversores profesionales en Miami durante la pasada semana, en el que Scott MacLellan señalaba cómo las menores tasas de interés combinadas con mayores duraciones están erosionando el “colchón” de índices de referencia agregados de renta fija como el “Barclays US Aggregate”. De hecho, y para apoyar esta afirmación, BlackRock ha calculado que con la duración del Barclays US Aggregate Index en 2012, de 4,55 años, solo haría falta un incremento de 33 puntos básicos en el diferencial del índice (resultado de un incremento paralelo de las tasas de interés) para anular por completo el rendimiento del índice –annual break even-. La propuesta de BlackRock para mitigar este riesgo se centra en rebajar la duración y flexibilizar la cartera.
Así, esta versión de la “gran rotación” que propone la firma tiene mucho sentido para inversores muy acostumbrados a la renta fija, y que por tanto no se sienten cómodos pasando sus inversiones de renta fija al mercado bursátil.
Por un lado, la estrategiade corta duraciónes una propuesta dirigida a los inversionistas que quierenrebajar en general la duración de su portafolio de renta fija. Esta estrategia tiene una duración media inferior a los dos años y por prospecto, el 70% de los activos tienen que tener una duración inferior a los cinco años, y el 80% de los activos deben tener grado de inversión. “Para manejar el riesgo de tipos de interés se utilizan futuros, que neutralizan la duración de algunas emisiones. Así, es posible conseguir aminorar el riesgo de mercado del riesgo de duración y posicionar un portafolio con mayor precisión a lo largo de la curva de tipos”, explica MacLellan. En todo caso, las especificaciones por prospecto de esta estrategia dan al inversor la posibilidad de obtener un posicionamiento genuino a duraciones bajas. “Ahora existe tanta sensibilidad al movimiento de los tipos de interés, que la parte de duración larga de una cartera que promedia duración, puede limpiar la rentabilidad de un portafolio”, añade MacLellan.
“Esta estrategia está resultando una propuesta muy popular para dos tipos de inversores”, comentan los expertos de BlackRock, “por un lado, la estrategia es atractiva para los que están bajando la duración del portafolio para reducir riesgo, y por otro, para la masa de inversores que está abandonando los certificados de depósito bancarios dado su bajísimo rendimiento”, añade. En su conjunto, la estrategia maneja más de 64.000 millones de dólares.
Actualmente, la estrategia tiene cerca del 50% en deuda corporativa con grado de inversión, su principal inclinación activa “dados los factores técnicos que soportan la demanda de renta fija no gubernamental por su alta rentabilidad y la ausencia de oferta nueva, ya que la mayor parte de las nuevas emisiones se están dedicando a refinanciar deuda ya existente”, explica Scott MacLellan.
Otra opción para rebajar duración y flexibilizar la cartera que destaca BlackRock es la estrategia de renta fija global quesigue una filosofía de retorno absoluto, sin restricciones ni índice de referencia. “Su flexibilidad es aún más importante en momentos como el actual en los que la mayor parte de los índices de referencia tienen una alta concentración de bonos soberanos y duraciones más largas”, explica MacLellan, añadiendo que la principal característica de esta estrategia es la obtención de retornos muy competitivos con una volatilidad muy baja. Una característica distintiva de esta estrategia es que no tiene exposición a divisas.
El presidente de Grupo Sura, David Bojanini, este jueves en Medellín. Grupo Sura empezará a operar como comisionista en Chile en julio
El presidente de Grupo Sura, David Bojanini informó este jueves que tienen previsto crear una comisionista en Chile que comenzará a operar el próximo mes de julio. Bojanini hizo estas declaraciones en una rueda de prensa celebrada en Medellín tras la presentación de los resultados del ejercicio 2012 en asamblea ordinaria.
Bojanini dijo que hace unos meses se decidió adquirir una acción de la Bolsa de Chile «con la idea de tener fondos de inversión que ofrecer a nuestros clientes», además de los fondos de pensiones obligatorios. Esta operación se materializará para ofrecer un mayor abanico de productos que permitan el ahorro voluntario.
Sura Chile anunciaba a finales de 2012 la compra de la acción que tenía la corredora Molina y Swett de la Bolsa de Comercio de Santiago. Entonces y a través de un comunicado, Sura apuntaba que la compra constituía un paso importante en el desarrollo del plan estratégico de la compañía para expandir los negocios de ahorro e inversión y que la iniciativa se esperaba concretar durante el primer semestre de 2013.
308 millones de dólares de beneficio
Bojanini repasó ante los accionistas los resultados de 2012, en los que el beneficio del grupo aumentó un 64% y se llegó a los 308 millones de dólares de beneficio, mientras que los pasivos se redujeron un 67,4%, situándose en los 502 millones. Cabe recordar que en 2012, Grupo Sura realizó un agresivo plan de inversiones en Latinoamérica con la compra de la aseguradora Invita Seguros de Vida de Perú y la corredora chilena Molina & Sweet, así como el aumento de su participación en AFP Integra y Wealth Management.
“Estamos en una actividad dinámica. En Sura AM tenemos el cuerpo principal. Podrían presentarse adquisiciones pequeñas para consolidar, pero nada más”
Bojanini también se refirió a la importancia que supone el crecimiento de la clase media latinoamericana y como aprovecharlo desde el punto de vista de negocio. “El crecimiento de la clase media es un fenómeno que se ha venido dando por el crecimiento de estas economías. América Latina estuvo bastante estancada en el pasado, lo que no permitía hacer inversión social y desarrollar sus países… Al crecer las economías están creciendo los empleos formales”. En este sentido, dijo que en muchos países se está produciendo una salida de la pobreza, lo que lleva una entrada a la clase media, pero que se trata de un segmento que consume poco producto financiero como planes de pensiones, seguros, productos de ahorro, por falta de educación.
2012, un año de consolidación como holding financiero
En cuanto a los resultados del grupo, Bojanini resaltó que “2012 fue un año de consolidación, un año de crecimiento muy sólido y sostenible”, en el que se produjo la configuración del portafolio y se registró un buen desempeño de sus filiales citando a Sura Asset Management y Bancolombia, que aunque no es filial “es nuestra inversión más importante en el sector financiero”.
Para Bojanini, 2012 fue el año de consolidación de Grupo Sura “como holding financiero”, una empresa que definió como multilatina del manejo de pensiones en la región.
En cuanto a las reformas pendientes en el campo de la salud y de las pensiones en Colombia, Bojanini no quiso pronunciarse porque se encuentra todo en una etapa muy temprana. “A penas se están lanzando los proyectos y los estamos analizando, pero hasta que no haya un proyecto de ley no tiene sentido salir a hacer comentarios”, aunque matizó que buscarán “que vayan enfocados al bien general de la sociedad y no de particulares”.
Preguntado si tienen previsto realizar nuevas compras en la región, Bojanini dijo que por el momento no tienen previsto acometer ninguna operación porque el grupo ha estado en un proceso de expansión internacional muy grande en los últimos tiempos. “Estamos en una actividad dinámica. En Sura AM tenemos el cuerpo principal. Podrían presentarse adquisiciones pequeñas para consolidar, pero nada más”, recalcó.
Foto cedidaKenneth Lowe, CFA, Portfolio Manager de Matthews Asia. Invertir en Asia desde California: Matthews Asia
Un horizonte de inversión a muy largo plazo, multitud de visitas a las compañías que forman parte de su universo de inversión y un portafolio basado en la selección de valores bottom-up son las tres características que mejor definen a Matthews Asia, la administradora de fondos especializada en renta variable asiática que el pasado mes de febrero organizaba su primer evento con clientes en Miami.
Exposición al consumo doméstico
“Nuestro objetivo es obtener exposición al consumo doméstico en Asia, no solo mediante las apuestas más obvias, como serían las empresas de consumo defensivo, sino también a través de sectores como las telecomunicaciones o las empresas industriales, que están participando en la construcción de nuevas infraestructuras en todo el continente”, explica Kenneth Lowe, CFA, Portfolio Manager de Matthews Asia. “El exhaustivo análisis bottom-up que realizamos a nuestro universo de inversión nos lleva a identificar oportunidades que generalmente está muy poco ligadas a la manufactura de bienes para la exportación o a las materias primas, dos sectores que pesan mucho en los índices asiáticos; como consecuencia nuestros fondos están poco ligados al índice de referencia”, añade.
Kenneth Lowe explica que Asia ofrece un sinfín de oportunidades ligadas al consumo doméstico. Al ya citado ejemplo de las telecos hay que sumar empresas de servicios financieros, sanidad, turismo interno, y como segunda derivada, todos los negocios B2B que ayudan a hacer el tejido empresarial doméstico más eficiente.
¿Cómo se invierte en Asia desde California?
El equipo de inversión de Matthews Asia –tanto los portfolio managers como los analistas- realizan mas de 2000 visitas a compañías cada año. “Nuestra sede está en San Francisco, California, lejos del “ruido” de los centros financieros asiáticos de Hong Kong y Singapur, pero todos y cada uno de los 36 profesionales de la inversión en la firma viajamos cuatro veces al año a Asia y en cada viaje pasamos hasta dos semanas viajando por la región visitando compañías, explica Lowe. “Tras estos viajes, volvemos a nuestra sede central y ponemos en común con los restantes gestores y analistas lo que hemos aprendido durante estos viajes, elaborando ideas de inversión a muy largo plazo”, explica.
A diferencia de otras firmas, en Matthews Asia no existe una especialización completa por países y sectores. Portfolio managers y analistas están organizados por fondo y son generalistas-panregionales y a su vez multisectoriales. “Las industrias están interconectadas. Como individuo viene muy bien tener una visión de varios sectores pero sobre todo creemos que es muy importante que haya un debate fundamentado entre varios portfolio managers sobre cada una de las ideas de inversión que incorporamos a un fondo”, resalta Lowe.
Cuestiones prácticas:¿es importante la liquidez? ¿cómo y dónde se negocia?
El universo de inversión para Matthews es muy amplio.La liquidez de estos mercados ha aumentado durante los últimos 5 a 10 años, particularmente en las zonas de mayor crecimiento en la región, como los países de ASEAN y la India. Esto representa un avance importante para Matthews puesto que su universo de inversión comprende acciones de todos los tamaños y sus fondos tienen liquidez diaria.
Como ejemplo, en la estrategia de alta rentabilidad por dividendo que sigue el fondo luxemburgués Asia Dividend Fund, aproximadamente la mitad del fondo está compuesto por valores de pequeña o mediana capitalización -definidos por la gestora como aquellos que tienen menos de 5.000 millones de dólares de capitalización bursátil-. Esto compara con un peso de solo el 15% para estas small y mid caps en el índice de referencia.
En ocasiones, la negociación en estas small y mid caps en los mercados locales puede resultar compleja. En la sede de la firma en San Francisco, Matthews Asia tiene tres traders que cubren el mercado de forma directa durante 21 horas al día. “Este equipo funciona en tres turnos y nos proporciona un canal directo para la compraventa de títulos, aunque en ocasiones también trabajamos con brokers locales, mercado por mercado”, aclara Lowe, que también añade que “normalmente invertimos en los listings locales de las compañías, y no en sus ADRs cotizados en EE.UU.”.
15 Reuión Anual de la Industria de Bienes de Lujo, IESE Business School. África cobra protagonismo para el sector de bienes de lujo
La demanda por los bienes de lujo no está confinada a Europa, Asia y América. Nuevos mercados como África han registrado un significativo impulso en este segmento de la industria. Dada la progresiva globalización del sector bienes de lujo es vital que las compañías de la industria mantengan una presencia global y tengan la habilidad de adaptar sus estrategias a cada mercado. Pedro Nueno, profesor del IESE se une a otros expertos en del sector, como Luca Solca, MD del sector Bienes de Lujo de BNP Paribas Exane; Sehlley Tichborne, fundadora y directora creativa de MOU; Rahul Prassad, MD para Asia-Pacifico y Oriente Medio de Pike Preston Partners y Micaela Le Divelec, VP y CFO de Gucci, en una discusión grabada sobre este tema que tuvo lugar en el marco de la 15 Reuión Anual de la Industria de Bienes de Lujo organizada por la escuela de negocios IESE.
