Wikimedia CommonsFoto: mattbuck. ¿Quién dijo burbuja? AXA IM sigue apostando por el high yield
Una fuerte herencia como inversores en renta fija y una cultura de inversión orientada a la rentabilidad y el riesgo característicos de los mercados de crédito, hacen que los especialista del equipo de Crédito Corporativo de AXA Investment Managers cosechen resultados robustos a través de sus seis distintas estrategias de Crédito.
Su proceso de inversión se basa enel análisis fundamental con el apoyo de sólidas técnicas de valoración cuantitativas. Cuentan además con una organización matriz comprometida mediante fuertes recursos globales.
Los especialistas de crédito del equipo de Renta Fija tiene experiencia gestionando a lo largo de múltiples ciclos económicos, lo que les proporciona una posición única para generar retornos a nivel global que satisfagan las necesidades del cliente.
“Creemos quela clave para proporcionar retornos en el largo plazo en el mercado de créditos corporativo de Estados Unidos está en capitalizar los rendimientos actuales y evitar la pérdida del principal a través de un análisis fundamental que se centre en bonos de compañías con mejoras en las tendencias de crédito”.
Partiendo de un disciplinado proceso de inversión, ofrecen seis estrategias de crédito corporativo. US Core y Global High Yield y Crédito global y con grado de inversión, todas ellas rentabilidad absoluta, tienen como objetivo generar retornos a lo largo de toda la curva, en deuda de compañías con fundamentales sólidos.
La estrategia de duración corta de high yield persigue generarmayores ingresos al invertir en compañías americanas por debajo de grado de inversión de mejor calidad con fundamentales mejorando y con expectativas de ser sacadas o adquiridas del mercado en 3 años o menos.
Por último, la estrategia de negative basis trades, busca capturar flujos de rentas con exposición limitada a riesgo de crédito en un entorno favorable.
Todas sus estrategias de inversión se basan en un robusto y disciplinado proceso de inversión que busca entender la economía a nivel macro y los mercados. El análisis fundamental identifica los riesgosmicro y macro del emisor, mientras que la segmentación del mercado manifiesta los valores relativosy absolutos. Con el posterior posicionamiento de la cartera, balancea los riesgos idiosincrásicos y sistémicos en contra de una oportunidad de retorno.
El mercado de high yield de Estados Unidos ha experimentado un crecimientoconsiderable a medida que los inversionistas han ganado confianza en esta clase de activo. Y es que los fundamentales le acompañan.
El ratio de apalancamiento ha superado, muy recientemente, el promedio a largo plazo, y la capacidad operativa de las empresas para pagar los intereses de su deuda, está por encima de su media histórica (medido por el EBIT dividido entre el gasto por intereses). La liquidez de las compañías de high yield es robusta y el mercado de nuevas emisiones es aún sólido.
Por otro lado, la tasa de quiebra dentro de high yield se estima que permanezca por debajo de la media histórica del 4%. En la medida en que las tasas de morosidad parecen estar correlacionadas con el ciclo económico, podría entontes convertirse en una previsión económica a nivel macro. Sin embargo, la expectativa del consenso sugiere una mejora en los balances y no tanto en el entorno económico.
. Bloomberg y El Financiero lanzan un nuevo canal de televisión para México y Centroamérica
Bloomberg Media Group y El Financiero anunciaron este martes que tienen un contrato a largo plazo para lanzar un nuevo servicio multiplataforma que brindará noticias de negocios en español. Las compañías crearán un canal de televisión de alta definición que combina el conocimiento que tiene Bloomberg sobre finanzas y negocios con el contenido que se produce a nivel local. Este servicio estará disponible en México y Centroamérica. Asimismo, las compañías planean ofrecer contenido en línea, en sitios móviles y de forma impresa con una sección de marca compartida en el periódico El Financiero.
«México es una de las economías con mayor crecimiento en el mundo, y nuestro contrato con El Financiero permitirá que Bloomberg ofrezca la información más exacta en asuntos financieros y de negocios globales a un mercado cada vez más crítico”, comentó Andy Lack, CEO de Bloomberg Media Group. “Esto es parte de la estrategia de la compañía de formar sociedades con proveedores líderes en mercados que cuentan con una historia imperante de crecimiento económico, tal como lo hemos logrado en India, Mongolia, Turquía, Mongolia, Indonesia, África y Medio Oriente”.
“La nueva sociedad con Bloomberg brindará a los inversionistas, hombres de negocios y a los encargados de la toma de decisiones locales un contenido relevante y de gran calidad que mueve a los mercados”, mencionó Manuel Arroyo, presidente de El Financiero y CEO de Grupo Lauman. “Esperamos traer a la mesa a los influenciadores clave de México para extender la discusión sobre el crecimiento económico de la región”.
El lanzamiento está programado para finales de 2013, éste será el primer canal de noticias de negocios disponible en alta definición en todo México, Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa Rica y Panamá. El canal se transmitirá desde el nuevo estudio de alta definición de El Financiero en la Ciudad de México. Se nombrará a un productor ejecutivo de Bloomberg Television, quien trabajará en conjunto con El Financiero para asistir en la producción de la cobertura de negocios y economía de la cadena. La programación contendrá la extensa información que posee Bloomberg sobre economía y finanzas, así como los reportajes de los más de 2,400 periodistas de la compañía en 146 agencias nuevas en 72 países.
. Deutsche Bank crea una nueva división para clientes UHNW latinoamericanos
La división de Asset y Wealth Management de Deutsche Bank ha contratado a Raphael Zagury, un experto en derivados para dirigir un grupo de nueva creación enfocado a los clientes Ultra High Net Worth (UHNW) de América Latina, tal y como informa Reuters citando a fuentes familiarizadas con la contratación.
Zagury abandonó hace una semana su puesto en la división de Wealth Management de Merrill Lynch y se sumará a la oficina del banco alemán en Nueva York en tres meses para cumplir con el periodo de no competencia (garden-leave).
Zagury, de 36 años, continuará centrándose en desarrollar productos derivados a medida para particulares y familias con más de 20 millones de dólares en activos para invertir, un trabajo que ha desempeñado en Merrill durante más de cinco años.
Antes de Merrill trabajó en Goldman Sachs y en Safra Bank. Zagury, nacido en Brasil, reportará conjuntamente a Ben Pace, CIO de la división de Wealth Management, y a Dario Schiraldi, responsable global de clientes en asset y wealth management, que se encuentra en Londres.
Foto cedidaFoto: Ronald Doeswijk. Robeco positive on U.S. equities and emerging market debt
Una economía global que mejora lentamente es un buen telón de fondo para los bonos corporativos, la renta variable y el sector inmobiliario, afirma el Estratega Jefe de Robeco, Ronald Doeswijk.
«En conjunto, esperamos que se mantenga el crecimiento en todo el globo, pero a un ritmo decepcionante»
Sin duda, se han producido algunos avances alentadores recientemente. Tomemos como ejemplo los Estados Unidos. La subida en el índice de gestores de compra para manufactura en febrero confirmó que el impulso subyacente de la economía está en alza.
Los políticos japoneses se organizan Mientras tanto, en Japón los políticos están redoblando esfuerzos por fortalecer la economía del país. Un ejemplo de ello es el nombramiento de Haruhiko Kuroda (más manejable) como nuevo gobernador del Banco de Japón, una medida que acerca al país a una flexibilización monetaria más agresiva. Al mismo tiempo, los últimos datos sobre la recuperación japonesa han sido alentadores: la producción industrial aumentó un 1,0% en enero.
Incluso la economía de la Eurozona está dando señales de estabilización, como demuestra la llegada neta de depósitos a España. Y la política monetaria está abocada a permanecer laxa en todo el globo.
Las inquietudes acerca del secuestro financiero de Estados Unidos deberían disiparse En Estados Unidos, el «secuestro financiero» tiene el potencial de reprimir la actividad económica estadounidense en los próximos meses.
Pero Doeswijk no lo considera un gran motivo de preocupación, pues probablemente se forjará un acuerdo en un momento u otro.
“Esperamos que este efecto dominó se disuelva, en lugar de convertirse en una amenaza para la recuperación”
Se subestima la severidad de la situación en Italia Otra inquietud principal es la intensificación del riesgo político en la Eurozona, tras el inesperado callejón sin salida de las elecciones italianas de febrero.
“Los sólidos resultados de las facciones contrarias a las medidas de austeridad podrían desestabilizar a la Eurozona y socavar el crecimiento”
Los mercados han reaccionado con relativa calma a los acontecimientos políticos en Italia; según parece, aliviados por el respaldo del BCE, las OMT. Pero he ahí la trampa: si se activan las OMT del BCE, tendrían que estar precedidas por la introducción de un programa de reformas en Italia, acordado con la UE y con el FMI, del que la troika realizaría un seguimiento.
Es justo decir que en el actual entorno político, la introducción de un exhaustivo programa de reformas/austeridad parece muy poco probable. De este modo, se pondría a prueba la credibilidad de los condicionantes para el programa OMT que exige el BCE.
Doeswijk cree que la situación podría deteriorarse fácilmente. “Probablemente, los mercados son demasiado complacientes acerca de la situación de Italia”, advierte. “Que se reavive la crisis de deuda europea en los próximos meses es una seria posibilidad”.
Optimistas en renta variable Doeswijk y su equipo se mantienen relativamente optimistas en cuanto a la renta variable.
“Creemos que los precios de las acciones tenderán al alza”
Sin duda, también hay riesgos en este panorama. En primer lugar, el aumento de las tensiones en la Eurozona después de las elecciones italianas podría tener un efecto negativo sobre el sentimiento. En segundo lugar, podría ocurrir que el apoyo del BCE realmente sea condicional.
Pero Doeswijk cree que prevalecerán fuerzas más positivas: “Mantenemos la opinión de que la relajación cuantitativa y los bajos tipos de interés son las fuerzas dominantes que operan por el momento”, afirma.
En renta variable Norteamérica es la región favorita En gran parte, se debe a la situación macroeconómica, y en particular a la recuperación económica autosostenible del país. “Dados los vientos en contra de la política fiscal, esperamos que la flexibilización monetaria se mantenga durante el futuro próximo, mientras que la confianza de los productores, el mercado inmobiliario y el mercado laboral apuntan en su conjunto al crecimiento constante”, afirma Doeswijk.
“Los bonos del Estado son la categoría de activos menos atractiva y en os mercados emergentes nos mantenemos neutrales”
Los datos económicos han tendido a ser decepcionantes, el periodo de revisiones de beneficios relativamente buenas parece haber finalizado, y el impulso no es suficiente. “Las buenas perspectivas de la región a medio y largo plazo quizá no se dejen sentir en la rentabilidad a corto plazo”, advierte Doeswijk.
Mejora la perspectiva para la renta variable de la región del Pacífico La perspectiva para la región del Pacífico ha mejorado, gracias a los esfuerzos del primer ministro de Japón para llevar adelante una agresiva flexibilización monetaria, a las reformas económicas y al estímulo fiscal. Además, un yen débil debería impulsar las exportaciones del país. Por ahora, el equipo mantiene una postura neutral sobre la región. “Deseamos ver la prueba de que este cambio en la política va a beneficiar a Japón”, asegura.
En cuanto a Europa, el equipo mantiene su opinión “algo negativa”, debido al riesgo de nuevas decepciones en el terreno económico motivadas por la austeridad y por la incertidumbre reinante entre los productores y los consumidores. “Las revisiones de beneficios continúan lastrando al mercado”, añade Doeswijk.
Se prefiere la alta rentabilidad y los mercados emergentes El equipo Financial Markets Research mantiene su preferencia por la perspectiva de los bonos corporativos.
“El crecimiento económico moderado es el entorno macroeconómico posible y más favorable para los bonos corporativos”
Aunque los créditos de grado de inversión y los bonos de alta rentabilidad son atractivos en relación al efectivo o a los bonos del Estado, mantiene una clara preferencia por la alta rentabilidad. “
El equipo también prefiere la deuda de los mercados emergentes. La categoría de activo está experimentando una sólida afluencia neta, lo que destaca la popularidad de la deuda emergente a medida que prosigue la búsqueda de rentabilidad.
Pesimistas en bonos del Estado Por consiguiente, Doeswijk y sus colegas prefieren los tres tipos de bonos a los bonos públicos del mercado desarrollado. “Aunque no prevemos una subida significativa en la rentabilidad de los bonos, situamos a los bonos del Estado en la categoría menos atractiva de activos”, afirma Doeswijk. “Las bajas rentabilidades actuales no ofrecen la oportunidad de rendimientos aceptables”.
Perspectiva atractiva del sector inmobiliario a pesar de la valoración La perspectiva para el mercado inmobiliario es buena: el equipo la equipara con la renta variable. Tras un mes de enero decepcionante, el mercado inmobiliario fue la clase de activo de mejor rentabilidad en febrero. La rentabilidad del bono a diez años ha disminuido algo, aunque otros factores positivos continúan en juego. Pero hay un aspecto que inquieta a Doeswijk a la hora de posicionar al sector inmobiliario por encima de la renta variable: la valoración es menos atractiva.
Neutralidad en materias primas El equipo mantiene una postura neutral con respecto a las materias primas. “Los fundamentales del precio del petróleo apuntan a un mercado petrolífero en equilibrio”, afirma Doeswijk. En el aspecto del suministro, la menor producción de la OPEP se compensa por el récord de producción estadounidense. Y la mayor demanda de las pujantes economías estadounidense y china seguramente compensará la caída de la demanda europea.
Aunque el precio del oro ha caído recientemente, Doeswijk mantiene que es demasiado pronto para anunciar el inicio de un mercado bajista. La estrecha relación entre el precio del oro y la expansión del balance de la Reserva Federal se ha fracturado últimamente debido a sus sesiones más bajistas, que apuntan a un cese de la ampliación. Pero las indicaciones más recientes de Ben Bernanke en el sentido de que el banco central estadounidense continuará inflando su balance sugieren que una opinión negativa sobre el oro podría ser prematura.
Wikimedia CommonsFoto: Bart Speelman . Fidelity lanza un nuevo fondo de deuda corporativa emergente
Fidelity Worldwide Investment ha lanzado un nuevo fondo de deuda corporativa de países emergentes que será gestionado por Andrei Gorodilov. El FF Emerging Market Corporate Debt Fund contará con una cartera diversificada con posición en unas 150/200 empresas en países como Rusia, México, Turquía, Brasil, Corea del Sur, Indonesia y China, informa Citywire.
Gorodilov trabaja en Fidelity desde 2004 y actualmente gestiona más de 4.000 millones de activos en renta fija, incluido el FF-Inst Europ High Yield Fund.
Según Gorodilov, «el mercado corporativo emergente representa una oportunidad de inversión que es difícil ignorar. El universo de empresas emergentes representan una oportunidad de inversión balanceada y suponen una oportunidad de high yield, con un universo regional y por país bastante diversificado».
Domiciliado en Luxemburgo tendrá como índice de referencia a JP Morgan Corporate Emerging Market Bond Broad Diversified Index y tendrá una inversión mínima de 2.500 o 50 dólares al mes para la clase A y un mínimo de un millón para la clase Y. Ambos tendrán unos cargos anuales de gestión del 1,2% y 0,6%, respectivamente.
Mykolas D. Rambus, CEO de X Wealth. Pistas para los banqueros del futuro ¿dónde abrir oficinas en la próxima década?
La gran densidad de multimillonarios presentes en Estados Unidos y Reino Unido son resultado, todavía, de la Revolución Industrial. Gracias a algo ya remoto que estudiamos todos en el colegio, estas dos regiones siguen siendo las más ricas y ni siquiera tienen que temer perder el liderazgo de los más ricos en la próxima década. Sin embargo, no es aquí donde habrá más crecimiento.
Así lo pone de manifiesto el estudio de Knight Frank sobre la riqueza en el mundo que augura, sin embargo, un descenso en el porcentaje de individuos de muy alto patrimonio (UHNWI) en 2022 en Norteamérica desde el 34% actual hasta el 30%. Nueva York conservará su estatus como ciudad más popular entre los ricos pero sin embargo, el mayor crecimiento de UHNWI en EE.UU para la próxima década se dará fuera de esta ciudad: San Francisco, Dallas, y Houston van a aumentar su número de millonarios más que la Gran Manzana.
América Latina, según este informe, es otra historia. “Existen enormes oportunidades en la región, gracias al crecimiento de las clases medias. Los recursos naturales de la zona son otro factor clave para promover la riqueza”, explica Mykolas Rambus, CEO de X-Wealth. La población de UHNWI en Sao Paulo y Rio de Janeiro va a crecer más de un 140% en la próxima década. Cifras astronómicas, incluso comparadas con las previstas para ciudades como Houston, en las que se prevé un incremento del 48% en el número de ricos. De hecho, según resalta el informe, en 2022 uno de cada 10 ultra ricos vivirá en América Latina. Brasil presenta la historia de mayor éxito mientras Venezuela, según Rambus, presenta incluso la posibilidad de ver disminuida su población de ultra ricos si no hay un cambio político.
Wikimedia CommonsFoto: JDP90 (Joydeep). En febrero las Afores favorecen a la deuda y estructurados sobre renta variable
Al cierre de febrero del 2013, según datos proporcionados por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), las Afores administraban recursos por 1.975.544 millones de pesos (unos 155.519 millones de dólares), lo que significa un 0,51% más que el mes anterior de acuerdo a la valuación de los instrumentos que componen el portafolio de inversión a precios de mercado el 28 de febrero de 2013.
En cuanto a la composición de las carteras, vemos el principal movimiento en la parte de estructurados, que ganaron un 0,1% de la cartera total, o un 2,63% de sus recursos al pasar de un 3,8% a un 3,9% de los activos. Los activos de renta variable, que el mes pasado se vieron favorecidos, disminuyeron su participación en un 2,1%en el tramo Nacional al cerrar en un 9,3% de los activos totales de las afores y en el tramo internacional perdieron un 4,37% ó un 0,6% de la cartera total para cerrar el mes en un 13,1% de los activos totales. Por su parte la deuda gubernamental, regreso a la baja, situándose en un 54,1% de los activos.
Los activos de deuda privada nacional se vieron favorecidos en febrero, ganando un 2,35% de sus recursos, lo que deja las tenencias en este tipo de activos en un 17,4% de la cartera de las Afores. Mientras tanto la deuda internacional, que se mantuvo estable los últimos meses, disminuyó un 4,34% cerrando en un 2,2%.
John Kay, presidente del consejo asesor de El Futuro de las Finanzas. CFA Institute: “El inversionista siempre debe ser lo primero”
CFA Institute y un equipo de destacados líderes de la industria financiera incluyendo al presidente del consejo asesor, John Kay, han lanzado el proyecto El Futuro de la Finanzas, un esfuerzo mundial a largo plazo para formar una industria que sea fiable y con visión de futuro para poder servir mejor a la sociedad. El proyecto tiene como objetivo proporcionar las herramientas para motivar y permitir al mundo de las finanzas a comprometerse con una práctica justa, un mejor entendimiento, y la integridad personal. Dirigido por Kay, el consejo asesor está formado por un grupo diverso de expertos de las finanzas, la educación y los medios de comunicación.
«La industria financiera global puede ser una extraordinaria fuerza para el bien, pero hay mucho trabajo por hacer para dar forma a la industria para las futuras generaciones», dijo Kay, presidente del consejo asesor de El Futuro de las Finanzas. «Este proyecto está diseñado para que profesionales e inversionistas que están dentro y fuera de las finanzas participen y ayuden a resolver los problemas del sistema financiero global. Podemos alcanzar un cambio positivo en las finanzas, pero el cambio comienza con todos nosotros – los líderes de la industria, los profesionales de finanzas, las agencias gubernamentales, los reguladores financieros y el público en general. Es un proyecto ambicioso que no sólo tiene como objetivo reunir las mejores ideas, sino hacerlas una realidad».
La Declaración de los Derechos de los Inversionistas ayuda a que los inversionistas exijan un comportamiento ético
Como un primer paso, el proyecto del Futuro de las Finanzas ha dado a conocer la Declaración de los Derechos de los Inversionistas , que es una lista de principios destinados a ayudar a los compradores de productos de servicios financieros a exigir la conducta que tienen derecho a esperar de los proveedores de servicios financieros. La lista aplica a productos y servicios financieros, tales como la administración de las inversiones, el análisis y el asesoramiento, servicios de banca personal, y hasta servicios de seguros y bienes raíces. El documento está destinado a ayudar a los inversionistas a exigir que los profesionales financieros respeten estos derechos e incluye la lista de cuáles son los derechos que los inversionistas pueden esperar como el asesoramiento objetivo, la divulgación de los conflictos de interés y los honorarios justos y razonables.
«La Declaración de los Derechos de los Inversionistas enfatiza el concepto de que el inversionista siempre debe ser lo primero, y establece una base sólida para este proyecto. Nuestros planes son ambiciosos, a medida que desarrollamos eventos, publicaciones y herramientas significativas basadas en la investigación para reforzar la necesidad de una conducta ética y práctica profesional para restaurar la confianza en las finanzas», dijo John Rogers, CFA, Director Ejecutivo y Presidente de CFA Institute. «El proyecto del Futuro de las Finanzas es una manera importante para nosotros de fomentar la participación y el liderazgo en el conocimiento del tema, a medida que buscamos dar forma a una industria con mayor visión al futuro. CFA Institute se encuentra en una posición única para liderar este esfuerzo, promoviendo los más altos estándares de ética, educación y excelencia profesional para el máximo beneficio de la sociedad. «
El Proyecto Aborda Temas Clave y Desafíos en Finanzas
El proyecto del Futuro de las Finanzas se centra en seis temas principales de interés para todos los que confían en las finanzas, incluyendo el poner a los inversionistas primero, la protección del sistema, la seguridad de jubilación, los conocimientos financieros, la regulación y su cumplimiento, y la transparencia e imparcialidad. El proyecto contempla una rigurosa investigación y recomendaciones para abordar cada área, y producirá herramientas accesibles para fomentar una amplia adopción y un cambio generalizado en todo el sistema financiero mundial. Para leer más acerca de estos temas y aprender a tomar medidas, visite http://www.cfainstitute.org/FutureFinance.
Wikimedia CommonsDan Norman, Managing Director & Group Head of ING U.S. Investment Management’s Senior Loan Group. Senior Bank Loans set to offer good returns in high yield income space in 2013
“Continuamos en un entorno que sigue persiguiendo el rendimiento global. En 2013, el mercado de senior bank loans -contratos de préstamo- previsiblemente rendirá el cupón y «algo más». Los precios de los préstamos se mantendrán firmes y entre tanto, esperaremos pacientemente a que la política monetaria cambie y los tipos de interés empiecen a subir”, comenta Dan Norman, managing director y jefe del equipo de Senior Loans de ING US Investment Management que presenta los senior bank loans como alternativa dentro del universo high yield para obtener rendimiento en 2013.
En términos de expectativas de rentabilidad para el año 2013, ING IM coincide con el consenso de Wall Street. Por tanto, su rango objetivo de retorno total para los contratos de préstamo va del 5,5% al 6,0%. Para la administradora de fondos, estas perspectivas se fundamentan en el exitoso comportamiento de los senior bank loans en 2012.
“En conjunto 2012 fue un año favorable para el mercado global de contratos de préstamo. El año empezó y terminó bien, con algunos baches entre medias. El precipicio fiscal norteamericano, la indecisión europea y las turbulencias geopolíticas en Oriente Medio fueron algunos de los obstáculos que se superaron en 2012”, continúa Dan Norman. “Por otro lado, la fortaleza técnica que demostró este activo a finales de 2012 se está trasladando a principios de 2013, como atestiguan la saludable demanda del activo vía fondos de inversión, las nuevas emisiones de CLOs así como las emisiones institucionales”.
ING IM destaca que el índice S&P/LSTA Leveraged Loan Index registró un incremento del 9,64% en 2012, fundamentado por la reaparición de emisiones de CLOs. El año pasado se registró el lanzamiento de 116 nuevos vehículos de inversión de 69 gestoras de CLOs por un total de 53.500 millones de dólares, que representan el doble que los 27.900 millones emitidos en los cuatro últimos años combinados. A la reaparición de la demanda de contratos de préstamos por parte de los CLOs debe sumarse a los 8.000 millones de dólares en suscripciones que registraron los fondos de bank loans en el año, una subida importante respecto a los 6.300 millones de dólares registrados en 2011. ING IM apunta que aproximadamente un 16% de los flujos totales de entrada correspondieron a ETFs.
“Mirando a 2013, las perspectivas de default siguen mejorando ya que los vencimientos, que en 2012 ascendían a un monto total de 28.000 millones de dólares, para 2013 se reducen a 4.700 millones de dólares. Las estimaciones para la tasa de default en 2013 están en torno al 2,04%, algo superiores a las de 2012 pero todavía muy por debajo del nivel medio del 3,3%”, concluye Dan Norman.
Wikimedia CommonsFoto: Böhringer Friedrich. How to preserve the family wealth?
Hay poco más de 100.000 familias en Estados Unidos con un patrimonio neto superior a 25 millones de dólares. La mayor parte de estás familias han construido su riqueza a través de la creación y posterior venta de medianas empresas. Pero lamentablemente, los datos indican que los bisnietos del 98% de estas familias, no verán un centavo de esta riqueza, pues se habrá esfumado.
Las principales causas de esta dilapidación del dinero son la pobre comunicación, la falta de confianza entre los miembros de la familia y unos herederos poco preparados.
Divestopedia, recurso para los empresarios que desean vender su negocio al mejor precio y condiciones, propone 4 alternativas para preservar la riqueza familiar:
1. Reuniones familiares: si su la familia cuenta con tres o cuatro generaciones, y aún no les ha invitado a pasar las vacaciones juntos, ¡hágalo! Es el primer paso para crear lazos y construir una identidad familiar.
2. Altruismo familiar: hay distintas maneras de fomentar una tradición de dar entre los miembros de la familia. Una de las maneras más fáciles de poner en práctica un programa de donación, es crear un DAF (donor advised fund) para cada miembro, en el cada uno hace una donación y se beneficia de la deducción de impuestos, pero es la familia la que decide qué organizaciones recibirán el dinero.
3. Crear un Banco Familiar: la idea es que cada familiar entienda que el patrimonio puede ser utilizado para apoyar y recompensar el comportamiento positivo. El banco familiar proporcionará fondos para educación, aventuras empresariales y oportunidades para apoyar los objetivos de los miembros familiares. La principal distinción entre donar y el banco es la responsabilidad. Generalmente habrá algún tipo de proceso de aplicación y revisión. Se recomienda involucrar a asesores externos en el proceso de decisión. Además, debería haber algún plan de repago, así el banco puede perpetuar en futuras generaciones.
4. Comité de Inversiones: esto permite compartir el conocimiento y transferirlo entre generaciones, sobre todo si hay un miembro con un conocimiento en un ámbito específico del que pueda beneficiarse toda la familia. Los dos requisitos para formar un comité de inversiones son tener una bolsa de dinero o activos que gestionar y un grupo de personas dispuestas a asumir la responsabilidad. Se recomienda que el “patriarca” no participe, pero si un miembro de cada rama familiar, incluyendo nueras y yernos. El CFO o asesor financiero coordinará las reuniones y facilitará la agenda. El hecho de tener un comité de inversiones es positivo pues permite a los miembros sean testigos del nivel de gestión y rendimientos que la familia dedica a crecer y preservar la riqueza familiar.
