. Uruguay da un giro en su política económica para preservar la competitividad
El Comité de Coordinación Macroeconómica (CCM) del Banco Central de Uruguay (BCU) analizó el pasado jueves en Montevideo el contexto internacional y regional, así como el desempeño de la economía uruguaya, concluyendo desincentivar el ingreso de capitales especulativos.
En un contexto global donde se han implementado políticas monetarias que el BCU considera “inusualmente expansivas con bajísimos niveles de tasas de interés en los países desarrollados, lo que ha generado un fuerte flujo de capitales hacia los mercados emergentes”, como Uruguay, el organismo destacó que los flujos de capitales destinados a inversiones de portafolio en el país -que recuperó el Investment Grade en abril de 2012- han provocado “distorsiones en los mercados cambiario y monetario, así como un mayor costo fiscal asociado al mantenimiento de la estabilidad en los referidos mercados”.
Buscando permitir “lograr los objetivos de estabilidad económica y financiera en un marco de crecimiento y equidad de manera más eficaz y con menores costos para la sociedad”, el CCM decidió mantener su objetivo para la tasa de inflación en el 5% anual, al tiempo que se aumenta el margen de tolerancia a un 2%, moviendo el rango objetivo del 3% al 7% a partir del mes de julio de 2014, a la vez que se amplía a 24 meses el horizonte de Política Monetaria para la evaluación de la efectividad de la misma.
En ese contexto, el Banco Central del Uruguay informó que reemplazará la tasa de interés como instrumento de referencia de la política monetaria por una trayectoria indicativa de los medios de pago a partir del mes de julio de 2013.
Mientras que, buscando “mitigar los efectos distorsivos mencionados precedentemente” decidieron incrementar de un 40 a un 50% el régimen de Fondos Inmovilizados a la tenencia de sus títulos emitidos localmente por agentes no residentes. Acción que busca desincentivar el ingreso de capitales especulativos, luego que la tenencia de títulos locales en manos de no residentes fuera de un 2% en 2011 a un 50% en mayo de este año.
El Banco de México (Banxico) informó este viernes la decisión de su Junta de Gobierno de mantener en 4% el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día, de acuerdo con las expectativas del mercado.
El organismo señaló que “en los mercados financieros nacionales, el peso se depreció, mientras que las tasas de interés de mediano y largo plazo subieron significativamente, aunque de manera ordenada, en respuesta fundamentalmente a la expectativa de cambios en la política monetaria de Estados Unidos”. Banxico mencionó a la desaceleración de los primeros meses de 2013, destacando la debilidad en la demanda externa y el estancamiento de las exportaciones manufactureras, así como la desaceleración en la demanda interna para concluir que no se anticipan presiones de inflación provenientes de la demanda agregada, mencionando que la alza en la inflación general anual el primer trimestre obedece a factores transitorios. El Banco de México espera que a final del año, la inflación se ubique entre 3 y 4% y “muy cerca de 3%” para 2014.
Hablando sobre el mundo en general destacó que “la actividad económica mundial ha mostrado mayor debilidad en lo que va del año, con diferencias importantes entre regiones” señalando que “aún prevalecen importantes riesgos a la baja para el crecimiento económico mundial”, añadiendo que se prevé un panorama de menor inflación en la mayoría de los países.
Tomando esto en cuenta, la Junta de Gobierno decidió mantener sin cambio el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 4% y señaló se mantendrá atenta a todos los factores que podrían afectar la inflación con el fin de estar en condiciones de responder, en su caso, para alcanzar el objetivo señalado.
Wikimedia Commons. Investment Firm Infund Sues Grupo Mexico CEO Germán Larrea
Infund LLP, firma de inversiones del Reino Unido informó este jueves que ha interpuesto una demanda civil en México en contra de Germán Larrea Mota Velasco, presidente y CEO de Grupo México, por incumplimiento de la suscripción de Infund en 2003, de cerca de 65 millones de acciones del Grupo México. La demanda, interpuesta en la Ciudad de México, sostiene que existe un incumplimiento de contrato, informa la firma británica en un comunicado difundido a través de Business Wire.
“Sin la suscripción y pago de Infund a través de su agente comisionista Larrea, el plan de Grupo México de captar capital habría fracasado”
Al proceder con la demanda en la Ciudad de México, un juzgado de distrito concedió una medida cautelar que prácticamente congela los valores en disputa, con lo que se restringe entre otras medidas, la transferencia y votación de las acciones en lo que afecte a Infund, mientras la situación está en litigio. Las acciones en disputa, que han estado sujetas a una serie de división de acciones y dividendos, han llegado a superar en valor los 2.000 millones de dólares y actualmente representan aproximadamente un 7% del capital en circulación de Grupo México.
Larrea y su familia tienen el 51% del control mayoritario del gigante minero y de ferrocarril, el conglomerado operador de minas y ferrocarriles tanto en México, como en los Estados de Texas y Arizona, a través de sus empresas subsidiarias ASARCO y Texas Pacifico Transportation, entre otras.
Grupo México es una de las empresas más importantes en México, Perú y Estados Unidos, y uno de los principales productores de cobre en el mundo. Cuenta con el servicio ferroviario de carga multimodal más grande de México. La empresa cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1978 y es una de las empresas emisoras más bursátiles.
La firma británica ha interpuesto la demanda por la suscripción realizada por parte de Infund de 75 millones de dólares en acciones del Grupo México y que Infund sostiene que Larrea no entregó. Pieza fundamental en una captación de 230 millones de dólares en capital, mediante la cual se buscaba aliviar un problema de liquidez en la empresa en el 2003, el “contrato de comisión mercantil” de Infund consistió en un anticipo de 75 millones por parte de Infund a Larrea, y una suscripción simultánea por parte de Larrea en su propio nombre y por cuenta de Infund, respecto de acciones emitidas por Grupo México mediante un aumento de capital, para que Larrea luego las endosara y entregara a Infund; se trata de cerca de 65 millones de acciones serie B cupón 5 de Grupo México.
En aquel momento Infund era administrada por Héctor García Quevedo Topete, amigo cercano del patriarca de la familia, Jorge Larrea, y fue Infund quien financió los 75 millones de dólares según lo requerido. «No obstante, se sostiene que el joven Larrea presuntamente mantiene las acciones en sus propias cuentas, en donde, muy a pesar de los repetidos intentos por parte de Infund de concretar la operación, se cree que éstas permanecen», reza el comunicado.
En ese sentido, José Antonio Marván Lizardi, vocero de Infund en la Ciudad de México expresó que “sin la suscripción y pago de Infund a través de su agente comisionista Larrea, el plan de Grupo México de captar capital habría fracasado”. El vocero agrega que “se trata de un asunto muy sencillo: Infund cumplió en tiempo y forma con su compromiso de financiamiento de 75 millones de dólares como parte de la obtención de capital de Grupo México. Sin embargo, Infund jamás recibió las acciones de Grupo México por las cuales pagó legítimamente al Sr. Larrea, y esta operación debe completarse”.
El despacho Ríos-Ferrer, Guillén-Llarena, Treviño y Rivera actúa como asesor jurídico de de Infund en este caso.
Wikimedia CommonsFoto: Yonatan. Arista refuerza su red internacional con la apertura de una oficina en México D.F.
Tras la apertura de las oficinas de Miami (USA) y Lima (Perú), Arista, empresa española de diseño, marketing y desarrollo tecnológico, sigue reforzando su red internacional con la puesta en marcha de una nueva sede en México D.F.
Después de varios meses de prospección y siguiendo la hoja de ruta establecida dentro el plan estratégico para los próximos años, se ha llevado a cabo la apertura de una oficina en México D.F., impulsando aún más la firme decisión de Arista de acompañar a sus clientes en el exterior, principalmente en los mercados de Latinoamérica y Estados Unidos.
La oficina de México está dirigida por Xavier Rubio, promocionado tras una trayectoria en diferentes puestos de responsabilidad en Arista. Tras varios años como director de servicios al cliente en la oficina de Barcelona, el nuevo director general se encuentra ya en México, donde, además de ultimar la confección del equipo de la nueva oficina, está inmerso en el desarrollo de diferentes proyectos.
El pasado año México tuvo un crecimiento del 4% y su crecimiento económico en 2013 será aproximadamente del 3,1%. Para los próximos años, se espera que el país crezca de modo sostenible.
En primer término Carlos Slim, en un acto reciente en México. . Caixabank vende a Inmobiliaria Carso el 3,7% de Inbursa por 513 millones de dólares
CaixaBank informó este jueves a través de un hecho relevante a la CNMV que ha vendido a Inmobiliaria Carso, sociedad propiedad de la familia Slim, 250 millones de acciones de Grupo Financiero Inbursa, representativas, aproximadamente, del 3,7% del capital social de GFI, por un precio por acción de 26 pesos (precio total 6.500 millones de pesos; 387 millones de euros), es decir, unos 513 millones de dólares.
Con esta venta, CaixaBank ha generado una plusvalía neta de 33 millones de euros y mantiene una participación del 16,3% de las acciones en circulación de GFI.
CaixaBank ya comunicaba a la autoridad española el pasado 23 de mayo que se encontraba analizando la posibilidad de realizar una colocación de aproximadamente la mitad de su participación en Grupo Financiero Inbursa (GFI) en el mercado mexicano e internacional, como así ha confirmado este viernes.
Asimismo, CaixaBank informa que presentará en los próximos días ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores Mexicana una modificación al prospecto previamente presentado de colocación preliminar de acciones de GFI, para llevar a cabo una oferta e iniciar los esfuerzos de venta y promoción para la colocación de 423.369.822 acciones de GFI, representativas aproximadamente del 6,4% de su capital, con las siguientes características principales:
1. Colocación: 296.358.876 acciones, que representan aproximadamente el 4,5% de las acciones en circulación de GFI, se colocarán a través de un tramo para el mercado mexicano, mediante una oferta pública secundaria de venta a través de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., y un tramo para el mercado internacional, mediante una colocación privada, e incluirá una opción de sobreasignación a favor de las entidades colocadoras.
2. Inversión Ancla: En apoyo de la oferta, Inversora Bursátil, Casa de Bolsa, filial de GFI, ha acordado colocar irrevocablemente, con anterioridad a la fijación del precio, el 30% de las acciones que finalmente se vendan en la oferta (considerando esta porción ancla), al precio de la oferta y de manera condicionada a su liquidación. Se estima que bajo esta modalidad se vendan un máximo de 127.010.946 acciones que representan aproximadamente un 1,9% de las acciones en circulación de GFI, sin incluir la opción de sobreasignación que se concederá a favor de esta entidad colocadora.
Tras la realización de la referida oferta, que se espera completar en este mes o el siguiente, CaixaBank conservaría entre el 9% y el 9,9% de las acciones en circulación de GFI, dependiendo del ejercicio de las opciones de compra para la cobertura de la facultad de sobreasignación, y mantendrá su compromiso con el proyecto de GFI y con sus principales accionistas, con quienes ha firmado un nuevo convenio para regular sus relaciones como accionistas de GFI.
La oferta pública ha sido aprobada por los órganos de gobierno de CaixaBank y de GFI y aún está sujeta a la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México.
Foto: Alvesgaspar . Los ETPs globales atraen 26.500 millones de dólares en mayo
Los ETPs globales atrajeron 26.500 millones de dólares en mayo, manteniendo los flujos de ingresos de un año a la fecha por encima del ritmo récord del año pasado, según se desprende del informe Landscape de ETPs de BlackRock.
Los ingresos en ETPs en lo que va de año aumentaron 24% por encima de los niveles de 2012, rompiendo la barrera de los 100.000 millones de dólares. Del informe también se desprende que los inversionistas mostraron un mayor apetito por los activos económicamente sensibles con 26.900 millones en ingresos hacia los ETPs de renta variable.
Con más de 100.000 millones de ingresos en lo que va de año, los ETPs de renta variable aumentaron su resultado más de 100% por encima de los ingresos del año pasado por 43.500 millones de dólares.
Los ingresos en renta variable de Japón continuaron con 10.200 millones de dólares de activos nuevos netos, con los flujos de ingresos llegando a un nuevo máximo histórico. Las salidas en oro continúan por quinto mes consecutivo alcanzando 5.800 millones de dólares.
La renta fija registró 5.600 millones de entradas hacia los fondos de vencimiento intermedio, con 4.200 millones de dólares de activos netos nuevo; los fondos de vencimiento a corto plazo han acumulado 17.800 millones del año a la fecha
En la categoría de sector Estados Unidos, BlackRock aprecia un claro movimiento en las preferencias del inversionista hacia los fondos sectoriales cíclicos y sensibles, que acumularon 6.600 millones de dólares en flujos de entrada.
Si quiere consultar el informe completo en inglés puede hacerlo en el archivo adjunto.
Wikimedia CommonsCarolina Montiel, Head Investment Strategy Group at EFG Capital International. Carolina Montiel to Head the New Investment Strategy Department at EFG in Miami
EFG ha designado a Carolina Montiel para crear y dirigir el nuevo departamento de Estrategia de Inversión de la entidad en Miami. El papel de Montiel comprende asesoramiento de inversión y entrega de productos de inversión, entre otros, informó ésta última a Funds Society.
Montiel, una profesional procedente de HSBC y con más de 20 años de experiencia, trabajaba hasta hace unas semanas en el Departamento de Inversiones de banca privada de la entidad, en donde desarrolló toda la plataforma de Miami, incluyendo la mesa de ejecución y la mesa de asesoría de inversiones para clientes UHNW.
En HSBC, en donde trabajó diez años, daba apoyo, junto a otros cinco profesionales, a un total de 70 banqueros con clientes de América Latina primordialmente y con más de 20.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Montiel comenzó su carrera profesional en JP Morgan Chase en Caracas, en donde permaneció once años antes de trasladarse a Miami. En JP Morgan Chase Bank Venezuela y JP Morgan Chase Valores se desempeñó como presidente y jefe de Tesorería, etapa en la que adquirió su experiencia en mercados emergentes, específicamente en trading de divisas y derivados, entre otros.
Montiel está licenciada en Urbanismo por la Universidad Simón Bolivar y cuenta con un MBA de IESA (Instituto de Estudios Superiores de Administración) de Caracas.
También se suma Arturo Neto desde HSBC
A Montiel la acompaña en esta nueva etapa Arturo Neto, también procedente de HSBC. Éste último trabajó con Montiel algo menos de dos años en su última etapa en HSBC, en donde era consejero senior de Inversiones dando servicio a 11 banqueros privados con clientes en América Latina y Europa y unos activos de más de 1.600 millones de dólares.
Neto se suma al proyecto para establecer la iniciativa de Servicios de Asesoramiento. Éste cuenta con más de 20 años de amplia experiencia en inversiones y finanzas gracias a una serie de puestos desempeñados en la industria, tales como analista, consultor financiero, gestor de carteras de inversion, profesor universitario y CIO para un multi family office latinoamericano.
Neto trabajó anteriormente en Merrill Lynch, Dimensión Capital Management y Accenture. Éste cuenta con una maestría en Finanzas por la Universidad Internacional de Florida (FIU), un MBA por Darden Graduate School, Universidad de Virginia y la calificación CFA.
Wikimedia CommonsPhoto: Nasa. Mexico Amends the Investment Regime for Afores
El pasado mes de abril, los órganos de Gobierno de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) autorizaron modificaciones al Régimen de Inversión al que están sujetas las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (SIEFORES).
Debido a esto y con el fin de establecer el régimen de inversión al que deberán sujetarse las Siefores, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) en México publicó este martes en el Diario Oficial de la Federación (DOF) las disposiciones de carácter general que establecen el régimen de inversión al que deberán sujetarse las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro.
Según dijeron fuentes de la CONSAR a Funds Society, “dichas modificaciones permiten consolidar las posibilidades de diversificación internacional y fortalecen el control de riesgos de las inversiones”.
Las modificaciones son:
Hacer elegibles para inversiones internacionales de las SIEFORE a los países que pertenezcan al Comité sobre el Sistema Financiero Global (CSFG) del Banco de Pagos Internacionales (BPI), invalidando el requisito de ser miembro del Comité Técnico de IOSCO para estos fines. Modificación que de acuerdo a la Consar asegura mantener los mejores estándares de regulación y supervisión de los mercados internacionales en que participan las SIEFORE.
Agregar a «Corea del Sur» y «Singapur» al conjunto de países elegibles ya que estos “han mostrado un gran dinamismo económico, cuentan con mercados financieros regulados y supervisados sólidamente, así como con un notorio nivel de desarrollo que favorece a la diversificación y rentabilidad de los recursos”.
El cambio efectuado en las Disposiciones del Régimen de Inversión, también ajusta la herramienta de control de riesgos empleada para vigilar la volatilidad y el riesgo de la cartera de inversión. “Consecuentemente, se busca limitar la volatilidad de ésta, denominada como Diferencial del Valor en Riesgo Condicional, de manera que se eliminan los factores que hacían que dicha herramienta fuera pro-cíclica, es decir, que los participantes que la usaban pudieran contribuir a amplificar la volatilidad del mercado o bien, en épocas de estabilidad, que los participantes actuaran complacientes sin limitar prudentemente los riesgos. Así, las AFORES realizarán sus inversiones de una forma más prudente, lo que contribuye a la seguridad de los recursos pensionarios” concluyó la Comisión.
El límite máximo del 20% establecido en ley para la inversión en mercados internacionales se mantiene intacto, así como las clases de activos permitidas anteriormente, que se pueden observar en el siguiente cuadro:
. Europa presenta en estos momentos un “paraíso” para estrategias de "stock-picking"
En su estrategia paneuropea, Threadneedle maneja 2.800 millones de dólares. La gestora británica sigue una filosofía de inversión basada en la idea de que el mercado infravalora el poder de creación de valor por parte de algunas compañías. El equipo de 23 analistas y portfolio managers de la gestora para esta estrategia se centra en la identificación de temas de inversión en los que se realiza un análisis exhaustivo de oportunidades de inversión.
Con el objetivo de explicar con detalle esta estrategia a inversionistas profesionales de América Latina Ann Steele, gestora senior del equipo de renta variable europea, viaja la próxima semana a Chile acompañada por Rubén García, Director General Iberia y Latinoamérica de la gestora.
Según Steele, la renta variable europea presenta en estos momentos un “paraíso” para una estrategia como la suya, que se centra en la selección de empresas infravaloradas por el mercado. “Los valores de crecimiento en sectores defensivos siguen siendo estando atractivos. El hecho de que Europa sigue sin estar de moda entre los inversores representa una oportunidad de inversión”, asegura el equipo de renta variable europea en una presentación.
Recientemente, la estrategia paneuropea manejada por Steele ha comprado acciones de la relojera de lujo suiza Richemont, “cuyas acciones han estado desganadas este año”. También han tomado una posición en Syngenta, negocio de agroquímica y semillas “que se caracteriza por tener una tecnología fuerte y operar en un mercado concentrado”, y otra en la operadora de cable alemana Kabel Deutschland “que se está beneficiando del fuerte crecimiento del negocio de banda anca de gran velocidad en Alemania. Entre las ventas, Steele destaca la de Gas Natural, la distribuidora de origen español de gas, con intereses en América Latina, tras el buen comportamiento bursátil del valor, “al tiempo que hemos reducido nuestro peso en el sector financiero vendiendo BNP Paribas, igualmente tras un rally en el precio de la acción”.
. Unos 2.300 profesionales participan en la XV edición de Insite 2013 de Pershing en Florida
Cerca de 2.300 profesionales del sector financiero, de los cuales 1.300 son asesores, se han dado cita en el marco de INSITE 2013 Pershing´s Financial Solution Conference, un encuentro de referencia y que para muchos de sus participantes supone una oportunidad extraordinaria para conocer de primera mano las tendencias y situación de la industria, informó a Funds Society un portavoz del evento.
Entre los participantes de las jornadas, que se celebran desde este miércoles 5 de junio en Hollywood (Florida) y que concluirán mañana viernes, la mayoría de los participantes, procedentes de más de 20 países, son asesores, entre RIAs e independientes. Este año, INSITE celebra su XV edición, que desde los últimos once años se celebra en el estado de Florida.
La evolución de los mercados frontera, las oportunidades y tendencias en los mercados emergentes, así como la convergencia entre los tradicionales mutual funds y los hedge funds son algunos de los temas que se están abordando estos días en las diferentes sesiones de trabajo.
En esta edición más de 100 firmas participan como patrocinadores o cuentan con un espacio en el Westin Diplomat de Hollywood, Florida, lugar donde se están celebrando las conferencias. Robert Gates, ex secretario de Defensa estadounidense, participa como uno de los principales oradores del encuentro, en el que pasado año participó Bill Clinton, expresidente de Estados Unidos.
