Wikimedia Commons. CONSAR Approves the First Mandate Awarded by an Afore
La CONSAR ha autorizado a AFORE Banamex, tras dos años de periodo de aprobación, la primera operación en la historia del SAR que será realizada a través de mandatos de inversión. El mandato es inicialmente por 200 millones de dólares con la compañía global de gestión de activos financieros, Schroders, con sede en Londres.
“A través de esta figura (donde la Afore contrata los servicios de un Administrador de Activos Global) los ahorradores en el SAR podrán acceder a inversiones en mercados internacionales con los equipos más especializados y experimentados en administración de riesgos financieros a nivel global”, explica el comunicado de la CONSAR
En la medida que el SAR está experimentando una rápida acumulación de recursos -superior incluso a la oferta de instrumentos locales y profundidad del mercado financiero mexicano-, el regulador reconoce que se hace indispensable encontrar mejores formas de inversión en instrumentos y países elegibles ya autorizados en mercados internacionales que permitan acceder a mejores rendimientos y especialización en la gestión de inversiones.
En todos los casos, los mandatarios convocados deben satisfacer los criterios aprobados por el Comité de Análisis de Riesgos de la CONSAR, referentes a experiencia, capacidad operativa, gobierno corporativo, transparencia, integridad y competitividad.
La CONSAR anticipa que otras AFORES también aprovecharán en el futuro próximo la flexibilidad regulatoria para usar mandatos de inversión y así fortalezcan la diversificación financiera en el extranjero, esencial para brindar rendimientos competitivos a los ahorradores.
Foto: mattbuck. El peligro de la duración en las carteras de los inversores
«El gran experimento monetario» de la FED de política de tipos a cero parece que llega a su fin. Según asegura Michael Temple, director de Análisis de Crédito de Pioneer Investments, muchos inversores se están dejando llevar por una posible falsa sensación de que una subida de tipos es aún lejana. Sin embargo, la FED no sólo espera un incremento en la pendiente de la curva de tipos, si no que de hecho lo fomenta. Esto será para el experto, una llamada de atención.
La economía americana es probable que nos sorprenda al alza más pronto que tarde, impulsada por múltiples factores entre los que se incluye el resurgimiento en los precios del sector inmobiliario y la construcción de viviendas, el renacimiento de la energía y la reactivación de la demanda de crédito.
Esto impulsará la normalización de la curva de tipos. Con las tasas por parte de la FED ancladas en cero, la secuencia y velocidad en la que se elimine la política monetaria acomodaticia tendrá consecuencias que variarán en la medida que se ajuste la curva de tipos.
En cualquier caso, la FED intentará manejar la expectaciones de manera que la curva no se ajuste de manera muy violenta.
Los inversores tienen que ser conscientes de las posibles consecuencias en sus inversiones de renta fija si este cambio de paradigma se lleva a cabo. Ahora más que nunca, tienen que entender como la posible trayectoria de la política monetaria, puede afectar sus carteras. Si exploramos el concepto matemático de la duración, es particularmente peligroso en este entorno de tipos bajos.
Por tanto, mientras los mercados financieros tratan de lidiar con el inminente cambio estructural en el rendimiento y tasas de interés, en Pioneer creen que los bonos de renta fija de alta calidad experimentarán probablemente periodos de volatilidad.
¿Cuál es el riesgo para los portafolios? ¿Cuál puede ser el daño en las carteras? ¿Cuáles serán las consecuencias de cambiar drásticamente la percepción de seguridad de la renta fija?
Puede leer el White paper completo en el documento adjunto.
Mina subterránea en Marmato. (Foto cedida por Gran Colombia). Gran Colombia sobrepasa en julio las 9.000 onzas de oro por tercer mes consecutivo
Gran Colombia Gold anunció este jueves que produjo un total de 9.441 onzas de oro y 10.794 onzas de plata en julio de 2013 desde sus operaciones mineras subterráneas en Segovia y Marmato, en Colombia. Con esto, la producción total en lo que va de año se eleva hasta 60.942 onzas de oro y 89.201 onzas de plata.
Serafino Iacono, copresidente ejecutivo de Gran Colombia, al comentar sobre la actualización de la producción, dijo: «Esto marca el tercer mes consecutivo en el cual nuestra producción total de oro ha superado las 9.000 onzas y durante los últimos cinco meses, hemos promediado 9.126 onzas de oro, lo cual nos coloca en un ritmo anualizado de aproximadamente 110.000 onzas. Con las mejoras en las leyes que se esperan producto del desarrollo de mina en el cuarto trimestre en nuestras operaciones en Segovia, continuamos por buen camino para cumplir con nuestra guía de producción de 110.000 onzas de oro para 2013″.
Julio también marcó el quinto mes consecutivo en que la planta María Dama procesó más de 1.000 toneladas por día (tpd) como promedio. Las leyes de cabeza en las operaciones en Segovia mejoraron en aproximadamente 4% con respecto al promedio del segundo trimestre, llegando hasta 8,3 g/t, beneficiándose de un aumento en las leyes del mineral comprado a mineros bajo contrato. La producción de oro desde las operaciones Segovia totalizó 7.276 onzas en julio, elevando el total hasta 48.219 onzas de oro en lo que va de año.
Con el procesamiento de 793 tpd a una ley de cabeza promedio de 3,0 g/t en julio, la mina subterránea Marmato logró su mes productivo más sólido desde principios de 2012, con un total de 2.165 onzas de oro. La producción de oro en lo que va de año en Marmato totaliza 12.723 onzas de oro.
Hasta la fecha, la compañía ha puesto en práctica con éxito considerables reducciones de costos en su modelo comercial que ya han dado como resultado una reducción importante en los costos incluyendo mantenimiento, los cuales están alrededor del nivel de $1.200 por onza. Se espera que estas acciones, de conjunto con el avance estable en la producción, disminuyan los costos incluyendo mantenimiento por debajo de $1.150 por onza para el cuarto trimestre de 2013.
Luis Berruete, coordinador de Creas, y Pablo Díaz Lladó, socio de GBS Finanzas.. GBS Finanzas firma un convenio con la fundación Creas para impulsar el capital riesgo social
El banco de inversión GBSFinanzas ha firmado un acuerdo de colaboración con la fundación Creas, comprometida en el campo del llamado capital riesgo social, con el objetivo de promover el desarrollo de este tipo de inversiones en España.
Con este acuerdo, GBS se compromete a estudiar la viabilidad financiera de los proyectos que le presente la fundación y a diseñar un plan de acción para llevar a cabo el proyecto si éste es viable, lo que incluye también la búsqueda y puesta en contacto con inversores que potencialmente puedan estar interesados. GBS Finanzas se ha comprometido a estudiar la viabilidad financiera de hasta tres proyectos al año.
El capital riesgo social es una fórmula de inversión que, aunque busca rentabilidad, prioriza el impacto social y medioambiental, es decir, que sin ser una ONG o una acción filantrópica, tiene un componente social muy importante. Eso es lo que distingue del capital riesgo puro y duro.
“Trabajamos diariamente con fondos de capital riesgo centrándonos en la consecución de la máxima rentabilidad financiera para nuestros clientes. La alternativa de aportar nuestra experiencia con un enfoque social nos pareció el pequeño grano de arena que desde GBS Finanzas podíamos aportar a la sociedad”, dice Pablo Díaz Lladó, socio de GBS Finanzas.
“El acuerdo supone un impulso para seguir mejorando un aspecto crítico en nuestra organización como es el análisis de las inversiones”, apunta Luis Berruete, coordinador de la fundación Creas.
El capital riesgo social, también conocido como inversiones de impacto, está llamado a tener un fuerte crecimiento en los próximos años, en un mundo en el que los recursos de los gobiernos son cada vez más escasos para atender los problemas sociales y la filantropía privada se inclina cada vez más por apostar por proyectos comprometidos pero con sentido empresarial y viabilidad financiera, explican desde GBS.
En España, el capital riesgo social ya está presente con algunas iniciativas ligadas, en su gran mayoría, a fundaciones, entidades financieras y organismos públicos. Sin embargo, esta actividad se lleva a cabo todavía de forma bastante testimonial comparado con el gran desarrollo que el capital riesgo social tiene en el mundo y las perspectivas que se le auguran. Según un estudio realizado a finales de 2010 por el banco de inversión JP Morgan y la Fundación Rockefeller bajo el título «Impact Investments. An emerging asset class», el capital riesgo social puede llegar a gestionar en 2020 entre 400.000 millones y un billón de euros, es decir, que representaría entre el 5% y el 10% del total de inversiones en el mundo. Este estudio apunta cinco sectores a priori más susceptibles de atraer este tipo de inversiones sociales: vivienda asequible, acceso al agua potable, salud materna, educación primaria y microfinanzas.
Mattbuck. Ezentis culmina la reestructuración de su deuda anunciada en su Plan estratégico 2012-2015
El español Grupo Ezentis informó este miércoles a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a través de un hecho relevante que, en el marco de su Plan Estratégico 2013-2015, la sociedad y sus filiales han culminado la reestructuración de la deuda con su banco de referencia renovando, por 12 meses, el préstamo bancario que mantenía a corto plazo, cuyo saldo asciende a 3,6 millones de euros, y extendiendo su límite disponible en 1,1 millón de euros, hasta 4,7 millones de euros.
Asimismo, Ezentis, empresa focalizada en Latinoamérica, sobre todo en Argentina, Chile y Perú, comunicó que ha extendido seis meses de carencia el abono del principal del préstamo bancario que mantiene con vencimiento a largo plazo, en marzo de 2019, cuyo saldo asciende a 13,4 millones de euros.
Grupo Ezentis es una compañía que cotiza en las Bolsas de Madrid y Bilbao con fuerte presencia en Latinoamérica, líder en soluciones de Tecnología y Telecomunicaciones, de alto valor añadido para los sectores de teleco, electricidad, transporte, defensa, banca, seguros y Administraciones Públicas. Asimismo cuenta con una participación significativa en Vértice 360, compañía especializada en media, que cotiza también en el mercado contínuo español.
Foto: Michael Gäbler. Los fondos de pensiones colombianos no salen bien parados en el primer semestre
Los fondos privados de pensiones de Colombia acumularon una pérdida de 4,9 billones de pesos en el primer semestre. Sin embargo y pese a que los datos de la primera mitad del año no sonrieron a los fondos de pensiones hay que tener en cuenta que en el último año y en el acumulado histórico, los datos son claves en el comportamiento del saldo del ahorro pensional de más de 11,2 millones de colombianos.
La Superintendencia Financiera de Colombia dio a conocer este miércoles las cifras del sistema, unos resultados que ponen de manifiesto que a pesar de la desvalorización de los últimos meses, los fondos reportan beneficios en el último año. En este sentido, subraya que la rentabilidad para los ahorradores de fondos de pensiones ascendió a 6,8 billones de dólares. A junio de este año, el ahorro consolidado de los afiliados ascendió a 124,6 billones de pesos.
Las cifras del sistema indican que solo en el último año, incluido el periodo en el que las inversiones en títulos de deuda de la Nación (TES) se desvalorizaron al alcanzar tasas por encima del 7%, las ganancias del ahorro pensional superaron los 6,8 billones de pesos. Además, sólo en julio ganaron 1,5 billones.
En este sentido, Asofondos, la asociación de las administradoras de pensiones, recalcó que de junio de 2012 a junio de este año, los fondos obtuvieron una rentabilidad real del 3,8%, que se eleva al 7,9% si se tienen en cuenta los últimos cuatro años.
Asimismo, Asofondos indica que de los 125 billones de pesos administrados por las AFP, al menos 80 billones corresponden a los rendimientos generados por las inversiones realizadas en el mercado desde su creación en 1994, lo que indica una rentabilidad promedio histórica del 9% real.
Si quiere conocer todos los datos de la Superintendencia consulte el archivo adjunto.
. La inversión extranjera directa en México crece más del doble gracias al Grupo Modelo
De enero a junio de 2013, México registró 23.847 millones de dólares por concepto de Inversión Extranjera Directa (IED), cifra 2,5 veces mayor al monto originalmente reportado para el mismo periodo de 2012 (9.622 millones de dólares), tal y como informó la Secretaría de Economía de México a través de un comunicado.
En este sentido, explican que se trata de la cantidad más alta dada a conocer para un semestre e incluye una transacción atípica muy importante (la adquisición de Grupo Modelo por parte de AB Inbev), respecto de la cual se consideran 13.249 millones de dólares de IED. Añaden que el valor restante de la transacción será analizado conjuntamente con otras operaciones asociadas a la operación.
Cabe mencionar que aún si no se tomará en cuenta la adquisición de Grupo Modelo, los flujos de IED registrados durante los primeros seis meses de 2013 ascenderían a 10.597 millones de dólares, monto 10% superior al originalmente reportado para el mismo periodo de 2012. En este sentido, se incluye una operación que implicó un registro negativo de 1.458 millones de dólares, debido a la venta por parte de la entidad española CaixaBank de sus acciones en Inbursa, una parte al grupo controlador mexicano y la otra al gran público inversionista.
La IED provino de 2.611 sociedades con participación de capital extranjero y se integra de la siguiente manera:
· Por tipo de inversión (origen de financiamiento): 58% por nuevas inversiones, 24% por reinversión de utilidades y 18% por cuentas entre compañías. En este punto se tiene en cuenta la manera como ingresan los recursos, no la forma en que éstos se aplican.
· Por sector: 83% en manufacturas; 8% en comercio; 3% en construcción; 2% en servicios profesionales, científicos y técnicos; y 2% en transportes, correos y almacenamiento. El 2% restante se canalizó a múltiples sectores de la economía nacional.
· Por país de origen: 56% de Bélgica, 23% de Estados Unidos de América, 4% de Reino Unido, 4% de Japón y 4% de Países Bajos; el restante 9% se originó de 55 economías más.
La cifra de IED, que se revisa conjuntamente por la Secretaría de Economía y el Banco de México, únicamente considera inversiones realizadas y formalmente notificadas ante el Registro Nacional de Inversiones Extranjeras de la Secretaría de Economía; de ahí su carácter preliminar y el que sufra actualizaciones a la alza en los trimestres sucesivos. Al respecto, la cifra actualizada para 2012 asciende a 15.453 millones de dólares, cantidad 22% mayor a la originalmente reportada.
Kenji Uematsu, en una competición.. Un judoka y un asesor crean una consultora para deportistas españoles y latinos
“La vida del deportista de élite es especial, con grandes renuncias y enormes sacrificios cuando se es joven y desde edades muy tempranas, incluso en la infancia, y además es corta, pues a partir de los 30 años podemos hablar de una jubilación anticipada”. Así describe el ciclo vital del deportista, y también el suyo propio, Kenji Uematsu, campeón del mundo de judo, que acaba de crear junto al asesor financiero Gonzalo Pujol una empresa de consultoría dirigida a deportistas, Uematsu & Pujol | Elite Sports Advising, con sede en Barcelona. “La correcta planificación financiero-fiscal es un aspecto clave para que a partir del retiro el deportista pueda vivir tranquilo a nivel financiero”, explica.
Por ello la empresa pretende dar respuesta a las necesidades de este colectivo y evitar que dilapiden la fortuna generada en poco tiempo. De hecho, algunos estudios cifran en cinco años el periodo en el que los deportistas de élite retirados consumen sus ahorros. Con este objetivo, Pujol, amante del deporte y fundador hace un año de la EAFI GP Invest, concibió esta nueva idea que compartió con Uematsu, entrenador de judo de uno de sus hijos y ahora amigo y socio. “En estos proyectos, lo ideal es contar con un socio deportista de élite que entienda la situación”, dice. La respuesta del deportista fue muy positiva y ahora se ha materializado en su Uematsu & Pujol, nacida el pasado junio. “Aparte de los grandes bancos, hay pocas empresas en España que ofrezcan este servicio, sobre todo con cercanía e independencia y con objetivos más allá de los grandes deportistas. Creemos que hay un nicho de mercado en los deportistas de un nivel intermedio por el que queremos empezar, para después podernos dirigir a las primeras figuras”, explica Pujol.
Un ojo en Latinoamérica
Ese nicho de mercado alcanza todas las etapas de la vida deportiva de un deportista de élite, dado que cada etapa requiere diferentes acciones estratégicas, desde el deportista infantil o en su estado inicial, al deportista retirado que vive «su nueva vida», pasando por la etapa semiprofesional en la que se forma, la profesional en la que se generan los ingresos máximos, la madurez y el anuncio del retiro. Aunque en un principio la empresa se dirigirá a deportistas españoles, ya tiene objetivos para trabajar con deportistas de Latinoamérica, de países como Colombia o Brasil. “Muchos deportistas latinoamericanos acaban trabajando o viviendo en Europa y, aunque muchos depositan sus ahorros en Miami, creo que tiene sentido que acaben diversificando parte de su patrimonio en países como Luxemburgo o Suiza”, explica Pujol, que apuesta firmemente por esa idea de convertir a Europa en un mercado offshore para canalizar el ahorro de los deportistas latinos.
Con estas perspectivas, pretende cerrar 2014 dando servicio a una veintena de deportistas y generar unos ingresos hasta entonces de entre 150.000 y 180.000 euros.
Las siete patas y el papel de la EAFI
La empresa de consultoría ha identificado siete puntos clave a tener en cuenta para dar respuesta a las necesidades de los deportistas, a los que responde con una estructura ramificada de servicios. Varios de ellos, como el asesoramiento fiscal, el financiero, la elección del banco depositario o el esquema de seguros se canalizan a través de GP Invest EAFI, creada recientemente por Pujol, gran entusiasta del proyecto que pretende que los deportistas contribuyan a generar en torno a la mitad de los ingresos de dicha EAFI. El resto de servicios se ofrecen a través de diversos acuerdos: los contratos deportivos y los aspectos legales se externalizan en un bufete catalán y el asesoramiento contable en otros auditores independientes. Por último, el servicio de explotación y gestión activa de la imagen de marca para ayudar al deportista a maximizar sus ingresos está a cargo de Santy Monetys, colaborador de la empresa y que también desarrolla su actividad profesional a través de una entidad externa. Por su parte, Uematsu & Pujol coordina centralizadamente esos siete puntos para actuar como un interlocutor “único, de confianza e independiente”.
Con todos estos servicios, se trata de educar al deportista para generar un plan de ahorro sistemático. La cara más visible del proyecto, Uematsu, de padre japonés, madre navarra y criado en Portugalete, ha sido tres veces campeón de Europa de judo y en su haber figuran 16 medallas de oro, tres de plata y 16 medallas de bronce, además de una quinta posición en los Juegos Olímpicos de Atenas de 2004. El judoka explica que los ingresos máximos se concentran en aproximadamente en de 10 a 15 años de la carrera en los mejores casos, sin tener en cuenta lesiones o cualquier circunstancia que pueda acabar con antelación con la misma. Por eso cada etapa de la vida del deportista tiene unas necesidades financieras específicas.
Las necesidades de cada etapa
“En el período de edad entre la infancia y un estado más avanzado semiprofesional, el flujo de ingresos por la actividad deportiva desarrollada es por lo general baja y los ingresos por imagen de marca no existen. En esta etapa el deportista debe centrarse en entrenar, entrenar y entrenar, renunciando a actividades personales y sociales. El apoyo financiero debe provenir de becas estatales, ingresos del club y federación al que pertenezca y al apoyo familiar”, explica.
Tras esta etapa de desarrollo inicial deportivo (entre los 10 y los 18 años de edad), cuenta cómo vienen los primeros contratos interesantes para el profesional y cobra importancia el asesoramiento. “En este período contar con un buen asesoramiento en cuanto a fiscalidad, derechos de imagen, contabilidad, estructura societaria a través de la que canalizar los ingresos y distribución de activos del dinero ganado no es crucial pero sí se debe contar con un grado de sofistificación y profesionalidad que permita que una vez se llegue al completo desarrollo deportivo, las diferentes patas de la estructura financiero-fiscal de un deportista estén listas para implementarse al 100%”. Pero es más adelante cuando el asesoramiento se hace clave: “Llegados los éxitos profesionales es cuando el flujo de ingresos puede empezar a ser grande, tanto por el contrato con el club correspondiente como por imagen de marca y contratos por publicidad de marcas empresariales, que en muchas ocasiones pueden y deben superar los ingresos por el club contratado”. Así, es en este punto donde el buen asesoramiento y “el sentido común por encima de todo” cobran especial relevancia.
“Los deportistas de élite disfrutamos de dos vidas: una profesional dedicada a nuestra pasión y la otra, a partir de los 30 – 35 años”, dice Uematsu. Ése es el momento en el que, explica, han de volver a la vida real y tener todo muy estructurado “para poder iniciar esa nueva vida con garantías de tener un capital consolidado y una fuente de ingresos para el largo plazo”.
. El Banco de Crédito del Perú abrirá una oficina de representación en Colombia
La Superintendencia Financiera de Colombia ha autorizado al Banco de Crédito del Perú (BCP) y sus sucursales en Panamá y Miami, a abrir una oficina de representación en ese país, una solicitud que fue cursada el pasado 22 de febrero y que recibió el visto bueno recientemente, tal y como informa la revista Dinero.
En este sentido, la Superintendencia tuvo en cuenta que la entidad cuenta con autorización de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) de Colombia, así como una licencia internacional de la Superintendencia de Bancos de Panamá, “la cual lo autoriza para dirigir desde una oficina establecida en Panamá, transacciones que se perfeccionen, consuman o surtan en el exterior, y a realizar aquellas otras actividades que la Superintendencia de Bancos autorice”.
A su turno, el BCP tiene licencia para operar una agencia internacional de banca en el estado de Florida concedida por la División de Instituciones Financieras de la Florida –OFR- (Florida Office of Financial Regulation).
La entidad de supervisión recordó que la actividad en Colombia de las oficinas de representación de organismos financieros del exterior se limita exclusivamente a promover o publicitar los productos y servicios que constituyen el objeto social de la entidad financiera.
. Lloyds Banking Group levanta 784 millones de dólares con la venta de varios activos
Lloyds Banking Group, de la que el gobierno británico controla el 39%, ha llegado a un acuerdo para vender una cartera de préstamos apalancados y su negocio alemán de seguros de vida en dos acuerdos separados, por lo que espera obtener 500 millones de libras esterlinas (unos 784 millones de dólares), según informa este miércoles Citywire.
El banco ha firmado un acuerdo para vender su división de seguros alemana Heidelberger Lebensversicherung a una joint venture propiedad de Cinven Partners y Hannover Rueck por 300 millones de euros (unos 400 millones de dólares).
La cartera de préstamos apalancados será adquirida por Morgan Stanley, con la que ha llegado a un principio de acuerdo por 254 millones de libras (unos 398 millones de dólares). El banco explicó que recibirá en los próximos seis meses otros dos millones de libras si se cumplen ciertas condiciones financieras.
La cartera de préstamos comprende una serie de activos en el Reino Unido en distintos sectores que generaron 11 millones de libras (17 millones de dólares) de beneficios en 2012.
En este sentido, Lloyds dijo que los movimientos forman parte de la estrategia en curso del banco para «racionalizar su presencia internacional». Además, las operaciones llegan en un momento en el que se suceden las especulaciones sobre la venta del paquete accionarial en manos del Gobierno británico, que acudió al rescate de Lloyds en 2008.
