. La SEC levanta la prohibición de publicidad a hedge funds en EE.UU
La SEC ha levantado este miércoles las trabas a la publicidad y promoción generalista a hedge funds y otras colocaciones privadas en Estados Unidos.
Su presidenta Mary Jo White, que venía recibiendo presiones por parte del Congreso para levantar esta prohibición y aprobar otros cambios recogidos en el JOBS Act de 2012, votó a favor de levantar la prohibición junto a otros tres miembros del Consejo, mientras el consejero Luis Aguilar votó en contra.
Ahora la SEC deberá elaborar una lista de los métodos que las empresas privadas pueden utilizar con el objetivo de que la publicidad solo se dirija a inversores acreditados, así como que procedimientos internos se establecerán para la verificación y evaluación.
Este movimiento supone levantar una prohibición que ha estado vigente los últimos 80 años. Se espera que este paso transforme la forma en la que startups y firmas de inversión recaudan dinero en Estados Unidos. Sin duda, estas nuevas normas de publicidad serán atractivas para los gestores más pequeños, aquellos que hasta la fecha han tenido más dificultades para competir con los más grandes a la hora de llegar a nuevos inversores institucionales e individuos adinerados. Los grandes tampoco se quedarán atrás y se espera que también aprovechen la oportunidad para hacer campañas de anuncios en televisión y otros medios.
Legisladores, hedge funds y otros negocios han debatido durante largo tiempo sobre el asunto al entender que la prohibición hacia más difícil y costosa la recaudación de capital privado para esta clase de firmas.
La prohibición terminará oficialmente 60 días después de que la norma sea publicada en el Registro Federal. La propuesta requerirá que los hedge funds y empresas notifiquen a la SEC 15 días antes de emitir una oferta que ahora podrá ser publicitada ampliamente. En la actualidad, las firmas deben presentar una notificación en los primeros 15 días de la primera venta, pero lo cierto es que hay pocas o ninguna sanción por no hacerlo.
De acuerdo a la propuesta, en el caso de que una firma no comunique una oferta a la SEC, será inhabilitada para hacer nuevas ofertas privadas durante un año.
Foto: Philippe Golaz. UBS desbanca a Bank of America del trono de la banca privada internacional
UBS se ha alzado con el título del banco privado más grande del mundo al desplazar al estadounidense Bank of America del primer puesto gracias a que el pasado año aumentaron los flujos de nuevos clientes de banco suizo, según el ranking anual de banca privada elaborado por la consultora londinense Scorpio Partnership.
La entidad suiza superó a Bank of America con un crecimiento de 9,7% en sus activos generales alcanzando los 1,7 billones, mientras que el banco estadounidense registró un alza de 5,9%.
El pasado mes de octubre, UBS anunciaba que recortaría 10.000 puestos de trabajo para enfocarse en el negocio de banca privada, por lo que situarse en el número uno de la banca privada internacional supone un importante espaldarazo para la entidad suiza que recientemente se vio golpeada por un escándalo.
Asimismo, del estudio de Scorpio se desprende que la banca privada mundial ganó un 24% de ingresos nuevos, lo que sin duda supone un cambio de tendencia importante para un sector que en los últimos años ha estado luchando por recuperar la confianza de los clientes.
El español Santander ha vuelto también a la lista de los 20 primeros de banca privada del mundo. Santander, que no aparecía en la lista desde 2010, ha vuelto en la edición de este año en el número 20 gracias a que sus activos bajo gestión crecieron un 66,2%, un aumento producido por la absorción de Banesto y Banif.
Sin embargo, el análisis pone de manifiesto que los nuevos flujos no se han trasladado todavía a la línea de ganancias, que sólo aumentaron un 5.3%, lo que implica que las entidades deben todavía recortar sus costos para elevar su rentabilidad.
Los estadounidenses Wells Fargo y Morgan Stanley así como Credit Suisse figuran también en la liga de los grandes de la banca privada. La consultora lleva siguiendo a más de 200 instituciones financieras durante los últimos 12 años y su ranking es considerado como la prueba de fuego del estado del negocio por parte de la industria.
Foto: mattbuck . Global Asset Management Industry Recovery Begins
Tras cuatro años estancada, la industria de gestión de activos ha entrado en el camino de la recuperación, pero este camino promete estar lleno de baches para los gestores tradicionales.
El incremento en los activos ha estado en gran parte impulsado por el buen comportamiento de los mercados de renta variable y renta fija, y no tanto por el incremento de los flujos netos positivos, que han supuesto tan solo el 1,2% de los activos totales en 2012.
Los márgenes operacionales de los gestores también han crecido hasta una media del 37% de los ingresos netos. Los beneficios han aumentado hasta los 80.000 millones de dólares, aunque aún se mantienen un 15% por debajo de los máximos anteriores a la crisis.
Los beneficios de los gestores americanos fueron superiores a los de sus homólogos europeos. Mientras que los beneficios de los primeros superaron en un 10% los niveles pre-crisis, los del Viejo Continente permanecieron un 31% por debajo.
Ildefonso Guajardo Villarreal y Claudio X. González . Los empresarios mexicanos invertirán 27.000 millones de dólares en el país en 2013
Claudio X. González, presidente del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios (CMHN), anunció este martes en la capital mexicana, que sus agremiados realizarán en el presente año una inversión de 27.000 millones de dólares.
Ante el Secretario de Economía, Ildefonso Guajardo Villarreal, el dirigente empresarial aseveró que dicha inversión responde a “la confianza y el entusiasmo de lo que está sucediendo en nuestro país y lo que auguramos para el futuro». Añadiendo que sin inversión no habrá crecimiento ni creación de los empleos que se requieren.
González precisó que la mayor parte de los 27.000 millones de dólares que invertirán en el año serán destinados a los sectores de la minería, las telecomunicaciones, el de productos del consumidor, la química y las tiendas de detalle.
A su vez, el secretario Ildefonso Guajardo expresó que la inversión es el motor fundamental del crecimiento y la cual se sostiene en tres pilares fundamentales: la inversión pública, la privada nacional y la extranjera. Reconoció que los empresarios mexicanos no sólo están destacando y encabezando la inversión en México, como siempre lo han hecho, sino que adicionalmente han puesto una marca mundial importante para nuestro país. En este sentido se refirió al reciente reporte de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, donde hoy México es ubicado como la quinceava economía exportadora de capitales.
Subrayó además que la inversión nacional en el extranjero es punta de lanza para apertura de mercados y para el funcionamiento estratégico de México en el escenario mundial.
El anuncio del CMHN se suma al realizado este mismo martes por la empresa italiana Pirelli, también con la presencia del Secretario Ildefonso Guajardo, la cual destinará 200 millones de dólares a la fabricación de llantas Premium amigables con el medio ambiente, para sumar en total 400 millones de dólares al año 2017.
Citi Corp Building. Gary Reiner y James Turley, nuevos consejeros de Citi
El Consejo de Administración de Citi anunció este martes que ha designado a Gary M. Reiner, de General Atlantic, y a James S. Turley, de EY, antigua Ernst & Young, como nuevos consejeros independientes.
Según un comunicado de la firma, Michael O’Neill, presidente del Consejo de Administración de Citi, mostró su satisfacción por «la incorporación de Jim Turley y Gary Reiner al Consejo de Administración de Citi”. “La amplia experiencia del Sr. Turley en Ernst & Young y su liderazgo dentro del campo de auditoría lo convierten en una excelente adición al Consejo y específicamente a nuestro Comité de Auditoría. El Sr. Reiner trae consigo una amplia experiencia resultado del tiempo que permaneció en una corporación global líder, y compartirá su experiencia en las prioridades clave dentro de la compañía, incluyendo el aumento de productividad y ayudando a supervisar importantes iniciativas en nuestras funciones de Operaciones y Tecnología. Estos nuevos consejeros proporcionarán aportaciones considerables al Consejo mientras que Citi continúa aprovechando sus fortalezas globales sin igual”.
Gary M. Reiner ha sido socio operativo en General Atlantic desde 2010. Antes de incorporarse a General Atlantic, Reiner fue vicepresidente senior y director general de Información en General Electric Company, un cargo que mantuvo desde 1996. Se incorporó a GE como vicepresidente de Corporativo y Desarrollo de Negocios. Antes de GE, estuvo en The Boston Consulting Group Inc., en donde era socio. Es miembro del Consejo de Administración de Hewlett-Packard Company y cuenta con un título en Artes de Harvard University y un MBA de Harvard Business School.
James S. Turley presidente y director general de Ernst & Young. Dirigió la firma desde 2001 hasta su reciente retiro. Turley se incorporó a Ernst & Young en 1977 y mantuvo varios cargos hasta que fue nombrado socio administrador regional para la región Norte del Medio Oeste en 1994, y para Nueva York en 1998. Fue nombrado presidente suplente en 2000 y presidente en 2001. Obtuvo un título en Artes y una Maestría en Contaduría de Rice University.
. KKR levanta 6.000 millones de dólares para un fondo asiático
KKR ha conseguido levantar 6.000 millones de dólares para su tercer fondo de private equity en Asia, marcando un nuevo record en la región. Según datos proporcionados por la firma, 1.500 millones de dólares, o el 26% de los fondos recaudados proviene de inversores asiáticos, sensiblemente por encima de los 908 millones de dólares que comprometieron los inversionistas asiáticos en el primer fondo regional que lanzó la firma.
El nuevo fondo, Asian II, sigue al Asia Fund que recaudó 4.000 millones de dólares en su lanzamiento en 2007, y al China Growth Fund que levantó 1.000 millones de dólares en 2010. KKR ha invertido 5.000 millones de dólares en Asia desde 2005 hasta la fecha. KKR cuenta con una oficina en Hong Kong desde el año 2007 liderada por Joe Bae, como centro de operaciones en la región,así como con oficinas en Tokio, Pekín, Bombay y Singapur.
Otras firmas globales de private equity que están levantando dinero para invertir en la región son TPG Capital, Carlyle Group y Affinity Equity Partners, según informa Reuters.
Foto: ElHeineken. ¿Cuáles son las gestoras favoritas de los analistas de fondos?
Lipper, compañía de Thomson Reuters, ha publicado un informe en el que analiza cuales son las firmas de gestión de activos y los fondos favoritos entre los analistas de fondos en Europa, así como las tendencias en asignación de activos durante los últimos tres años.
Dentro de los fondos de fondos, la inversión en fondos de terceros se ha incrementado en los últimos años y representa actualmente el 63% del total. Por clases de activos, los FoFs han incrementado su posición en fondos de bonos, sobre todos en mercados emergentes.
Pero, ¿cuáles son las gestoras preferidas por los selectores de fondos? Según los datos analizados por Lipper, aquellas con fuerte actividad de venta a nivel internacional, dominan el ranking.
El gigante Blackrock lidera la lista, con más de 1.258 FoFs invirtiendo en sus productos, lo que suponen activos por encima de los 6.200 millones de dólares. Le sigue JP Morgan y Schroders.
Fuente: Lipper
Sin embargo, a nivel de producto, la gestora británica M&G se hace con la medalla de oro gracias a su fondo M&G Optimal Income que cuenta con activos de más de 1.200 millones de dólares provenientes de inversiones de 180 fondos de fondos.
El fondo de renta variable emergente de Aberdeen, Emerging Markets Equity, le sigue en la clasificación. Tal es su éxito, que la gestora se vio obligada a cobrar una comisión de entrada del 2% a nuevos suscriptores.
En el gráfico se detalla el top 15 de fondos preferidos por los FoFs.
Foto: Alvesgaspar. Pioneer, mejor gestor de renta variable de la eurozona
El fondo Euroland Equity de Pioneer Funds es según Citywire, el mejor producto dentro de la categoría de renta variable europea.
Citywire ha analizado los datos de todos sus gestores de fondos, y ha revelado cuales son los mejores dentro de cada clase de activo.
Fabio Di Giansante, gestor principal del fondo, cree que su éxito se debe a “una estrategia orientada a la selección de activos con un enfoque bottom-up, dentro de un estilo generalmente mixto. Esto nos permite ser flexibles en la elección de los títulos y rotar la cartera en función de las condiciones del mercado y las oportunidades de inversión disponibles”.
De cara al año que viene, Di Giansante posiciona la cartera de manera “más equilibrada entre compañías de valor y de crecimiento, pues hemos visto una reducción significativa en la prima de riesgo en el mercado europeo, y ofrece ahora oportunidades por valoración más atractivas”.
La estrategia de renta fija global de Pioneer ha sido también reconocida por la firma británica.
Ken Taubes, director de Inversiones de Pioneer Investments y gestor del fondo Strategic Income, ha sido seleccionado como unos de los 5 mejores gestores de renta fija gracias al buen rendimiento del fondo en los últimos 5 años.
Taubes gestiona más de 3.000 millones de dólares dentro del Pioneer Funds – Strategic Income, un fondo diversificado con flexibilidad para invertir en cualquier activo dentro del espectro de renta fija, aunque con un enfoque orientado a bonos corporativos con grado de inversión en Estados Unidos.
Wikimedia CommonsFoto: Tarotastic. PER y Fertilidad: ¿correlación probada?
¿Qué tienen en común Grecia, Italia, Portugal y España, además de pertenecer al dudosamente honroso club de los PIGS? Según las estadísticas de la OCDE sobre Fertilidad, estos cuatro países tienen unas de las tasas de fertilidad más bajas del mundo, junto a Austria, Polonia, y por descontado China (tasa del 1,6 según el Banco Mundial).
De hecho, solo hay tres países que alcanzan o superan la tasa de reposición poblacional, que la OCDE cifra en 2,1 hijos por pareja. Uno de ellos es EE.UU. (México y Turquía son los otros dos).
El gráfico aparece en una entretenida compilación visual sobre 27 gráficos para enorgullecerse de ser americano de Business Insider que se publicó con motivo del 4 de julio, pero lo que llama la atención es que si se compara con otro gráfico publicado también recientemente, sobre el PER ajustado cíclicamente a cierre de junio, en The Big Picture, podemos apreciar como los mercados estructuralmente baratos son los europeos, donde la fertilidad es menor, mientras que los que gozan de PERs más altos son mayoritariamente mercados de países con tasas de fertilidad más elevadas.
Por supuesto hay excepciones, comoJapón, que a pesar de tener una tasa de fertilidad inferior a 1,5 disfrutaba al cierre de junio de uno de los ratios CAPE (Cyclically Adjusted PE Ratio), más altos de la tabla (cercano a las 20x). O bien Irlanda, que sigue fiel a su tradición católica siendo uno de los países con tasas de fertilidad más elevadas (aunque no consigue llegar a la tasa de reposición), y cotiza a un CAPE de 5,6x el tercero más bajo de la tabla. Quizás sus ratios de mercado deban corregir dramáticamente.
Sin embargo, es difícil decir qué viene primero, si la decisión de tener menos hijos o la ralentización del crecimiento económico y como consecuencia, el descenso de los ratios bursátiles.
Photo: Uwe Hermann. Afores’ Resources Fell by 3.78% in June
A cierre del pasado mes de junio, el Sistema de Ahorro para el Retiro de México (SAR) administraba 1.919.494 millones de pesos (unos 146.772 millones de dólares), según cifras publicadas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).
Estos recursos, que disminuyeron en más de 75.000 millones de pesos (unos 5.769 millones de dólares) o un 3,78% con relación al saldo de mayo de 2013 y provenientes de las más de 49 millones de cuentas individuales de los trabajadores, generaron rendimientos históricos del sistema por 12,73% nominal anual promedio vs 13,07% en mayo y 6,22 % real durante los 16 años de operación del SAR, un ligero descenso del 6,49% registrado con anterioridad.
El rendimiento de los últimos 12 meses desciende a 5,7%, mientras que el rendimiento neto promedio en el sistema a 50 meses equivale a 11,1% y a cinco años este se encuentra en un 10,20%, una ligera recuperación en comparación con el 9,87% del mes anterior.
