by Laitche. Las Afores también se apuntan a la gran rotación y disminuyen su inversión en deuda
Después de dos meses con descensos en los recursos administrados por las Afores, en julio estas logran retomar el tono alcista y disminuyen su exposición a deuda gubernamental y corporativa.
Según datos proporcionados por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) después de que el mes pasado las Afores se refugiaran en renta fija y estructurados, en el mes de julio estas reducen su exposición a la deuda, aumentando en el resto de las clases de activo.
Al cierre de julio del 2013 las Afores administraban recursos por 1.953.399 millones de pesos (unos 152.327 millones de dólares), lo que significa un 1,79% más que el mes anterior de acuerdo a la valuación de los instrumentos que componen el portafolio de inversión a precios de mercado el 31 de julio de 2013.
En cuanto a la composición de las carteras, observamos que la deuda gubernamental continúa a la cabeza pero su participación baja de un 51,2% a un 50,7% de los recursos invertidos. La deuda privada nacional experimenta reducciones al pasar de 18,4% a 18,1%, lo mismo la deuda internacional que cierra en 2% de un 2,1% en junio. Por su parte, la renta variable internacional sube del 15% al 15,6%, la renta variable mexicana cierra en un 9,5% tras el 9,2% de junio, mientras que los estructurados suben del 3,9% al 4,1%y los commodities experimentan un ligero ascenso de un 0,032% a 0,034% de la cartera.
Wikimedia CommonsFoto: Arnold Paul. ¿Qué proporción de las reducciones de CO2 se deben al boom del gas natural en EE.UU.?
En cinco años el boom del gas de esquisto ha generado una reducción del 72% en el coste de la energía en EE.UU., y además, los expertos en emisiones de CO2 aseguran que está colaborando a luchar contra el cambio climático. Según un nuevo estudio publicado por CO2 Scorecard, un grupo que analiza iniciativas de crecimiento económico respetuosas con el clima, podemos saber exactamente en qué medida la producción de gas está ayudando a reducir emisiones.
En total, en 2012 las emisiones de CO2 en EE.UU. ligadas al consumo de energía se redujeron en 205 millones de toneladas métricas (una buena cifra, que aunque en contexto represente un descenso de tan solo el 3,7%, ha permitido que EE.UU. tenga en 2012 el nivel más bajo de emisiones de CO2 ligadas al consumo de energía desde 1994). CO2 Scorecard ha analizado qué parte de este efecto se debe al cierre de generadoras de energía de carbón, las más contaminantes, así como la parte que se debe a la sustitución del carbón por gas natural. Según su análisis 160 MWh generados por carbón, pasaron a estar generados por gas natural generando un 26%del ahorro de las emisiones de CO2 del año, pero además, 51 MWh generados por carbón, se dejaron de producir por completo debido al ahorro energético producido por una mayor eficiencia en el consumo, pero sobre todo por un invierno bastante suave que incidió en el menor consumo de energía para calefacción. Esta menor producción de energía con carbón es responsable del 27% del ahorro de emisiones.
Por último, en el gráfico destaca el descenso de las emisiones que provienen del sector transporte, un 19% sobre el total, debido a un descenso en las horas conducidas combinado con la utilización de automóviles de consumo más eficiente.
Fuente: CO2 Socrecard
El informe de CO2 Scorecard esta disponible en este link.
Wikimedia CommonsBy auriarte. International Equity and Value Funds Benefit From Bond Fund Sell-Off
Los fondos registrados en EE.UU. han sido receptores netos de 15.900 millones de dólares en julio, según el informe mensual de fondos de Morningstar. La categoría más popular es la renta variable internacional que ha registrado suscripciones netas de7.900 millones de dólares. Los fondos imponibles de renta fija (excluyen munis), han moderado los reembolsos hasta los 1.300 millones de dólares, un respiro comparado con los 43.700 millones que salieron de la categoría en junio. Dentro de esta categoría, los inversores penalizan los fondos tradicionales de duración media mientras optan por fondos menos tradicionales de renta fija, así como los de préstamos bancarios (bank-loans)
El informe, al que puede acceder a través de este link, destaca la quiebra de la ciudad de Detroit como causante principal de los fuertes reembolsos sufridos por la categoría de fondos de bonos municipales (10.300 millones de dólares en julio, su quinto mes consecutivo de salidas netas).
Moringstar también destaca el éxito de los fondos de renta variable value, que con los 3.300 millones de dólares captados en julio, obtienen su mejor mes desde febrero de 2007.
Por gestoras, JP Morgan AM ha liderado las suscripciones captando 3.400 millones de dólares en julio. Otras gestoras ganadoras son Dimensional Fund Advisors, Oakmark, Principal Funds, y MFS. Todas ellas han ganado cuota de mercado en 2013.
Por último, el fondo PIMCO Total Return sigue perdiendo activos. El mes de julio marca el tercero consecutivo en el que registra reembolsos netos, 7.500 millones de dólares para totalizar salidas de 18.400 millones de dólares en tres meses, que llevan camino de alcanzar los 21.500 millones de dólares recaudados por el fondo en los 16 meses previos (de enero de 2012 a abril de 2013).
Wikimedia Commonsby gsta. La reforma energética no propicia revisiones al rating de México
La calificación de deuda soberana de México por parte de Moody’s se mantendrá en su nivel actual de Baa1 con perspectiva estable.
A pesar del interés que las reformas estructurales han causado en México, la agencia menciona que aún no tiene los elementos para concluir la aprobación de las mismas y el impacto que estas tendrán sobre el país azteca, por lo que al menos hasta que no sea claro cómo estas contribuirán a un mayor crecimiento económico para México, este se mantendrá con Baa1.
Según reporta Notimex, Alberto Jones Tamayo, director general de Moody’s México, precisó que en la calificadora »no asumimos ni tenemos elementos que nos permitan concluir que se van a dar las reformas, y se van a dar en la magnitud que conducirían a que haya un mucho mayor crecimiento económico para el país», por lo que por ahora no modificarán la calificación. Añadiendo que si se aprueban las reformas su efecto en el crecimiento del país azteca será evaluado, pero que «de no darse, seguimos en Baa1, que de por sí es una calificación muy alta».
Wikimedia CommonsFoto: Bill McChesney. Alta Ventures Mexico invierte en startup estadounidense
Alta Ventures México, el fondo de Private Equity de Rogelio de Santos lideró la ronda de financiación de la bostoniana Wanderu.
Entre los inversionistas de la firma, que se especializa en servir al medio de transporte con mayor crecimiento en los estados Unidos según la Universidad de DePaul, se encuentran Jeff Clake, presidente de Orbitz; Craig Lentzsch (ex director general de Greyhound), Semyon Dukach, Drummond Road Capital y Bill Kaplan, entre otros.
Según un comunicado, el portal fundado por Polina Raygorodskaya, Igor Bratnikov y Eddy Wong utilizará los 2,45 millones de dólares que recibe en esta ronda para expandir el área que sirven, mejorar sus sistemas de datos y lanzar nuevas aplicaciones.
Sobre el interés en financiar a la empresa estadounidense, el mexicano Rogelio de Santos comenta que en Wanderu vieron a un talentoso equipo que supo aprovechar una gran oportunidad en el mercado norteamericano.
Wanderu, es una plataforma online que permite comprar boletos de autobus y tren en el noreste de los Estados Unidos. Cuenta con más de 20.000 usuarios.
Wikimedia CommonsFoto: Rama. Las fusiones y adquisiciones de cartera en EE.UU. se frenan a su nivel más bajo de 5 años
Las fusiones y adquisiciones entre asesores financieros en EE.UU. están en niveles mínimos de los últimos cinco años. Son datos registrados por Schwab Advisor Services durante la primera mitad de 2013 que cifran en 18 las transacciones completadas en ese periodo, por firmas con un total de 15.400 millones de dólares en activos manejados, un acusado descenso desde las cifras alcanzadas en la primera mitad de 2011 (27 transacciones totalizando 20.000 millones de dólares en activos) o en la primera mitad de 2012 (25 acuerdos que movilizaron 36.000 millones de dólares en activos).
2013 es el año más pobre en actividad corporativa entre RIAs (Registered Investment Advisors) desde la primera mitad de 2008 y además, el sector se ha paralizado aún más en el segundo trimestre, en el que solo se cerraron 5 acuerdos, aunque su importe era significativo (1.900 millones de dólares por transacción).
“El fuerte crecimiento orgánico que están experimentando los asesores actualmente es, probablemente, lo que explica el descenso en el número de fusiones y adquisiciones entre asesores”, explica Jonathan Beatty, senior VP de ventas y gestión de clientes en Schwab Advisor Services. «Los asesores que podían estar considerando cambiar de firma están dedicando sus esfuerzos a crear más valor en su organización actual, posponiendo por unos años la decisión de cambiarse con su cartera a otra institución. En todo caso, las fusiones y adquisiciones siguen considerándose como una opción importante para las organizaciones que están buscando ganar escala a corto plazo, acceder a nuevos mercados o expandir sus capacidades”, añade.
Según el estudio 2013 RIA Benchmarking Study de Charles Schwab, entre las firmas que manejan de 100 a 1.000 millones de dólares, aproximadamente un 25% están buscando activamente comprar cartera.
Foto: Adrian Pingstone. Henderson Group publica resultados record
Henderson Group, matriz del la administradora de fondos de Henderson Global Investors, ha publicado beneficios record antes de impuestos de 101,1 millones de libras (157 millones de dólares), que representan un crecimiento del 22% respecto al año pasado
Los activos bajo gestión también aumentaron, en 2.000 millones de libras, desde los 67.900 millones de finales del ejercicio 2012, alcanzando 69.900 millones de libras (aproximadamente 109.000 millones de dólares).
En la revisión semestral de negocio, Andrew Formica, CEO de Henderon Group, dijo que la firma había detectado un interés renovado por la renta variable europea. Sin embargo “la rotación de bonos a bolsa no ha sido tan grande como se esperaba”, añadía.
«En su lugar, hemos registrado más bien una “rotación interior” en la que algunos clientes han empezado a migrar desde fondos más tradicionales de renta fija corporativa y gubernamental con rendimientos que actualmente son más bajos, hacia alternativas más diversificadas, buscando mayor rentabilidad”, explicó.
«Hemos visto esto reflejado en la mejora de flujos hacia nuestros fondos Total Return Bond y Multi-Asset Credit.»
. “No lamentamos haber estado infraponderados en Japón”
Hugh Young, director de Renta Variable asiática de Aberdeen AM, dice no estar arrepentido de haberse perdido la subida del mercado japonés de los últimos meses, en el que lleva infraponderado 25 años. En una entrevista grabada por Citywire, Young explica que antes del rally incrementó su posición en algunas compañías japonesas por razones de valoración, no políticas, pero a pesar de esto sigue infraponderado en renta variable japonesa.
“Abe tiene la oportunidad de hacer cosas, pero todavía no lo ha demostrado”, comenta Young. “Somos una gestora conservadora por lo que queremos ver resultados antes de invertir”, asegura en la entrevista.
Hugh Young también da su visión sobre India, que a pesar de estar adoptando las reformas necesarias con una lentitud exasperante, es un mercado que favorecen frente al chino. Sin embargo no cree que exista valor generalizado a corto plazo en este mercado, aunque a largo plazo sí habrá empresas que representen buenas inversiones.
En un entorno de mercado levemente recalentado, Young señala al sector minero como una industria en la que existe cierto valor, tras los castigos sufridos en la cotización de estas empresas, por lo que geográficamente Australia ha ido cobrando algo más de peso en el portafolio.
Wikimedia Commonsby Mark Ahsmann. Desplome de las utilidades de la banca de inversión mexicana
Los bancos de inversión mexicanos registraron una caída anualizada del 71,8% en los beneficios del primer semestre de 2013.
Según publica el periódico El Economista, con datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), las utilidades de los bancos de inversión en México a cierre de junio fueron de 110 millones de pesos o 8,6 millones de dólares, una caída del 71,8% anualizada, “derivado de un fuerte incremento de las reservas de crédito en el portafolio a empresas, y a que algunas de las instituciones participan con financiamiento de factoraje y otros instrumentos en el sector de la construcción”.
A pesar de una mejora en los ingresos por intereses y comisiones cobradas del 102,7% y 36,2% anual, el crecimiento del 2.300% en las reservas de crédito de la banca de inversión (principalmente por parte de Bank of America México con el 78%) que pasaron de 46 a 1.058 millones de pesos -aproximadamente 86 millones de dólares-, afectó al beneficio neto del sector.
Wikimedia CommonsFoto: YSSN. La BMV está lista para hasta seis nuevas colocaciones en 2013
Según Jorge Alegría, director general adjunto de Mercado e Información de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), esta está lista para facilitar el financiamiento de los proyectos que se deriven de la reforma energética.
Durante la presentación del app para iPad y iPhone de SiBolsa este martes, Alegría destacó que la reforma energética es positiva y que, de aprobarse las reformas estructurales en general, la BMV está lista para proveer financiamiento -ya sea vía Deuda, Capital Privado, por medio de los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes) o con emisiones de Equity- a las empresas que así lo requieran.
«El mercado está volviendo a ver a México con mucho optimismo» comentó, mencionando que se tienen programadas entre cuatro y seis colocaciones accionarias para el resto del año.
En cuanto a SiBolsa, el Sistema de Información en Tiempo Real de la BMV -hasta ahora exclusivo para profesionales de inversión-, ofrece un app con fines informativos, que sin la capacidad de realizar operaciones, busca que desde dispositivos móviles de Apple, inversionistas, estudiantes de finanzas y el público en general se acerquen al mundo bursátil.
