El ejecutivo explicó que el Instituto del Fondo Nacional de Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) cuenta con una reserva territorial que está siendo evaluada para construir, en asociación con otras empresas, edificios destinados para la renta que serían el activo base del fideicomiso.
«La idea en el largo plazo es que podamos hacer, si es que es posible, hasta una Fibra con la reserva del instituto», dijo Murat, quien precisó que la dimensión de los terrenos «no es muy significativa pero sí es suficiente para detonar este mercado».
El ejecutivo precisó que el Infonavit solo participaría aportando la reserva territorial, pero no en la construcción.
Las fibras, equivalentes a los REIT (real estate investment trust) de Estados Unidos, son consideradas por los mercados como una opción emergente de inversión en Latinoamérica.
Estos instrumentos agrupan activos inmobiliarios -como naves industriales, centros comerciales u hoteles- en la forma de instrumentos de inversión que se cotizan en la bolsa mexicana y pagan rendimientos basados en las rentas de los inmuebles, así como en las ganancias de capital.
. Nace Merlin Properties, la cuarta socimi española que busca convertirse en la mayor del mercado
Los expertos consideran que, una vez sentadas las bases legales y fiscales para el desarrollo de las socimis en España, su número crecerá. Y eso es lo que está ocurriendo: tras EntrecamposCuatro y Promorent en 2013, y Lar en 2014, que rompieron la racha de sequía en salidas a bolsa en este sector desde 2007, llega ahora una nueva socimi: Merlin Properties.
El gestor español de activos inmobiliarios Magic Real Estate ha constituido esta sociedad cotizada de inversión en el mercado inmobiliario y pretende lanzar una oferta para sacarla a bolsa. Esta semana, anunciaba que «está considerando» realizar una oferta de suscripción de acciones (OPS) y solicitar la admisión a negociación en la bolsa española en régimen de sociedad cotizada de inversión en el mercado inmobiliario. Aunque aún no tiene fecha para ello.
Según informaba Merlin, sus planes pasan por utilizar los fondos obtenidos con la salida al mercado para comprar «una cartera de propiedades inmobiliarias de alta calidad» todas ellas arrendadas y situadas en España, estrategia que permitirá a sus accionistas «beneficiarse con carácter inmediato de los flujos generados» por estos activos. Los fondos remanentes servirán para financiar el crecimiento mediante la compra de propiedades comerciales en la península, sobre todo en activos ubicados en las mejores zonas de las principales ciudades de España y, en menor medida, en Portugal, explicaba la entidad.
La empresa, que ha encargado a Credit Suisse Securities la labor de coordinador único y colocador junto a Deutsche Bank, London Branch y UBS, aspira a convertirse en «la mayor compañía inmobiliaria cotizada» por capitalización bursátil bajo la forma de socimi en España, con más de1.000 millones de euros según calculan fuentes del mercado.A diferencia de las dos primeras entidades de este tipo, que nacieron sin una cartera previa de inmuebles, algunas fuentes aseguran que Merlin sí dispondrá de ella, teniendo en cuenta que Magic Real Estate, gestor del vehículo, cuenta con 2.800 millones de euros en activos. Y parte de esos activos, entre los que se encuentran las sucursales del BBVA adquiridas a la entidad hace cuatro años, podrían pasar al vehículo.
Al igual que Lar cuenta con Bill Gross e Hispania con Soros y Paulson, el objetivo de Magic sería, según algunas fuentes, atraer al proyecto a otros grandes institucionales como Blackstone, firma a la que ya asesora. De confirmarse la cifra de 1.000 millones, se trataría de la socimi más grande hasta ahora, puesto que Entrecampos Cuatro y Promorent tienen tamaños por debajo de los 100 millones, y Lar España cuenta con una capitalización de unos 400 millones. Hispania Activos Inmobiliarios, que se estrenó en bolsa con el apoyo de inversores como George Soros o John Paulson, acumula más de 500. Pero el grupo Azora, gestor de la compañía, no se ha acogido de momento al régimen de socimi, sino de sociedad cotizada.
Dos tipos de socimis
Los expertos hablan de dos tipos de socimis y auguran mayor éxito a las de mayor tamaño. Desde Mazabi establecen una línea divisoria entre aquellas promovidas más bien por familias, con bajo patrimonio, menor a 100 millones de euros y que buscan fiscalidad o liquidez para sus activos inmobiliarios, y otras promovidas por inversores institucionales, con patrimonios por encima de 300 millones, que buscan las ventajas fiscales y beneficiarse de unas reglas del juego que conocen bien para entrar en el activo, como hace Soros. Como el coste de las socimi está en torno a 100.000 euros, escalable en función del volumen, y requieren un gran trabajo administrativo, Juan Antonio Gutiérrrez, consejero delegado de Mazabi Gestión de Patrimonios, confía más en el desarrollo de estas últimas, o de socimis formadas por la integración de varios grupos familiares con mayores volúmenes, según comentaba en una reciente conferencia organizada por iiR. El caso de Magic sería el de un gigante en el negocio.
El equipo directivo de la nueva sociedad estará compuesto por los principales responsables del gestor de inversiones Magic Real Estate, entre ellos sus socios fundadores Ismael Clemente y Miguel Ollero. Asimismo, se incorporará como director de inversiones David Brush, ex responsable de Brookfield Asset Management en Europa.
El crecimiento esperado
Las socimis tienen gran atractivo como vehículo para canalizar el interés de los inversores por el real estate español, más allá de la inversión directa. “Para las familias puede ser un vehículo muy interesante y también para el inversor internacional. Ahora sí ha llegado la hora de tener socimis en la cartera de productos”, comentaba Gutiérrrez, añadiendo que “hay inversores internacionales con activos inmobiliarios españoles que se están planteando entrar o formar una socimi” y calculando que a finales de 2015 podría haber entre 15 y 20 sociedades de este tipo en el mercado español, tanto de inversores nacionales como internacionales.
Una de las ventajas clave es la liquidez que pueden aportar en el futuro, cuando salen a cotizar en bolsa, una actividad para la que tienen un margen de dos años. La tributación es muy ventajosa si bien están obligadas a repartir el 80% de los resultados por rentas en concepto de dividendos, que sí tributan. Es decir, están exentas del pago de impuestos a cambio de que sean sus accionistas los que tributen por los dividendos. Precisamente esos dividendos podrían ser el reclamo para los inversores. “Entrará mucho más dinero cuando las socimiestén claramente invertidas: los planes de pensiones y otros inversores institucionales querrán tener acceso al cupón que aporta la socimi”, dicen los expertos.
Foto: Felipaopsp93. BBVA Bancomer coloca un bono senior por 750 millones de dólares a 10 años
BBVA Bancomer colocó este jueves con éxito un bono en dólares a 10 años, por un total de 750 millones de dólares, con un precio equivalente a Treasury + 170 puntos base; registrando un cupón de 4,3%, de los más bajos de la historia reciente en México. Con la obtención de estos recursos, la institución potencia y fortalece su estructura de financiamiento de largo plazo, informó la entidad.
De acuerdo al grupo financiero, este resultado es una muestra de las grandes expectativas depositadas en la economía mexicana, en su sistema financiero y en el propio BBVA Bancomer.
Esta emisión fortalece el mensaje de confianza en el futuro de la economía del país, producto de las reformas estructurales anunciadas recientemente. Con esta colocación se busca tener liquidez estable a muy largo plazo, con el objetivo de optimizar la estructura de financiamiento de la entidad. A través de estos recursos, se persigue tener la capacidad para atender el crecimiento futuro del el crédito, recalcó el banco.
Vista desde Mondrian South Beach Hotel Residences. Foto cedida. Mondrian South Beach Hotel Residences, en el mercado de nuevo tras un lavado de cara
Mondrian South Beach Hotel Residences de Miami Beach ha vuelto a salir al mercado después de acometer una serie de obras de remodelación en el inmueble, que ya en 2006 fue presentado como el único condo-hotel de condominios en la bahía de West Avenue en Miami Beach. La propiedad, pionera en su clase y situada en una zona céntrica de South Beach, vuelve a salir al mercado con una oferta de 70 residencias aprovechando el auge que vive el mercado del sur de Florida y que está atrayendo al inversor internacional a la zona.
En este sentido, Keith Menin, hotelero y socio de 1100 West Properties, manifiestó que lo que “estamos ofreciendo no es un negocio de preventa, sino que ya es una realidad”. «Teniendo en cuenta el precio por pie cuadrado, el mejor diseño de residencias y áreas comunes, y la posibilidad de vivir en un edificio flexible, operado por una empresa, estamos seguros que Mondrian South Beach Hotel Residences cuenta con el mejor valor de desarrollador, en el mercado de bienes raíces frente a la bahía del Sur de la Florida”, puntualizó Menin.
Las residencias de la torre de 16 pisos, que ya fueron inauguradas en 2008, han sido rediseñadas para ofrecer una nueva estética post-minimalista por parte del reconocido diseñador Marcel Wanders, miembro fundador del influyente colectivo Droog en los Países Bajos. Fortune Internacional Realty gestiona la venta de las nuevas residencias, que hasta el momento de su remodelación han sido gestionadas por el hotel.
Las residencias de Mondrian South Beach, que van desde uno o dos dormitorios, estudios, así como penthouses con plantas espaciosas, abundante iluminación y vistas a la bahía, ofrecen servicios de lujo las 24 horas. Las superficies de los departamentos van desde los 535 a 1.190 pies cuadrados y salen al mercado a partir de 300.000 dólares. Las residencias ofrecen acceso completo al hotel Mondrian South Beach, sus restaurantes e instalaciones y a la marina privada que ofrece rampas para yates y deportes acuáticos.
Los propietarios de las residencias cuentan con una membresía especial a través de las propiedades de Morgans Hotel Group, que les permite el acceso garantizado a una serie de establecimientos y eventos durante todo el año, que se traslada a hoteles como el Morgans de Nueva York, Delano South Beach, Shore Club South Beach y Martins Lane London, por citar algunos.
Situado en 1100 West Avenue de Miami Beach, Mondrian South Beach Hotel Residences es el primer condo-hotel de Morgans Hotel Group. En su conjunto ofrece 335 unidades, incluyendo residencias tipo estudio, una y dos habitaciones, así como cuatro suites de la torre y un piso de penthouses. Presentado originalmente en 2006 e inaugurado en 2008, las residencias completarán la renovación puesta en marcha en este 2014.
Sentados, de izquierda a derecha: Gonzalo Lardiés de Banco Madrid Gestión de Activos; Juan Berberana de March Gestión; Rafael Valera, director general de Ba. Las sicav de autor españolas baten en 25 puntos la rentabilidad de la bolsa europea a cinco años
Los vehículos españoles de gestión de autor suelen tener un patrimonio modesto y los expertos denuncian lo mucho que les cuesta crecer, ante la bancarización de la distribución existente en el mercado y el apetito de los inversores por productos poco sofisticados, como los fondos de renta fija con vencimiento. Pero, a tenor de la rentabilidad que ofrecen, demuestran que deberían ser una opción más frecuente en las carteras. Un análisis realizado por Banco Madrid sobre una amplia base de sicav consideradas de autor – aquellas que cuentan con una gestión profesional e independiente y una trayectoria demostrada- concluye que su rentabilidad supera en 25 puntos porcentuales a la de la bolsa europea en los últimos cinco años.
Así, mientras la rentabilidad acumulada por el indicador de renta variable europeo Eurostoxx 50 apenas superó el 60%, la revalorización de las sicav de gestión independiente se elevó el 87% -es decir, un 40% más de rentabilidad-, con una volatilidad media sensiblemente inferior. Entre los aspectos que explican este diferencial de rentabilidad se encuentran la vocación de largo plazo que asumen muchas de ellas, la experiencia acumulada por sus gestores, y la monitorización y el seguimiento constante del binomio rentabilidad-riesgo.
Algunas de estas sicav son Belgravia Beta, Elcano, La Muza Inversiones, Bestinver Internacional, Lierde, Torrenova o Rex Royal Blue, que forman parte de la selección de sicav realizada por el equipo de Banco Madrid Gestión de Activos para el fondo de inversión Banco Madrid SICAV Selección, que permite al inversor minorista acceder a esta gestión profesional desde un importe mínimo. “El gran atractivo de estos vehículos de inversión es el buen comportamiento que han demostrado sus gestores en los últimos años”, explica Rafael Valera, director general de Banco Madrid. “Un ejemplo claro son los vehículos en los que invierte nuestro fondo SICAV Selección ya que, si atendemos a la rentabilidad anual media de sus principales posiciones a cinco años, ésta fue del 17% mientras que la del EuroStoxx 50 se situó en un 12%”, según explicó en un evento de presentación del análisis en el que estuvieron Gonzalo Lardiés, de Banco Madrid Gestión de Activos; Juan Berberana de March Gestión; Rafael Valera, director general de Banco Madrid; José Costales, de Arenberg SICAV; Luis Urquijo de La Muza SICAV; Beltrán Parages de Bestinver; Iratxe Oria, directora general de BMGA; Carlos Val-Carreres de Lierde SICAV; y Carlos Cerezo de Belgravia Beta (en la foto).
Otras iniciativas en este sentido, que permiten beneficiarse de la gestión de autor española, son el fondo de Abante Asesores, Smart-ISH, que trata de ser una incubadora de vehículos de gestión española y que contempla tanto fondos como sicav, o el Gesconsult Talento, asesorado por Inversis.
Momento dulce
Las sicav viven un “momento dulce” en España. A fecha de 25 de marzo, según datos de la CNMV, en España hay 3.055 sicav registradas con un patrimonio total de 29.012 millones de euros. Nos encontramos en máximos desde el año 2008 por lo que todo indica que este vehículo de inversión está volviendo a tomar impulso.
De hecho, en 2013 se registraron un total de 124 nuevas sicav, más del triple que en 2012, 35. Y 2014 apunta a que también será un buen año ya que, a fecha de 25 de marzo, ya son 25 las nuevas registradas. Además, el buen dato también va acompañado del incremento de patrimonio total que el año pasado creció un 14,7% con respecto al año anterior, y en febrero de 2014, según datos de Inverco, alcanzaba los 29.000 millones de euros.
Si bien no todas las sicav se comportan igual, la clave es sin duda el estilo de gestión de las mismas. De hecho, “en el fondo hacemos una selección rigurosa de los vehículos donde invertimos para poder ofrecer al inversor minorista una atractiva oportunidad de acceder al know how de la gestión más especializada”, apunta Iratxe Oria, directora general de Banco Madrid Gestión de Activos.
Una cartera enfocada en el estilo de gestión
Banco Madrid SICAV Selección nació como una oportunidad de inversión de la mano de los grandes patrimonios y acceso al talento de los principales gestores españoles de sicav y “todo indica que el cliente así lo ha percibido dado que desde julio de 2013 ha captado ya más de 30 millones”, explica Valera.
Pero no solo son buenos los datos a nivel de captación, también está respondiendo satisfactoriamente en sus rentabilidades gracias a la buena selección. El fondo ha preseleccionado un universo de entre 20 y 30 sicav, que cumplen una serie de requisitos para invertir en ellas, como son una aportación de valor demostrada y una antigüedad mínima de tres años.
Foto: Fanny Schertzer. Santander y Bancomext refuerzan su alianza de créditos para pymes y proyectos estructurados
El Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext) y Santander México han acordado consolidar el programa de garantías para Pequeñas y Medianas Empresas Exportadoras y Turísticas que a la fecha ha entregado créditos por 941 millones de pesos, y seguir impulsando proyectos estructurados donde se han canalizado créditos por 7.272 millones de pesos (unos 554 millones de dólares) para sectores altamente generadores de empleo.
Durante un encuentro entre el director general de Bancomext, Enrique de la Madrid Cordero, y el presidente ejecutivo de Grupo Financiero Santander, Marcos Martínez Gavica, en el marco de la 77 Convención Bancaria, que estos días se celebra en Acapulco, se destacó que como parte del compromiso de impulsar a las pymes que han asumido ambas instituciones se buscará robustecer la alianza entre Bancomext y Santander a favor del crédito a pymes, pero también lo que corresponde a créditos estructurados que atienden a ramas impulsoras del empleo y desarrollo.
Martínez Gavica explicó que, tan solo en 2013, el programa de garantías de Bancomext permitió a Santander inyectar créditos por 941 millones de pesos (72 millones de dólares) para 523 pymes dedicadas tanto al comercio exterior como al sector turístico. De esta forma se han apoyado empresas que mantienen más de 13.200 empleos en 28 estados de la República donde se ha desarrollado el programa de garantías.
Por su parte, Enrique de la Madrid destacó que tan sólo para pymes exportadoras se otorgaron créditos por 318 millones de pesos (29 millones de dólares) durante 2013 en alianza con Santander lo que impactó en el apoyo a más de 4.000 empleos; mientras que para pymes relacionadas con el turismo se canalizaron 623 millones de pesos, con más de 9.000 empleos apoyados.
Quintana Roo, Jalisco, Estado de México, Guerrero y Colima son las cinco entidades en donde más volumen de crédito ha otorgado Santander a pymes, ya sea relacionadas con la exportación o con actividades turísticas impulsado con garantías de Bancomext.
Por otro lado, Bancomext y Santander han trabajado conjuntamente en nueve operaciones sindicadas de empresas de sectores como energía, manufactura, construcción, transporte y turismo por un monto superior a los 7.272 millones de pesos al cierre de 2013, modelo que también se buscará robustecer.
Durante el encuentro, los titulares de Santander y Bancomext se comprometieron a que este año se buscarán ampliar los alcances de la alianza y con ello impulsar a las pymes en sectores altamente generadores de empleo y de crecimiento económico como el turismo y las exportaciones, así como el desarrollo de la cadena global de exportación, es decir la proveeduría de las grandes empresas exportadoras y buscar aumentar el contenido nacional de las exportaciones mexicanas, además de los créditos estructurados que impulsan la actividad económica en sectores como energía, manufactura, construcción y transporte.
New office in Munich. Photo: Pictet. Pictet Opens Munich Branch and Set for Major Expansion of UK-Based WM Business
Pictet ha anunciado en los últimos días la apertura de una nueva oficina en Múnich, así como que reforzará su presencia y servicios en Reino Unido, en donde tiene previsto contratar en los próximos meses a nuevos banqueros senior y aumentar sus servicios de estructuras patrimoniales y carteras, informó el banco suizo en sendos comunicados.
En cuanto a su expansión en territorio británico, la entidad explicó que para estructurar dicho crecimiento el equipo de Wealth Management de Pictet en Londres, hasta la fecha en la City, acaba de mudarse a unas instalaciones más grandes en Mayfair.
Para Pictet, la capital financiera de Europa está convirtiéndose rápidamente en el centro financiero global de preferencia entre los inversores individuales y emprendedores de excepcional riqueza. En este sentido, recuerdan que de acuerdo al último informe sobre Riqueza de Knight Frank, Reino Unido acoge a más individuos de ultra alto patrimonio (UHNWI) que ninguna otra ciudad en el mundo, una tendencia que seguirá durante décadas.
Para explicar estas tendencias y la decisión del banco suizo de reforzar su presencia en la capital británica, Heinrich Adami, managing director del Grupo Pictet, manifestó que Reino Unido, y particularmente Londres, “están perfectamente equipados para responder a las necesidades de los ultra ricos”.
Asimismo, Adami puntualizó que en los últimos años han visto un cambio de tendencia claro, y es que clientes internacionales y los residentes en Reino Unido señalan al país como su lugar preferido a la hora de satisfacer sus relaciones financieras primarias.
Respecto a la apertura de una oficina en Múnich, dicha sede colgará legalmente de Pictet & Cie (Europa), con domicilio fiscal en Fráncfort. Con su sede central en Luxemburgo, Pictet Europe actúa como matriz de todas las actividades bancarias del grupo en Europa, mientras que la oficina de Fráncfort coordina estas actividades en Alemania.
El jefe de Wealth Management del banco suizo en Alemania, Armin Eiche, manifestó que “entre los clientes que han asimilado las lecciones de la crisis financiera, estamos viendo que existe una mayor necesidad de trabajar con un banco internacional de reconocido prestigio, por lo que creemos que esa combinación definitivamente nos va a dar una ventaja competitiva”.
Foto: Carlosr chill. Investec lanza un fondo especializado en México que gestiona Compass Group
Investec ha lanzado un nuevo fondo especializado en México, que estará manejado por Compass Group. Esta gestora, con sede en Nueva York, está especializada en América Latina y ya maneja para Investec tres vehículos más: Latin American Corporate Debt, Latin American Equity y Latin American Smaller Companies.
Como detalla Citywire, la nueva estrategia –Mexican Equity- invertirá tanto en compañías cotizadas en el mercado mexicano como en empresas listadas en otros países, pero que obtengan como mínimo el 50% de sus ventas de México.
Hasta el momento existen varios ETFs que siguen el mercado mexicano, pero pocos vehículos de gestión activa. La bolsa de México acumula uno de los mejores comportamientos de la escena latinoamericana durante los últimos tres años. Es un mercado destacado por numerosos expertos como candidato a aprovechar tanto el impulso de la recuperación económica en EE.UU., como el efecto favorable de las reformas estructurales promovidas por el gobierno mexicano.
Foto: Tony Wills. IM Trust se alza con el primer puesto en montos cotizados en el MILA
La mesa de renta variable de IM Trust fue distinguida recientemente por la Bolsa de Comercio de Santiago con el primer lugar de “Montos Transados 2013 Mercado Integrado Latinoamericano”, al posicionarse como la intermediaria con mayores montos transados en MILA durante 2013, con movimientos de acciones peruanas, colombianas y chilenas.
Según destacó Guillermo Tagle, socio y director ejecutivo de IM Trust, “la integración real de los mercados de nuestra región es un hecho irreversible. La plataforma MILA ha sido una creación pionera, que gradualmente irá tomando fuerza, por lo que para nosotros este premio nos llena de orgullo ya que va muy en línea con nuestros esfuerzos de integración y posicionamiento regional”.
Este galardón, en su segunda versión, busca reconocer la motivación y compromiso de la corredora por incentivar este mercado. En segundo y tercer lugar se ubicaron Corpbanca y BTG Pactual Chile, respectivamente.
Cabe recordar que a finales de diciembre de 2012, IM Trust y Credibolsa (Perú) realizaron la mayor operación bursátil de la historia del Mila, al ejecutar un bloque accionario de cerca de 55 millones de dólares en acciones de Falabella, que involucró a inversionistas chilenos y peruanos.
IM Trust es una de las corporaciones financieras líder en Chile, con más de 25 años de trayectoria, período en el cual ha desarrollado un profundo conocimiento del mercado local y de sus principales participantes. Desde 2005, ha colocado más de 12.000 millones de dólares en transacciones en el mercado de capitales, asesorando operaciones complejas de M&A, intermediación financiera de inversión nacional e internacional.
. Javier Villegas dirige desde Miami la relación con instituciones globales de Franklin Templeton
Franklin Templeton Investments ha nombrado a Javier Villegas director de Instituciones Financieras Globales para la región de las Américas, puesto con sede en Miami al que Villegas se ha incorporado recientemente.
Este puesto, de nueva creación, tiene como objetivo el fortalecimiento de la relación con los clientes globales más destacados de la región de las Américas (negocio US offshore y América Latina). Además, se ocupará de desarrollar la estrategia de distribución con los principales socios de la firma en la región.
Javier Villegas trabaja en Franklin Templeton desde 2005, con diversas responsabilidades sobre clientes institucionales y retail en España, Portugal y Andorra. Hasta este año, Villegas ha trabajado para la firma en sus oficinas de Madrid. Anteriormente se ha desempeñado en el ámbito de la banca privada española en el Grupo Santander (Banco Banif) y en A&G Banca Privada (hoy parte del grupo EFG).
