CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: www.ingim.com. Peripherals Put on Hold
Para ING IM, el rally de los periféricos no ha llegado a su fin, ya que los fundamentales aún son sólidos. Sin embargo, el reciente repunte de volatilidad y el aumento de los riesgos a corto plazo han llevado a la gestora a cerrar las posiciones de sobreponderación en bonos y acciones de mercados periféricos de la Eurozona.
Una de las consecuencias del incremento de interés por parte de los inversores en mercados periféricos es que comienza a estar saturado. El posicionamiento de los inversores y en especial la concentración de exposiciones activas han dominado las dinámicas de los mercados este año. La reciente volatilidad de los mercados periféricos parece ser el último reflejo de esta sensibilidad del consenso de mercado ante el cuadre de posiciones causada por el repentino cambio de parecer que toman las políticas monetarias.
Rally en el mercado español e italiano desde julio de 2012
Rally de los mercados periféricos desde julio de 2012
Los mercados de bonos y acciones de los países periféricos de la Eurozona han gozado de un fuerte rally desde que Draghi pronunciara en su célebre discurso de Julio 2012 “lo que sea necesario para salvar el euro”. Este rally resultó en una caída de las primas de riesgo y un aumento de flujos hacia los mercados de estos países, ya que los inversores percibieron que los riesgos sistémicos que rodeaban la Eurozona se estaban desvaneciendo, a la par que los datos económicos comenzaban a mejorar.
Durante los últimos meses, el anticipo de estímulo adicional propuesto por el BCE y la mejora de la calidad crediticia por parte de las agencias de rating han hecho que los diferenciales de crédito se estrecharan aún más. La intensificación de la búsqueda de rentabilidad por parte de los inversores, junto a valoraciones más ajustadas de otras clases de activos de renta fija como grado de inversión o high yield, también han contribuido a la caída de las primas de riesgo.
Puede leer el informe completo en el archivo adjunto.
CC-BY-SA-2.0, FlickrJames Swanson, Chief Investment Strategist at MFS Investment Management. Three Things to Think About This Spring
James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, revisa por qué los precios de acciones y de la renta fija continúan subiendo, mientras que el moderado ritmo de crecimiento de China es una preocupación, pero no una amenaza inmediata a la expansión económica mundial. Tres factores importantes en los que pensar esta primavera…
Pinche en el video para ver la entrevista completa.
El fundraising o captación de fondos ha sido uno de los grandes problemas vivido por el sector de capital riesgo en España en los últimos años de crisis. Pero, según la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI), la situación mejorará notablemente a partir de este año, sobre todo con la aparición del fondo de fondos público FOND-ICO Global, “que animará la captación de nuevos fondos provenientes del sector privado, nacional e internacional”.
Según sus datos, junto a los de Webcapitalriesgo.com, en 2013 se captaron 2.274 millones de euros como “nuevos fondos” (un 11% más con respecto a 2012), de los cuales 1.640,8 millones fueron aplicación de fondos internacionales a sus inversiones (el 72% del total), 478 millones fueron captados por operadores nacionales privados y el resto (155 millones) por operadores nacionales públicos.
La asociación, aunque matiza que “este dato es aún muy reducido”, vislumbra un cambio de tendencia motivado por la aportación de FOND-ICO Global. “Su aportación sobre el fundraising empezará a notarse este año. Fond-ICO Global quiere inyectar en el capital riesgo español unos 1.200 millones de euros entre 2014 y 2017 en cerca de 40 gestoras con un efecto “arrastre” sobre otros inversores, cifrado en otros 1.800 millones de euros”. En total, un balón de oxígeno de 3.000 millones que Ascri espera para los próximos años.
Donde también ve un cambio de tendencia para 2014 es en las desinversiones. El año pasado, en el que ya se observó un claro cambio, éstas registraron un volumen (a precio de coste) de 1.564 millones de euros (un crecimiento del 20% con respecto al año 2012) en 342 operaciones. El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “venta a terceros” (39%), seguido de “recompra por accionistas mayoritarios” (20,5%) y “otros mecanismos” (20%, influido por la desinversión en Orizonia). Entre las desinversiones destacaron las llevadas a cabo por Doughty Hanson en Avanza Grupo, Vista y Portobello en Indas, CVC en Revlon, Magnum en Teknon, Mercapital y Carlyle en Arsys, Arnela en Vetra Energia y MCH en Gamo y en Televida & Hogar.
Tras cinco años de crisis…
Tras cinco años de crisis, el volumen de inversión de 2013 se contrajo de nuevo (2.357 millones, el 7,5% menos que un año antes), pero Ascri destaca el cambio de tendencia producido en la segunda mitad del año, ya que la inversión en este periodo superó el 80% del volumen total invertido. “Estos datos están aún lejos de los niveles de actividad pre-crisis, que se situaban por encima de los 3.000-4.000 millones de euros”.
El 91% fueron operaciones de menos de 5 millones de euros de capital: las receptoras del capital riesgo fueron, sobre todo, las pymes en fases de arranque y expansión. El middle market (operaciones entre 10 y 100 millones) protagonizó 19 operaciones con una inversión total de 475 millones de euros (20% del volumen). Las operaciones de midmarket más importantes fueron Softonic por Partners Group (operación de expansión en el sector de Internet), Iberchem por Magnum (operación de SBO en el sector de aromas y perfumes), Probos Plásticos (doble operación de SBO en el sector de plásticos) y Salto Systems (Buy Out) por N+1 Mercapital, Gestamp por Cofides, Gamo por BRS, Aston Martin por Torreal, Agromillora y Fritta por Nazca Capital y En Campus por Artá Capital. Se cerraron 5 grandes operaciones (más de 100 millones de euros) en cuatro empresas, todas ellas realizadas por fondos internacionales: Befesa (por Triton Partners), Teknon (por Doughty Hanson), la operación de secondary en Dorna Sports (por Bridgepoint) y General Atlantic y Warburg Pincus en Santander Asset Management.
El capital expansión concentró el número de operaciones (62% del total, con un volumen de inversión de cercano a los 786 millones de euros). Destacaron por volumen de inversión las inversiones en Gestamp, Aston Martin, Agromillora Catalana, En Campus o Silion Smelters Proprietary. También fue relevante el número de operaciones en etapas iniciales (69% del total de operaciones y un volumen total de inversión de 208,5 millones de euros).
Algunas operaciones de venture capital destacadas del año 2013 fueron las de Adara y Neotec (y otros inversores internacionales) en Alien Vault (seguridad informática), Ysios Capital y Caixa Capital Risc (y otros inversores internacionales) en Stat Diagnóstica, Axis y CCMP en Volotea, Seaya Ventures en Plenummedia y Réstalo, Ysios Capital en VCRX y Telefónica Ventures en BOX.
Los sectores que más volumen de inversión recibieron fueron Productos y Servicios Industriales (31,6%, por operaciones como Befesa o Probos Plásticos), Servicios Financieros (25%, por la operación de Santander Asset Management) e Informática (8,9%, por operaciones como Softonic y Alien Vault). Los sectores que mayor número de operaciones concentraron fueron Informática (38,5%), Productos y Servicios Industriales (10,3%) y Biotecnología (9,2%).
. Cuentra atrás para INSITE 2014, cita anual de Pershing y BNY Mellon para profesionales del sector financiero
La conferencia INSITE 2014, el evento para RIAs y bróker dealers que anualmente organizan Pershing y BNY Mellon, abrirá sus puertas esta semana en Hollywood, ciudad al norte de Miami (Florida). El evento, que se celebrará del 4 al 6 de junio, contó el pasado año con la asistencia de más de 2.300 profesionales del sector financiero, de los que 1.300 eran asesores.
La cita es un encuentro de referencia que para muchos profesionales supone una oportunidad extraordinaria para conocer de primera mano las tendencias y situación de la industria.
Desde la organización de INSITE 2014 explican que en esta edición se prestará especial atención a los rápidos avances en tecnología, al gran cambio desde los boomers a los milennials y al protagonismo emergente de las mujeres asesores como diferenciador competitivo. Éstas son solo algunas de las formas en las que asesores y brókers están siendo desafiados y obligados a reinventar y rediseñar sus negocios.
“INSITE 2014 proporcionará a los asesores y bróker-dealers una programación rica en contenido altamente relevante para el crecimiento de ellos y sus clientes en una época que se perfila como la más emocionante y difícil que la industria haya visto”, apunta Caroline O´Connell, chief strategy office en Pershing.
Condoleezza Rice, ex secretaria de Estado estadounidense, la segunda mujer y primera mujer afroamericana en ocupar el cargo, así como asesora de Seguridad Nacional bajo el mandato del presidente George W. Bush, la primera mujer en ese puesto, será la encargada de pronunciar el discurso de apertura de INSITE 2014.
Se espera que INSITE 2014 atraiga en esta ocasión a más de 2.300 asistentes, entre ellos profesionales de la inversión, RIAs independientes, ejecutivos de productos y asesores dobles, entre otros. Las conferencias tendrán lugar en el hotel Westin Diplomat de Hollywood, Florida.
Foto: Arturo Mann. Nace la Siefore Básica Especializada (SB0) para proteger a los ahorradores más cercanos al retiro
Con el fin de incentivar que las siefores privilegien el horizonte de inversión de largo plazo que debe tener el Sistema de Ahorro para el Retiro, la Junta de Gobierno de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro Para el Retiro (Consar), previo visto bueno del Comité Consultivo y de Vigilancia, autorizó adecuaciones al Régimen de Inversión de las siefores (Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro de México) y que contemplan la creación de una Siefore Básica de Pensión (SB0) destinada a invertir los recursos de los ahorradores más cercanos al retiro (mayores de 63 años), informó la Consar.
El objetivo de las siefores es invertir los recursos para el retiro de los trabajadores a través de las afores para que obtengan mayores rendimientos. La SIEFORE Básica de Pensión (SB0) recientemente creada invertirá los recursos de los ahorradores más cercanos al retiro con criterios de inversión muy conservadores a fin de proteger el ahorro pensionario de cualquier futuro ciclo de volatilidad en los mercados financieros internacionales y nacionales. Los trabajadores elegibles para esta SB0 serán aquellos que estén por realizar retiros totales por pensión o negativa de pensión o trabajadores del ISSSTE con bono redimido, puntualizó la Consar a través de un comunicado.
La Consar explicó que las principales adecuaciones consisten en:
1. Para favorecer que las inversiones que hacen las afore se realicen siempre privilegiando el mediano y largo plazo, se amplía la temporalidad del Indicador de Rendimiento Neto (IRN) de las siefore de los ahorradores más jóvenes.
Como se recordará, el IRN es el indicador que permite a los ahorradores comparar el desempeño de su afore frente al resto en materia de rendimientos netos de comisiones. Actualmente el IRN de las cuatro siefore tiene un horizonte de inversión de cinco años. Con el objetivo de que las sierfores básicas 3 y 4, donde se encuentran la mayor parte de los recursos del sistema que pertenecen a los ahorradores más jóvenes, sigan privilegiando una estrategia de inversión de cada vez mayor plazo, se amplía el horizonte de cinco a siete años. Asimismo, para trabajadores cercanos al retiro se establece un horizonte más corto -de tres años para la SB1 y de un año para la SB0- en aras de incentivar un perfil de inversión más conservador para personas más cercanas al retiro.
2. Se establece la obligatoriedad para las afore de contar con Portafolios de Referencia (benchmarks) que alineen mejor el interés de los ahorradores del sistema de pensiones para que sus recursos se inviertan buscando la mayor rentabilidad posible en un horizonte de mediano y largo plazo con la toma de decisiones de inversión de las afore. Contar con portafolios de referencia para cada siefore, los cuales serán transparentes para la autoridad, permitirá evaluar de manera más precisa el desempeño de las estrategias de inversión de los fondos, lo que contribuirá a:
Una gestión más eficiente de recursos
Mantener inversiones con visión de largo plazo
Una mayor planeación de las políticas y estrategias de inversión por parte de las afore
Fortalecer las capacidades humanas y operativas de las áreas de inversión y riesgos de las afore
Alinear los incentivos de los afore con los de los ahorradores
Incentivar una mayor competencia entre las afore
La aprobación de los portafolios de referencia estará sujeta a que las afore cumplan con criterios básicos y de gobierno corporativo emitidos por la Consar.
3. Para velar por el interés de los ahorradores más cercanos al retiro, se crea la Siefore Básica de Pensión (SB0). Esta sociedad invertirá los recursos de los ahorradores más cercanos al retiro (mayores de 63 años) con criterios de inversión muy conservadores a fin de proteger el ahorro pensionario de cualquier futuro ciclo de volatilidad en los mercados financieros internacionales y nacionales. Los trabajadores elegibles para esta SB0 serán aquellos que estén por realizar retiros totales por pensión o negativa de pensión o trabajadores del ISSSTE con bono redimido.
En resumen, los cambios al régimen de inversión aquí descritos permitirán:
Aprovechar las oportunidades de inversión que brindarán las reformas estructurales y los planes de inversión en infraestructura impulsados por la actual administración
Incentivar un horizonte de inversión cada vez más de mediano y largo plazo, acorde con la naturaleza del ahorro pensionario
Proteger los recursos pensionarios de las personas más cercanas al retiro.
Photo: Romina Campos. Henderson Makes a New Appointment in Uruguay
Aprovechando su creciente presencia en Latinoamérica, Henderson Global Investors ha nombrado a John Philip Davies, procedente de Accurate Partners, representante de la gestora en Uruguay para trabajar desde Montevideo con los bancos privados nacionales e internacionales más importantes.
Sobre este nombramiento, Ignacio de la Maza, responsable de ventas de fondos para el mercado ibérico y Latinoamérica en Henderson Global Investors, comentó: “Este nombramiento estratégico tiene como objetivo desarrollar la presencia de Henderson en Uruguay y, al mismo tiempo, facilitar a la compañía el cumplimiento y el fortalecimiento de su compromiso de ofrecer el mejor servicio posible a sus clientes en esta región».
La reconocida carrera profesional de John comenzó en Bank Boston en Uruguay y Argentina, pasando más tarde a trabajar para Deutsche Bank en Londres y posteriormente desempeñar el cargo de director regional para Latinoamérica en Dominion Funds, una gestora de nicho de Suiza. Su último cargo antes de incorporarse a Accurate Partners fue el de ejecutivo de ventas sénior para Latinoamérica en MAN Group. John cuenta con una licenciatura en Administración de Empresas por la Universidad ORT Uruguay y un máster en Finanzas por la CASS Business School de Londres.
Henderson Global Investors opera activamente en varios mercados de Latinoamérica con una amplia gama de fondos de inversión. Todos estos productos también están disponibles para los clientes de Henderson en Uruguay, incluidas las SICAV luxemburguesas más importantes.
Ignacio de la Maza añadió: “Existe un compromiso firme y creciente por parte de Henderson para trabajar en esta región y, para ello, continuaremos reforzando el equipo de ventas de Latinoamérica”.
Foto: Doug8888, Flirckr, Creative Commons. Capturar las mejores oportunidades macro globales, con JP Morgan
Mirabaud Asset Management Limited lanza el fondo Global Equity High Income Fund con una gestión de activos superior a 25 millones de dólares, tras un período de incubación de seis meses. El fondo será un subfondo de la sicav luxemburguesa de Mirabaud.
Global Equity High Income Fund será administrado por Kirill Pyshkin, quien se unió a Mirabaud a comienzos de este año después de haber trabajado en Aviva Investors, donde como gestor de fondos senior en renta variable se responsabilizó del fondo estrella para inversores minoristas en el mercado irlandés, Aviva Ireland High Yield Equity y del resto de fondos de capital a escala mundial, con un volumen de activos gestionados de más de 1.000 millones de libras.
El fondo Global Equity High Income Fund de Mirabaud apunta a ofrecer ingresos de dividendos cada vez más atractivos, al menos un 25% mayores que los disponibles en el conjunto de los mercados bursátiles, con un crecimiento superior a la inflación y potencial de apreciación del capital. Pyshkin pretende lograr esto con una cartera de acciones mundiales bien diversificada, de fuertes convicciones y concentrada, con niveles de riesgo y volatilidad globalmente inferiores a los del índice de renta variable que abarca a todos los países (MSCI AC World).
Según explica Pyshkin, «nuestra filosofía de inversión concuerda con la de inversores en valor centrados en los ingresos, por lo que compramos empresas con dividendos superiores a la media, crecimiento sostenido y cotización atractiva. Sin embargo, nos centramos en las empresas que entran dentro de nuestra definición CMG (Castle, Moat and Goldmine), es decir, las financieramente fuertes, bien administradas y que actúan en industrias atractivas con modelos de negocio defendibles. Dado nuestro horizonte de inversión a largo plazo y la índole concentrada de nuestra cartera, siempre buscamos reunirnos con la dirección de la empresa antes de comprarla para el fondo a fin de entender mejor su estrategia, entorno operativo y actitud frente a los accionistas. La estricta disciplina de ventas utiliza objetivos de precios periódicamente revisados por analistas especializados.»
El fondo Global Equity High Income será gestionado mediante un proceso de inversión claro, coherente y transparente, impulsado por una gestión activa con selección ascendente de títulos. El exclusivo proceso de inversión de Mirabaud combina proyecciones propias con análisis fundamentales que incorporan temáticas de exposición en función de su pertinencia.
Lionel Aeschlimann, socio y director de Gestión de Activos en Mirabaud, explica: «Gestionado por un profesional de la talla de Kirill Pyshkin, este fondo hará una enorme aportación a las ofertas de gestión de activos de Mirabaud con sede en el Reino Unido. Confiamos en que va a generar excelentes resultados a largo plazo para nuestros clientes. También nos entusiasma enormemente poder entrar en el mercado irlandés, donde Kirill ya es muy conocido y respetado por su excelente labor de dirección del fondo de renta variable de alto rendimiento».
Anu Narula, jefe del equipo de renta variable mundial de la entidad, será cogestor del fondo. Narula ingresó en Mirabaud el año pasado tras trabajar en Axa Framlington, donde también estuvo al frente del fondo de renta mundial. Los gestores de fondos contarán con el soporte de analistas especializados en mercados bursátiles mundiales así como con el más amplio apoyo del equipo de las Top 24 acciones dirigido por el jefe de informática para renta variable londinense Philip Watson.
Más fondos y equipo
Mirabaud se ha comprometido a desarrollar su gama de fondos y está explotando sus ventajas competitivas para satisfacer las necesidades de sus clientes. El lanzamiento del Global Equity High Income Fund es parte de esta estrategia. Mirabaud ha expandido significativamente su equipo de gestión de activos en Londres y en los últimos dos años ha lanzado un fondo accionario mundial de mercados emergentes (administrado por Dan Tubbs que entró a formar parte de Mirabaud procedente de BlackRock), un fondo mundial de alto rendimiento y un fondo de bonos estratégicos (administrado por Andrew Lake, quien se incorporó a Mirabaud tras haber trabajado en Aviva Investors, y Fatima Luis de F&C Asset Management), así como un fondo europeo y mundial de bonos convertibles (administrado por Renaud Martin, quien ingresó en Mirabaud tras haber actuado en Calyon y Nicolas Crémieux, de Dexia Asset Management).
Mirabaud Asset Management
Con oficinas en París, Londres, Barcelona, Zúrich y Ginebra y 8.000 millones de activos gestionados, la división de gestión de activos (Asset Management) del Grupo Mirabaud se concentra exclusivamente en la gestión de activos. La filosofía de inversión de Mirabaud Asset Management, centrada en generar rentabilidad, se fundamenta en una visión a largo plazo, unas convicciones sólidas enmarcadas en procesos claros dentro de un grupo que cuenta con más de doscientos años ininterrumpidos de experiencia en la gestión de patrimonios.
El grupo Mirabaud fue fundado en Ginebra en 1819. Con el paso del tiempo, se ha convertido en un grupo multinacional. Mirabaud ofrece a sus clientes servicios financieros y de asesoramiento personalizados en tres áreas de actividad: gestión patrimonial (gestión de carteras, asesoramiento en inversiones y servicios a gestores de capitales independientes), asset management (gestión institucional, gestión y distribución de fondos) e intermediación (servicios de corretaje, financiación corporativa y mercados de capital de deuda). El grupo cuenta con 650 empleados y oficinas en Suiza (Ginebra, Basilea y Zúrich), Europa (Londres, París, Madrid, Barcelona, Valencia y Luxemburgo) y el resto del mundo (Montreal, Hong Kong y Dubái).
. El Rey de España abdica para dar paso a una nueva generación
España amanecía este lunes con una noticia sorprendente e inesperada: la abdicación del Rey Juan Carlos I, al frente de la Monarquía española durante casi cuatro décadas. Es el tercer monarca europeo que abdica en los últimos años, después de que recientemente hicieran lo mismo Beatriz de Holanda y Alberto II de Bélgica.
El Rey comunicaba esta mañana por escrito al presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, la decisión, tomada en su 76 cumpleaños el pasado 5 de enero, según explicó el propio Rey en un comunicado dirigido a la nación unas horas después de conocerse la noticia. El presidente era el que daba la noticia en una comunicación institucional celebrada en el Palacio de la Moncloa en torno a las 10.30 horas. El monarca había mandado una carta al presidente en la que comunicaba su decisión: “A los efectos constitucionales procedentes, adjunto el escrito que leo, firmo y entrego al señor presidente del Gobierno en este acto, mediante el cual le comunico mi decisión de abdicar la corona de España», decía literalmente.
El Rey se dirigió unas horas después a los españoles, a través de un comunicado grabado y difundido por radio y televisión (puede ver el vídeo completo en el adjunto). En él explicó las razones por las que ha abdicado del trono: el deseo de dar paso a nueva generación en un momento en el que España se encuentra inmersa en un proceso de cambios tras la crisis económica. “La crisis ha provocado cicatrices en el tejido social español pero también ha señalado un camino de futuro ligado a la esperanza. En estos años hemos podido hacer autocrítica de nuestros errores y limitaciones pero también tomar conciencia de lo que sabemos hacer y de lo que somos». En este impulso de renovación, superación, de corregir errores y dar paso a un camino mejor, «las nuevas generaciones reclaman un papel protagonista”, dijo en su intervención, añadiendo que esas generaciones merecen pasar a primer plano para liderar el momento de cambio y renovación que necesita España. “Las generaciones más jóvenes tienen la energía para llevar a cabo las reformas que pide la ciudadanía para afrontar los desafíos del mañana”.
Con esta explicación, el Rey descartaba que su decisión se debiera a problemas de salud o una imagen deteriorada por escándalos del pasado. Aunque sin hacer mención a los resultados de últimas elecciones europeas, con el auge importante de partidos políticos alternativos a los dos mayoritarios -como Izquierda Unida, UPyD y Podemos- y que llevaron a la dimisión del secretario general del PSOE, Alfredo Pérez Rubalcaba, esta decisión se suma a los procesos que podrían llevar a una regeneración de las instituciones democráticas del país.
El proceso sucesorio
Tras la abdicación, ahora se activan los mecanismos para la sucesión en el heredero, don Felipe de Borbón, Príncipe de Asturias, que reinaría bajo el nombre de Felipe VI. “Mi hijo Felipe encarna la estabilidad necesaria que ha sido la seña de identidad de la institución monárquica”, señaló Juan Carlos I, haciendo hincapié en su buena preparación, su experiencia y la necesidad de impulso por parte de las nuevas generaciones; indicó también que Felipe “contará con el apoyo de la princesa Letizia”.
Pero el debate está abierto: algunas voces hablan de la necesidad de un referéndum que permita a los españoles decidir sobre el futuro de la Monarquía o el establecimiento de una República –algunos partidos ya han anunciado que sus diputados en el Congreso votarán en contra de la ley orgánica necesaria para la sucesión-, teniendo en cuenta que la ciudadanía es “juancarlista” y no tanto monárquica. Pero otras voces ratifican su apoyo al actual príncipe, que tendrá que ser ratificado en las cámaras (Congreso y Senado) por una amplia mayoría y tras un Consejo Extraordinario de Ministros. El presidente del Gobierno mostraba su deseo de que las Cortes aprueben en breve la sucesión en la persona del heredero, don Felipe de Borbón: “Espero que sea una prueba de la madurez de nuestra democracia”, decía al dar la noticia a primera hora de la mañana.
Haciendo balance del cambio en España
En su comunicado, el Rey indicó que “guarda y guardará a los españoles” siempre en su corazón y dio las gracias por el apoyo prestado en los momentos de “incertidumbre y dificultades”, indicando que siente un profundo “orgullo” por lo logrado en sus 39 años de reinado. Unos años en los que el país ha protagonizado una transición desde la dictadura hacia la democracia, y en los que el Rey intentó “ser rey de todos los españoles” y contribuir a su bienestar, en línea con el anhelo político de su padre, el Conde de Barcelona. “Hace casi 40 años asumí el compromiso de servir a los intereses generales de España con el afán de que los ciudadanos decidieran su propio destino y crearan una nación democrática moderna e integrada en Europa”, afirmó. “He gozado con los éxitos y sufrido con el dolor y las frustraciones de los españoles”, añadió.
La decisión
Antes de decidir abdicar, el Rey consultó con el Príncipe y con el jefe de la Casa del Rey, Rafael Spottorno, y sus dos antecesores. Se creó entonces un equipo, con Soraya Sáenz de Santamaría por parte del Gobierno, para decidir cómo se haría. El Rey también habría encargado un informe político, jurídico y práctico sobre la abdicación entonces, aumentó su agenda institucional y los viajes para incrementar la popularidad de la institución y dejar a la Corona lo mejor posible tras su retirada, según informan algunos medios en España. Y comunicó su decisión al presidente Rajoy el 31 de marzo y a Rubalcaba, tres días después.
Foto: Wilfredor . Las AFPs peruanas deberán publicar la composición de sus carteras por tipo de fondo administrado y su rendimiento
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú (SBS) ha comunicado a las AFP que deberán publicar la composición específica de sus carteras de inversiones, según tipo de fondo administrado y su rendimiento.
La medida fue dada a conocer a finales de la semana pasada a través de la Circular N° AFP-137-2014, publicada en el diario oficial, en la que se señala que las AFP deberán publicar en sus portales web dicha información, que además tendrá que estar disponible en el portal web de la SBS, informa Valor Futuro.
La norma precisa que la información publicada tendrá un rezago de 4 meses, en cumplimiento de lo que dispone la Ley del Sistema Privado de Pensiones (SPP). Asimismo, explicaron que este período se trata de un estándar internacional y tiene como objetivo evitar la réplica de carteras entre otros inversionistas institucionales o de personas individuales.
Asimismo, la SBS indicó en un comunicado que los afiliados podrán acceder a esta información a partir de agosto en los portales de sus AFP y en el de la SBS, en donde podrán encontrar la composición específica de las inversiones realizadas al cierre del 31 de marzo de 2014.
La SBS emitirá, mediante oficio múltiple a las AFP, los detalles operativos para facilitar el cumplimiento de esta publicación. El ente regulador indicó que esta medida se da con el objetivo de consolidar la transparencia de la información del Sistema Privado de Pensiones (SPP).
A 25 de mayo, la cartera administrada por las AFP asciende a 106.120 millones de soles (más de 38.000 millones de dólares). El 61,7% se encuentra invertido en instrumentos financieros locales, mientras que el 38,2% está en inversiones en el exterior.
López, nuevo director ejecutivo con responsabilidad para los inversores en España, Portugal y Andorra. ETP Source nombra a Leonardo López para la cobertura estratégica del mercado ibérico
Source, una sociedad de inversiones y uno de los principales proveedores europeos de productos financieros cotizados (ETP, por sus siglas en inglés Exchange Traded Products), ha incorporado a Leonardo López a la firma como director ejecutivo con responsabilidad para los inversores en España, Portugal y Andorra. Esta incorporación incrementa la profundidad y amplitud del equipo de cobertura. Leonardo reportará directamente a Stefan García, director de EMEA.
“Estamos encantados de que Leonardo se haya incorporado al equipo, especialmente dada su rica experiencia en la cobertura de los inversores en la región”, dijo Stefan García. “Será la primera persona en Source que se centrará en inversores institucionales en España, Portugal y Andorra. Este nombramiento estratégico es un reconocimiento del fuerte potencial de la región».
«La industria ETP se ha desarrollado rápidamente en EE.UU. y ahora está cobrando gran fuerza en toda Europa, al verse atraídos los inversores por la transparencia y liquidez de los ETP. Personalmente, me atrajo la idea de trabajar para una firma con productos realmente innovadores centrados en satisfacer las necesidades de los inversores. Pienso que las instituciones locales se verán atraídas por Source por esas mismas razones», comenta López.
La actividad comercial de Source en Iberia podría comenzar con la comercialización de ETP de entidades como Pimco o Man GLG, con los que la plataforma tiene diversos acuerdos mediante los que otorga a las gestoras la liquidez que requieren para replicar sus fondos de inversión.
La entidad también ha comunicado hoy que sus activos bajo gestión han crecido un 20% en lo que va de año, gracias a esa política de crecimiento impulsada por Warburg Pincus. A través de una combinación de nuevos productos y el crecimiento de los ya existentes, los activos han crecido a ese ritmo, el doble que el crecimiento visto en el mercado europeo de ETP. Como resultado, Source cuenta con 35 ETPs con más de 100 millones de dólares en activos y cinco con más de 1.000 millones, con un total patrimonial superior a los 18.000 millones de dólares, con fecha 1 de junio de 2014, con lo que se convierte en el quinto mayor proveedor europeo de ETP.
Desde Threadneedle
Leonardo es responsable de la cobertura de clientes institucionales en España, Portugal y Andorra. Antes de incorporarse a Source, Leonardo era director de ventas en Threadneedle Investments donde era responsable de la distribución de fondos a clientes en Iberia y Latinoamérica. Anteriormente, Leonardo trabajó en CM Capital Markets y Banco Inversis, ambas firmas plataformas de distribución de fondos en España. Leonardo tiene un Master en Finanzas por CUNEF de Madrid y una Licenciatura en Derecho y Economía por la Universidad de Deusto de Bilbao. Es también miembro de la Asociación CAIA.
Source es una sociedad de inversiones y uno de los principales proveedores de Europa de ETP, con más de 18.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Desde su lanzamiento en abril de 2009 de la mano de bancos de inversión como Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, Nomura y Bank of America -que ahora tienen una participación minoritaria pues es Warburg Pincus el accionista mayoritario-, Source se ha centrado en generar valor incremental para los inversores europeos en ETP mediante una combinación de índices reforzados, colaboraciones fuertes, estructuración mejorada y trading activo. Su gama cuenta con algo menos de 80 productos.
