Bolsa de Londres. Foto: Carmen Seaby, Flickr, Creative Commons. La socimi Merlin Properties tendrá visibilidad en Londres tras incorporarse a un índice inmobiliario
El pasado 13 de junio, la socimi Merlin Properties anunciaba su preparación para empezar a cotizar en la bolsa española, algo que previsiblemente ocurrirá el próximo lunes, 30 de junio. La socimi ha hecho público, mediante una comunicación como hecho relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que una semana más tarde se incorporará, de forma acelerada, al índice británico FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index.
Dicha incorporación está sujeta únicamente a la admisión a negociación en las Bolsas de Valores españolas de las acciones de la sociedad. La fecha prevista para el inicio de la cotización de las acciones de la compañía en las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, y su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español o Mercado Continuo, es el 30 de junio de 2014. La incorporación de la socimi al índice británico será efectiva, según la comunicación a la CNMV, al cierre de la sesión en el quinto día de negociación, por lo que según el calendario previsto la inclusión en el citado índice tendría lugar el 7 de julio de 2014.
FTSE publicará una nota adicional confirmando dicha inclusión y utilizando para ella el precio de cierre del primer día de negociación (el 30 de junio de 2014 según el calendario previsto).
Merlin será, en el momento de su incorporación, la única socimi española incluida en dichos índices. El FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate es un indicador circunscrito al sector inmobiliario en Londres y Merlin logrará visibilidad entre los inversores foráneos.
Merlin será la mayor salida a bolsa del sector inmobiliario en Europa en los últimos doce meses y la tercera más grande si se tienen en cuenta todos los sectores. En España será la mayor de todas las registradas desde julio de 2011, con Bankia. Y más importante aún, la oferta se espera que sea la mayor de un REIT registrada nunca en la región EMEA (Europa, Oriente Medio y África).
La socimi aspira a convertirse en «la mayor compañía inmobiliaria cotizada» por capitalización bursátil bajo la forma de socimi en España, con más de 1.000 millones de euros según calculan fuentes del mercado. Al igual que Lar cuenta con Bill Gross e Hispania con Soros y Paulson, el objetivo de Magic sería, según algunas fuentes, atraer al proyecto a otros grandes institucionales como Blackstone, firma a la que ya asesora. Estar en un índice británico podría ayudar a ello.
Photo: Mattbuck. Compass Group Appoints Ivan Ramil as its New Institutional Clients’ Director in Mexico
Compass Group México ha nombrado a Iván Ramil nuevo director de Clientes Institucionales del grupo en México, tal y como confirmaron a Funds Society desde la firma. Ramil sustituye en el puesto a Luis Palacio, quien después de cerca de seis años en el puesto se ha sumado a BNP Paribas Investment Partners como director comercial, también en México.
Antes de asumir su nuevo puesto, Ramil trabajó los últimos tres años como director de Estrategia para Compass Group México. Ramil cuenta con un amplio conocimiento de las estrategias internacionales y de la industria de inversores institucionales en México. Antes de incorporarse a Compass Group fue asesor financiero senior de Banca Corporativa de IXE Grupo Financiero y previamente trabajó durante más de cuatro años en Motion International Corporation.
Ramil es licenciado en Relaciones Internacionales por la Universidad Iberoamericana de Ciudad de México y diplomado en Finanzas Corporativas, así como en Economía y Comercio Internacional por la Cámara Oficial de Comercio e Industria de Madrid. Actualmente es un candidato al Cross Continent MBA de la escuela de negocios de Fuqua, en la Universidad de Duke en Carolina del Norte (Estados Unidos).
Ramón Hache, Head of Business Development for Latin America at Permal Group. Photo: Linkedin.. Ramón Hache Joins Permal as Head of Business Development for Latin America
Ramón Hache se ha unido a las filas de Permal Group para desarrollar el negocio de la firma en Latinoamérica, reportando a Shane Clifford, responsable de Desarrollo de Negocio para las Américas, tal y como pudo saber Funds Society de acuerdo a fuentes familiarizadas con el nombramiento. Asimismo, desde Funds Society se consultó a Permal, pero la firma declinó pronunciarse sobre la noticia.
Con más de 16 años de experiencia, Hache proviene de Barclays Wealth, donde era managing director. Anteriormente trabajó más de una década en Deutsche Bank Private Wealth Management, dando servicio a HNWI de Estados Unidos y Latinoamérica.
Permal es una gestora global de activos alternativos que ofrece soluciones de inversión a través de fondos y carteras personalizadas. Fundada en 1973 y con más 23.000 millones de dólares bajo gestión a nivel global, el grupo se define como “ingenieros de producto”. Desde una perspectiva “top-down”, la firma se enfoca en la selección de managers, asignación de activos, gestión del riesgo e inversiones alternativas.
Wikimedia CommonsPhoto: Lotus Head. Sura AM Goes Shopping in Uruguay, and Acquires Two New Companies
El Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura) ha adquirido recientemente, a través de su filial de inversiones, Sura Asset Management, dos compañías en Uruguay, Disgely y Jobely, una operación que le permitirá ampliar su mercado en los sectores de seguros y la intermediación de valores, tal y como coinciden en subrayar varios medios locales.
Por su parte, representantes de Sura en Uruguay confirmaron a Funds Society la participación en dos sociedades, sin citar los nombres de las mismas, “como una primera etapa para desarrollar nuevas líneas de negocio en el país, donde la compañía tiene gran experiencia en otros mercados como son la distribución de seguros de vida y ahorro, y la intermediación de valores, y de esta manera complementar la oferta de productos y servicios para los clientes de Sura en Uruguay”.
La firma matizó que en ambos casos deberán procesarse las autorizaciones correspondientes ante los reguladores.
El presidente de Sura Asset Management, Andrés Castro, apuntaba recientemente, en una entrevista con el diario colombiano El Tiempo, que la meta de Sura es convertirse en uno de los principales proveedores de activos de Latinoamérica.
Tom Fahey, estratega global macro de Loomis, Sayles & Company, gestora especializada en renta fija de Natixis Global AM. “Hay que mirar a emergentes como México en busca de oportunidades en renta fija”
Los últimos datos de crecimiento global han decepcionado si bien en Loomis, Sayles & Company, gestora especializada en renta fija de Natixis Global AM, esperan que se fortalezcan. Pero, a pesar de ello, la inflación permanecerá en niveles bajos y los bancos centrales seguirán acomodaticios, pues quieren mantener alto el apetito por el riesgo, con lo que no prevén que la Fed empiece a subir tipos en Estados Unidos hasta finales de 2015. Y en Europa los tipos permanecerán en niveles bajos durante un largo periodo de tiempo; lo que no significa que no haya volatilidad en el mercado y tampoco que las valoraciones den mucho más de sí.
Así lo explica Tom Fahey, estratega global macro y director asociado de estrategias macro de la gestora, en el marco de un evento organizado por Natixis GAM recientemente en Madrid. Por eso, y aunque conviene vigilar la evolución de los tipos teniendo en cuenta que 2014, hasta ahora, ha sido un año muy bueno para la renta fija, dado que los diferenciales han seguido reduciéndose, pero los bonos del Tesoro estadounidense y alemanes podrían empezar a incrementar sus rentabilidades, matiza que ese aumento no será dramático, debido a que la velocidad de circulación del dinero es baja y a la persistencia de bajos tipos. Por eso dice adiós a las rentabilidades del 3% en la deuda pública de estos mercados.
En un entorno en el que la deuda pública no puede ofrecer ni siquiera esa cifra, se pregunta cómo lograr retornos del 4% en renta fija. El experto apuesta por una cartera multisectorial capaz de aprovechar las distintas oportunidades que se presenten. Una de esas oportunidades son los mercados emergentes, donde considera que “parece que vuelve a haber valor”, tras un 2013 de gran sufrimiento. “México vuelve a ser atractivo, tras haber rebajado sus costes laborales y volver a la senda competitiva, mientas China ha perdido esa ventaja”, explica. De hecho, es positivo gracias a las últimas reformas realizadas en algunos mercados (en México, por ejemplo, con la reforma energética) y considera que, si el crédito está totalmente valorado en los mercados desarrollados (“hay sectores que están totalmente valorados por lo que no hay mucho recorrido en los diferenciales; es un escenario más apto para el carry”, comentó), hay que mirar a los países emergentes como México en busca de oportunidades.
Porque además, las valoraciones acompañan: “Hace años, los grandes flujos hacia emergentes encarecieron estos mercados y provocaron que ofrecieran menos rentabilidades pero en los últimos meses han vuelto a estar mejor valorados y algunos incluso baratos”. De ahí que en la gestora se sientan atraídos por encontrar valores a precios atractivos y hayan empezado a comprar más.
El experto también apunta a la deuda high yield como fuente de oportunidades, dentro y fuera de los mercados emergentes. “En high yield también hay buenos candidatos en mercados como Brasil, pero en esos lugares hay que entender bien el riesgo divisa”, dice. Y señala igualmente la oportunidad en high yield estadounidense. De hecho, considera que el high yield es un activo que ayuda a maximizar la rentabilidad de su fondo multisectorial de renta fija, gracias a su mayor cupón y a su menor sensibilidad a potenciales subidas de tipos. Además, sus vencimientos normalmente son más cortos, lo que permite llegar a vencimiento y reinvertir a mayores rentabilidades según se vayan materializando las subidas de tipos.
Además, en un entorno donde hay valor en renta variable, también señala que hay oportunidades en segmentos sensibles o más expuestos al activo, como los bonos convertibles o las participaciones preferentes. Los préstamos bancarios y otros títulos con cupón variable podrían ser también una buena opción.
Visión en periféricos
En cuanto a las oportunidades en los países periféricos, señala que las rentabilidades del bono público español están por debajo del americano y que ya estamos cerca de ver el suelo en las rentabilidades de la deuda de los países periféricos; aunque eso no significa que vaya a darse una oleada vendedora, pues todavía ofrecen una rentabilidad “decente”. Aunque las métricas del crédito, en Europa y EE.UU. son buenas y pueden encontrarse oportunidades, los diferenciales están ya muy bajos.
El euro, más débil
Con respecto a las divisas, considera que el dólar tenderá a fortalecerse, mientras el euro se debilitará, en un contexto de devaluaciones competitivas. Pero con cautela: “No bajará un 20%, como ha hecho el yen, y no llegará a niveles del 1,2 dólares”. Para el experto, dejar caer al euro es todo un reto teniendo en cuenta los superávits por cuenta corriente y la escasa oferta que están creando los bancos.
También advierte de que podría perderse el “dividendo” que supone la paz, que la última década permitió grandes avances en la globalización y en las exportaciones en todo el mundo, siendo un gran catalizador del crecimiento global. Ahora, los problemas en China, Irak o Ucrania suponen amenazas.
Christophe Girondel lleva 11 años en la gestora. Nordea AM nombra a Christophe Girondel nuevo director global de Distribución para clientes institucionales
Christophe Girondel ha sido nombrado nuevo director global de cientes institucionales de Nordea Asset Management con efecto inmediato. Asumirá dicho cargo en paralelo a su puesto de director global de Distribución de fondos a clientes mayoristas.
Anteriormente, la distribución de los productos de Nordea Asset Management se gestionaba con un doble enfoque: por una parte, a clientes institucionales y, por otra, a clientes mayoristas. Así pues, tras la reorganización realizada, Christophe Girondel asumirá estas dos unidades orientadas al cliente que con anterioridad se gestionaban como negocios independientes.
«Al ampliar las funciones de Christophe para cubrir a nuestros clientes institucionales, aprovecharemos su amplia experiencia y trayectoria para construir un exitoso negocio de distribución internacional de fondos a clientes mayoristas», comentó Allan Polack, consejero delegado de Nordea Asset Management.
Nordea Asset Management presta servicios a clientes institucionales y mayoristas en todo el mundo desde sus oficinas, repartidas por quince países.
Su base de clientes está compuesta por 450 inversores institucionales a escala mundial y catorce de los veinte mejores gestores internacionales de patrimonios. Las unidades de negocio combinadas suponen alrededor del 50% de los activos totales gestionados por Nordea.
Christophe Girondel es miembro del Comité Ejecutivo de Nordea Asset Management. Cuenta con un máster en Finanzas y Economía de empresa, así como con dieciocho años de experiencia en el sector financiero, once de los cuales en Nordea. Domina cuatro idiomas.
La presidenta de Argentina y el mandatario de EE.UU., Barack Obama. Foto Presidencia Argentina. Los mandatarios latinoamericanos, entre los 20 líderes mundiales más seguidos en Twitter
Los mandatarios latinoamericanos están entre los 20 líderes mundiales más seguidos en la red social Twitter. La mandataria argentina Cristina Fernández de Kirchner (@CFKArgentina) se encuentra en la 10ª posición a nivel global y en la número 1 en América Latina, levemente por encima del presidente de Colombia, Juan Manuel Santos (@JuanManSantos). Ambos son los líderes políticos más seguidos en Latinoamérica, con más de 2.800.000 seguidores cada uno, de acuerdo al estudio anual “Twiplomacy”, de la consultora internacional de Comunicación Estratégica y Relaciones Públicas Burson-Marsteller, sobre el uso de Twitter entre los políticos de todo el planeta.
Twiplomacy busca identificar la extensión en la que los líderes políticos mundiales utilizan Twitter y cómo se conectan a través de esta red social. A principios de este mes, Burson-Marsteller analizó 643 usuarios de líderes de gobierno de 161 países. Sólo 32 países no tienen presencia en Twitter, principalmente de África y Asia-Pacífico. «Estamos orgullosos ya que, en su tercer año, Twiplomacy se ha convertido en un documento indispensable para entender el crecimiento de las redes sociales y su importancia para los líderes políticos mundiales”, afirmó Donald Baer, CEO Global de Burson-Marsteller. “Este año hemos visto un aumento del 28% en cuentas de Twitter utilizadas por gobiernos, un incremento sustancial para conectar con las personas en todo el mundo”.
El presidente de México, Enrique Peña Nieto (@EPN), Dilma Rousseff (@dilmabr), de Brasil y (@NicolasMaduro), de Venezuela, forman parte de los cinco primeros de América Latina, con más de dos millones de seguidores cada uno. Además, Rafael Correa, presidente de Ecuador (@MashiRafael) entra en la posición número 20° del listado global.
El Papa Francisco (@Pontifex) es el líder global más influyente en Twitter, pues tiene más de 14 millones de seguidores, combinando sus cuentas en diferentes idiomas, lo que lo posiciona en el segundo lugar a nivel global, sólo superado por el presidente de Estados Unidos, Barack Obama (@BarackObama). Sin embargo, a pesar de contar con menos seguidores que el líder norteamericano, el Papa Francisco es el más influyente en la red social, con un promedio de más de 10.000 retweets por cada mensaje emitido en su cuenta en español y más de 6.000 en su usuario en inglés. La cuenta de Barack Obama alcanza un promedio de 1.442 retweets, a pesar de contar con más de 40 millones de seguidores.
El presidente venezolano Nicolás Maduro (@NicolasMaduro) está en la segunda posición a nivel mundial entre los líderes más influyentes, con un promedio de 2.065 retweets por tweet en su cuenta. Esto, en comparación, con los tweets de @BarackObama, que sólo se re-tweetean un promedio de 1.400 veces, a pesar de ser el líder con mayor número de seguidores.
El estudio destaca el crecimiento del primer ministro de la India, Narendra Modi, quien desde su elección, en mayo del presente año, se posicionó en el Top-5 de los líderes políticos más seguidos en Twitter, con casi 5 millones de seguidores, habiendo superado la cuenta oficial del gobierno de Estados Unidos (@WhiteHouse), y posicionándose en el cuarto lugar.
Hasta este martes, todos los líderes del mundo han publicado 1.932.002 tweets con un promedio de cuatro tweets diarios. La Presidencia de México (@PresidenciaMX) es la cuenta más prolífera de la región, con un promedio de 78 tweets diarios, mientras que el usuario del gobierno mexicano (@gobrep) la sigue de cerca, con un promedio de 71 mensajes diarios que implica 3 tweets por hora. Ambas instituciones suelen repetir sus tweets varias veces durante varios días para capturar diferentes públicos en diferentes momentos.
El estudio demuestra cómo los líderes mundiales compiten por la atención, los seguidores y las conexiones en Twitter. Mientras que algunos jefes de Estado y de gobierno continúan acumulando grandes cantidades de seguidores, los ministros de Relaciones Exteriores han establecido una red diplomática virtual en la red social, siguiéndose mutuamente en la plataforma. También revela que más del 83% de los países miembro de las Naciones Unidas (ONU) cuentan con presencia en Twitter, mientras que el 68% de los jefes de Estado o de Gobierno tienen cuentas personales en la red social.
“El estudio ilustra que, si bien el número de seguidores es importante, la cantidad de conexiones mutuas es aún más relevante”, comentó Jeremy Galbraith, CEO de Burson-Marsteller Europa, Medio Oriente y África. “Es interesante observar cómo los ministros de Relaciones Exteriores han creado grandes redes digitales en Twitter, donde no todos los tweets son aprobados por abogados o agentes de prensa. Las empresas y los CEO’s pueden aprender mucho de los políticos en Twitter, en términos de utilizar las herramientas digitales para su comunicación y cómo conectarse con pares y usuarios influyentes”.
A pesar de las diferencias de cada usuario, las cuentas más seguidas de líderes mundiales tienen algo en común: han descubierto en Twitter una herramienta poderosa de comunicación unidireccional, ya que establecer conversaciones con sus seguidores es virtualmente imposible, dada la enorme cantidad de usuarios que leen sus mensajes.
“Twitter se ha convertido en un canal muy fuerte para la diplomacia digital y la gestión del sector público en el siglo XXI”, afirmó Matthias Lüfkens, el líder de la práctica Digital para Europa, Medio Oriente y África. “Siempre sorprende cómo los equipos de social media e incluso los mismos políticos reaccionan a los mensajes emitidos en Twitter. Twitter se convirtió en una de las herramientas más poderosas y genera una línea directa con nuestros líderes. Los líderes mundiales pueden no leer los mensajes dirigidos a ellos, pero sus equipos indudablemente monitorean la actividad en la red social”.
Otros hallazgos clave del estudio:
Todos los gobiernos del G20 tienen una presencia oficial en Twitter, salvo uno, mientras que seis de los líderes del G7 cuentan con una cuenta personal. Sin embargo, son pocos los líderes mundiales que escriben sus propios mensajes. Entre éstos, se incluye al presidente de Estonia, Toomas Henrik Ilves (@IlvesToomas), el ministro de Relaciones Exteriores sueco (@CarlBildt) y el primer ministro finlandés Alext Stubb (@AlexStubb).
Barack Obama fue el primer líder mundial en abrir una cuenta en Twitter, el 5 de marzo de 2007, convirtiéndose en el usuario número 813.286 de la red social.
Son cinco los líderes latinoamericanos que se encuentran en el Top-20 de líderes mundiales con más seguidores. Se siguen mutuamente y suelen interactuar entre ellos a través de Twitter.
Los ministros de relaciones exteriores usan Twitter para establecer conexiones entre ellos, creando una red diplomática virtual. El canciller francés, Laurent Fabius (@LaurentFabius) es el ministro de Relaciones Exteriores mejor conectado, con un total de 91 compañeros y líderes mundiales.
Doug Orton, de la unidad de Desarrollo Negocio de MFS Investment Management. ¿Compras plátanos verdes porque piensas a largo plazo?
En su último video, Doug Orton, de la unidad de Desarrollo Negocio de MFS Investment Management, hace un estudio sobre el concepto de largo plazo. Para ello, comienza haciendo referencia a Chi Chi Rodríguez, golfista profesional puertorriqueño, que decía que era tan viejo que ya no compraba más los plátanos verdes. Es una manera muy fácil de ilustrar cómo nuestro horizonte temporal se acorta según nos vamos haciendo mayores. Por desgracia, los inversores están optando por renunciar a los plátanos verdes bastante antes de lo que pensamos.
Según la última encuesta MFS Investing Sentiment Insights, la mayor parte de la gente se considera inversor de largo plazo, pero la gran pregunta es ¿qué entienden por largo plazo?
La media define el largo plazo como un periodo entre 7 y 8 años. Esto tiene sentido para un inversor relativamente mayor, pero la media de “Millennials” o Generación Y (personas nacidas entre principios de los 80 hasta principios del 2000) lo establece en 6,9 años. La Generación X (personas nacidas entre principios de los 60 y principios de los 80) cree que largo plazo significa 9,8 años, los que es sensiblemente mejor, aunque aún les que quedan más de 10 años para comenzar a retirarse. Si pensamos en cuánto tiempo vamos a estar “jubilados”, algunos de nuestros activos se podrían invertir otros 50 años.
Tal vez es hora de quitarse la idea de un único horizonte temporal y empezar a hablar de nuestros horizontes de tiempo para cada objetivo. No se trata sólo de llegar a la jubilación, se trata de conseguir a través de la jubilación y la planificación el impacto que nuestros activos tendrán sobre nuestras familias después del retiro.
Pinche en el video para ver la entrevista completa.
Elvira Rodríguez preside la CNMV.. La CNMV utilizará MiFID II para “prohibir o restringuir” la comercialización de productos no adecuados a minoristas
La revisión de la normativa MiFID, la llamada MiFID II, ya ha sido aprobada por el Parlamento Europeo y camina hacia su implementación. Tras su entrada en vigor, los estados miembros de la Unión Europa dispondrán de dos años para su trasposición a las normativas nacionales, de forma que su aplicación práctica no llegará hasta finales de 2016.
Aunque aún quedan más de dos años para ello, el supervisor de mercados en España, la CNMV, ya cuenta con utilizar las herramientas que la normativa propicia, para «facilitar, en el corto plazo, la tarea de los supervisores europeos al dotarnos de instrumentos de investigación y de sanción más adecuados para perseguir las actuaciones abusivas”, según indicó la presidenta del organismo, en el marco de la presentación de la memoria anual de la institución, correspondiente a 2013, en el Congreso de los Diputados.
Para mejorar los procesos de supervisión, tanto de los mercados y emisores como de las normas de conducta de los intermediarios financieros, la CNMV pretende hacer uso de nuevos instrumentos de investigación, y en su comparecencia citó dos: en primer lugar, “la posibilidad de acceso a los registros telefónicos de compañías operadoras” y, en segundo término, “la potestad que concede MiFID II a los supervisores para prohibir o restringir la comercialización de determinados productos financieros cuando no los considere adecuados para los inversores minoristas”. Es decir, que pretende utilizar ese poder de restricción a la comercialización de productos no adecuados para los inversores particulares. Son medidas que se utilizarían a partir de 2017, cuando la normativa MiFID II ya esté en vigor.
En lo que respecta a la supervisión en el ámbito de los servicios de inversión y de las instituciones de inversión colectiva, Rodríguez indicó que el organismo ha optado por una visión preventiva. En relación con las Instituciones de Inversión Colectiva (fondos y sicavs), destacó las iniciativas desarrolladas en relación con los fondos de inversión con objetivo concreto de rentabilidad no garantizada –muy populares en España en detrimento de las fórmulas garantizadas tras la reducción de tipos en los activos de deuda-. “La finalidad de estas iniciativas ha sido asegurarnos de que los inversores no confundiesen estas Instituciones de Inversión Colectiva con fondos garantizados, para lo cual hemos aumentado la transparencia en este tipo de operaciones”, explicó.
La presidenta también recordó el buen momento que vive el sector y que ha propiciado un incremento de ingresos de las entidades financieras por su comercialización. “Ha sido uno de los factores determinantes de la mejora de los ingresos de las entidades financieras en el ámbito de los servicios de inversión”, añadió.
Con respecto a la comercialización de productos de inversión entre clientes minoristas, explicó que han prestado y siguen prestando especial atención, sobre todo en cuanto al cumplimiento de las obligaciones de evaluación del cliente y de información sobre el producto, así como reforzando los mecanismos de supervisión temprana.
Así, en el segundo semestre del año pasado, la CNMV inició la revisión del cumplimiento de las nuevas obligaciones legales de información contenidas en el artículo 79 bis de la LMV y desarrolladas por la Circular 3/2013 de la CNMV, en relación con la evaluación de la conveniencia e idoneidad de los instrumentos financieros. La norma establece nuevas obligaciones con respecto a la información que debe facilitarse a los clientes sobre el resultado de la evaluación de la conveniencia y la idoneidad y al manuscrito que los clientes deben firmar en determinados supuestos como el de evaluación no conveniente. También exige un registro de clientes evaluados y de productos no adecuados.
Mayor autonomía
Como en ocasiones anteriores, la presidenta de la CNMV aprovechó su comparecencia para reclamar una reforma normativa que otorgue una mayor autonomía y capacidad supervisora a la institución para el adecuado cumplimiento de sus funciones. No obstante, reconoció que ya se ha iniciado la tramitación parlamentaria de una nueva ley de tasas de la CNMV, pero todavía está pendiente «una reforma normativa de carácter estructural que dote a la institución de suficiente flexibilidad y de las herramientas necesarias para cumplir con su cometido supervisor con la máxima eficacia en un contexto enormemente cambiante y dinámico».
Rodríguez afirmó que «el primer paso ya se ha dado», pues el Gobierno ha incluido en su programa nacional de reformas la modificación del marco legal aplicable a la CNMV. «Me parece especialmente oportuno la decisión de clasificar esta reforma en aquellas destinadas a fomentar el crecimiento y la competitividad actual y futura».
Acelerar las reclamaciones
Con respecto a las reclamaciones, indicó que ha acelerado el ritmo de resolución. “Con respecto a 2012, en 2013 se ha aumentado en un 87% el número de reclamaciones tramitadas y ha descendido en un 43% el número de las que se hallaban en trámite al cierre del ejercicio”, explicó en su comparecencia.
En lo que va de año, los mercados bursátiles latinoamericanos han atravesado una montaña rusa, condicionados por la volatilidad de las divisas y las tendencias de rotación entre los inversores. Nicholas Cowley, gestor del fondo Global Emerging Markets Equities de Henderson Global Investors, explica los factores que han motivado esta situación y reflexiona sobre dónde se encuentran las oportunidades.
La renta variable brasileña se ha mostrado particularmente volátil: inició el año con una tendencia bajista para luego experimentar un drástico giro en el ánimo de los inversores que se tradujo en el repunte que comenzó en marzo. Nicholas Cowley sopesa las probabilidades de que se produzcan nuevas subidas fomentadas por la «esperanza» de que las elecciones de octubre den paso a un entorno más favorable para el sector privado. Esta situación podría producirse en forma de un cambio en la presidencia —las encuestas muestran un aumento de la popularidad de la oposición— o bien por medio de un incremento de la presión que lleve a la actual presidenta, Dilma Rousseff, a cambiar su postura. Aunque a estas alturas resulta difícil predecir cuáles serán los resultados de las próximas elecciones, las encuestas han servido como estímulo para los mercados bursátiles, especialmente en el caso de compañías como Petrobras, que anteriormente ya se beneficiaron de cambios en la política gubernamental. Algo similar ocurrió recientemente en la India, donde los mercados experimentaron un repunte antes de las elecciones. El equipo de mercados emergentes internacionales de Henderson ha incrementado su exposición al mercado brasileño durante los últimos meses.
Por su parte, México ha recorrido un trayecto ligeramente menos volátil, en el que las tendencias de los beneficios han seguido la decepcionante línea trazada el año pasado. No obstante, se han realizado progresos en la esfera política que han apoyado el argumento de crecimiento a largo plazo, y Nicholas Cowley espera que el aumento del gasto público sea un apoyo a corto plazo. En cuanto a otros países, la devaluación de las monedas de Argentina y Venezuela ha preocupado a los inversores, y con razón.
En términos generales, la confianza en la renta variable latinoamericana ha ido mejorando a partir de un punto bajo, y Nicholas Cowley opina que esta tendencia puede tener continuidad. Asimismo, apuesta por empresas capaces de crecer a largo plazo como resultado de que los niveles de adopción de productos y servicios se aproximen a los de los mercados desarrollados.
Pinche en el video para ver la entrevista completa.
