Bolsa de Madrid. Foto: Brucknerite, Flickr, Creative Commons. La propiedad de los inversores internacionales sobre la bolsa española se sitúa en máximos históricos
Los inversores no residentes en España se mantienen como los principales propietarios de acciones españolas cotizadas, con un porcentaje del 40,1% de valor de mercado, casi un punto más que el año anterior y 3,3 puntos más que en 2007. Su participación es tres puntos superior a la media de la Unión Europea, según desvela la actualización del informe sobre la Distribución de la Propiedad de las Acciones Españolas Cotizadas que anualmente elabora el Servicio de Estudios de BME.
Es decir, son dueños de 4 de cada 10 euros del valor de la bolsa española, en línea con el dato del año 2009, la mayor cifra alcanzada en toda la historia. Y que en las últimas dos décadas la participación de los inversores extranjeros se ha convertido en un factor de estabilidad para la bolsa española: desde que en 1992 se empezó a recopilar esta estadística, siempre se ha mantenido por encima del 30%.
La participación de los inversores internacionales en la bolsa española toma distintas formas, desde participaciones de control a inversión a través de los denominados inversores institucionales, fondos de inversión y pensiones. Y, analizando el perfil de esos inversores extranjeros, la mitad de ellos son procedentes de la propia Unión Europea y la otra mitad, de países que no pertenecen a la misma.
Repunte en los últimos años
Tras un período, 2011 y primera mitad de 2012, de extrema tensión en los mercados financieros españoles, la relajación de los tipos de la deuda soberana española a partir de julio de 2012 se ha visto refrendada por una pujante inversión extranjera en acciones españolas. Así, en el segundo semestre de 2012 la inversión extranjera neta (diferencia entre compras y ventas en el mercado) a través de la Bolsa española fue de 6.000 millones de euros y en el conjunto del año 2013 alcanzó los 7.600 millones de euros de acuerdo con datos de la Dirección General de Política Comercial e Inversiones Exteriores del Ministerio de Economía.
Centrando más el análisis en el último período, el repunte de la participación relativa de extranjeros en la bolsa española a partir de 2006 también está relacionado con la toma de control de empresas españolas importantes en términos de capitalización por parte de compañías extranjeras, tal como ha sido el caso de la eléctrica Endesa adquirida por la italiana Enel. Entre 2006 y 2013, los inversores extranjeros aumentaron su porcentaje de propiedad de las empresas cotizadas en la bolsa española en 7 puntos y medio porcentuales.
En la Unión Europea, la participación de los inversores no residentes en cada país en las empresas cotizadas se sitúa en promedio ponderado en el 38% en 2012. El dato de España está por encima de Alemania (38%) y por debajo de Francia (42%).
Las familias apuestan más por la bolsa
El segundo propietario de la bolsa española son las familias: una cuarta parte de la propiedad de las acciones de empresas cotizadas está en manos de familias españolas, con datos de cierre de 2013. Este porcentaje en la propiedad de las acciones cotizadas en España supone un valor superior a los 150.000 millones de euros.
Tienen el 26,1%, superando en seis puntos al dato registrado al inicio de la crisis en 2007. Es el porcentaje más alto en los últimos 11 años y supone más del doble que en el conjunto de la Unión Europea (del 11%). Estos datos ponen de manifiesto el atractivo de las acciones cotizadas como destino del ahorro financiero de las familias, de nuevo superando a los fondos de inversión que se habían mantenido por encima de las acciones cotizadas durante casi 20 años hasta 2011.
El repunte experimentado en 2012 y 2013, cinco puntos porcentuales, refrenda la tendencia al alza de la participación de las familias en la bolsa que se inició en 2008 y que refleja el retorno progresivo de la confianza a la hora de tomar decisiones sobre el destino del ahorro familiar.
Con los datos relativos a 2013, es previsible que la participación de los inversores individuales en la bolsa española siga manteniéndose muy por encima de la media europea.
Reestructuración del sistema español
El aumento de la participación de las Administraciones Públicas hasta el 2,3% y la ya reducida presencia de los bancos y cajas de ahorros sin participación pública, en niveles mínimos con un 5,1%, reflejan el impacto de factores relacionados con la crisis y reestructuración del sistema financiero español. Las empresas no financieras se mantienen como el tercer grupo de propietarios de la bolsa española con una cuota del 19%, la más baja desde el año 2000.
Puede descargar el informe completo en el siguiente link.
Antonio Banda, su máximo responsable.. LA CNMV aprueba la inscripción de Feelcapital, la EAFI que quiere cambiar el sector de fondos en España
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobó el pasado 31 de julio la inscripción de Feelcapital, la primera plataforma digital de asesoramiento en fondos de inversión de España, como entidad de asesoramiento financiero (EAFI) con el número de registro 152.
Como ha asegurado Antonio Banda, máximo responsable de la compañía, “Feelcapital ha dado el primer paso para cambiar la gestión de activos en España. Es solo el principio. Queremos que el mundo de los fondos de inversión sea un lugar mejor para invertir”.
Esta plataforma rompe con las características predefinidas de una empresa financiera tradicional y aplica valores como la exactitud – a través de cuatro algoritmos cuadráticos creados por Feelcapital- y la objetividad, gracias a los propios datos extraídos de la herramienta, para asesorar a los inversores.
Feelcapital EAFI realiza un análisis previo de los fondos traspasables de inversión que existen en el mercado y elabora un perfil personalizado de cada inversor. A continuación, analiza los datos obtenidos con cuatro algoritmos cuadráticos encadenados, y elabora una cartera de inversión óptima adecuada para cada cliente. Finalmente, el sistema genera de forma automática una orden de traspaso personalizada con la que se puede acudir al banco para su ejecución.
Feelcapital ofrece además un seguimiento continuo del resultado de la cartera de cada cliente: la Línea Vital Financiera (LVF), un servicio que permite ir adaptando la cartera a las mejores oportunidades de inversión del mercado.
Foto: Anna Christina, Flickr, Creative Commons. UBS busca expandir su negocio de banca privada en Brasil por vía inorgánica
La entidad suiza UBS podría estar buscando adquirir una compañía de banca privada brasileña con el objetivo de expandir su negocio de gestión de patrimonios en el país latinoamericano, pues su objetivo es multiplicar sus activos bajo gestión por siete para el año 2020, hasta alcanzar los 18.500 millones de dólares.
Y también pretende que las comisiones de gestión patrimonial, que ahora suponen una parte minoritaria de sus ingresos, alcancen el 50% de los mismos en seis años.
Varios medios citan las declaraciones de Sylvia Coutinho, CEO de UBS en Brasil, recogidas por Bloomberg, al indicar que la compañía está buscando oportunidades de compra en el mercado brasileño.
La responsable añadió además que UBS, que tiene 370 empleados en el país, está también buscando contratar empleados adicionales para su negocio de banca privada y establecer oficinas en Rio de Janeiro y Belo Horizonte con el objetivo de dar servicio a clientes con más de 2,2 millones de dólares de patrimonio, unos planes que mantienen incluso en caso de que no lleguen a comprar ninguna entidad.
Algunas fuentes señalan que la entidad trató de comprar la unidad de banca privada de BNP Paribas en el país a finales de 2012, pero no hubo acuerdo.
En cuanto a su negocio de banca de inversión, la entidad suiza estaría contratando personal, según indicó la CEO. “Planeamos doblar nuestros ingresos derivados del negocio de banca de inversión este año, incluso aunque los mercados de renta variable estén débiles”, indicó.
Además de Brasil, UBS también estaría buscando expandir su actividad de banca privada en otros mercados emergentes y en Asia, mientras trata de salir de la mayoría de sus negocios de trading sobre renta fija, según las agencias brasileñas.
Foto: Pablo FJ, Flickr, Creative Commons. Los inversores en fondos europeos frenan su apetito por la bolsa en junio
En un escenario con los tipos de interés en mínimos y con la renta fija ofreciendo menores rentabilidades que en el pasado, el apetito hacia la renta variable ha venido disparándose en los últimos meses. Pero el rally protagonizado por el activo ha hecho que los inversores europeos en fondos bursátiles comercializados en el Viejo Continente hayan dado un paso atrás en esta tendencia, y hayan recogido beneficios en junio en muchos de los fondos en los que estaban invertidos para afrontar un verano con tranquilidad y sin sustos. Con todo, en el cómputo agregado, siguieron llevando capital hacia el activo, pero mucho menor que el de meses anteriores.
Así lo demuestran los últimos datos sobre flujos en fondos europeos publicados por Morningstar: aunque los fondos de renta variable tuvieron captaciones netas por valor de 730 millones de euros, esta cifra es la menor de los últimos doce meses, es decir, desde junio del año pasado. De hecho algunas categorías, como la de Renta Variable Global Large Cap Blend o la de Renta Variable USA Large Cap Growth sufrierion reembolsos importantes (cerca de 3.900 millones y 1.200 millones de euros respectivamente), lo que apunta a esa recogida de beneficios tras varios meses de subidas.
En este contexto, los inversores europeos siguieron apostando por los fondos de renta fija y mixtos, los favoritos en lo que va de año. Estos últimos recibieron 12.500 millones en entradas netas, todo un récord histórico para esta categoría de fondos, según los datos de Morningstar. Los inversores no quieren renunciar a estar expuestos a renta variable, pero prefieren hacerlo, tras los últimos rallies, a través de vehículos mixtos.
Por su parte, los fondos de renta fija vieron fuertes entradas, cercanas a los 18.500 millones de euros, la mayor cifra en 13 meses, desde mayo de 2013. Los expertos consideran que esto es sintomático de que los inversores confían en un escenario en el que se mantendrán las laxas condiciones de política monetaria pero algunos advierten de que, si la Fed llegara a subir tipos antes de lo esperado, podría haber sustos en los mercados y consecuencias en los activos de renta fija.
Creciente apetito por emergentes
Los inversores también mostraron que, poco a poco, el apetito por los mercados emergentes vuelve a sus carteras. En junio, ingresaron casi 2.500 millones netos en fondos de renta fija de esos mercados, y más de 2.000 millones en fondos de renta variable.
En total, los fondos de largo plazo europeos (todos excepto los monetarios) registraron suscripciones netas por valor de 36.120 millones de euros en el mes de junio, si bien hubo categorías que sufrieron reembolsos. Entre ellas, la ya mencionada Renta Variable Global Large Cap, junto a la de renta Fija High Yield Dólares, con unos flujos netos negativos de cerca de 1.400 millones de euros.
A nivel de fondos, los mayores flujos netos positivos fueron a parar al M&G Optimal Income (unos 830 millones de euros) y al AB Global High Yield Portfolio (unos 505 millones de euros). Con reembolsos destaca el Carmignac Patrimoine y el PIMCO Total Return Bond Fund, con salidas netas respectivas de 600 y 445 millones de euros, según los datos de Morningstar.
. James Gavin, nombrado director de Ventas de MFS en Reino Unido
MFS ha contratado a James Gavin como director del Negocio institucional en Reino Unido. Previamente Gavin se desempeñaba como director de Administración de Activos en Commerzbank, con responsabilidad sobre el desarrollo de negocio y de producto de la gestora, así como el departamento de Marketing y Ventas.
Lina Medeiros, presidenta de MFS International, destaca que la labor de James Gavin será hacer crecer el negocio institucional de la gestora en Reino Unido, Irlanda y las Islas del Canal. “Su extensa experiencia nos ayudará a ampliar nuestra relación con las instituciones financieras globales, las bancas privadas y las gestoras de patrimonio”, destaca.
El equipo de Gavin está formado por el director asociado Simon Masters y un ventas.
Foto: aloboslife, Flickr, Creative Commons. La SVS podría pronunciarse en septiembre sobre el caso Cascadas
La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) chilena podría estar ya cerca de llegar a las conclusiones sobre el caso Cascadas. Diario Financiero publica que la SVS podría pronunciarse definitivamente en el mes de septiembre, a tenor de lo que adelantó el superintendente Carlos Pavez en su tercera visita a la comisión investigadora Soquimich de la Cámara de Diputados.
Según explica el diario, Pavez indicó que “manteniendo todas las condiciones como están ahora, sin nuevas presentaciones judiciales o de otro tipo, que puedan significar la dictación de algún tipo orden de no innovar o de naturaleza similar por parte de los Tribunales de Justicia, se podría estimar, en términos muy generales, que durante el mes de septiembre podría estarse finalizando el procedimiento administrativo sancionador”.
Pavez hizo hincapié en que los cargos formulados no residen necesariamente en “si se utilizaron determinados mecanismos bursátiles, de remate, de órdenes directas, o si cumplieron o no la reglamentación (…) Es el conjunto de estas variables, y como concurren en cada una de las operaciones y el período en el cual se llevaron adelante, la recurrencia de las mismas, las que permiten a la SVS considerar, a partir de septiembre del año pasado, que podríamos estar en presencia de infracciones a estos artículos de la Ley de Mercado de Valores”.
Pavez aclaró que la SVS no es juez y parte, sino un “instructor de un procedimiento administrativo” y por eso ha establecido “mecanismos que den más seguridad o mayores garantías incluso a pesar del control jurisdiccional”, como el tribunal de letras en lo civil o la apelación de las sanciones que pueden llegar hasta la Corte Suprema.
Según explica el diario chileno, la SVS ha separado las funciones de fiscalización, que las llevan a cabo básicamente las unidades organizacionales que dependen de cada una de las intendencias, de lo que es la investigación y el procedimiento sancionatorio, que está a cargo de esta área de cumplimiento de mercado (Acme) y es la responsable de emitir informes ante el superintendente, los intendentes y los fiscales para que sean ellos los que decidan si se pueden formular cargos y asesoren al superintendente. Es este último el que decide sobre la aplicación o no de las sanciones.
. Javier Sainz: nuevo responsable del negocio de banca privada de BBVA en España
Cambios en el organigrama del negocio de banca privada de BBVA, tanto en España como a nivel internacional. Según han publicado diversos medios y confirmado fuentes del mercado a Funds Society, Javier Sainz ha sido nombrado responsable del negocio del banco español en el país, en sustitución de José Garcerán, anterior líder de banca privada para España y Portugal.
Sainz, hasta ahora director de la inmobiliaria del grupo, Anida, dirigirá el área de Banca Privada, junto a la unidad de Banca de Particulares.
Bajo su mando estarán responsables como Alberto Calvo, director de BBVA Patrimonios en España y Portugal, el área de negocio de banca privada destinado a clientes con activos por encima de los 2 millones de euros.
Miembras, Garcerán es el nuevo director Comercial Territorial Este de BBVA, el negocio del banco para varias comunidades autónomas (Comunidad Valenciana, Murcia y Baleares).
Fuera de España, también se han confirmado otros cambios que afectan a su organigrama a nivel internacional. Alfonso Gómez es el nuevo CEO de BBVA Suiza, especializado en la oferta de banca privada internacional, y reportará a Paloma Piqueras, directora del área de Gestión de Activos (Asset Management) del grupo.
Foto: Fablo Miami, Flickr, Creative Commons. La rama de Espírito Santo en Miami pasará al banco malo y se pondrá a la venta
La división salomónica de activos del antiguo Banco Espírito Santo tendrá consecuencias en el negocio que la entidad tiene en Estados Unidos. Mientras la oficina de Nueva York sería considerada como negocio estratégico y pasaría al recientemente creado Novo Banco, entidad capitalizada con 4.900 millones de euros de las autoridades portuguesas y europeas, el negocio del banco en Miami no correría la misma suerte.
Según han confirmado fuentes del banco a South Florida Business Journal, la sede de Miami del banco cae en la categoría de «banco malo», por no ser ya «un activo estratégico» y formaría parte de Espírito Santo, es decir, los activos en manos de los actuales accionistas que podrían ponerse a la venta.
En Novo Banco, la entidad “buena”, capitalizada y con cambio de nombre, estará formada por el negocio de depósitos a clientes minoristas en Portugal y otros países, así como sus oficinas en Londres y Nueva York. El banco malo, que se quedará con el nombre de Espírito Santo, aglutinará los créditos morososos ligados a la matriz del del banco, su entidad problemática en Angola y su banco con sede en Miami.
Luis Maximo dos Santos habría sido nombrado por el Banco de Portugal para liquidar estos activos «malos», según el diario de Florida. Activos que quedan a ese lado del banco por no ser considerados estratégicos para la compañía portuguesa, a pesar de que algunos expertos hablan de que su negocio es saludable y cuenta con una importante clientela.
En España…
En cuanto al negocio del antiguo BES en España, se queda en el banco bueno, o Novo Banco. Desde BES aseguran que la actividad de los 75.000 clientes, 460 empleados y 35 oficinas del banco en España no se verá afectada negativamente ya que pasará automáticamente a Novo Banco.
Con todo, hay que tener en cuenta que Novo Banco es un banco puente, que también se pondrá a la venta para que los que ahora le han capitalizado (el Fondo de Resolución Bancaria de Portugal –que ha aportado 500 millones- y la UE –con 4.400 millones-) puedan recuperar el capital en un plazo de dos años, y la operación carezca de consecuencias para los contribuyentes.
. Banco Sabadell vende 554 millones de créditos provisionados al inversor Aiqon Capital
En el marco de su estrategia de transformación del balance, tal y como queda definido en su plan estratégico 2014-2016, el Plan Triple, Banco Sabadell ha vendido una cartera de créditos totalmente provisionados, de un volumen total de 554 millones de euros, al inversor internacional Aiqon Capital, en la operación denominada Proyecto Siroco, transfiriendo de esta forma el riesgo de estas carteras.
Tras vender la semana pasada su plataforma de créditos morosos al grupo escandinavo Lindorff por 162 millones, Sabadell ha cerrado ahora la venta de una cartera de fallidos al grupo malasio Aiqon Capital, que ha resultado vencedor de la subasta competitiva organizada por la entidad. Aiqon Capital también adquirió carteras similares de Catalunya Banc (en abril, compró créditos fallidos de Catalunya Banc por importe de 1.480 millones) y de Santander.
La operación se ha llevado a cabo por medio de un proceso de venta competitivo que ha generado una gran demanda inversora y que posiciona la entidad como uno de los actores principales de este tipo de carteras.
Según Miguel Montes, director general de Banco Sabadell: “Esta operación es una nueva muestra de la capacidad del banco de generar transacciones que ayudan a reducir la exposición de activos no estratégicos.”
La gestión de la transacción ha sido asumida por el equipo de operaciones estructuradas, que pertenece a la Dirección de Mercados Institucionales del área de Gestión de Activos del banco.
. Portugal inyecta 4.900 millones en Banco Espírito Santo y da lugar a Novo Banco
La crisis del banco portugués Espírito Santo se ha saldado con una división de la entidad: por un lado, quedará el banco malo, con los activos tóxicos, y por otro, los activos buenos quedarán aglutinados en una entidad con nuevo nombre, Novo Banco, que saldrá adelante con la inyección de 4.900 millones de euros aprobada ayer por el Fondo de Resolución portugués y anunciada por el gobernador del Banco de Portugal, Carlos Costa.
«Se ha creado un banco nuevo, denominado Nuevo Banco, para el que se transfieren de inmediato» los activos, depósitos y créditos del BES considerados ‘buenos’, dijo Costa en una declaración a la prensa, recogida por Efe, en la sede del Banco de Portugal, en la que también aseguró que esta solución «no tendrá ningún coste para el erario público ni para los contribuyentes» de Portugal. Ni tampoco para los clientes de BES, según explicó, descartando que puedan verse afectados por la reestructuración.
Así, la medida anunciada por el Banco de Portugal «garantiza íntegramente los depósitos, la prestación de servicios bancarios, los puestos de trabajo y las relaciones comerciales que tenía la institución».
Como resultado de la reestructuración, Novo Banco será una entidad saneada y que, en la práctica, tendrá un único accionista, el Fondo de Resolución, un instrumento creado en 2012 en el marco de la Unión Bancaria europea y financiado por instituciones financieras y bancarias lusas. Así, el fondo se queda con lo que los analistas llaman el «BES bueno», es decir, ya recapitalizado y con los créditos sin riesgo y los activos de buena calidad. Entran dentro de los activos de este «banco bueno» el negocio portugués de banca minorirista de BES y sus filiales de Londres y Nueva York.
Pero al otro lado queda el banco malo, el «BES malo», en manos de los actuales accionistas, entre ellos la familia Espírito Santo, que seguirá llamándose BES y al que serían transferidos los activos tóxicos y los más problemáticos. Con la separación se evita una completa nacionalización de la entidad. Según han confirmado fuentes del banco a South Florida Business Journal, la sede de Miami Espirito Santo Bank, cae en esta categoría de «banco malo», por no ser ya «un activo estratégico para el banco». Luis Maximo dos Santos ha sido nombrado por el Banco de Portugal para liquidar estos activos.
Sin embargo, el Fondo de Resolución no tiene aún recursos propios suficientes, por lo que el Estado luso tendrá que recurrir al programa de ayuda financiera de la troika que incluye una línea de 12.000 millones de euros destinados a la recapitalización de la banca, de la que todavía hay disponibles más de 6.000 millones de euros. Por lo tanto, y tal y como advierte ya la oposición, la factura de la recapitalización, sí podría recaer en los contribuyentes. El Gobierno mantiene, sin embargo, que los fondos del programa de ayuda financiera serán reembolsados a través de «la venta de la nueva entidad» y de las contribuciones del sistema bancario y financiero al Fondo de Resolución.
Vítor Bento, el hasta ahora consejero delegado del Banco Espirito Santo (BES), ha sido nombrado presidente de la comisión ejecutiva de Novo Banco.
