Carolina Molloy. Courtesy photo. Transearch International Opens an Office in New York, Placing Carolina Molloy at the Helm
La firma de headhunters Transearch International acaba de abrir una oficina en Nueva York, en la que ha puesto al frente a Carolina Molloy, una profesional con más de 20 años de experiencia en el sector financiero y de consultoría, que ha desarrollado su carrera entre Caracas, Miami y Nueva York, tal y como explicó ella misma a Funds Society.
Transearch ha decidido dar el salto a Nueva York por ser sin duda el centro financiero por excelencia, uno de los sectores de negocio más relevantes para la firma de headhunter con sede en Miami.
En este sentido, Molloy subrayó que “Miami es un centro financiero muy importante, pero sin duda hay ciertas cosas que se manejan en Nueva York y de ahí la apuesta de Transearch por abrir una oficina aquí”, explicó Molloy, senior client partner de la firma.
Molloy trabajará mano a mano con Mar Hernández, responsable del área financiera de Transearch en Miami, y que hasta la fecha se ocupaba también de los clientes de Nueva York, unos clientes que seguirán estando bajo el paraguas de Hernández, quien a partir de ahora contará con el apoyo de Molloy sobre el terreno.
Asimismo, Molloy tiene el mandato de desarrollar el negocio de Transearch en Nueva York y atraer nuevos clientes para la firma.
Ésta procede de First Manhattan Consulting Group, boutique de consultoría gerencial especializada en servicios financieros, donde estaba especializada en servicios financieros y trabajaba desde hacía tres años. Para Molloy, Transearch es un terreno natural en el que trabajar dada su experiencia profesional, un trabajo que le permitirá además aprovechar sus conocimientos para trasladarlos a su nuevo campo profesional.
Molloy, ingeniero de Sistemas por la Universidad Metropolitana de Venezuela, cuenta con un MBA en Financial Management del MIT Sloan School of Management. Trabajó durante varios años en Citi, tanto en Caracas como en Miami, en donde ocupó varios puestos en las áreas de Consumo y Producto y durante dos años dirigió en Miami la segunda sucursal más grande de la entidad de la ciudad. Al principio de su carrera trabajó en Socit Gnrale en Budapest y en la firma de consultoría global Accenture en Venezuela.
Ángel Martínez-Aldama dirige el Observatorio Inverco.. Los fondos se contratan más por la marca del distribuidor que por el gestor
Los partícipes españoles de fondos han dado pasos adelante en su conocimiento sobre estos vehículos, pero no lo suficiente como para saber quién está detrás de la toma de decisiones de inversión. En este sentido, confunden comercializador con gestor: así, son más los que creen que es la entidad comercializadora la que realiza las inversiones del fondo (un 41%) –e incluso un 4% señala a su asesor independiente- que aquellos que apuntan a la existencia de un equipo de gestores profesionales (el 40%, si bien es una cifra mayor que hace dos años, cuando solo el 30% lo sabía).
En ese sentido, los fondos se contratan más por la marca del distribuidor que por la del gestor, una situación que solo cambia en el caso de los fondos de autor. “Los fondos de autor y los que se contratan por el gestor son la excepción, porque la visibilidad de quien gestiona no es muy profunda”, explica Gonzalo Rengifo, miembro del Observatorio Inverco, durante la presentación del II Estudio del Observatorio sobre “Partícipes: visión sobre los fondos de inversión y sus gestores”. Una conclusión que podría ser leída en clave positiva por parte de las entidades que han sufrido la pérdida de algún gestor en los últimos meses, como Mutuactivos, Bestinver,Santander AM o Fidelity, si bien en esos casos la visibilidad del profesional sí es significativa.
En geneneral, el estudio arroja datos positivos: el conocimiento sobre los fondos ha avanzado con respecto a los dos últimos años (y también la lectura y comprensión del folleto y de la información periódica -gracias en parte al documento simplicado DFI-), lo que está llevando a los inversores, en su ruta del ahorro y búsqueda de rentabilidad, desde productos como los activos inmobiliarios, los depósitos o los fondos garantizados hacia otros productos de gestión más activa, como los fondos mixtos (el producto en el que el 27% de los partícipes dice tener más patrimonio invertido, en igualdad de condiciones que los garantizados) y los de renta variable (con un 22% asegurando tener en estos fondos la mayor cantidad de su patrimonio).
Entre los inversores más dinámicos, el 64% asegura tener la mayoría de sus activos en fondos de bolsa y un 22% en productos mixtos, es decir, el 86% apuesta sobre todo por productos de mayor riesgo. En su caso, el conocimiento es también más amplio. Los conservadores se quedan más atrás tanto en diversificación como en acceso al riesgo y conocimiento, según el estudio, elaborado a partir de una muestra de 660 partícipes.
Hacia la diversificación, por entidades y fondos
Pero lo que cambian muy levemente son sus hábitos de comprar fondos en una sola entidad: el 73% de partícipes así lo hace, una cifra ligeramente inferior al 77% de hace dos años, y solo un 27% utiliza dos o más entidades, algo que hacen sobre todo los inversores con un perfil de riesgo más avanzado -el 44% de los dinámicos-. “Estos datos reflejan la bancarización el sistema español y el poder de las grandes redes de distribución pero podemos ver una tendencia positiva, sobre todo entre los inversores moderados y dinámicos, porque diversificar por entidades suele significar también diversificar por número de fondos”, explica Rengifo.
En España, la media de fondos por partícipe es de 1,3, cuando desde el Observatorio creen que el número óptimo sería entre 3 y 5, una meta aún lejana pero hacia la que podrían dirigirse los inversores con mayor perfil de riesgo. Con todo, matizan que con un producto perfilado podría conseguirse la diversificación deseada. “Pensamos que hay que diversificar las carteras y es cierto que ahora hay mucho patrimonio en fondos perfilados, de forma que puede lograrse la diversificación a través de un solo vehículo”, afirma Carmen Giménez, miembro del Observatorio, que también recuerda que el inversor español viene de invertir en imobiliario y depósitos y que, a medida que aumente su conocimiento por otros vehículos financieros, también incrementará el número de fondos que tiene en cartera.
Pasos hacia la racionalización y eficiencia…
Con lo que se muestra satisfecho el partícipe es con la oferta de productos: siete de cada 10 la creen “completa”, frente al 59% que así lo decía en 2012, y solo un 7% la juzga excesiva. La mitad tilda las comisiones de razonables (el 47%) o muy razonables (el 5%), frente al 31% y al 12% que las cree poco o nada razonables.
En este sentido, Rengifo considera que las entidades han hecho grandes esfuerzos en los últimos años, tanto de información como de racionalización de su gama y ajuste de precios, de forma que la “oferta es completa y eficiente”. “La aceptación de las comisiones avanza según aumenta el conocimiento del fondo y de la profesionalización de la gestión”, explica. “Los partícipes tienen la libertad de moverse entre distintos fondos si no están conformes con la rentabilidad neta –libre de comisiones- obtenida”, añade el director del Observatorio, Álgel Martínez-Aldama, que recuerda que las comisiones máximas están limitadas por ley.
En total, la satisfacción de los partícipes lleva al 84% a asegurar que recomendarían a un amigo invertir en fondos. En parte, porque van conociendo cada vez más sus ventajas: el 63% sabe que están supervisados por un organismo público; la mitad sabe que, en caso de quiebra de la entidad, no pierde su inversión; el 57% es consciente de que puede cambiar de fondo sin tributar y el 76% sabe que puede diferir el pago de impuestos hasta el momento de reembolso. Sin embargo, la mayoría desconoce sus ventajas fiscales frente a otros productos, como depósitos o inversión directa. En los fondos, los inversores se muestran sobre todo interesados por la rentabilidad que ofrecen, si bien también piden a su gestora que le dé buen servicio, experiencia y que se adapte con rapidez a las circunstancias de los mercados.
Ocho de cada diez invierten en fondos desde hace al menos tres años y un tercio lo hace desde hace más de una década, lo que muestra su potencialidad como vehículo de ahorro a medio y largo plazo.
Un paso natural
Un 4% de los inversores de cualquier perfil aseguran que tienen la mayoría de su patrimonio en fondos con rentabilidad objetivo. Para Giménez, y debido a la insistencia de la CNMV para que las entidades sean claras sobre sus características y el hecho de que no son garantizados –en un entorno de renovación de su oferta con estos fondos según van venciendo sus garantizados-, las entidades han informado con transparencia sobre estos productos. “Estos fondos han tenido su función para introducir, de forma paulatina, al ahorrador de depósitos a fondos. Es una forma natural de ir pasando de una gestión más de buy & hold a otra más activa”, explica. Eso sí, los fondos estructurados de renta variable, tanto garantizados como no garantizados, han sido incluidos en la lista de productos complejos, lo que les acarreará mayores exigencias de comercialización e información.
Photos: Funds Society. Investec AM Gathers Over 200 Investment Professionals in London for its Global Insights Conference
Por séptimo año consecutivo Investec Asset Management celebraba la semana pasada en Londres su conferencia Investec Global Insights 2014, en la que reunió a más de 220 profesionales procedentes de todo el mundo.
Clientes de Latinoamérica, Estados Unidos, Asia, Europa y el Reino Unido, de entidades de primer nivel como UBS, Citi y Morgan Stanley, entre otras, se dieron cita en la capital inglesa para analizar temas clave y motores de los distintos mercados de inversión, en donde tuvieron la oportunidad de conocer a los principales portfolio managers de la firma.
Por primera vez la gestora invitaba a un conferenciante externo, y tras unas palabras de bienvenida de la mano de Richard Garland, managing director de Investec AM, Peter Oppenheimer, estratega jefe de Renta Variable Global de Morgan Stanley, daba el pistoletazo de salida al evento. La conferencia ha estado marcada por un ambiente de nerviosismo entre los asistentes tras los últimos acontecimientos del mercado, con el S&P marcando niveles máximos de movimiento intradía, la rebaja general de las expectativas de crecimiento, y el aumento de la deflación tras la reducción de las presiones inflacionarias.
Para Oppenheimer, “estos movimientos no concuerdan con ciclos normales. Estamos en un entorno de crecimiento relativamente bajo, aunque es cierto que las compañías tienen liquidez para gastar. Sus valoraciones relativas servirán de soporte para la renta variable. El crecimiento de los mercados emergentes será clave, pero hay que esperar diferenciación”.
Aunque los asistentes lo tenían claro, y cuando Garland lanzaba a la audiencia la pregunta de cuál es la región preferida para invertir en renta variable, la mayoría apostaba por Europa. La firma sudafricana se muestra también positiva con la renta variable europea, aunque reconoce que hay que ser selectivo. “Lo que es evidente es que ninguno de nuestros gestores está comprando compañías “plain vanilla”, asegura Philip Saunders, co- responsable de Multiactivos. Por su parte, James Hand co- responsable de 4Factor Equities, asegura encontrar oportunidades interesantes en Escandinavia y Alemania, mientras que deja el Reino Unido fuera de su radar. Clyde Rossouw, jefe de Quality apuesta por negocios europeos globales que hagan parte de su cuenta de resultados fuera y reconoce que Nespresso es actualmente su apuesta favorita.
John Stopford, co-responsable del equipo de Multi Activos, fue el encargado de intentar dar a respuesta junto a sus colegas, a la difícil pregunta de si se pueden encontrar fuentes de ingresos sostenibles. Y es que las políticas de tipos de interés bajos ha lastrado el rendimiento de los activos más seguros. La búsqueda de yield vendrá respaldada por asuntos demográficos, políticas de tipos de interés bajos y baja volatilidad. Por tanto, ¿cómo podemos generar ingresos sin tomar riesgos?
Según apunta Stopford, el crédito parece ser el activo más vulnerable. Los yields de los bonos corporativos están cerca de tocar los niveles más bajos históricamente, y además son susceptibles a un aumento tanto de los rendimientos de los bonos de gobierno como de la volatilidad. Además, la sobre exposición al mercado de high yield lo hace inestable y propenso a sufrir a la hora de absorber significativos volúmenes de ventas, que se traduciría en falta de liquidez.
El crédito, asegura el experto, tiende a venderse antes que las acciones. En ciclos anteriores, ha pasado entre seis y 18 meses antes del pico en renta variable.
Los motores de la renta variable suelen ser los beneficios, que se mueven en gran parte al ritmo del ciclo económico. Los diferenciales de crédito están muy vinculados a la incertidumbre en los beneficios y la volatilidad. La incertidumbre tiende a aumentar según se acerca el final del ciclo.
“El mercado de renta variable es probable que tenga aún camino por recorrer. A diferencia de los bonos, los rendimientos de las acciones son bastante altos en términos históricos. Aun así, estamos en un momento favorable para la renta variable, en un entorno donde los beneficios están mejorando”, comenta Stopford. “Además, los dividendos y el crecimiento de los mismos es probable que sigan siendo importantes motores para las inversiones en un mundo de crecimiento relativamente bajo”, añade.
Por su parte, Alex Moss, asesor de Real Estate, asegura que el sector inmobiliario continúa siendo una buena fuente de ingresos. “El cash flow de las compañías de este sector está mejorando en términos generales y está creciendo su rentabilidad por dividendo. Cuentan además con balances sólidos y niveles de deuda relativamente bajos”.
Durante el panel, Victoria Harling, portfolio manager de Deuda Corporativa de Mercados Emergentes, aseguraba que los bonos emergentes en moneda local ofrecen mejor valor que en hard currency, ya que éstos son vulnerables a una ampliación de los diferenciales de crédito de países desarrollados. “Además, los bonos en monea local están cotizando con una prima decente si analizamos los rendimientos históricos. Las divisas emergentes están baratas, pero no exageradamente, por lo que tiene sentido utilizarlas para financiar la exposición al euro u otras monedas distintas al dólar estadounidense”.
En resumen, los gestores de Investec Asset Management consideran que una cartera construida de manera sensata y gestionada activamente puede reducir el riesgo.
Y, ¿cuáles son las maneras de conseguirlo? La gestora recomienda tener una cartera diversificada, elegir acciones con una beta baja, manejar el riesgo de la duración de los bonos y cubrir de manera táctica el riesgo cuando éste aparezca de manera pronunciada.
Este mensaje es el que transmitió a los asistentes y es precisamente lo que ofrece a sus clientes en sus diferentes portafolios.
Foto: Imbatman, Flickr, Creative Commons. ¿Qué se espera de los test de estrés que el BCE presenta el domingo?
En el corazón de las pruebas de estrés que el Banco Central Europeo presentará el domingo, se sitúa la revisión de la calidad de los activos de la banca (AQR – Asset Quality Review-). Mientras inversores, banca y observadores de la industria esperan los resultados, el director de Política de Información financiera en CFA Institute avanza las siguientes reflexiones desde la perspectiva de los inversores.
“Los inversores esperan que el AQR facilite una mejor disposición sobre la veracidad del valor de los activos netos declarados en los balances de los bancos de la UE. Un reciente estudio de CFA Institute –Financial Crisis Insights on Bank Performance Reporting (Part I and Part II)- muestra que existe la probabilidad significativa de que los activos declarados en los balances de los bancos estén sobreestimados por la reducción (deterioro) de las amortizaciones de préstamos. El estudio señalaba el aumento en la percepción de riesgo hacia los bancos de la UE, evidenciado por el incremento de los diferenciales por el impago de la deuda (credit default swap spreads) en momentos clave de la crisis financiera. Todo ello indica la incertidumbre que los inversores tienen sobre los riesgos existentes y el verdadero valor de los bancos”, reflexionael director de Política de Información financiera de CFA Institute, Vincent Papa.
¿Será esta nueva revisión sobre la calidad de los activos de la banca la que cumpla con las expectativas de los inversores?, se pregunta el experto. “Muchos la esperan como la panacea que iluminará los oscuros caminos por donde caminan con dificultad los inversores, además de confirmar el valor y los riesgos asociados a los activos y pasivos de los bancos de la UE. Pero, con tan altas expectativas, siempre queda el riesgo de que los resultados pudieran llegar a ser una especie de “petardo mojado”, como así ocurrió cuando la Autoridad Bancaria Europea dio a conocer los resultados de las pruebas de estrés en 2010.”
Eso sí, señala que, a diferencia de las anteriores, existe ahora un sentimiento generalizado de que los resultados serán más creíbles en la identificación de los déficits de capital y dará lugar a las medidas necesarias para el reajuste de las cuentas de resultados de los bancos.
«Mientras se esperan a los resultados, no está claro si va a ser sencillo para los inversores el poder identificar los ajustes de esta revisión de la calidad de los activos de los bancos, y los supuestos en que se basan, en el caso de que deban de reflejarse en los estados financieros de 2014. En otras palabras, ¿cuáles serán los requisitos para la presentación y reporte de estos ajustes?”.
Otra cuestión clave, según Papa, y que sigue sin respuesta, es cómo la revisión de la calidad de los activos cubrirá todas las exposiciones de riesgo, dado que la selección de los activos analizados se basa en ponderaciones de riesgo. “Esta metodología ponderada por riesgo presenta limitaciones, porque no siempre refleja el riesgo de los títulos de deuda soberana con precisión suficiente, y también porque los activos ponderados por riesgo no son comparables entre los bancos».
Foto: Jackietl, Flickr, Creative Commons. Société Générale lanza una gama de depósitos socialmente responsables destinados a empresas
Société Générale Corporate & Investment Banking (SGCIB) ha anunciado el lanzamiento de la primera gama de depósitos en efectivo socialmente responsables destinado a empresas que muestren tener una preocupación creciente sobre los temas medioambientales y de ámbito social (E&S).
Con esta nueva oferta, los depósitos confiados por los clientes a Société Générale se destinarán a la financiación a corto plazo de proyectos originados en el banco y que cumplan unos estrictos criterios E&S.
La selección de los proyectos financiados se realiza aplicando una metodología que considera la conformidad con las políticas y los procedimientos internos “Know your Customer – Conoce a tus Clientes” de Société Générale, excluyendo ciertos sectores específicos y considerando las categorías en materia ESG (Medioambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo) asignadas por el equipo de Cross Asset Research de Société Générale dedicado a estas temáticas.
Los depósitos socialmente responsables pueden contratarse “overnight” o con vencimientos a uno, tres, seis o doce meses.
Mireille Cuny, responsable global de Soluciones de Liquidez e Inversiones para empresas comentaba: «Esta solución ilustra el esfuerzo de Société Générale para informar a las empresas sobre las inversiones socialmente responsables y para asesorarlas con respecto a sus estrategias de inversión desarrollando una oferta que responde a sus preocupaciones actuales en el ámbito de financiación en el que operan.»
Esta nueva oferta refuerza el compromiso de SG CIB con respecto a las soluciones socialmente responsables para las empresas, tanto en términos de inversiones como de financiación.
El banco está también implicado en el desarrollo del mercado de bonos verdes. SG CIB ha participado recientemente como banco colocador en el lanzamiento de la primera emisión de bonos verdes por un emisor europeo con una calificación crediticia high yield: la empresa española Abengoa captó de esta forma 265 millones de euros y 300 millones de dólares el 24 de septiembre de 2014.
Los ministros de Exteriores y de Hacienda de Colombia, María Angela Holguín y Mauricio Cárdenas. Foto cedida. Colombia excluye a Panamá de la lista de paraísos fiscales tras la firma de un acuerdo contra la evasión fiscal
Después de varios días de negociación, Colombia y Panamá se comprometieron este martes 21 de octubre a la firma de un acuerdo para la cooperación en el intercambio de información tributaria.
Los dos países firmaron un memorando de entendimiento que sienta las bases para la negociación de un tratado de doble tributación que incluirá una cláusula de información financiera con los estándares de la OCDE, que era justamente lo que Colombia estaba buscando. «Dado este positivo y significativo avance, el Gobierno colombiano tomó la decisión de excluir a Panamá de la lista de paraísos fiscales», informó el Ejecutivo colombiano.
El tratado incluirá además cooperación en el lavado de activos y blanqueo de capitales a través de la Unidad de Información y Análisis financiero (UIAF) y cooperación con organismos internacionales.
“Este tratado refuerza lo que buscamos y hemos establecido con todos los vecinos, que es cooperar en todos los temas”, aseguró la ministra de Exteriores colombiana, María Ángela Holguín.
“Lograr un acuerdo de intercambio de información tributaria y financiera con Panamá es un paso en importante para la cooperación internacional en la lucha contra el lavado de activos y la evasión tributaria”, señaló el ministro de Hacienda colombiano, Mauricio Cárdenas.
En la negociación participaron la Cancillería colombiana, el Ministerio de Hacienda, la Dian, la Autoridad Nacional de Ingresos Públicos y la Cancillería Panameña.
“El buen relacionamiento es el único horizonte que tenemos –agregó la canciller–. Ésta es la prueba de que el diálogo es el camino que tienen dos países hermanos que comparten tantas realidades”.
Asimismo, el titular de la cartera de Hacienda de Colombia reveló que Barbados, Emiratos Árabes Unidos y el Principado de Mónaco firmaron ya un acuerdo de intercambio de información tributaria con Colombia y, por consiguiente, fueron también excluidos de la lista de países considerados como paraísos fiscales.
. Javier García se incorpora a BlackRock como director para Chile, Perú y Colombia
BlackRock comunicó este martes que Javier García se incorporó hace unas semanas a la compañía como director para Chile, Perú y Colombia, además de que ha entrado a formar parte del Comité Ejecutivo de Latinoamérica e Iberia, tal y como explicó la gestora a través de un comunicado.
Anteriormente, García se desempeñó como director a cargo de la distribución de renta fija, divisas y materias primas para BTG Pactual en Chile (anteriormente Celfin Capital), siendo parte del desarrollo de productos y del negocio. García también se desempeñó en Riskmetrics Group UK (ahora parte de MSCI) dentro del Grupo Europeo de Soluciones al Cliente, y fue parte del equipo de Gestión tipos de cambio y de estructuración de tasas de interés en Merrill Lynch en Europa. A comienzos de su carrera, ocupó varios puestos en el negocio de distribución de fondos de Celfin Capital, incluyendo el de gerente de ventas institucionales para la región andina.
García obtuvo un máster en Ingeniería y en 2003 se tituló de ingeniero industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile, y un MBA en London Business School. Además, él es CFA y es miembro de la Sociedad de CFA del Reino Unido.
BlackRock informó que Axel Christensen continúa en su cargo como estratega de Inversiones en Latinoamérica e Iberia. En esta posición, Christensen proporciona asesorías de asignación de activos y carteras con el modelo BlackRock adaptadas a los requisitos particulares de cada mercado, para así satisfacer mejor las necesidades de los clientes en toda la región. Además, entrega diferentes perspectivas de inversión que ofrece BlackRock en el mercado a clientes en la región.
“Tenemos un fuerte compromiso con América Latina, tanto como inversionistas en la región y en el desarrollo de nuestro negocio para entregar el mejor servicio a nuestros clientes a nivel local. Estamos muy contentos de que Javier se una a nuestro equipo en SAxB; con su amplia experiencia, nuestro objetivo es convertirnos en el socio de inversiones más respetado en Chile, Perú y Colombia”, apuntó el director de BlackRock para Latinoamérica e Iberia, Armando Senra.
Foto: 401(K) 2012. Ganadores y perdedores ante un dólar fuerte
El descenso de los déficits, las políticas monetarias divergentes en el mundo y la evolución económica de EE.UU. son los pilares que explican la fortaleza del dólar, según un informe publicado por Fidelity WI. Punto a punto, desgranan las razones:
Mejora del doble déficit
El aumento de la actividad económica está impulsando los ingresos fiscales: el déficit federal en el ejercicio 2014 descendió casi un tercio hasta 468.000 millones de dólares, el saldo más bajo desde 2008 y una fuerte reducción frente a los 1,4 billones de dólares de 2009. Por su parte, el déficit por cuenta corriente ha disminuido considerablemente desde la crisis financiera, de un nivel récord del 6% del PIB en 2006 hasta el 2,3% de 2013.
La QE estadounidense llega a su fin este mes y las expectativas del mercado apuntan a una subida de tipos a mediados de 2015. Las crecientes diferencias entre el endurecimiento monetario en EE.UU. y las condiciones más expansivas en la zona euro y Japón, están dando impulso al dólar.
Dominic Rossi, director mundial de Inversiones del Área de Renta Variable de Fidelity WI, añade: «Llevo ya algún tiempo argumentando que, a diferencia de lo ocurrido en la década de 2000, nos encaminamos hacia un periodo de fortaleza del dólar. El dólar ha comenzado a revalorizarse recientemente y podría estar perfilándose para un movimiento al alza importante y duradero. Las divergencias en materia de política monetaria animarán a los inversores a repatriar capital hacia activos denominados en dólares, como ocurrió en la década de 1990».
El crecimiento económico y el descenso del paro
El paro en EE.UU. ha descendido desde el 6,6% en enero al 5,9% en septiembre, con subidas constantes en el empleo no agrícola, siendo la última cifra publicada la creación de 248.000 empleos nuevos en septiembre, frente a una media mensual de 213.000 durante los últimos 12 meses. Así, la cifra prevista para el crecimiento del PIB en el 2T era una tasa anualizada del 4,6%, la más alta en dos años y medio.
En un escenario de dólar fuerte, los ganadores, según apunta Fidelity WI, son los activos estadounidenses para los inversores en euros o yenes, las acciones japonesas y los exportadores a EE.UU.
Los activos estadounidenses deberían beneficiarse de la revalorización del dólar para el caso de inversores extranjeros con otra divisa de referencia puesto que las ganancias cambiarias pueden aportar un plus de rentabilidad. Sin embargo, son las acciones japonesas las que saldrían más beneficiadas puesto que EE.UU. es el primer destino de las exportaciones japonesas. La revalorización del cruce USD/JPY mejoraría los resultados de los exportadores japoneses, lo cual a su vez debería impulsar las cotizaciones de la bolsa nipona. En general, las empresas que exportan mucho a EE.UU. deberían beneficiarse de la evolución de los tipos de cambio.
Respecto a las compañías estadounidenses, Ángel Agudo, gestor de carteras de Renta Variable EE.UU. indica: «Aunque las multinacionales estadounidenses podrían enfrentarse a más obstáculos que las empresas centradas en el mercado interno en una coyuntura de fortaleza del dólar, habrá que analizar cada negocio individualmente. En lo que respecta a mis carteras, soy consciente de las implicaciones cambiarias para cada valor, pero en general sigo poniendo toda la atención en los fundamentales».
Perdedores: materias primas y ciertos emergentes
Fidelity WI apunta que los valores del sector de los materiales podrían sufrir presiones. Las materias primas suelen evolucionar a la inversa que el dólar estadounidense. Recientemente el oro cayó por debajo de los 1.200 dólares/oz, su nivel más bajo desde febrero de 2010. Los futuros sobre el crudo Brent cayeron recientemente por debajo de 90 dólares el barril, su precio más bajo desde diciembre de 2010.
A tenor de esto, los grandes mercados emergentes que exportan materias primas, como Brasil y Rusia, podrían estar más expuestos, junto con los países con grandes déficits por cuenta corriente e importantes cantidades de deuda en dólares. Las monedas emergentes también podrían verse presionadas.
. Luis Téllez deja la presidencia de la Bolsa Mexicana de Valores para dedicarse a nuevos proyectos
Luis Téllez anunció este martes ante el Consejo de Administración de la Bolsa Mexicana de Valores su separación como presidente del Consejo de Administración y director general para dedicarse a nuevos proyectos, una retirada que será efectiva a partir del primero de enero de 2015, tal y como notificó la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en un comunicado, en el que anunció que de forma oportuna se anunciará el nombre del nuevo presidente y director general.
Téllez expresó al Consejo de Administración que desde el inicio de su gestión en mayo del 2009, ha sido de gran satisfacción dedicarse a promover el mercado de valores, a generar valor a la empresa y a velar por los intereses del Grupo BMV lo cual le llena de orgullo. Asimismo, agradeció el apoyo y confianza permanente de los accionistas, del Consejo de Administración y demás órganos corporativos, así como de las autoridades financieras y del personal del grupo.
Téllez enfatizó su deseo para que el grupo continúe con el proceso de modernización y expansión de las actividades bursátiles, en el que la BMV y sus divisiones de negocio sigan consolidando su espacio de actuación dentro del sistema financiero mexicano.
Por su parte, el Consejo de Administración reconoció de forma unánime los logros de la gestión de Téllez y su liderazgo, al encabezar los esfuerzos institucionales con gran visión y talento, en un escenario global de cambios regulatorios, tecnológicos y operativos, de impacto para los negocios del Grupo BMV.
«En consideración de los buenos resultados alcanzados y los retos enfrentados, los señores consejeros agradecieron su dedicación y compromiso, ratificando el respaldo y la confianza que siempre le han dispensado, al tiempo de desearle nuevos éxitos en sus actividades profesionales», concluye la nota.
Foto: Roger Stiven. Axis Asset Management II colocará 295 millones de dólares en CKDs en la BMV
Axis Asset Management II, con clave de cotización “AXIS2CK”, llevó a cabo este martes una Oferta Pública Primaria Nacional de Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes), a través de CI Banco, Institución de Banca Múltiple, en su carácter de fiduciario, por un monto máximo de 4.000 millones de pesos (295 millones de dólares).
La oferta se realizó bajo el esquema de “llamadas de capital”, esta primera emisión fue por un monto inicial de 1.200 millones de pesos (88 millones de dólares), a un plazo de 10 años y representa el 30% del monto máximo de la emisión; con lo cual, el fideicomiso tendrá la posibilidad de realizar emisiones subsecuentes, informó la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). El intermediario colocador fue Barclays Capital Casa de Bolsa, Grupo Financiero Barclays México.
El propósito de la emisión de los CKDes es realizar inversiones de capital y operaciones de crédito en vehículos de inversión o sociedades promovidas vinculados, administrados, propiedad de o relacionados con Grupo Axis. En este sentido, el 70% de las inversiones de capital se destinarán en el sector energético y el 30% restante se podrá invertir en cualquier otro sector siempre y cuando dichas inversiones cumplan con las políticas de inversión.
La estrategia de inversión que seguirá Axis Asset Management II se basa en identificar oportunidades de negocio con un alto perfil de rendimientos en sectores que ofrecen oportunidades de arbitraje para su ejecución. Las inversiones que se realicen estarán enfocadas principalmente en el sector energético.
Grupo Axis es una firma de inversión privada fundada en 1990 y que se especializa en asesoría financiera, inversiones de capital de riesgo y crédito estructurado que involucran un diseño y ejecución de estrategias financieras de alta complejidad. Ofrece financiamientos estructurados a diversas industrias, sus inversiones en el sector petrolero, así como su experiencia como asesor financiero en diversas transacciones nacionales e internacionales respaldan su capacidad para la ejecución de diversos planes de negocios.
