Photo: Teamwork. Pivotal Role of Digital Media Prompts European Managers to Enlarge Teams
Los responsables de medios digitales en las gestoras de fondos impulsan los equipos especializados al reconocer su valor para llegar a los clientes y retenerlos. Es la conclusión principal del informe de Cerulli titulado “European Sales and Marketing Organizations 2014”.
El número de gestoras con departamentos de medios digitales con un equipo de más de 10 empleados aumentó un 15,5% en 2014 en comparación con el año anterior. Este incremento sugiere que las gestoras de fondos están reaccionando a las últimas tendencias tecnológicas mediante la contratación de personal especializado, en lugar de adelantarse a los cambios mediante la formación del personal existente para hacer frente a los avances.
El 79% de las gestoras de fondos esperan que la plantilla relacionada con medios de comunicación y marketing digitales aumente aún más, lo que supone una subida de más del 50% sobre los encuestados el año anterior. Sólo el 21% de los directivos esperan mantener sus recursos al mismo nivel.
Las páginas web corporativas son el principal canal digital utilizado por las gestoras de fondos para enfocarse en asesores, inversores institucionales, distribuidores y consumidores finales, según el análisis de Cerulli. El 100% de los directivos localizan asesores de esta manera, mientras que el 80% de las empresas utilizan su página web para atraer a los inversores institucionales.
No es ninguna sorpresa que la mejora de sitios web fuera la estrategia digital más importante de las gestoras de fondos dos años seguidos, en 2013 y 2014. Varias gestoras encuestadas por Cerulli explicaron que su compañía había personalizado la página web con «microsites» que contienen material relevante para cada país.
Por su parte, las estrategias en redes sociales fueron calificadas como menos importantes por los administradores, en comparación con el año anterior. El análisis de Cerulli revela que muchos asset managers asignan menos recursos a redes sociales, debido a su menor uso en algunos canales. Sólo el 45% de los directivos usa las redes sociales para llegar a los inversores institucionales y solo el 35% lo utiliza para atraer a los consumidores finales.
El reto para los gestores de activos es conectar con los clientes a través de todos los dispositivos en tiempo real. Pero las redes sociales son más difíciles de usar como una herramienta de comunicación en la industria de servicios financieros debido a la complejidad del compliance.
«El compliance y la regulación son siempre las principales preocupaciones de las gestoras de fondos y de la industria en general», dice Barbara Wall, directora de research de Europa en Cerulli Associates. «La comunicación está estrictamente regulada y hay menos flexibilidad para utilizar un lenguaje desenfadado en las redes sociales», añade.
«A medida que la regulación, la tecnología y sus usuarios maduren, esto podría cambiar», dice Angelos Gousios, director asociado de Cerulli.
Carlota Rodríguez-Benito, embajadora de NextenVest en México. Foto cedida. NextGenVest, un club que educa a los jóvenes a evitar errores financieros
NextGenVest acaba de cumplir su primer año de vida y su red ya se ha extendido a varios países a través de 200 escuelas en Estados Unidos, México, Hong Kong y Arabia Saudí, entre otros. Esta comunidad mundial de adolescentes y jóvenes tiene como objetivo fundamental preparar a los estudiantes a contar con mayor conocimiento y herramientas para tomar las decisiones financieras clave que de ahora en adelante encontrarán en su vida, tal y como explica a Funds Society su embajadora en México, Carlota Rodríguez- Benito.
Rodríguez-Benito, que actualmente es estudiante del Colegio Americano de la Ciudad de México, ingresará en la universidad en los próximos meses, desde donde continuará su labor como embajadora de NextGenVest mientras cursa sus estudios de Relaciones internacionales y Business Internacional.
NextGenVest fue fundada en enero de 2014 por Kelly Peeler, quien desde entonces se dedica de manera exclusiva a esta empresa que busca paliar la falta de conocimiento financiero de los jóvenes. Esta fue sin duda la principal idea que movió a Peeler, ex analista de JP. Morgan y ex directora ejecutiva de Business Across Borders, una empresa que ayuda a empresarios en Irak a planificar sus negocios y a relacionarlos con mentores de la industria.
Desde su puesta en marcha en enero de 2014 en Nueva York, NextGenVest se ha expandido rápidamente en colegios y universidades de todo el mundo. Son los propios miembros de los clubs de NextGenVest los que a través de videos educativos, clases e invitados especiales intercalan las actividades entre las propias del colegio o centro universitario. Los videos son realizados por los propios alumnos, aunque la guía y la edición corre por parte de la dirección deNextGenVest.
Asimismo, Rodríguez-Benito explica que dos veces al año todos los embajadores se reúnen en Nueva York para intercambiar ideas, repasar objetivos y escuchar de primera mano interesantes ponencias por parte de renombrados conferencistas, “que nos explican cuales son los mayores errores financieros y cómo evitarlos”.
Antes de empezar su vida universitaria, Rodríguez-Benito se ha marcado como objetivo trasladar NextGenVest a otros tres colegios de la Ciudad de México “para expandir el network y llegar al mayor número de estudiantes”.
Asimismo, Rodríguez-Benito, que nos traslada con entusiasmo la importancia de esa educación que ayude a mitigar futuros errores financieros, explica que desde los 16 años ya se puede aprender cómo funciona un seguro de automóvil y podemos también pensar en cómo hacer nuestra primera inversión, por citar algunos ejemplos.
NextGenVest invita en su web a padres y jóvenes a sumarse al proyecto e iniciar su propio club para proporcionar a la siguiente generación la educación necesaria para manejar el dinero e manera efectiva para sobresalir en el mundo real. “Creemos que todas las decisiones financieras deben explicarse en inglés llano para que la próxima generación de consumidores financieros reciba información imparcial y confiable de fácil acceso”.
Foto: Doug88888, Flickr, Creative Commons. Kevin Gant, James King y Stephen Crowe: nuevos Managing Directors en Source
Source, firma de inversión y proveedor de productos cotizados (ETPs), ha anunciado en un comunicado que Kevin Gant, James King y Stephen Crowe han sido promocionados a la posición de directores de gestión (Managing Director). Además, otros cinco trabajadores han sido promocionados a directores ejecutivos (Executive Director), uno a director y otros cuatro a un nivel asociado. Estos nombramientos se llevan a cabo como reconocimiento de los logros individuales tras un buen año para la firma.
“Aunque Source es una compañía relativamente joven y nueva, con menos de 80 trabajadores, ya tenemos nueve Managing Directors además del Comité de Gestión”, explica el consejero delegado Ted Hood. “Ello supone profundizar la experiencia de la que no disfruta normalmente una compañía de nuestro tamaño”, explica.
“James y Kevin han estado con Source desde casi desde el primer día y han tenido mucho éxito al afrontar los retos operacionales derivados del establecimiento de estructuras de ETFs innovadoras y del lanzamiento de un amplio rango de fondos. Del mismo modo, Stephen ha estado en la compañía durante varios años y, entre sus logros, fue clave en la inversión de Warburg Pincus en Source, completada en 2014”.
Hood explica que el 15% del personal empezó en prácticas y ascendió más tarde. “Esto muestra no solo la atracción de Source como una empresa para los trabajadores con talento sino también nuestra capacidad de retener y nutrir ese talento”, apostilla.
Foto: Gyver Chang. La fiscalía suiza registra la sede de HSBC en Ginebra
La fiscalía suiza ha registrado esta mañana las oficinas de la filial de HSBC en Ginebra en una investigación relacionada con el posible lavado de dinero. Según un comunicado de las autoridades suizas, la investigación podría ampliarse a individuos sospechosos de cometer o participar en actos de lavado de dinero. HSBC ha declarado estar cooperando con las autoridades suizas.
Esta investigación se produce una semana después de la filtración parcial a la prensa de la lista Falciani por parte del Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación (ICIJ). HSBC podría, según el trabajo de este consorcio, haber ayudado a centenas de clientes de su oficina de Ginebra a evadir impuestos. También se daban referencias concretas al posible lavado de dinero.
Durante el pasado fin de semana HSBC ha publicado en varios diarios una página completa pidiendo disculpas por los hechos, al tiempo que el consejero delegado de la entidad, Franco Morra, ha declarado que el banco ha cerrado las cuentas de aquellos clientes que “no cumplían con los altos baremos del banco” recordando que la forma de hacer banca suiza “de antes” ya no tiene cabida en el mundo actual.
Como resultado de la filtración de la lista Falciani, que está en poder de las autoridades de varios países desde el año 2010, HSBC se enfrenta ya a investigaciones criminales en EE.UU., Bélgica y Argentina, aunque no en Reino Unido, país en el que tiene su sede, hecho que está levantando una amplia polémica y tocando de lleno a los partidos políticos en un país que se enfrenta próximamente a unas elecciones generales.
Photo: Ares Nieto Porras, Flickr, Creative Commons. Lyxor Launches Currency-Hedged ETF Share Classes on Euro Stoxx 50
Lyxor Asset Management ofrece a sus inversores un ETF con divisa cubierta sobre el Euro Stoxx 50 con un TER del 0.20% anual.
Los ETFs cubiertos (a dólares y libras esterlinas) están hechos a la medida de las necesidades de los inversores, en un entorno donde las recientes políticas monetarias han contribuido a incrementar la volatilidad en las divisas. Las fluctuaciones en los tipos de cambio extranjeros pueden ocasionar una divergencia en el comportamiento entre la rentabilidad de los indices en la divisa local y la rentabilidad de los ETF no cubiertos en una divisa distinta.
Arnaud Llinas, responsable de Lyxor ETFs and Indexing, señala “Lyxor siempre está buscando nuevas oportunidades de inversion para satisfacer las necesidades de los inversores y expander su gama de ETFs. Los ETFs de divisa cubierta de Lyxor que replican el Euro Stoxx 50 ofrecen exposición a la renta variable europea mitigando a la vez las fluctuaciones del euro frente al resto de divisas.
Lyxor es el primer proveedor de ETFs sobre Euro Stoxx en términos de activos bajo gestión con 6.500 millones de dólares y gran liquidez.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Jorge Elías. Morgan Stanley Recruits Team of Some of the Most Seasoned RBC WM Professionals in Miami
Uno de los equipos de investment advisors más veteranos de la oficina de banca privada internacional de Royal Bank of Canada en Miami ha fichado por Morgan Stanley. Robert Alegria, Richard Earle y Javier Valle comenzaron a trabajar en Morgan Stanley Wealth Management el pasado mes de enero.
Según ha podido confirmar Funds Society de fuentes cercanas a la entidad, este grupo de advisors fichado por Morgan Stanley podría verse incrementado en las próximas semanas ante el inminente cierre de la operación de banca privada internacional de RBC Wealth Management en Miami, prevista para finales de febrero.
Richard Earle y Javier Valle llevaban más de 10 años trabajando como investment advisors en RBC WM, desde el año 2002. Robert Alegria, CFA, llevaba trabajando en la firma canadiense desde el año 2001, primero como portfolio manager y posteriormente, también como investment advisor.
RBC Wealth Management ha decidido poner fin a su negocio de banca privada internacional en EE.UU., confirmando el cierre de las oficinas de Miami, Houston, Toronto y Caribe, así como el broker internacional que desde la firma se denomina International Advisory Group. El negocio de broker dealer en EE.UU. sigue funcionando en todo el país. El cierre, que fue dado a conocer en exclusiva por Funds Society el pasado mes de septiembre, se ha producido de forma gradual y escalonada, culminando a final de este mes.
Un buen número de investment advisors de la oficina de wealth management de RBC en Miami se han sumado a otros proyectos de banca privada de la plaza.
Ana García Rodríguez. Foto cedida. Baker & McKenzie incorpora a Ana García como socia para liderar el área de derecho regulatorio bancario y financiero
Baker & McKenzie ha fichado a Ana García Rodríguez para dirigir el área de derecho regulatorio del Departamento bancario y financiero en la oficina de Madrid. Con este fichaje, Baker & McKenzie da un fuerte impulso estratégico a este departamento, liderado por el socio Francisco José Bauzá.
El fichaje de Ana García, quien ha desarrollado hasta ahora su carrera en Uría Menéndez, responde a la clara apuesta de la firma por seguir reforzando su equipo dentro de los planes de expansión del departamento bancario y financiero.
Con la nueva incorporación, el departamento de bancario y financiero cuenta con cinco socios integrados en equipos profesionales fuertemente especializados, y es parte fundamental del grupo de práctica global de la firma, que integra a más de 500 abogados repartidos en 77 oficinas de todo el mundo.
«Afronto mi incorporación con gran ilusión y motivación. Baker & McKenzie es uno de los bufetes internacionales de mayor prestigio, con mucha solidez y reputación en España, y con una clara vocación de crecimiento y apuesta decidida por el derecho regulatorio», comenta García.
La nueva socia de Baker & McKenzie está especializada en mercados de derivados y productos financieros estructurados, así como en instituciones de inversión colectiva, hedge funds, fondos distressed y capital riesgo. Asimismo, posee una extensa experiencia en asesoramiento regulatorio continuado en relación con servicios financieros (bancarios, de inversión y servicios de pago) y ha asesorado a las principales sociedades gestoras españolas y bancos de inversión internacionales en operaciones de emisión de obligaciones y valores del mercado hipotecario, así como en operaciones de titulización hipotecaria y de activos y financiaciones estructuradas. En su dilatada carrera profesional, cabe destacar sus puestos de responsabilidad en los consejos de administración de sociedades de valores y bancos de inversión.
Ana García es licenciada en Derecho y en Administración y Dirección de Empresas por ICADE y cuenta con estudios de postgrado en Investigación y Ciencias Jurídicas por la misma universidad.
Para Bauzá, socio responsable del departamento bancario y financiero, «la incorporación de Ana para dirigir el área de derecho regulatorio permitirá potenciar nuestra práctica de bancario y financiero, un ámbito de enorme interés estratégico para un despacho multidisciplinar como Baker. Es una gran satisfacción incorporar al equipo a una profesional de su valía, y estoy seguro de que contribuirá de manera muy importante a satisfacer las demandas de nuestros clientes en un mercado cada vez más exigente».
. Safra Appoints 12 Private Bankers from RBC Wealth Management in Miami and Aventura
Safra National Bank of New York, Safra Securities y J. Safra Asset Management han cerrado la contratación de un nutrido grupo de investment advisors procedente de RBC Wealth Management, que cierra su negocio internacional a finales de este mes de febrero.
Oficina de Safra en Miami
La oficina de Miami de la entidad, Safra Securities, ha fichado a Julian Stienstra, ex managing director Americas Private Banking, de RBC Wealth Management, como Executive Vice President. Stienstra ha estado involucrado en el grupo RBC desde el año 1976, fecha en la que se incorporó al grupo en su país de origen, Argentina. Desde entonces, ha pasado por varias divisiones del banco canadiense, tanto en su división de banca retail como en wealth management, con sede en diversos países, inclueyendo Brasil, Canadá y por último EE.UU. (Miami). Stienstra se une al equipo de Safra en Miami, junto a tres senior vice presidents –Diana Gangone, Arlette Ctraro y Julio Revuleta-, un vice president –Lupe Wong-, y cuatro assistant vice president –Nanci Zarate, Claudia Foco, Jocelyn Gonzalez y Monica Forgang-.
Incorporaciones a la oficina de Aventura y a J. Safra Asset Management
Además, la oficina de Aventura de Safra Bank of New York ha contratado a Diana Duys y Cybelle Marinello, ambas como first VP, también procedentes de RBC Wealth Management.Por ultimo, Michael Dejana se incorpora a J. Safra Asset Management como investment advisor, senior vice president. Dejana trabajaba en RBC WM New York y ahora estará trabajando a caballo entre Nueva York y Miami. Michael Dejana se ha desempeñado como CIO de RBC WM durante más de 12 años y anteriormente, desempeñó este mismo puesto durante 15 años más en Barclays Wealth.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Michael Davis-Burchat. Las cinco preguntas más candentes sobre China
China es complicada y plantea muchas preguntas para los inversores. Por un lado, su economía está creciendo a un ritmo más lento que el PIB del 7,4% del año pasado, comparado con el 7,7% registrado en los dos años anteriores. Por otro lado, debido a que la base era mucho mayor el año pasado, el aumento gradual en el tamaño de la economía fue un 100% mayor que el aumento de hace una década, cuando el PIB aumentó un 10%. Esta es la razón de que el Fondo Monetario Internacional estime que China representó casi un tercio del crecimiento mundial el año pasado. Los titulares de prensa continúan diciéndonos que la economía de China evoluciona mal. Para despejar todas las dudas, Andy Rothman, estratega de inversiones de Matthews Asia, plantea esta semana en su habitual Sinology 5 cuestiones de máxima actualidad sobre la economía del gigante asiático y sus correspondientes respuestas.
1. ¿La caída de los precios del petróleo tendrá un gran impacto en China?
No, porque el carbón sigue siendo el rey y representa dos tercios de la energía del país. De hecho, a pesar de que China es el mayor importador neto de petróleo del mundo, las importaciones netas de petróleo equivalen a menos de su 3%.
El petróleo representa sólo el 18% del consumo de energía primaria del país, en comparación con el 44% de Japón, el 40% de Corea o el 37% de Estados Unidos. La caída de los precios de petróleo ha permitido reducir los precios de los combustibles, contribuyendo modestamente a un IPC más bajo. Sin embargo, la caída de los precios en la alimentación (debido al clima inusualmente templado y a niveles inusualmente bajos de la enfermedad porcina) ha tenido un impacto mucho más grande. Además, recuerda Rothman, hay que tener en cuenta que los hogares representan una parte relativamente pequeña del consumo total de petróleo de China.
El gigante asiático sin duda contribuyó al debilitamiento de la demanda mundial de petróleo el año pasado, sin embargo, la mayoría de los analistas coinciden en que detrás del desplome en los precios del crudo está el espectacular aumento de la oferta.
2. ¿Está China preocupada por la deflación?
No, «desde Matthews Asia no creemos que sea así y por lo tanto tampoco esperamos una política monetaria mucho más relajada«.
El IPC está bajo en China, pero no inusualmente bajo, y esto claramente no se debe a la caída de la demanda agregada. El IPC medio del cuarto trimestre del año pasado fue del 1,5%, un descenso considerable desde la media del 2,9% para el mismo periodo de 2013, pero más cerca de la media de 2,1% registrada en 2012, cuando el PIB nominal fue del 9,8%.
Algunos sugieren que las fuertes caídas en el índice de precios al productor de China (PPI) revela que el país tiene un problema de la deflación. Pero, en mi opinión, dice Rothman, esto es inexacto porque está claro que ese dato en concreto, está estrechamente relacionado con los precios mundiales de las materias primas. En otras palabras, la caída del PPI chino refleja un menor coste de la energía y la caída de los precios mundiales de las materias primas en lugar de deflación. Creo que muchas empresas chinas se beneficiarán de unos precios de producción más bajos.
3. ¿Recortará china los tipos de interés?
Es posible que China recorte los tipos de interés, pero esa medida no sería una señal de un cambio hacia una flexibilización dramática de la política monetaria. El Banco Popular de China sabe que los cambios en los precios de los alimentos son el resultado de problemas relacionados con la oferta, no con la demanda, por lo que no usará la política monetaria para intervenir en el mercado cuando los precios de los alimentos hagan subir o bajar el IPC. El Banco Popular de China, si suele, sin embargo, ajustar los tipos de interés para mantener el ritmo del IPC.
Como resultado, podríamos ver uno o dos recorte de tipos, de 25 puntos básicos cada uno.
«En mi opinión, es importante entender la motivación del Partido Comunista para realizar estos recortes: en primer lugar, lo hace para mantener los tipos alineados con la inflación, y en segundo lugar, para aprovechar que la caída del IPC reduce los costes de las empresas –tanto públicas como privadas- y de los consumidores».
Es muy probable, sin embargo, que el Partido aplace los recortes de tipos porque la medida podría ser mal interpretada por los inversores, añadiendo combustible al rally que acumula las bolsas domésticas.
4. ¿Por qué recortó China el ratio de requisitos de reservas (RRR)?
China redujo recientemente esta ratio, pero no con el fin de impulsar los préstamos bancarios. La medida tendrá poco impacto y no provocará por sí sola que le crédito fluya mejor. Los cambios en el RRR están vinculados principalmente a los cambios en las reservas de divisas, con fines de esterilización.
5. ¿Cómo usa China el ratio de requisitos de reservas (RRR)?
El documento de trabajo del BIS (Bank for International Settlements) explica que en China los requisitos de reservas sirven, sobre todo, como una herramienta para drenar la liquidez en un contexto de intervenciones cambiarias a gran escala.
El recortede esta ratio visto este mes fue apropiado simplemente porque la tasa de crecimiento de las reservas de divisas se redujo significativamente el año pasado.
Si quiere leer la columna completa de Andy Rothman siga este link.
Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.
Foto: NicolaCorboy, Flickr, Creative Commons. La pelota sobre el futuro comercial de la gestión alternativa en Europa, en el tejado de ESMA
La autoridad supervisora de los mercados europeos, ESMA, tendrá que pronunciarse, ofrecer su opinión y aconsejar a la Comisión Europea sobre si las gestoras de fuera de la Unión Europea podrán obtener un pasaporte para comercializar sus fondos alternativos en los países miembros de la Unión. Y tendrá que hacerlo antes del próximo 22 de julio, si se quiere cumplir con la agenda prevista que llevaría a la eliminación total de los regímenes de private placement en 2018, según recuerda la firma de servicios de administración de fondos Apex.
Los partipantes de la industria tuvieron hasta principios de enero para presentar sus opiniones sobre si ese pasaporte debería ser extendido a las firmas extracomunitarias (y las firmas comunitarias con fondos no comunitarios) o no. En general, el feedback recibido es que es demasiado pronto para hacer una valoración significativa con respecto al régimen de pasaporte AIFMD y que ESMA debería considerar posponer su opinión más allá de este verano. Las autoridades tardaron 25 años en introducir el concepto de un pasaporte de comercialización, el de los fondos UCITS, y por lo tanto, consideran que es contraproducente tomar con prisas esa decisión de extender el pasaporte alternativo sin tener suficiente tiempo para valorar la experiencia práctica y las consecuencias que tendría su implementación más allá de la UE y los fondos domiciliados en la UE.
La industria se muestra preocupada en relación a la confusión con respecto a la definición de «marketing y comercialización» y también ante la falta de una estrategia uniforme de los estados miembros a la hora de implementar el pasaporte alternativo. Por ejemplo, los estados difieren en los procesos, los requisitos, el marco temporal y los costes a la hora de aprobar los pasaportes alternativos.
La agenda prevista de AIMFD
La Directiva que regula a las gestoras de productos alternativos en la Unión Europea introduce requisitos para la comercialización y gestión transfronteriza, entre los que se incluye el denominado pasaporte europeo para fondos de inversión alternativa de estados miembros de la Unión Europea gestionados por gestoras autorizadas en esos estados, cuyo objetivo es fomentar el mercado interior europeo de fondos. Los requisitos para las gestoras de la UE y los fondos domiciliados en los estados de la UE ya están claros y el pasaporte se puso en marcha ya en 2013, eliminando los regímenes de private placement.
Pero el régimen de comercialización de fondos de fuera de la UE (ya sean pertenecientes a gestoras de la UE o de fuera de la UE) y de gestoras foráneas (ya sea con fondos domiciliados en la UE o fuera de la UE), se está estudiando. Las autoridades tienen que pronunciarse al respecto, aunque la idea inicial era que este año estuviera listo el pasaporte para gestores de la UE con fondos no UE y gestoras de fuera de la Unión con fondos domiciliados dentro o fuera de la UE, de forma que de 2015 a 2018 pudiera coexistir este régimen de pasaporte con el de los regímenes nacionales de private placement para la comercialización de fondos alternativos.
Una vez dado ese paso, la idea es que a partir de 2018 se ponga fin a los regímenes de private placement y la comercialización sea solo posible a través de pasaporte, lo que requeriría para las gestoras foráneas (y para las europeas que quieran comercializar fondos domiciliados fuera) la autorización de los supervisores nacionales para comercializar sus productos de capital riesgo u otros vehículos cerrados en la UE.
A pesar de las peticiones de retraso en esa decisión por parte de los participantes de la industria, como indica Apex, ahora la pelota está en el tejado de ESMA, que deberá pronunciarse antes del 22 de julio ante las otras autoridades europeas para determinar el futuro régimen de comercialización de los fondos alternativos en Europa.
