Photo: Andreas Lehner. The Time for Sitting Back and Relaxing is Over
Históricamente, en los últimos 100 años, desde 1915 a 2014, el clásico portfolio 60/40 (60% de renta variable y 40% de renta fija) ha generado una rentabilidad media anual del 8,4%. Un período de tiempo tan largo, obviamente, tiene sus altibajos, pero a pesar de las innumerables crisis en las últimas décadas, las cifras de los últimos 50 años, e incluso de los últimos 25, son mejores todavía.
El comportamiento de un estrategia tan simple no es solo bueno sino que también ha sido constante en el tiempo. Es por eso que resulta tan tentador concluir que los inversores deberían seguir confiando en un portfolio 60/40 que funciona durante mucho tiempo y es resistente a las crisis, explica Jeroen Blokland, senior portfolio manager y parte del equipo de Robeco Global Allocation. El reciente periodo de turbulencias es también un buen ejemplo de esto, pues en los últimos 10 años el retorno ha sido del 7,2%. Todo un logro en una década marcada por la crisis financiera mundial, la Gran Recesión, las tasas de desempleo récord en muchos países y el lento crecimiento económico.
Según un estudio de Research Affiliates, desde 2004 el portfolio 60/40 ha batido a 9 de las 16 principales clases de activos. Esto demuestra implícitamente que no es fácil mejorar el éxito de la fórmula añadiendo un activo que aporte un rendimiento extra, cuenta Jeroen Blokland en su último artículo. “La fórmula 60/40 demuestra que no siempre hay que adoptar medidas drásticas para conseguir retornos atractivos”, admite este senior portfolio manager de Investment Solutions. “Pero muchos de esos otros activos no tienen un historial de 100 años», dice. Y no es una observación más, por supuesto. «La rentabilidad no dice nada sobre el perfil de rentabilidad-riesgo. Añadir algunos activos de otro tipo al 60/40 probablemente suma poco en términos de rendimiento, pero bien puede reducir el nivel de riesgo».
Tampoco es que 100 años de historia sean una garantía para el futuro. El período comprendido entre 1965 y 1974 fue difícil para la estrategia 60/40, que generó una rentabilidad nominal anual del 2,3%. Y después de ajustar a la inflación la rentabilidad arrojaba un dato negativo. Ese pobre retorno, dice el experto de Robeco, estaba relacionado con las altas valoraciones de renta variable y la baja rentabilidad de los bonos a principios del período. Ahora, en 2015, las valoraciones de renta variable son aún más altas y la rentabilidad de los bonos son aún más bajas de lo que lo eran en 1965. Esto podría conducir a una nueva era de baja rentabilidad y el análisis de Research Affiliates revela cifras de esto. De acuerdo con sus modelos, el rendimiento esperado para un portfolio 60/40 en los próximos diez años es de un escaso 1,2% anual.
Más activo o más inteligente
Lo que tienen que decidir los inversores ahora es si aceptan esto o ajustan sus portfolios de forma activa.»Activamente» en este contexto no sólo significa la búsqueda del ‘nuevo Apple’, enfatiza Blokland. «A nivel de asignación de activos, con una gestión activa se puede dar mayor peso a la renta variable y menos a la renta fija. Pero dentro de los parámetros de la estrategia 60/40 también se pueden buscar estrategias que históricamente han batido al mercado en general y sin tener que deshacer el reparto de 60/40″.
Según Blokland, hay que tener en cuenta varios factores clave como la baja volatilidad, el volumen y el momento, que suelen generar rendimientos adicionales y se pueden aplicar tanto a las acciones como a los bonos. «No es que esto de repente vaya a convertir una rentabilidad del 1,2% en una del 8%, pero puede ayudar a generar un beneficio adicional sin aumentar el nivel de riesgo del portfolio».
Está claro que los inversores que confiaron en la antigua estrategia de oro 60/40 ahora tendrán que hacer algo para asegurar el aumento de su capital. El tiempo de sentarse a esperar relajadamente y generar retornos de 8% está llegando a su fin. Es necesario tomar medidas en forma de gestión activa.
. Uruguay, Panamá y Costa Rica, los países de Latam y Caribe con la mejor nota en el Índice Mundial de Jubilación 2015
La evolución de Latam y el Caribe permanece estable este año en el Índice Mundial de Jubilación 2015 de Natixis Global Asset Management arrojando una puntuación de 60% que coloca este grupo de países en el tercer puesto de las regiones mundiales analizadas.
En la clasificación general el primer país de Latinoamérica en aparecer en el índice de Natixis es Uruguay en el puesto 31 con un 66% de media entre las cuatro categorías estudiadas: ingresos y finanzas personales, salud y calidad de la sanidad, factores medioambientales y factores socioeconómicos. El siguiente sería Panamá, con un 65%, en el número 35, y Costa Rica en el 35. Chile se sitúa en el 36.
Entre los grandes, México aparece en el puesto 42.
Entre las mejoras alcanzadas, el subíndice de Calidad de Vida ha repuntado hasta el 77% y tres países se cuelan entre el top 10 en esta escala. Son Belice, Panamá y Costa Rica. Este último repite clasificación en la categoría de Finanzas en la Jubilación y también se sitúa entre los 10 mejores. Por contra, Haití permanece en el vagón de cola en cuanto a las condiciones de vida y bienestar que pueden esperar los jubilados y los próximos jubilados en cada uno de los países analizados.
Luces y sombras en Brasil
En el análisis de 150 países, Brasil mantiene su resultado, un 60%, en línea con el dato de Latam. Su evolución en el último año, reza el informe, se ha mantenido estable pero consigue elevar su puesto en el ranking en siete escalones para situarse en la posición número 54 del ranking mundial de seguridad en la jubilación, justo por delante de España, en el número 55 de la clasificación y por detrás de Ecuador, en el puesto 53.
La economía de Brasil, aunque mejor que muchos países, ha evolucionado de forma poco consistente en los últimos años. Para empezar, el PIB registrado el año pasado fue menor de lo esperado y la inflación se mantuvo por encima del objetivo del 4,5%. Como resultado de eso, el banco central se vio obligado a elevar las tasas de interés, un punto favorable a quienes se jubilan o están a punto de hacerlo.
Por contra, aunque la posición del país en términos de ingreso per cápita ha mejorado en comparación con el año pasado, todavía tiene un largo camino por recorrer, creen los expertos de Natixis, que también destaca el esfuerzo de los políticos por mejorar el sistema financiero, sobre todo para los jubilados. Pero con continuos temores de una desaceleración del crecimiento, de un aumento de la presión fiscal y la carga de la deuda pública, la actual coyuntura económica tiene que mejorar para proporcionar los jubilados una vida mejor.
A la cola
Las malas noticias llegan de la mano de Honduras, que se sitúa en el puesto 96 de índice general, Nicaragua en el 86 y Venezuela en el 83, evidenciando que, con la excepción de Haití, de toda la región de Latam y el Caribe, estos serían los peores países para jubilarse.
La otra nota negativa la pone la situación de las finanzas de un jubilado en Venezuela o Cuba situando a ambos países entre el top 10 de los peores entre los 150 países analizados, superados por países como Etiopía o Togo, pero no muy lejos de la posición de Argentina, que en este capítulo se coloca en el puesto 134 del ranking.
Foto: Linkedin. El equipo de gestión de Renta Fija de Bankinter se refuerza con la incorporación de Elena Palacio
Elena Palacio se ha incorporado recientemente a la gestora de Bankinter, Bankinter Gestión de Activos, como gestora de carteras de Renta Fija.
Desde noviembre de 2004, era responsable de los fondos de Renta Fija de Liberbank Gestión. Banco Madrid compró la gestora de Liberbank en enero de 2013.
Anteriormente fue gestora de renta fija en Global Gestión (desde mayo de 1995 hasta mayo de 1999), y miembro del equipo de ventas de derivados de renta variable en Beta Capital MeesPierson de 1994 a 1995.
Palacio tiene una amplia experiencia en gestión de fondos de renta fija y garantizados. Obtuvo el Premio Lipper al mejor fondo mixto a 10 años por Liberbank Global; y el premio Expansión al mejor plan de pensiones de renta fija por Liberbank Plan 2000.
Estudió Económicas en la Universidad de Oviedo y es especialista en productos financieros derivados por el instituto MEFF.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: María José Bustamante. La CCR chilena aprueba en enero fondos de Threadneedle, Federated y ChinaAMC
La Comisión Clasificadora de Riesgo de Chile (CCR) ha publicado los datos de los fondos aprobados y desaprobados en enero. Del lado de los emisores domésticos, la CCR comunicó que se ha desaprobado el fondo de inversión LarrainVial Mercado Monetario porque así lo ha solicitado la administradora.
En cuanto a los fondos de emisores extranjeros aprobados, el mes pasado recibieron el visto bueno el Federated Kaufmann Large Cap Fund, domiciliado en Estados Unidos, el ChinaAMC China Opportunities Fund, de Luxemburgo, y el China Opportunities Fund de Threadneedle, de Reino Unido.
«Creemos que en Chile el China Opportunities Fund tendrá mucho interés por la vinculación de la economía chilena con el gigante asiático”, explican Rubén García, director general de Threadneedle para Iberia y Latam. Tras un proceso de análisis fundamental el portafolio se construye en torno a 50-70 compañías chinas, en lo que representa una apuesta de los gestores por el stock picking en el mercado chino. La comunicación es diaria entre los equipos de research de Columbia Asset Management en Estados Unidos, el equipo local de Singapur y los portfolio managers de Threadneedle que lo manejan desde Londres.
El portfolio, según explica la gestora, trata de captar tendencias como las mejoras que se están produciendo en el estilo de vida y que pasan desde comprar una casa, a la mayor demanda de servicios healthcare o servicios de turismo y seguros. Además, explican desde la gestora, hay oportunidades en los cambios en el sector industrial del país: infraestructuras, automatización, energía limpias y control de la contaminación, entre otras cosas.
El China Opportunities Fund de Threadneedle cuenta actualmente con activos de 150 millones de dólares.
En el apartado de los vehículos de emisores extranjeros aprobados por la Comisión Clasificadora de Riesgo de Chile destacan varios ETF´s de Powershares. En concreto, la comisión ha dado el visto bueno a 11 estrategias de la firma, todas con domicilio en Estados Unidos. Entre ellos destaca el PowerShares Dynamic Pharmaceuticals Portfolio, el PowerShares S&P 500 Low Volatility Portfolio y el PowerShares S&P 500 High Dividend Portfolio.
Foto: DGTX, Flickr, Creative Commons. España cae hasta el puesto 55 del mundo en seguridad en la jubilación
Según el Índice Mundial de Jubilación 2015, un análisis de 150 países publicado por Natixis Global Asset Management, España ha caído hasta el puesto 55 del ranking mundial de seguridad en la jubilación, desde el 29 que ocupaba hace solo un año. En general, las conclusiones indican que la seguridad de la jubilación es dudosa para la mayor parte de los jubilados dada la insostenible demanda de recursos públicos y los factores macroeconómicos que afectan al valor del ahorro de los jubilados, y asignan más responsabilidad a los inversores individuales sobre su propio bienestar durante la jubilación.
El índice analiza en 150 países 20 indicadores que se agrupan en cuatro grandes categorías: ingresos y finanzas personales, salud y calidad de la sanidad, factores medioambientales y factores socioeconómicos. En conjunto, estas tendencias ofrecen una guía sobre las condiciones de vida y bienestar que pueden esperar los jubilados y los próximos jubilados en cada uno de los países analizados.
El tercer Índice de Jubilación Mundial anual de Natixis Global AM muestra que España ha caído desde el puesto 29 de 2014 hasta el puesto 55. Es más, a causa de la debilidad económica de los últimos años, el sistema de jubilación español ha perdido posiciones durante dos años consecutivos. El alto nivel de desempleo, la renta per cápita gradualmente decreciente, la debilidad de los balances de los bancos y el aumento de la deuda pública se han combinado en los últimos años para crear un contexto menos favorable para los jubilados. Sin embargo, parece que la marea está cambiando para la economía española, lo que muy probablemente contribuirá a una mejora para los jubilados en los próximos años, y a su vez podría dar lugar a la estabilización y la mejora de la posición de España en el ranking.
Según Sophie del Campo, directora general para Iberia y Latinoamérica de Natixis Global AM, «las perspectivas de España son positivas, con la recuperación a la vista. La economía crecerá el próximo año, lo que podría empezar a traducirse en un aumento del empleo, los ingresos y la recaudación tributaria. Aunque se ha puesto en marcha una amplia gama de reformas estructurales para volver a encarrilar la economía, aún quedan cosas por hacer. Una economía más fuerte podría impulsar aún más el consumo y la confianza empresarial, lo que a su vez podría acelerar el crecimiento y estabilizar los niveles de bienestar de los jubilados españoles».
La crisis ha afectado al bienestar material de España
España ha perdido 26 puestos en el Índice de Jubilación Mundial y la mayor parte de esta caída se explica por el deterioro del bienestar material de la población. Aunque el país aún ocupa una buena posición en salud y calidad de vida durante la jubilación, ahora está entre los últimos 30 países del subíndice de bienestar material del estudio, que examina la capacidad de los jubilados de vivir con comodidad en términos monetarios.
El resultado de España en el subíndice de finanzas durante la jubilación también deja mucho que desear. Los préstamos morosos aumentaron a pesar de la masiva transferencia de activos de riesgo a la Sareb, el «banco malo» español, si bien este aumento también podría ser una señal de que las pérdidas ocasionadas por la burbuja inmobiliaria están siendo finalmente reconocidas en su totalidad por los bancos.
Sophie del Campo explica que «el retroceso de España en el Índice de Jubilación Mundial es un claro ejemplo de cómo la debilidad económica ha afectado al bienestar de los ciudadanos. Aunque consideramos que esta situación mejorará en los próximos años, los inversores deben asumir un papel más importante en la seguridad de su propia jubilación. Necesitan concentrarse en lo que pueden controlar con el aumento de su ahorro y sus inversiones, y asegurarse de tener un plan financiero sólido con objetivos definidos».
Para muchas personas, el ahorro para la jubilación y los ingresos pueden ser conceptos abstractos. «La naturaleza humana nos lleva a aproximarnos a los objetivos a largo plazo con un sentido general de lo que se necesita y no con objetivos específicos y parámetros para medir nuestro avance», comenta Del Campo. «Una de las funciones que pueden asumir los asesores financieros es ofrecer a sus clientes estrategias que prioricen el riesgo, minimicen la volatilidad y utilicen nuevos enfoques para generar rentabilidades estables a largo plazo».
Europa destaca en los 10 primeros puestos
Muchos países europeos siguen disfrutando de una mayor seguridad financiera durante la jubilación, y copan ocho de los 10 primeros puestos, con Suiza y Noruega a la cabeza por segundo año consecutivo. Australia (en tercera posición) y Nueva Zelanda (en décima posición) son los únicos países no europeos que figuran entre los líderes.
Los principales movimientos de 2015 han estado protagonizados por Japón, Catar y Kuwait, que han subido más de 10 posiciones en el ranking; Japón pasa del puesto 27 al 17 gracias a la mejora de su ranking de salud, Catar pasa del 31 al 21 y Kuwait del 40 al 26. Los países donde hay menos seguridad durante la jubilación se encuentran sobre todo en las zonas en desarrollo del África subsahariana, Oriente Medio y el Sudeste Asiático.
Los países mejor clasificados se enfrentan a problemas fiscales y al envejecimiento de la población
En general, los países líderes cuentan con economías en crecimiento, regulaciones y sistemas financieros sólidos, políticas públicas que proporcionan un amplio acceso a la salud y otros servicios sociales e inversiones públicas sustanciales en infraestructura y tecnología. Para los trabajadores, ofrecen programas de ahorro para la jubilación obligatorios o cuasi-obligatorios.
Como economías desarrolladas, estos países también se enfrentan a retos. El número de ciudadanos que llegan a la edad de jubilación es mayor, y un alto porcentaje de ellos vive varias décadas más. Al mismo tiempo, hay menos personas en edad de trabajar para sostener los programas sociales de los que dependen los jubilados. Como en muchos de estos países los impuestos ya son altos y sus gobiernos soportan una pesada carga de deuda, la viabilidad a largo plazo de sus programas de jubilación podría estar en peligro.
«Idealmente, una jubilación segura implica el compromiso de gobiernos, empresarios y ciudadanos», dice Del Campo. «Si la capacidad de los gobiernos para realizar su aportación al bienestar de los jubilados es limitada o se ve comprometida, la responsabilidad recaerá en otros, y se esperará que trabajadores, ahorradores e inversores individuales asuman una parte mayor de la tarea».
Para una descripción más detallada del Índice de Jubilación Mundial de Natixis, incluyendo el ranking de los 150 países evaluados, visite este link.
Foto: Nanagyel, Flickr, Creative Commons. Lyxor lanza un nuevo ETF compuesto de títulos con tipo variable
En un contexto en el que los tipos de interés se sitúan en niveles muy bajos, Lyxor lanza un fondo cotizado (ETF) compuesto de títulos con tipo variable con el objeto de brindar una solución de inversión alternativa a corto plazo, con rentabilidades positivas superiores al Euribor a tres meses.
El objetivo de este fondo consiste en replicar la evolución del Barclays Euro Corporate FRN 0-7Y Enhanced Duration index.
El fondo se compone de títulos con tipo variable y se propone sacar partido de la prima de riesgo crediticia abonada por emisores corporativos en todo el espectro de vencimientos entre los cero y los siete años, al tiempo que se beneficia de la reducida sensibilidad respecto a un repunte de los rendimientos a largo plazo.
Lo que distingue al índice, entre otras cosas, es el hecho de que asigna una ponderación del 50% a emisiones con vencimientos de entre cero y tres años, y un 50% a emisiones con vencimientos de entre tres y siete años. La ventaja de esta asignación radica en que se sobreponderan las emisiones con vencimientos de entre tres y siete años con el propósito de obtener una rentabilidad superior a la de los índices de títulos con tipo variable actualmente presentes en el mercado.
A 31 de enero de 2015, la yield to maturity del Barclays Euro Corporate FRN 0-7Y Enhanced Duration Index fue de Euribor 3-meses +0.33%.
Photo: New logo of NNIP. ING IM Changes Its Name to NN Investment Partners
En octubre de 2013, tras el acuerdo de restructuración de la CE, el Grupo ING anunció sus planes para independizarse de sus actividades globales de Seguros y Administración de Activos.
A partir de abril del 2015, ING Investment Management pasará a ser conocido como NN Investment Partners. Formando parte desde el pasado 2 de julio, del grupo NN Group NV, una sociedad cotizada en bolsa, el nuevo nombre y logo son el último paso en este viaje que NN Group y NN Investment Partners están haciendo hacia un futuro independiente.
Jaime Rodríguez Pato, director de ING Investment Management Iberia & Latam: “Podemos estar cambiando nuestro nombre pero no vamos a cambiar lo que siempre hemos sido. Todo lo demás, lo importante, aquello por lo cual nuestros clientes nos valoran y confían en nosotros, se mantiene intacto. Nuestro compromiso con el cliente sigue siendo el mismo.”
Historia y antecedentes
NN Investment Partners es la gestora de activos de NN Group N.V., una sociedad que cotiza en bolsa. Sus productos y servicios de gestión de inversiones se ofrecen a nivel mundial a través de centros regionales en varios países de Europa, Americas, Oriente Medio y Asia, con los Países Bajos como su principal centro de inversión. Gestiona en total unos 180.000 millones de activos institucionales e inversores individuales en todo el mundo. La compañía está formada por más de 1.100 empleados y con activos en 18 países entre Europa, Oriente Medio, Asia y EE.UU.
«Nuestra experiencia en gestión de activos centrada en el cliente se remonta a 1845, y refleja nuestras raíces como compañía de seguros y banca holandesa. Los clientes recurren a nuestros más de 40 años de experiencia en la gestión de fondos de pensiones en los Países Bajos, uno de los mercados de pensiones más sofisticados del mundo. Esta rica herencia nos permite conseguir unos resultados ajustados al riesgo a largo plazo excepcionales en todas las clases de activos, completado con un servicio de primera clase», explica la firma en una nota de prensa.
En España, ING IM abrió su oficina en 1999 de la mano de ING Nationale Nederlanden e ING Bank, y cuenta con un equipo de 6 profesionales, que dan servicio a inversores institucionales, profesionales y distribuidores autorizados en España, Portugal, Andorra y, desde 2010, en todos los países de Centro y Latinoamérica.
Jaime Rodríguez Pato, director de ING Investment Management Iberia & Latam: “Recientemente cumplimos 15 años desde que empezamos nuestra andadura en España y Portugal. Hemos llegado tan lejos gracias a que hemos conseguido ganarnos el reconocimiento y la confianza de nuestros clientes. Esperamos seguir siendo capaces de satisfacer sus necesidades de inversión muchos años más, de seguir siendo sus partners”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Pavlina Jane. Los más glamourosos de la lista filtrada de HSBC: actores, cantantes y gentes del mundo del deporte o la moda
Cuentas de Cine
Christian Slater inició su carrera de actor en los 80 y principios de los 90 haciendo roles de chico rebelde en series de televisión. En el cine, es conocido por sus papeles en El nombre de la Rosa, Heathers, Entrevista con el vampiro o Broken Arrow, alarma nuclear. Slater estuvo ligado a una cuenta que se abrió en 1996 y se cerró en 1997, con dos direcciones postales: una en USA ligada a ERNST & YOUNG LLP, y otra en Inglaterra. El informe no especifica su papel exacto en relación a esta cuenta y no contesto a preguntas de ICIJ.
El actor y humorista francés Gad Elmaleh ha sido cliente de HSBC desde 2001 y ha estado ligado a por lo menos una cuenta numerada con dos cuentas asociadas con un total de 81.247 dólares en 2006/2007. Las filtraciones no especifican su relación exacta con la cuenta y él no respondió a las peticiones de comentarios.
La actriz y escritora Joan Collins se hizo famosa en España en los años 80 por su papel de Alexis Carrington en la serie de televisión Dinastía y ha participado en más de 60 películas con actores de la talla de Paul Newman, Richard Burton and Warren Beatty a lo largo de su carrera. Ha vendido millones de libros y sus novelas eróticas se han traducido a más de 30 idiomas. Su nombre aparece ligado a dos cuentas: la etiquetada 14133KK se abrió en 1993, cerró en 1996 y estuvo ligada también a un familiar de Collins; la otra cuenta, 6272KKK, se abrió en el 98 y cerró en el 2000. Las filtraciones tampoco especifican su rol exacto. Un portavoz de la actriz declaró a ICIJ “en 1993 mi cliente depositó fondos en una cuenta en Londres y más tarde descubrió que éstos habían sido transferidos a Suiza, sin un mandato suyo”. Negó que existiese una investigación fiscal en Gran Bretaña y añadió que en 2011 Her Majesty’s Revenue and Customs (HMRC) llevó a cabo una investigación –en la que Collins colaboró plenamente- que cerró sin que hubiera que satisfacer más impuestos.
Phil Collins, cantante y compositor, fue líder de la banda británica Genesis. Como compositor y batería ha colaborado con George Harrison, Paul McCartney, Eric Clapton y Peter Gabriel. Tiene siete premios Grammy, uno de la Academy y dos Globos de Oro. Collins fue uno de los beneficiarios de una cuenta en el HSBC a su nombre que se abrió en el año 2000. Bajo ella, siete cuentas bancarias cuyo máximo fue de 272.191 dólares en 2006/2007. Su manager confirmó al colaborador del diario The Guardian que participó en la investigación que Collins sigue -de hecho- viviendo en Suiza, donde, lógicamente tiene sus cuentas bancarias.
Deporte de Riesgo
Marat Safin, que dejó el tenis en 2009, llegó a estar en el ranking mundial a finales del año 2000. Ganó 15 premios, en la modalidad individual, incluidos un US Open y un Open de Australia. En Diciembre de 2011, Safin fue elegido miembro del parlamento ruso como miembro del partido de Putin. Durante su carrera, Safin fue residente en Mónaco. Los extractos bancarios muestran que estuvo ligado a la apertura de la cuenta, 44344 DS en 2005, con tres cuentas asociadas. En su conjunto, llegó a tener 4,87 millones de dólares en 2006/2007. Las filtraciones no especifican el papel exacto de Safin en relación a la cuenta.
El jugador de tenis tailandés Paradorn Srichaphan empezó a jugar al tenis con seis años y en 2003 fue el primer jugador asiático en colocarse en las diez primeras posiciones del ranking mundial. Tras haber ganado cinco títulos mundiales de la asociación profesional de tenis, se retiró en 2010, a raíz de una accidente de moto. Casado con la que fuera Miss Universo 2007, fue recibido en audiencia por el Rey de Tailandia en reconocimiento a su éxito. Se hizo cliente de HSBC en 2004, año en que fue abanderado del equipo tailandés en la ceremonia de apertura de los juegos olímpicos. Las cinco cuentas ligadas al cliente 35273 CPS llegaron a tener 1.5 millones de dólares en 2006/2007.
Diego Forlán es uno de los futbolistas más goleadores de la reciente historia del fútbol. Ha jugado en el Independiente (Argentina), Manchester United (Inglaterra), Atlético de Madrid (España), Milan (Italia) y el equipo japonés Cerezo Osaka. Forlán ganó dos veces la bota de oro y fue galardonado con el balón de oro Adidas como mejor jugador en el mundial de 2010. Como jugador de Uruguay, Forlán ganó la Copa América en 2011. Se hizo cliente siendo jugador del Villareal. Su nombre aparece conectado a dos cuentas de cliente, que en su conjunto estaban ligadas a 4 cuentas bancarias. Dos de ellas estaban asociadas a la cuenta de Rosario Trading Company S.A en la que figuraba como “Attorney C” y otras dos estaban asociadas a la cuenta 12661 ZDF. En total, 1,4 millones de dólares en 2006/2007, sin rol específico.
El piloto español de Formula Uno Fernando Alonso, ganador en 2005 y 2006 del Campeonato del mundo de Fórmula Uno, abre la presencia del mundo del motor en la lista. Alonso fue residente en Suiza desde 2006 hasta 2010, cuando volvió a España para estar más cerca de familiares y amigo. Entonces declaró “Es maravilloso volver a casa. Estoy feliz de pagar el dinero. No soy pobre –solo un poco menos rico ahora”. Alonso es cliente de HSBC desde 2002 ligado a la cuenta MAFDAF 851, anteriormente denominada “Fernando Alonso Diaz”. Las cuatro cuentas asociadas llegaron a tener 42,3 millones de dólares en 2006/2007. La filtración no especifica su papel en relación a ellas.
Luis García Abad, el manager de Alonso declaró a ICIJ que éste ha sido residente fiscal en diferentes países desde 2001 y que “siempre ha declarado todas estas cuentas e inversiones en cada uno de los países”. Respecto a su periodo en Suiza, añadió que mientras Alonso fue residente en Suiza, su patrimonio fue gestionado por bancos suizos y que luego, cuando se trasladó a España, transfirió la mayor parte de sus activos a este país y las cuentas e inversiones que mantiene en el extranjero han sido convenientemente declaradas en España, concluye.
Flavio Briatore es conocido por sus negocios ligados al campeonato del mundo de Fórmula Uno, incluido Fórmula FB Business Ltd., compañía domiciliada en las Islas Vírgenes Británicas. Ha dirigido los equipos de Fórmula Uno de Renault -con quien ganó el premio al mejor fabricante y mejor piloto en 2005 y 2006- y de Benetton. Tuvo que dimitir del equipo ING Renault F1 tras la acusación de que uno de los miembros del equipo había provocado un accidente para dar ventaja a un compañero en el Gran Premio de Singapur en 2008. Tras llevar a cabo su propia investigación, la Federación Internacional del Automóvil (FIA) vetó de por vida a Briatore en sus eventos organizados en septiembre de 2009. Posteriormente fue propietario de un equipo defútboll en Londres y creó el Club de Billonarios, que celebra una fiesta de cuatro días en el Gran Premio de Montecarlo. Su vida privada ha sido muy comentada por haber estado ligada a famosas super modelos.
Briatore estaba ligado a nueve cuentas de cliente. El aparecía como beneficiario en seis de ellas: Benton Investments Inc., Pinehurst Properties, y las cuentas 27361 (cerrada en 2005); Adderley Trading Ltd (cerrada en 2004); y Formula FB Business Ltd y GP2 Ltd que se mantenían activas en el momento en que se produjeron las filtraciones. A través de estas nueve cuentas, Briatore estaba conectado a 38 cuentas bancarias y un total de 73 millones de dólares en 2006/2007. El abogado de Briatore, Philippe Ouakra, declaró a ICIJ que “estas cuentas datan de hace más de 10 años y el señor Briatore es incapaz de confirmar o negar las acusaciones” Según el abogado, Briatore puede confirmar que él y algunas de las sociedades de su grupo –que operaban en Suiza- tuvieron cuentas allí de una manera perfectamente legal y cumpliendo con todos los requerimientos e imposiciones.
Valentino Rossi es uno de mejores pilotos de todos los tiempos, con nueve Campeonatos del mundo de MotoGP. En 2007, las autoridades italianas le investigaron en base a ciertas sospechas de posible evasión de impuestos, basadas en su decisión de vivir en Londres en el año 2000. En 2008, Rossi y la Hacienda Pública llegaron a un acuerdo para cerrar el caso, que supuso el pago de 27,6 millones de dólares por parte del piloto. Cliente de HSBC desde 2003, tuvo una cuenta nominal bajo el nombre de “Kikiki 62”, con dos cuentas bancarias ligadas. Entre las dos, recogían 23,9 millones de dólares en 2006/2007. El abogado de Rossi declaró a ICIJ que su cliente había regularizado su situación con el fisco italiano y había pagado casi 30 millones de euros. Añadió que todas las cuentas de Rossi en bancos extranjeros están regularizadas.
También en las pasarelas
El peluquero y fundador de la mayor cadena de peluquerías de Francia -que está presente en 45 países más, Jacques Dessange, de 89 años abrió su primer salón en Champs-Elysées en 1954. Su estilo único y su habilidad con las tijeras y cepillos, le valieron ser el estilista favorito de las celebrities y élite francesa y era habitual verle veranear con Brigitte Bardot o ser el estilista oficial del Festival de cine de Cannes. Dessange reapareció en 2011 para presentar un libro online en el que acusaba a su hijo de haberle echado del negocio, una vez fue nombrado presidente de la compañía y declaró que el comportamiento de su hijo le había robado “mi honor, mi honra, mi razón de vivir”. Mencionado como el”cabeza de una empresa del campo del estilismo del cabello”, sus documentos le ligan a una cuenta de cliente a la que hay 10 cuentas asociadas, que tuvieron 1,6 millones de dólares en 2006/2007. LA cuenta estuvo abierta de 2003 a 2006 y no se especifica la naturaleza del papel de Dessange. Su abogado ha declarado a ICIJ que regularizó su situación en materia de fiscalidad hace dos o tres años y que “le costó mucho”.
La supermodelo y empresaria Elle MacPherson empezó su carrera en 1982 y pronto fue portada de conocidas revistas de moda, incluyendo Elle. Pero la fama llegó cuando en 1986 fue portada de la publicación Sports Illustrated para el especial trajes de baño. En 1989 se hizo con la portada de Time Magazine, que la apodó “el cuerpo”. Con sus amigas Naomi Campbell y Cindy Crawford fue una de las primeras supermodelos. En 1990 lanzó su primera línea de lencería, y ha seguido diseñando desde entonces. En el 94 creó su propia agencia de modelos y empezó a editar videos de ejercicio y calendarios. Por entonces, apareció en varias películas y tuvo varios intervenciones en la famosa serie de televisión Friends. En 2010 relanzó su firma de cuidado corporal y productos para el baño y fue la anfitriona del show de televisión Next Top Model en Gran Bretaña e Irlanda.
La modelo tenía conexión con siete cuentas de cliente, siendo beneficiaria de cinco de ellas. Las otras dos que llevaban su nombre en el titular, no detallan su rol. Las cuatro cuentas que todavía estaban operativas en 2008 tenían 25 cuentas bancarias asociadas y un total de activos ascendían a 12,2 millones de dólares en 2006/2007. Tres de las cuentas de las que ella era beneficiaria cerraron en 2000, 2001 y 2004. El abogado de MacPherson respondió a ICIJ que «la señora MacPherson es una ciudadana australiana que ha cumplido con toda la normativa de Reino Unido al respecto»
La diseñadora de moda Diane Von Fürstenberg es especialmente conocida por sus vestido envolvente, que fueron lo más en los años 70 y siguen siendo populares. Tomó el apellido de su marido, un príncipe alemán, y aunque volvió a contraer nupcias, mantuvo este apellido. Además de diseñar vestidos, en 1974 lanzó una línea de cosméticos y su primera fragancia, a lo que en 1985 siguió una editorial en Paris y,desde 2004, joyería, moda de baño y ropa de niños. Es la directora de una fundación familiar y ha donado dinero a varias causas. Von Fürstenberg tenía lazos con cuatro cuentas de cliente: dos numeradas abiertas en 1998 y cerradas en el 96 y 2002, otra de la que ella era beneficiario que estuvo abierta entre el 94 y el 2002 y otra cuenta“Licom Ltd” en la que estaba inscrita como“Attorney B”, con siete cuentas bancarias ligadas y cuyo saldo en 2006/2007 era de 6.268.217 dólares. Un portavoz dijo en su nombre que ella heredó Thunderbird Investments Ltd. de sus padres, que no eran residentes fiscales americanos y que ella nunca recibió nada de Licom Ltd Von Fürstenberg “cumplió con todos los requerimientos fiscales y localizó sus activos en Estados Unidos hace más de diez años”
El internacionalmente conocido Valentino fue el diseñador favorito de muchas de las mujeres más famosas del mundo y se retiró del mundo de la moda en 2008, después de 45 años en la profesión. Él diseñó, por ejemplo, el modelo que lució Jacqueline Kennedy cuando se casó con Aristóteles Onassis. Su nombre está ligado a una cuenta numerada 3326 CR, asociada a nueve cuentas bancarias, depositarias de 108,4 millones de dólares en 2006/2007.
. UBS Wealth Management Americas alcanza un beneficio record de 1.000 millones de dólares
La división de Wealth Management de UBS se consolida como líder global de la industria, con la división de las Américas como pilar del crecimiento. En 2014, UBS WM Americas (WMA) ha conseguido alcanzar los 1.000 millones de dólares en beneficio antes de impuestos, una cifra récord para la firma que se ha generado gracias al incremento de activos bajo asesoramiento y gestión y a la mayor actividad de las cuentas, no solo por mayor rotación de las carteras, sino también por un incremento en el margen de intermediación. Además, durante 2014 los activos nuevos netos de la división han sumado 10.000 millones de dólares, de los que 5.500 millones se han sumado en el cuarto trimestre gracias a la incorporación neta de nuevos advisors. Así, el crecimiento de dinero neto nuevo se sitúa en el 2,2% interanual, dentro del rango establecido.
UBS Wealth Management (WM – excluye negocio de las Américas) también ha registrado un fuerte crecimiento, con 34.400 millones de francos suizos de dinero nuevo en 2014. El cuarto trimestre ha sido más flojo, con entradas de flujos de 3.000 millones de francos suizos, provenientes sobre todo de Asia Pacífico y de UHNW en todo el mundo. Sin embargo, los flujos de entrada se han visto parcialmente compensados por salidas de dinero en el negocio doméstico europeo hacia cuentas offshore, algo que el banco esperaba.
Así, la división de wealth management de UBS cierra 2014 con 2 billones de francos suizos en activos de clientes, repartidos de forma equilibrada entre WM y WMA. Esta base de activos ha crecido un 33% desde el año 2009. Durante los últimos cinco años, el crecimiento se ha centrado en los segmentos de clientes de más patrimonio, tanto en UBS WM, donde el patrimonio de clientes de más de 50 millones de francos suizos ha crecido un 68% en los últimos cinco años hasta 443.000 millones de francos suizos, como en UBS WMA, donde el segmento de mayor crecimiento ha sudo el de clientes con más de 10 millones de dólares de patrimonio, que suman ya 400.000 millones de dólares en activos, el doble que hace 5 años.
Por último, un vistazo al crecimiento de los activos bajo mandato de la división de Wealth Management y de Wealth Management Americas. Estos han ido creciendo paulatinamente desde 2011 hasta alcanzar el 24% de los activos invertidos totales en el caso de WM y un 34% para WMA. En el gráfico también se observa la evolución de los préstamos para cada una de estas divisiones.
Los objetivos para 2015 de UBS WM se han fijado en un crecimiento del 3 al 5% en las entradas de dinero nuevo y un ratio ajustado de costes/ingresos del 55% al 65%. Para UBS WMA el objetivo de crecimiento de dinero nuevo se fija en un 2-4% y el ratio de costes sobre ingresos, en un 75-85%. Para la combinación de ambas divisiones UBS espera un incremento del beneficio antes de impuestos del 10-15% interanual, como objetivo a medio plazo.
Puede acceder a la presentación completa de resultados a través de este link.
Foto: WolfgangStaudt, Flickr, Creative Commons. La industria europea de ETFs capta en enero el 20% de todo el dinero que entró en 2014
2015 arranca a un ritmo récord en Europa puesto que el volumen de inversión registrado por los fondos cotizados en esta región alcanza un nuevo máximo mensual: más del 20% de los flujos de inversión de 2014 concentrado en un solo mes, según el informe ETP Landscape de BlackRock: Enero 2015. «2015 ha arrancado con unas cifras récord para la industria europea de los ETFs. Los fondos cotizados en Europa se anotaron un nuevo máximo mensual de 13.700 millones de dólares, alrededor del 22% de la inversión total captada el pasado año”, señala Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETP.
Con todo, la captación de activos a escala mundial se moderó con respecto a los últimos meses hasta alcanzar los 11.600 millones de dólares, con un volumen de inversión considerable en ETFs de renta variable y bonos corporativos europeos que contrastó con los elevados reembolsos registrados en fondos cotizados de renta variable emergente y de empresas estadounidenses de gran capitalización.
Y es que el mercado acogió de buen grado el anuncio del programa de relajación cuantitativa del BCE, más ambicioso de lo previsto, lo que contribuyó a registrar una inversión récord de 8.400 millones de dólares en ETPs de renta variable europea y de 13.700 millones de dólares en productos cotizados en Europa. “Estamos viendo cómo los inversores están pasando de la renta variable estadounidense a la europea recurriendo a los fondos cotizados como vehículo. Esto supone un gran cambio con respecto a 2014”, añade la experta.
En renta fija, la volatilidad presente en el mercado de renta variable, la incertidumbre acerca del crecimiento mundial y el anuncio de la aplicación de estímulos por parte del BCE auparon la demanda constante de fondos de renta fija, que captaron 13.000 millones de dólares y mantuvieron las presiones bajistas sobre los tipos de interés. “El dinamismo experimentado por los ETFs de renta fija en 2014 siguió vigente en el primer mes del año y los fondos cotizados europeos se beneficiaron de un volumen de inversión de 5.100 millones de dólares en enero”, explica Marchioni, con los datos europeos sobre la mesa.
La coyuntura de rendimientos bajos está dirigiendo la inversión hacia la deuda corporativa europea con calificación con grado de inversión, continuando así la tendencia que llevó hasta máximos la inversión en ETFs de renta fija el pasado año. Asimismo, los flujos de capitales también están regresando a la deuda de alto rendimiento.
Volatilidad en los tipos de cambio
Las fluctuaciones de los tipos de cambio, especialmente la apreciación del dólar frente al euro, derivaron en un nuevo máximo mensual de 6.900 millones de dólares invertidos en ETPs con cobertura de divisas, con exposiciones concentradas en renta variable europea y de la región EAFE (Europa, Australia y Extremo Oriente). “El sorprendente giro en la política cambiaria del Banco Nacional de Suiza y la posterior caída del euro frente al dólar atrajo unos flujos de capital considerables por valor de 6.900 millones de dólares a los fondos cotizados internacionales con cobertura de divisas, casi la mitad de la inversión total registrada en todo 2014, puesto que los inversores anticiparon nuevos movimientos de depreciación. Los fondos cotizados de renta variable suiza también se hicieron con una inversión de 300 millones de dólares”, dice Marchioni.
Renovado interés en materias primas
En materias primas, la inversión en fondos cotizados se aceleró hasta los 5.200 millones de dólares, el mejor resultado mensual en casi cinco años, debido al capital captado por el segmento del crudo tras el desplome de los precios del petróleo así como a los primeros flujos de inversión considerables que registra el oro desde el pasado mes de junio. “También hemos asistido a un marcado interés por los productos de materias primas: los inversores asignaron 3.700 millones de dólares a fondos que replican índices energéticos y 2.300 millones de dólares a fondos centrados en el oro”, añade la experta.
