Manuel Izquierdo, director corporativo de Personas Banco Madrid, y Jesus López Zaballos, director de Escuela FEF. Foto cedida. Escuela FEF desarrolla un plan de formación técnica para certificar a las redes comerciales de Banco Madrid
Escuela FEF, centro de formación financiera de la Fundación de Estudios Financieros (FEF)-Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF), y Banco Madrid han alcanzado un acuerdo para promover la formación continua en la entidad financiera y certificar a sus redes comerciales de toda España.
El convenio ha sido firmado en Madrid por el director corporativo de personas de Banco Madrid, Manuel Izquierdo, y el director de Escuela FEF, Jesús López Zaballos.
Escuela FEF ha desarrollado un plan de formación técnica dirigida a las redes comerciales del Banco Madrid, en el que está previsto que participen unos 200 profesionales de la entidad financiera durante los tres próximos años. De esta manera, será una de las primeras firmas con toda su red comercial certificada con las acreditaciones financieras más prestigiosas en España y a nivel internacional.
El plan de formación, diseñado a la medida de las necesidades de la entidad tras un análisis previo, está compuesto por tres itinerarios formativos, para certificar a las redes comerciales de la entidad de banca privada tras la superación de los correspondientes exámenes.
Los profesionales de Banco Madrid podrán obtener, en un primer itinerario, el título de Asesor Financiero (AF) concedido por el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) y el Diploma de Agente Financiero (DAF) otorgado por EFPA.
A través de un segundo itinerario de especialización, los participantes se acreditarán como Gestor de Patrimonios (GP) por el IEAF y obtendrán el título de European Financial Advisor (EFA) de EFPA.
En el tercer itinerario formativo, se acreditarán como expertos mediante el título de Gestor de Riqueza (GR) concedido por el IEAF o por medio del Certified European Financial Analyst (CEFA), otorgado por la European Federation of Financial Analysts Associations (EFFAS), la federación europea de asociaciones de analistas financieros. El IEAF es el representante en nuestro país de esta federación.
Los profesionales de Banco Madrid participantes en el plan de formación realizarán una evaluación inicial de conocimiento en base a la cual se diseñarán circuitos formativos personalizados, en función de las necesidades de cada alumno.
El programa se desarrolla combinando sesiones presenciales y la metodología e-learning a través de una plataforma online, que incluye un moderno e innovador sistema de webconference de Escuela FEF.
Bolsa de Comercio de Santiago. Foto cedida. La Bolsa de Santiago prepara su privatización
El Directorio de la Bolsa de Comercio de Santiago acordó este lunes crear un Comité de Desarrollo Estratégico, el que tendrá por objeto estudiar, analizar y asesorar al Directorio en materias de especial relevancia para el desarrollo institucional que el Directorio le encomiende, informó el mercado a través de un comunicado.
El Comité estará formado por el presidente Juan Andrés Camus y los directores Juan Eduardo Correa y Nicholas Davis, y tendrá por objeto, en una primera etapa, analizar y evaluar la conveniencia de avanzar en un proceso de desmutualización de esta bolsa de valores a partir de la integración vertical y/o horizontal de la actividad bursátil, ya sea con instituciones de depósito nacionales o bien operadores extranjeros.
El Comité centrará su análisis en la experiencia internacional de desmutualización de bolsas de valores, en especial en los referentes de Brasil, España, Colombia, México y Toronto, para a partir de dicha experiencia plantear un cronograma de trabajo que recoja las mejores prácticas y las experiencias ya conocidas que beneficiaron a dichos mercados e instituciones como resultado de sus respectivos procesos de desmutualización e integración. El Comité analizará también la relevancia y los beneficios para dichos procesos de las integraciones entre las respectivas bolsas de valores y las empresas depositarias presentes en dichos mercados.
El Comité ha definido un programa preliminar de trabajo que contempla realizar una propuesta sobre la materia al Directorio dentro de los próximos seis meses.
Foto: Lesekreis. El número de fusiones y adquisiciones aumenta en México un 28,6% en 2014
El año 2014 ha dejado un buen sabor de boca en el mercado transaccional mexicano y en total se han registrado 225 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, lo que supone un aumento interanual del 28,6%, según el informe anual de TTR. En cuanto al volumen de inversión, este año se ha situado en 30.103 millones de dólares frente a los 43.831 millones de 2013, pero hay que recordar que el pasado año se produjo la transacción de compra de Grupo Modelo, que por sí sola tuvo un importe de 20.100 millones de dólares.
Por segmentos, el mercado alto ha registrado un ligero aumento en el número de operaciones pasando de las 16 de 2013 a las 18 de este año, lo que muestra un interés de las empresas en realizar transacciones de importes elevados. Tal es el caso de la compra por parte de la estadounidense PPG Industries de la mexicana Consorcio Comex por 2.300 millones de dólares.
En cuanto a los sectores más activos en 2014 destacan Tecnología e Internet, con 26 transacciones cada uno, seguido por el financiero y seguros, con 23, y distribución y retail, con 15. Una tendencia que se ha repetido mes a mes durante todo el año.
En el ámbito cross-border, las empresas británicas y estadounidenses han sido las que más adquisiciones han realizado en México; sin embargo, las compañías mexicanas han optado por Estados Unidos y España para llevar a cabo sus planes de internacionalización.
Las cifras positivas también se han repetido en el mercado de private equity y venture capital, donde el número de operaciones en 2014 ha crecido casi un 49% respecto al año anterior. Entre las inversiones más destacadas se encuentra la compra por parte del private equity suizo Partners Group de una participación mayoritaria en el capital social de Fermaca, compañía gasística mexicana, por 750 millones de dólares.
El mercado de capitales no ha alcanzado las cifras de 2013, aunque se han registrado transacciones relevantes como la salida a bolsa de Fibra Prologis por 664,52 millones de dólares o la ampliación de capital realizada por City Express por 176 millones aproximadamente.
Perspectivas para 2015
Tras un año de crecimiento en el área de fusiones y adquisiciones, se espera que 2015 también traiga buenas noticias con la conclusión de operaciones que se han quedado en el tintero en 2014 y con la ratificación de las reformas realizadas por el Gobierno de México en ámbitos tan relevantes como la energía y las telecomunicaciones y que permitirán a inversores extranjeros desembarcar en el país latinoamericano.
El partner de Pablo Rión & Asociados, Alexander von Griesheim, cree que “sin duda 2015 debería ser el año en que México encabece el mercado transaccional en América Latina. Creo que el pipeline actual así lo demuestra”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Fut und Beidl. ¿Aciertan las estrategias 'top-down'?
Una encuesta global de State Street realizada entre 235 profesionales de hedge funds reveló esta semana un fuerte optimismo dentro de la industria. Los resultados mostraron que el 55% de los encuestados esperan que los fondos de pensiones incrementen su exposición a las estrategias de los hedge funds en los próximos cinco años. Esta cifra supera el 63% cuando se pregunta de forma más amplia por la exposiciones de los inversores institucionales en el mismo periodo de tiempo.
Del 55% de los profesionales que esperan que los fondos de pensiones aumenten su asignación, el 53% cree que el principal factor de esto serán los desafíos a los que se enfrentan las carteras de los inversores. De estos, el 35% cree que habrá una creciente atención en la diversificación de la cartera, mientras que el 13% cree que habrá mejoras en términos de oferta de los hedge funds.
Sin embargo, para capitalizar realmente el creciente apetito por las estrategias de los hedge funds, nueve de cada diez profesionales de la industria entrevistados creen que los hedge funds necesitarán demostrar claramente su valor para los posibles inversores.
En cuanto a cómo las gestoras de hedge funds creen que van a cambiar sus firmas en los próximos 5 años, el 60% espera ampliar el rango de estrategias de inversión que manejan, mientras que el 37% anticipa que su firma se expandirá internacionalmente. Uno de cada diez cree que su compañía adquirirá otra.
Según la encuesta, la regulación seguirá teniendo un impacto significativo sobre los hedge fund managers. Sin embargo, aunque el impacto que tendrá Basilea III está aún por determinar, el 29% de los encuestados creen que aumentará significativamente los costes de financiación de su empresa, frente al 42% que cree que no lo hará y el resto –un 29%- contesta que no lo sabe. Los resultados también sugieren la creciente competencia de las estrategias de inversión alternativas. La mitad de los entrevistados creen que en los próximos cinco años se apoderarán de la cuota de mercado de las estrategias tradicionales de los hedge funds.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Richie Diesterheft. Amancio Ortega compra el emblemático inmueble de Gran Vía 32 de Madrid
La sociedad de Amancio Ortega, Grupo Pontegadea, se ha hecho con el histórico inmueble de Gran Vía 32 de Madrid, por un importe que no se ha hecho público, al adquirirla al consorcio formado por PSP Investments, el fondo de pensiones APG, Phoenix Group y Sun Capital, liderado por Drago Capital.
Según fuentes del sector, el precio de salida del inmueble, que todavía hoy alberga las oficinas de la cadena SER, cuenta con inquilinos como H&M, Mango y Lefties -perteneciente al gigante gallego fundado por Amancio Ortega- y albergará la mayor tienda de Primark en España, era de 400 millones de euros.
Drago Capital ha sido la responsable de formalizar la venta de este edificio propiedad de la sociedad Longshore, participada en un 50% por PSP Investments (el fondo de pensiones público de las fuerzas armadas de Canadá y una de las mayores gestoras de pensiones del país con 93.700 millones de dólares bajo gestión ) y minoritariamente por el actual equipo directivo de Drago Capital, que gestiona los activos; mientras que el 50% restante es propiedad del fondo de inversión inmobiliaria Drago Real Estate Partners – participado por la holandesa APG (el mayor fondo de pensiones europeo), el grupo asegurador británico Phoenix Group (antiguo Pearl Insuance) o la compañía inversora británica Sun Capital Partners Ltd-.
El inmueble cuenta con una superficie construida de 36.376 metros cuadrados divididos en nueve plantas de oficinas y locales comerciales y, a través del proyecto acometido por Drago Capital, volverá a lucir con su esplendor original de 1924, cuando fue diseñado por Teodoro de Anasagasti, recuperará las calles adyacentes e impulsará la economía de la zona.
Cushman & Wakefield y Gómez-Acebo & Pombo han sido los asesores de Longshore, mientras que el Grupo Pontegadea ha estado asesorado por Aguirre & Newman y Broseta abogados.
Foto: Nicholas Poon. China: ¿Está el vaso medio lleno o medio vacío?
En base a las cifras publicadas la semana pasada, habrá dos perspectivas opuestas en 2015 en lo que a la evolución de la economía china se refiere. Una parte verá que el 7,4% de PIB es el ritmo de crecimiento más lento en 24 años, la otra tendrá en cuenta que la desaceleración gradual de la economía china es inevitable después de dos décadas de crecimiento anual del 10%. La perspectiva de un vaso medio lleno también apunta a que después de un crecimiento del 7,7% en 2012 y en 2013, el 7,4% del año pasado no parece una caída estrepitosa.
Entre las dos, Andy Rothman, estratega de inversiones de Matthews Asia, se queda con la segunda previsión y recuerda en su columna habitual Sinology que debido a que la base sobre la que se realizó el cálculo del año pasado, ese 7,4% fue un 300% más grande que la base de hace una década (cuando el crecimiento fue del 10,1%), por lo que el aumento gradual en el tamaño del PIB de China el año pasado fue un 100% mayor que el aumento en la velocidad más rápida hace 10 años.
El gasto de los consumidores sigue siendo saludable y la inflación real de las ventas retail ha aumentado un 11,5% interanual en diciembre, el ritmo más rápido del año, para terminar 2014 en el 10,9%. Un dato especialmente bueno fueron las ventas por Internet, que repuntaron un 50% interanual el año pasado, representando el 11% del total de las ventas retail, afirma Rothman.
El experto de Matthews Asia sigue pensando que China aún tiene la mejor historia de consumo del mundo, especialmente si lo comparamos con el crecimiento del 2% de las ventas minoristas en Estados Unidos. “Creo que el crecimiento de las ventas minoristas continuará desacelerándose conforme el aumento de los ingresos se ralentice”, dice Rothman en su columna habitual. Los ingresos de la población que vive en las grandes ciudades se incrementó un 6,8% el año pasado. Una cifra impresionante pero por debajo del 7% registrado en 2013 y del 9,2% del 2012. Un poco menos de la mitad de la población china vive todavía en el campo y sus ingresos reales subieron un 9,2%, retrocediendo desde el 9,3% registrado en 2013 y el 10,7% de 2012. Los salarios de los trabajadores que migran del campo a la ciudad para trabajar en las fábricas o en la construcción aumentaron un 10% el año pasado y sin embargo, en general, el mercado laboral del país sigue siendo estable.
«Espero que el crecimiento de los salarios continúe desacelerándose gradualmente, lo que llevaría a un crecimiento más lento y de manera constante del capítulo de ventas al por menor. La campaña contra la corrupción del Gobierno también ha contribuido a ralentizar el consumo, y esto también debería continuar», cree el estratega de Matthews Asia.
Las inversiones continúan enfriándose
Una de las principales razones detrás de la continua desaceleración económica es el lento crecimiento de la inversión en activos fijos, que aumentó un 15,7% el año pasado, frente al 19,6% en 2013 y el 30,1% en 2009. Este menor ritmo de crecimiento de la inversión refleja que muchas de las carreteras, centrales eléctricas, casas y fábricas previstas ya se han construido. “Espero que la inversión en activos fijos continúe desacelerándose gradualmente cada año durante un tiempo», explica.
Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: HSLO. MSCI Reports Record Surge in Demand from ETF Providers for Factor Indexes in 2014
MSCI ha registrado un aumento de la demanda de los proveedores de ETF por sus índices de factores. Casi la mitad de los nuevos ETFs basados en índices MSCI lanzados en 2014 están vinculados a los índices MSCI Factor.
En general, en 2014 se pusieron en marcha 95 ETFs basados en índices MSCI, casi el doble que el siguiente proveedor de índices, con 42 (45%) de ellos vinculados a índices de factores, frente a los seis que se estrenaron en 2013. Los 12 nuevos ETFs MSCI de índices multi-factor, que combinan más de un factor, iniciaron su andadura en 2014.
«2014 fue un año de fuerte crecimiento en el número de ETFs basados en nuestros índices, y en concreto, en nuestros índices de factores», explicó Baer Pettit, director general y director global de los índices MSCI de negocios. «Estas cifras evidencian que nuestra innovadora oferta de índices, combinada con la fuerza de nuestra marca, continúan construyendo índices MSCI que constituyen la primera elección de los proveedores de ETF de todo el mundo».
Ciertos factores han ganado históricamente una prima de riesgo a largo plazo y representan la exposición a fuentes habituales de riesgo y rentabilidad. Factor investing es el proceso de inversión que tiene como objetivo cosechar estas primas de riesgo a través de la exposición a factores. MSCI clasifica actualmente sus índices en seis factores claves del mercado de valores relacionados con las primas de riesgo: Value, Low Size, Low Volatility, High Yield, Quality y Momentum.
Hector Chacón, CEO de Texas y su área de influencia de BBVA Compass. BBVA Compass nombra a Héctor Chacón CEO de Texas y su área de influencia
BBVA Compass anunció hoy el nombramiento de Héctor Chacón como CEO en Texas y en su área de influencia en una decisión que tiene como objetivo profundizar en la relación con sus clientes y comunidades de la región, que se extiende 800 millas desde la ciudad de El Paso a Brownsville.
Chacón liderará los esfuerzos del banco para aprovechar aún más las oportunidades que ofrece esta región fronteriza, clave para BBVA desde que la firma global de servicios financieros entrara en el mercado estadounidense con la adquisición de Laredo National Bancshares en 2004. BBVA Compass, la franquicia estadounidense de BBVA, tiene ahora una posición estratégica a ambos lados del valle de Río Grande que comprende las localidades de El Paso y Laredo.
El nuevo cargo de Héctor Chacón obedece a una reorganización más amplia del banco, anunciada en noviembre, y fusiona líneas de negocio de BBVA Compass de retail, wealth management y banca comercial, en una sola unidad.
«Héctor conoce la región y conoce México, lo que lo convierte en una excelente opción para dirigir nuestra estrategia en las ciudades fronterizas, que tienen diferentes necesidades y demandas que los clientes de las grandes ciudades», dijo el director de Operaciones de BBVA Compass, Rafael Bustillo, que lidera la división de consumo y banca comercial de la entidad. «Tiene la experiencia necesaria para ayudar a nuestros clientes en esta región que se encuentra en plena fase de crecimiento».
Chacón se unió a Bancomer, filial de BBVA en México, en 1986, y a sus operaciones en Estados Unidos en 1997. En su último puesto dentro de la entidad lideraba la unidad internacional de Wealth Management.
Borja Aguiar, miembro del equipo de la EAFI. La EAFI Altair Finance asesora dos nuevos fondos con Renta 4, con la vista puesta en convertirse en gestora a finales de año
La historia de las EAFIs que eligen los fondos de inversión, las sicavs o incluso los planes de pensiones como vehículos a través de los cuales extender sus servicios de asesoramiento bajo el paraguas gestor de otras entidades son cada vez más frecuentes. Estos grupos asesores pero con alma de gestores tienen a veces, en último término, el objetivo de convertirse en sociedades gestoras. Recientemente la ex EAFI Abaco dio ese paso.
Otra de esas entidades con alma de gestión es Altair Finance EAFI, EAFI inscrita con el número 95 en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La entidad asesora seis vehículos (cuatro fondos de inversión, un plan de pensiones y una sicav depositada en Luxemburgo), bajo la gestión de varias entidades, como Santander, Bankinter o Renta 4. Y también tiene planes de futuro: ha presentado en la CNMV la documentación necesaria para constituirse en agencia de valores simplificada como paso previo a constituirse en sociedad gestora una vez tengan completado este proceso, según explica Borja Aguiar a Funds Society. “Esperamos poder hacerlo a finales de 2015”, añade.
Nuevos fondos
Con la vista puesta en esos proyectos de futuro, la EAFI acaba de firmar un acuerdo con Banco Renta 4 para asesorar dos fondos de inversión, Altair Renta Fija, fondo puro de renta fija pero muy flexible pues puede mantener duraciones de 0 a 10 años de cartera, y Altair Bolsa, fondo puro de renta variable global, con una exposición a bolsa de entre el 80% y 100%, el más atrevido de la gama. “Las razones son dos: principalmente, registrar estos productos en plataformas de distribución de manera que puedan ser comprados desde cualquier banco por cualquier inversor, y también, porque los clientes institucionales demandan productos puros y no mixtos. Los fondos mixtos están más pensados para un cliente final particular. Pero en estos dos nuevos productos podemos aplicar nuestro know-how en renta fija y en renta variable, con la ayuda de Banco Renta 4”, explica Aguiar.
Productos con Santander
La historia de fondos asesorados comenzó con grupo Santander, con el que asesoran dos fondos y un plan de pensiones. Se trata de Altair Patrimonio, calificado como un fondo mixto defensivo, si bien en los últimos años sólo ha tenido posiciones en renta fija, con una exposición media inferior al 4% en renta variable. Tiene como limitación una exposición máxima a bolsa del 10%, pero ahora mismo la exposición a Renta Variable no llega al 2%.“Creemos que es un fondo en el que nuestro asesoramiento aporta un gran valor añadido con respecto a otros fondos de su misma categoría, principalmente por el conocimiento y seguimiento continuo que hacemos a los mercados de renta fija”, explica Aguiar.
El segundo fondoes Altair Inversiones, unmixto flexible. La exposición a bolsa puede ir de 0-100% y la de renta fija también. El benchmark de este fondo es en un 50% el índice Eurostoxx50 y en otro 50% el JP Morgan Bonos Euro gobiernos a 3-5 años. La exposición media del fondo a Renta Variable este año está en torno al 43%.
Con respecto al plan de pensiones Altair Crecimiento Pensiones, creen que es un producto diferente al resto de las ofertas que se pueden encontrar. “Su perfil es similar al de Altair Inversiones, y su benchmark es el mismo”.
Todos los productos asesorados por Altair Finance EAFI con más de tres años de historia (requisito indispensable para obtener la calificación) cuentan con cinco estrellas Morningstar, la máxima calificación otorgada por dicha agencia.
El acuerdo con Santander y Banco Banif se limitaba a esos tres fondos y se ofrecía exclusivamente a sus clientes de Banif. Por ello, y de cara a potenciar la marca Altair, en octubre de 2013, y ante la oportunidad de asesorar vehículos fuera de España para los clientes que demandaban el mismo asesoramiento, flexible y rentable, llegaron a un acuerdo con Bankinter para el asesoramiento de un fondo mixto moderada en Luxemburgo, Bankinter International Fund Sicav Cimaltair, con un volumen de 27 millones de euros. Está registrada en Allfunds. “La sicav es un híbrido entre Altair Patrimonio y Altair Inversiones, puede estar invertido hasta el 35% en renta variable y tener duración de 0 a 10 años”, explican en la entidad.
Abante inaugura oficina en Barcelona como parte de su plan de expansión. Esta apertura responde, por un lado, al crecimiento en Cataluña de la entidad de referencia en el asesoramiento financiero independiente y, por otro, al deseo de proporcionar a los inversores un mejor servicio, con la incorporación de un auditorio en el que se organizarán eventos y conferencias.
La nueva oficina, que tiene 456 metros cuadrados, está situada en Avenida Diagonal, 490, una zona de la capital catalana que ha sido sometida al plan remodelación urbanística para incorporar mejoras tecnológicas y sostenibles. El edificio es una finca clásica recientemente rehabilitada en pleno eje de negocios.
La firma ha crecido en los últimos años a pesar de la crisis financiera y de tener 40 profesionales en plantilla hace cinco años ha pasado a más de 120. La entidad desembarcó en Cataluña en 2008, en la actualidad cuenta con un equipo de 11 personas y tiene el objetivo de llegar a gestionar 500 millones de euros en tres años.
“La nueva oficina representa algo muy importante en dos sentidos. Por parte de los clientes, es fruto de la confianza que han depositado en nosotros desde 2008, lo que tiene mérito teniendo en cuenta que estábamos inmersos en la mayor crisis financiera que hemos vivido. Por parte de Abante, es una clara demostración de la apuesta por consolidarnos y seguir creciendo en Cataluña. Desde las nuevas instalaciones esperamos poder dar todavía mejor servicio a nuestros clientes, con el foco puesto en satisfacer las muy diversas inquietudes personales que tenga cada uno”, explica Carlos Bach, socio director de Barcelona.
Tras la apertura de la sede en Andalucía en 2014, Abante continúa con la estrategia de crecimiento puesta en marcha hace cinco años. La apertura de nuevas oficinas es la consecuencia de la demanda e importancia creciente de un asesoramiento diferenciador e independiente en un contexto de inversión cada vez más complicado.
Como destaca Santiago Satrústegui, presidente de Abante, la persona es el centro de la filosofía de la entidad: “Nos importa el cliente, no cuánto invierte. Nos preocupa ofrecer un servicio con mucho valor añadido para poder ayudar a nuestros clientes a la construcción de un patrimonio global y colaborar con ellos en la consecución de sus objetivos vitales”.
Abante lleva doce años asesorando a más de 4.500 clientes, con un patrimonio de 3.000 millones y 1.500 millones bajo gestión. Tiene oficinas en Madrid, Barcelona, Valladolid, Zaragoza y Sevilla.
