Noticias archivos - Página 2526 de 2972

Oportunidades de inversión: el turismo chino se duplicará en cinco años

El año pasado, 110 millones de chinos viajaron al extranjero. Se prevé que esta cifra se duplique en cinco años, gracias al auge de una clase media con salarios más altos y más vacaciones anuales remuneradas, al acceso más rápido a los visados y al abaratamiento de los vuelos. En la edición 2013 del Boao Forum, el presidente chino Xi Jinping lanzó un cálculo mucho más optimista, al señalar que se podrían alcanzar los 400 millones en 2019. Un estudio de Fidelity Worlwide Investments aconseja adelantarse a esta tendencia, que podría generar importantes beneficios en los sectores del transporte, el comercio, los hoteles y el juego.

Según el informe de Fidelity, el año pasado los turistas chinos dejaron en sus destinos 130.000 millones de dólares y se espera que esta cifra aumente hasta 246.000 millones de dólares en 2019. De hecho, se están convirtiendo rápidamente en los turistas que más gastan en muchos de los países que visitan.

Gasto de los turistas

China es ya el primer país por gasto turístico y superó a EE.UU. y al anterior líder, Alemania, en 2012. Aunque en la lista de los diez primeros destinos sólo aparece un país europeo (Francia), el efecto no debería subestimarse. En Francia, los turistas chinos gastan más que los de cualquier otra nacionalidad. En 2014 se convirtieron en los turistas de mayor gasto en España, con el 31% de los ingresos por turismo del país.

Ampliar

Los compradores chinos acaparan casi un tercio de las ventas de productos de lujo, un mercado valorado en 275.000 millones de dólares. Más de la mitad de sus compras de artículos de lujo se realizan en el extranjero, ya que estos productos (sobre todo los cosméticos) están gravados con impuestos muy altos en su país de origen. En Europa, donde los productos de lujo pueden ser entre un 30% y un 80% más baratos que en China, las marcas de lujo como LVMH, Kering, Burberry y Prada, saldrán ganando con esta tendencia.

Por su parte, China es también una potencia mundial de la industria del juego. Se calcula que de los 61.000 millones de dólares en ingresos brutos por juego obtenidos en toda Asia, alrededor del 70% procedió de clientes chinos. Esa es la razón por la que muchos países están desarrollando macro-proyectos para atraer a los apostadores, con ofertas que integran vuelo (a veces en jet privado), alojamiento gratuito, visitas con guías que hablan mandarín e incluso compañía.

Asimismo, muchos destinos están facilitando la llegada de turistas chinos eliminando la necesidad de visado u ofreciendo visado en destino. EE.UU. suavizó recientemente los requisitos de concesión de visados, que ahora se pueden obtener a través de 900 sucursales bancarias de toda China, mientras que previsiblemente el Reino Unido y otros países europeos relajarán sus condiciones de entrada a finales de este año. Se espera que estos cambios incrementen la demanda de viajes en avión a Europa y EE.UU. desde China entre un 12 y un 15% anual.

Aerolíneas y cadenas hoteleras

Numerosas aerolíneas de bajo coste están implementando planes para sacar el mayor partido al boom turístico chino. También las cadenas de hoteles están abriendo establecimientos adaptados a los gustos de los huéspedes asiáticos. Así, Hilton Worldwide ha preparado 48 de los 540 establecimientos hoteleros de la compañía en todo el mundo, mediante la contratación de cocineros chinos y personal que habla mandarín.

Con cifras que se espera que superen los 200 millones de turistas en 2020, el turismo emisor de China constituye una gran oportunidad para los inversores. La mejora de las redes de transporte, los menores requisitos para obtener visados, el aumento de los salarios y un fuerte deseo de ver mundo van a impulsar la demanda futura.

El gobierno chino considera el turismo interior e internacional como un motor clave de crecimiento, sobre todo ahora que el país está evolucionando hacia una economía basada en el consumo y los servicios. Incluso en el contexto actual de ralentización económica en el país, la industria turística china parece que continuará con su expansión. Las empresas que puedan adaptar sus ofertas a las necesidades y deseos específicos de los turistas chinos serán las grandes beneficiadas.

Paulo Sampaio nombrado director de S&P DJI en el Cono Sur de América Latina

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Como apoyo a su rol de principal proveedor de índices en América Latina, S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) ha anunciado hoy su decisión de nombrar a Paulo Sampaio como director del Cono Sur de América Latina. Sampaio trabajará desde las oficinas de S&P DJI recientemente inauguradas en Sao Paulo, Brasil.

En los últimos seis meses, S&P DJI ha anunciado varias relaciones emblemáticas de intercambio dentro del Cono Sur de América Latina (en particular con BM & FBOVESPA) que han llevado al desarrollo de una amplia gama de nuevos y representativos benchmarks, así como también de mayores soluciones de inversión basadas en índices para los inversores tanto de América Latina como para aquellos que están fuera de la región. Sampaio se centrará principalmente en fomentar los negocios de S&P DJI en la región y fortalecer las relaciones estratégicas locales.

Sampaio cuenta con más de 22 años de experiencia, 15 de ellos como director general, en la dirección de una de la asociaciones financieras más grandes de Brasil: la Asociación Nacional de las Instituciones del Mercado Financiero (ANDIMA, por su siglas en portugués). En ese cargo, se centró en desarrollar una dirección estratégica de ANDIMA dentro de Brasil, así como en el desarrollo de sus productos. El señor Sampaio llega a S&P DJI con una vasta experiencia en la administración de relaciones institucionales, en especial a nivel gubernamental. Comenzó su carrera como administrador de investigaciones económicas en 1989 y posee una licenciatura en ciencias económicas otorgada por la Pontificia Universidad Católica de Río de Janeiro.

«Estamos muy entusiasmados por integrar a alguien con un nivel tan alto de conocimientos de la industria y con un éxito comprobado en la región», expresó Antonio De Azpiazu, director de S&P DJI en América Latina. «Paulo llega a nuestra organización con un sinnúmero de habilidades, en particular a nivel institucional, que le permitirán a S&P DJI no solo ampliar sus actuales relaciones estratégicas con las Bolsas locales dentro del Cono Sur de América Latina, sino también traer sus capacidades de indexación a más inversores y mercados dentro de Sur América».

Con la designación de Sampaio como director del Cono Sur de América Latina y la selección el año pasado, de Manuel González como director del Cono Norte de América Latina, basado en México, S&P DJI ahora tiene una cobertura completa de América Latina. Tanto Sampaio como González reportan a Antonio De Azpiazu, director de S&P DJI en América Latina.

Los fondos españoles cierran uno de los mejores trimestres de su historia y vuelven a niveles pre-Lehman

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El mercado de fondos de inversión en España confirma su buen momento con los datos de cierre del primer trimestre del año: es el mejor trimestre de la historia de la industria de la inversión colectiva en España. Con datos de Ahorro Corporación, el incremento patrimonial alcanzado en estos tres meses asciende a 18.160 millones de euros, lo que supone un avance del 9,2% respecto al cierre de 2014.

Gracias a este aumento, el patrimonio total gestionado en España se cifra en 215.640 millones de euros, volumen similar al administrado a mediados de 2008, poco después de que comenzara el declive de la industria, consecuencia de la desconfianza de los mercados tras el estallido de la crisis financiera con la quiebra de Lehman Brothers. “Nunca en la historia se había experimentado un avance trimestral de tal magnitud. Desde el inicio de la recuperación del mercado de fondos, en diciembre de 2012, la mejor cifra alcanzada en tres meses había sido de 12.950 millones, registrados, precisamente, en el primer trimestre del año pasado”, recuerdan desde AC.

Los datos de Inverco difieren ligeramente: aunque atribuye al trimestre un crecimiento algo mayor, de 19.145 millones de euros (un 54% más que en el mismo trimestre de 2014) y sitúa sus activos en niveles similares (213.989 millones de euros), explica que es el segundo trimestre con mayor aumento patrimonial de la historia de los fondos, «sólo por detrás de los 21.393 millones obtenidos entre enero y marzo del año 1998». Inverco recuerda que desde diciembre 2012, los fondos encadenan 27 meses consecutivos de aumentos de patrimonio, con un incremento de 91.667 millones de euros (el 75% de aumento en poco más de dos años).

El hito marcado por el mercado de fondos en este inicio de año se produce después de que en febrero la industria registrase su mayor avance mensual de la historia, sumando 9.000 millones de euros. En marzo, el crecimiento fue superior a 5.500 millones en términos brutos y cerca de 4.300 millones en captaciones, según AC (casi 4.500 millones según Inverco). «Hacía 17 años que los fondos nacionales no experimentaban en un solo mes un volumen de suscripciones netas de esta magnitud», destaca Inverco.

Así, este crecimiento no se debe únicamente al buen comportamiento de los mercados financieros, sino que presenta una sólida base de suscripciones. En este sentido, el primer trimestre es el mejor periodo en términos netos según AC (descontando el efecto de las cotizaciones), con más de 11.450 millones de euros de entradas. Es decir, más de 6 de cada 10 euros que creció la industria se debió a captaciones de capital, y el resto a los mercados. Para Inverco, esa cifra se aproxima a 12.000 millones de euros, lo que convertirían al trimestre, según sus datos, en el tercero mejor de la historia en lo que a suscripciones se refiere. Y recuerda que desde enero del año pasado han entrado más de 70.000 millones en términos netos en la industria.

Además, desde diciembre de 2012 los partícipes aumentan en dos millones y medio, según Inverco, un 55,6% más que en esa fecha, hasta acercarse hoy a los 7 millones.

Fuente: AC

Apetito por los mixtos de renta fija

Tal y como ocurrió en su día con los fondos garantizados y, después, con los productos de rentabilidad objetivo, la industria ha vuelto a centrar sus esfuerzos comerciales en un solo producto: en esta ocasión la familia beneficiada por este impulso comercial ha sido la de mixtos de renta fija, que en marzo suma otros 4.390 millones de euros, lo que hace que en el año acumule ya más de 11.380, con un crecimiento superior al 88% y representando un 62% del crecimiento del sector en 2015. Las entradas netas en el año superan los 10.000 millones, según AC.

A gran distancia de esta categoría, los mixtos de renta variable y los fondos puros de bolsa registran incrementos anuales de 5.350 millones y 4.700 millones de euros, respectivamente, haciendo crecer sus activos un 27% y 20%. En este último caso, sin embargo, gran parte del avance se debe a la revalorización bursátil, pues las entradas acumuladas en el año no llegan a los 1.500 millones en el año.

En todo caso, los fondos de riesgo aglutinados en estas tres categorías han crecido casi un 30% en términos brutos, con más de 16.000 millones en entradas netas. Algo que constrasta con reembolsos y caída patrimonial en fondos más conservadores como garantizados, monetarios, de rentabilidad objetivo o de renta fija a corto plazo.

Fuente: AC

InverCaixa Gestión, imparable

Con una cuota de mercado del 76%, las gestoras del top ten han logrado un crecimiento de casi 15.000 millones de euros en los tres primeros meses del año, representando el 79% del avance total de la industria. En términos porcentuales las entidades con mejor comportamiento en marzo han sido las gestoras de Banco Sabadell (+8,1%), Bankia (+4,2%), Allianz Popular –que este año está remontado después de haberse quedado atrás en 2014- (+3,7%) y La Caixa (+3,6%), según AC.

Esta última destaca en términos absolutos: en marzo suma 1.210 millones de euros, crecimiento muy superior al de Santander AM, que en el periodo se hace con 690 millones de euros. “No sería, por tanto, de extrañar ver a la entidad ocupando el primer puesto del ranking patrimonial incluso antes de que finalice la absorción definitiva de los fondos de Barclays, lo que se espera se produzca a lo largo del segundo trimestre”, dicen desde AC.

Fuente: AC

Por rentabilidades, los fondos de inversión han recogido el buen comportamiento de los mercados financieros, acumulando un rendimiento medio del 3,59% en los tres primeros meses del año. Inverco habla de un 3,66%.

La CNMV designa provisionalmente a Cecabank como depositaria y a Renta 4 como gestora de los fondos de Banco Madrid

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Tras una reunión extraordinaria, el Comité Ejecutivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha acordado designar, como medida provisional, a Cecabank como banco depositario al que se traspasan los activos y fondos de los que Banco de Madrid, S.A.U. es depositario actualmente, “sujeto al previo acuerdo de las condiciones a las que la entidad ha sometido su manifestación de interés”, según ha comunicado el supervisor. Además, ha adjudicado la gestión de las IICs de Banco Madrid y su gestora, también como medida provisional, a Renta 4 Gestora.

Cecabank ha trasladado a la CNMV determinadas condiciones cuyo cumplimiento considera necesario para poder asumir la función de depositaría hasta ahora desempeñada por Banco de Madrid, según ha comentado. Dichos requisitos se enmarcan en la adaptación a sus estándares operativos. “En colaboración con las autoridades de prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, se determinarán los procedimientos para la tramitación de reembolsos y suscripciones”, explica la entidad.

Por su parte, la gestión de las IIC actualmente gestionadas por Banco Madrid Gestión de Activos, SGIIC, recae en Renta 4 Gestora, “previo acuerdo sobre las condiciones a las que la entidad ha sometido su manifestación de interés, y condicionada a la recepción de los activos en custodia por Cecabank”, según informa la CNMV.

En un comunicado, el grupo Renta 4 ha asegurado que «pondrá todo el esfuerzo y profesionalidad que lo distingue, paraprestar los servicios necesarios a los partícipes y clientes de las IIC traspasadas en gestión por esta medida provisional. Para ello se habilitarán los medios humanos y tecnológicos necesarios para desarrollar con plena eficacia la labor encomendada, aunque aún es pronto para determinar plazos puesto que se están iniciando las conversaciones con reguladores y administradores» . El objetivo de Renta 4 es la protección de los intereses del ahorrador y la consecución, a la mayor brevedad, del normal funcionamiento de la gestión de las IIC traspasadas, explican.

Cecabank

Cecabank es un banco de referencia en el mercado español de Securities Services. Durante 2014 alcanzó un patrimonio de 64.500 millones de euros depositados, correspondientes a 868 IIC y fondos de pensiones. Cecabank presta servicios de custodia y depositaría a 19 sociedades gestoras.

Con anterioridad a la intervención de Banco de Madrid y de su sociedad gestora de IIC, Cecabank ya era depositario de los fondos de inversión y las sicavs comercializadas por los grupos BMN y Liberbank. Gracias a ello, estas IICs han seguido operando con normalidad.

Javier Santiso, vicepresidente del Centro Internacional de Economía y Geopolítica de ESADE, Keynote Speaker del Fund Selector Summit Miami 2015

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

El Fund Selector Summit Miami 2015, que se celebrará en el Ritz-Carlton de Key Biscayne el 7 y 8 de mayo, ya tiene Keynote Speaker para su conferencia principal. Será Javier Santiso, profesor y vicepresidente del Centro Internacional de Economía y Geopolítica de la escuela de negocios ESADE.

El encuentro, dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore, está organizado por Open Door Media, propietario de InvestmentEurope, y Fund Society, y ofrece la oportunidad de escuchar la visión de varios managers sobre la actualidad de la industria.

Javier Santiso, es viceprensidente de ESADEgeo y Presidente de la red de Mercados Emergentes de la OCDE, EmNet. Es fundador de la Start-Up española Iniciativa España, que consiste en una serie de eventos con emprendedores, fondos de capital riesgo y start-ups organizados en colaboración con ESADE y la Fundación Rafael del Pino.

También es fundador del Club España 2020, que reúne a los ejecutivos de las multinacionales extranjeras que trabajan fuera de España. Además, creó foros el foro sobre mercados emergentes conocido como ESADE Globalización Lab. Es el editor del Annual Report on Sovereign Wealth Funds, publicado desde 2012 conjuntamente por ESADEgeo, KPMG e Invertir en España (ICEX).

En 2009, fue nominado como uno de los Jóvenes Líderes Globales del Foro Económico Mundial (Davos). En 2011, la revista Foreign Policy le nombró como uno de los tres intelectuales up-and-coming más influyentes en el contexto latinoamericano. Un año después fue incluido en la lista de las 50 personas más influyentes de América Latina. Es miembro de la junta asesora del World Economic Forum y del Instituto Aspen en Francia.

Encontrará toda la información sobre el Fund Selector Summit Miami 2015, que está dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore en este link.

Ethenea Independent Investors S.A. registra en España los fondos Ethna-Defensiv y Ethna-Dynamisch

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La gestora de fondos de inversión Ethenea Independent Investors S.A. ha registrado en España los fondos Ethna-Defensiv y Ethna-Dynamisch. La firma amplía su gama en España con la comercialización de dos nuevos productos, tras el Ethna-Aktiv.

Ethna-Defensiv es un fondo dirigido a inversores con un perfil moderado que quieren aprovechar las tendencias del mercado y que tiene como filosofía principal la preservación del capital, por lo que trata de mantener una baja volatilidad y evitar riesgos innecesarios en el fondo. Esto lo consigue mediante una gestión activa, que tiene en cuenta tanto la situación actual del mercado, como la evolución futura. El fondo puede invertir en activos líquidos, bonos, mayoritariamente de elevada calificación crediticia, y acciones, aunque la exposición a la renta variable está limitada al 10% de los activos y se enfoca principalmente en compañías de gran capitalización. La incorporación de pequeñas y medianas compañías se realiza en casos concretos y tras un riguroso análisis individual.

Ethna-Defensiv tiene como objetivo alcanzar una rentabilidad de hasta el 5% anual, con una volatilidad inferior al 4% anual.

Ethna-Dynamisch, cuyo objetivo es preservar el capital a largo plazo y conseguir atractivos beneficios, se dirige a inversores con un horizonte temporal a medio y largo plazo que están dispuestos a asumir las elevadas oscilaciones de los mercados de renta variable internacional en favor de un elevado potencial de ganancias. La gestión del fondo se lleva a cabo con un enfoque activo y, en función de la coyuntura del mercado, la exposición a bolsa puede alcanzar hasta el 70% de los activos. A la hora de elegir las posiciones en renta variable el foco está puesto sobre las grandes compañías con elevadas rentabilidades por dividendo. Además, el fondo puede utilizar futuros y opciones como coberturas e instrumentos tácticos en situaciones especiales del mercado.

El objetivo de rentabilidad del fondo es superar un retorno anual del 10% con una volatilidad de alrededor del 10% anual.

Con el registro de estos dos fondos, la oferta de Ethenea en España queda compuesta por Ethna-Defensiv, Ethna-Dynamisch y Ethna-Aktiv, un fondo mixto flexible basado en la preservación de capital que tiene como objetivo alcanzar una rentabilidad de entre el 5%-10% anual con una volatilidad inferior al 6%.

Capital Strategies es distribuidor de Ethenea en España y Portugal.

Los cambios en la oferta de crudo transformarán el mercado energético

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

“El pasado mes de octubre, con el aumento de la producción de crudo en Estados Unidos, Arabia Saudí y otros países -como Omán, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos- comenzaron a rebajar el precio del petróleo apuntando a sus clientes asiáticos en un intento por mantener su cuota de mercado. Se esperaba que la OPEP, en su reunión celebrada un mes más tarde, recurriera a su control natural del mercado para ajustar lo que se percibía como un desequilibrio entre la oferta y la demanda, pero no se tomó ninguna medida. Dicha actitud apuntaba a que la OPEP había perdido el control y que el ‘efecto consorcio’ había tocado a su fin”, comenta el analista de Western Asset (Legg Mason) J. Gibson Cooper. Esto alteró drásticamente el panorama y obligó a los asesores financieros a replantearse sus estrategias de inversión basadas en fundamentales.

Ryan Brist, responsable de inversiones estadounidenses de la filial de Legg Mason, opina que, desde el punto de vista de las carteras, “tenemos mucho tiempo”, una idea que Cooper comparte. “Esperamos un incremento moderado de las tasas de impago en el sector energético —afirma—. No creemos que, en términos generales, 2015 vaya a ser un año negro para la deuda corporativa de alto rendimiento de dicho sector”.

En su opinión, el petróleo probablemente se mantendrá en este nivel de precios durante un par de años, por lo que 2016 plantea más interrogantes.“Por ahora- añade- el mercado energético sigue resultando atractivo. Sí, los impagos aumentarán, pero creemos que los diferenciales y los precios actuales compensan con creces este riesgo”, puntualiza.

Brist apunta que podría haber riesgos de caídas en el segmento de calificaciones elevadas pero también afirma que existen otras oportunidades. “Observamos mucha dispersión en el sector energético, especialmente en los mercados emergentes, como Rusia y Brasil, donde estamos viendo casos de fraude e intervención del gobierno. Yo sería prudente. No obstante, el segmento de bonos de alto rendimiento parece bastante interesante. Desde el punto de vista de una cartera de inversión, me centraría en este ámbito”.

El equipo afirma que la clave está en la liquidez. “La cuestión reside en si se pueden generar catalizadores o puentes en los negocios para soportar un contexto de materias primas baratas —declara Cooper—. Nuestra hipótesis es que, no todo funciona a 50-60 dólares el barril en EE.UU., o incluso a escala mundial”.

No obstante, las posibilidades alcistas siguen siendo un aspecto fundamental y Cooper apunta a que una organización que controla una producción diaria de 30 millones de barriles puede sufrir cualquier tipo de envite. “Hemos visto problemas en Irak, Libia ha sido fuente de preocupaciones y las elecciones en Nigeria siguen aplazándose en un contexto de violencia que ha afectado a la producción”. No obstante, también afirma que, en este último trimestre, la producción ha registrado una buena evolución: Estados Unidos se ha anotado unas cifras positivas, la producción de la OPEP ha sido sólida y la volatilidad se ha mantenido en niveles reducidos.

Brist comenta que, en el contexto actual, las posibilidades de que asistamos a cambios drásticos en los precios del crudo son limitadas. “A los analistas se les da muy bien contar barriles en el plano de la oferta, pero la demanda es muy complicada de cuantificar”, afirma. Aun así, Brist añade que, según las condiciones actuales, considera que el nivel de 50-60 dólares por barril constituye su probabilidad máxima.

Michael Clements (Oyster): “Aún queda recorrido en la renta variable europea, aunque cada vez es más complicado encontrar valor”

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El entorno macroeconómico en Europa está mejorando. Las previsiones de crecimiento para la zona euro son más optimistas, por varias razones, como son el QE del BCE, el incremento del consumo o la caída del desempleo, entre otros motivos. Además, debido a esta recuperación económica y al descenso de los precios del petróleo, los beneficios de las empresas europeas están siendo revisados al alza. Y cuentan en general con unos buenos niveles de flujo de caja. Todo esto, unido a que las valoraciones de la renta variable europea de media cotizan a precios razonables, mantiene el atractivo de los valores del Viejo Continente. Así lo cree Michael Clements, responsable de RV europea de SYZ AM y gestor de los fondos Oyster European Selection y Oyster European Opportunities, recientemente en Madrid.

En su opinión, se trata de un potencial que están viendo los inversores y se están registrando entradas de flujos procedentes de otras regiones. Por ejemplo, los inversores asiáticos están muy activos en Europa, en busca de altas rentabilidades por dividendo. Así, se están recuperando los flujos después de que en 2014 cayeran las entradas por la crisis entre Rusia y Ucrania y los peores datos económicos registrados. Y las perspectivas para los próximos dos o tres años son favorables. “Aún queda recorrido en la renta variable europea, aunque cada vez es más complicado encontrar valor”, apunta el gestor.

Dada su condición de stock picker y declarado inversor contrarian, Clements trata de identificar las oportunidades que hay en el mercado. Para ello antes de incluir una compañía en la cartera, él y su equipo (formado por Claire Manson y otros cuatro analistas) someten a las candidatas a un riguroso proceso de análisis para asegurarse de su potencial de revalorización a medio y largo plazo. Entre otros aspectos, las compañías deben presentar buenas ventajas competitivas, ser líderes en sus industrias, contar con una marca global y un balance saneado. Pero, además de todas estas características, tienen que estar baratas. “Lo difícil no es encontrar buenas compañías, porque hay negocios muy buenos, sino encontrarlas a buen precio”, remarca Clements.

Esta visión contrarian y el deseo de encontrar valores baratos es lo que ha llevado al gestor a aprovechar momentos como el conflicto entre Rusia y Ucrania, para entrar en Rusia. “Los inversores abandonaban el mercado por el miedo y las sanciones, pero los fundamentales de las compañías son buenos y para un inversor a largo plazo como yo era una buena oportunidad”. Esta visión también está haciendo que actualmente busque oportunidades en el sector energético, después de lo que han sufrido las compañías con la caída de los precios del crudo.

Y también es esta la razón por la que recientemente han incorporado la compañía de relojes Swatch a la cartera. Las acciones de la firma habían caído mucho, pero sus fundamentales son buenos. Es propietaria de grandes marcas como Omega, Breguet o Longines, es dominadora de su mercado y entre otros aspectos, cuenta con un balance sólido. Sin embargo, el mercado se ha centrado en los temores sobre que se desacelere el consumo en China, ha sufrido el shock del franco suizo y además le ha penalizado el próximo lanzamiento del Apple Watch. No obstante, a largo plazo sus perspectivas son buenas y cuenta con un negocio sólido, además de que las valoraciones están baratas. Por todo ello, Clements y el resto de su equipo han decido añadir Swatch a la cartera.

Dada su condición de stock picker la composición de la cartera es el resultado de la selección de valores individuales, pero actualmente predominan el caso de Oyster European Opportunities los sectores de consumo discrecional, industrial, bienes de consumo y financiero. En el fondo Oyster European Selection (que tiene una cartera más concentrada de entre 30 y 40 valores), también destacan los valores de consumo discrecional, industrial, y financieros. No obstante, el fondo no invierte en bancos, ya que Clements considera que son casos de inversión difíciles donde los márgenes están muy vinculados a los riesgos que asumen las entidades. Por este motivo, prefiere invertir en gestoras de fondos o aseguradoras, cuyo negocio es más sencillo.

VitisLife cumple 20 años con la vista puesta en la internacionalización

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

VitisLife, compañía luxemburguesa de seguros de vida (miembro del grupo KBL European Private Bankers) y desarrolladora de soluciones de gestión patrimonial ‘a la carta’ en Bélgica, Francia, Italia, Holanda, Luxemburgo y España, cumple 20 años. Con este aniversario, VitisLife cierra dos décadas muy significativas en el sector de las finanzas en Europa, durante las que la compañía ha crecido al mismo ritmo que el concepto de una Europa abierta a la movilidad de capitales y personas.

Entre los hitos de VitisLife destaca el papel central de la figura del jurista al lado de sus equipos comerciales, algo en lo que ha sido una empresa pionera. Estos especialistas, además de su aportación técnica, ayudan a sus compañeros a ser más precisos a la hora de responder a las expectativas de los clientes en un contexto internacional cada vez más complejo.

Otra de las innovaciones de la compañía reside en su visión multi-cultural y multi-local. Un enfoque que, a través de la aplicación de la legislación vigente en el lugar de residencia del cliente, le ha permitido adelantarse a la normativa actual en materia de transparencia internacional. Al mismo tiempo, se ha pasado de una cultura de “venta de productos financieros” a una cultura de asesoramiento y acompañamiento en la implantación de “soluciones a la carta”, como una respuesta a la demanda de los clientes y socios y también al complejo entorno internacional.

Además, VitisLife ha afianzado el camino hacia su introducción en diversas plazas europeas; en este sentido, tras Luxemburgo, Italia, Francia, Bélgica y Países Bajos, llegó a España en julio de 2013. El futuro seguirá, precisamente, en esta misma línea pero buscando mercados más allá de Europa.

Según Nicolás Limbourg, CEO de VitisLife, “nuestra compañía ha crecido al mismo tiempo que el concepto de Europa. Hoy en día, nuestros clientes se han internacionalizado, se han convertido en mucho más móviles y nuestra oferta se ha adaptado en consecuencia: actualmente proponemos soluciones a la carta que toman en cuenta realidades legislativas muy diferentes de un país a otro y realidades humanas mucho más heterogéneas”.

Standard & Poor’s rebaja la calificación crediticia de Andorra

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Standard & Poor’s rebajó el pasado viernes la calificación crediticia de Andorra a BBB- con perspectiva negativa desde el anterior escalón de BBB, por el “mayor riesgo” de su sistema financiero.

La decisión de la agencia de calificación estadounidense llega después de que la división de Crímenes Financieros del Tesoro de EE.UU. acusara a Banca Privada d’Andorra de blanqueo de capitales, y del fracaso del Gobierno en conseguir, hasta la fecha, que ninguna otra entidad del pequeño principado se quede con los restos del banco. Ayer mismo el ejecutivo aprobaba una ley para reestrcuturar BPA.

“La rebaja refleja nuestra opinión acerca de la actual incertidumbre en el sector financiero de Andorra, y nuestra estimación de que esto podría tener repercusiones negativas en la calidad crediticia de Andorra más allá de nuestras anteriores previsiones”, explicó la agencia de rating en su análisis.

Además, cree Standard & Poor’s, que esta inestabilidad puede limitar el crecimiento del país dado el peso del sector financiero en términos de empleo y PIB. Las investigaciones en curso sobre BPA podrían comprometer la estabilidad financiera del Gobierno, cree la firma.

“Creemos que es probable que el gobierno andorrano se vea obligado a tratar de aliviar los problemas de liquidez de las empresas que operaban con BPA, lo que provocaría un aumento de la deuda o de las garantías directa del país. Percibimos una mayor probabilidad de que se materialicen los pasivos contingentes asociados a su sector financiero”.

Filiales afectadas

Además de BPA, se han visto comprometidas dos de sus filiales, Banco Madrid en España y Banca Privada de Andorra en Panamá. Las autoridades de ambos países han intervenido los bancos y atraviesan un proceso de liquidación, al tiempo que los movimientos de las cuentas y las operaciones con sus fondos de inversión han quedado congeladas.

Además de España y Panamá, BPA tiene presencia en otros 11 países: Luxemburgo, Suiza, Mónaco, Uruguay, México, Paraguay, Perú, Brasil, Bahamas, Dubai y Estados Unidos, donde los bancos HSBC, Bank of America, Citigroup y Deutsche Bank AG hacían de corresponsales para la pequeña entidad del Principado.

La acusación a BPA ha puesto en entredicho la reputación de las entidades bancarias del país y el acelerado proceso de expansión vivido en los últimos años. “El fuerte incremento de los activos de no residentes en bancos andorranos desde 2011 y la expansión internacional de gran alcance de su sector financiero ha incrementado significativamente tanto los riesgos reputacionales como otros de carácter financiero«.