Photo: SC Fiasco. Man Group Expands Man AHL’s Offering with Four New UCITS Funds
Man AHL, el especialista en inversiones cuantitativas de Man Group, anunció esta semana la puesta en marcha de cuatro nuevas estrategias sistemáticas. Estas estrategias se han desarrollado utilizando elementos de los programas más destacados de Man AHL. Cada uno se dirige a un perfil concreto de rentabilidad, y ha sido construido desde cero en formato de compliance UCITS para satisfacer los requerimientos de los inversores.
El fondo Man AHL Multi Strategy Alternative, gestionado por Philipp Kauer, es un producto multi-estrategia altamente diversificado y eficiente en costes que ofrece a los inversores acceso a los modelos de alta convicción de Man AHL. Los pilares básicos del programa, de carácter sistemático, son el trading técnico, equitysistemática, sistemática fundamental, la volatilidad, y el momento. El programa tiene un objetivo de volatilidad anualizada del 8%.
El fondo Man AHL Directional Equities Alternative estágestionado por Paul Chambers, portfolio manager y co-director de renta variable de Man AHL. La estrategia adopta posiciones direccionales en cualquier sector de renta variable de todos los mercados desarrollados del mundo. El fondo direccional long/short utiliza unaestrategia de inversión cuantitativa para seleccionar los valores entre un grupo de alrededor de 3.000 empresas a nivel mundial y tiene como objetivo conseguir una rentabilidad anual del 10%.
El fondo Man AHL Volatility Alternative, a cargo dle portfolio manager Jean-François Bachmann, es un portfolio de volatilidad long/short multi-activo que invierte en los mercados de derivados en una amplia gama de clases de activos. Jean-François y su equipo tratan de aprovechar las oportunidades en los mercados más volátiles utilizando una variedad de estrategias de tradingsistemáticopara generar una rentabilidad absoluta a medio plazo. El equipo tiene como objetivo mantener la volatilidad de la estrategia dentro de un rango de 7%.
Por último, Man AHL TargetRisk es un fondo long-only dinámico que busca lograr un crecimiento del capital a medio y largo plazo, tomando posiciones en acciones, bonos, activos ligados a la inflación y crédito. La estrategia, dirigida por Russell Korgaonkar y Che Cuelgue Yiu, tiene como objetivo ofrecer un nivel estable de volatilidad, independientemente de las condiciones del mercado. Esto se consigue adaptando la exposición a través de un enfoque cuantitativo.
Sandy Rattray, CEO of Man AHL, dijo: «Estamos encantadosde ampliar nuestra oferta de trading cuantitativo a través de estos fondos UCITS. Las estrategias se han desarrollado para satisfacer las necesidades de inversores específicos, y mostrar nuestra sólida línea de análisis«.
Los fondos UCITS domiciliados en Dublín lanzados en noviembre de 2014, están disponibles en una variedad de regiones de toda Europa.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: "Montevideo aerial" by Rabble - Flickr. Natixis Global AM abre oficina en Uruguay, desde donde cubrirá también el mercado chileno
Natixis Global Asset Management abre su segunda oficina en América Latina, eligiendo Montevideo como su sede para cubrir el Cono Sur de América Latina. Desde esta oficina dará servicio a los bancos globales y regionales en la zona, así como a la amplia red de asesores financieros de Uruguay y Chile. Martín Herbon, que se unió al grupo hace un año procedente de RBC Wealth Management en Uruguay, es el director de esta nueva oficina.
“Lo que nos diferencia de otras gestoras internacionales que se están instalando en Sudamérica es nuestro modelo de negocio único, basado en nuestra propia red diversificada de administradoras de activos especializadas”, comenta Sophie del Campo, directora para América Latina de Natixis Global Asset Management. “Esta oficina refleja nuestro alto grado de compromiso con los mercados locales y regionales, así como nuestro continuo compromiso con América Latina”, añade.
“Este modelo de negocio ya está cuajando entre los inversores de la región que aprecian nuestra larga experiencia en los mercados institucionales globales y la oportunidad que ofrece nuestra firma para acceder a una rica oferta de soluciones de inversión proporcionada por nuestras gestoras afiliadas”, agrega Martín Herbon, director para Uruguay y Chile de Natixis Global AM.
Montevideo representa la segunda apertura de oficina local de Natixis Global Asset Management en la región, tras haber lanzado su negocio en México en 2014. Anteriormente, la firma daba servicio al Cono Sur de América Latina a través de sus equipos en EE.UU. y Europa.
Gonzalo Rengifo, Director Regional para España y América Latina de Pictet AM, en el Octavo Congreso FIAP-Asofondos; Foto: Asofondos (Jose Enrique Mendoza Sannchez). Mercados emergentes: de la década de los productores a la década de los consumidores
El 30% de la deuda pública europea viva está en tipos negativos, ante este escenario sin precedentes ¿cómo podrán los inversores encontrar rendimiento? Gonzalo Rengifo, director Regional para España y Latinoamérica de Pictet Asset Management, afirma que si bien estamos en un escenario mejor que el de 2009 puesto que las entidades bancarias están más capitalizadas, en realidad no ha habido un desapalancamiento global de la economía mundial en relación al PIB. Rengifo, en una ponencia realizada en la ciudad colombiana de Cartagena ante los más de 550 asistentes al Octavo Congreso FIAP- Asofondos, repasa la situación de los diversos mercados internacionales y sus consecuencias sobre las decisiones de inversión.
Europa: círculo vicioso
Para el mercado europeo, el director de Pictet AM ve cierta esperanza gracias al plan de relajación cuantitativa (QE) de Draghi, pero recuerda que el crecimiento económico “por fuerza tiene que ser moderado”, porque ante el nivel de endeudamiento público la solución pasa por un binomio que no ayuda a la economía: planes de austeridad combinados con subidas de impuestos. Es un modelo muy alejado del de Estados Unidos, que sería “el modelo a seguir entre los mercados desarrollados”. En este país, la economía se ha recuperado a través de la inversión, que ha promovido el crecimiento del empleo y que el crecimiento del PIB supere el 3%.
Sin embargo, Rengifo alerta sobre la evolución de los mercados desarrollados. “Llevamos cinco años excepcionales en estos mercados, con revalorizaciones de doble dígito. Creo que miramos a un lustro con cifras mucho más moderadas en términos de retornos. Los mercados desarrollados ya no están baratos, por lo que sin crecimiento de beneficios empresariales no será fácil que suban las bolsas”. Según el directivo de Pictet AM, el mercado ya se está enfrentando a las primeras decepciones, especialmente en EE.UU. donde se percibe ya el efecto negativo de un dólar fuerte.
Japón, una de las apuestas favoritas
Japón es en estos momentos uno de los mercados favoritos de la firma de inversión. Tiene a su favor un agresivo programa de QE, estabilidad política, coordinación total entre el banco central y el gobierno para poner en marcha las reformas del programa conocido como Abenomics, y una gran cantidad de efectivo en el sistema. Además, Rengifo recuerda que es importador absoluto de petróleo por lo que el efecto de la caída del crudo es extremadamente beneficiosa para su economía.
La década de los consumidores
Los mercados emergentes están atravesando una coyuntura de retos y debilidad, pero están buscando un nuevo modelo económico, en el que su crecimiento esté basado en el consumo, en lugar de en las exportaciones. “Este será el futuro de estas economías para los para los próximos cinco a diez años”, afirma Rengifo.
Así, estaríamos pasando de “la década de los productores a la década de los consumidores. Este es el caballo ganador desde el punto de vista inversor”, algo que ya se está percibiendo en los sectores y mercados con mejor comportamiento.
En este contexto, Pictet AM recomienda incrementar la asignación a mercados de renta variable en países emergentes con un consumo interno potente, aprovechando los niveles actuales de valoración atractivos, así como considerar estrategias de retorno absoluto y meter en cartera temáticas de inversión que están por encima de los ciclos económicos.
El optimismo en la renta variable europea está creciendo. Un reciente sondeo de Merrill Lynch reveló que el 63% de los encuestados espera sobreponderar Europa en sus carteras este año, frente a tan sólo el 18% de hace un mes.
Varios factores han contribuido a impulsar las bolsas europeas este año. Los datos económicos han mejorado, el BCE ha puesto en marcha la compra de deuda soberana a través de su programa de expansión cuantitativa contribuyendo a debilitar el euro, y los flujos de capital hacia las bolsas europeas han sido fuertes. Se estima que hasta 40.000 millones de euros fluyeron hacia la renta variable europea en el primer trimestre de 2015.
Es probable que gran parte de estos flujos ha llegado de forma bastante indiscriminada, como de costumbre, utilizando instrumentos pasivos, cree Dan Ison, senior portfolio manager de Columbia Threadneedle Investments. “Esto representa un peligro para los mercados si, como se ha visto en el 2014, las expectativas de que el crecimiento y las ganancias mejoren no se cumplen en última instancia. Por tanto, creemos que es muy importante que se utilice la gestión activa para obtener exposición a la renta variable europea”, explica.
Por otra parte, un enfoque activo siempre permite a los inversores ser selectivos y buscar la manera de beneficiarse del QE y de la debilidad del euro, sobre todo si se gana en dólares. “En nuestras carteras hemos estado favoreciendo los sectores scomo el aeroespacial, fabricantes de equipamiento original para automóviles y en los fabricantes de productos farmacéuticos. Todos ellos se han beneficiado del viento a favor del mercado de divisas”, dice el experto de Threadneedle.
Valoraciones atractivas en la renta variable
Sin embargo, mientras que los fuertes movimientos en los mercados en lo que va del año sugieren que gran parte de la subida ya está descontada, las valoraciones bursátiles europeas no dejan de ser atractivas, sobre todo cuando se comparan con los activos de renta fija o los activos monetarios, dice Ison.
Las bolsas europeas aún tienen una rentabilidad de más del 3%, comparado con las tasas cero o negativas que arrojan algunas inversiones, como la deuda pública a corto plazo. Además, estima el portfolio manager de la firma británica, deberíamos comenzar a ver como mejoran los datos de crecimiento nominal en las economías de Europa y el mayor apalancamiento operativo debería conducir a beneficios empresariales en las compañías europeas mucho más altos en los próximos años, en un contexto en el que otras regiones del mundo los ingresos son estables o incluso decrecientes.
“El principal riesgo para nuestras perspectivas positivas (aparte de la posibilidad de un aumento de los tipos de interés en Estados Unidos y Reino Unido) es la recuperación de los precios de la energía, que presionaría al alza la inflación europea. Esto justificaría que se empezara a retirar el QE en Europa, provocando un aumento de la rentabilidad de los bonos europeos y una caída de los precios de las acciones, pero ese resultado no parece probable en el corto plazo”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Stefan. Deutsche Asset & Wealth Management lanza un ETF que replica al JPX-Nikkei 400
Deutsche Asset & Wealth Management ha lanzado un ETF que replica el índice JPX-Nikkei 400 de la bolsa japonesa. Al mismo tiempo, se han listado tres nuevas clases de acciones con cobertura de divisa de ETFs existentes de db X-trackers.
El db x-trackers JPX-Nikkei 400 UCITS ETF (DR) replica un índice de 400 títulos japoneses seleccionados en base a una revisión cuantitativa y cualitativa. Dado que el índice subyacente no tiene en cuenta únicamente la capitalización bursátil de los valores, el ETF se incluye en la categoría de inversión de beta estratégica, también conocida como “smart beta”.
El punto de partida para seleccionar los valores, son aquellos valores de la Bolsa de Tokio que lleven tres años listados y que no vayan a dejar de cotizar. Se seleccionan los mil mejores títulos en función del volumen intermediado en los últimos tres años y de la capitalización del mercado. A continuación, se realiza una evaluación cuantitativa teniendo en cuenta la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) de los últimos tres años (top 40% del ranking), el beneficio operativo acumulado en ese periodo (top 40% del ranking) y el valor del mercado (top 20% del ranking). Finalmente, se aplica un filtro cualitativo basado en gobierno corporativo y nivel de transparencia. Los 400 mejores títulos son entonces seleccionados y ponderados por orden de puntuación, con un peso máximo del 1,5% para cada valor.
El ETF se ha listado en la bolsa de Londres (London Stock Exchange) como un tipo de acción con cobertura en libras y en la bolsa alemana (Deutsche Börse) tanto sin cobertura de divisa como con cobertura en euros. Los activos sin cobertura tienen un gasto total “all-in” del 0,2%, mientras que los activos con cobertura de divisa tienen un gasto total “all-in” del 0,3%.
“El índice JPX-Nikkei 400 es un índice sofisticado de beta estratégica, cuyo objetivo es ofrecer a los inversores exposición a los títulos de calidad de la bolsa japonesa. El índice está siendo muy demandado. Con unos gastos anuales “all-in” del 0,2% sin cobertura de divisa y del 0,3% con cobertura, esperamos que el ETF sea muy popular”, afirma César Muro, especialista en inversión pasiva para Deutsche AWM Iberia.
También divisas
También han sido listados recientemente en la bolsa de Londres una clase de acción con cobertura a libras y dólares que replica al db x-trackers MSCI EMU Index UCITS ETF (DR) y un tipo de acción con cobertura a dólares que replica al db X-trackers MSCI Europe Index UCITS ETF (DR).
“La implantación del Quantitative Easing en la Eurozona ha impulsado la rentabilidad de la renta variable europea, pero también ha debilitado al euro frente a las principales divisas, lo que reduce la rentabilidad para las inversiones que no son en euros. Este tipo de activos solucionan potencialmente esa cuestión, mitigan el riesgo de la divisa y, por ello, deberían tocar la fibra sensible de los inversores”, explica Muro.
. Michael McCune, especialista en renta variable cuantitativa de Robeco, participará en el Fund Selector Summit Miami 2015
Michael McCune, client portfolio manager de Robeco, ha confirmado su participación como ponente en el Fund Selector Summit Miami 2015, donde hablará de renta variable en un momento en el que este parece ser el activo estrella de los mercados.
El encuentro, dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore, se celebrará en el Ritz-Carlton de Key Biscayne el 7 y 8 de mayo. Organizado por Open Door Media, propietario de InvestmentEurope, y Fund Society, ofrecerá la oportunidad de escuchar la visión de varios managers sobre la actualidad de la industria.
Michael atesora 20 años como especialista en Quantitative Equity y productos de renta variable a nivel internacional. Empezó su carrera en Robeco como analista cuantitativo para convertirse después en portfolio manager. En la actualidad, es el responsable de en Norteamérica de coordinar los equipos de renta variable global, internacional y de mercados emergentes de Robeco.
Antes de unirse a Robeco, trabajó durante dos años en Deutsche Asset Management y uno en JP Morgan Chase. Es licenciado Cum Laude en Finanzas por la Universidad de Villanova, y tiene un MBA Cum Laude de la Universidad de Nueva York.
Encontrará toda la información sobre el Fund Selector Summit Miami 2015, que está dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore en este link.
Heather Arnold, Templeton’s Global Equity Group Director of Research - Courtesy photo. An Investment Trip Around the World with Templeton’s Global Equity Group
Heather Arnold, directora de Análisis del Grupo de Renta Variable Global de Templeton, nos guía en un viaje que visita los principales mercados de renta variable del mundo. La suya es una visión value, con el objetivo de obtener las mejores ideas para el ciclo completo de un valor que de media dura cinco años. Templeton forma parte del grupo Franklin Templeton.
Cuidado. No todo lo que brilla es oro
La primera afirmación de Heather Arnold es que existe un problema con el precio del dinero. Bancos y gobiernos de muchos países del mundo tienen rendimientos negativos. Estamos pagando por prestar dinero a los gobiernos, algo que no refleja en absoluto el riesgo que asumen los inversores ya que los tipos son artificialmente bajos debido a los programas de QE. “De hecho, los tipos deberían ser mucho más altos porque la deuda global ha crecido. Lo que ha cambiado es la ubicación geográfica de la deuda. Los inversores tienen que darse cuenta de que hay algo raro en los mercados de renta fija. Están persiguiendo la opción más segura, que realmente es la más peligrosa y arriesgada”, explica Arnold.
Europa: tan mal, que está bien
Esto también puede aplicarse de forma general a los mercados de renta variable. EE.UU. se ha considerado como la opción más segura, con los mejores resultados empresariales y por eso ha subido tanto, pero para un inversor value, Europa presenta mejores oportunidades. “Es cierto que los beneficios empresariales en Europa todavía no han recuperado sus niveles de 2007, pero hay mucho hueco para que se recuperen los márgenes, y también las valoraciones”. Arnold alerta sobre la valoración de las acciones estadounidenses. En un análisis histórico del mercado americano por el ratio Shiller P/E, solo hay dos ocasiones en las que ha estado más caro que ahora, en 1929 y en el año 2000. Adicionalmente, EE.UU. acumula el rally relativo más largo de sus bolsas frente a las del resto del mundo desde 1940. Estos datos, según Arnold, son mucho más inquietantes que la fortaleza del dólar, ya de por sí un problema para las empresas estadounidenses.
En Europa, sin embargo, hay un programa cuantitativo de relajación monetaria (QE) en marcha que poco a poco irá ayudando a los bancos a despertar y a dar crédito. Los gobiernos, aunque de forma tímida, podrán ir gastando un poco más, pero sobre todo, el mayor viento de cola que empuja la bolsa europea, también consecuencia del QE, es la debilidad del euro. A esto hay que sumar el efecto positivo sobre el consumo que se derivará de la debilidad en el precio del petróleo. Así, las bases están sentadas para que se produzca, según afirma la directora de análisis de Templeton, la esperada recuperación en los beneficios empresariales europeos. Puesto que la valoración del mercado es razonable, todo lo malo que tiene Europa es en realidad “bueno”.
Rusia y Grecia: los países problemáticos
Existen dos focos de inestabilidad en Europa, o al menos en su esfera, que pueden dar muchos problemas. Por un lado está Rusia, que posiblemente no permanecerá de brazos cruzados ante el despliegue de la OTAN en Ucrania, y esto puede ser un “grave problema” para Europa, sobre todo para Alemania. El otro país difícil es Grecia. Su situación no es buena, tanto si se queda en el euro, como si se va. En este caso su salida iría acompañada de un default de su deuda, algo que “complicaría de nuevo la credibilidad europea”.
El experimento japonés no tiene garantía de éxito
Al referirse al incremento global del endeudamiento desde 2008, Arnold habla sobre todo de Japón. El gobierno está tratando de salir de la deuda a base de crear inflación. “Esto no funcionó en el caso de Alemania durante la primera mitad del siglo veinte, veremos si funciona con Japón”, expresa la experta de Templeton. Por el momento, lo que se puede ver en Japón es un loop, o círculo de activos: “el Banco de Japón (BoJ) está comprando toda la deuda emitida por el gobierno y la que esta en manos de los fondos de pensiones y estos, a su vez, están comprando renta variable. Sin embargo, y a pesar de la depreciación del yen, ni el consumo, ni las exportaciones mejoran sustancialmente.” Los beneficios empresariales han mejorado algo pero para seguir haciéndolo “se necesitan grandes reformas en el mundo empresarial”.
Arnold explica que las exportaciones no han mejorado tanto como cabría esperar tras la caída que acumula el yen puesto que, estaba tan sobrevalorado, que la mayoría de las exportadoras ya se habían marchado a producir fuera, sobre todo a China aunque también a EE.UU.
Por otro lado, no puede obviarse el problema demográfico del país, que se agravará todavía más si de verdad Japón se convierte en un país inflacionista porque los ahorros de una población muy envejecida tenderán a menguar. “Otro problema que puede traer la inflación es un descenso de productividad al aumentarse los salarios”, explica Arnold. Para atajar este asunto habría que abrir el país a la inmigración, algo extremadamente impopular en el país aunque las empresas ya están contratando muchos extranjeros.
Arnold concluye que si bien las valoraciones son razonables en relación al ROE de las empresas que cotizan en Japón, esta rentabilidad no puede mejorar mucho sin más reformas corporativas.
Todavía no hay grandes gangas en mercados emergentes
Tras haber estado infraponderados durante bastante tiempo, el Grupo de Renta Variable Global de Templeton está empezando a ver algo de valor de nuevo en mercados emergentes. “Una valoración más atractiva está despertando algo de interés en la región pero todavía no hay grandes gangas puesto que el dinero ha seguido fluyendo hacia estos mercados, en forma de inversión extranjera directa”.
En China, ahora que el crecimiento económico se ha empezado a ralentizar el equipo de Templeton observa que empieza a haber empresas con una asignación de capital más razonable y mayor rentabilidad. Esto es positivo.
En cuanto a las empresas ligadas a materias primas, Arnold recomienda esperar. “No debemos emocionarnos todavía. A un P/BV de 1,5 el sector está caro en relación al momento actual del ciclo, a excepción de las empresas del sector energía”.
Energía: la gran oportunidad
La caída del precio del crudo ha barrido las valoraciones del sector energético. El Grupo de Renta Variable Global de Templeton ve una gran oportunidad, tanto en Europa como en EE.UU.
“El exceso de oferta global de petróleo puede ajustarse de forma muy rápida”, comenta Heather Arnold. En 1986, el exceso de oferta respecto a la demanda de petróleo alcanzó un 15%, puesto que los países de la OPEP habían incrementado su producción de crudo para aprovechar el repunte de precios que se dio en la primera parte de la década de los ochenta. “Ahora, este exceso de capacidad apenas es del 4%, y podría reducirse al 2% con la mejora actual de la demanda. Es muy fácil que este exceso de oferta se absorba pronto porque hay muchos proyectos de exploración que se han parado y mucho capex que se ha retirado del sector. Por el lado de la demanda, al caer el precio del crudo, estamos consumiendo más barriles”. Arnold explica que el P/BV del sector no ha estado tan barato desde 1986. “Nunca se han visto tantas gangas en el sector”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jacinta Lluch Valero. Santander se queda con los planes de pensiones que gestionaba Banco Madrid
Santander Securities Services se quedará con los planes de pensiones que gestionaba la filial española de Banca Privada d’Andorra, Banco Madrid, ahora en liquidación, según explicaba esta mañana la edición impresa de Cinco Días y se confirmaba por la tarde con la inscripción de la entidad en el registro administrativo especial de fondos de pensiones.
Estos fondos afectan en su mayoría a los 48,7 millones de euros que la mutua Prevención Sanitaria Nacional (PSN) tenía depositados en Banco Madrid en el primer trimestre del año, según los datos recopilados por Inverco y citados por el periódico.
Se trata de cuantro planes del sistema de pensiones individuales, entre los que figuran dos de empleo y uno del sistema asociado, que engloban a 4.237 partícipes, siempre según los últimos datos manejados por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones. Los fondos afectados son:
PSN Empleo F.P.
Previsión Sanitaria Nacional F.P.
PSN Personal RF, F.P.
PSN Previsión II F.P.
Banco Santander, propietario de Santander Securities Services, no ha emitido ningún comunicado oficial al respecto, pero la CNMV trabaja para acomodar las distintas ramas del extinto negocio de Banco Madrid a otras entidades que puedan hacerse cargo de ellas.
Tras contar con la inscripción en la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones Santander Securities podrá dirigirse a la administración concursal de Banco Madrid para que produzca efectivamente el traspaso, «como requisito previo a recuperar la operativa habitual de los fondos de pensiones», explicaba el comunicado de Prevención Sanitaria Nacional (PSN.
En el proceso de liquidación del banco, todo parece indicar que Cecabank será nombrada depositaria de los fondos de inversión del banco, mientras que Renta4 actuará como gestora, lo que desbloquearía la operativa de los fondos congelada con la intervención de la entidad hace poco más de un mes.
Por su parte, el Fondo de Garantía de Depósitos remitió una carta, a la que ha tenido acceso Efe, explicando a los clientes de Banco Madrid que comenzarían a recuperar su dinero «de forma inmediata» hasta un máximo de 100.000 euros por cliente, una vez que facilitaran un número de cuenta en una de las seis grandes entidades finacieras de España.
Foto: Contando Estrelas. Los españoles también sacan su dinero a centros offshore
Los contribuyentes españoles –un total de 197.000- han declarado que tienen 124.500 millones de euros en el exterior. Son datos de los tres últimos años, desde que entró en vigor el modelo 720 de la Hacienda española, que obliga a declarar los bienes en el exterior.
El director de la Agencia Tribuaria, Santiago Menéndez, ha compartido estos datos hoy en una comparecencia ante el Congreso, explicando que este año ya han aflorado 14.300 millones de euros más en bienes y derechos en el extranjero, correspondientes a 27.500 contribuyentes.
Con diferencia Suiza es el primer destino de este dinero, acumulando 20.000 millones de euros de capital offshore con origen español. Le sigue Andorra, con 4.000 millones y Gibraltar con 260 millones de euros.
La comparecencia del director de la Agencia Tributaria ante el Congreso de Diputados español se ha producido tras la noticia de la investigación del ex vicepresidene del gobierno español Rodrigo Rato por blanqueo de capitales, que fue inducida precisamente porque en su declaración del modelo 720 Hacienda consideró que los datos aflorados no cuadraban. Hoy, Santiago Menéndez ha confirmado que existen 715 causas abiertas por blanqueo sobre contribuyentes españoles que han utilizado la amnistía fiscal para aflorar capital. Esta lista esta compuesta por políticos y funcionarios y sigue aumentando, pues en febrero se componía de 705 personas.
Enrique Losantos - Foto cedida. JLL España ficha a Enrique Losantos como director del área de Negocio de Inversores
Enrique Losantos Albacete será el director para el área de nueva creación denominada Negocio de Inversores de la consultora internacional JLL en España. Losantos proviene del Grupo Santander, donde ocupaba el cargo de jefe de real estate dentro del departamento de Fusiones y Adquisiciones para España y Portugal.
El directivo inició su carrera en Société Générale, donde fue trader en los mercados de opciones y futuros durante tres años. Posteriormente, y durante siete años, fue director financiero adjunto en el Grupo Riofisa. Entre 2006 y 2013 ocupó el cargo de jefe del área inmobiliaria dentro del departamento de Capital Markets de Banesto y desde enero de 2013 era jefe de Fusiones y Adquisiciones en el sector inmobiliario para Europa en el Grupo Santander.
Losantos es licenciado en Ciencias Económicas y Administración de Empresas por la Universidad Autónoma de Madrid y posee un Programa Máster de Dirección General por el IESE Business School.
Benoît du Passage, presidente y consejero delegado de JLL comenta al respecto: “La inigualable experiencia de Enrique liderando complejos procesos en los mercados de capitales en el ámbito inmobiliario le convierten en el profesional idóneo para ocupar este puesto, que completa el organigrama directivo de la compañía.”
