Foto cedida. Áureo Wealth Advice EAFI incorpora a Luis Aguilar Fernández-Hontoria a su consejo asesor
Áureo Wealth Advice EAFI, S.L., ha incorporado a su Consejo Asesor a Luis Aguilar Fernández-Hontoria en sustitución de Martín Huete quien, tras asumir un puesto de responsabilidad en otra Empresa de Servicios de Inversión –una agencia de valores en trámites de constitución-, no podía continuar siendo consejero. Rafael Juan y Seva reemplazará a Martín Huete en la Junta Directiva de Aseafi en representación de Áureo Wealth Advice EAFI, S.L.
Esta incorporación refuerza el Consejo Asesor de la sociedad, formado por personas con gran experiencia y conocimiento en diversas áreas económicas y empresariales, cuya labor consiste en orientar la actividad en función de la situación macroeconómica, proporcionar asesoramiento técnico en asuntos concretos y colaborar en el crecimiento de la empresa.
Luis Aguilar es técnico en Administración y Dirección de Empresas por ICADE. Cuenta con cerca de treinta años de experiencia en el sector financiero, donde ha desarrollado toda su carrera profesional. Inició la misma en Bankinter, en el departamento de arbitrajes. En 1989 se incorpora a la Agencia de Valores y Bolsa Aguilar, Fernández-Flores y de la Fuente, de la que fue nombrado director general en 1995, cargo que ocupa hasta el año 2005. En el 2006 pasa a ser director general de Aguilar y de la Fuente Gestión S.G.I.I.C. Posteriormente desarrolló su labor como banquero privado sénior en el Grupo Financiero Riva y García, adquirido más tarde por Banco Alcalá (Grupo Crédit Andorrá), hasta diciembre de 2014.
Áureo Wealth Advice EAFI fue fundada y está dirigida por Rafael Juan y Seva, quien suma más de veinticinco años de experiencia en el mercado financiero. La EAFI está enfocada al asesoramiento a particulares, familias e instituciones y continúa cumpliendo el plan de negocio que se trazó para los tres primeros años de vida.
En la firma no descartan, en función de la evolución del negocio y de los cambios legales y regulatorios que afecten a la industria del asesoramiento independiente, la transformación en otro tipo de ESI que permita reforzar el desarrollo comercial y el tipo de servicios que ofrecen a sus clientes y potenciales.
Foto: Roberto Casado, Flickr, Creative Commons. Iturriaga (Abante): “El crash bursátil va a ser corto e intenso y sus consecuencias limitadas”
José Ramón Iturriaga dice que las dudas sobre China son las mismas que hace unos meses y que las caídas en los mercados de valores en agosto y principios de septiembre, y la intervención de su divisa, han avivado el fuego. Sin embargo, la fuerte corrección “tiene más que ver con lo técnico que con lo fundamental”, asegura en su última carta mensual.
“A pesar de que la vuelta al cole no esté siendo tranquila, el comportamiento de las bolsas no ha cambiado significativamente durante el mes de agosto. Las dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento de la economía china –o si me apuran, sobre el modelo chino- siguen siendo las mismas que hace unos meses y solo las caídas a plomo en los mercados de valores y la intervención en su divisa han logrado avivar el fuego. La fortísima corrección del mercado tiene mucho más de técnico que de fundamental, aunque sólo sea porque aquella economía es arcana. La intervención del banco central chino ha sido, por tanto, el detonante de un terremoto en el mercado de divisas, quizá el único factor que justifica las caídas de las jornadas”, explica.
Además, el gestor de Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities destaca que, “a medida que se confirme que la economía mundial no ha descarrilado, lo probable es que los fundamentales vuelvan a recuperar la atención de los inversores. “Hay que recordar que, aunque duelan y sean portadas muy efectistas, caídas del 10% en las bolsas son habituales, más en los meses de verano, y no cambian para nada la foto del conjunto pese al nerviosismo que despiertan. Aunque siempre resulte aventurado hacer previsiones, y más sobre el futuro, el crash bursátil va a ser corto e intenso y sus consecuencias limitadas”.
En su opinión, el mundo va a seguir creciendo por encima del 3%, con más protagonismo de las economías desarrolladas que de las emergentes, inflación en niveles controlados, tipos de interés bajos y empresas vendiendo más (en algunos casos, como las españolas, mucho más). “No estamos, ni por asomo, en una situación comparable al 2008-2009”.
España: una oportunidad «de manual»
Sobre España, dice que la recuperación económica es una realidad “incontestable”. “Los resultados empresariales se están disparando y el riesgo político disminuyendo. La oportunidad de entrada que ha generado esta corrección es de manual, incluso uno por fascículos”, asegura. Pero añade que el Ibex 35 no es la forma de jugar la recuperación del ciclo español, debido a su composición, donde cinco grandes compañías internacionales cotizadas tienen un peso relativo muy grande.
Otra de las claves de inversión del gestor se basa en la normalización de la percepción del riesgo en Europa. “Tanto las cifras macro como, sobre todo, los resultados del segundo trimestre que acabamos de conocer, confirman las claves de inversión que llevamos tiempo repitiendo: normalización de la percepción del riesgo en Europa y fuerte recuperación de la economía española, cuyo apalancamiento operativo sin precedentes se traslada exponencialmente a las cuentas de resultado de las compañías. En las próximas semanas, la más que probable constatación de que el riesgo político en España no es tal debería ser el mejor argumento para que la bolsa española recuperara el terreno perdido respecto a otros mercados europeos. Por tanto y sin ánimo de sonar excesivamente optimista, no debería resultar extraño que la bolsa española volviera, por lo menos, a los máximos que hemos visto hace no tanto y que desde los niveles actuales supone una revalorización cercana al quince por ciento”.
En el último mes, Iturriaga no ha realizado movimientos significativos, si bien ha aprovechado los nuevos flujos para incrementar posiciones en la cartera actual, con un evidente sesgo al ciclo de consumo e inmobiliario español. La principal posición del fondo a cierre de mes es la socimi Merlin Properties.
Foto: Camknows, Flickr, Creative Commons. Ardian entra en el sector inmobiliario con su división de Real Estate
Ardian, la firma independiente de inversión privada, ha anunciado que comenzará a invertir en el sector inmobiliario a través de su nueva división Ardian Real Estate. La recién establecida área de negocio constituye un quinto pilar de actividad inversora para la firma junto a los de Ardian Direct Investment (Mid-Cap, Expansion, Growth and Co-Investment), Ardian Private Debt, Ardian Fund of Funds y Ardian Infrastructure. El área se centrará en el mercado inmobiliario europeo no residencial y proporcionará a inversores globales oportunidades de invertir en activos inmobiliarios de calidad, con un gran potencial.
Adoptando la presencia multi-local y la filosofía de inversión a largo plazo que la firma aplica a sus otros pilares de actividad inversora, Ardian Real Estate apuesta por convertirse en un agente de calidad en el mercado, combinando su conocimiento y red de contactos con su perspectiva global, un factor que refuerza la competitividad de la firma. Ardian se centrará en invertir en activos comerciales y no residenciales en Europa.
El nuevo equipo estará formado y liderado por Bertrand Julien-Laferriere, un veterano del sector inmobiliario europeo con más de 20 años de experiencia internacional en el sector. Julien-Laferriere ha ocupado puestos directivos en Accor, Club Med, C.G.W, Unibail-Rodamco y en Société Foncière Lyonnaise (SFL), donde ejerció como consejero delegado.
Dominique Senequier, presidenta de Ardian, ha explicado que “Ardian se ha establecido como uno de los líderes en el sector de la inversión a nivel global. La creación de este quinto pilar es un paso natural para nosotros en nuestro proceso continuo de desarrollo y evolución. No sólo reforzará y diversificará la oferta para nuestros clientes sino que proporcionará una oportunidad destacada de crecimiento para la compañía».
“Damos la bienvenida a la familia Ardian al experimentado Bertrand Julien-Laferriere como responsable de Real Estate. Bertrand tiene implantada la cultura de la excelencia inversora y la disciplina que caracteriza a Ardian. Estoy segura de que Ardian se convertirá en un operador de calidad en este segmento de rápida evolución en la industria global de la inversión. Estimamos que Ardian Real Estate gestionará más de 2.000 millones de euros en los próximos cinco años”, ha añadido Senequier.
Bertrand Julien-Laferriere, responsable de Ardian Real Estate, ha añadido: “Conozco muy bien la reputación de Ardian, basada en una filosofía de inversión disciplinada, a largo plazo y en una cultura corporativa centrada en la excelencia y el emprendimiento. Estos valores alimentarán toda nuestra actividad mientras creamos un equipo líder europeo y desarrollamos esta nueva proposición para invertir en el sector inmobiliario. Es el momento adecuado para que Ardian extienda su oferta de inversión y estoy seguro de que conseguiremos generar un valor sostenible y a largo plazo para nuestros clientes y grupos de interés”.
Con unos activos de gestión de 50.000 millones de dólares y más de 350 inversores en todo el mundo, incluyendo fondos de pensiones, fondos soberanos, family offices y particulares con un elevado patrimonio, Ardian busca de manera constante ampliar su oferta, identificando nuevas soluciones para dar respuesta a sus clientes ante las necesidades cambiantes de la industria de la inversión. El momento es el adecuado para que Ardian aplique sus conocimientos y experiencia en un sector que en 2014 alcanzó la cifra récord de 742.000 millones bajo gestión y donde se espera que el número de inversores dispuestos a invertir en el sector inmobiliario aumente en un 79%.
Foto: Horiavarian, Flickr, Creative Commons. Goldman Sachs Asset Management lanza un fondo multiactivo de retorno absoluto para lidiar con la volatilidad
Goldman Sachs Asset Management ha anunciado recientemente el lanzamiento del fondo Goldman Sachs Global Absolute Return, que tiene como objetivo generar rentabilidades constantes, atractivas y menos vulnerables al comportamiento de los mercados tradicionales. El fondo invierte en una amplia gama de clases de activos y tiene acceso a ideas de inversión de todos los equipos de GSAM. Además, lleva a cabo una asignación de activos dinámica orientada a capear diferentes coyunturas de mercado. Se trata de un nuevo subfondo perteneciente a la sicav Goldman Sachs Funds, domiciliada en Luxemburgo y que cumple con los requisitos UCITS.
“Tras un periodo de sólidas rentabilidades tanto en el universo de acciones como de bonos, los inversores recurren cada vez más a estrategias de rentabilidad absoluta para generar beneficios y minimizar las pérdidas potenciales. Consideramos que la estrategia de rentabilidad absoluta y el enfoque multiactivo del fondo, que aprovecha todo el alcance de la plataforma de GSAM, son óptimos para exponerse a este mercado”, comenta Lucía Catalán, responsable del negocio de distribución a terceros para Iberia y Latinoamérica.
“Nuestro objetivo es lograr rentabilidades constantes y atractivas independientemente de las condiciones de mercado dentro del marco UCITS”, afirma Neill Nuttall, cogestor del fondo. “En adelante, esperamos que la inversión tradicional arroje unos rendimientos considerablemente inferiores, por lo que nos hemos centrado en ofrecer a los inversores la oportunidad de diversificar recurriendo a fuentes de rentabilidad alternativas al tiempo que nos mantenemos alerta para aprovechar las oportunidades de inversión. La presencia internacional de GSAM, con más de 700 profesionales de la inversión ubicados en 33 oficinas en todo el mundo, nos permite beneficiarnos de una perspectiva global y de amplios conocimientos de los mercados locales”, añade.
El fondo está gestionado por el grupo Global Portfolio Solutions de GSAM, su propio equipo de inversión multiactivo dentro de la división. El equipo, formado por más de 95 profesionales del sector en todo el mundo, lleva ofreciendo soluciones de inversión multiactivo a los clientes de GSAM desde hace más de 20 años, y actualmente gestiona más de 22.000 millones de libras.
El fondo está disponible tanto para clientes institucionales como para particulares y está registrado para su venta en toda Europa.
La plataforma Liquid Alternatives Center de GSAM ofrece a asesores e inversores material didáctico y herramientas específicamente creadas para ayudarles a gestionar de manera efectiva carteras con exposición a inversiones alternativas líquidas.
Photo: Dennis Jarvis. Made in China 2025: Opportunities and Challenges
La extrema agitación de los mercados puede atribuirse a la preocupación de que China se dirija a un aterrizaje duro con daños considerables en otras economías. La devaluación del yuan parece indicar ineficacia de las intervenciones por parte de sus autoridades y de hecho, explica Luca Paolini, director de estrategia de Pictet AM, el ajuste del 5% en su moneda es insuficiente para una economía tan grande. En este contexto es normal que la volatilidad del índice VIX haya estado en niveles normalmente asociados a crisis financieras profundas.
La firma suiza atribuye la desaceleración del crecimiento del gigante asiático a la caída de la producción, en parte mitigada por la expansión del sector servicios, pero la tendencia apunta a que su PIB va a permanecer por debajo del potencial durante algún tiempo, aunque el deterioro será ahora más lento. La producción industrial ha aumentado moderadamente desde el primer trimestre de 2015, al igual que las ventas y los precios de la vivienda. Esto lleva a Luca Paolini ha pensar que la economía china puede haber pasado lo peor.
Es obvio que hay que tener en cuenta ciertos riesgos. Uno de ellos, cita el gestor, son las dudas sobre la calidad de los datos económicos que proporciona Pekín, en una economía muy desigual, con sectores y regiones en auge y otros en depresión. De hecho, los riesgos para la economía mundial son reales y dado que no hay evidencias de estabilización en China es probable que la volatilidad continúe.
¿Cómo posicionarse en este contexto?
“Aunque las valoraciones de la renta variable global hayan vuelto a niveles de finales de 2013 nos mantenemos infraponderados, pues necesitamos más evidencias de que el crecimiento global se está acelerando”, afirma Paolini.
En la asignación de activos regional Pictet continúa teniendo preferencia por acciones europeas y japonesas y se mantiene infraponderada en las bolsas de EE.UU. y los mercados emergentes. “Además mantenemos preferencia por acciones cíclicas. Hemos reducido nuestra exposición a deuda local de los mercados emergentes, pero sobreponderamos la deuda emergentes en divisa fuerte y la deuda europea high yield”, cuenta el gestor de Pictet, que añade que en la deuda corporativa investment grade a largo plazo estadounidense “muestra algunas oportunidades”.
El sentimiento ha caído a niveles de rally inminente
Mientras que las acciones cotizan en todo el mundo relativamente baratas, a 14 veces beneficios esperados, un nivel no visto desde fines de 2013, las de Estados Unidos muestran altas valoraciones en comparación con otros mercados desarrollados, que son difíciles de justificar cuando los márgenes empresariales están en niveles récord y la fortaleza del dólar empieza a reducir beneficios a los exportadores, recuerda Paolini.
“Por su parte los mercados emergentes cotizan a precios atractivos, con un 33% de descuento respecto al índice MSCI mundial, pero sus fundamentales económicos siguen siendo débiles. Un ejemplo de esto es el deterioro del crecimiento de los beneficios. Una inminente alza de tipos de interés en EE.UU. puede provocar mayor volatilidad”, dice.
El director de estrategia de Pictet AM recuerda que el sentimiento de los inversores se ha vuelto mucho más cauteloso. “Aunque los flujos de los fondos de inversión sugieren por ahora una reasignación de activos desde Estados Unidos a Europa y Japón, en lugar de una retirada. Nuestro indicador de sentimiento ha caído a niveles asociados con un rally inminente, que puede comenzar a coger ritmo las próximas semanas, como en las recuperaciones de 1987 o 2009, cuando las acciones repuntaron tras sobreventa”, estima.
Jesús Ipiña tiene nuevo proyecto profesional. Foto cedida. Jesús Ipiña García será el número dos de Miguel Rona en Altamar Global Investments
Jesús Ipiña García, hasta el viernes 4 de septiembre miembro del equipo de ventas para España en Invesco, se incorporará próximamente a la firma de servicios financieros española Altamar. Será el número dos de Miguel Rona, socio de Altamar Capital Partners y responsable y fundador de Altamar Global Investments, una de las seis patas de las que se compone el negocio del grupo. Rona, que ya trabajó con Ipiña en Invesco, se incorporó al grupo a principios de 2014.
Altamar Global Investments es una agencia de valores que tiene como objetivo facilitar a clientes institucionales el acceso eficiente a otros activos distintos a private equity y private equity real estate, distribuyendo para ello fondos de gestoras internacionales de primer nivel como son GSO Capital en el ámbito de private debt o Blackstone Alternative Asset Management en el ámbito de productos de retorno absoluto.
Ipiña se incorpora a Altamar desde su puesto como ventas en Invesco, para España, puesto que ha ocupado los últimos casi cuatro años, desde diciembre de 2011. Según su perfil de Linkedin, anteriormente fue gestor de patrimonios en Atlas Capital, de marzo de 2008 a noviembre de 2011, realizando labores de asesoramiento financiero a clientes, miembro del Comité de Inversiones, desarrollo de planificaciones financieras para clientes premium de la entidad, relación con gestoras internacionales y análisis de fondos.
También fue consultor en Deloitte durante dos años, consultor senior de la línea de Actuarial and Insurance Solutions de FSI (Financial Services Industry), con participación en procesos de Due Dilligence de compañías de seguros y encargado también de labores de implantación y desarrollo de modelos de valoración financiero-actuariales para compañías de seguros con presencia internacional. Antes, fue analista en Price Waterhouse Coopers, durante analista de consultoría de negocio de FS (Financial Services), participando en proyectos de mejora de la eficiencia operativa y para clientes del sector. Es licenciado en Ciencias Actuariales y Financieras por la Universidad Carlos III de Madrid, con premio extraordinario de fin de carrera.
Ipiña reportará a Miguel Rona. «La incorporación de Jesús es un paso necesario para poder seguir ofreciendo el alto nivel de servicio que los clientes esperan de Altamar, y su experiencia y conocimiento del mercado van a ser de gran valor para continuar con el desarrollo de nuestro negocio de distribución de fondos de gestoras internacionales de primer nivel», dice Rona.
Antes de 2014, antes de incorporarse a Altamar, Rona trabajó durante 14 años en Invesco Asset Management, siendo su último puesto el de co-responsable del Negocio de la gestora en toda Europa Continental y América Latina, con responsabilidad sobre los equipos de ventas y servicio al cliente de los distintos países europeos. Previamente ocupó el cargo de Country Manager Iberia y responsable del desarrollo de negocio de Invesco en América Latina. En sus dos años como responsable europeo de Invesco, los activos bajo gestión de esta entidad en Europa Continental pasaron de 14.000 millones de dólares a 25.000 millones de dólares. Rona comenzó su carrera en Procter and Gamble, compañía en la que estuvo seis años y donde desempeñó varias funciones en el Departamento de Marketing. Es licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid, y MBA por la Universidad de Houston.
Altamar: un grupo con varios negocios
Altamar Capital Partners es una de las primeras compañías independientes en España y una de las líderes de Europa en gestión global de fondos de private equity internacional y otros activos alternativos. Desde su fundación en 2004, el objetivo fundamental de Altamar ha sido proveer a los fondos de pensiones, aseguradoras y family offices de países de habla hispana, acceso eficiente a la inversión alternativa, a través de los mejores gestores internacionales. Para ello, cuenta con un equipo de más de 70 personas en sus oficinas de Madrid, Barcelona y Santiago de Chile, y además de invertir en fondos internacionales de private equity, dedica parte de sus inversiones al mercado secundario y a la coinversión directa.
Por otro lado, a través de su gestora participada Altan Capital, invierte en fondos del segmento de private equity real estate global y a través de Altamar Global Investments ofrece a los clientes institucionales la oportunidad de acceder de manera exclusiva a algunos de los mayores y más destacados gestores internacionales, tanto de activos tradicionales como de otros activos de gestión alternativa. Por otro lado, con Galdana Ventures ofrece acceso a los inversores a los mejores fondos y gestores internacionales de venture capital y a través de Altamar Infraestructuras proporciona oportunidades de inversión en un mercado de creciente interés como es el de las infraestructuras. Por último, con Altamar Advisory Partners presta asesoramiento financiero independiente y merchant banking en operaciones de fusiones y adquisiciones, salidas y colocaciones en bolsa y financiación/reestructuración de deuda.
Recientemente Altamar incorporó a Ramón Peláez y José Epalza, provenientes de Merrill Lynch, para liderar el equipo de Corporate Financey Merchant Banking de la firma, y también a Ignacio Antoñanzas (antiguo CEO de Enersis/Endesa Latam) para liderar el equipo de Infraestructuras.
Altamar cuenta con inversores de España, Chile, Perú y Colombia.
Foto: Jason Parks. ¿Qué distingue a un gestor de sus competidores?
La industria de asset management es un negocio muy competitivo. Los profesionales deben adaptarse no sólo a las circunstancias del mercado, también a las demandas de los clientes, que pueden llegar a ser igual de cambiantes. “¿Sabemos lo que quieren nuestros clientes?”, se pregunta Rebecca Fender, directora del proyecto Future of Finance en su último post en CFA Institute.
“El proceso de selección de un investment manager a menudo acaba pareciéndose a un concurso de belleza, donde tras la solicitud de propuesta, se invita a un par de firmas a reunirse con los responsables de tomar la decisión. Pero aunque se discuten muchos factores, flota en el aire la sospecha de que al final el cliente elegirá la firma con mejores resultados en los últimos de 1 a 3 años”, explica Fender.
Sin embargo, una encuesta de CFA Institute entre a sus lectores reveló que solo el 19% de los 484 participantes tomaría la decisión en base a los resultados.
De hecho, el 35% afirmó que su filosofía de inversión es lo que les diferencia del resto de gestores y que es precisamente eso lo que podría generar una lealtad duradera de sus clientes pese a los altibajos del mercado. Una respuesta que engloba también la pasión por el trabajo y la convicción en su enfoque.
La segunda respuesta más popular, fue, con un 27%, la experiencia. “Mientras que los directivos a menudo dicen que el conocimiento de la historia financiera debería ayudar a quienes comienzan en la profesión, sabemos que leer algo en un libro no es un sustituto de haber vivido la experiencia”, dice Fender.
Estos datos coinciden con los resultados en 2013 de la encuesta CFA Institute/Edelman Investor Trust Study, donde los inversores explicaron que el factor más importante a la hora de contratar a un gestor es que actúen en el mejor interés de su cliente. De nuevo, el éxito de los resultados sólo fue citado por la mitad.
Juan Aznar es el nuevo presidente y consejero delegado de Mutuactivos. Foto cedida. Mutuactivos nombra presidente y CEO a Juan Aznar y CIO a Eduardo Roque
El Consejo de Administración de Mutuactivos SGIIC, la gestora de fondos de inversión de Mutua Madrileña, ha nombrado a Juan Aznar presidente y consejero delegado (CEO) de Mutuactivos.
Juan Aznar se incorporó a Mutuactivos en el año 2004 y hasta su nombramiento era director general de la gestora. Cuenta con una dilatada trayectoria profesional y, con anterioridad a su incorporación al Grupo Mutua, había desarrollado su actividad en entidades como Ahorro Corporación Financiera S.V.B., Robert Fleming Spain A.V. y Benito y Monjardín S.V.B. De momento, el puesto de director general no se cubrirá.
Por su parte, Eduardo Roque, hasta ahora director de renta fija, ha sido nombrado director de Inversiones (CIO) de Mutuactivos, un puesto de nueva creación. Eduardo Roque se incorporó a Mutuactivos en el año 1999 y tiene más de 16 años de experiencia en la gestión de activos financieros.
Joaquín Álvarez-Borrás, anteriormente subdirector de renta fija, asume el cargo de director de renta fija que deja Roque. Joaquín Álvarez-Borras forma parte del equipo de renta fija de Mutuactivos desde el año 2008.
El anterior presidente de la gestora era Ignacio Garralda, presidente del Grupo Mutua Madrileña, que sigue al frente del grupo.
Mutuactivos es la gestora de fondos de inversión del Grupo Mutua Madrileña y la primera gestora independiente de grupos bancarios de España. En la actualidad, gestiona 4.700 millones de euros en fondos de inversión de renta fija, renta variable y mixta.
Consejo de Dirección de Merchbanc. De izquierda a derecha, José María Sainz-Pardo, Joaquín López-Veraza, Joaquín Herrero, José Isern y Rafael Valera. Foto cedida. Merchbanc pone los mimbres para su expansión y se refuerza con los fichajes de Rafael Valera y otros 3 'top' de Banco Madrid
La gestora española Merchbanc ha iniciado una nueva etapa que se refleja en su Plan de Expansión 2020: para empezar, la entidad quiere triplicar sus activos bajo gestión y, más adelante, dar el salto internacional. Pero su ambición no se reduce a simples palabras: para poder poner en marcha ese plan, ha reforzado su estructura comercial y de gestión en las últimas semanas con la incorporación de cuatro ex altos cargos de Banco Madrid: Rafael Valera, José María Sainz-Pardo, Gema Martínez-Delgado y Jesús Ferrando.
La entidad ha aprovechado el talento saliente tras la crisis del banco y ha fichado a esos profesionales, que engrosarán las filas de la gestora en Madrid (y uno en Valencia). En primer lugar, Rafael Valera –ex director general de Banco Madrid y presidente de Banco Madrid Gestión de Activos- y José María Sainz-Pardo (ex subdirector general de Banco Madrid), que también se incorporan como socios directores al Consejo de Dirección, serán los encargados de potenciar su estrategia de crecimiento y serán responsables de Expansión y Desarrollo General.
También en la oficina de Madrid, el equipo de gestión se fortalece con Gema Martínez-Delgado (exdirectora de gestión discrecional en Banco Madrid), que se incorpora como responsable del área de gestión discrecional de carteras y fondos de fondos, y que dará como resultado en breve el nacimiento de un nuevo fondo de fondos. Al equipo gestor que ahora se forma en Madrid se incorporarán próximamente otros profesionales de la gestión de renta fija, una clase de activo que ganará peso en esta nueva fase de la gestora, también con el lanzamiento inminente de un nuevo fondo de crédito.
Fuera de Madrid, y con propósitos puramente comerciales, Merchbanc abre oficina en Valencia, al frente de la cual se sitúa Jesús Ferrando –ex director de Banca Privada en Valencia de Banco Madrid- con un equipo de cuatro profesionales. La firma ya cuenta con oficinas en Madrid, Barcelona y Valencia y oficinas de representación en Zaragoza y Bilbao. En total, su número de empleados es de 47 (con datos a 1 de septiembre) y el número de contrataciones previstas en los próximos meses ronda la decena.
Los pilares para la expansión
La entidad fortalece así los mimbres con los que pretende catapultarse a lo más alto de la gestión independiente en España. “Estamos inmersos en un plan de expansión y estábamos buscando a profesionales para llevarlo a cabo. Vimos una oportunidad con los profesionales de Banco Madrid, donde había equipos muy sólidos que habían desarrollado el negocio con fuerza en España. De ahí las recientes incorporaciones”. Joaquín Herrero, Presidente de Merchbanc, explica que empezaron juntos a estudiar el proyecto de expansión y que decidieron incluir a Valera y a Sainz-Pardo en el Consejo de Dirección para liderar, junto a los otros tres miembros que lo componen (ver foto) ese proyecto.
“El proyecto de Merchbanc tiene todos los retos que a un profesional de la gestión de patrimonios le pueden atraer: se trata de una casa con una gran solera, expertise en análisis y gestión de bolsa internacional, y es un proyecto totalmente complementario con mi experiencia, centrada en la renta fija y la gestión de patrimonios”, comenta Valera. De hecho, complementar esa oferta actual de la gestora con nuevas capacidades de gestión de la renta fija es la estrategia para convertirla en una verdadera entidad de gestión de patrimonios independiente, dirigida tanto al inversor particular como al institucional. “Ninguna casa tiene esta oferta y vamos a suponer una gran oportunidad para el inversor español”, dice Valera.
Gestión y comercialización en Madrid
Para empezar, el equipo gestor se fortalecerá en Madrid en la parte de renta fija, con el objetivo de lanzar antes de que acabe el año un fondo de crédito con grado de inversión, bajo el mando de Valera. “Será un fondo de crédito que invierta en mercados de la OCDE, con algo de emergentes, pero nunca más del 10%, y un riesgo divisa limitado”, explica. Un fondo que enriquecerá la oferta de la entidad –centrada sobre todo en productos mixtos y de bolsa internacional- y la convertirá en una auténtica gestora de patrimonios, teniendo en cuenta el apetito del inversor español hacia la renta fija. “Un porcentaje importante de patrimonio está en renta fija, antes centrado en depósitos y letras del Tesoro pero ahora, ante la resistencia de los bancos a ofrecer buenas características en el pasivo –porque no necesitan financiación-, la demanda en renta fija se va centrando en crédito. Gestionaremos el riesgo de crédito y también el de tipos de interés, siguiendo la estela de lo que hicimos cuando me incorporé a Banco Madrid en 2011. También queremos ser una boutique de crédito, no solo de renta variable global”, añade.
Además de ese nuevo fondo, la entidad lanzará también antes de fin de año otro producto, un fondo de fondos, gestionado por Gema Martínez-Delgado, que también será responsable de gestión de carteras de fondos, un área que pretenden dinamizar.
De este modo, la oficina de Merchbanc en Madrid será comercial y de gestión, repartiéndose esta última tarea entre los equipos de Madrid y Barcelona. También desde el lado comercial, la gestora quiere potenciar su red de agentes y está abierta a colaborar también con otras redes bancarias o de gestoras, mediante potenciales acuerdos. “Hay pocos agentes aún pero iremos creciendo porque el proyecto no solo está basado en la gestión sino también en una red comercial que esté cerca de los clientes”, explican.
Los recientemente incorporados son cuatro profesionales ex Banco Madrid para dar alas a un ambicioso proyecto. En palabras de Herrero, “son las personas las que escriben la historia de una empresa y son las personas las que hacen que una serie de objetivos estratégicos se conviertan en una realidad. En los profesionales que acabamos de contratar hemos visto muchos valores que encajan a la perfección con la filosofía de Merchbanc. Personas con una alta competencia profesional, voluntad, responsabilidad y capacidad de trabajo”.
Foto: Doug8888, Flickr, Creative Commons. Lombard Odier IM and ETF Securities Launch Emerging Market Local Government Bond ETF
Lombard Odier Investment Managers, entidad pionera en la inversión en renta fija ‘smart beta’, y ETF Securities, uno de los proveedores de ETPs más innovadores del mundo, han registrado en la Bolsa de Londres (LSE) un ETF sobre bonos locales gubernamentales de mercados emergentes.
Este nuevo ETF (ETFS Lombard Odier IM Emerging Market Local Government Bond Fundamental GO UCITS ETF) se une a una gama de ETFs ponderados en fundamentales sobre renta fija y está diseñado para proporcionar una exposición a la deuda de mercados emergentes en moneda local y países en desarrollo utilizando factores fundamentales que evalúan la solvencia de los emisores para identificar a aquellos que se consideren que están en mejores condiciones para pagar su deuda.
Hoy en día, los bonos soberanos emergentes ofrecen un alto rendimiento hasta su vencimiento mientras que los tipos de interés en las economías avanzadas probablemente permanezcan más bajos durante más tiempo. Además, a diferencia de los índices de referencia de capitalización de los mercados de valores, que recompensan a los prestatarios más endeudados, el enfoque fundamental está diseñado para ofrecer la diversificación basada en la calidad e incluir una exposición a India y China (los dos mayores mercados emergentes).
Kevin Corrigan, jefe de Renta Fija Fundamental de Lombard Odier IM comentó: “Estamos muy contentos de presentar nuestro ETF sobre bonos locales gubernamentales de mercados emergentes al mercado europeo. Mientras los tipos de interés en las economías avanzadas permanecen bajos, las dinámicas relativas de valoración de la deuda de los mercados emergentes son cada vez más interesantes y nuestro enfoque ponderado en fundamentalesproporciona a los inversores una mayor diversificación centrada en la calidad. Lombard Odier IM tiene más de cinco años de experiencia en la inversión en renta fija ponderada en fundamentales y nuestra asociación con ETF Securities nos permite ofrecer a una amplia gama de inversores un enfoque innovador para invertir en la deuda de los mercados emergentes”.
Howie Li, codirector de Canvas, ETF Securities (UK) Limited añadió: “Esta gama deETFs que hemos traído al mercado junto con Lombard Odier IM tiene como objetivo captar el creciente giro de los inversores hacia soluciones de inversión más rentables, pero, al mismo tiempo, se ha diseñado para proporcionar un perfil mejorado de rentabilidad ajustada al riesgo. Nuestros otros tres productos, lanzados en marzo, fueron bien recibidos y los inversores ya han expresado su interés en el lanzamiento de este innovador ETF de mercados emergentes”.
Los ETFs sobre renta fija ya existentes son:
· ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF
· ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF
· ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental GO UCITS ETF
