CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Giuseppe. Los hedge funds demuestran en agosto capacidad para proteger los portafolios
Los hedge funds comenzaron el mes de septiembre al alza, gracias a la mejora de las condiciones del mercado. El índice Lyxor Hedge Fund subió un 0,4% la semana pasada, después de haber experimentado una caída del 3,3% en agosto. Desde que comenzó el año, los hedge funds han demostrado capacidad para proteger los portfolios, registrando una caída del 0,3%, frente a las pérdidas del MSCI World y del JPM Global Index Aggregate Bond que han perdido un 7% y un 2,3% respectivamente. “Sobre una base ajustada al riesgo, la evolución de los hedge funds es impresionante y marca un cambio fundamental de paradigma”, explica Philippe Ferreira, estratega senior de Cross Asset de Lyxor Asset Management.
Los temores a una devaluación competitiva en los mercados emergentes y la inquietud sobre la oportunidad y la amplitud del ciclo de endurecimiento de tipos de interés de la Fed ha provocado que los mercados se muevan de una manera no vista desde hace años. A corto plazo, Lyxor AM espera que las condiciones de mercado mejoren debido a una combinación entre los fundamentales que respaldan los mercados desarrollados y la creencia de que China no participará en una política que empobrezca a sus vecinos.
Sin embargo, es probable que a medio plazo los episodios de volatilidad persigan regularmente a los inversores, debido sobre todo a la incertidumbre sobre los tipos de interés. “En este entorno, los hedge funds tienen más probabilidades de hacerlo mejor que las clases de activos tradicionales”, dice Ferreira.
Tras las caídas en agosto, los fondos de cobertura repuntaron en septiembre. Los managers que sufrieron durante la ola de ventas se recuperaron la semana pasada. Las estrategias Event Driven y los fondos Long/Short de renta variable evolucionaron bien, mientras la rentabilidad de los CTA se resintió tras verse afectado negativamente por el repunte de las materias primas y el aumento de las rentabilidades de los bonos.
“Hemos sobreponderado Event-Driven, una estrategia en la que hemos estado posicionados defensivamente durante la oleada de ventas. Como consecuencia de la ampliación de los márgenes de las transacciones, estos fondos parecen cada vez más atractivos en los niveles actuales”, cuenta el estratega.
En su análisis, el experto de Lyxor AM explica que la firma sigue favoreciendo CTA a medio plazo, y justifica la decisión en que estas estrategias proporcionan ventajas de diversificación adecuadas en una cartera. “Su posicionamiento actual es vulnerable a cualquier rebote del mercado: neutral en renta variable, largo en bonos y en el dólar, y corto en materias primas. Sin embargo, desde un punto de vista estratégico, las estrategias CTA siguen siendo una buena opción en las carteras en medio del desafío sin precedentes que supone la normalización de la política monetaria en Estados Unidos”, concluye.
Foto: Cuellar, Flickr, Creative Commons. Estrategias multiactivos, flexibles en renta fija, high yield o convertibles: soluciones para hacer frente a un entorno de yields bajos
La necesidad de estrategias flexibles y sin restricciones en renta fija, el buen momento que atraviesan el high yield europeo o los bonos convertibles y el atractivo de las estrategias multiactivos fueron las temáticas que se trataron en el Investment Europe Fund Selector Forum Spain 2015, celebrado ayer en Madrid y organizado por la publicación británica, para lidiar con un entorno de bajo crecimiento y, sobre todo, bajas rentabilidades en los activos de deuda.
Las estrategias flexibles de renta fija tuvieron un papel destacado. Mike Zelouf, client portfolio manager de Legg Mason Western Macro Opportunities Bond Fund y responsable del negocio europeo de Western Asset, defendió la necesidad de contar con este tipo de productos en entornos inciertos y volátiles como el actual, que en su opinión durará aún varios años. “En este escenario necesitamos estrategias sin restricciones: si los tipos siguen bajos, el nivel de income será bajo por mucho tiempo; y si el crecimiento y la inflación se disparan, el riesgo de las estrategias long-only es perder parte del principal”, advierte. Por eso defiende que la flexibilidad es más necesaria que cualquier otra cosa y en su estrategia la aplican de tres modos: invirtiendo solo donde los gestores ven valor, sin seguir a un índice; con posiciones concentradas donde ven oportunidades; y con la opción de tener posiciones cortas para beneficiarse de los mercados bajistas, algo que aplican a su fondo de deuda long-short con perspectiva de retorno absoluto, pues la idea es que tenga una baja correlación con los mercados.
Para ello, la estrategia se divide en dos grandes partes: tomar riesgo en segmentos que ofrecen más retornos, como el high yield o los mercados emergentes, pero adoptar también una estrategia macro, que ocupa la mitad del presupuesto de riesgo del fondo y que actúa en la duración, curva de rentabilidad y volatilidad, con el objetivo de equilibrar y proporcionar estabilidad si el escenario se complica. Así pueden mantener la liquidez y cumplir los objetivos de preservación de capital. El escenario base para el experto se basa en una lenta recuperación económica, con baja inflación que hará que los tipos sigan bajos –cuando el riesgo es más de deflación-, por lo que descartan un mercado bajista en bonos. Las implicaciones para la inversión es que los inversores lo seguirán teniendo difícil para obtener retornos, y favorecerán productos de spread frente a la deuda pública, con un protagonismo creciente de los mercados emergentes y las estrategias sin restricciones en sus carteras.
También Janus Capital presentó una estrategia sin restricciones gestionada por Bill Gross, pero más conservadora que la de Legg Mason. Ivan Fong, client portfolio manager de Janus Global Unconstrained Bond Fund, explicó que, con las rentabilidades en renta fija en niveles históricamente bajos, solo se pueden esperar bajos retornos en las carteras tradicionales y pérdidas incluso si suben los tipos. De hecho, Gross cree que las rentabilidades de la renta fija estarán en línea del 2%-3% y las de las bolsas en el 4%-5%, muy lejos de los dos dígitos del pasado, debido a la situación de la economía global y a dinámicas como el envejecimiento de la población, la globalización, la tecnología, o los altos niveles de deuda existentes.
Por eso, al no poder depender de las ganancias sobre el capital en este entorno, se centra en buscar el income más seguro, con una cartera con bajo riesgo de tipos y una volatilidad de entre el 4% y el 8%. La estrategia busca retornos absolutos y positivos, la preservacion de capital, la mitigación del riesgo de tipos, una baja correlación con los mercados (de bolsa y core de renta fija). “A diferencia de otros fondos que asumen un mayor riesgo de crédito con activos como el high yield o la deuda emergente, pensando que las mayores yields podrán cubrir en caso de que haya un revés en los tipos, nosotros buscamos estrategias seguras”, comenta el gestor.
La cartera tiene dos partes: una core, que ocupa el 75% (con posiciones en deuda corporativa de vencimiento corto, de entre uno y tres años, y posibilidad de invertir en activos como high yield, en la estructura de capital de una empresa, tomar posiciones en la curva, o en diferentes países y sectores…) y otra de “alfa estructural”, con posibilidad de invertir en CDS, volatilidad, posiciones de valor relativo o divisas, entre otras. Por ejemplo, Gross actualmente está vendiendo seguros sobre deuda soberana como Rusia o México, que no cree que caiga, o sobre deuda empresarial de empresas que no harán default, para captar esa prima. Además, la volatilidad tiende a ser sobreestimada y también está vendiendo volatilidad, tanto en mercados de deuda como acciones, explica Fong.
También dentro de la renta fija, Andreas Riegles, responsable de Renta Fija Global de Raiffeisen Capital Management, destacó el buen momento que vive el high yield: “Los fundamentales son positivos, las ratios de default muy bajas para Europa –y algo más altas para EE.UU.- y la prima de riesgo de crédito es más atractiva por el reciente ensanchamiento”, explica. Así, los segmentos BB y B ofrecen una prima de en torno al 2%, más que la media, y si los defaults se reducen, es incluso mayor. Y explicó que solo un 7% de emisores tienen debilidades de liquidez, aunque reconoció que ese riesgo es algo que todo gestor de high yield asume. El experto también recordó que el activo es resistente a un posible escenario de subida de tipos.
Su estrategia, que invierte en valores europeos denominados en euros, sobrepondera sectores como el automovilístico e infrapondera el financiero; mientras apuesta por países como Alemania o Austria mientras infrapondera la periferia europea o Italia. Por segmentos de calidad, la media del fondo es BB-, más conservador que el índice de referencia: sobrepondera BBB e infrapondera segmentos como el BB, B, o CC. Los principales inversores del fondo son institucionales.
Híbridos y multiactivos
Las estrategias multiactivos también están teniendo una gran acogida en los mercados. Ewout van Schaick, responsable de Estrategias Multiactivo en NN IP, destacó que, en un entorno de crecimiento más bajo (del 4% al 2% en términos globales) y más escasas rentabilidades en la renta fija (hasta niveles mínimos en la historia), hay un fuerte reto para los inversores tradicionales de bajo perfil de riesgo. Y ahí las estrategias multiactivos pueden suponer una atractiva oportunidad.
Además de esta demanda, un buen catalizador para la estrategia es la divergencia entre activos de un año a otro, entre países y sectores: “Son enormes y las diferencias seguirán en los próximos años, al menos en los próximos cinco años”. En este entorno, se hace clave la diversificación, “más importante que nunca”, y surgen mejores oportundidades para moverse de un activo a otro. Actualmente, en su asignación de activos táctica, la gestora es neutral en renta variable y real estate, positiva en treasuries y negativa en materias primas y spreads.
Para finalizar, Cédric Daras y Olivier Mulin, gestores de bonos convertibles en RAM Active Investments, destacaron las oportunidades en el activo, de la mano de una gestora que ha invertido en este espacio desde 2008. El fondo insignia, European Convertibles Bond Fund, lanzado en 2014, combina tres componentes clave que explican su rentabilidad: un equipo de especialistas, una perspectiva disciplinada pero flexible basada en el análisis fundamental sobre una variedad de criterios técnicos y un proceso centrado en maximizar la convexidad.
Foto cedida. Juan Colás se incorpora a Brightgate Advisory EAFI para reforzar el área de asesoramiento para empresas y gestión de riesgos
Brightgate Advisory EAFI ha incorporado a su equipo a Juan Colás, con el objetivo de reforzar el área de asesoramiento para empresas y gestión de riesgos.
La EAFI, participada al 50% por Brightgate Capital y al otro 50% por Javier Herreros de Tejada, empezó a funcionar el 1 de mayo con el objetivo de asesorar a empresas e inversores institucionales rigiéndose bajo los principios de independencia, flexibilidad de producto y gestión de riesgos.
La EAFI ha dado un paso adelante en la profesionalización del asesoramiento sobre riesgos con el desarrollo de un área de asesoramiento empresarial e institucional. Esta área, centrada en la identificación de riesgos financieros “gestionables” dentro de los negocios de las grandes empresas, es el apalancamiento natural para una EAFI en la que la gestión y modelación de riesgos es piedra angular de su filosofía de inversión. Con la incorporación de Juan Colás, “BA pretende ser la EAFI de referencia en el análisis y gestión de riesgos financieros”.
Colás acredita una larga experiencia en el mundo de productos de gestión de riesgos, habiendo trabajado durante 24 años en Citibank y Banco de Santander en España, Argentina, Nueva York y Brasil, ocupando puestos de máxima responsabilidad en la distribución de estos servicios a clientes corporativos e institucionales. En concreto, fue el responsable de la distribución de productos de Tesorería para Citibank en Latinoamérica (para 15 países, a través de 300 profesionales) y de la distribución global para el Banco de Santander (en 12 países, a través de 350 profesionales).
“Es un privilegio contar con un primer espada del sector para este proyecto. Siempre hemos pensado que hay que evitar la tendencia de huir de los riesgos, bien escondiendo la cabeza, negándolos o comprando soluciones falsamente seguras. Hay que entenderlos bien y gestionarlos mejor, lo cual no es fácil teniendo en cuenta la complejidad inherente del problema, las diferentes agendas de los proveedores y la falta de transparencia”, apunta Javier Herreros de Tejada, socio fundador de la EAFI. Herreros de Tejada trabajó durante 16 años para Citi, donde realizó distintas labores de M&A, banca corporativa, inmobiliario y capital markets en España y Estados Unidos, y fuedirector general de la Banca Privada de Citi en España. Sus últimos diez años, antes de crear la EAFI junto con Brighgate Capital, transcurrieron en la EAFI Skipper Capital Advisors.
Juan Colás aporta, desde su experiencia en dos de los bancos punteros en este tipo de soluciones, el conocimiento necesario para afrontar esta difícil tarea. “La mayoría de las empresas del Ibex se limitan a hacer el análisis de sensibilidad de flujos que les obliga el regulador. Nosotros vamos más allá, utilizando la metodología que usan los bancos en la gestión de sus propios riesgos, y analizando su efecto no sólo en los flujos anuales sino en el valor económico de la empresa”, destaca Colás.
La demanda de este tipo de soluciones ha ido en aumento, debido a un incremento de las volatilidades. En un entorno competitivo global, obtener unos puntos de margen adicionales puede significar la diferencia entre ganar o perder un negocio frente a un competidor, explican desde la entidad.
Los clientes potenciales de la EAFI son empresas de tamaño medio-alto con flujos en varias divisas y exposición a tipos de cambio, tipos de interés y/o al precio de las commodities, así como grandes inversores institucionales, compañías de seguros y fondos de pensiones.
“En el mercado español, casi la práctica totalidad de las soluciones de gestión de riesgo vienen de la mano de los bancos proveedores de los productos de cobertura, por lo que existe potencial para que un asesor independiente, con conocimiento y experiencia en gestión de riesgos, ofrezca soluciones que incrementen el valor económico a sus clientes”, explican desde la firma.
Foto: Nedim Chaabene. La banca cubana concederá créditos sin avales a trabajadores por cuenta propia
La banca de Cuba otorgará créditos hasta 10.000 pesos cubanos (400 dólares o 336 euros), a los trabajadores por cuenta propia, sin necesidad de presentar avales económicos o garantes, con el objetivo de incentivar la financiación externa al sector privado. Los préstamos podrán ser aprobados en un plazo de tres días y a nivel de sucursales, según informan medios oficiales en la isla.
El Banco Popular de Ahorro, tomará como garantía una cuenta de ahorro en formación, de manera que el depósito se nutrirá de la amortización de la deuda. Si la amortización del préstamo es de 200 pesos mensuales, 50 de ellos se colocarán en un depósito. El monto reunido en la cuenta puede servir de respaldo para solicitar un nuevo préstamo, una vez se liquida el anterior, según ha comunicado la directora de negocios de la entidad, Greicher La Nuez.
Las autoridades bancarias de Cuba consideran que este tipo de operación es arriesgada para el banco, a pesar de que el importe esté limitado, y han advertido que realizarán “un análisis riguroso” de viabilidad del negocio, su “posibilidad de éxito” y el historial del demandante, antes de conceder el crédito.
Entre los cambios realizados por el Banco Popular de Ahorro para fomentar el crédito al sector privado, se ha aumentado el periodo de gracia y los plazos de amortización para los préstamos, el periodo inicial de cinco años se ha incrementado a diez, y se ha disminuido el importe mínimo del crédito y agilizado la documentación requerida para tramitarlo.
Las direcciones municipales del banco podrán a su vez otorgar créditos de hasta 100.000 pesos sin requerir a otros niveles de autorización, cifra que estaba limitada a 20.000 pesos hasta entonces.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Marc Veraart. Japón da la sorpresa y sube un 7,7%: ¿Qué ha desatado este repunte?
El índice Nikkei de la bolsa de Japón cerró la jornada de hoy con una espectacular subida del 7,7% y avanza hasta los 18.770,51 puntos. Se trata de la octava revalorización intradía más importante desde 1970 y deja atrás de esta manera el reciente periodo de debilidad atribuido a diversos factores a escala mundial: la atonía de China y otros mercados emergentes (tanto a nivel económico como en las plazas bursátiles), la preocupación sobre el próximo paso de la Fed y una cierta apreciación del yen, que ha pasado de 125 yenes por dólar a 119 en las últimas sesiones.
El blog de Barron´s atribuía hoy este espectacular repunte al cierre del S&P 500 ayer –un 2,5% al alza– y a las declaraciones del ministro de Finanzas chino de que las autoridades podrían poner en marcha otra batería de medidas de estímulo en el gigante asiático. Un nuevo intento de estabilizar las bolsas de la región.
Por su parte, el primer ministro japonés, Shinzo Abe, afirmó que su ejecutivo ya estudia bajar los impuestos corporativos, como parte de las reformas estucturales de ‘Abenomics’.
“Creemos que hay motivos de peso para mantener una visión positiva sobre el mercado nipón. Las ventas experimentadas por el mercado están creando algo más de valor en los títulos que arrojan un crecimiento respetable de sus beneficios. El beneficio total antes de impuestos (valores financieros excluidos) del primer trimestre del actual ejercicio fiscal (esto es, de abril a junio) aumentó un 30% interanual, un marcado avance frente a la previsión de las empresas, que apunta a un crecimiento total para el ejercicio completo del 9%. Además creemos que las políticas generales en Japón seguirán siendo favorables”, explicó John Millar, responsable del equipo de Japón en Martin Currie, filial de Legg Mason.
Millar no está seguro de que hoy hayamos asistido a un punto de inflexión definitivo en la dirección del mercado a corto plazo, pero desde la firma explica que siguen pensando que el mercado alcista a medio plazo continúa estando totalmente vigente en Japón. “Tal y como hemos visto en las últimas semanas, los riesgos más importantes para la bolsa japonesa en este momento están fuera de sus fronteras”, concluye.
Foto: Jesús Zabalza / Sergio Zacchi. Sergio Rial nombrado máximo responsable al frente de Santander Brasil, en una apuesta para fortalecer ganancias
El Consejo de Administración de Banco Santander Brasil SA nombra a Sergio Rial, que hasta ahora desempeñaba funciones de presidente no ejecutivo, como su consejero delegado. Jesús Zabalza, que hasta finales de 2015 mantendrá su puesto, pasará a presidir vicepresidencia y la presidencia del consejo de Santander Brasil. Los cambios se producen en un momento clave para la filial del banco español, en el que Santander Brasil ha perdido terreno frente a sus principales competidores y el país se encuentra en recesión, según informa Reuters.
Sergio Rial, ex presidente de Bear Sterns Cos y ABN Amor Bank, era el máximo responsable de Marfrig SA, hasta que en febrero de este año se unió a Santander Brasil. Durante su etapa en Marfrig, ayudó a reducir deuda y vender parte de los activos. Este cambio marca el inicio de un nuevo y planificado clico, en el que Sergio Rial ocupará su puesto a partir de 1 de enero de 2016.
Desde que Ana Patricia Botín tomó las riendas del Banco Santander, el grupo ha cambiado sus consejeros delegados en España, Reino Unido, y Estados Unidos, nombrando a directivos locales para tener una comunicación más fluida con las autoridades regulatorias.
Su nombramiento se produce en un intento por encabezar un cambio en los negocios de una firma que ha mostrado desde hace algún tiempo un desempeño inferior al de sus rivales. Santander Brasil, que tiene los indicadores de rentabilidad más bajos y la menor cartera de préstamos de los cuatro principales bancos comerciales del país, representa cerca del 20% del beneficio consolidado del grupo y es el país donde el Grupo Santander más ha invertido en los últimos años.
Los bancos brasileños afrontan los mayores desafíos de la historia reciente por una economía que se contrae a su ritmo más alto en al menos 25 años, una acelerada inflación y un alza en los costos de financiación y de la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, los problemas económicos de Brasil han afectado la capacidad de los hogares y las empresas para pagar sus deudas..
Robeco Group NV ha anunciado la salida de Roderick Munsters, que dimitirá como consejero delegado y miembro del Consejo de Administración. Munsters dejará su puesto una vez se haya completado una transición ordenada con su sucesor.
Roderick Munsters, ha declarado: “Dos años después de la adquisición por parte de nuestro nuevo accionista, ORIX Corporation, Robeco está en plena forma, con una sólida actividad financiera y una estrategia asentada a largo plazo. Por tanto, este es un momento natural para mí de ceder mis responsabilidades a un nuevo liderazgo. Aunque voy a permanecer en la empresa durante unos meses más para asegurar una transición ordenada, me gustaría aprovechar esta oportunidad para agradecer a todos mis colegas estos seis años de éxitos en el que hemos trabajado juntos para obtener grandes resultados para nuestros clientes».
Dick Verbeek, presidente del Consejo de Vigilancia, dijo: «Estamos muy agradecidos a Roderick por su compromiso con Robeco como nuestro CEO durante los últimos seis años y su contribución al desarrollo de la firma, incluyendo el proceso de transición con éxito tras la adquisición de un participación mayoritaria en Robeco por ORIX. Le deseamos todo el éxito en la consecución de sus ambiciones profesionales”.
Makoto Inoue, presidente y consejero delegado de ORIX Corporation y miembro del Consejo de Supervisión de Robeco, declaró: «Quiero agradecer a Roderick su contribución y el compromiso que ha demostrado en la dirección de Robeco. Bajo su liderazgo la compañía ha mostrado grandes resultados y ha construido una sólida base para el crecimiento futuro de Robeco».
El Consejo de Vigilancia, en estrecha cooperación con los accionistas de Robeco, nombrará el sucesor de Munsters en un futuro próximo. El anuncio oficial se realizará una vez este proceso, incluyendo la obtención de todas las aprobaciones regulatorias necesarias, se haya completado.
Photo: Dennis Jarvis. Man GLG Launches Unconstrained Emerging Equity Strategy for Simon Pickard and Edward Cole
Man GLG, la división de investment management de Man Group, anunció esta semana que ha lanzado una estrategia de renta variable emergente sin restricciones.
Disponible desde el 1 de septiembre, la estrategia está a cargo de Simon Pickard y Edward Cole, que llegaron a la firma desde Carmignac Gestion en mayo de 2015. El fondo se centrará en la búsqueda de oportunidades atractivas a largo plazo para los inversores, con la vista puesta en generar rendimientos por encima del MSCI Emerging Markets Free Index.
La estrategia long-only quiere mezclar valor, calidad, momentum y estilos macro para crear una cartera manejada de forma activa y diversificada entre las acciones de compañías de los mercados emergentes, que los managers estimen que no están correctamente valoradas por el mercado, en función de una valoración derivada del flujo de caja a largo plazo.
La cartera contendrá alrededor de 50 valores de un universo de alrededor de 300 acciones que se ajusten a proceso de selección de los directivos.
Pickard y Cole acumulan una amplia experiencia en la inversión de valores de los mercados emergentes. Antes de comenzar a trabajar para Man GLG, Pickard fue responsable de renta variable de los mercados emergentes en Carmignac Gestion, donde durante seis años manejó las estrategias de invesión en compañías de media y gran capitalización.
Como su compañero, Colet trabajaba anteriormente en la firma francesa, co-gestionando el portfolio multiactivo de los emergentes. Antes de llegar a Carmignac Gestion desarolló su carrera profesional en Ashmore Group y Finisterre Capital.
De izquierda a derecha, Borja Barragán Frade y Emmanuel Frappereau. Foto cedida. Julius Baer amplía su equipo en España con dos nuevos banqueros privados, Borja Barragán Frade y Emmanuel Frappereau
Julius Baer ha ampliado el equipo de la oficina en España con la incorporación de Borja Barragán Frade y Emmanuel Frappereau como banqueros privados. En su nuevo puesto ambos se encargarán de desarrollar nuevas relaciones con clientes y asesorarles sobre su patrimonio, con el objetivo de ayudar a la firma a aumentar su patrimonio bajo gestión en España. Se acaban de incorporar a la oficina de la entidad en Madrid y reportan a Carolina Martinez-Caro, directora general de Julius Baer en Iberia.
Borja Barragán Frade se acaba de unir a la firma desde Bank of America Merrill Lynch, donde desde 2010 ocupaba el cargo de responsable de ventas de productos de renta fija y tipos de interés. Anteriormente trabajó en Royal Bank of Scotland como analista de banca corporativa y posteriormente como responsable de ventas en España de productos de Tipos de Interés y Derivados para instituciones financieras. Es licenciado y master en Administración de Empresas por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE E2)/Universidad de Dauphine de París y graduado en finanzas e inversiones sostenibles por la Universidad de Harvard, Cambridge, US.
Por su parte, antes de incorporarse a Julius Baer Emmanuel Frappereau desde 2012 trabajaba como banquero privado senior en Deutsche Bank y anteriormente gestionó grandes patrimonios en numerosas entidades financieras en España y Francia como Inversis Banco, Le Crédit Lyonnais Banque Privée (Crédit Agricole) y La Banque Postale. Es licenciado en Económicas y Finanzas por La Universidad de Nantes, postgrado en banca privada y mercados financieros por la Universidad Dauphine de Paris y analista financiero europeo (EFPA).
Según Carolina Martínez-Caro, directora general de Julius Baer en Iberia: “Estos fichajes reflejan nuestra firme apuesta a largo plazo por el mercado español. Gracias a su experiencia ambos contribuirán, con sus nuevas responsabilidades, al crecimiento y posicionamiento de Julius Baer entre segmentos considerados estratégicos. Creemos que existen grandes oportunidades de negocio en el mercado español de banca privada y, con nuestro equipo de grandes profesionales, estoy convencida de que conseguiremos nuestro objetivo de convertirnos en la nueva firma de referencia en el sector de la banca privada en España».
Foto cedida. Ashurst ficha a Fernando Navarro para codirigir el área de Derecho bancario y financiero
Fernando Navarro se une como socio a Ashurst para codirigir, junto al socio Jose Christian Bertram, el equipo de Derecho bancario y financiero, una de las prácticas más fuertes de la firma a nivel global y también en España, donde Ashurst está presente asesorando a entidades financieras, fondos y grandes empresas en algunas de las operaciones de financiación más relevantes del mercado.
Navarro procede del despacho Cuatrecasas, Gonçalves Pereira donde ha sido socio del grupo de Derecho financiero durante los últimos diez años, y está especializado en el asesoramiento a todo tipo de entidades públicas y privadas relativo a transacciones financieras. Anteriormente, fue director del área jurídica del Grupo Ahorro Corporación y asesor legal de Santander Investment. Cuenta con el título de solicitor que lo habilita para asesorar en Derecho inglés y en los últimos años ha participado en operaciones tan relevantes como la constitución del Fondo para la Financiación de los Pagos a Proveedores o la financiación de la OPA de Enel sobre Endesa.
Para Eduardo Gracia, socio director de Ashurst España, «es nuestro objetivo contar con el mejor equipo en todas las áreas para poder mantener el compromiso con nuestros clientes de prestar un servicio de alto valor añadido. Nuestro departamento de derecho bancario y financiero cuenta con una trayectoria muy consolidada y Fernando, como uno de los escasos abogados de nuestro país con una larga trayectoria en derecho bancario y perfil internacional, aportará la experiencia necesaria para mantener nuestra práctica como una referencia del mercado español».
Para Fernando Navarro, «tras muchos años en un gran despacho como Cuatrecasas, Gonçalves Pereira, incorporarme a una firma internacional de la talla y trayectoria de Ashurst codirigiendo una de sus áreas de práctica más importantes como es la de derecho bancario y financiero es una gran oportunidad, en especial teniendo en cuenta la creciente globalización de los mercados y el mayor peso que está adquiriendo el Derecho anglosajón en las operaciones financieras».
