CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Faungg photos. Legg Mason ficha a Rebecca Crockett como directora internacional de ventas para la división de Américas Internacional
General Atlantic anunció la apertura de una nueva oficina en Miami, lo que la convierte en la cuarta oficina de la empresa en EE.UU. y la decimosexta en todo el mundo, dice un comunicado al que accedió Funds Society.
«Con el establecimiento de nuestra oficina en Miami, estamos bien posicionados para desempeñar un papel más importante en el avance del creciente y dinámico sector tecnológico de la ciudad», dijo Bill Ford, Presidente y CEO de General Atlantic.
General Atlantic es una firma líder de capital de crecimiento global con más de cuatro décadas de experiencia proporcionando capital y apoyo estratégico a más de 445 empresas de crecimiento a lo largo de su historia, dice la información proporcionada por la empresa.
«A medida que han surgido nuevos centros tecnológicos en todo el mundo -desde Ciudad de México hasta Tel Aviv y Bombay- hemos ampliado la presencia de nuestra empresa para poder conocer a empresarios de alta calidad allí donde se encuentran», agregó Ford.
La oficina de General Atlantic en Miami está situada en 2340 Collins Avenue, Miami Beach.
Acerca de General Atlantic
Fundada en 1980 para asociarse con emprendedores visionarios y ofrecer un impacto duradero, la firma combina un enfoque global de colaboración, experiencia en sectores específicos, un horizonte de inversión a largo plazo y un profundo conocimiento de los motores de crecimiento para asociarse con grandes emprendedores y equipos de gestión para escalar negocios innovadores en todo el mundo. General Atlantic cuenta actualmente con más de 73.000 millones de dólares en activos bajo gestión, incluidos todos los productos, a 30 de septiembre de 2022, y más de 215 profesionales de la inversión con sede en Nueva York, Ámsterdam, Pekín, Hong Kong, Yakarta, Londres, Ciudad de México, Miami, Bombay, Múnich, Palo Alto, São Paulo, Shanghái, Singapur, Stamford y Tel Aviv, según la información de la empresa.
Este año, incMTY, el festival de emprendimiento impulsado por el Tecnológico de Monterrey, concluyó con éxito su décimo aniversario. En esta edición, el ecosistema de México y América Latina interactuó y desarrolló oportunidades a través de la asistencia presencial de mas de cinco mil personas y otras 5.000 más que asistieron virtualmente el evento, llegando a 10 mil personas.
incMTY se ha convertido en el vehículo económico más importante de América Latina para la generación de oportunidades de negocio. Prueba de ello fue que este año el festival rompió su propio récord al presentar y anunciar más de 300 millones de dólares en inversión de venture capital. Asimismo, fueron presentados nuevos proyectos de parte del Gobierno de Nuevo León, la iniciativa privada y empresas internacionales de renombre, con más de 2.600 millones de dólares en inversión extranjera directa.
Participaron más de 300 speakers nacionales e internacionales; 50 firmas de venture capital y corporate venture capitaldentro del ‘Founders & Investors Summit y Corporate Innovation and Venturing Forum’; actores clave de más de 20 países representando la ‘quíntuple hélice’ (emprendedores, inversionistas, academia, gobiernos e IP) con 406 actividades; y contenido on demandalojado en la App Whova (disponible hasta el 9 de diciembre).
Rogelio de los Santos, presidente del Instituto de Emprendimiento Eugenio Garza Lagüera del Tec, comentó que “hay mucho por construir y aportar al mundo, pero incMTY al día de hoy, ya es una plataforma poderosa en donde se multiplican las oportunidades y la innovación”.
Presentación y anuncios de inversiones dentro de incMTY 2022
Gobierno del Estado de Nuevo León e Invest Monterrey: 2.600 millones de dólares. Samuel García Sepúlveda anunció esta cifra como parte del impacto de la inversión extranjera. De igual forma, a través de la Secretaría del Trabajo y la Dir. de Servicio Estatal de Empleo destinó una bolsa de 1 millón de pesos para empresas instaladas en Nuevo León, con el objetivo de impulsar el emprendimiento responsable con enfoque en la generación de nuevos empleos.
Daikin Industries: 300 millones de dólares. La empresa japonesa de aire acondicionado número 1 en el mundo, anunció recientemente este monto de inversión en México. Además, a partir de 2022 Daikin, junto a INCmty, trabajan por la innovación en la industria HVAC (Calefacción, Ventilación y Aire Acondicionado, por sus siglas en inglés). Mediante el reto de emprendimiento ‘incMTY Disruptair Challenge’ se logró la participación de 70 proyectos de disrupción y éstos son los tres equipos ganadores: SolarX (primer lugar), Flair (segundo lugar) y Bono (tercer lugar).
Proeza Ventures: 50 millones de dólares. El fondo de capital de grupo Proeza anunció que invertirá en 15 startups relacionadas con temas de movilidad. Su misión es descubrir emprendedores visionarios y construir startups que transformen la industria de la movilidad para crear un mundo más sostenible.
Sociedad Alemana de Cooperación Internacional (GIZ): 15 millones de dólares, monto que destinará al Catalyst – Climate Fund.
99 startups: 1,1 millones de dólares. Este fondo de capital de riesgo que busca financiar startups en etapa pre-semilla y semilla. Anunció su participación en una ronda de inversión en Cuéntame, plataforma con inteligencia artificial que brinda el recurso de bienestar adecuado para cada persona y tres familiares, de acuerdo con su nivel de estrés y momento de vida; con ello buscarán consolidar su presencia en México, Colombia y Chile.
Alaya Capital: 1 millón de dólares. El fondo de venture capital de emprendedores para emprendedores ubicado en Chile, se encuentra por levantar su tercer fondo y espera llegar a los 80 millones de dólares para invertir aproximadamente 1 millón de dólares en al menos 25 startups que se encuentren en etapa de escalamiento regional. Han fondeado empresas como Betterfly, Lemon y SixClovers.
Municipio de Monterrey: 5 millones de pesos. Luis Donaldo Colosio Riojas, Presidente Municipal de Monterrey, lanzó el primer Fondo Municipal para el Emprendimiento de Base Tecnológica.
Durante el festival se llevó a cabo una firma de colaboración y lanzamiento de la plataforma Kuikmatch-Alianza del Pacífico, por 100 mil dólares libres de equity destinados a impulsar a los emprendimientos de base científica y tecnológica ganadores de su convocatoria.
Los levantamientos de capital más impactantes de incMTY
Betterfly, considerada como el primer unicornio «social» latinoamericano, presentó en incMTY cómo levantó 125 millones de dólares en una ronda de inversión serie C.
Durante el Founder & Investor Summit se enfatizaron en las inversiones de 100 millones de dólares en SparkCognition, en donde Dalus Capital participó como socio de March Capital para el crecimiento de esta empresa, líder mundial en inteligencia artificial para aplicaciones industriales.
Yaydoo, la ‘B2B paytech’, anunció su levantamiento de capital por 20,4 millones de dólares y su fusión con PayStand para atender todas las PyMEs de América. Al día de hoy, su valuación supera los 2 millones de dólares.
Mercado Libre Fund, que invierte en empresas tecnológicas, típicamente en rondas Serie A y B, anunció en el marco de incMTY 20 millones de dólares en la plataforma Elenas.
Autolab, plataforma de repuestos y reparación de automóviles, anunció la recaudación de 6,5 millones de dólares en una ronda Seed+ de capital y deuda liderada por Bullpen Capital, con la participación de Proeza Ventures.
Orchata, startup mexicana dirigida por su fundador, Luis Mario García, ofrece la promesa de “te llevamos tu super a la puerta de tu casa en 15 minutos” y para comenzar su expansión recaudó 4 millones de dólares en una ronda inicial en donde destacaron como inversionistas Y Combinator, JAM Fund, FJ Labs, Venture Friends, Ivesto y Foundation Capital.
Nowports, empresa regia y primer unicornio LogiTech en Latinoamérica, detalló durante incMTY sobre su valuación con el hito de su Serie C liderado por SoftBank Latin America Fund.
Calii, la startup mexicana que conecta a los productores de frutas y verduras directamente con hogares, restaurantes y minoristas, mencionó el levantamiento de capital de 22,5 millones de dólares.
SURA Inversiones Uruguay reunión este martes en el Hotel Montevideo a sus clientes para presenciar una cuarta edición de la cumbre que realiza la empresa por las mismas fechas en Colombia, Chile, México, Perú y El Salvador.
La charla del escritor Simon Sinek, entrevistado por Michelle Salcedo (VP de SURA) por videoconferencia, fue el momento más destacado del evento, que giró en torno al tema de buscar motivaciones u objetivos en la vida.
Coincidiendo con el encuentro, SURA Asset Management desarrolló una investigación denominada “Barómetro sobre la razón de ser de las personas en el mundo”, con el objetivo de descubrir cuáles son las cosas que inspiran y motivan a cada latinoamericano a dar lo mejor de sí.
En Uruguay, el 82% de los encuestados declaró tener interés en su razón de ser en el mundo y el 51% reconoció estar completamente orientado hacia él. Las cifras se obtuvieron a partir de una encuesta realizada a un total de 3.000 personas distribuidas entre Colombia, Chile, México, Perú, Uruguay y El Salvador.
Este propósito está orientado hacia tres consideraciones. La de mayor importancia responde a una mirada individual, donde para el 52% de los uruguayos predomina el deseo de superación desde el punto de vista del perfeccionamiento personal y profesional.
El mismo deseo se manifiesta, además, cuando las personas logran identificar aquello por lo que la sociedad las reconoce y remunera. En esta línea, el 58% de los encuestados expuso que la capacidad de aprender cosas nuevas constantemente es uno de los principales factores por los que se los reconoce.
Estas cifras se asemejan a la declarado por el resto de los latinoamericanos. En este caso, el 83% declaró tener interés en su propósito o razón de ser en el mundo y el 59% de ellos reconoció estar orientado hacia este, mientras un 24% afirmó que aún no ha descubierto o diseñado su motivación.
Del estudio también emerge, aunque con menor presencia, el aporte y contribución hacia un bien común que se evidencia mediante la relevancia a la dimensión bienestar. Esta se posiciona en segundo lugar para 43% de los uruguayos, siendo que el 34% de ellos coincidió en que el mundo necesita mayor aporte en el respeto entre las personas y el 41% afirmó que dedicaría su tiempo a promoverlo.
La cifra condice con lo expresado por el resto de los latinoamericanos, quienes coincidieron en un 36% con este factor.
Una vez conocidos los resultados de las elecciones de las elecciones de medio término en las que los republicanos ganaron la mayoría de la Cámara de Representantes y los demócratas mantuvieron el Senado, parece que los próximos dos años serán de bloqueo legislativo, dice un informe de PIMCO.
“Creemos que las implicaciones prácticas para los mercados y la economía son en gran medida las mismas si los republicanos hubieran ganado sólo la mayoría en la Cámara de Representantes o si hubieran ganado tanto la Cámara como el Senado. Al fin y al cabo, una mayoría sigue siendo una mayoría, y los principales resortes de un partido que no está en la Casa Blanca -a saber, la obstrucción y la supervisión- estarán a disposición de los republicanos de la Cámara de Representantes a pesar de su escasa mayoría y del control de una sola cámara”, dice el análisis de Libby Cantrill, especialista de Políticas Públicas.
En este sentido la experta destaca cuatro puntos esenciales.
En primer lugar, se espera una congelación total de la agenda legislativa del presidente Biden, donde tal vez lo más importante para los mercados sea que se han eliminado todas las subidas de impuestos, ya sea en el ámbito personal o en el empresarial. Esto sugiere que el próximo punto de inflexión para los impuestos será en 2025, cuando los recortes de impuestos de Trump expiren.
Por otro lado, habrá más supervisión. Los republicanos de la Cámara de Representantes ejercerán sus poderes de supervisión en cuestiones que van desde la política energética de la administración Biden hasta su enfoque sobre China y la armadura de regulaciones propuestas por la SEC.
“Es probable que la supervisión sea más simbólica que sustantiva: después de todo, sin el control a prueba de veto de ambas cámaras del Congreso, los republicanos no pueden hacer mucho para modificar la política. Sin embargo, una mayor supervisión puede ralentizar los engranajes reguladores y hacer más engorroso el avance de la política para cualquier Casa Blanca”, agrega Cantrill.
Aunque es probable que la Fed también sea objeto de supervisión -de ambos lados-, dudamos que la Fed sea sensible a cualquier presión política para cambiar su aparentemente singular enfoque en la lucha contra la inflación.
En tercer lugar, la especialista vaticina más luchas fiscales. La mayoría de los republicanos en la Cámara de Representantes puede propiciar una fuente de volatilidad del mercado el próximo año.
“Con poco o ningún colchón para perder votos en el Congreso, puede ser más difícil para el futuro presidente de la Cámara navegar por los próximos puntos de inflexión fiscal, en particular la necesidad de elevar el techo de la deuda, dado que algunos en la bancada republicana han indicado que no apoyarán ningún aumento del límite de la deuda sin recortes de gastos proporcionales, algo que no es un éxito para el Senado demócrata y la Casa Blanca”, agrega el informe.
La hipótesis de PIMCO es que el techo de deuda legal se alcanzará a finales de este año, pero las medidas extraordinarias del Departamento del Tesoro ampliarán ese plazo hasta el otoño de 2023.
Sin embargo, a pesar de las maniobras previstas y de la posible volatilidad asociada, especialmente en la parte delantera de la curva de rendimiento, la firma cree que los republicanos acabarán por ceder en la Cámara de Representantes y se elevará el techo de la deuda.
“Hay que tener en cuenta que la campaña presidencial de 2024 estará en pleno apogeo para entonces, y es poco probable que los republicanos sacrifiquen una oportunidad en la Casa Blanca”, aclara la experta.
Por último, se espera menos apoyo fiscal. Aunque se sigue creyendo que habrá apoyo bipartidista para la ayuda en curso a Ucrania y para el presupuesto de defensa, también creemos que en general habrá un umbral más alto para proporcionar un apoyo fiscal anticíclico más amplio, incluso si la economía se ralentiza.
La economía estadounidense ya ha experimentado una importante contracción fiscal en 2022 en virtud de la retirada de muchos de los programas relacionados con el COVID, y el año que viene podemos esperar más contracción, ante la cual es poco probable que un Congreso dividido haga algo. En otras palabras, al igual que se ha eliminado la «opción de compra de la Reserva Federal», también se ha eliminado la «opción de compra fiscal», al menos hasta que un nuevo Congreso llegue al poder en 2025.
¿Compromiso?
Si bien las expectativas de PIMCO son en gran medida de bloqueo en el próximo Congreso, estima algunas áreas de compromiso potencial. Entre ellas se encuentra la legislación que podría aportar una mayor claridad a la regulación de las criptomonedas, una necesidad aún más urgente dados los recientes problemas de intercambio de criptomonedas- y la redacción de permisos energéticos que podría acelerar los proyectos de energía tradicional y renovable.
¿Cómo reaccionarán los mercados?
Aunque el pasado no es un prólogo, los mercados de renta variable han tendido históricamente a obtener buenos resultados en años de gobierno dividido. De hecho, en años anteriores con una composición de poder similar en Washington, es decir, una Cámara de Representantes republicana, un Senado demócrata y una Casa Blanca demócrata, el mercado de renta variable ha obtenido una rentabilidad media del 13,6% (según los datos del S&P 500), una rentabilidad media superior a la de casi cualquier otra composición de poder. Por supuesto, el año 2023 puede ser muy diferente de la historia, dada la inflación pegajosa, el riesgo de recesión y la guerra en Ucrania. (Lea nuestro último Asset Allocation Outlook para conocer nuestras opiniones detalladas sobre la renta variable y otras clases de activos en el próximo año), concluye el informe.
Para acceder al artículo original debe ingresar al siguiente enlace.
El gremio de las afores de México ha dado a conocer este lunes que Bernardo González Rosas, actual presidente de Amafore, concluirá su periodo al frente de la asociación el 31 de diciembre de este año.
La organización todavía no ha dado a conocer el nombre de su sucesor en el cargo. Según fuentes de Funds Society, la asociación ha contratado una firma de headhunters para encontrar un nuevo presidente, que podría ser una mujer.
«La gestión de Bernardo González, que inició en enero de 2019, estuvo marcada por un esfuerzo de
transformación del Sistema de Ahorro para el Retiro gracias al compromiso de las mismas Afores y
el sector privado, así como la colaboración con reguladores y autoridades», dijo la Amafore en un comunicado.
González Rosas agradeció la confianza de las Afores y en especial al Consejo Directivo que lo
acompañó durante su gestión. Comentó que “la mayor satisfacción fue el haber formado parte del
equipo de trabajo encabezado por Amafore y el Consejo Coordinador Empresarial para impulsar la
reforma más importante que ha visto el sistema de ahorro para el retiro en sus 25 años de
existencia y que da como resultado un sistema financieramente viable, pero sobre todo, y más
importante, que otorga ya desde 2021, mejores pensiones para más trabajadores”.
Según el comunicado, González Rosas encabezó durante cuatro años un programa de trabajo con tres principales líneas de acción:
1. Lograr un mejor conocimiento de la relevancia de las Afores por parte de las personas
trabajadoras, generando nuevas estrategias de acercamiento y difusión de información con
foco principal en las nuevas generaciones y el fortalecimiento de las plataformas digitales de
la Asociación.
2. El fortalecimiento de la vinculación y colaboración de Amafore con actores clave para el
SAR. Durante la gestión de González Rosas, la Amafore fue admitida como organismo miembro
de la Comisión Ejecutiva del Consejo Coordinador Empresarial, reconociendo la relevancia de
las Afores para el desarrollo económico y social del país. Asimismo, la Asociación colaboró
estrechamente con los órganos reguladores en proyectos enfocados a mejorar el SAR.
3. La promoción dentro de la Asociación y entre las Afores, mejores prácticas que posicionan a
la industria como agentes de cambio en el cumplimiento y la implementación de criterios
de inversión alineados con objetivos Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo
(ASG).
González Rosas reconoció que aún hay mucho trabajo por hacer para seguir atendiendo los retos de
las personas trabajadoras y contribuir positivamente a un entorno de mayor bienestar y más
sustentable. Pero dijo sentirse agradecido de haber contribuido a lograr mayor cercanía entre Afores
y trabajadores y una perspectiva positiva para el bienestar de las personas trabajadoras en México.
Los Directores Generales de las Afores agradecieron a Bernardo González su labor en estos 4 años
y anunciaron que en próximas fechas darán a conocer a su sucesor para dar lugar a una transición
adecuada.
Clever, la Fintech nacida hace casi dos años y nutrida desde BICECORP para distribuir de productos de inversión, avanza a un segundo nivel en su desarrollo, informó la compañía en un comunicado.
«A contar de 2023, la plataforma escalará para convertirse en una oferta financiera multiproducto digital, que atenderá no solo las necesidades de inversión, sino que todos los requerimientos financieros de sus clientes, tales como cuentas corrientes, soluciones de ahorro, créditos y, por supuesto, inversiones en diferentes instrumentos. Con ello, BICECORP espera potenciar la oferta de valor de Clever para que continúe en la senda de crecimiento que ha exhibido hasta el momento», añaden.
Actualmente, Clever cuenta con más de 16.000 clientes. «Todo un éxito si se considera que el foco principal de esta plataforma digital de inversiones fue ofrecer a los clientes la posibilidad de invertir desde $1.000 sin importar el rango de edad y de manera 100% online», dice la empresa.
En término de metas, según un estudio realizado por la empresa, donde se analizaron los objetivos de inversión y ahorro más comunes de sus clientes, el resultado fue que metas como “Casa nueva”, “Viajes” y “Fondo de emergencia” lideran las preferencias a la hora de invertir. Pero también, los clientes necesitan de una entidad multiproducto que, en un formato digital, les permita acceder a diferentes posibilidades para su gestión financiera diaria.
“La transformación de Clever, desde una Fintech de inversiones, a entregar una oferta financiera multiproducto digital, es un paso muy importante para Grupo BICE, pues concentrará los productos tradicionales del banco y los instrumentos de inversión, bajo el alero de una apuesta digital potente, reconocida y acorde con la estrategia de desarrollo que ha definido BICECORP para los próximos años”, asegura el gerente general de BICECORP, Juan Eduardo Correa.
“Esta es una gran noticia y estamos muy orgullosos de lo que ha hecho Clever y del gran paso que ahora está dando, estamos seguros de que será una disrupción en el mercado financiero chileno. Por eso, estamos muy satisfechos de su crecimiento y esperamos que siga a la vanguardia ofreciendo, a nuestros actuales clientes y a los que vendrán, una oferta de valor completa y competitiva”, afirmó Ari Dukes, CEO de Clever.
Las aplicaciones móviles y los sitios web se han convertido cada vez más en los primeros recursos que los inversores consultan para revisar sus inversiones, realizar transacciones y llevar a cabo investigaciones, poniendo el foco en lo digital como un componente crítico de la experiencia general del cliente de wealth management, según el estudio J.D. Power 2022 U.S. Wealth Management Digital Experience.
“La tendencia es particularmente pronunciada entre los inversores más jóvenes, que tienen una satisfacción general significativamente más alta y una mayor defensa de la marca cuando interactúan frecuentemente con la aplicación de gestión patrimonial de su empresa”, dice el resumen del estudio al que accedió Funds Society.
Entre los datos más interesantes se destaca que las aplicaciones superan significativamente a los sitios web.
“La puntuación media global de satisfacción de las aplicaciones móviles de wealth management en EE.UU. es de 731 (en una escala de 1.000 puntos), lo que supone 50 puntos más que la puntuación media de los sitios web de wealth management (681)”, resume el texto.
Según el estudio, esta diferencia se debe en gran medida a la importante preferencia por las aplicaciones entre los inversores más jóvenes.
Además, las aplicaciones bien diseñadas son cruciales para los inversores más jóvenes: la satisfacción de los clientes con las aplicaciones móviles de gestión de patrimonios es mayor entre los miembros de la Generación Y , con una puntuación media de 760.
Los miembros de la Generación Z les siguen con una puntuación media de 720. Los miembros de la Generación X, los Boomers y los Pre-Boomers -todos los cuales son más propensos a utilizar el sitio web de su empresa de gestión patrimonial- tienen una menor satisfacción con las aplicaciones móviles de gestión patrimonial.
Las grandes aplicaciones impulsan una fuerte lealtad a la marca: las aplicaciones móviles de mayor rendimiento, que obtienen los niveles más altos de satisfacción general de los clientes, también cuentan con una fuerte defensa de la marca.
También es importante para los inversores de servicios completos: En contra de la percepción de que las aplicaciones y los sitios web de gestión de patrimonios móviles están diseñados principalmente para los inversores «hágalo usted mismo» (DIY, por sus siglas en inglés), las puntuaciones generales de satisfacción del cliente son más altas entre los inversores asesorados, que son más propensos a utilizar las herramientas financieras digitales proporcionadas por sus empresas de gestión de patrimonios, incluidas las herramientas que les ayudan a conectarse con su asesor financiero de manera más eficiente y conveniente.
«Lo digital se ha convertido en un componente clave de la experiencia general del cliente de gestión patrimonial», dijo Amit Aggarwal, director senior de soluciones digitales de J.D. Power. «Las firmas que están ofreciendo la mejor experiencia digital global están reconociendo que sus apps y sitios web son una extensión de la relación con el cliente y pueden ser aprovechados para mejorar las relaciones con los asesores, impulsar la lealtad a la marca y diferenciarse de la competencia.»
El estudio sobre la experiencia digital de wealth management en EE.UU., anteriormente conocido como estudio sobre la satisfacción con la aplicación móvil de wealth management de EE.UU., fue rediseñado en 2022.
El estudio evalúa la satisfacción de los clientes con la experiencia digital de la gestión patrimonial, que incluye tanto las aplicaciones como los sitios web, basándose en cuatro factores: atractivo visual; navegación; velocidad; e información/contenido. El estudio de este año se basa en las respuestas de 6.375 inversores de servicio completo y autodirigidos y se realizó entre junio y agosto de 2022.
En medio de los rumores, finalmente se confirmó el viernes 25 de noviembre a última hora la implementación de un dólar “soja” 2.0. ¿En qué consiste el nuevo esquema?: la firma argentina PPI (Porfolio Personal Inversiones) publica un detallado informe sobre esta nueva medida de control de cambio en Argentina titulado “Las 7 claves del dólar “soja” 2.0”.
“El complejo sojero (exportadores del poroto y derivados industriales) podrá liquidar a un tipo de cambio diferencial de $230 a partir de este lunes 28 de noviembre hasta el 31/12. En otras palabras, el nuevo dólar “soja” equivale prácticamente en términos reales a los $200 de la primera edición del programa.
Asimismo, como una suerte de guiño adicional para el sector, el gobierno adelantó el fin de la retención extraordinaria a la harina y aceite de soja al 01/12 desde fin de año. De esta manera, la alícuota de los derechos de exportación de ambos
productos se reestablecerá en 31%, mientras que el poroto de soja continuará con un gravamen de 33%”, explican desde PPI.
1.- ¿A qué se debe el regreso del dólar “soja”?
Como se esperaba luego del fin del primer programa de incentivo exportador, el Banco Central retomó su programación habitual de ventas en el mercado de cambios (MULC). El saldo negativo desde el 03/10 sumó la abultada cifra de 1.549 millones de dólares. Es decir, la autoridad monetaria sedesprendió de 31% de lo que había cosechado durante el dólar “soja” 1.0 en menos de dos meses.
Incluso, ni siquiera la implementación del sistema de importaciones SIRA (más restrictivo) a partir del 17/10 frenó el derrotero de reservas. La magnitud de las compras del BCRA realizadas bajo esta modalidad es magra a pesar de que se le haya hecho un fuerte recorte a la “otra” demanda. Más bien, si se excluye el excepcional período del esquema “soja” previo, hay que remontarse 65 ruedas
atrás para encontrar un balance positivo superior a 50 millones de dólares (22/08; 140 millones de dólares).
Con ventas que sistemáticamente excedían la magnitud de las compras, la tendencia era a desacumular reservas. Las dudas acerca de si el stock de reservas netas de alrededor de 4.600 millones de dólares alcanzaría para llegar a la próxima cosecha gruesa habían resurgido.
Particularmente, preocupaba la escasa oferta que habría en el MULC en los próximos meses ya que “La Niña” afectó gran parte de la cosecha fina, especialmente, el trigo. Poniéndolo en números, se estima que
ingresarán alrededor de 3.750 millones de dólares menos entre diciembre y marzo por el impacto de la sequía. De esta manera, el habitual flujo de divisas que permite pasar holgadamente el verano prácticamente se desvaneció.
Así, el dólar “soja” 2.0 servirá como oferta puente hasta la próximacosecha gruesa, que podría retrasarse de abril a junio dada las adversas condiciones climáticas.
Según la Bolsa de Comercio de Rosario, es la siembra más dificultosa e incierta de los últimos doce años. Como agravante, hasta fin de año no se esperan lluvias de gran cuantía, por lo que el panorama para la gruesa permanece en estado delicado.
2.- ¿Será suficiente incentivo para que liquiden?
Con este nuevo tipo de cambio de $230, el exportador del poroto de soja percibirá un dólar de $154 (se restan $76 de 33% de retención). Esto representa una mejora de 39%.
Mirando la cuenta en términos de dólar “billete”, el sojero recibirá 259 dólares por tonelada vendida. Respecto al dólar “soja” original, las diferencias de tipo de cambio y precio internacional dejan un resultado levemente más favorable. La mejora será de 7% dado que se recibía un dólar “billete” de 243 dólares.
De esta forma, se convierte en el mayor precio percibido en dólar “billete” en la Administración Fernández y en el valor más alto desde abril 2018. Asimismo, vale destacar que, en comparación con el esquema previo, para el aceite y la harina de soja este nuevo programa resulta aún más beneficioso que para el poroto debido a que se reducirán las retenciones.
Visto de otra manera, la brecha entre el precio internacional de la soja y el valor que reciben los productores está en el menor nivel desde febrero 2020 (93%). Es decir, incluso es más bajo que el gap alcanzado durante el dólar “soja” 1.0.
Así las cosas, con este renovado programa de incremento exportador, los sojeros recibirán alrededor de 49% del precio internacional, trepando desde 45% en el esquema anterior y 34% en noviembre.
3.- ¿Cómo impactará en la liquidación?
Creemos que la mejora en el ingreso percibido de los productores incentivará a acelerar la liquidación de granos. En particular, si se considera que la misma se derrumbó a registros mínimos tras el fin del primer dólar “soja”.
Esperamos que el impacto sea menor en relación con el dólar “soja” 1.0. Cabe recordar que, en aquel entonces, se habían liquidado 8.565 millones de dólares y el BCRA había adquirido 5.019 millones de dólares.
Actualmente, sólo restan venderse alrededor de 6.300 millones de dólares o 12 millones de toneladas de soja. En tanto, esa cifra rondaba 12.000 o 21 millones de toneladas previo a iniciarse la primera edición del esquema.
En este sentido, la Cámara de la Industria Aceitera Argentina (CIARA) estima que se liquidarán 3.000 millones en diciembre de dólares. Por su parte, el equipo económico cree que se venderá un poco más que este monto, como sucedió en el programa anterior. Sin embargo, estamos escépticos que esto suceda. ¿Por qué? En lo que va del año se comercializó alrededor de 73,7% de la cosecha de soja. En los últimos cinco años, la mediana del porcentaje de comercialización a fin de año fue 79.9%.
Para alcanzar dicho guarismo en la actual cosecha de 43,3 millones de toneladas, deberían liquidarse casi 1.300 millones de dólares adicionales o apenas 2,5 millones de toneladas de soja retenidas.
En cambio, si se considera la mediana de los últimos diez años de 71,6%, no hay un retraso en la comercialización de la cosecha 2021/2022.
4.-El lado B del dólar “soja” 2.0
En caso de que el agro efectivamente venda 3.000 millones de dólares, redundaría en una recaudación por derechos de exportación de entre $160.300-170.600 millones, dependiendo de cuánto se liquide a la alícuota de 31% (harina y aceite de soja) o 33% (poroto). Este monto equivaldría a un financiamiento adicional de entre $75.500-85.900 millones (alrededor de 0,1% del PBI) frente a lo que se liquidó en 2021.
A su vez, el BCRA posiblemente revierta su saldo vendedor en el mercado de cambios ante la mayor oferta y una demanda por importaciones que continúa virtualmente restringida. Si la autoridad monetaria compra el 65% de lo liquidado, como sucedió en el esquema anterior, adquiriría alrededor de 1.950 millones de dólares. Esta cifra representa apenas 39% de lo comprado en el esquema previo.
Nuestro escenario base es que se realice este monto, aunque creemos que podría adquirir algo más a causa de que se endureció fuertemente el acceso de los importadores al MULC. En el caso extremo de que el Central compre prácticamente la totalidad de lo liquidado (95%), el saldo positivo en el mercado de cambios escalaría a 2.850 millones de dólares.
Aunque no todo es color de rosa. Conseguir este financiamiento extra para el fisco y sumar dinero fresco a las arcas del BCRA no es inocuo para la economía, tal cual sucedió en la primera edición del dólar “soja”. Habrá consecuencias monetarias en un momento de extrema fragilidad en la deuda en pesos y donde los dólares financieros parecen despertarse.
Específicamente, el factor otros de BM (considera estas intervenciones y las ganancias/pérdidas en el mercado de futuros) trepó a 0,3% del PBI entre el 14/10 y el 22/11. Si bien estas compras son insignificantes respecto a las realizadas durante junio/julio (1,5% del PBI), esperamos que crezcan a medida que las elecciones se avecinen y el riesgo de extender maturity aumente considerablemente.
A esta potencial emisión se le suma que vendrán más pesos de la mano del dólar “soja” 2.0 en diciembre. En concreto, tanto la expansión de Base Monetaria (BM) como la emisión sin respaldo (diferencia entre el aumento de reservas -activo- y de la BM -pasivo-) sería menor a la derivada del programa anterior por 1,4% y 0,5% del PBI, respectivamente. Para tener en cuenta, el escenario base en el cual la entidad monetaria compra 65% de lo liquidado, redundaría en una expansión por $509.000 millones o 0,6% del PBI y una pérdida patrimonial por $173.000 millones o 0,2% del producto.
Es decir, el balance del BCRA sufriría un deterioro de 1.004 millones de dólares, apenas un tercio del que surgió del esquema inicial. Al igual que lo que ocurrió en este último, el aumento del pasivo será compensado con una letra intransferible del Tesoro a 10 años en dólares.
En caso de que el BCRA compre 95% de lo liquidado, se emitirían $664.000 millones o 0,8% del PBI, mientras que la pérdida patrimonial se mantendría en los mismos niveles. ¿Soportará la nominalidad los efectos nocivos del nuevo dólar “soja”?
5.- ¿En la víspera de una tensa calma cambiaria?
El financiamiento adicional por retenciones y, en mayor medida, la acumulación de reservas, podrían contribuir para que descompriman los dólares financieros en el corto plazo.
Recientemente, el CCL se despertó al pasar del rango $302-310 entre el 16/09 y el 14/11 para dispararse alrededor de $330. A pesar de esta abrupta suba, el dólar financiero tiene recorrido al alza por fundamentos monetarios. Si bien la brecha de convergencia entre los pesos de la economía (M3 privado) y la evolución del CCL se achicó a 11,8% desde niveles superiores a 20%, podría volver a agrandarse ante
la nueva emisión que viene en camino por el dólar “soja”. Para tener de referencia, el CCL teórico es $364, pero esperamos que esta métrica se corrija al alza próximamente a medida que los pesos frescos impacten sobre los agregados monetarios.
6.-Algunas conclusiones: ¿alcanzará para pasar el verano?
(i). La medida es “pan para hoy, hambre para mañana”, como lo fue la primera versión del programa de incremento exportador. No es otra cosa que un parche temporal para saldar los desequilibrios macro en el corto plazo, pero sin resolver los problemas estructurales.
Ya quedó en evidencia con el primer dólar “soja” que el agro responde positivamente con un tipo de cambio más competitivo (vía una devaluación sectorial). Una vez que el renovado esquema caduque volverá a suceder lo mismo: los incentivos a liquidar serán prácticamente nulos. Más aun sabiendo que cuando escasea la oferta en el mercado cambios, el gobierno implementa tipos de cambios más atractivos.
Como agravante a esta desalineación de incentivos, se le suma la expectativa de recambio de gobierno el próximo año y, con ello, la posibilidad de apertura del cepo. En pocas palabras, hay aún menos incentivos a liquidar.
Si bien el dólar “soja” 2.0 compró tiempo para pasar el verano con cierta holgura, todavía queda un largo trecho por recorrer hasta las elecciones 2023.
(ii). Consideramos que el gobierno hará todo lo que esté a su alcance para evitar una devaluación del dólar “oficial”. La reiterada aparición de tipos de cambios múltiples y el endurecimiento de los controles cambiarios, en especial el cepo importador con la implementacióndel SIRA, son prueba de esto. Bajo esta creencia estaría actuando el mercado.
El apetito por cobertura cambiaria se redujo considerablemente a pesar de la sangría de reservas de los últimos dos meses. Ante la aparición de tipos de cambios diferenciales, pierde atractivo cubrirse contra el dólar “oficial” ya que la devaluación termina haciéndose en cuotas y sectorizada.
Así las cosas, las tasas implícitas en los futuros de ROFEX se contrajeron sensiblemente, deslizándose del rango 111,3- 122,8% de TNA el 03/10 (fin del dólar “soja” 1.0) a 73,3-115,7% al viernes. El menor interés por este tipo de instrumentos se condijo con una disminución en el interés abierto y, consecuentemente, una menor intervención del BCRA en la curva de futuros. En la misma línea, la curva DL descomprimió sus rendimientos hasta ubicarlos en su totalidad en terreno positivo.
(iii). El cumplimiento de las metas anuales del FMI para 2022 aparece cada vez más posible de alcanzarse. Estimamos que para cumplir la meta de reservas de 6.675 millones de dólares, el BCRA debería engrosar sus arcas en casi 1.960 millones de dólares.
En caso de que se compre 65% de lo liquidado, las reservas podrían aumentar en este monto si la totalidad de lo adquirido se destina a incrementar el activo del Central. Si bien este último supuesto suena irrealista, deja en claro que cumplir la meta de reservas luce mucho más factible. Adicionalmente, se espera un nuevo desembolso del FMI en diciembre, lo que ayudará a solventar los pagos a organismos internacionales.
Por el lado de la meta fiscal, el financiamiento extra por alrededor de 0,1% del PBI permite que el margen de desvío de un déficit fiscal de 2,5% del producto sea prácticamente nulo. Vale recordar que el rojo fiscal del último bimestre deberá ser 0,98% para alcanzar el target del FMI.
(iv). Paradoja: ¿Puede el dólar soja traer algo de calma de corto plazo en la deuda en pesos?
Este interrogante está basado en dos cuestiones, que se desprenden del efecto monetario de la medida. En primer lugar, la más sencilla: El incremento en la recaudación suavizará el financiamiento que el Tesoro le debe pedir al mercado local. En otras palabras, se le exigirá capturar menos recursos en las licitaciones, por lo cual, el mercado secundario estará menos saturado.
¿Cuántos recursos necesitaría el equipo de Setti para cerrar el programa financiero? Estimamos que con un déficit primario de 2,7% de PBI en 2022, fondos adicionales de multilaterales por 500 millones de dólares y una recaudación adicional como la calculada más arriba, el Tesoro deberá levantar alrededor de $402.000 millones en el último mes. Por otro lado, la segunda cuestión refiere a la liquidez que vuelque el BCRA en el mercado.
Tal como sucedió en septiembre, donde el financiamiento neto del Tesoro trepó a $426.100 millones (2.62x roll-over) frente a los $250.750 millones (1.97x roll-over) de agosto. Básicamente, esta nueva bola de liquidez es probable que fluya hacia la deuda del Tesoro y del BCRA.
7.- Estrategia: ¿En qué invertir los pesos?
Manteniéndose los limitantes del CEPO para los productores que adhieran a este esquema diferenciado, destacamos algunas alternativas de inversión con un foco de cobertura de pesos. A pesar de la calma de corto plazo que esperamos en los dólares financieros, el trasfondo de la coyuntura actual nos empuja a preferir una posición más dolarizada observando el mediano plazo. Sin embargo, mencionamos nuestros ‘top picks’ en diferentes ajustes.
Gran parte de los “dolores de cabeza” de muchos asesores financieros este año han venido dados por los clientes más conservadores, que han visto caídas considerables en el valor de su inversión. Al momento de escribir estas líneas, el índice agregado global de bonos de Barclays, se ha desvalorizado un 10,8%, y dependiendo de la región donde se invierta el impacto negativo ha sido mucho mayor.
Los bonos emergentes han visto este año salidas netas de recursos de cerca de 86 billones de dólares, y en el total, los bonos en el mundo han visto salidas de 236 billones de dólares, superando con creces el negativo 172 billones del año 2008 (claro, hay que decir que el monto de deuda en el mundo se ha duplicado en los últimos 15 años, por lo que si bien en el absoluto el valor es mayor, en el relativo estamos por debajo).
Algo que llama la atención este año, es que los bonos han sufrido salidas mucho más pronunciadas que las acciones, algo que no había sucedido en la historia reciente de los mercados financieros (y no he encontrado el dato si existe algún otro período de la historia que haya sufrido algo similar), y por ello es que mucha gente anda desconcertada, desde los inversionistas hasta los asesores, que han visto la pérdida de la descorrelación histórica entre estos dos activos.
En septiembre de 2020 escribí para Funds Society una columna de opinión titulada “¡Olvídate de los perfiles conservador – balanceado – riesgoso: han muerto!”, donde argumentaba que con las nuevas condiciones financieras debíamos empezar a pensar diferente, y no asociar bonos a perfil conservador de inversión, sino que debíamos enfocarnos en objetivos: corto, mediano y largo plazo; y aprovechar las oportunidades que se abrían en dicho momento. Las tasas de interés y los yields de los bonos estaban muy bajas, y eso llevaba a tomar decisiones equivocadas. Pues bien, dos años después, confirmo mi percepción de dicho momento: los perfiles de inversión han muerto, porque el mundo es diferente.
Aún encuentro inversionistas y asesores que confunden el ser conservador con el invertir en bonos. Y fue justamente esa confusión la que nos ha llevado a este momento. Cuando un bono tiene una tasa cercana a cero (como la tuvo en 2020 y parte de 2021), la duración de dicho instrumento tiende al infinito y, por matemática de inversiones, convierte a ese instrumento en un activo de alto riesgo, pues cualquier variación en su tasa se refleja fuertemente en el precio. Y eso es lo que estamos viendo hoy en día.
Sí debo decir que con las tasas actuales y luego de un año de flujos muy complicado, las cosas parecen estar mejorando: las últimas 5 semanas hemos visto flujos de inversión hacía bonos de manera sostenida, ya no solo a bonos gubernamentales (aún no metan a los emergentes ahí), sino que se recomponen los bonos corporativos, tanto los de grado de inversión como los denominados high yield. Le encuentro valor a la renta fija, bajo el entendido de que la inflación se va a moderar (el petróleo que alcanzó los 120 dólares en abril y mayo ya no está por ahí; por lo cual la lectura de abril de 2023 ya tendrá un efecto de gasolina y combustibles mucho más baratos), los bancos centrales empezarán a frenar las suidas de tasas de interés (incluso creo que pueden empezar a revertirlas), y que esto se traducirá en valorizaciones muy interesantes para la renta fija en los próximos años.
Finalmente, a los inversionistas recomiendo que para la construcción de carteras de inversión apliquemos medidas de riesgo mucho más matemáticas, donde nos centremos en la volatilidad por ejemplo, y no confundamos un perfil de riesgo con un instrumento de inversión específico.
Manuel Felipe García Ospina Vicepresident Wealth Management Skandia Colombia
Las opiniones son responsabilidad de su autor, y no reflejan necesariamente la opinión de Skandia sobre los temas tratados
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Ignacio Arnau, portfolio manager de Bestinver, Akshay Coppa, cofundador y vicepresidente de Euroland IR en Suecia, Óscar Esteban Navarro, director de ventas de Fidelity, y Alejandro Varela, gestor en renta de Latibex de Renta 4
En la reunión del foro Latibex 2022 del 23 de noviembre se repasaron los últimos datos de la economía latinoamericana, así como aspectos que determinan directamente la inversión de la región. Con un panel compuesto por Bestinver, Fidelity (con 700 millones de dólares de inversiones en Latam y 52 analistas para América) y Renta 4 (con oficinas locales en Chile, Perú y Colombia), y una audiendia de 60 asistentes, el moderador, Akshay Coppa, cofundador y vicepresidente de Euroland IR en Suecia, fue dando paso a los temas a tratar. Aseguró que desde su entidad ayudan a las empresas cotizadas a mejorar su relación con inversores.
Rendimiento promedio de Latinoamérica
Al repasar los índices históricos, parece que en las épocas en que las demás regiones prosperan, Latinoamérica no lo hace, y es precisamente cuando en todo el mundo pasan dificultades cuando a Latinoamércia le va bien, como si su flujo económico fuese “a contracorriente” del resto del mundo.
El caso de Latinoamérica es complejo de analizar y estos índices “no son fiables ni representan bien las economías de la región”, según Ignacio Arnau, portfolio manager de Bestinver. “Estos índices recaen mucho sobre energía, materias primas, grandes bancos. Hay un entorno de gran volatilidad y debemos pensar desde otro ángulo. No podemos ignorar a los 400 millones de propietarios, los negocios. Al hacer un análisis histórico y compararlo con otras economías nos podemos perder las grandes evoluciones y reformas que se han hecho en las economías de la región. Hay muchas empresas en la región nuevas y no se reflejan en el índice. En Brasil, la deuda neta de las empresas hace años era 10 veces más de lo que es hoy. El sistema financiero está mucho mejor capitalizado también. Esta visión se pierde con este análisis”.
Alejandro Varela, gestor en renta de Latibex de Renta 4, determinó que “este año ha sido diferente a otros”. “En realidad, Latinoamérica no tiene una evolución diferente al resto del mundo, lo que ocurre es que este año ha habido hechos diferenciales que han marcado estos fondos. Hemos visto un punto de inflexión en el comportamiento de las divisas; su rentabilidad ha sido extraordinaria frente al euro e incluso el dólar. La rentabilidad para el inversor europeo proviene de las divisas, el peso mexicano o el real brasileño. Este año ha habido la percepción por parte del inversor de que el riesgo de gravedad a nivel político se ha desplazado hacia Europa del este por la guerra de Ucrania y hacia Asia con la desaceleración en China. Esto ha permitido ver a Latinoamérica como un refugio seguro, lo que ha traído capitales y ha modificado los precios de las materias primas”, explica. Y matiza: “Esto no quiere decir que vayamos a ver los años próximos un comportamiento desligado al del resto del mundo”.
Además, el índice está sesgado por México y Brasil debido a que las grandes compañías están ahí. La deriva o prosperidad de esas compañías van a determinar el índice, pero “si se hace un análisis incluyendo a las demás, se obtiene un índice completamente diferente”, explicó Óscar Esteban Navarro, director de ventas de Fidelity.
La influencia de la inestabilidad política en las inversiones
La política es quizás lo primero que afecta a las decisiones de los inversores. La falta de gobiernos estables, la regulación y la volatilidad son algunos de los factores que perjudican la inversión en la región. El profesor Germán Ríos explicó en el foro Latibex que “en las últimas 16 elecciones de los países latinoamericanos, a excepción de Nicaragua, ha ganado la oposición”.
Alejandro dijo que “pese a haberse dado un giro hacia el bloque de izquierdas, es tranquilizadora la composición de las cámaras en Brasil”. “Para nosotros lo más importante son los bloques más grandes Brasil y México. Es cierto que esto va a su poner un freno para la inversión”.
Sin embargo, para Ignacio, los cambios de gobierno hacen que la instituciones “sean más sólidas con los años”. Desde Bestinver creen en el estado de derecho y piensan que la ortodoxia fiscal, los niveles de deuda y las crisis que han pasado países como Brasil los refuerzan. Hace 10 años Brasil tenía un 50% de deuda en dólares estadounidenses y actualmente es un 4%. Han evolucionado mucho sus instituciones; hay un banco central tan independiente como sus jueces y administraciones.
El macroimpacto
Los bancos centrales reaccionaron ágilmente para poner freno a la inflación. En Brasil, los tipos de interés fueron en 17 meses del 12 al 13,75%. Parece que el país irá por delante del resto del mundo en este sentido y se espera que sea también el primero en bajar los tipos de interés para 2023. Después de la acomodación fiscal tan radical que se ha hecho tras la pandemia, los bancos buscan ser transparentes. Roberto Campos, del Banco Central de Brasil dijo que “los gobiernos tienen que centrarse en la temporalidad, la selectividad y el target a la hora de invertir dinero y dar cheques para logar que la gente sea pragmática y fiscalmente responsable”.
El experto de Fidelity determinó que Brasil comenzó a subir los tipos de interés antes incluso que la Reserva Federal y ahora “se ha beneficiado de las materias primas”. “Brasil, Chile y Colombia han conseguido doblegar la inflación gracias a las previas subidas de tipos. Han llegado a su pico. Aunque la demanda del resto de países en materias primas se va a ver reducida por la recesión económica”.
Este manejo de su política monetaria, anticipándose al momento del ciclo en el que el mundo se encontraba, permitirá en 2023 un entorno de 4,5 o 5% de inflación. Esa exposición a materias primas le brindará cierto favor a Brasil y un posible despertar de la economía en China puede beneficiar también a la región.
Guerra de Ucrania
Los precios de las materias primas se van a mantener tensionados por la guerra de Ucrania y eso convertirá a Latinoamérica en un refugio para el inversor.
La guerra ha hecho que Brasil haya ganado mucha actividad. Ese corte de las cadenas de suministro ha originado que las empresas se hayan planteado relocalizar las cadenas de producción que tenían en Asia. México, por su parte, se va a beneficiar de la relocalización de las empresas de EE.UU. Además, Latinoamérica es autosuficiente en términos energéticos. Eso ayudará a paliar las carencias económicas para pasar la inflación mejor.
Los fondos
En Renta 4 tienen un enfoque doble para seleccionar los activos de su cartera. “Por un lado, pensamos en qué tendrá mejor comportamiento, y, por otro lado, nos centramos en las materias primas”, comentó Alejandro.
“Tenemos un enfoque de abajo hacia arriba, buscamos las mejores empresas posibles en la región enfocándonos en todo aquello que afecte al consumidor. Nos centramos en el ecosistema del consumo, el crecimiento de las clases medias, la digitalización y viajamos para reunirnos con las empresas”, explicó Ignacio.
En Fidelity se consideran una casa de selección de acciones. Se preocupan por añadir compañías y su cartera es la suma de estas. El fondo de Latinoamérica se lanzó en el año 1994. Desde entonces, cambiaron el proceso de inversión2009 y no se ha movido. Está basado en el crecimiento a precio razonable. No miran aquellas compañías que consideran sobrevaloradas. Buscan retorno sobre el capital empleado; compañías que generen liquidez de forma recurrente y que sirvan para invertir en otro tipo de negocios para diversificar. Ven importante retribuir al accionista, por lo que buscan equipos directivos que gestionen la compañía en favor de sus accionistas. El año pasado visitaron 263 empresas y este año llevan 248.
Puntuación de empresas latinas en términos ESG
Ignacio les dio un 3 a las empresas latinoamericanas en términos ESG. “ESG es una parte muy importante de nuestro proceso. Esperamos que esas empresas estén en 5 en un futuro próximo. Las empresas de la región han abrazado el ESG y será cuestión de tiempo el progreso”.
“Es complicado dar un número, en términos generales, doy también un 3. El tema del engagement, diálogo activo con las empresas, lo que tenemos que hacer es intentar que esas empresas vayan a un enfoque más sostenible desde el punto de vista E, S y G. Les decimos a las compañías que tienen dos años para mejorar en ESG y si no no seguimos con ellas”, afirmó Oscar.
El experto de Renta 4 sentenció que “hay algunas empresas muy preparadas y otras que no estén haciendo nada al respecto. Es un tema de muchas artistas incluso aquí en Europa. Latinoamérica es muy especial en tema de materias primas, ahora debe de progresar».
La tecnología
La tecnología capacita a las empresas. Alejandro lamentó la situación de Latinoamérica al respecto: “Latinoamérica debería enfocarse en la tecnología. Es un fenómeno más bien global. Hay buenos años por delate en ese sentido”.
Brasil es el ejemplo más claro de cómo la tecnología está cogiendo peso. Sectores como el financiero o retail se están desarrollando mucho en este ámbito y hay muchas oportunidades.
“El coronavirus fue un tsunami para estos países. Ha tendido un efecto enorme, ha provocado una crisis terrible que han conseguido doblegar con determinación y minimizarla. La región ha tenido un avance digital, el sector público y privado han trabajado de la mano. Hay un enorme potencial. Hoy en día no es una alternativa; tienes que digitalizarte quieras o no”, concluyó Ignacio.
El futuro: ¿Las empresas están resolviendo lo que los gobiernos no pueden hacer a gran escala?
A lo largo de los años el peso del gobierno en la región se ha reducido mucho. El sector empresarial, tanto local como internacional, ha percibido que debía llenar ese espacio de la forma más eficiente y productiva. “Vamos por el camino correcto, pero hay mucho por hacer. La tecnologización y la digitalización están ayudando mucho en ese sentido. La iniciativa privada tiene mucho que ver en ello. A la hora de invertir, tratamos de evitar el riesgo regulador; nos centramos en el acceso directo a los equipos directivos” dijo Ignacio.
Desde Fidelity reflexionaron que el sector público y privado tienen que ir de la mano. La colaboración tiene que ser máxima y el sector público tiene que permitir a la empresa desarrollarse”.
Los gobiernos deben crear las condiciones adecuadas para el desarrollo de las empresas. Siempre se ha confiado en la capacidad de las empresas para trabajar en entornos difíciles y superar las dificultades. Es la fuerza de la empresa; la de sacar su propia rentabilidad, lo que va a fomentar el progreso.
Los sectores más atractivos para Bestinver son los servicios financieros y los de salud, así como la oportunidad de invertir más en energía, materias primas y bancos grandes. Para Renta 4 son el financiero, infraestructuras y materias primas para el año que viene. Latinoamérica está bien posicionada para transiciones: energética, tecnología y digitalización. Y para Fidelity son el financiero, el industrial, vuelos lowcost y área portuaria.
