CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Plaza Financiera. Santander, elegido ‘Mejor Banco Privado’ en Chile y Portugal por la revista Euromoney
Banco Santander ha sido elegido ‘Mejor Banco Privado’ en Portugal y Chile por la revista financiera ‘Euromoney’, en su Private Banking Survey 2016. Se trata del quinto año consecutivo en Portugal, y el cuarto en Chile, en el que Santander es elegido por los competidores locales como mejor entidad.
Ángel Rivera, director general y responsable de la división de banca comercial en Banco Santander, afirma: “estos galardones suponen un reconocimiento al modelo de asesoramiento especializado para los clientes de banca privada del Santander.Este modelo se basa en las fortalezas y capacidades del Grupo, donde el banquero privado es el punto de enlace entre el banco y el cliente, con el apoyo de nuestras redes comerciales y de especialistas multidisciplinares, así como herramientas tecnologías para ayudar al cliente en la toma de decisiones de inversión. Aporta una oferta de valor diferencial, con una atención personalizada, que permite consolidar relaciones de confianza a largo plazo con los clientes”.
Desde que Santander lanzó la marca Santander Private Banking, dirigida a los clientes de mayor patrimonio, ha logrado 17 reconocimientos como ‘Mejor Banco Privado’ por parte de la revista Euromoney. Este reconocimiento se suma a los premios otorgados por The Banker (‘Mejor Banco Privado’ en Latinoamérica y Portugal) y Global Fínanse (en España, México y Portugal). Santander Private Banking ofrece servicios a los clientes en Brasil, Chile, España, México y Portugal, con una oferta de banca privada local, y para los clientes internacionales a través de su presencia en Estados Unidos, Suiza y Bahamas. Cuenta con una red de 101 oficinas especializadas y más de 2.000 empleados.
Morningstar lanza el primer rating de sostenibilidad para 23.000 fondos a nivel global permitiendo a los inversores una nueva herramienta para evaluar inversiones en función de factores medioambientales, sociales y de responsabilidad corporativa.
Para ayudar a los inversores a evaluar fondos en función de factores medioambientales, sociales y de responsabilidad corporativa (ESG – Environmental, Social and Governance), Morningstar, firma de análisis independiente de inversiones, ha lanzado los RatingMorningstarde Sostenibilidad para fondos de inversión (MorningstarSustainability RatingTM). El nuevo rating permitirá a los inversores en todo el mundo a valorar fondos de inversión y ETFs basándose en cómo las compañías incluidas en sus carteras están gestionando los riesgos y oportunidades relativos a temas de ESG.
Morningstar mostrará los ratings y las estadísticas relacionadas con el ESG para aproximadamente 23.000 fondos a nivel mundial en MorningstarDirect, la plataforma de análisis de la compañía para inversores institucionales. En las próximas semanas, Morningstar lanzará los ratings en otras plataformas, incluida la página web Morningstar.es.
Para apoyar esta la iniciativa de inversión sostenible de Morningstar, Steven Smit, director general de Morningstar Benelux, ha sido nombrado responsable de sostenibilidad y será el encargado de dirigir la iniciativa de la compañía de llevar a los inversores de todo el mundo los nuevos ratings y estadísticas. Jon Hale, Ph.D., CFA, ex jefe de análisis para América del Norte, ha sido nombrado jefe de análisis de sostenibilidad.
“Dado el interés generalizado y creciente en la inversión sostenible en todo el mundo, los inversores necesitan mejores herramientas para ayudarles a determinar si los fondos que poseen o están pensando en añadir a sus carteras cumplen las mejores prácticas de sostenibilidad”, comenta Smit. “Nuestro Rating de Sostenibilidad y las métricas relacionadas proporcionarán a los inversores un enfoque de ESG que pueden utilizar para evaluar los fondos y, eventualmente, otros productos. La creación de una visión más clara en la inversión sostenible es una de mis pasiones y de muchos otros en Morningstar. Esta iniciativa nos ayudará a servir mejor a los inversores, especialmente a las mujeres y a los ‘millenials’, que atribuyen una importancia especial a la incorporación de factores ESG en sus decisiones de inversión”.
El Morningstar Sustainability Rating ayuda a los inversores a evaluar como las compañías incluidas en un fondo están gestionando los temas de ESG más relevantes para sus industrias y comparar los fondos entre ellos, a través de las Categorías Morningstar y sus benchmarks.
Morningstar calcula el rating en base a las posiciones subyacentes de los fondos y el análisis y ratings de ESG a nivel de empresa por parte de Sustainalytics, un proveedor independiente líder de ESG y calificaciones y ratings de gobierno corporativo.
“Para transformar un amplio interés en la inversión sostenible en una inversión en capital real, los inversores necesitan una mejor información, sobre todo a nivel del fondo. Nuestra nueva calificación ayudará a los inversores a pensar sobre la sostenibilidad y cómo quieren reflejarla en sus inversiones», comenta Hale. «Nuestro análisis inicial de los ratings revela que los fondos con un mandato explícito de inversión sostenible y responsable cumplen generalmente lo que predican. Casi dos de cada tres de esos fondos recibieron las calificaciones más altas, más del doble del porcentaje de los fondos con clasificaciones globales de sostenibilidad. Es importante tener en cuenta, sin embargo, que los fondos con mandatos explícitos de inversión sostenible o responsable representan sólo alrededor del 2 por ciento del universo de fondos. Muchos inversores que se preocupan por la sostenibilidad tienen fondos tradicionales, y pueden utilizar los ratings para evaluar lo buenas que son las empresas incluidas en esos fondos en la gestión de los riesgos y oportunidades relativos al ESG”.
Foto: ClarisaSzusan, Flickr, Creative Commons. Inverco pide al futuro nuevo Gobierno “estabilidad normativa”
La industria de fondos de inversión española seguirá creciendo este año, vaticina Inverco, aunque a un ritmo menor que el del año pasado. En las perspectivas de la asociación para 2016 pesa sobre todo el efecto mercado, pero no el político. Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, aseguró en un reciente evento con periodistas que lo que pide al nuevo Gobierno solamente es estabilidad normativa.
A una pregunta sobre qué le pide al nuevo Gobierno que salga de las negociaciones que se están llevando a cabo, Martínez-Aldama dio esa respuesta. “Le pediríamos una continuación de las políticas de fomento del ahorro que se vienen haciendo desde la Democracia, con todos los Gobiernos, tanto del PSOE como del PP”, afirmó.
“Si esta crisis ha demostrado algo es que los países con mayores incentivos al ahorro y con hogares con mayor ahorro doméstico son los que mejor han sobrevivido. Los países con familias y sector privado con mayor esfuerzo de ahorro, como Italia, Bélgica o Japón”, salieron mejor parados, mostró como ejemplo.
Con respecto a la posibilidad de que los socios de cualquier posible Gobierno puedan atacar a la fiscalidad de las sicavs, se mostró cauto si bien advirtió de que, en la medida en que haya problemas, los inversores llevarán los capitales a sociedades de inversión fuera de nuestras fronteras, con las consiguientes consecuencias negativas en términos de riqueza que eso supondría.
La clave del ahorro
Y Martínez-Aldama pide esto al Gobierno porque el ahorro privado es clave, en un contexto en el que la mayor parte de los países de la OCDE, entre ellos España, experimentarán en las próximas décadas un importante aumento en el gasto público por pensiones derivado del envejecimiento de la población. En el caso de España, ese incremento será del 35% hasta 2060; las pensiones públicas serán cada vez menos sostenibles (o, dicho de otra forma, sustituirán cada vez en menor proporción el salario previo al retiro) y el ahorro privado es crucial.
Y los españoles no son precisamente un ejemplo de ahorro a largo plazo: España es de los países de la OCDE en los que su ahorro en fondos de pensiones frente al PIB es más bajo: un 9,5%, frente a la media ponderada del 84,4% de la organización.
Iván Martín responde a las preguntas de los inversores en el primer evento anual de Magallanes Value Investors.. Magallanes eleva la inversión de sus carteras al 90% y les da un potencial del 50%
A pesar del difícil entorno de mercado, Magallanes Value Investors tiene sus carteras de bolsa española y europea invertidas al 90%, aproximadamente, con solo un 10% en liquidez. Porque ya no hay una crisis financiera y hay muchos valores baratos y con mucha caja, oportunidades que hacen a Iván Martín -fundador de Magallanes Value Investors junto a Mónica Declaux y Blanca Hernández- calcular potenciales de revalorización para ambas carteras de aproximadamente el 50%.
“Hoy hay una crisis de capacidad pero los bancos no están tan mal capitalizados como antes”, dice, y explica cómo mantuvieron la calma sin lanzarse a invertir cuando el mercado estaba subiendo a doble dígito -hace más o menos un año- y cómo aprovecharon para comprar a raíz de las caídas del pasado verano debido a la situación en China, lo que les ha permitido batir al mercado. Y ahora, con las últimas caídas, han aumentado su nivel de inversión al 90% y 91%, respectivamente, en las carteras española y europea, según explicaba Martín en el marco del primer evento para inversores de la gestora celebrado esta tarde, y que coincide con su primer aniversario.
Martín hacía balance y recordaba cómo ha cambiado la compañía en solo un año: así, ha pasado de contar con cuatro empleados, gestionar dos vehículos y tener 30 millones de euros de patrimonio a contar con 10 empleados, gestionar seis vehículos (haciendo lo mismo que con los dos iniciales, es decir, gestionando renta variable ibérica y renta variable europea), y sumar más de 1.500 partícipes y un patrimonio de 550 millones de euros.
Un año en el que los gestores de Magallanes han asistido a centenares de reuniones con empresas y presentaciones de resultados, leído 32.000 páginas manuscritas y analizado unas 160 compañías que entran en su radar y en las que ven indicios interesantes para dedicar su tiempo y esfuerzo, de entre un universo de un millar; y de ellas, han invertido en una treintena.
Y un año en el que la gestora ha tenido suscripciones a pesar del entorno: “Nuestros clientes nos entienden y eso es un activo intangible que no tiene precio. Hemos rechazado a clientes con horizontes de inversión no acordes al nuestro”, afirma Martín, que se muestra agradecido y tranquilo. Sobre todo, porque sus fondos españoles han sido capaces de batir ampliamente al mercado: el fondo ibérico sube desde el inicio un 6% frente a las caídas de doble dígito del índice y el europeo cae menos que su referente.
¿Situación política complicada?
Sobre la situación política en España, explica que depende del horizonte temporal de las inversiones y asegura que el suyo va más allá de las legislaturas: “Hay compañías con más de 1.000 años de historia en las carteras; la mitad de las firmas que tenemos tiene más de 100 años de historia. Las buenas empresas están por encima de los políticos que nos gobiernan”, asegura.
Sobre el surgimiento de gestoras emergentes, cree que es “una maravilla, ojalá salgan muchas más. Aún hay mucho dinero bancarizado en España y menos un 10% está en manos de la gestión independiente”, explica. También deja claro que, si en un momento determinado el patrimonio de sus fondos crece tanto como para poner en peligro la rentabilidad (“a veces el tamaño es enemigo de la rentabilidad”, dice), cerrarán los productos a nuevos inversores. “Lo tenemos claro, la prioridad es el cliente”, pero no señala límites concretos.
Las claves
Martín recuerda los aspectos que diferencian su gestión de la competencia, como su concepto del riesgo. “Para nosotros riesgo es perder dinero y no lo soportamos porque el esfuerzo de recuperarse de las pérdidas es asimétrico. Sin embargo, la volatilidad es algo diferente y se puede perder dinero con volatilidad cero”. Otra clave es la alineación de intereses (“invertimos en los productos que gestionamos”, dice) y, sobre todo, el tiempo. “Nuestra ventaja competitiva es que tenemos más tiempo, el que sea necesario para que precio y valor converjan”, algo que puede tardar tres, cinco o diez años. Magallanes trata de aprovecharse de la miopía del mercado con el cortoplacismo y las ineficiencias que un estilo de inversión así conlleva. “Aprovechamos ineficiencias del ruido de los mercados”, dice, como los inversores que venden porque hay caídas pero no saben por qué o analistas que cambian su visión de las compañías simplemente por la evolución de sus acciones.
Martín destaca siete aspectos para comprar compañías: empresas con poca cobertura de los analistas, ignoradas por el mercado (como Lingotes Especiales); fuera de moda e infravaloradas (Eon); controlados por familias o equipos directivos (Orkla); empresas con buena situación financiera, caja neta y poca deuda (Conzzeta); firmas pequeñas frente a grandes donde se producen ineficiencias porque muchos no pueden invertir (Emmi); estructuras holding y complejas -porque tienen tiempo para dedicarles horas a escudriñar qué hay debajo (Pargesa)-; y empresas en entornos competitivos favorables.
Entre las primeras posiciones en el fondo español siguen figurando nombres como Miqel y Costas, Semapa o Barón de Ley, debido a su baja rotación. Igual que en la cartera europea. “Cuando descubrí el value investing y leí a Graham sobre cómo entrar en una compañía se me venía a la cabeza el cuadro “Lección de anatomía” de Rembrandt, que habla por sí solo: entramos, diseccionamos las compañías porque el objetivo es averiguar y saber cómo funcionan sus mecanismos para entender cómo ganan dinero y poder valorarlas”, añade.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Shawn Nystrand
. Las fusiones y adquisiciones entre RIAs podrían alcanzar un nuevo máximo en 2016
Según publica el DeVoe & Company RIA Deal Book -una revisión anual de la actividad de fusiones y adquisiciones en la industria de los RIAs-, las operaciones entre Registered Financial Advisors en 2016 van encaminadas a superar las realizadas en años anteriores. “2016 ha arrancado fuerte con 10 operaciones realizadas en enero. Quizá la industria esté en camino de conseguir otro año de récords”, dice el documento.
La trayectoria de fusiones y adquisiciones en la industria de los RIAs mantendrá su trayectoria al alza en la próxima década, aunque el número de operaciones pueda decaer en algún trimestre o año, dice la firma que anuncia que los cambios estructurales en la industria, tanto en la parte del buy-side como del sell-side, continuará consolidándose.
El creciente número de propietarios de RIAs que se están acercando a la edad de jubilación llevará a ventas adicionales, señala el informe. Otros asesores pueden acelerar su salida o buscar combinar fuerzas si, y en el momento en que, su competencia aumente (por parte de robo advisors, nuevos operadores, etc.) o a raíz del incremento de regulación y exigencias administrativas.
Además, los que ya compraron siguen demostrando éxito en sus modelos y un sostenido apetito para la realización de nuevas transacciones. Las firmas consolidadas y bien financiadas han estado incrementando su cuota de mercado y están ayudando a sus afiliados a realizar sus propias adquisiciones. El private equity y los bancos están mostrando un renovado interés, mientras los compradores de RIAs ven potencial estratégico en las fusiones y adquisiciones.
En 2015se alcanzó la cifra de 123 transacciones realizadas en un solo ejercicio, un 37% más que el año anterior -en que se registraron 90 transacciones- y más del doble que las 58 realizadas en 2013.
Este aumento se debió a una serie de factores, que incluyen la aceleración de la actividad en todas las categorías, el resurgir de las adquisiciones por parte del private equity y de los bancos y un tema puramente demográfico: la creciente edad de los dueños de las RIAs.
“El continuo auge de las fusiones y adquisiciones en RIAs en los dos últimos años es una fase natural de consolidación natural que una industria híper fragmentada experimenta al madurar”, dice David DeVoe, managing partner de la firma.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Barbara Eckstein. Seguros SURA comienza a operar en Brasil
Suramericana S.A. (SURA), compañía filial de Grupo SURA y con 71 años de experiencia en el negocio de aseguramiento y gestión de tendencias y riesgos, finalizó de manera exitosa los trámites legales ante la Superintendencia de Seguros Privados en Brasil, SUSEP, con lo cual se concreta la transferencia de acciones de la sociedad Royal & Sun Alliance Seguros (Brasil) S.A. a Suramericana S.A.
Tras el anuncio de la autorización, la compañía, consciente de la importancia del talento humano para el desarrollo de su estrategia de negocio, y al corroborar durante el proceso de transición la calidad humana y profesional del equipo de RSA, ratificó al actual grupo directivo y al conjunto de empleados, en cabeza de Thomas Batt, en adelante CEO de Seguros SURA Brasil. En total son 345 empleados y 938 asesores en ese país que ahora son parte del equipo de SURA en América Latina.
“Estamos muy contentos de concretar este proceso y comenzar la operación de Seguros SURA en Brasil. Esta es la primera operación que recibimos de RSA, dentro de toda la plataforma regional que hace parte de la adquisición que anunciamos en 2015. Los brasileros pueden contar desde ahora con un aliado de largo plazo que mantendrá y fortalecerá la operación actual. En especial, le damos la bienvenida a los nuevos integrantes de nuestro equipo que llegan a sumar conocimientos y talentos a nuestra organización, y a los clientes que queremos seguir acompañando para agregarles valor, entregando bienestar y competitividad”, asegura Gonzalo Alberto Pérez, presidente de Suramericana S.A.
Un nuevo modelo operativo
Con los nuevos negocios adquiridos, Suramericana S.A. pasará a atender a cerca de 15,7 millones de clientes en Colombia, Chile, México, Argentina, Brasil, Uruguay, Panamá, El Salvador y República Dominicana, con lo cual además de diversificar su presencia geográfica, amplía su potencial de crecimiento al llegar al 71% de la población de América Latina y consolida una plataforma que le permite acompañar regionalmente a sus clientes en la gestión integral de tendencias y riesgos.
En la presentación de los resultados financieros de 2015, Suramericana S.A. anunció unos ingresos consolidados por 2,620 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de un 17% con respecto al año anterior. Además, para asumir los retos derivados de la adquisición e integración de RSA, Gonzalo Alberto Pérez, presidente de la compañía, presentó el nuevo modelo operativo, que incluye la creación de una oficina corporativa con alcance regional y, en paralelo, la confirmación de equipos encabezados por un CEO en cada país.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: thetaxhaven
. Antonio Giorgetti se incorpora a UBS en Miami
Nueva salida de un financial advisor de Credit Suisse en Miami. Antonio Giorgetti, que ha trabajado los últimos 15 años para Credit Suisse, deja la entidad para unirse al equipo de, la también suiza, UBS.
Este graduado y MBA por Cornell University, que era director en la firma que ahora deja, se incorpora a la oficina de UBS en Coral Gables como managing director. Sus más de 21 años de experiencia en la industria financiera incluyen, además de su extenso periodo en Credit Suisse, cinco años en Goldman Sachs, donde fue VP.
De izquierda a derecha, Izaguirre y Ardanza. Fotos cedidas. Jorge Yzaguirre, nuevo presidente de AIAF y Manuel Ardanza, nuevo presidente del MAB
El Grupo BME ha nombrado presidente de AIAF, el mercado español de renta fija privada, al actual director de Renta Variable y Derivados de BME, Jorge Yzaguirre, en sustitución de Francisco Oña, que cesa en el cargo por jubilación.
Asimismo se ha nombrado al presidente de la Bolsa de Bilbao, Manuel Ardanza, presidente del Mercado Alternativo Bursátil (MAB), sustituyendo a Antonio Giralt quien abandona la compañía, igualmente por jubilación.
Jorge Yzaguirre es actualmente el director de Renta Variable y Derivados de BME y presidente de MEFF, el mercado español de Derivados. Es miembro de ESMA Secondary Markets Standing Committee Consultative Working Group y es doctor en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid.
Manuel Ardanza se incorporó a la Bolsa de Bilbao en 1990, fue nombrado director de Supervisión y de Mercado y desde el año 2000 subdirector general. En 2014 fue nombrado consejero director general de la Bolsa y posteriormente, en 2015, presidente. Con anterioridad a su ingreso en la Bolsa de Bilbao, Ardanza desarrolló su actividad como abogado y asesor de empresas.
Antonio Zoido, presidente de BME, ha agradecido el trabajo realizado por Francisco Oña y Antonio Giralt durante estos años en el Grupo BME y su contribución en el desarrollo de los mercados de valores españoles y la posición de vanguardia que actualmente ocupa. “Francisco Oña ha sido uno de los protagonistas del mercado de renta fija en España, especialmente desde hace más de dos décadas al frente de AIAF y ha sido uno de los más activos impulsores de la creación y desarrollo de BME. Por su parte, Antonio Giralt ha trabajado en el mercado de valores español desde que se incorporó a la Bolsa de Barcelona en 1981 y su constancia, responsabilidad y actitud de consenso han sido de gran ayuda durante todos estos años”.
Foto: Carles Cerulia, FLickr, Creative Commons. Los fondos de pensiones de Chile y México: los que más crecieron, de media anual, en la última década
Los fondos de pensiones de los 19 mayores mercados del mundo alcanzaron en 2015 los 35,4 billones de dólares en activos, según el estudio Global Pension Assets Study, publicado por Willis Towers Watson. A pesar de las fluctuaciones a lo largo de 2015, con subidas en la primera parte del año y bajadas a finales, finalmente el valor de los activos se ha mantenido estable con respecto a 2014.
De acuerdo con el estudio, los activos suponen en la actualidad cerca del 80% del PIB de sus países subyacentes y representan alrededor del 35% de los activos institucionales disponibles para los inversores en los mercados mundiales de capital. Los activos de fondos de pensiones globales han crecido a una media anual del 5% (en dólares) desde 2005, cuando apenas superaban los 21 billones de dólares. El crecimiento medio en 10 años de los activos en pensiones (en moneda local) es del 7%.
Los mayores mercados de fondos de pensiones están en Estados Unidos, Reino Unido y Japón con, respectivamente, el 62%, el 9% y el 8% del total de los activos gestionados en pensiones. Pero los que más crecen están en LatAm: en términos de cifras de CAGR en los 10 últimos años (en moneda local), Chile es el país que ha mostrado un mayor crecimiento (18%) seguido de México (15%), Sudáfrica (11%), Australia (9%), Hong Kong (9%), Brasil (8%), Canadá (8%), Países Bajos (7%) y el Reino Unido (7%). En el otro extremo están Japón (-0.2%), Francia (2%) y Suiza (3%).
Las cifras en 10 años (moneda local) muestran que Holanda es el país que más incrementó (un 75%) el volumen de activos en fondos de pensiones en proporción con su PIB hasta alcanzar el 184% de éste. Le siguen Chile (hasta el 57%, alcanzando el 118% de su PIB), Reino Unido (hasta el 32%, alcanzando el 112% de su PIB) y Australia (hasta el 36%, alcanzando el 120% de su PIB).
Las tendencias
Si bien el valor de los activos apenas se ha visto modificado en 2015, el estudio destaca seis áreas de cambio significativo: el movimiento hacia planes de aportación definida, la demanda de talento de inversión, el enfoque interno hacia la cadena de valor de los fondos de pensiones, las mejoras en la gobernanza, mayor foco hacia la gestión de riesgos y mayor consideración hacia la sostenibilidad y la inversión socialmente responsable.
Hacia la aportación definida
El análisis muestra que el volumen de activos de los planes de pensiones de aportación definida creció con gran rapidez entre 2005 y 2015, con un crecimiento anual (CAGR por sus siglas en inglés) del 7% frente al ratio de más del 3% de los activos de planes de prestación definida. Como resultado, el volumen de activos de los fondos de pensiones de aportación definida representa actualmente un 48% de los activos de pensiones globales.
David Cienfuegos, director de Inversiones de Willis Towers Watson España, explica que «el cambio a la aportación definida, con Estados Unidos a la cabeza, ha sido la tendencia desde hace algunos años. Sin embargo, las limitaciones en cuanto a los modelos continúan perjudicando a este tipo de fondos. Seguimos preocupados por la posibilidad de que el ahorro que puedan generar estos planes de pensiones llegue a estar en realidad muy por debajo de las expectativas de los partícipes debido a un panorama de inversiones con escasas rentabilidades agravado por ratios de aportación o contribución relativamente bajos. Además de los riesgos de mercado siguen existiendo grandes riesgos en cuanto a la regulación y gestión inadecuada de la gobernanza de estos planes».
Más activos alternativos
El estudio confirma una serie de tendencias en la estrategia de inversión de fondos de pensiones. Las asignaciones a activos alternativos -especialmente del sector inmobiliario y, en menor medida, hedge funds, private equity y materias primas- han crecido en los grandes mercados del 5% al 24% desde 1995. En la última década la mayoría de los países han aumentado su exposición a activos alternativos, con Canadá a la cabeza (de 14% a 27%), seguido del Reino Unido (7% a 18%), Suiza (18% a 29%), Estados Unidos (17% a 27%) y Japón (del 3% al 9%).
El estudio también confirma el aumento de la globalización en la renta variable. Se ha reducido el sesgo local con una caída media del peso de la renta variable nacional en las carteras de fondos de pensiones del 65% en 1998 al 43% en 2015. Durante los últimos diez años, los planes de pensiones en Estados Unidos han mantenido el sesgo más alto hacia la renta variable americana (63% en 2015). Los fondos canadienses y suizos siguen siendo los mercados con la asignación más baja en renta variable nacional (25% y 35%, respectivamente, en 2015), mientras que la exposición en Reino Unido a la renta variable doméstica se ha reducido a menos de la mitad, hasta el 35%, desde 1998.
El informe muestra que los fondos canadienses y estadounidenses han mantenido una fuerte exposición a la renta fija nacional desde que se inició el estudio (98% y 87%, respectivamente, en 2015), mientras que los fondos suizos han reducido su exposición a la renta fija nacional significativamente desde 1998: descendiendo un 34%. Por su parte, Australia ha aumentado en un 7% su exposición a la renta fija nacional en los últimos dos años.
David Cienfuegos explica que «la diversificación de activos hacia la gestión alternativa y la menor exposición a la renta variable doméstica han cobrado impulso entre los fondos de pensiones de todo el mundo, ya que estas estrategias han ayudadoa gestionar el riesgo. Es probable que, ante la persistente incertidumbre económica, estos cambios sean reforzados a futuro. 2016 ha comenzado con una gran inestabilidad y las caídas en algunas materias primas durante el mes de enero reflejan la incertidumbre sobre el crecimiento global junto con los desafíos geopolíticos. Los fondos de pensiones en todo el mundo se han enfrentado a fuertes retos durante más de una década y no parece que haya signos de tregua. La fórmula del éxito sigue siendo mantenerse firme ante el riesgo e inteligente ante el buen gobierno».
Foto: Esfer, Flickr, Creative Commons. Generali Investments lanza un fondo de renta fija con vencimiento en 2021
Generali Investments ha presentado Bridge 2021, su nuevo fondo de renta fija con fecha de vencimiento. Este fondo pertenece a la gama de productos «Global Solutions Fund» de la empresa y está dirigido a inversores interesados en una cartera de renta fija diversificada que les proporcione un cupón anual y la conservación del capital al vencimiento en 2021.
Para ciertas clases de valores, el fondo está gestionado a fin de ofrecer un cupón mínimo anual durante los cuatro primeros años, y un cupón variable el quinto.
«Bridge 2021 constituye una valiosa incorporación a nuestra gama de soluciones de inversión», afirmó Bruno Patain, director comercial para Iberia de Generali Investments. «Este fondo capitaliza la experiencia de Generali Investments en el diseño de soluciones a medida para sus distribuidores, y es el resultado de una iniciativa conjunta encaminada a ofrecer a los clientes productos sencillos y transparentes, con un objetivo claro de inversión. Bridge 2021 también se beneficia de la investigación macroeconómica y de crédito llevada a cabo internamente por Generali Investments, uno de nuestros sellos distintivos, que nos diferencia de otras empresas del sector».
Bridge 2021 invierte en una cartera global de entre 30 y 40 bonos entre crédito corporativo con calificación de grado de inversión y bonos de alto rendimiento, denominados en euros y dólares estadounidenses. Se pretende crear una cartera que satisfaga plenamente los objetivos de prudencia del fondo.
El fondo es fruto de la dilatada trayectoria en gestión de renta fija de Generali Investments, que actualmente gestiona 318.000 millones de euros en el activo. El proceso de gestión corre a cargo del equipo de trece analistas macroeconómicos de Generali Investments, que realiza previsiones sobre tendencias de los mercados, perspectivas macroeconómicas y rentabilidad esperada. En el proceso de inversión y las decisiones de gestión también participa y colabora el equipo de analistas de crédito, formado por 18 personas, y un equipo dedicado de gestión de riesgos.
El gestor del fondo es Fabrizio Viola (CFA), que se incorporó a Generali Investments en 2002. Viola es gestor jefe de carteras de crédito con grado de inversión. Es licenciado en Administración de Empresas por la Universidad de Údine (Italia) y posee un MBA de la MIB School of Management de Trieste.
También colabora en la gestión del fondo Stefano Perin (CFA), gestor jefe de carteras de crédito High Yield. Perin entró a formar parte de Generali Investments en 2004. Es licenciado en Banca y Finanzas por la Universidad de Údine.
Luxemburgo y España
Bridge 2021 es un subfondo de Generali Investments Global Solutions Fund, una IIC en valores mobiliarios y UCITS. El fondo está registrado en el Gran Ducado de Luxemburgo y en España, y sus participaciones ya están disponibles para clientes españoles. La empresa responsable del fondo, Generali Investments Luxembourg S.A., delega su gestión en Generali Investments. El fondo estará disponible para los suscriptores del 1 de febrero al 1 de abril de 2016. Los inversores pueden suscribir participaciones a través de los distribuidores autorizados.
