CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Francisco Montero. Ganadores y perdedores con los actuales precios del petróleo
En su último análisis del mercado, los expertos de Fidelity advierten que es probable que los precios del petróleo se mantengan bajos a corto plazo en términos históricos. Sin embargo, explican, a medio plazo (próximos dos o tres años) no sorprendería asistir a un regreso a los niveles de las últimas décadas, cuando el petróleo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos estaba en precios medios de 80 dólares el barril. Ese nivel sería muy superior al consenso de Bloomberg actual que sitúa el barril de WTI en los 57 dólares para el periodo 2017-2019.
“Aunque el impacto general a nivel macro de los bajos precios del petróleo puede ser objeto de debates prolijos respecto a algunos países, las consecuencias a escala sectorial y de títulos probablemente son más directas. En general, las áreas en las que el petróleo es un input tenderán a salir ganando, mientras que aquellas cuyos ingresos están correlacionados positivamente con los precios del crudo tenderán a perder”, dice Fidelity.
Estos son para la gestora los ganadores en un contexto de precios bajos del petróleo:
Automóviles: los precios bajos del petróleo reducen los costes de producción y respaldan la demanda de vehículos a motor, especialmente utilitarios deportivos de alto consumo de gasolina. Ejemplo de título: GM
Agricultura: los precios bajos del petróleo tienden a reducir diversos costes operativos de las instalaciones agrícolas, los fertilizantes y los gastos de transporte. Ejemplo de título: Kubota Corp
Químicos: dado que el petróleo puede suponer una proporción considerable de los costes del sector en materias primas, los precios bajos del petróleo tienden a favorecer los márgenes de explotación de las empresas químicas. Ejemplo de título: Akzo Nobel
Líneas aéreas: el combustible representa en torno a un tercio de los costes operativos, por lo que los precios bajos del petróleo pueden ser muy beneficiosos para los márgenes y beneficios de explotación de las líneas aéreas en la medida en que las compras de combustible no se hayan cubierto a niveles de precios más altos. Ejemplo de título: International Airlines Group (IAG).
Y los perdedores:
Exploración y producción de petróleo: los ingresos de estas empresas son los más correlacionados con los precios del petróleo y los precios bajos pueden ser especialmente perjudiciales para acciones y bonos del sector, sobre todo los de costes de equilibrio altos y apalancamiento elevado. Ejemplo de título: Whiting Petroleum
Bienes de equipos de energía: los precios bajos del petróleo suponen menores inversiones en exploración y producción, lo que significa menor demanda de bienes de equipos de energía, sobre todo de las empresas más expuestas a fuentes petroleras de costes más altos. Ejemplo de título: Diamond Offshore Drilling
Energías alternativas/limpias: los precios bajos del petróleo reducen el atractivo económico de una serie de productos de energías limpias y renovables. Ejemplo de título: Tesla Motors
Photo: Steven Oh, Global Head of Credit and Fixed Income at PineBridge Investments. Does the Loan Market Continue to Offer Attractive Opportunities?
El mercado de préstamos apalancados se ha más que duplicado en la última década hasta alcanzar los 872.000 millones de dólares y ha superado la cifra de más de 1.000 emisores. Steven Oh, director global de Crédito y de Renta Fija de PineBridge Investments, ofrece en esta entrevista sus puntos de vista sobre el estado actual de este mercado y analiza si las oportunidades surgidas son atractivas y sostenibles.
¿Porqué considera que el mercado de crédito es un activo atractivo en el actual contexto?
Aunque las previsiones para el crecimiento del PIB de Estados Unidos en 2016 se han debilitado recientemente, aún así se espera que se mantengan en un rango entre el 2%-2,5%. Estas cifras proporcionarán un contexto estable para los emisores de préstamos apalancados.
Además, la tasa de desempleo debería tender aún más a la baja y se espera que el crecimiento de los salarios se aceleren modestamente. Los ratios de cobertura (EBITDA-gastos de capital con respecto a los intereses) están cerca de máximos históricos. La tasa de ‘defaults’, situada en el 1,33%, está todavía muy por debajo de su media histórica y se prevé que aumente a un ritmo gradual.
¿Qué características de este mercado atraen más a los inversores?
Los préstamos apalancados pueden funcionar bien en todos los ciclos del mercado. Este tipo de préstamos están situados en la parte superior de la estructura de capital, por lo que, ante un ‘default’, las recuperaciones son en general más altas que las de la deuda high yield. También proporcionan protección contra el aumento de los tipos de interés ya que los diferenciales están ligados al LIBOR a tres meses.
Otra característica es que proporcionan un alto nivel de ingresos corrientes. Es un mercado que ofrece transparencia y algo de liquidez. Por otra parte, los préstamos apalancados son una clase de activos estables: desde 1997, sólo ha registrado dos años de rentabilidades negativas.
¿Cree que la oportunidad de invertir en préstamos apalancados será sostenible? ¿Porqué?
El mercado de préstamos apalancados se ha duplicado en la última década hasta alcanzar los 872.000 millones de dólares. Podemos decir que es un mercado maduro que ofrece multitud de ventajas tanto para los emisores como para los inversores.
¿Cuál será el impacto de nueva regulación y las leyes más estrictas en el sector bancario?
La regulación más estricta ha impactado negativamente en la liquidez. En general, los bancos comerciales y de inversión que negocian préstamos tienen ahora menos opciones. Además, los reguladores están examinando los préstamos apalancados mucho más a fondo que antes de la crisis financiera. Esto está provocando que los niveles de apalancamiento se mantengan en niveles más moderados. La cantidad de compras apalancadas con múltiplos de siete veces o más representa actualmente menos del 4% del mercado en comparación con el 30% de 2007.
¿Cuáles son las diferencias entre los mercados de Europa y Estados Unidos?
Durante 2015, el mercado europeo de préstamos apalancados se ha mantenido mejor que el mercado de Estados Unidos. En general, los diferenciales son más estrechos a pesar de los desafíos europeos por la existencia de una menor liquidez y diversas jurisdicciones.
Pero también es cierto que Europa también se ha debilitado en 2016 debido a la menor demanda de uno de los principales participantes del mercado europeo de préstamos: el CLO. En los niveles actuales, creemos que los inversores están compensados adecuadamente por las expectativas de ‘defaults’, a pesar de que podríamos ver mayores niveles de volatilidad.
¿Qué factores podrían afectar al posicionamiento de su portfolio?
Teniendo en cuenta que el mercado estadounidense es considerablemente más grande, la gran mayoría de nuestras posiciones están domiciliadas en Estados Unidos. Sin embargo, vigilamos de cerca el valor relativo que hay en los mercados de Estados Unidos y Europa. En nuestra estrategia Global Secured Credit, cambiamos las asignaciones entre Estados Unidos y Europa en base a nuestra determinación de valor relativo.
¿Cómo analizan las compañías?
Llevamos a cabo un detallado análisis crediticio bottom-up combinado con un estudio top-down de los datos económicos. Actualmente estamos analizando de forma intensiva el mercado de crédito y esto implica un enfoque de equipo coordinado a nivel mundial.
¿En qué se fija el equipo de PineBridge Investments para decidir si invierte o no?
Buscamos empresas con modelos de negocio sostenibles, así como, con flujos de caja positivos y consistentes. También nos centramos en la liquidez y el flujo de caja operativo para asegurarnos de que el nivel de apalancamiento es apropiado dado el sector en el que opera esa empresa. Las compañías en industrias cíclicas deben tener menos apalancamiento y más liquidez para capear los ciclos de las materias primas.
¿Cómo de relevante es este análisis en esta clase de activos comparados con los activos tradicionales?
En nuestra opinión, el análisis crediticio fundamental es la clave del éxito en esta clase de activos. Los emisores tiene generalmente una calificación crediticia de BB o B, y por lo tanto tienen mayores niveles de riesgo en comparación con los emisores investment grade.
¿Cuáles son los principales riesgos? ¿Cómo se puede asegurar que un inversor es compensado suficientemente por este tipo de activo?
El principal riesgo asociado con los préstamos apalancados es el riesgo de ‘default’. La clave para evitar las pérdidas son un análisis en profundidad y el seguimiento del mercado. Desde PineBridge Investments evaluamos el nivel de los diferenciales actuales para asegurarnos de que la compensación por el riesgo asumido es la adecuada. En el actual contexto de mercado, creemos que los diferenciales están en niveles muy atractivos, dadas nuestras expectativas de ‘defaults’
¿Y qué pasa con el riesgo de iliquidez?
A pesar de que se ha producido una ligera reducción de los niveles de liquidez como consecuencia del aumento de la regulación, la liquidez en el mercado de préstamos apalancados preocupa mucho menos hoy que hace una década. Dados los actuales diferenciales, creemos que los inversores están bien recompensados por los dos principales riesgos, el de la liquidez insuficiente y el de los ‘defaults’.
Esta informacióntiene sólo fines educativos y no pretende servir como consejo de inversión. No supone una oferta de venta o solicitud de compra de ningún producto de inversión o valor. Cualquier opinión proporcionada en este artículo no se debe ser tenida en cuenta en decisiones sobre inversión. Cualquier opinión, proyecciones, pronósticos y declaraciones a futuro son de carácter especulativo. Son válidas únicamente a la fecha presente y están sujetas a cambios. PineBridge Investments noestá solicitando o recomendando acciones basadas en esta información.
De izquierda a derecha, Carlos Tusquets y Santiago Satrústegui. Fotos cedida. Carlos Tusquets y Santiago Satrústegui, nuevos miembros del Comité Consultivo de la CNMV
Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, será uno de los vocales del Comité Consultivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), tal y como acordó este organismo en la reunión celebrada el pasado 16 de marzo. De esta forma, Tusquets actuará como máximo representante del colectivo de los asesores y analistas financieros en el Comité Consultivo de la CNMV.
De igual modo, Santiago Satrústegui, vicepresidente de EFPA España, ha sido designado como el suplente de ese mismo cargo dentro de este Comité del órgano regulador.
Este Comité, que se renueva cada cuatro años, tiene entre sus cometidos asesorar en sus decisiones al consejo de administración del organismo, mediante la elaboración de informes previos a la emisión de circulares de imposición de sanciones por infracciones muy graves o autorización y revocación de las empresas de servicios de inversión.
Estos dos nombramientos suponen un espaldarazo a la labor que viene realizando EFPA España en los últimos tiempos, como la asociación más numerosa del sector financiero (con casi 13.000 asociados de la asesoría y la planificación financiera), que lleva más de 15 años promoviendo la profesionalidad de los asesores, periodo en el que ha realizado un ejercicio de autorregulación para formar a estos profesionales, de tal forma que lleguen completamente preparados al nuevo escenario que se presenta en el sector, con la entrada en vigor, a partir de enero de 2018, de la nueva directiva comunitaria MiFID II.
Para Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, “supone un orgullo para Santiago y para mí haber sido seleccionados para defender y representar los intereses de todos los profesionales del sector del asesoramiento financiero en este Comité, en un momento tan crucial para la profesión, ante los cambios normativos a los que nos enfrentamos en los próximos años”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Roberto D'angelo. Los problemas de cuatro países productores de petróleo
El mes pasado, el analista de energía de Eaton Vance pasó varios días en Medio Oriente y volvió con un punto de vista mucho más constructivo sobre el mercado de la energía de cara a los próximos dos a tres años. Los nuevos volúmenes de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) serán un desafío para el perfil de producción de los países que no pertenecen al organismo. De esta manera, podríamos ver cómo los inventarios –en niveles máximos- caen y suben los precios.
Estas son para Edward Perkin, CIO de renta variable de Eaton Vance, las principales conclusiones extraídas de un minucioso análisis sobre el terreno:
Arabia Saudí tiene una capacidad de producción teórica de 12 millones de barriles al día, aunque se nos hizo creer que su sistema no puede manejar mucho más de 11 millones de barriles al día.
Irak es un país en el caos. Sus socios internacionales están empezando a reducir significativamente la actividad, debido a que tienen problemas para recibir sus pagos.
El largo cierre de la producción de Libia supone un problema a la hora de volver a poner en el mercado su volumen cuando se alcance un acuerdo de paz. El resto de países que pertenecen a la OPEP (Venezuela, Nigeria, etc.) simplemente no tienen el capital para las inversiones que son necesarias.
Irán va a enfrentarse a un difícil momento cuando tenga que buscar financiación para lograr sus objetivos de crecimiento de la producción. Las empresas de servicios no se han tomado en serio las expectativas a corto plazo. Muchos creen que el petróleo de Irán ya tiene hueco en el mercado, lo que sugiere que una producción de entre 500.000 a 600.000 barriles de petróleo al día es lo máximo que podrá alcanzar en 2016.
Pero para Perkin, la mayor sorpresa del viaje fue la fuerte presión sobre las empresas de servicios para que reduzcan los precios. Algunos están pidiendo un recorte del 20%-25% en los precios de la región.
En el lado de la demanda, Autodata publicó recientemente que las ventas de modelos de vehículos utilitarios deportivos (SUV por sus siglas en inglés) en Estados Unidos han aumentado un 10% con respecto al año anterior, registrando 742.000 unidades vendidas en febrero. En China, la cifra llegó a 785.000 de ese modelo en enero de 2016. Esto supone un aumento del 61% respecto al año anterior.
“Desde Eaton Vance creemos que la nueva oferta de petróleo de los países de la OPEP será limitada, lo que va a respaldar los precios del petróleo durante los próximos 2 a 3 años. En consecuencia, somos más favorables a las empresas de exploración y producción que a las compañías que dan servicios en esta industria”, concluye Perkin.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Olga Berrios. La retirada de bancos globales en LatAm aumenta la necesidad de integración entre las entidades locales
La retirada de los bancos globales de Latinoamérica desde la crisis global financiera podría minar los sistemas bancarios domésticos justo cuando la región necesita sustanciales fondos para regresar a la senda del crecimiento económico, según un informe publicado por Fondo Monetario Internacional.
La filial brasileña de HSBC fue vendida a Banco Bradesco en julio de 2015 por 5.200 millones, lo que hizo que las autoridades anti-monopolio brasileñas investigaran el caso para medir los efectos en la industria bancaria del país. Citigroup está buscando compradores para su negocio retail en Brasil, Argentina y Colombia. Mientras Deutsche Bank se retira de varios países de la región. Los bancos que han dejado la región deberían ser reemplazados por instituciones transfronterizas para mantener la competencia y la eficiencia, según comenta el informe del Fondo Monetario Internacional.
La economía de Latinoamérica se dirige hacia su segundo año consecutivo de recesión, arrastrada fundamentalmente por las economías de Brasil, Argentina y Venezuela, mientras los precios de las materias primas permanecen en sus mínimos históricos. El consumo en Brasil, la economía más grande de la región, se está pulverizando y la inversión está paralizada. Es por ello, que tanto el país como la región necesitan una mayor financiación para impulsar su recuperación.
“La siguiente fase de crecimiento en América Latina involucrará proyectos con grandes necesidades financieras, principalmente en infraestructura, será un desafío financiar estos proyectos únicamente a través de mercados domésticos. Los fondos de pensiones y de seguros domésticos, los cuales suelen estar sujetos a límites de concentración, no pueden proporcionar una fuente suficiente de financiación para las dimensiones y escalas requeridas”, comenta el reporte.
Mientras que Chile, Colombia, México y Perú están involucrados activamente en una estrategia de integración, Brasil continúa algo separado del resto de naciones en América Latina, tanto por su situación geográfica como por su diferencia de idioma. El informe del FMI recomienda que Brasil permita emisiones de bonos latinoamericanos para reducir la fragmentación del mercado público de capitales al eliminar la necesidad de separar la legislación de cada una de las emisiones y erradicar los requerimientos para inversores institucionales para invertir en el extranjero solo a partir de vehículos de inversión brasileños.
Según encuestas realizadas por Bloomberg, los economistas esperan que Latinoamérica se contraiga en un 1% en 2016, después de una recesión del 0,7% en 2015. Se espera que Brasil sufra una contracción del 3,6%, tras una caída del 3,8% el año pasado.
. Las familias propietarias de los grupos hoteleros Meliá, Riu y Martinón también aparecen en los Papeles de Panamá
El domingo pasado salieron a la luz 11,5 millones de documentos del despacho de abogados panameño Mossack Fonseca que desvelan miles de sociedades offshore creadas a lo largo de los años por numerosas personalidades con el fin de pagar de menos impuestos. La lista de nombres españoles conocida hasta ahora es reducida (Pilar de Borbón, una docena de miembros de la familia andaluza Domecq, o el cineasta Pedro Almodóvar) pero, según se van analizando los documentos, salen más nombres. Hay que considerar que la participación española, en cifras, asciende a cerca de1.200 empresas creadas en estos paraísos fiscales, con 560 accionistas, 90 beneficiarios y 165 intermediarios según las primeras estimaciones.
Según las últimas informaciones de El Confidencial, las familias propietarias de los tres principales grupos hoteleros españoles (Meliá, Riu y Martinón) figuran en los papeles, pues también tuvieron sociedades en paraísos fiscales para administrar parte de su patrimonio.
Según el diario, la familia Escarrer, accionista principal del Grupo Sol Meliá, administró desde 1985 una red de sociedades offshore. Desde el Grupo Meliá explican que la familia se acogió a la amnistía fiscal ofrecida por el Ejecutivo de Mariano Rajoy en 2012, para poner en orden «la situación fiscal y patrimonial”.
Además, Enrique Martinón también figura en los Papeles de Panamá. Originarios de Lanzarote, los Martinón han hecho fortuna en el Caribe -el destino más rentable para la hostelería-, especialmente en México, Cuba y República Dominicana.
Los Riu, con origen en Palma de Mallorca, también figuran en los papeles: la familia, comandada por los hermanos Luis y Carmen Riu Güell controlaron al menos dos sociedades, Bromont y Calico, además de otro puñado de sociedades con sede en Islas Vírgenes, Jersey, Niue y Panamá que aparece en listas de pagos, si bien se desconoce su actividad, según El Confidencial.
También hoy ha trascendido que el premio Nobel Mario Vargas Llosa (de origen peruano pero que cuenta también con la nacionalidad española) realizó una operación de compra, junto con su exmujer, Patricia Llosa, de una sociedad offshore al bufete Mossack Fonseca a través de un intermediario. El matrimonio aparece vinculado a la sociedad Talome Services Corp. desde el 1 de septiembre de 2010 y hasta mediados de octubre de ese año. Pero la agencia literaria del escritor, Carmen Balcells, ha desmentido que Vargas Llosa tuviera «nunca» una compañía o cuentas en paraísos fiscales y atribuye la aparición de su nombre en los documentos a una operación llevada a cabo por «algún asesor de inversiones o intermediario» sin consentimiento del matrimonio.
Entre las novedades del caso en España, está la declaración hoy de Pilar de Borbón, que ha admitido ser titular junto con su marido de una sociedad en Panamá, entre 1974 y 2014, pero afirma también que la firma nunca ha tenido ingresos «fuera del control de las autoridades fiscales» ni ha incumplido «ninguna obligación que exigiera la legislación tributaria española». Según afirma en un comunicado remitido a Europa Press, la empresa se disolvió al no contar con recursos suficientes «ni expectativas» que justificaran su mantenimiento. Y niega que su disolución esté relacionada con la proclamación de Felipe VI como Rey.
Foto: LinkedIn. Miguel Sosa se asocia con Dynasty Financial Partners para lanzar Premia Global Advisors
Miguel Sosa, reconocido financial advisor en la industria del wealth management en Miami, inicia una nueva aventura profesional: abandona su anterior cargo en Merril Lynchy se asocia conDynasty Financial Partners para lanzar Premia Global Advisors, una nueva firma independiente de asesoramiento, especializada en instituciones y familias con grandes patrimonios de todo el mundo y que estará basada en Coral Gables.
Junto con Sosa –que ha tenido previamente responsabilidades sobre la gestión de 400 millones de dólares-, se unen al proyecto Juan Landivar, como director de planificación financiera, y Eddy Park, como client relationship manager, también procedentes de Merril Lynch. Además, Vivian Velázquez asume el puesto de chief compliance officer.
«Estamos deseando ofrecer a nuestros clientes de todo el mundo servicios integrales de wealth management gracias a nuestro acuerdo con Dynasty. Nuestra red de familias e instituciones requiere una sofisticada gestión de inversiones y planificación financiera. Como firma independiente podemos simplificar su vida financiera, ofreciendo una de las plataformas más avanzadas de servicios, investigación y productos disponibles. Creemos que existe un enorme potencial de desarrollo con los clientes actuales un potenciales”, declaró Sosa.
La nueva firma ha seleccionado a Fidelity Investments para la custodia sus activos bajo gestión.
Oficina de CaixaBank en Barcelona.. CaixaBank pone en marcha su oficina de representación en Sudáfrica para apoyar los proyectos empresariales en ese país
CaixaBank ha puesto en marcha su oficina de representación en Johannesburgo (Sudáfrica), desde donde ofrecerá asesoramiento especializado y soluciones financieras a las empresas españolas con intereses en los países del Cono Sur de África. CaixaBank ha sido la primera entidad española en instalarse en este país.
Desde la nueva oficina de representación de Johannesburgo, en funcionamiento desde principios de año, se acompañará a los clientes de CaixaBank en la fase de implantación y en la de desarrollo y consolidación, tanto en Sudáfrica como en los países próximos. De esta manera, la entidad presidida por Isidro Fainé y cuyo consejero delegado es Gonzalo Gortázar se consolida como el banco español de referencia en África para las empresas españolas, dice la entidad en un comunicado.
CaixaBank es una de las entidades líderes en asesoramiento para el comercio exterior de las empresas españolas, con soluciones financieras que facilitan las exportaciones e importaciones y con una red de oficinas en el exterior que le permite acompañar a sus clientes en sus proyectos internacionales.
Energías renovables y minería
Sudáfrica, con una población de 54,6 millones de habitantes, es una de las economías más fuertes del continente africano. Un centenar de empresas españolas cuentan con una presencia permanente en el país. Más del 50% de esas empresas pertenecen al sector de las energías renovables.
Con esta nueva apertura, CaixaBank ya es el puente entre España y más de 50 países, con oficinas de empresa en 19 de ellos. Siendo los líderes en la emisión de avales y en créditos documentarios e importación.
CaixaBank ya tenía presencia en el norte de África, con dos oficinas operativas en Marruecos (Casablanca y Tánger) y una oficina de representación en Egipto (El Cairo). También está prevista la puesta en marcha de una oficina de representación en Argelia.
Fuera del continente africano, la entidad cuenta con oficinas de representación en París (Francia), Milán (Italia), Fránckfort (Alemania), Estambul (Turquía), Pekín y Shanghai (China), Dubái (Emiratos Árabes Unidos), Nueva Delhi (India), Singapur, Nueva York (Estados Unidos), Bogotá (Colombia) y Santiago de Chile (Chile). Además, la entidad dispone de sucursal propia en Londres (Reino Unido) y Varsovia (Polonia), y mantiene acuerdos con más de 2.500 bancos internacionales para facilitar la operativa internacional y el comercio exterior de las empresas y de los particulares en cualquier país del mundo.
Salvo Laporta, director comercial de Banco Mediolanum. Foto cedida. Banco Mediolanum lanza cuatro nuevos fondos de fondos incluidos en su paraguas Mediolanum Best Brands
Banco Mediolanum, entidad española especializada en la gestión del ahorro y los servicios bancarios de las familias, ha lanzado cuatro nuevos fondos de inversión que se incluyen en su gama Mediolanum Best Brands: Mediolanum Fidelity Asian Coupon Selection, European Coupon Strategy Collection, US Coupon Strategy Collection, y Long Short Strategy Collection.
Mediolanum Fidelity Asian Coupon Selection es un fondo de fondos multiactivo que nace de la colaboración con la gestora Fidelity International y que busca las oportunidades de crecimiento económico del mercado asiático, una de las mayores regiones geográficas, y de las más dinámicas a nivel mundial. Este fondo de fondos se incorpora a la oferta de la línea Singlebrand, en la que cada uno de los fondo de fondos está construido junto a una destacada gestora internacional.
Best Brands European Coupon Strategy Collection es un fondo de fondos multimarca que invierte de manera flexible, tanto en renta fija como en renta variable, en las principales clases de activos del mercado europeo, con el objetivo de diversificar la inversión y beneficiarse, con un horizonte temporal de medio-largo plazo, del desarrollo económico y de un reparto de dividendos periódico.
La misma estrategia de inversión y características comparte el Best Brands US Coupon Strategy Collection, pero con un enfoque en el mercado estadounidense, una área geográfica con una economía dinámica que sigue creciendo, con el objetivo de revalorizar el capital en el medio-largo plazo y generar una rentabilidad periódica a través del pago de dividendos.
Best Brands Long Short Strategy Collection es un fondo de fondos multimarca dirigido a clientes con un nivel de riesgo equilibrado, que utiliza un enfoque de gestión flexible e innovador del mercado de renta variable para generar oportunidades de rentabilidad en el medio-largo plazo que estén menos correlacionadas con la evolución de estos mercados.
Los fondos Mediolanum Fidelity Asian Coupon Selection, European Coupon Strategy Collection y US Coupon Strategy Collection, gracias al reparto de dividendo periódico, se suman al servicio Mediolanum Mes a Mes, una estrategia que ofrece la oportunidad de invertir en fondos de inversión diversificados y la posibilidad de beneficiarse de hasta 14 mensualidades anuales.
Salvo La Porta, director comercial de Banco Mediolanum, asegura que estos nuevos fondos, que tienen un horizonte temproal de medio-largo plazo, “dan respuesta al contexto actual del mercado y ofrecen la oportunidad, asumiendo una mayor volatilidad, de obtener rentabilidad en un entorno de tipos bajos. Por ello, este lanzamiento completa la oferta existente y, por supuesto, es una pieza más para tener una cartera de inversión bien diversificada. Con todo ello, queremos seguir ofreciendo el mejor servicio, así como un amplio abanico de opciones de inversión”.
Mediolanum Best Brands es un fondo de inversión de derecho irlandés administrado por Mediolanum International Funds y subdividido en diferentes subfondos, actualmente 29, cada uno de ellos diferenciado por sus objetivos y su política de gestión. Con este producto la entidad ofrece la posibilidad de configurar a partir de un fondo paraguas (umbrella fund) el acceso a diferentes fondos, creando un modelo de inversión flexible y en el que se puede adoptar un alto grado de personalización.
Foto cedida. Arcano incorpora a Carlos Fisch como responsable de secundarios de private equity para Europa
Arcano Asset Management, el área de gestión de activos del grupo Arcano, ha anunciado la incorporación de Carlos Fisch como responsable de inversiones en el mercado secundario de private equity para Europa, reforzando así su equipo de inversiones.
Carlos Fisch, que hasta el momento trabajaba en Coller Capital, es ingeniero industrial (ICAI) por la Universidad Pontificia Comillas y MBA con honores por Columbia Business School. Inició su carrera en banca de inversión en Santander y BNP Paribas. Posteriormente trabajó en la firma de consultoría estratégica Oliver Wyman, y durante los últimos años ha formado parte del equipo de inversiones en Londres de Coller Capital, una de las mayores gestoras de fondos de secundarios de private equity con más de 17.000 millones de dólares bajo gestión.
Durante su etapa en Coller Capital, Carlos participó en operaciones por valor de más de 1.000 millones de dólares, por lo que cuenta con una amplia y sólida experiencia en el mercado de secundarios, y supone un importante refuerzo para el equipo liderado por Jose Luis del Río, socio consejero delegado de Arcano Capital, y Ricardo Miró-Quesada, director de inversiones de private equity.
Arcano es el mayor gestor español independiente de inversiones alternativas, con más de 3.100 millones de euros bajo gestión y asesoramiento, de los cuales 600 millones de euros ya proceden de fondos de secundarios de private equity. La firma cuenta con oficinas en Madrid, Barcelona y Nueva York.
