CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tijs Zwinkles. Los fondos de pensiones colombianos podrán financiar los proyectos viales de 4G
Los fondos de pensiones colombianos pueden invertir ahora un 25% más de sus activos en inversiones alternativas, lo que les permitirá una mayor diversificación y posiblemente potencie el ahorro pensional de los colombianos. A partir de la entrada en vigor del decreto número 765, que señala los nuevos límites y requisitos para los planes de pensiones obligatorios y de cesantías, se han realizado algunos ajustes al régimen de inversión de los fondos de pensiones.
El decreto reorganiza los activos que pueden ser adquiridos para los fondos de pensiones de acuerdo con sus características de riesgo. El sistema colombiano de planes de pensiones está clasificado en tres franjas según el perfil del inversor: conservador, moderado y alto riesgo.
Con anterioridad, el sistema de pensiones colombiano tenía un límite del 15% para invertir en activos alternativos por parte de las carteras moderadas y un 21% para las carteras de alto riesgo, estos límites se han incrementado al 20% y 25% respectivamente.
Las AFPs colombianas pueden a partir de ahora invertir en “activos restringidos”, tales como hedge funds, deuda high yield, fondos mutuos apalancados y emisiones realizadas en mercados secundarios no calificadas, bajo la legislación anterior no estaba permitido incorporar estos activos en las carteras de los fondos de pensiones. Ahora, las carteras conservadoras pueden asignar un 1% a activos restringidos y las carteras de riesgo moderado pueden incluir hasta un 4%.
Los fondos pueden aumentar su exposición a la inversión en capital privado local y extranjero, hasta un 10% en carteras moderadas y un 15% en las carteras de alto riesgo, permitiendo una administración más flexible de estos activos.
Estos límites no incluyen inversión en fondos de capital privado dedicado a la inversión en bienes raíces o fondos de infraestructura pública bajo el esquema APP, ya que estos están incluidos en el conjunto de activos alternativos cuyo límite máximo de inversión en está fijado en un 20% para el fondo moderado.
El gobierno también está permitiendo a los fondos de pensiones dedicar hasta el 1% de su cartera la compra de bonos y titularizaciones para financiar proyectos viales 4G, durante su etapa de operación y mantenimiento.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: A lobos Life. Crescente Barros deja Capital Advisors por Inversiones Pribar SpA
Desde el pasado mes de abril, Crescente Barros dejó la firma chilena Capital Advisors para ejercer como profesional independiente en Inversiones Pribar SpA. Un proyecto personal independiente en el que se dedicará por completo a la inversión inmobiliaria.
Durante su paso por Capital Advisors, Crescente Barros se desempeñó como asesor financiero en las oficinas de la sede en Santiago de Chile. Con anterioridad trabajó para UBS Wealth Management, como asesor financiero para los clientes de altos patrimonios de la región andina y para Grupo Security como jefe del área de acciones internacionales dentro de la división de wealth management de la firma, donde planificaba e implementaba la asignación de estos activos a las carteras de clientes. También trabajó para las firmas chilenas CorpBanca y FIT Research Corredores de Bolsa, según la información publicada en su perfil de LinkedIn.
La firma Capital Advisors está basada en Santiago de Chile y gestiona activos de terceros por más de 8.500 millones. Tiene presencia en Chile, Perú, Colombia y Estados Unidos. Entre los servicios financieros que la firma ofrece se encuentran la asesoría financiera a familias de alto patrimonio, la distribución de fondos de inversión y la administración de fondos de private equity.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jenne
. La limitación del uso de derivados por parte de ETFs cada día más cerca
El máximo regulador de valores estadounidense tiene intención de poner un cuidado especial en la vigilancia de los fondos negociados en bolsa, o ETFs, según se desprende de las declaraciones realizadas el viernes pasado por su presidenta, Mary Jo White, en una reunión con gestores de fondos organizada por el Investment Company Institute.
White dijo que los recientes acontecimientos hacen necesario prestar “mayor atención” a los ETFs –cuyos activos netos ya asciendes a 2 billones de dólares. según cifra facilitada por Reuters con datos de ICI- en lo que supone su más clara advertencia de que la agencia podría endurecer la regulación de estos productos.
No el algo del todo nuevo, pues ya en el mes de enero, la SEC anunció que examinaría el cumplimiento de las normas por parte de los fondos, y su equipo ha estado analizando el «Flash Crash» de 2010 y los pronunciados vaivenes del 24 de agosto de 2015, para fijarse especialmente en las disparidades entre los precios de los ETFs sobre índices y las propias acciones que lo componen, dijo White. Su equipo ha analizado también el papel de los creadores de mercado en las operaciones y comercio de ETFs, las interconexiones entre los precios y las posiciones de las carteras, las prácticas de ventas y la comprensión de los fondos por parte de los inversores, añadió.
«A pesar de la popularidad y el gran éxito de estos fondos, su historia no está exenta de cierta turbulencia», dijo White. «Pueden ser necesarias nuevas medidas regulatorias, que superen disclosures adicionales”.
La industria se ha visto presionada desde que, en diciembre, la SEC propusiera una norma para frenar la manera en que los fondos utilizan los derivados, y algunos operadores ya declararon que, de aprobarse, se verían obligados a cerrar o cambiar de estrategia.
White aclaró que la norma esta destinada a «proporcionar un enfoque actualizado y más amplio de cara a regular el uso de derivados por parte de los fondos, dado el significativo crecimiento en el volumen y complejidad de los derivados en las últimas dos décadas y el aumento del uso de derivados por parte de ciertos fondos».
Las mayores críticas a la propuesta han girado en torno a la limitación de la cartera, que obligaría a los fondos a cumplir con una limitación en cuanto a su exposición al riesgo asociado a los derivados.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tony Webster. Bernardo Parnes, CEO de Deutsche Bank en Latinoamérica, planea dejar la firma
Bernardo Parnes, presidente de las operaciones en Latinoamérica de Deutsche Bank, está planeando dejar su puesto en la firma. Se espera que la entidad realice un anuncio próximamente, según habrían desvelado a Bloomberg fuentes cercanas.
Bernardo Parnes se unió a Deutsche Bank en el año 2008 como presidente de la filial brasileña del grupo financiero alemán. Con anterioridad, trabajó como presidente de la división brasileña de Merrill Lynch y en Banco Bradesco BBI SA, siendo banquero personal del multimillonario Joseph Safra, dueño del Banco Safra.
Deutsche Bank se está desprendiendo de gran parte de su negocio en Latinoamérica, incluyendo su presencia en países como Argentina, Chile, México, Perú y Uruguay. Entre estos cinco países de América Latina, la empresa contaba con unos 269 empleados a cierre de 2014. Mientras que, en Brasil, el banco estaría recortando la plantilla a la mitad, que según los estados financieros de diciembre de 2014 estaba formada por unos 334 trabajadores.
El banco de origen alemán ya había anunciado en octubre de 2015 que eliminaría unos 26.000 puestos de trabajo alrededor del mundo en los próximos dos años como parte de un proceso de revisión del negocio.
En Brasil, se espera que la firma mantenga el negocio global de transacciones bancarias, negocio que incluye la gestión de efectivo para clientes, transacciones comerciales y servicio de valores. También se mantendrían la división de gestión de activos doméstica y el negocio de banca corporativa. El negocio de las operaciones de trading será transferido a los centros globales de trading, Por el momento Deutsche Bank no ha realizado un comunicado oficial.
Foto: Linkedin. Peligra el acuerdo para fusionar Pioneer Investments con Santander Asset Management
Con la operación ya en fase de aprobación regulatoria, todo parece indicar que la integración de las gestoras Pioneer Investments y Santander Asset Management se va a mantener a la espera por el momento e incluso podría descarrilar.
Citando fuentes no oficiales, la agencia de noticias Reuters publicaba a mediodía que el banco italiano UniCredit, propietario del Pioneer, ha decidido parar el proceso a la espera de nombrar un nuevo CEO para la entidad financiera que sustituya a Federico Ghizzoni, a punto de salir del equipo directivo del banco.
Y es que UniCredit no tiene intención de desistir en la venta de Pioneer Investments, pero la posición financiera del banco italiano le exige encontrar un comprador que ofrezca más por la gestora.
“La venta está actualmente congelada. El nuevo equipo revisará el acuerdo», explicó a Reuters una fuente anónima. De hecho, la misma persona añadió que “hay una alta posibilidad de que el pacto con Santander sea cancelado», señalando que hay una ‘cola’ de compradores alternativos para Pioneer.
La confirmación de que el acuerdo está suspendido añadiría presión sobre el mayor banco de Italia por activos para lanzar una emisión de deuda, en la que según los analistas consultados por Reuters, la entidad tendría que recaudar entre 5.000 y 10.000 millones de euros para reforzar sus finanzas.
UniCredit y Santander llegaron a un acuerdo en abril de 2015 para fusionar sus gestoras, que alcanzarían en conjunto los 400.000 millones de euros de activos bajo gestión.
La firma resultante ofrecería una amplia base de distribución global con presencia en más de 30 países y exposición tanto a mercados en crecimiento como consolidados tales como América Latina, Norteamérica y Asia, así como una posición líder en Europa. Añadiendo a las ya consolidadas relaciones en los negocios institucionales y “wholesale” de Pioneer Investments y Santander AM, la integración se traducirá en competencias inigualables de distribución retail en Europa y América Latina.
A la espera de una confirmación oficial, Banco Santander no está realizando comentarios sobre la noticia.
RXR Realty realiza la mayor adquisición de oficinas del año en Nueva York - Foto RXR Realty. RXR Realty realiza la mayor adquisición de oficinas del año en Nueva York
RXR Realty se ha hecho con el edificio sito en el número 1285 de Sixth Ave. por casi 2.000 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor operación del mercado de oficinas en Nueva York este año, con financiación de AIG y Morgan Stanley.
En el momento de la adquisición, RXR firmó un acuerdo con UBS que afecta a cerca de 900.000 pies cuadrados de los más de 1,8 millones de que dispone el edificio, por el que banco suizo seguirá siendo el inquilino principal del edificio de 42 plantas hasta 2032. UBS ocupa desde la octava hasta la vigésima planta, además de la 37, 38 y 39, en virtud de un contrato que expiraba en 2020.
El edificio estaba en manos de AXA Financial y JP Morgan Asset Management -que contaron con Adam Spies y Doug Harmon, de Eastdil Secured, como agentes- se encuentra prácticamente alquilado en su totalidad.
La operación, de 1.700 millones de dólares, es la mayor realizada en la ciudad este año – y también la mayor para la firma desde que hace seis años comenzara a adquirir edificios- aunque parece previsible que sea superada por los 1.800 millones que Citibank pagará por el inmueble sito en los números 388-390 de Greenwich St., donde el banco tiene su sede global, previsto para el próximo mes.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Iman Mossad. La tendencia general de desaceleración de los beneficios empresariales parece que va a continuar
Aunque la mayoría de las empresas han perfeccionado el arte de la gestión de las expectativas de los analistas, la temporada de resultados corporativos está produciendo menos sorpresas pese a que parece que va a continuar la tendencia general de desaceleración. Esta es la opinión de Guy Wagner, CIO en Banque de Luxembourg y managing director de Banque de Luxembourg Investments, la gestora de fondos de la entidad financiera, y su equipo, publicado en su análisis mensual, ‘Highlights’.
Después del rebote visto en febrero y marzo, los mercados bursátiles vieron pocos cambios en abril. El S&P 500 en los Estados Unidos, el Stoxx 600 de Europa, y el MSCI Emerging Markets (en dólares) registraron ganancias durante el mes, mientras que el Topix en Japón avanzó ligeramente.
«Es probable que continúe la desaceleración de los resultados. El principal apoyo para los mercados de valores es la falta de alternativas, a pesar de que el deterioro de los fundamentos de la economía es cada vez más preocupante», explica Wagner en su análisis.
¿Estabilización de China?
A pesar de que la economía mundial sigue creciendo, en las últimas semanas ha habido una notable divergencia en la evolución de las diferentes regiones. Mientras el crecimiento del PIB en Estados Unidos se desaceleró como consecuencia de la debilidad de las inversiones y las exportaciones, el PIB de China repuntó. «Sin embargo, la estabilización de la economía de China se debe, una vez más, a las medidas de estímulo puestas en marcha por el gobierno”. Unas medidas, cree Wagner que están agravando el problema del exceso de deuda del país.
Por su parte, en Europa, el crecimiento económico fue estable a pesar de una serie de crisis políticas. En Japón, la esperada recuperación económica enmarcada en Abenomics aún no se ha materializado.
La política monetaria en Europa se mantendrá
Como era de esperar, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sus tipos de interés sin cambios en su reunión de abril. La presidenta del organismo, Janet Yellen, dejó la puerta abierta a una posible subida durante el año, a pesar de que sigue siendo muy reticente a dicha probabilidad. En Europa, en respuesta a una serie de críticas en las últimas semanas, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, justificó la razón de ser de las políticas de tipos de interés negativos. «No hay ninguna posibilidad de un cambio en la postura acomodaticia de política monetaria que el BCE ha mantenido en los últimos años.»
La deuda pública europea
La rentabilidad de los bonos subió ligeramente en abril. Durante el mes, el rendimiento de los bonos a 10 años avanzó en Alemania, en Italia, en España y en Estados Unidos. «En Europa, el principal atractivo de los mercados de bonos, a pesar de sus débiles rendimientos, radica en la posibilidad de que los tipos de interés caigan aún más en territorio negativo y de que sea implementado a mayor escala por el BCE durante 2016. En Estados Unidos, el mayor los rendimientos de los bonos a largo plazo les dio un poco de potencial residual para apreciarse sin tener en cuenta los rendimientos negativos de los vencimientos», concluyó Guy Wagner.
. Gibraltar está de moda para los altos patrimonios que buscan jurisdicciones en las que ubicar sus family offices
Gibraltar es uno de los principales centros financieros mundiales, junto a otros en Europa como Malta, Chipre, Reino Unido, Portugal o Jersey. Y su evolución es positiva: “Gibraltar sigue desarrollándose de forma dinámica como una innovadora jurisdicción de servicios financieros onshore de la Unión Europea. Sus componentes clave son las muchas firmas que o tienen licencia en el lugar o establecen parte de sus negocios en la Roca, con el pasaporte europeo”, explica su ministro de Servicios Financieros, Albert Isola.
Un reciente estudio sobre los centros financieros mundiales, IFC World 2016, recoge sus declaraciones, de las que se deriva que la industria de servicios financieros sigue desarrollándose en el país, creando tanto retos como oportunidades. El ministro destaca su carácter innovador, su buen entorno regulatorio y su transparencia fiscal, a través de acuerdos con muchos países. “El sector de servicios financieros contribuye de forma importante al éxito económico de Gibraltrar. Trabajamos sin descanso para asegurar que solo atraemos a operadores de buena calidad y para proporcionarles un buen entorno regulatorio, una excelente reputación y la opción de acceder a numerosos mercados de forma rápida”, comenta.
El centro financiero ha firmado 130 intercambios de información fiscal, tanto con la Unión Europea y sus mercados, como con EE.UU., a través de FATCA. El ministro también destaca el carácter innovador: “Necesita serlo para seguir disfrutando de su éxito y prosperidad. En 2015 entramos en un área de mercados de seguros globales que no habíamos explorado antes y añadimos un nuevo producto (valores ligados a seguros o ILS) a nuestra cartera”, explica, como ejemplo. Además hace hincapié en el trabajo con el sector privado y su capacidad proactiva de desarrollar el negocio, tanto en los mercados tradicionales como en otros nuevos.
Y además, se posicionan de cara al futuro, explorando áreas de interés como pueden ser la tecnología financiera o nuevos productos de interés, y también adaptando su regulación al nuevo entorno. “Hemos invertido de forma significativa para renovar y crear una legislación de servicios financieros capaz de dar respuesta a la demanda de los inversores”, dice, y nombra leyes recientes relativas a los private trust, purpose trust o fundaciones privadas, entre otras. Además, el centro ha establecido el Gibraltar International Bank, que da servicios a la comunidad, tras crear en 2014 la Bolsa de Gibraltar.
También en un artículo del informe, Peter Thomson e Isabella Linares, de Fiduciary Group en Gibraltar, destacan la aprobación del Private Trust Company Act 2015, que consideran una propuesta especialmente atractiva para los family offices.
De hecho, los expertos insisten en el atractivo del centro para los individuos con altos patrimonios que quieren mudarse a un nuevo lugar, dar un impulso a sus planes sucesorios o estructurar sus asuntos en un centro financiero europeo. “Gibraltar se está convirtiendo en una moda a los ojos de familias de altos patrimonios que buscan una atractiva jurisdicción en la que ubicar sus family offices. Ofrece a las familias oportunidades de estructuración y es capaz de proporcionar servicios para que creen robustas estructuras para gestionar y desarrollar su riqueza”, comenta Emma Lejeune, de la firma de abogados Ramparts European.
Los expertos recuerdan que Gibraltar forma parte de la UE (aunque está fuera del régimen de aduanas comunitario y del IVA) y que tiene numerosos acuerdos de intercambios de información y además de contar con procesos contra el blanqueo de capitales, dice Paul Astengo, senior executive de Gibraltar Finance.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: OTA Photos. El exceso de capital podría mantener bajos los tipos reales
¿Qué plan de pensiones me interesa? ¿Amortizo hipoteca? ¿Invierto en el fondo que me ofrecen en el banco? ¿Dónde ponen su dinero los inversores con mejores rentabilidades en su cartera? ¿Compro una vivienda o la alquilo?
Gracias a la red social Unience, los inversores no están solos a la hora de plantearse estas preguntas, pero ahora también podrán contar con las mejores herramientas para tomar decisiones con su dinero, gracias a la unión entre esta compañía y Moneymatic, la compañía de inteligencia financiera.
Ambas compañías han acordado su integración en la primera operación corporativa dentro del fintech español, y lideran un sector que se encuentra en un momento crucial, a las puertas de una auténtica revolución que dará más poder a los inversores y aumentará la transparencia y la información en el mundo financiero.
“Cuando nos reunimos por primera vez, vimos que tanto en Unience como Moneymatic teníamos un claro foco y objetivo: ayudar a las personas a planificar su futuro financiero tomando las riendas de la gestión de su dinero. Y, rápidamente, vimos que juntos, uniendo fuerzas, podríamos alcanzar metas más altas y a una velocidad mucho mayor”, explica Antonio Botas, que liderará el nuevo proyecto.
Los cerca de 72.000 usuarios que ya forman parte de la red social podrán disfrutar pronto de las herramientas financieras que ha venido desarrollando Moneymatic durante los últimos meses.
Dichas herramientas interactivas también serán accesibles desde otras páginas de internet con las que la nueva compañía está cerrando acuerdos, de modo que el usuario pueda acceder a ellas en el momento y lugar que lo necesite.
“El mundo financiero va a cambiar en los próximos años, tanto por la regulación como por la digitalización del dinero y el ahorro, y estamos convencidos de que el proyecto conjunto de Unience y Moneymatic será una de las start-ups impulsoras de los cambios que vamos a vivir”, remarca Botas.
. Julius Baer Gestión lanza en España un fondo con criterios éticos y solidarios y compatible con los principios católicos
Julius Baer Gestión, la sociedad gestora en España del banco privado Julius Baer que dirige Pelayo Gil-Turner, ha registrado en la CNMV un fondo de inversión que sigue criterios éticos y solidarios bajo los principios católicos y que estará disponible para clientes de Julius Baer.
Según la información de la CNMV, se trata de un fondo de renta variable mixta internacional, Temperantia; una solución de inversión socialmente responsable creada para responder las necesidades de los clientes de Julius Baer y ofrecerles el mejor asesoramiento en cuanto a criterios ESG (Environmental, Social and Governance).
Temperantia está pensado para entidades y personas que tienen sensibilidad católica también en la gestión de su patrimonio. Este vehículo de inversión cumple así los requisitos de un grupo de clientes de Julius Baer, ofreciéndoles por un lado un asesoramiento financiero que les permite alinear con responsabilidad sus inversiones con sus creencias y, por otro, un vehículo financiero transparente y eficiente que les ayuda a canalizar esas inversiones. De esta forma, obtienen no sólo una rentabilidad económica sino también un impacto social directo y medible.
Temperantia aplica criterios excluyentes y valorativos basados en la Doctrina Social de la Iglesia Católica. Para dotar de una mayor profesionalidad y objetividad a la selección de inversiones, su estrategia se apoya en las directrices de inversión socialmente responsable elaboradas por la agencia internacional MSCI Research bajo el programa MSCI Catholic Values Screening Research, el cual sigue los parámetros de inversión socialmente responsable de la Conferencia Episcopal Americana, actualmente una de las instituciones católicas de referencia en este campo.. Asimismo, Temperantia no invierte en compañías con una calificación inferior a “A” desde el punto de vista ESG.
Esta solución de inversión de Julius Baer contempla la aportación de un donativo anual que será puesto al servicio de las personas, financiando de forma directa proyectos de Iglesia basados en los siguientes tres pilares: Oración (Ora), Misión (Missio, Labora) y Formación (Formatio). Las entidades beneficiarias encargadas de canalizar el donativo hacia los proyectos son Ayuda a la Iglesia Necesitada y la Fundación DeClausura. Además, Temperantia busca promover la trasparencia y la corresponsabilidad hacia los propietarios del patrimonio invertido. Así, el inversor podrá saber cuánto dinero y en qué proyectos específicos irá destinado el donativo generado por el fondo, además del impacto social obtenido.
Temperantia no es un fondo solidario al uso ya que las entidades beneficiarias no recibirán el donativo únicamente de la comisión de gestión de Julius Baer Gestión, sino que los propios inversores podrán cursar de manera voluntaria órdenes periódicas de reembolsos (un pago anual similar al que realizan los Endowments americanos) y destinar directamente una parte de ese reembolso anual como donativo a las entidades beneficiarias. De esta manera, los inversores se convierten en partícipes directos de los proyectos financiados, recibiendo un informe anual que realizarán las entidades beneficiarias del fondo explicando los proyectos financiados. También podrán participar en las “visitas de campo” que organicen las entidades beneficiarias y que les permitan conocer en primera persona los proyectos en los que han participado.
Como referente internacional en banca privada con más de 125 años de historia, Julius Baer cuenta con una plataforma abierta de productos, donde se incluirá a Temperantia, que ofrece en exclusiva las mejores opciones de inversión a sus clientes. Una herramienta que les posiciona como marca de prestigio en la gestión patrimonial, volcada en ofrecer un servicio personalizado, innovador e independiente a sus clientes.
